金融工程期末复习考试题

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金融工程期末试题及答案

金融工程期末试题及答案（正文开始）第一部分：选择题题目一：在金融工程领域中，以下哪项不是期权合约的要素？A. 行权价格B. 行权期限C. 标的资产D. 合约期限答案：D. 合约期限题目二：以下哪项不是金融工程中的常用模型？A. 布莱克-斯科尔斯模型B. 温度模型C. 卡方模型D. 权益模型答案：B. 温度模型第二部分：填空题题目三：在金融工程中，波动率是衡量资产价格变动的______________。

答案：波动程度/幅度题目四：布莱克-斯科尔斯期权定价模型是一个基于_____________的模型。

答案：Black-Scholes-Merton假设第三部分：解答题题目五：请简要说明金融工程的核心概念和目标。

答案：金融工程是一门交叉学科，综合运用数学、统计学和计算机科学等知识，旨在设计和开发金融产品和衍生品，以最大程度地满足金融市场的需求。

其核心概念包括期权定价、风险管理和投资组合优化等。

金融工程的主要目标是利用科学的方法和工具，提供金融市场中的投资和交易解决方案，同时最大化投资回报并降低风险。

题目六：请简要解释以下金融工程中的术语：1. Delta2. Gamma答案：1. Delta是期权定价模型中的一个重要指标，表示一个期权价格对于标的资产价格变动的敏感性。

Delta可以用来衡量期权合约在不同市场条件下的价格变化情况，帮助投资者进行风险管理和头寸调整。

2. Gamma是指标的Delta相对于标的资产价格的变化率。

Gamma衡量Delta本身的变化情况，可用于评估期权价格的敏感度随着标的资产价格波动的情况。

Gamma较高的期权合约在价格变动时会有更大的Delta变化，从而对投资者构成更大的风险与机会。

（正文结束）以上是以金融工程期末试题及答案为题目的文章示例。

根据要求，文章结构清晰，从选择题、填空题到解答题进行了区分，并在每个题目下给出了准确的答案。

同时，在解答题中，简要说明了金融工程的核心概念和目标，并对期权定价模型中的Delta和Gamma进行了简单解释。

金融工程期末练习题(打印版)

金融工程期末练习题（打印版）一、选择题1. 金融工程主要涉及以下哪些领域？（）A. 投资组合管理B. 风险管理C. 金融工具创新D. 所有以上选项2. 以下哪项不是金融衍生品的基本功能？（）A. 风险转移B. 价格发现C. 投机D. 资金管理3. 期权定价模型中，Black-Scholes模型假设不包括以下哪项？（）A. 标的资产价格遵循对数正态分布B. 无风险利率是恒定的C. 标的资产不支付股息D. 期权可以在任何时间执行二、计算题1. 假设一个欧式看涨期权的执行价格为100元，当前市场价格为120元，无风险利率为5%，到期时间为1年，假设标的资产价格的波动率为20%。

使用Black-Scholes模型计算该看涨期权的理论价格。

解：根据Black-Scholes公式，C = S0 * N(d1) - X * e^(-rT) * N(d2)，其中：- S0 = 120元（当前市场价格）- X = 100元（执行价格）- r = 0.05（无风险利率）- T = 1（到期时间）- σ = 0.2（波动率）- N(d)为标准正态分布的累积分布函数计算d1和d2：- d1 = (ln(S0/X) + (r + σ^2/2) * T) / (σ * sqrt(T))- d2 = d1 - σ * sqrt(T)代入数值计算得到期权价格。

