第三章期货交易制度与合约
期货套利合约交易规章制度
期货套利合约交易规章制度第一章总则第一条为了规范期货套利合约交易行为，保障期货市场稳健运行，根据《期货交易管理条例》、《期货交易所管理办法》等法律法规，制定本规章制度。
第二条本规章制度适用于期货交易所（以下简称交易所）进行的期货套利合约交易活动。
第三条期货套利合约交易应当遵循公平、公正、公开的原则，维护市场秩序，保护投资者合法权益。
第四条交易所应当加强对期货套利合约交易活动的监督管理，确保市场风险得到有效控制。
第二章套利合约交易规则第五条套利合约是指在期货市场上，两个不同月份或不同品种的期货合约之间的价差出现异常变化时，进行对冲交易的合约。
第六条套利合约交易分为牛市套利和熊市套利。
牛市套利是指买入近期交割月份的合约，同时卖出远期交割月份的合约；熊市套利是指卖出近期交割月份的合约，同时买入远期交割月份的合约。
第七条投资者在进行套利合约交易时，应当遵循买卖方向对应、买卖数量相等、同时建仓、同时对冲的原则。
第八条投资者在进行套利合约交易时，应当根据市场情况合理设置套利策略，确保套利交易的风险可控。
第九条投资者在进行套利合约交易时，应当密切关注市场动态，及时调整套利策略，以适应市场变化。
第十条交易所可以根据市场情况，调整套利合约的交易规则，确保市场公平、公正、公开。
第三章风险管理第十一条投资者在进行套利合约交易时，应当充分了解并评估套利交易的风险，确保风险承受能力。
第十二条投资者在进行套利合约交易时，应当遵守交易所的风险管理制度，确保交易行为符合交易所规定。
第十三条交易所应当加强对套利合约交易活动的监控，及时发现并处理异常交易行为，维护市场秩序。
第四章违规行为处理第十四条投资者在进行套利合约交易时，违反本规章制度或者交易所其他规定的，交易所可以根据情况，采取纪律处分、限制交易、暂停交易、取消交易权限等处理措施。
第十五条投资者在进行套利合约交易时，涉嫌违法行为的，交易所可以依法向有关部门报告，并根据司法机关的要求协助调查。
期货合约与期货交易制度
交易者在进行期货交易时，需 按照规定缴纳一定比例的保证 金。
当市场价格波动导致保证金不 足时，交易者需及时追加保证 金，否则将被强制平仓。
涨跌停板制度
01
涨跌停板制度是控制期货价格波动幅度的风险控制制度。
02
根据涨跌停板制度，每个期货合约在一个交易日内的价格波动
不得超过规定的涨跌幅度。
当市场价格触及涨跌停板时，交易将暂停一段时间，待价格稳
金融期货市场将继续扩大规模
随着全球金融市场的不断发展和金融创新的涌现，金融期货市场将不断扩大规模，提供更 多元化的交易品种和策略。
金融期货将更加注重风险管理
随着金融市场的波动性增加，金融期货将更加注重风险管理，为投资者提供更加安全、稳 定的交易环境。
金融期货将更加智能化和自动化
随着科技的发展，金融期货市场将更加智能化和自动化，提高交易效率和降低交易成本。
内外投资者参与。
03
中国期货市场将加强风险管理
为了保障市场的稳定和健康发展，中国期货市场将加强风险管理，提高
风险控制能力。
THANKS
感谢观看
跨市场套利
利用不同交易所的期货合 约之间的价差进行套利。
跨品种套利
利用相关度较高的不同品 种的期货合约之间的价差 进行套利。
单边交易策略
趋势跟踪
跟随市场趋势进行买入或卖出，以赚取盈利。
反转策略
在市场价格达到一定水平时进行反向操作，以赚取盈利。
资金管理技巧
分批进场
将资金分批投入市场，以降低单次投资的风险。
设置止损点
在投资前设定一个止损点，一旦市场价格达到该点即进行平仓操 作，以控制亏损。
风险管理
根据个人风险承受能力和投资目标，合理配置资产，以降低投资 风险。
第三章 期货合约与期货交易制度-当日无负债结算制度概念
2015年期货从业资格考试内部资料
期货市场教程
第三章 期货合约与期货交易制度
知识点：当日无负债结算制度概念
● 详细描述：
当日无负债结算制度是指在每个交易日结束后，由期货结算机构对期货交易保证金账户当天的盈亏状况进行结算，并根据结算结果进行资金划转。
当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户中追加保证金，以做到“当日无负债”。
例题：
1.在每日交易结束后，交易所要对会员进行结算，当会员发生亏损导致保证
金不足时，交易所应立即对其实施强行平仓，以控制风险。
A.正确
B.错误
正确答案：B
