2017年网络大电影行业深度投资展望分析报告

(此文档为word格式，可任意修改编辑！）2017年1月正文目录1. 网大源于微电影，发展前景广阔 (5)1.1. 网大市场2016年起全速发展，各项指标均成倍增长 (5)1.2. 爱奇艺播放数量占主导，腾讯视频播放量领先 (7)1.3. 付费会员模式是网大变现主要渠道 (11)1.3.1. 广告分成模式 (11)1.3.2. 付费会员模式 (11)1.3.3. 主要平台分账模式 (12)2. 精品化趋势渐起，大制作、高投入成行业标准 (14)2.1. 头部票房3年翻30倍，网大类型多元走向成熟 (14)2.2. 头部网大票房几何式增长，制作成本水涨船高 (16)2.3. 头部内容题材变化凸显网大市场走向成熟 (20)2.4. 在线视频平台独播锁定头部内容 (21)3. 审查标准统一，网大将成为院线电影重要补充 (23)3.1. 网大很好的补足了中国观影缺口 (24)3.2. 网大回款周期短，加速电影供给 (25)3.3. 网大进入门槛低，成电影人才练兵场 (27)3.4. 网络电影类型多元，弥补院线电影市场空白 (29)4. 风险提示 (31)图目录图1：网大发展历程 (6)图2：2014-2017E网大上线部数及同比 (7)图3：2014-2016E网大市场投资规模及同比 (7)图4：视频平台上线网大覆盖率 (8)图5：2016年各独播平台网大数量对比 (9)图6：2016年各独播平台网大播放量量对比 (9)图7：2016上半年各大视频平台网大类型播放量占比分布 (10)图8：2016上半年各大视频平台独播网大类型播放量占比 (10)图9：2014-2016年中国付费视频用户规模 (11)图10：付费内容多元化发展 (12)图11：2014-2016年爱奇艺平台网大年度分账票房Top10 (15)图12：2014-2016年榜首分账票房及同比 (17)图13：2014-2016年Top20网大分账总票房及同比 (17)图14：不同播放区间的网大数量占比 (18)图15：2014-2016年下半年网大制作成本区间分布 (19)图16：爱奇艺2016年6月-11月上线A档、B档网大平均投资成本 (19)图17：2016年精品IP网大海报 (20)图18：2016年各类型网大播放量对比（亿次） (21)图19：2016年各类型网大数量对比（部） (21)图20：爱奇艺头部网大播放模式选择占比 (22)图21：2016年独播、联播网大月度新增数量 (22)图22：2007-2015年国产院线电影上映情况 (24)图23：2016年上半年院线、网大上映数量 (25)图24：院线电影制作周期和分账周期流程图 (26)图25：网大制作周期和分账周期流程图 (27)图26：1月10日北京电影学院与爱奇艺达成战略合作协议 (28)图27：2016年上半年网大各大类型占比 (29)图28：2016年上半年院线电影各大类型占比 (30)表目录表1：爱奇艺网大分账模式 (12)表2：腾讯视频网大分账模式 (13)表3：优酷网大分账模式 (13)表4：乐视网大分账模式 (13)表5：搜狐视频网大分账模式 (14)表6：2014-2016年爱奇艺分账票房Top20详细情况 (15)表7：2016年网大总播放量前10影片 (18)表8：政策法规及行业规定列表 (23)表9：华谊创星网大项目基本启用新人 (28)表10：院线电影细分类型票房占比 (30)表11：院线纪录片电影商业价值较低，处境尴尬 (31)1. 网大源于微电影，发展前景广阔1.1. 网大市场2016年起全速发展，各项指标均成倍增长按照爱奇艺定义，网络大电影（后文均简称为“网大”）指时长不低于60分钟、生产周期短、成本低，类型更加多元的以互联网为宣发平台的电影。

和PGC短视频相比，网大CP要求有更高的专业技能；和院线电影相比，网大CP 进入门槛更低。

随着网大市场高速增长，大制作、高投入也将成为网大制作新常态，但仍远低于院线电影制作成本。

网大源于2011年开始出现的微电影，微电影并非真正的电影，其收入来源主要是to B的广告分成；2014年3月网大开始陆续出现，市场进入萌芽期。

网大投资成本普遍低至十几至几十万，题材多为暴力、惊悚、软色情等，其收入来源除了to B的广告分成外，还有to C的用户付费分成；2015 年下半年，网大市场进入快速成长期，网大上线数量迅速攀升，同时腾讯视频、优酷、乐视、搜狐等在线视频商也相继进入网大市场，成为视频网站付费片库的重要补充，多种商业模式相继出现；2016 年下半年开始，网大市场进入蜕变期，网大内容快速升级，大制作、高投入网大开始相继出现，国家也开始逐步收紧网大监管力度，网大市场进入良性发展的新阶段。

图1：网大发展历程网大市场从2016年开始全速发展，各项指标均成倍增长。

从数量上看，根据骨朵数据，2016年国内上线网大共计2279部，同比增长高达268%，总播放量约216亿次；从产值上看，根据爱奇艺统计，网大市场规模达到10亿元，同比增长接近10倍，但对比2015年电影市场总票房440亿元，网大市场拥有巨大提升空间；从网大投资总规模上看，根据《中国网络大电影产业报告》，2016年预计网大市场投资规模达到5.1亿元，同比增长高269.6%。

图2：2014-2017E网大上线部数及同比图3：2014-2016E网大市场投资规模及同比1.2. 爱奇艺播放数量占主导，腾讯视频播放量领先网大概念创立先驱爱奇艺仍是网大市场领导者，并且首次公开头部网大分账模式和收入规模，网大市场竞争愈发火热。