2. 假设一个公司发行了一种可转换债券，债券面值为1000元，转换比率为10，即每持有10股债券可以转换为1股股票。

当前股票市场价格为50元，债券的年利率为3%，假设无风险利率为2%，股票的波动率为30%，债券到期时间为5年。

计算该可转换债券的理论价值。

解：可转换债券价值由债券价值和转换价值组成。

债券价值可以通过债券的现金流计算得到，转换价值可以通过Black-Scholes模型计算得到。

具体计算方法略。

三、简答题1. 简述金融工程在现代金融市场中的作用。

2. 描述金融衍生品在风险管理中的应用。

金融工程的期末练习题附参考答案

第二章一、判断题1、市场风险可以通过多样化来消除。

（F）2、与n个未来状态相对应，若市场存在n个收益线性无关的资产，则市场具有完全性。

（T）3、根据风险中性定价原理，某项资产当前时刻的价值等于根据其未来风险中性概率计算的期望值。

（F）4、如果套利组合含有衍生产品，则组合中通常包含对应的基础资产。

（T）5、在套期保值中，若保值工具与保值对象的价格负相关，则一般可利用相反的头寸进行套期保值。

（F）二、单选题下列哪项不属于未来确定现金流和未来浮动现金流之间的现金流交换？（）A、利率互换B、股票C、远期D、期货2、关于套利组合的特征，下列说法错误的是（）。

A.套利组合中通常只包含风险资产B.套利组合中任何资产的购买都是通过其他资产的卖空来融资C.若套利组合含有衍生产品，则组合通常包含对应的基础资产D．套利组合是无风险的3、买入一单位远期，且买入一单位看跌期权（标的资产相同、到期日相同）等同于（）A、卖出一单位看涨期权B、买入标的资产C、买入一单位看涨期权D、卖出标的资产4、假设一种不支付红利股票目前的市价为10元，我们知道在3个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。

假设现在的无风险年利率等于10%，该股票3个月期的欧式看涨期权协议价格为10.5元。

则（）A. 一单位股票多头与4单位该看涨期权空头构成了无风险组合B. 一单位该看涨期权空头与0.25单位股票多头构成了无风险组合C. 当前市值为9的无风险证券多头和4单位该看涨期权多头复制了该股票多头D．以上说法都对三、名词解释1、套利答：套利是在某项金融资产的交易过程中，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。

等价鞅测度答：资产价格是一个随机过程，假定资产价格的实际概率分布为，若存在另一种概率分布使得以计算的未来期望风险价格经无风险利率贴现后的价格序列是一个鞅，即，则称为的等价鞅测度。

四、计算题每季度计一次复利的年利率为14%，请计算与之等价的每年计一次复利的年利率和连续复利年利率。

金融工程学期末考试

●期末考试题型: 填空题、名词解释、单项选择、
简答题、计算题案例分析
●各题型分值：
名词解释20分
简答题30分
计算题15分
填空10分
单选10分
案例分析15分
名词解释
1多头2衍生金融工具
3期权4利率互换
5多期6基本点
7零息票债券8远期利率协议
9互换10金融工程学
11垃圾债券
简答
简要说明通过发行垃圾债券进行杠杆收购的操作过程。

2 为什么证券组合可以降低风险
3 简述何谓最优证券组合？
4 简述资本资产定价模型（CAPM）的主要内容。

5 影响期权价格的因素有哪些?
7 简述FRA协议的主要特点。

8 比较期货合约与远期合约的关系。

9 简述期权的主要分类。

10 说明零息票债券的主要作用。

计算
掌握FRA合约结算金额的运算。

典型习题：
作业三：四计算题：第2题
浏媒体课程第27节: 作业三讲评：四计算部分
浏媒体课程第19节：FRA结算的案例分析
掌握期货市场套期保值的分析。

典型习题：
作业二：四计算题：第2题
浏媒体课程26节: 作业二讲评:四计算部分
浏媒体课程17节: 套期保值案例分析
●全面掌握金融工程学作业中的填空题
案例分析
金融工程学作业四中的两个题目
参看金融工程学网络资源：课程辅导栏目。