解析：当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不足时，则要求必须在结算机构规定的时间内向账户追加保证金。
2.当期货公司按规定对保证金不足的客户进行强行平仓时,强行平仓的有关
费用和发生的损失由()承担。
A.该客户
B.该客户与期货公司共同
C.期货公司
D.期货交易所、期货公司、该客户共同
正确答案：A
解析：考查当日无负债结算制度的内容。
3.客户保证金不足时，期货公司可以采取的措施为（）。
A.追加保证金
B.自行平仓
C.收取违约金
D.以上均做法正确
正确答案：A,B
解析：客户保证金不足时，期货公司应及时追加保证金或者自行平仓。
期货基础知识计算题PPT
时间\市场 5月初 8月初 盈亏
现货市场
市场价格5500元/吨 卖出价格5000元/吨 相当于亏损500元/吨
期货市场
卖出9月份白糖期货合约，5800元/ 吨 买入平仓白糖期货合约，5200元/吨 盈利600元一吨
基差
-300 -200 走强100元/ 吨
卖出套期保值（基差走强型）：净盈利为100元 卖出套期保值（基差走强型）：净盈利为100元/吨 ）：净盈利为100
月份、 例1 3月份、5月份、7月份的大豆期货合约价格分别为 4050元 4130元 4175元 4050元/吨、4130元/吨、4175元/吨。某交易者认为三 月和五月价差过大而五月和七月价差过小， 月和五月价差过大而五月和七月价差过小，于是买入 150手 月合约、卖出350 350手 月合约、买入200 200手 150手3月合约、卖出350手5月合约、买入200手7月合 到了2 18日 三个合约的价格分别为3850 3850元 约。到了2月18日，三个合约的价格分别为3850元/吨、 3910元 3970元 平仓了结。 3910元/吨、3970元/吨，平仓了结。
欧元， 注：欧元期货合约，交易单位：125000欧元，最小变动价位：0.0001 欧元期货合约，交易单位： 欧元 最小变动价位： 每合约12.50美元； 美元； 每合约 美元
9
具体操作过程 表7—1 1
时间
外汇期货空头套期保值
期货市场 卖出4手6月份到期的欧元期货 合约，成交价格为EUR/USD= 1.3450 1.3450（表示1欧元兑1.3450美元 1 1.3450
日元， 注：日元期货合约，交易单位：12 500 000日元，最小变动价位： 日元期货合约，交易单位： 日元 最小变动价位： 0.000001每合约 每合约12.50美元 每合约 美元
第三章 期货合约与期货交易制度-保证金及盈亏的计算
2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第三章 期货合约与期货交易制度知识点：保证金及盈亏的计算● 定义：保证金及盈亏计算实例● 详细描述：例子1某会员在4月1日开仓买入大豆期货合约40手（每手１0吨），成交价为4000元/吨，同一天该会员平仓卖出20手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4040元/吨，交易保证金比例为5％。
该会员上一交易日结算准备金余额为1100 000元，且未持有任何期货合约。
则客户的当日盈亏（不含手续费、税金等费用）情况为：（1）当日盈亏=（4030－4040）×20×10+（4040－4000）×40×10=14 000（元）（2）当日结算准备金余额=1100 000－4040×20×10×5％+14000=1 073 600（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）40手 4000元/吨卖出（平仓）20手 4030元/吨持仓（当日）20手 4040元/吨（结算价）平仓盈利=20×30×10=6000元持仓盈亏=40×20×10=8000元例子24月2日，该会员再买入8手大豆合约，成交价为4030元/吨，当日结算价为4060元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为：（4060-4030）×8×10+（4040-4060）×（20-40）×10=6400（元）（2）当日结算准备金余额为：1 073 600+4040×20×10×5％-4060×28×10×5％+6400=1 063560（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）8手 