深度解剖中国五大港口群 环渤海港口群投资过度
五大港口群(完整-看拿来直接讲或交作业)PPT课件
环渤海地区港口群 长江三角洲地区港口群
东南沿海地区港口群
珠江三角洲地区港口群
西南沿海地区港口群
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大连港 营口港 秦皇岛港 天津港 烟台港 青岛港 日照港 连云港港 上海港 南通港 苏州港 镇江港 南京港 宁波港 舟山港 温州港 福州港 厦门港 汕头港 深圳港 广州港 珠海港 湛江港 防城港3港 海口港
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特点：
1、发展长速江度三快。角洲地区港
口2、群大小依港托口上各显海其国能际。 航运
苏州 上海 励中3货、主心多自力，建并以，举改上，变倡海了导、计多划宁元经投波济资、的，单鼓一
宁波
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防城
钦州 湛江
八所
海口 三亚
西南沿海地区港口群由 粤西、广西沿海和海南省的 港口组成，以湛江、防城、 海口港为主，服务于西部地 区开发，为海南省扩大与岛 外的物资交流提供运输保障。
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环渤海地区港口群 长江三角洲地区港口群
东南沿海地区港口群
珠江三角洲地区港口群
西南沿海地区港口群
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大连港 营口港 秦皇岛港 天津港 烟台港 青岛港 日照港 连云港港 上海港 南通港 苏州港 镇江港 南京港 宁波港 舟山港 温州港 福州港 厦门港 汕头港 深圳港 广州港 珠海港 湛江港 防城港9港 海口港
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连云港 营口
天津 烟台
大连 青岛 日照
特点： 组成：环渤海地区 1、港作口为群我主国要重由要辽的宁能、源津、 原材冀料和生山产东基沿地海，港其口腹群地组煤 炭、成矿，产服资务源于十中分国丰北富方。沿 2、海第和一内产陆业地及区第的二社产会业经中 采掘济业发、展冶。金和石油化工等 重化工业所占比重较高，港 口经济的发展潜力较大。
我国环渤海湾沿海港口建设情况详解
我国环渤海湾沿海港口建设情况环渤海地区包括辽宁、河北、山东3个省和北京、天津2个直辖市，是我国工业、特别是重工业较为发达的地区；大陆海岸线占全国的33%，交通运输网络完善。
在国家对建设环渤海经济圈和振兴东北老工业基地给予大力的政策支持和资金支持下，环渤海地区的主要港口作为区域经济发展的基础设施行业快速发展。
1我国环渤海湾沿海港口发展概况1.1环渤海湾沿海港口以煤炭、矿石和原油中转运输为主在2006年出台的《全国沿海港口布局规划》中，根据不同地区的经济发展状况及特点、区域内港口现状及港口间运输关系和主要货类运输的经济合理性，将全国沿海港口划分为环渤海、长江三角洲、东南沿海、珠江三角洲和西南沿海5个港口群体。
环渤海地区沿海港口的经济腹地矿产资源丰富，是我国的重工业及粮食生产基地，是我国北煤南运的煤炭主要下水港，同时为集装箱、外贸进口原油、铁矿石运输服务。
环渤海地区港口群体由辽宁、津冀和山东沿海港口群组成，服务于我国北方沿海和内陆地区的社会经济发展。
目前我国已规划了20个沿海"主枢纽港"，其中环渤海地区规划了大连、营口、秦皇岛、天津、烟台共5个“主枢纽港”。
辽宁省沿海共有大连、营口、锦州、丹东、葫芦岛、盘锦等6个港口，初步形成了以大连港和营口港为主，锦州港和丹东港为辅，葫芦岛港和盘锦港为补充的发展格局。
