c15046 《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引(试行)》介绍 课后测验 100分
XX证券股份有限公司股票质押式回购交易风险管理操作规程
XX证券股份有限公司股票质押式回购交易风险管理操作规程（2018）第一章总则第一条为了加强公司股票质押式回购交易业务（以下简称“股票质押回购"）的风险管理，有效防范和化解风险隐患，确保公司参与股票质押回购行为规范、符合国家有关法律法规的要求，保护公司权益人的权益，根据上海证券交易所和深圳证券交易所的《上交所股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》、《深交所股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》和《深圳证券交易所股票质押式会员业务指南》，中国证券业协会的《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》等法律法规，制定本办法。
第二条本办法具体明确了公司对股票质押回购的风险管理规则，包括股票质押回购风险管理的组织体系及职责分工，市场风险、信用风险、流动性风险以及操作风险的管理，是公司整体风险管理架构的一个有机组成部分。
第二章风险管理组织体系及职责分工第三条公司董事会及其风险控制委员会负责制定公司整体风险战略、确定风险偏好并设立风险应对政策，对股票质押回购业务整体风险进行监督与指导，确保公司对股票质押回购业务经营活动中的风险控制实施有效管理。
第四条公司经营管理层根据董事会风险控制委员会的授权，根据市场状况和业务发展情况，对股票质押回购实行集中统一管理和整体风险进行管理，全面负责此业务经营管理中的风险控制与防范工作。
第五条分支机构私人财富管理业务委员会、机构与销售交易事业总部、投资银行事业总部和兴证证券资产管理子公司等业务承揽部门是风险与责任的第一道防线，需审核客户资质、评估客户交易额度、确定客户质押标的证券和质押率等，对对接产品设计要素进行风险评估、敏感性分析及压力测试，严格执行业务操作流程，并对其实施有效监控和预警机制，建立风险事件应急处置预案，确保业务风险控制措施的有效实施。
在风险事件的处置过程中，业务承揽部门是风险事件的第一责任人。
第六条合规法务部与风险管理部是风险与责任的第二道防线。
债券质押式报价回购业务及操作介绍-
预约撤销（非1天期）
• 客户在预约回购提前购回日前一交易日15：00前， 可撤销预约成功的预约申请。
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五、交易时间控制（一）
控制类型 9:30-11:30 11:30-13:00 13:00-14:00 14:00-15:00 报价回购 取消自动续做 提前购回 预约提前购回 取消预约
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本金
报价回购T日 到期本金
T日客户自 行发起的回购
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七、报价管理
额度管理
– 总量控制：不超过经批准的业务规模；（目前2亿） – 质押控制：不超过标准券数量； – 日初控制：根据可用额度、流动性安排等确定各回购品种的日初额度； – 盘中控制：盘中可根据成交情况、流动性安排等调整各品种报价额度； – 规模可调：可进行参数设置自动实现到期额度的收回； – 大额控制：对大额交易进行额度控制。
（二）对证券公司而言，该业务丰富了券商为客户提供的产品线，这 样券商在提供传统业务服务的同时，也能够为客户提供短期现金管理类服 务，并且通过给客户提供了新的资产配置方式，增加客户对公司的粘度， 提高客户的忠诚和满意度，增强市场竞争力。
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一、业务模式
上交所/登记公司
接受平安证券提供的质押物，提供 T+0净额非担保资券结算
平安证券
提供自营债券作为质物，在批准的额 度范围内进行回购报价，将融入资金 投资于流动性较高的固定收益类品种
客户
将保证金账户闲置资金参与报价回购 业务，获取高于银行存款活期利率的 收益，并且可以在约定条件随时赎
回，资金T+0到账
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二、交易品种
•报价回购品种分为五 种，分别为1天期、7 天期、14天期、28天 期和91天期。
证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引
证券公司参与股票质押式回购交易风险管理指引第一章总则第一条为规范证券公司参与股票质押式回购交易行为，防控交易风险，保护投资者合法权益，维护证券市场秩序，根据《证券法》、《物权法》、《证券公司监督管理条例》、《证券公司内部控制指引》等相关规定，制定本指引。
第二条本指引适用于证券公司在证券交易所、全国中小企业股份转让系统以及中国证监会认可的其他交易场所参与股票质押式回购交易。
第三条证券公司参与股票质押式回购交易，应当遵守相关法律法规和国家产业政策，坚持自愿平等、诚实守信、公平对待客户的原则，防范利益冲突，维护客户合法权益和社会公共利益。
第四条中国证券业协会对证券公司参与股票质押式回购交易实施自律管理。
第二章融入方准入管理第五条证券公司应当建立健全融入方尽职调查制度，明确资质审查标准和信用评估指标，对融入方的身份、财务状况、经营状况、信用状况、担保状况、资金用途、风险承受能力等进行尽职调查和有效评估。
第六条证券公司对参与尽职调查人员和方式应当集中统一管理，应当成立尽职调查小组，调查小组至少安排两名人员，并指定调查小组负责人。