4030元/吨卖出（平仓）0手持仓（历史）20手 4040元/吨合计持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=30×8×10+20×20×10=6400元例子34月3日，该会员将28手大豆合约全部平仓，成交价为4070元/吨，当日结算价为4050元/吨，则其账户情况为：（1）当日盈亏为:（4070-4050）×28×10+（4060-4050）×（0-28）×10=2800（元）（2）当日结算准备金余额为:1063560+4060×28×10×5％+2800=1 123 200（元）更为简便易懂的计算方法：买入（开仓）0手卖出（平仓）28手 4070元/吨持仓（当日）28手 4060元/吨持仓盈亏=10×28×10=2800元例题：1.某投资者上一交易日结算准备金余额为500000元，上一交易日交易保证金为116050元，当日交易保证金为186000元，当日平仓盈亏为30000元，当日持仓盈亏为-12000元，当日入金为100000元。
期货市场的交易规则与制度
期货市场的交易规则与制度期货市场作为金融市场的一个重要组成部分，其交易规则与制度直接影响着市场的运行和参与者的行为。
本文将从交易规则和制度两个方面详细介绍期货市场的相关内容。
一、交易规则1. 交易时间期货市场的交易时间通常分为日盘和夜盘两个交易时段。
日盘交易时间一般为上午9:00至11:30和下午13:30至15:00；夜盘交易时间则在日盘结束后的一段时间内进行，具体时间根据不同期货品种而定。
2. 交易品种期货市场上可以交易的品种繁多，如股指期货、商品期货、外汇期货等。
每个品种都有相应的交易合约，交易者可以根据自己的需求选择合适的品种进行交易。
3. 交易合约期货交易以合约为基本单位，每个合约具有明确的标的物、合约单位、交割月份等要素。
交易者可以根据市场行情和自身投资计划选择适合的合约进行交易。
4. 开仓与平仓期货交易分为开仓和平仓两种操作。
开仓指投资者在市场上买入或卖出合约，建立一项新的头寸；平仓则是在已有头寸的基础上进行相反操作，以平衡风险或实现利润。
5. 交易费用期货交易涉及交易手续费和保证金，交易手续费即交易商收取的交易费用，保证金是交易者在进行期货交易时提供的资金保证。
交易者需要了解并按照相关规定缴纳相应的费用。
二、交易制度1. 交易场所期货市场交易通常在专门的交易所进行，国内常见的期货交易所有上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所等。
交易所作为交易平台，负责监管市场秩序、交易撮合和信息披露等工作。
2. 交易监管期货市场具有严格的监管制度，监管机构负责对市场的合规性进行监督和管理。
在中国，中国证券监督管理委员会（CSRC）是期货市场的主要监管机构。
3. 交易清算期货交易的清算由交易所的结算组织负责，清算工作的主要目的是保证交易的正常进行和交易者的权益。
清算过程中包括头寸计算、保证金监管、结算费用等环节。
4. 交割制度期货交易合约的最终目的是交割，即交付标的资产或现金。
交割制度规定了交割的时间、方式、交割地点等具体细则，保证了交易的顺利进行和合同的履行。
第三章 期货交易制度和交易流程
交易保证金又分为交易所保证金和期货公司保证金
对期货合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保证金比 率。
随着持仓量的增大，交易保证金比例提高。
当某期货合约出现连续涨跌停板时，保证金比率相应提高。
当某品种某月份合约按结算价计算的价格变化，连续若干 个交易日的累积涨跌幅达到一定程度时，交易所有权对部 分或全部会员的单边或双边、同比例或不同比例提高交易 保证金。
触价指令是指在市场价格达到指定价位时，以市价指令予 以执行的一种指令。
限时指令：是指要求在某一时间段内执行的指令。如果在该 时间段内指令未被执行，则自动取消。
长效指令：是指除非成交或由委托人取消，否则持续有效的 交易指令。
三、竞价
是指在交易市场组织下，买方或卖方通过交易市场现货竞 价交易系统，将可供需商品的品牌、规格等主要属性和交货 地点、交货时间、数量、底价等信息对外发布要约，由符合 资格的对手方自主加价或减价，按照“价格优先”的原则， 在规定时间内以最高买价或最低卖价成交并通过交易市场签 订电子购销合同，按合同约定进行实物交收的交易方式。