山东省沿海有滨州港、东营港、潍坊港、烟台港、威海港、青岛港、日照港共七个港口，初步形成了以烟台港、青岛港、日照港为主要港口，威海港为地区性重要港口，滨州港、东营港、潍坊港为一般港口的发展格局。
河北省初步形成北部秦皇岛港、唐山港，南部黄骅港，南北两翼共同发展的布局。
图表 1 环渤海湾主要沿海港口功能定位数据来源：中国拟在建项目网1.2环渤海湾沿海港口货物吞吐量占全国44%环渤海湾港口群承接了东北、华北等广袤经济区，是这些经济区的主要出海口。
随着振兴东北老工业基地、京津冀协同发展，京津冀一体化政策陆续出台，东北、华北的经济在近两年开始提速，这直接刺激了环渤海湾港口群的飞速发展。
中国环渤海湾区域主要港口发展布局及其层次划分
中国环渤海湾区域主要港口发展布局及其层次划分陈继红;路瑶【摘要】环渤海港口群在其区域经济发展中发挥着重要的作用,合理的港口定位和布局是港口群有序发展的重要因素.将层次分析法运用于港口群发展评价,分析了环渤海主要港口布局和现状,建立了基于层次分析法的环渤海主要港口发展评价指标体系与模型,对大连港、营口港、青岛港、烟台港、天津港和秦皇岛港等主要港口进行了评价和比较应用研究.基于实证的研究结果表明,层次分析法在区域港口发展评价中十分有效,评价最终得分的大小反映了港口发展水平情况,对促进环渤海区域港口群合理、有序发展有重要借鉴意义.【期刊名称】《地域研究与开发》【年(卷),期】2012(031)005【总页数】5页(P11-15)【关键词】港口;布局;评价;环渤海湾【作者】陈继红;路瑶【作者单位】上海海事大学交通运输学院,上海201306;上海海事大学交通运输学院,上海201306【正文语种】中文【中图分类】F552.70 引言根据交通运输部《全国沿海港口布局规划》，目前我国已初步形成了五大港口群，即长三角区域港口群、珠三角区域港口群、环渤海区域港口群、东南沿海港口群和西南沿海港口群。
在我国现已形成的港口群中，长三角港口群和珠三角港口群的核心港口都已确定，而且其国际航运中心的建设目标也很明确［1］。
但位于北方以大连、天津、青岛等港口为主的环渤海港口群的核心港口还尚未确定，各大港口均在争夺东北亚航运中心的龙头地位。
目前，环渤海湾各港口都在迅速崛起，但不像长三角港口群层次分明，天津、大连、青岛港在“十二五”规划中都提出了建设国际航运中心的战略目标;秦皇岛、营口和烟台等港口也都凭借自己的天然优势在快速发展。
港口群内由于腹地交叉或功能雷同，各港竞争不可避免［2］。
因此，对环渤海湾主要港口进行发展水平评价和科学定位十分必要。
1 环渤海湾主要港口布局与腹地1.1 环渤海湾主要港口布局环渤海海岸线长5 800 km，分布着60多个港口，其中的大连、营口、天津、秦皇岛、青岛、烟台6个港口的年吞吐量在亿吨以上，加上丹东、锦州、龙口、威海、旅顺、葫芦岛、蓬莱等作为支线港，形成了一个大中小相结合的港口群［3］。
新世纪环渤海港口群发展综述
新世纪环渤海港口群发展综述按照国家发展与改革委员会和中国交通部2006年的《全国港口布局规划》，全国有5个沿海港口群体。
其中，环渤海港口群的规模最大，它是支撑我国华北、东北、西北地区经济发展的重要水陆交通枢纽和物流集疏体系。
在环渤海区域，有海岸线的行政区划，涉及辽宁省、河北省、山东省和天津市，即“三省一市”。
本研究将依据中国统计年鉴、交通部行业公报、中国港口年鉴和“三省一市”的港口统计数据，对环渤海港口（2000～2012）进行系统的实证分析。
一环渤海港口群描述（一）河北省港口的基本情况河北省沿海的陆域面积大约为1.15万平方公里，水域面积7000平方公里，沿海岸线资源约487公里（沿海公路约303公里）。
其中，宜于建设港口的深水岸线约80.9公里。
河北省主要有唐山（京唐、曹妃甸、丰南3个港区）、秦皇岛和黄骅3个港口。
进入21世纪以来，河北省港口迎来高速发展期。
2000年，全省沿海港口货物吞吐量突破1亿吨，在此后的11年中，港口货物吞吐量成倍增长（见表1），到2011年底，全省港口的货物吞吐能力约为6亿吨，货物吞吐量突破7亿吨。
