财政学概论课后习题及答案、课件PPT 蔡汉波 第八章

第二节 国债的经济效应和政策功能Treasury's economic effects and policy functions 一 李嘉图等价定理（Ricardian Equivalence Theorem）及其实证研究 ■（一）李嘉图等价定理的含义The meaning 李嘉图等价原理认为，政府支出是通过发行国 债融资还是通过税收融资没有任何区别，即债 务和税收等价。
二 国债的种类、结构和负担The types, structure, and the burden of public debt ■（一）国债的种类 Types ●1．国内债务和国外债务。 ●2．国债分为短期国债、中期国债和长期国债。 ●3．按照债券是否流通，可以将国债分为可转让国债 和不可转让国债。 ●4．按照利率情况为标志，可以将国债分为固定利率 国债、市场利率国债和保值国债。 ●5．按照借债的方法不同，可以将国债分为强制国债、 爱国国债和自由国债 ●6．按照国债的计量单位为标准，可以将国债分为货 币国债、实物国债和折实国债
■（二）国债的偿还包括国债的还本和付息 1.设立偿债基金。 2.依靠财政结余。 3.预算列支。 4.举借新债。 四．国债发行价格与国债利率 Treasury Bond Prices and Interest Rates ■（一）国债的发行价格是指政府债券的 出售价格或购买价格 ■（二）国家借债或发行债券到期时不仅 要还本还要付一定的利息，付息多少则取决 于国债利率
第八章 国债和国债市场Chapter Eight Public Debt and Bond Market 第一节 概述 第二节 国债的经济效应和政策功能 第三节 我国国债规模分析 第四节 国债市场 第五节 我国国债管理实践
第一节 概述Introduction 一 国债及其产生和发展Coming into being and development of public debt ■（一）国债的概念Concept of public debt 举债的主体或借债人主要有两类：一是私人和企 业，二是政府 . 国债，包含内债和外债，指中央政府为了实现其 职能，平衡财政收支，增强政府的经济建设能力， 按照有借有还的信用原则，从国内或国外筹集资 金的一种方式。 国债的特征：（1）有偿性 （2）自愿性 （３）灵活性
第八章 练习题部分答案 一、不定项选择 1.ABE 2.ABCDE 3.ABC 4.ABC 5.BCD 二、判断题 1.对 2.错 3.对 4.对 5.对 6.对 7.错。
复习思考题 1．试析我国国债的发行阶段的历史演进。 2．试析国债的功能。 3．试析如何理解国债的负担。 4．试析改进国债期限结构对完善我国国债体系有什么意义。 5．试析偿还国债本金的资金来源有哪些。 6．请结合现实分析我国的公债负担问题。 7．说明什么是国债负担和国债依存度，并阐明我国当前的情况。 8．如何从开拓国债品种、改进国债结构方面完善我国国债制度。 9．衡量国债规模的指标有哪些？适度的国债规模应如何确定？ 10．结合实际，阐述我国国债、国债市场的一般情况。 第八章 练习题 一、不定项选择 1、随着证券市场的不断完善，国债的偿还方式应以哪个方式为主（ ） A.一次偿还法 B.调换偿还法 C.公卖法 D.买销法 2、市场经济条件下，影响国债利率的因素是（ ） A.政府资信程度 B.社会资金的供求状况 C.国债的发行方式 D.银行利率 E.市场利率 3、国债的功能具有（ ） A.弥补财政赤字 B.筹建建设资金 C.调节经济 D.平衡国际收支
■（二）国债的结构 Structure of bond ●1．国债的期限结构 ●2．利率结构 ●3．种类结构 ●4．持有者结构 ●5．国债结构的优化。
■（三）国债负担和限度Debt burden and limit ●1．国债认购者的负担。 ●2．政府即债务人的负担。 ●3．纳税人负担。 衡量国债适度规模的主要指标： （1）国债负担率=累积国债余额/ 年度国内生产总值 (警戒线是 20%) （2）借债率=当年国债发行额/国内生产总值(警戒线 是 3%-10%) （3）国债依存度=当年国债发行额/财政支出 (警戒线 15%--20%) (4)偿债率=当年还本付息额/当年财政收入 (警戒线是 8%--10%)