表3-1 集合竞价买卖申报情况 Nhomakorabea序号
1 2 3 4 5 6
买入申报
数量（手）
委托买入 价
2
3800
6
3760
4
3650
7
3600
6
3540
3
3350
卖出申报
委托卖出 价
数量（手）
3520
5
3570
1
3600
2
3650
6
3700
6
序号
1 2 3 4 5
买入委托 1-2手
期货交易管理条例(全文)
期货交易管理条例(全文)（经典版）编制人：__________________审核人：__________________审批人：__________________编制单位：__________________编制时间：____年____月____日序言下载提示：该文档是本店铺精心编制而成的，希望大家下载后，能够帮助大家解决实际问题。
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- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
设计依据：取决于该种商品现货市场价格波动 的频繁程度和波幅的大小。一般来讲，商品的 价格波动越频繁，越剧烈该商品期货合约的每 日停板额要设置的大一些，反之则小。
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
7
❖ 合约交割月份
是指某种期货合约到期交割的月份。 最普遍的是以固定月份为交割月的规范交割方式。 设计依据：受该合约标的物的生产、使用、储藏和流
❖ 交割等级
由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市 交易的合约标的物的质量等级
交割的标的物可以采用替代品，采用替代品， 收货人不能拒收
用替代品进行交割时，价格需要升贴水
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
9
❖ 交割地点
由期货交易所统一规定的，进行实物交割的指 定交割仓库
交割仓库确定考虑因素：指定交割仓库所在地 区的生产或消费集中程度，储存条件及运输条 件和质检条件等。
设计依据：较小的变动价位有利于市场流动的增加； 但过小会使交易复杂化，增加交易成本，并影响数据 的传输速度；过大将减少交易量，降低市场活跃度， 不利于套期保值和套利正常进行。
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
6
❖ 每日价格最大波动限制（涨跌停板制度）
是指期货合约在一个交易日中的交易价格波动 不得高于或者低于规定的涨跌幅度。
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
5
❖ 报价单位
是指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位， 即每计量单位的货币价格
❖ 最小变动价位
是指在期货交易所的公开竞价过程中，对合约每计量 单位报价的最小变动数值。
最小变动值=最小变动价位*交易单位
每次报价必须是合约规定的最小变动价位的整数倍
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
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保证金制度
❖ 保证金的内涵及特点 ❖ 保证金收取是分级收取
会员保证金和客户保证金
❖ 我国期货交易保证金的特点
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
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❖ 交易所可以调整交易保证金水平的情形
第一：对合约上市运行的不同阶段规定不同的交易保 证金比；交易保证金比率随着交割临近而提高
❖ 期货合约与远期合约最本质的区别在于期货 合约条款的标准化
❖ 期货合约的流通转让无需背书
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
3
期货合约标的选择
❖ 规格和质量易于量化和评级 ❖ 价格波动幅度大且频繁 ❖ 供应量较大，不易为少数人控制和垄断