常州大学《金融工程学》2021-2022学年第一学期期末试卷

常州大学《金融工程学》2021-2022学年第一学期期末试卷《金融工程学》考试内容：《金融工程学》；考试时间：120分钟；满分：100分；姓名：——；班级：——；学号：——一、选择题（每题2分，共20分）1. 金融工程学主要关注的是：A. 金融市场的基本面分析B. 金融产品的设计与定价C. 宏观经济政策的制定D. 个人理财规划2. 下列哪项不属于金融衍生品的基本类型？A. 远期合约B. 股票C. 期货D. 期权3. Black-Scholes定价模型的核心假设之一是：A. 股票价格遵循随机漫步理论B. 股票价格与利率负相关C. 股票价格变动具有可预测性D. 股票价格总是上涨4. 在风险管理中，VaR（Value at Risk）主要用于衡量：A. 预期收益B. 绝对风险C. 在一定置信水平下的潜在最大损失D. 资本充足率5. 互换合约的主要目的是：A. 转移信用风险B. 转移市场风险C. 转移流动性风险D. 根据双方需求定制风险与收益结构6. 下列关于期权的说法中，错误的是：A. 期权赋予持有者在未来某一时间以特定价格买入或卖出标的资产的权利B. 期权买方必须行使该权利C. 期权卖方有义务在买方行使权利时履行合约D. 期权价格受多种因素影响，包括标的资产价格、执行价格、到期时间等7. 蒙特卡洛模拟在金融工程中的主要应用之一是：A. 预测股票价格走势B. 评估金融产品的风险与收益C. 确定无风险利率D. 计算期权的内在价值8. 假设其他条件不变，当标的资产价格波动率增加时，对于看涨期权而言，其价格通常会：A. 下降B. 不变C. 上升D. 无法确定9. 在信用衍生品市场中，信用违约互换（CDS）的主要功能是：A. 转移信用风险B. 转移市场风险C. 提供流动性支持D. 降低融资成本10. 以下哪项不是金融工程在金融市场中的重要作用？A. 促进金融市场的创新与发展B. 提高金融市场的效率与透明度C. 消除金融市场中的所有风险D. 为投资者提供多样化的风险管理工具二、填空题（每题2分，共20分）1. 金融工程学是一门运用______、______及计算机科学技术，创造性地解决金融问题的新兴交叉学科。

金融工程学A卷参考答案(1)

《金融工程学》期末考试卷（A ）参考答案一、名词解释（共15分，每题3分）1、盯市指在期货交易中，在每天交易结束时保证金账户进行调整，以反映投资者的盈利或损失。

2、FRA 就是远期利率协议，是参与者同意在指定的未来某个时期将某个确定的利率应用于某个确定的本金的远期合约。

3、远期价格就是使得某个远期合约的合约价值为零的交割价格。

合约刚签定时相等，之后一般不相等。

4、久期指债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间。

用公式表示为:i iy t i i t c e D B -=∑。

5、欧式看涨期权就是持有者可以在约定的期限到来时以约定的价格买入一定数量的某种金融资产的权利。

二、判断说明题（要求先判断对错，然后简要说明理由或给出证明。

共25分，每小题5分）1、答：正确。

（1分）因为期权和期货的交易双方的损益刚好互为相反数，即一方所挣的数额刚好是另一方所亏的数额，所以是零和博弈。

（4分）2、答：正确。

（1分）因为当标的资产的价格上涨时，远期合约的多头可获利，此时相当于一个欧式看涨期权的多头；而当标的资产的价格下跌时，远期合约的多头亏损，此时相当于一个欧式看跌期权的空头（因为看跌期权的多头会行使期权，所以多头是亏损的）。