表1 全国沿海、环渤海沿海及河北省沿海港口吞吐量变化情况（2000～2011）2011年，河北省沿海的唐山港、秦皇岛港和黄骅港，分别完成了3.12亿吨、2.88亿吨和1.11亿吨的货物吞吐量，分列环渤海港口群的第4、第5和第9位。
（二）辽宁省港口的基本情况辽宁省沿海岸线2920公里（含628公里岛屿岸线），规划港口岸线523.5公里（深水岸线278.2公里），海域面积15.02万平方公里，其中渤海部分7.83万平方公里，北黄海7.19万平方公里。
陆域面积14.6万平方公里。
辽宁沿海主要有大连、营口、盘锦、锦州、葫芦岛及丹东等6个城市。
截止到2011年底，全省沿海港口共有泊位384个（货物吞吐能力4.5亿～5亿吨），其中万吨级以上泊位173个。
集装箱吞吐能力约700万TEU。
环渤海地区港口行业市场分析及投资战略报告
环渤海地区港口行业市场分析及投资战略报告环渤海地区位于中国东北地区，涵盖了河北、天津、辽宁和山东四个省份。
这一地区是中国最重要的经济区域之一，港口行业在其经济发展中起着至关重要的作用。
本文将对环渤海地区港口行业进行市场分析，并提出相应的投资战略。
环渤海港口的市场概况环渤海地区拥有丰富的自然资源和便捷的交通条件，使其成为中国最重要的港口群集区之一。
目前，环渤海地区拥有众多港口，包括不仅限于大型港口如天津港、大连港和青岛港，还有小型港口如秦皇岛港、锦州港等。
这些港口不仅为本地区的经济发展提供了便捷的海上交通，也成为了中国与东北亚乃至世界其他地区的重要贸易节点。
根据数据显示，截至2019年，环渤海港口的货物吞吐量约为12亿吨，占全国的约四分之一。
其中，大连港是中国第二大港口，青岛港是中国第三大港口，天津港是中国第四大港口。
这些大型港口以其强大的运力和装卸能力吸引了大量的国内外贸易，为本地区的经济发展提供了有力支撑。
投资战略虽然环渤海港口行业发展迅猛，但仍存在一些问题需要解决。
首先，港口的装卸能力有限，无法满足日益增长的贸易需求。
其次，部分港口的设施陈旧，技术水平相对较低。
再次，港口之间的竞争激烈，需要寻找增长点。
针对以上问题，提出以下投资战略：1.提升装卸能力：增加吊车、起重机等装卸设备的投资，加强港口的装卸能力。
此外，可以通过引进先进的自动化设备和物流系统来提高效率。
2.改善港口设施：在港口设施方面进行更新和升级，投资于码头、道路、仓库等基础设施的建设和改善，以提供更好的服务。
3.加强技术创新：鼓励研发新技术，提高港口的智能化水平。
例如，通过使用物联网和人工智能技术，实现港口设施的智能化管理和运营。
4.加强港口之间的合作：推动环渤海港口之间的合作，共同解决供应链中的问题，提高整体运输效率和服务质量。
5.发展多式联运：将港口与内陆交通网络紧密结合，发展多式联运，提供全方位的物流服务。
通过建设铁路、管道等内陆联运设施，提高港口的输送能力，降低物流成本。
环渤海港口群
渤海湾西端 世界级人工深水港 主要担负天津市、北京市、华北、西北部分地区内外贸物资运输任务 中蒙俄经济走廊东部起点、新亚欧大陆桥重要节点、21世纪海上丝绸之路战略支点
物流管理系
我国第一座专业集装箱码头天津港集装箱码头投产 (19811225)
物流管理系
唐山港
港口英文名
TANGSHAN
CHINA
我国主要能源输出港之一 河北冀东南地区运距最短的出海口 朔黄铁路是神华集团煤运专线和黄骅港主要的铁路集疏运通道，为国家Ⅰ级干线电气化铁路。
朔黄铁路直通煤炭港区
物流管理系
秦皇岛港
港口英文名
QINHUANGDAO
港口代码
CNSHP
港口缩写
QHD
所在国家
CHINA
渤海北岸，河北省东北部，扼东北、华北之咽喉 世界第一大能源输出港，是我国“北煤南运”大通道的主枢纽港 运量占全国沿海港口下水煤炭的50%
所在国家
CHINA
中国海岸线中部，东临黄海 新亚欧大陆桥的东端主桥头堡之一 中国中西部地区乃至中亚国家最为理想的出海口