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
4
期货合约的主要条款及设计依据（P58)
金融期货交割指定银行：良好的金融资信、较 强的进行大额资金结算的业务能力、先进高效 的结算手段和设备
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
10
❖ 交易手续费
期货交易所按成交合约金额一定比例或按成交 合约手数收取的费用。
设计依据：交易手续费影响市场流动性，过高 会增加交易成本，扩大无套利区间，降低市场 的交易量不利于市场活跃，但可以起到抑制过 度投机的作用
通等方面特点的影响
❖ 交易时间
期货交易时间是固定的，由交易所统一规定
❖ 最后交易日
是指期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个 交易日
过期未平仓合约必须进行实物交割或者现金交割
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
8
❖ 交割日期
合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现 金交割方式了结未平仓合约的时间
30% 40%
❖ 如Cu1005，其运行阶段是从2009年5月16日 起至2010年5月15日止，其中：2009年5月16 日为该合约新上市挂牌之日、2010年5月15日 为最后交易日、2010年5月14日为最后交易日 前一个交易日，2010年5月13日为最后交易日 前二个交易日，2010年5月为交割月份、2010 年4月为交割月前第一月、2010年3月为交割 月前第二月、2010年2月为交割月前第三月。 示意图如下：
B
棉花
CF
豆粕
M
白糖
早籼稻 菜籽油
精对笨二甲酸 （PTA）
SR
豆油
Y
ER
玉米
C
RO
棕榈油
P
TA 聚氯乙烯（PVC） V
线型低密度聚乙 L 烯（LLDPE）
第三章期货交易制度与合约
12
第二节 期货交易基本制度
❖ 本章知识点
保证金制度 当日无负债结算制度 涨跌停板制度 持仓限额及大户报告制度 强行平仓制度 信息披露制度
上交所对铜、天胶期货合约上市运行不同阶段的交易保证金收取标准
交易时间段
合约挂牌之日起 交割月前第二月的第十个交易日起 交割月前第一月的第一个交易日起
铜交易保证 金比率 5%
7%ห้องสมุดไป่ตู้10%
天胶交易保 证金比率 5%
10% 15%
交割月前第一月的第十个交易日起
15%
20%
交割月份的第一个交易日起
20%
最后交易日前二个交第易三章日期起货交易制度与合约 30%
❖
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
16
上交所对铝期货合约的相关规定
交易时间段
铝交易保证金比率
合约挂牌之日起 交割月份的第一个交易日起 交割月份的第六个交易日起 最后交易日前一个交易日起
第三章 期货交易制度与合约
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
1
第一节 期货合约
❖ 本节知识点
期货合约的概念 期货合约标的选择 期货合约的主要条款及设计依据。
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
2
期货合约的概念
❖ 期货合约是指由交易所统一制定的、规定在 将来某一特定时间和地点交割一定数量和质 量标的物的标准化合约。
❖ 合约名称
合约的品种名称和上市交易所名称
设计依据：简洁明了，避免混淆
❖ 交易单位
指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的 数量
1手合约价值：期货价格乘以交易单位 在交易时只能以交易单位的整数倍进行买卖
设计依据：标的物市场规模大，交易者资金规模大， 愿意参与交易的会员单位多则该合约的交易单位可设 计得大一些，反之则小。
❖ 交割方式：现金交割和实物交割
商品期货多实物交割；金融期货多现金交割
2021/2/12
第三章期货交易制度与合约
11
交易代码
上海期货交易所
燃料油
FU
铜
CU
铝
AL
锌
Zn
黄金
AU
螺旋钢
RB
线材
WR
天然橡胶
RU
2021/2/12
郑州商品交易所 大连商品交易所
优质强筋小麦 WS
黄大豆1号
A
硬白小麦
WT
黄大豆2号