4、以国家举债的形式为标准，国债可分为（ ） A.国家借款 B.发行债券 C.内债 D.外债 5、国债的发行方式有（ ） A.固定收益出售 B.公募拍卖 C.连续经销 D.直接推销 E.综合方式 二、判断题 1、一般说来，国债利率应略高于银行存款利率，略低于企业债券利率。（） 2、凡是发行国债，都能起到抑制需求的作用。（） 3、国债产生与国家职能扩大有关。（） 4、债务依存度就是国债与财政支出或国民收入的比例。（） 5、发行短期债券主要用于平衡国库短期收支。（） 6、公债发行不需要提供担保品。（） 7、政府总是可以靠发行债券来筹建资金的。（） 三、名词解释 1、国债 2、国债限度与国债结构 3、债务规模 4、国债发行 5、公募拍卖方式与固定收益方式 6、连续经销方式与直接推销方式 7、市场购销偿还法 8、偿债基金 9、国债发行市场与国债流通市场
■（二）对李嘉图等价定理的评判 ●1．巴罗对李嘉图等价定理的坚持 ●2．等价定理失效的原因分析 二 国债的经济效应 ■（一）国债的资产效应 ■（二）国债的需求效应 ■（三）国债的供给效应
三．国债的政策功能Policy function of public debt ■（一）弥补财政赤字 ■（二）筹集建设资金 ●1、社会制度和财政类型不同。 ●2、国债发行方式、目的和用途不同。 ●3、国债收入的性质不同。 ■（三）调节经济 国债作为财政收入的重要形式，是国家财政 的重要组成部分，是对GDP的再分配，反映 了社会资源的重新配置。
三．国债的发行和偿还Issuance and repayment of debt ■（一）国债的发行指国债售出或被个人和企 业认购的过程。 ●1．承购包销方式 ●2．招标发行方式 ▼（1）缴款期招标 ▼（2）价格招标 ▼（3）收益率招标 3．行政分配方式 ●少量的特种国债，采取私募的行政分配方式 发行。
■（二）国债的产生Coming into being of public debt 国债最早产生于公元5世纪到7世纪的地中 海沿岸一些国家。 国债制度是在私债的基础上发展和演变而来 的，产生于奴隶社会。到了封建社会，借债 规模有所扩大，但发展十分缓慢，加快发展 则是在商品经济和信用经济高度发达的资本 主义社会。
三 加强我国国债市场管理的措施
■㈠保持适度的国债规模 ■㈡优化国债的期限结构 ●⒈加快发行短期国债 ●⒉适度丰富长期国债的品种 ■㈢建立健全完整的国债市场法规体系 ■㈣增强国债市场的流动性 ■㈤逐步推动国债利率市场化 本章完


10、一级自营商 11、国债回购 12、国债期货 四、分析题 1.试析国债的功能。 2.试析如何理解国债的负担。 3.试析改进国债期限结构对完善我国国债体系有什么意义。 4.说明什么是国债负担和国债依存度，并阐明我国当前的情况。 5.衡量国债规模的指标有哪些？适度的国债规模应如何确定？ 第八章 练习题部分答案 一、不定项选择 1.D 2.ABCDE 3.ABC 4.ABC 5.BCD 二、判断题 1.对 2.错 3.对 4.对 5.对 6.对 7.错。
●2.流通市场对发行市场具有促进作用 ▼（1）流通市场上买卖国债的收益率为确定 新发行国债的发行利率提供了依据 ▼（2）丰富的交易方式是维持国债发行市场 容量及其连续性的技术保障 ▼（3）具有广度的国债流通市场是国债顺利 发行的必要保障 ▼（4）规范法制化的流通市场是国债市场稳 定有序和高效运作的保证
●3.国债发行利率的确定 ●4.国债发行价格的确定 ■（一）对国债流通市场中投资者的规定 国债流通市场上的投资者众多，包括中央银行、 商业银行、契约性金融机构、投资性金融机 构、国债基金和个人投资者等。
■（二）对国债市场交易的规定
●1.顾客保护原则 ●2.禁止操纵市场的原则 ●3.金融限制 ▼（1）净国债依存度（国债发行额／当年财政支出） ●2.国债偿债率（国债还本付息额／当年财政 收入）
第四节 国债市场Public debt market 一 国债市场概述 ■（一）国债市场的概念 ■（二）发行市场和流通市场之间的关系 ●1.发行市场是流通市场的基础和前提 1发行市场为流通市场提供了一定数量的流通 对象 2科学合理的发行条件是流通市场具有 高度流动性的必要条件 3市场化的发行方式 决定着流通市场的交易效率 4分布合理的发 行对象是流通市场建立和发展的重要条件
二 国债市场的功能
■（一）国债市场的财政功能：实现国债的发行 和偿还 ●1.发行期限 ●2.发行利率 ●3.发行价格 ●4.发行方式 ●5.偿还方式
■（二）国债市场的金融功能：增强未到期国 债的流动性，并增加金融市场上可供选择的 金融工具品种 ■（三）国债市场的宏观调控功能：是中央银 行开展公开市场业务的主要基础
第五节 我国国债管理实践
一、 新中国国债市场发展的几个阶段 ■㈠计划阶段（1981～1987年） ■㈡市场化初探阶段（1988～1995年） ■㈢全面发展阶段（1996年）
二 我国国债管理中存在的问题
■㈠国债规模方面存在的问题 ■㈡国债期限结构不合理，品种不够丰富， 难以满足不同投资者的需要 ■㈢市场法制建设滞后 ■㈣国债市场处于分割状态 ■㈤国债利率方面存在的问题
三 国债发行市场管理Market management for public debt issuing
■（一）国债发行市场管理应遵循的原则
●1.债务风险最小化 ●2.债务成本最小化 ●3.效率最大化 ●4.确保偿还
■（二）国债发行市场管理的具体措施 主要包括国债发行规模的控制、发行方式的选 择、发行利率的确定，以及发行价格的确定。 ●1.国债发行规模的控制 ▼（1）规模效益性 ▼（2）成本适中性 ●2.发行方式的选择 （1）公募法 （2）公卖法 （3）承购包销法