根据艺恩智库，2016年年底，爱奇艺上线网大共计1780部，上线网大覆盖率高达71%（按艺恩智库统计口径折算：2016年网大总产量2500部），后面依次为搜狐视频、优酷、腾讯视频、乐视等，覆盖率依次为50%、43%、39%、28%。

图4：视频平台上线网大覆盖率从独播网大的播出情况看，爱奇艺播放数量占主导，腾讯视频播放量领先。

根据骨朵数据，从播出数量上看，爱奇艺播出独播网大数量最多，占比高达61%，独揽半壁江山；腾讯视频紧随其后，占比28%；乐视视频和优酷土豆相当；搜狐视频上线独播网大数量最少，全年仅有2部。

从播放量上看，腾讯视频独播网大播放量最高，总播放量高达60亿，占比超过一半；爱奇艺总播放量超过28亿，占比达到26%，乐视视频、优酷土豆网大播放量分别为15亿和6亿，占比分别为14%和6%；搜狐视频总播放量仅472万。

图5：2016年各独播平台网大数量对比图6：2016年各独播平台网大播放量量对比从网大总体播放类型上看，根据艺恩视频智库，2016 年上半年，爱奇艺惊悚、爱情、剧情和喜剧播放量占比分布基本相当，其中喜剧类明显超过市场平均；腾讯视频、优酷和搜狐明显青睐惊悚类网大，占比均最高；乐视则兼顾剧情和爱情类网大。

图7：2016上半年各大视频平台网大类型播放量占比分布从独播网大播放类型上看，各大平台偏好特征明显。

爱奇艺独播网大最多元，身为网大领导者各大类型均有涉猎；腾讯偏爱爱情类独播网大，占比高达75.7%；乐视独播网大只选择爱情、动作和剧情三类，播放占比分别为47%、27.7%和25.3%；优酷和搜狐明显偏好惊悚类独播网大，占比均超过一半。

图8：2016上半年各大视频平台独播网大类型播放量占比1.3. 付费会员模式是网大变现主要渠道1.3.1. 广告分成模式2014年网大起步之初，用户付费习惯还未养成，收入模式主要是to B的广告分成模式，头部网大分账票房仅60万左右。

随着网大制作成本和平台运营成本不断攀升，广告分成模式已很难覆盖制作成本。

假设每千人广告成本（CPM）为10元，一部播放量达到1亿的电影，CPM为10万，广告分成收入仅100万，这种分成模式限制了网大精品化发展，网大付费会员模式成为大势所趋。

1.3.2. 付费会员模式付费模式逐渐成熟，付费会员规模有望突破1亿。

根据《2016年中国视频行业付费研究报告》，截至2016年12月底，我国视频网站有效付费会员规模（不包含各类渠道赠送会员）达到7500万，同比增长高达241%，预计2017年我国付费会员规模有望突破1亿。

用户付费习惯开始养成，付费模式日渐成熟，付费视频市场未来市场前景广阔。

图9：2014-2016年中国付费视频用户规模付费内容多元发展，影剧是付费基石。

付费内容已包括网络剧、网大、少儿节目、付费网络综艺、演唱会、纪录片等各种主题，其中网络剧和网大仍是付费视频市场付费主体，其余主题各大视频网站均开始涉猎布局。

如爱奇艺上线动画屋APP，瞄准少儿市场；腾讯视频和爱奇艺尝试演唱会付费直播模式；爱奇艺推出全网唯一一档付费综艺节目《坑王驾到》等。

图10：付费内容多元化发展1.3.3. 主要平台分账模式表1：爱奇艺网大分账模式表3：优酷网大分账模式表4：乐视网大分账模式2. 精品化趋势渐起，大制作、高投入成行业标准2.1. 头部票房3年翻30倍，网大类型多元走向成熟2017年1月，爱奇艺公布2014-2016年爱奇艺平台网大年度票房总榜，市场得以首次清晰感知网大头部内容发展脉络和发展前景，打破以往网大市场数据不公开、不透明的现状，既否定了“财富神话”，也推翻了“消亡流言”，市场得以理性健康发展。

2014-2016年三个榜单清晰记录了网大发展脉络，三年时间网大影片质量不断提高，题材不断多元，在精品化趋势下，网大内容逐步告别低俗，走向精品，网大票房屡创新高。

网大已从一个单纯概念成长为院线电影的重要补充。

图11：2014-2016年爱奇艺平台网大年度分账票房Top10表6：2014-2016年爱奇艺分账票房Top20详细情况2.2. 头部网大票房几何式增长，制作成本水涨船高根据爱奇艺公布榜单数据，2016年单片分账票房最高的网大是《山炮进城2》，分账收入达到1829.4万元，同比增长85.1%，相比2014年分账票房榜首《成人记2》的63万元增长了30多倍，如果按2.5元/有效播放次数测算，《山炮进城2》观影人次高达731.8万次，若再按30元/张的电影票价折算，相当于院线电影2.19亿元票房。

2016年榜单Top20分账总票房达到1.98亿元，同比增长252%，相比2014年分账总票房的601万元翻了32倍。

2014年头部20部网大总票房甚至不及2016年榜单第20名《鬼拳》单部网大的票房。

图12：2014-2016年榜首分账票房及同比图13：2014-2016年Top20网大分账总票房及同比整体上看，头部网大播放量破亿，但数量占比仅为0.5%，市场“二八法则”持续兑现。

1）头部网大：根据骨朵数据，2016年，各大平台共计有29部网大总播放量破亿次。