（4分）3、答：错误。

（1分）最佳的套期比率取决于现货价格的变化和期货价格的变化的标准差以及二者的相关关系。

而只有没有基差风险才可以进行完全的套期保值。

所以最小风险的套期保值比率为1不一定是完全的套期保值。

（4分）4、答：错误。

（1分）n 年期限的零息票债券的久期等于n 。

因为在到期之前没有收到任何的现金，所以n年期限的零息票债券的持有者在收到现金付款之前平均需要等待的时间就是n 。

(4分)5、答：错误。

（1分）考虑两个组合：组合A 是一个美式看涨期权加上金额为X e-r(T-t) 的现金；组合B 是一股股票。

假设在到期前的τ时刻执行，则组合A 的价值为()r T S X Xe τ---+，总是小于组合B的价值；如果持有到期，则组合A 的价值为max(S T , X)，至少不小于组合B 的价值；所以说提前执行不支付红利的美式看涨期权是不明智的。

《金融工程学》期末考试试卷附答案

《金融工程学》期末考试试卷附答案一、单选题（本大题共10小题，每小题4分，共40分）1、下列关于远期价格和期货价格关系的说法中，不正确的是：（）A、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈正相关，那么远期价格高于期货价格。

B、当利率变化无法预测时，如果标的资产价格与利率呈负相关，那么期货价格低于远期价格C、当无风险利率恒定，且对所有到期日都不变时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。

D、远期价格和期货价格的差异幅度取决于合约有效期的长短、税收、交易费用、违约风险等因素的影响。

2、下列关于FRA的说法中，不正确的是：（）A、远期利率是由即期利率推导出来的未来一段时间的利率。

B、从本质上说，FRA是在一固定利率下的远期对远期贷款，只是没有发生实际的贷款支付。

C、由于FRA的交割日是在名义贷款期末，因此交割额的计算不需要进行贴现。

D、出售一个远期利率协议，银行需创造一个远期贷款利率；买入一个远期利率协议，银行需创造一个远期存款利率。

3、若2年期即期年利率为6.8%，3年期即期年利率为7.4%（均为连续复利），则FRA 2×3的理论合同利率为多少？（）A、7.8%B、 8.0%C、 8.6%D、 9.5%4、考虑一个股票远期合约，标的股票不支付红利。

合约的期限是3个月，假设标的股票现在的价格是40元，连续复利的无风险年利率为5％，那么这份远期合约的合理交割价格应该约为（）元。

A、40.5B、41.4C、 42.3D、 42.95、A公司可以以10%的固定利率或者LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款，B公司可以以LIBOR+1.8%的浮动利率或者X的固定利率在金融市场上贷款，因为A公司需要浮动利率，B公司需要固定利率，它们签署了一个互换协议，请问下面哪个X值是不可能的?（）A、 11%B、 12%C、 12.5%D、 13%6、利用标的资产多头与看涨期权空头的组合，我们可以得到与（）相同的盈亏。

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一、简述题(30分)
1.金融工程包括哪些主要内容？
答：产品与解决方案设计，准确定价与风险管理是金融工程的主要内容P3
2.金融工程的工具都有哪些？
答：基础证券（主要包括股票和债券）和金融衍生产品(远期,期货，互换和期权）P4
3．无套利定价方法有哪些主要特征?
答:a.套利活动在无风险的状态下进行
b.无套利的关键技术是“复制”技术
c.无风险的套利活动从初始现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金
的投入，在投资期间也不需要任何的维持成本。

P16
4.衍生证券定价的基本假设为何?
答:（1）市场不存在摩擦
（2)市场参与者不承担对手风险
(3)市场是完全竞争的
(４）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好
（5)市场不存在无风险套利机会Ｐ20
5．请解释远期与期货的基本区别。

答:ａ.交易场所不同ｂ.标准化程度不同ｃ.违约风险不同 d.合约双方关系不同
e.价格确定方式不同
f.结算方式不同ｇ.结清方式不同Ｐ４4
６.金融互换的主要有哪些种类?
答：利率互换与货币互换和其它互换(交叉货币利率互换、基点互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、股票互换等等)P1０４
7.二叉树定价方法的基本原理是什么？
答:二叉树图方法用离散的模型模拟资产价格的连续运动，利用均值和方差匹配来确定相关参数，然后从二叉树图的末端开始倒推可以计算出期权价格。