I
港口代码
CNYNT
港口缩写
YAN
所在国家
CHINA
山东半岛北侧 中国沿海南北大通道（同江至三亚）的重要枢纽
物流管理系
烟大铁路轮渡
烟大铁路轮渡是跨越东北、渤海湾、 长江三角洲和珠江三角洲四大经济区 的“八纵八横”沿海铁路通道重要组 成部分，是中国第1条、世界上第35 条超过百公里的海上铁路轮渡。
营口港
港口英文名
YINGKOU
港口代码
CNYIK
港口缩写
YIN
所在国家
CHINA
辽东半岛中部 东北三省最近出海口 营口+鲅鱼圈+仙人岛+盘锦+绥中五港区 “一带一路”战略中既在“带”上又在“路”上的港口，是丝绸之路经济带东线在中国境内最
我国五大沿海港口群物流发展水平的比较分析
我国五大沿海港口群物流发展水平的比较分析随着全球化经济的发展，我国对外贸易量逐年增加，物流行业也日益发展壮大。
作为我国进出口贸易的重要通道，我国五大沿海港口群扮演着不可替代的角色。
这五大港口群分别是：黄河口港口群、长江口港口群、珠江口港口群、福建省港口群和山东港口群。
这些港口群不仅承载着我国大量的对外贸易货物，同时也是我国物流发展的重要枢纽。
本文将对这五大沿海港口群的物流发展水平进行比较分析。
黄河口港口群包括黄河口、东营港、淄博港等港口，地处我国东部沿海地区。
这一港口群以其丰富的资源优势，成为了我国的重要出口港口。
在物流发展方面，由于黄河口冲积严重，港口内水深度不够，且部分港口设施老化，这导致了该港口群的物流设施相对滞后。
相比之下，长江口港口群则因为黄金水道的存在，以及长江流域的丰富资源，使得其物流发展水平较高。
上海港作为长江口港口群的核心港口，其现代化的港口设施、完善的港口服务以及良好的运输网络，使得其物流发展水平遥遥领先。
珠江口港口群作为我国南部的重要港口群，有着得天独厚的地理优势。
该港口群包括珠海港、广州港、深圳港等多个港口。
这里地处我国南海沿岸，经济发达，陆海联运发达，成为全国进出口和外贸服务的重要支撑。
福建省港口群同样因为地理位置的优势，连接东南亚各国，成为了重要的物流枢纽。
和珠江口港口群相比，福建省港口群的物流发展水平在内河航道和物流园区建设上还有一定的差距，但其物流设施也在不断完善中。
山东港口群以其位于黄河口处的地理位置，成为了我国重要的港口聚集地。
渤海湾沿岸地带成为了我国对外贸易的重要支撑，山东港口群成为我国的重要外贸口岸之一。
其物流发展水平也在不断提升，不仅仅是在港口设施上有所改善，还在内陆铁路和公路建设上做出了巨大的努力。
我国五大沿海港口群的物流发展水平都有各自的特色和优势。
黄河口港口群的物流发展水平相对滞后，主要受制于地理环境的限制；长江口港口群、珠江口港口群、福建省港口群和山东港口群的物流发展水平较为成熟，具备了现代化的港口设施和完善的运输网络。
我国五大沿海港口群物流发展水平的比较分析
我国五大沿海港口群物流发展水平的比较分析随着全球化的发展和国际贸易的增长，港口物流已经成为全球经济的重要组成部分。
作为世界上最大的贸易国家之一，中国拥有众多重要港口，这些港口在我国的经济发展中发挥着至关重要的作用。
本文将对我国五大沿海港口群的物流发展水平进行比较分析，以期更好地了解我国港口物流的现状和未来发展趋势。
值得关注的是中国的五大沿海港口群，包括上海、宁波舟山、广东、天津和青岛。
这五大港口群分别分布在东、中、南、北和东北地区，是我国对外贸易和经济发展的重要支撑点。
这些港口群在国际贸易中的重要性也是不言而喻的。
对这些港口群的物流发展水平进行比较分析，可以为我国未来的港口物流发展提供重要参考。
我们可以从港口基础设施的现状入手，比较这五大港口群的物流发展水平。
上海作为中国最大的港口，其基础设施已经十分完善，包括各类码头、航道、堆场和集装箱处理设施等。
宁波舟山港口群依托长江三角洲地区的发达经济和交通，也拥有先进的港口基础设施。