P214
８.简要说明股票期权与权证的差别。

答：股本权证与备兑权证的差别主要在于：
(1）有无发行环节;
（2）有无数量限制；
（3）是否影响总股本。

股票期权与股本权证的区别主要在于：
（1）有无发行环节
(2）有无数量限制。

P1６2
9.影响期权价格的因素主要有哪些?它们对欧式看涨期权有何影响?
答：
1)标的资产的市场价格(+)
2)期权的协议价格(—)
3)期权的有效期(?)
4)标的资产价格的波动率（+）
5)无风险利率（＋）
6)标的资产收益（—）
“＋”表示对欧式看涨期权正向的影响，“—”表示反向的影响，“？”表示不确定P175 1０.蒙特卡罗模拟法的主要优缺点。

答：优点：A．在大多数情况下,人们可以很直接地应用蒙特卡罗模拟法,而无需对期权定价模型有深刻的理解，所用的数学知识也很基本
Ｂ．为了获得更精确的答案,只需要进行更多的模拟
C．无需太多工作就可以转换模型。

缺点:A.难以处理提前执行的情形，因此难以为美式期权定价
B.为了达到一定的精确度，一般需要大量的模拟运算P22６
1１.用蒙特卡罗法确定期权价格的基本过程是什么?
答：由于大部分期权价值等于期权到期回报的期望值的贴现,因此先模拟风险中性世界中标的资
产价格的多种运动路径，然后计算所有路径结果下的期权回报均值,最后用无风险利率贴现就可以得到期权价值。

P222
12.隐性,显性有限差分法各有何缺点?
答:隐性有限差分缺点:需要求解大量的联立方程。

显性差分缺点:它的三个“概率”可能小于零，这导致了这种方法的不稳定，它的解有可能不收敛于偏微分方程的解。

Ｐ232
1３.有限差分法的主要特点是什么？
答:利用离散的模型模拟资产价格的连续运动, 有限差分方法中的格点是固定均匀的,相应地参数进行了相应的变化,以反映改变了的扩散情形Ｐ22６
14.什么样的交易策略可以构造反向的差期组合？
答：A.看涨期权的反向差期组合:一份看涨期权多头与一分期限较长的看涨期权空头的组合。

Ｂ.看跌期权的反向差期组合:一份看跌期权多头与一分期限较长的看跌期权空头的组合。

P242
二.填空题
1. 无收益资产欧式看跌期权的定价公式：)()(2)(1d N Xe d SN P t T r -+--=--
2. 无收益资产美式看涨期权的定价公式:)()(21)
(d N Xe d SN C t T r ---= 3. 提前执行无收益资产看涨期权是不合理的提前执行有收益资产看涨期权是可能是
合理的
4. 无收益欧式看涨期权与看跌期权之间的平价关系
S P Xe C t T r +=+--)(
5. 欧式看跌期权价格的上限为 )(t T r -- ，美式看跌期权价格的上限为 X
6. 某股票遵循几何布朗运动,期望收益率为16%，波动率为25%，现价为３8,基于该股票的欧
式看涨期权执行价格为40,6个月后到期，该期权被执行的概率为
5295.0)0740.0()5.025.05.0)225.016.0(4038ln ()(22==⨯-+=N N d N 。

【N(d 2)是在风险中性世界中S T 大于X 的概率,或者说欧式看涨期权被执行的概率P20２】
三、计算题
1. 某无红利支付股票的欧式期权执行价格为29,股票现价为30，无风险利率为５%，股票年波
动率为2５%，期权到期日为4个月。

(1).如果该期权为欧式看涨期权,计算其价格
(2）．如果该期权为欧式看跌期权,计算其价格
(3).验证看张看跌期权平价关系是否成立
解：。