广东港口群地处珠江三角洲，拥有众多深水港口和现代化的航运设施。
天津港口群则受惠于京津冀一体化的发展，拥有便捷的水陆空交通网络。
青岛港口群融合了渤海湾和黄河三角洲地区的优势，港口基础设施也在不断完善。
我们可以从港口运输效率和货物吞吐量等方面来进行比较。
上海港口因其地处长江入海口，对内河航运发达，货物吞吐量一直居全国首位。
宁波舟山港口群因其区位优势和完善的港口设施，货物吞吐量也一直保持较高水平。
广东港口群则依托珠江三角洲经济的发展，货物吞吐量也在全国领先。
天津港口群受惠于京津冀一体化的政策和北方大宗货物贸易，货物吞吐量也一直稳步增长。
青岛港口群则因为其地处渤海湾，对东北地区的货物运输起到了重要作用。
我们还可以从港口服务水平和物流科技水平等多个方面进行比较分析。
上海港口群拥有全国最大的物流园区和现代化的仓储设施，港口服务水平一直处于领先地位。
宁波舟山港口群拥有先进的船舶自动引航系统和智能化码头设施，提高了货物运输的安全和效率。
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2017年9月4日港口行业专题报告深度解剖中国五大港口群:环渤海港口群投资过度-----港口整合篇(上)摘要：● 环渤海的3500亿固定资产及在建工程为长三角和珠三角4-5倍。
根据我们统计的超过30个中国大型港口数据，目前环渤海地区因干散货吞吐量庞大，总吞吐量高于长三角和珠三角约一倍以上的水平，但是环渤海港口群固定资产及在建工程已达到惊人的近3500亿的规模，较长三角和珠三角港口群的4-5倍，利息支出和折旧费用将大幅承压总体回报率。
● 环渤海未来三年投资计划依然庞大，区域性港口整合势在必行；长三角和珠三角总体盈利情况良好。
我们认为环渤海港口群投资过剩，部分港口债务负担过重。
如执行未来三年投资计划（总计约600亿）将进一步恶化竞争环境。
我们认为区域性港口整合势在必行，这将帮助合理有效利用环渤海港口资源，减少区域港口间的恶性竞争。
2017年6月，我们很欣慰的看到招商局集团计划主导辽宁省港口整合。
最后，我们预计长三角和珠三角港口群总体盈利情况较健康，未来大型港口回报率有望保持平稳或小幅走高。
徐运义张文 兴业研究 兴业研究 分析师分析师●港口需求增速放缓为主基调。
考虑到2016年下半年的高基数和港口货物需求端的不确定性，我们认为2017-18年港口吞吐量增速小幅放缓可能性较大。
我们预计集装箱，干散货和油品增速放缓至个位数。
●港口权益和债券概况。
债券方面：港口企业为区域性垄断商业模式，一般现金流情况较好，我们认为部分高收益债品种具备一定的投资价值。
从港口存量债券来看，丹东港集团、江苏大丰海港、营口港务集团和珠海港控股集团旗下相关债券收益率较高，主要因为财务杠杆较高且盈利情况较一般。
权益方面：由于珠三角、长三角业务量边际改善更大，区域内港口公司涨幅要明显好于环渤海尤其是东北地区港口公司。
除了基本面因素外，大湾区和雄安新区概念也刺激了珠海港，深赤湾和唐山港等权益今年以来的表现。
中长期来看，考虑到航运企业大船化趋势，我们认为珠三角和长三角地区部分大型集装箱深水港口具备一定的投资价值。
23一、港口现状解剖1、港口发展现状：今年货物吞吐量提速，各区域分化明显港口货物以集装箱、干散货和油品为主，该类货物需求与其所服务的腹地经济活动密切相关，因此中国大型港口主要集中在沿海经济发达地区如长三角、珠三角和环渤海地区。
我们统计了遍布在中国五个港口群的超过30个大中型港口吞吐量数据，这些大型港口除去香港港的贡献，占了2016年全国集装箱吞吐量约85%。
为了更合理的比较，我们把香港港纳入了珠三角的统计。
不同区域的港口群因腹地经济结构的不同而存在较大的差异： 图表 1：中国五个港口群货物吞吐量情况数据来源：港口公司，兴业研究图表 2：集装箱吞吐量按地区（2016年）数据来源：港口公司，兴业研究图表 3：干散货吞吐量按地区（2016年）数据来源：港口公司，兴业研究4●集装箱方面，三大经济圈体量都较大，长三角略领先，主要受益于庞大的进出口贸易量和外贸经济。
另外上海港已连续7年集装箱吞吐量世界第一，该港口作为一个国际中转港的竞争能力将为其带来额外的货运量。
●干散货方面，环渤海地区遥遥领先，该地区的钢铁产能较大，其次秦皇岛港、黄骅港等作为中国重要的专用煤炭港口也地处环渤海；珠三角干散货吞吐量较少，主要是因为重工业投资少,如该地区钢铁产业存在“大市场，小产能”的结构性紧缺现象。
●油品方面，占总体港口吞吐量较小。
环渤海体量较大因为炼油厂较多，且部分地区也是中国石油战略储备之一；珠三角油品吞吐量相对较少。
由于2016年宏观经济疲软，港口吞吐量增速整体放缓。
2017年以来，受益于欧美经济持续向好、钢铁行业利润复苏和煤炭补库存等因素，港口货物吞吐量出现明显复苏，前十大港口前7月总吞吐量同比增长7%。
全国前十集装箱港口吞吐量保持强劲，前7月同比上升8%；其中长三角同比增速为11%，珠三角同比上升8%，但是环渤海港口因受腹地经济低迷的影响下，增长乏力，同增仅2%。
5二、港口产能及投资前景--环渤海投资额惊人图表 4：环渤海港口投资金额庞大（2016）数据来源：港口公司，兴业研究我们认为环渤海港口群因投资超前，总体盈利能力和回报率存在明显压力，未来庞大的投资计划将进一步恶化产能过剩情况；长三角和珠三角港口群总体盈利能力较健康，大型港口回报率有望保持平稳或小幅走高，主要考虑到吞吐量持续走高和投资计划相对可控。
根据我们统计的超过30个中国大型港口数据，我们之前提到集装箱吞吐量方面，长三角、珠三角和环渤海相差不大，但干散货吞吐量环渤海大幅领先。
目前环渤海总吞吐量高于长三角和珠三角约一倍以上的水平，但是环渤海港口群固定资产及在建工程已达到惊人的近3500亿规模，较长三角和珠三角港口群的4-5倍。
6图表 5：港口投资周转率：港口收入/（固定资产+在建工程）数据来源：港口公司，兴业研究目前环渤海港口群总体产能利用率低，尤其干散货码头产能过剩严重；长三角和珠三角港口群投资较合理，产能利用率和盈利能力相对健康。
环渤海港口群的投资周转率1逐年下降，仅为13%，接近全国较低水平。
长三角和珠三角因吞吐量增速较快和相对合理的投资计划使得投资周转率保持在20%以上的水平。
我们认为西南沿海地区也存在投资超前的情况，但后者目前吞吐量规模较小仍处于快速发展阶段。
1考虑到部分港口在建工程实际已投入运营但未进行转固，我们用港口收入/（固定资产+在建工程）指标来分析港口产能利用率情况7图表 6：未来3年投资计划环渤海居多；2016年投资意愿总体下滑数据来源：港口公司，兴业研究参考未来三年的投资计划，环渤海地区计划投资金额依然庞大，预计将加剧该地区产能过剩情况，固定资产周转率和总体盈利能力可能进一步下降；珠三角因广州港和珠海港扩张计划资本支出将提速，主要为响应国家大湾区建设和海上丝绸之路建设。
长三角投资计划总体可控，其中只有连云港扩建计划较激进，该港口因一带一路规划未来三年总投资预计在100亿以上。
东南沿海受益于厦门港务的整合，后期投资计划较合理。
图表 7：港口收费(元/载重吨)数据来源：港口公司，兴业研究8结合我们对固定资产周转率的分析，除了东南沿海（受益于厦门地区港口整合），其他四个港口群在不考虑货种结构性变化下，总体港口单位收费出现了下滑。
珠三角因纳入香港港，拉高了整体单位收费；总体来讲港口收费仅小幅下降，多数港口收费保持稳定。
长三角港口收费小幅下降，大型外贸集装箱港口如上海港收费过去几年都保持较高水平，但宁波港和连云港干散货业务出现了竞争加剧的情况，收费有不同程度的走弱。
环渤海港口除了个别地理位置优越的大型港口如天津港、青岛港等，多数港口都出现明显的港口收费下跌，以内贸集装箱和干散货为主的港口受到的影响最大。
图表 8：主营毛利率：长三角和珠三角盈利情况领先数据来源：港口公司，兴业研究从主营毛利率角度来看，长三角港口群盈利能力较好，主要是上海港和宁波港以外贸集装箱居多且规模效益明显。
珠三角地区情况良好，因为深圳港和香港港也以外贸集装箱为主，产能利用率较高，业务收费较高。
最后，环渤海港口在2016年在区域性产能过剩的环境下价格竞争加剧，9毛利率出现下滑。
另外我们认为环渤海港口毛利率存在虚高，因为部分港口庞大的在建工程还没有转固。
总结，根据我们统计的数据和未来港口需求端增速小幅放缓的看法，我们预计长三角和珠三角港口群总体盈利能力较健康，考虑到航运企业大船化趋势，未来大型深水港口回报率有望保持平稳或小幅走高。
相反，我们认为环渤海港口群投资过剩，部分港口债务负担过重。
如执行未来三年投资计划将进一步恶化竞争环境。
2017年6月，我们很欣慰的看到招商局集团计划主导辽宁省港口整合。
我们认为区域性港口整合势在必行，这将帮助合理有效分配及利用环渤海港口资源，减少区域港口间的恶性竞争。
三、港口需求展望：增速放缓为主基调考虑到2016年下半年的高基数和港口货物需求端的不确定性，我们认为2017-18年港口吞吐量增速小幅放缓可能性较大。
集装箱、干散货和油品均有望呈现个位数增长。
1、集装箱：欧美经济复苏带动需求；中转深水港将引领行业发展我们认为全球经济复苏带来的贸易需求是港口集装箱吞吐量自2016年下半年起表现良好的主要原因。
根据最新欧美PMI指数，欧美经济仍处于景气周期，预示着2017年下半年集装箱吞吐量仍将保持一定的增长，但考虑到2016年下半年的高基数，同比增速有可能放缓。
欧美航线总量在国内主流集装箱港口占比在40%左右，其他重要市场包括日本、东南亚和波斯湾等。
10图表 9：欧美PMI指数和港口集装箱吞吐量增速相关性高数据来源：Wind，兴业研究提升和发展国际中转箱也将帮助各大枢纽港提高港口吞吐量。
据德鲁里统计，全球集装箱中转量占比约为1/4，且与总量保持正向同步增长。
作为国际集装箱中转港，一般会考虑三个方面：1）港口的设施与条件，包括港口的水深和配套设施。
其中港口水深特别重要，因为很多大型航运企业大型船居多，若水深不够则无法停靠。
2）经济腹地和地理位置。
3）港口作业效率和港口收费等。
新加坡和香港港集装箱中转量均过千万TEU2,已成为世界级中转枢纽港。
上海港过去几年里发展迅速，已连续7年为世界第一集装箱港口，主要得益于洋山深水港的建成和上海经济腹地。
未来航运企业新船交付以1万标箱的超大型集装箱船为主，我们认为国内深水港将明显受益于这一趋势。
国内中转深水港如上海港、宁波-舟山港、深圳港、青岛港等的持续发展也将帮助这些港口获得超额的箱量。
2TEU是指是英文Twenty-foot Equivalent Unit的缩写。
是以长度为20英尺的集装箱为国际计量单位，也称国际标准箱单位1112图表 10：全球主要中转港；上海港集装箱吞吐量世界第一数据来源：Wind, 港口公司，兴业研究图表 11：全球未来集装箱船交付大型化数据来源：Alphaliner ，兴业研究2、干散货：下游企业盈利好转带动干散货需求，高基数致增速回落铁矿砂和煤炭作为干散货主要运输货种，占全球总干散货运输量的50%左右，其他为粮食，钢材，化肥等。
图表 12：中国铁矿砂进口量（万吨，%）数据来源：WIND，兴业研究受益于钢铁行业利润复苏，进口铁矿砂作为钢铁行业主流供应端，凭借着高品质，进口量在过去一年平均保持在5-10%左右的增速。
由于供给侧改革的执行和景气的固定资产投资，吨钢利润预计在2017年下半年维持在较好水平，我们预计钢厂将持续进口大量铁矿砂来保持较好的产能利用率。
中国是一个产煤大国，但仍然进口部分煤炭，目前煤炭进口量约占中国煤炭产量5%左右。
自2016年下半年以来, 受益于经济复苏和补库存需求中国煤炭产量大幅反弹，而进口量由于限制低质煤炭后增速放缓。
我们认为港口煤炭吞吐量和煤炭总产量相关性高，预计港口煤炭吞吐量占煤炭13交运行业报告14总产量50-60%的水平。