尽职调查时应当以实地调查方式为主，辅助以其他必要的方式。
第七条证券公司应当制定标准格式的尽职调查报告，明确报告格式与内容，以及其他辅助文件资料。
尽职调查报告应当如实反映股票质押式回购交易项目的整体风险状况，不得存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
证券公司应当对尽职调查获取的各项材料进行详细分析，形成尽职调查报告。
尽职调查报告应当包括近三年融入方的财务状况、信用状况；融入资金用途、还款来源；质押股票的担保能力；质押股票的质押率、利率确定依据和考虑因素；存在的风险因素和应对控制措施等。
尽职调查报告应当包括各部分分析内容的结论，并给出明确的整体结论意见。
尽职调查报告应当以书面或者电子形式记载、留存。
第八条证券公司应当对融入方进行信用评估，评定融入方的信用等级，并在交易存续期内定期或者不定期评估，持续关注融入方主体信用变化。
64、《证券公司质押式报价回购业务管理办法》
证券公司质押式报价回购业务管理办法第一章总则第一条为规范XX公司开展质押式报价回购业务的交易行为，防范和化解业务风险，维护合法权益，根据上海证券交易所、深圳证券交易所以及中国证券登记结算有限责任公司关于质押式报价回购业务办法、业务指南及相关事项通知，制定本办法。
第二条质押式报价回购是指证券公司将符合要求的自有资产作为质押物，以质押物折算后的标准券数量所对应金额作为融资的额度，通过报价方式向证券公司符合条件的客户融入资金，同时约定证券公司在回购到期时向客户返还融入资金、支付相应收益的交易。
第三条回购期限最短为1天，最长为365天。
回购到期日证券公司应按照合同约定全额返还其融入资金，支付相应的收益。
第四条质押物标准为：1.现金；2.符合交易所债券质押式回购交易相关规定的债券（信用类债信用级别应当为AA级以上）；3.基金专户份额；4.交易所和中国结算公司认可的其他证券。
其中，以基金专户份额作为质押物的，基金专户的投资范围可以包括：（1）现金类品种，包括现金、银行存款、货币市场基金。
（2）利率类债券，包括交易所债券市场和银行间债券市场上市挂牌的国债、地方政府债、政策性金融债、央票。
（3）信用类债券，包括交易所债券市场和银行间债券市场上市挂牌的信用级别为AA级及以上的企业债、公司债、可分离债、金融债、中期票据、短期融资券、超短融。
第二章部门职责及岗位职责第五条各部门职责如下：（一）投资部负责在授权范围内制定制度、交易方案、交易操作、成交回馈和每月取得对账单，确保业务合规、客户合规；落实专人每日盯市及异常情况报告；杜绝业务风险及违规行为的发生。
（二）风险管理部负责质押式报价回购业务相关制度和流程的合法合规性审核；负责督促业务部门的问题整改。
（三）财务部负责银行资金转入证券账户、证券账户资金转出、账户对账及会计核算工作。
（四）稽核部负责对业务完成后的资料、制度执行情况进行监督检查。
第六条投资部各岗位职责如下：（一）前台交易员岗：负责在证券公司官网/手机APP 进行要素确定、业务审批及操作、取得回单、资料归档等工作。
股票质押式回购交易业务标的证券管理实施细则讲解
股票质押式回购交易业务标的证券管理实施细则对股票质押式回购交易标的证券的筛选和管理是股票质押式回购业务风险控制的关键，在待购回期间，标的证券市场价格下跌将降低客户履约担保能力。
在客户违约后，公司将直接面临标的证券市场风险、流动性风险。
因此，为满足股票质押式回购交易业务的持续稳定、符合业务风险控制要求，公司制定了标的证券管理实施细则。
一、质押式回购交易标的证券的定义质押式回购交易标的证券是指可以通过质押式回购交易方式进行交易的证券，范围包括上交所上市交易的A股股票或其他经上交所和中国结算认可的证券品种。
二、质押式回购交易标的证券范围的确定质押式回购交易标的证券和质押率确定的基本原则是宽标的证券范围，适当的质押率标准。
质押式回购交易标的证券为股票时，要求不存在着潜在的退市风险。
以下股票不能够作为质押式回购交易的标的证券。
1、上市交易未满1个月；2、被证券交易所实施“退市风险警示”（标记为*ST）；3、被交易所实施其他风险警示（标记为ST）；4、最近一期财务报告严重亏损，超过净资产50%，或者净资产为负，且未有明显迹象表明公司未来业绩会得到较大改善；5、证券交易所暂停上市或终止上市；6、根据权威媒体披露的信息或监管部门的认定，公司存在重大违法违规行为；7、正进行或拟进行收购或并购等重大事项的公司股票；8、其他具有潜在退市风险的股票；9、法律法规限制本公司参与质押式回购交易的股票；10、本公司规定的其他条件。
质押式回购交易标的证券为基金时，要求基金具有流动性、不具有杠杆性。
以下基金不能够作为质押式回购交易的标的证券。
1、创新式封闭式基金中的普通级，或者具有杠杆效应的基金；2、上市交易时间不足1个月；3、有到期日的基金品种，到期日在回购期限之内；4、持有人数少于1000人；5、场内可交易份额不足1亿份；6、基金公司、基金产品、基金经理存在重大违规行为；7、本公司规定的其他条件。
质押式回购交易标的证券为债券时，原则上要求债券发行人具有较好的偿债能力。
广发证券 股票质押式回购业务、融易通业务介绍
• 合规部根据审批意见修改协议后盖章。 • 项目组落实协议签署、公证、质押等手续并反馈执行情况。
• 每一项目指定专人负责，月度电话回访、季度现场回访。 • 证金部、风管部等各司其职。
（四）主要交易要素
1、交易主体
标的证券停牌不影响交易申报
2020/10/16
到期购回 提前购回 延期购回
（七）质押登记
证券公司 • 证券公司
融
质
出 方
集合计划
• 管理人
权 人
定向客户 • 客户或管理人
初始交易或补充质押成交当日标的证券被司法冻结 流通股，优先办理质押登记 限售股，优先办理司法冻结
2020/10/16
（八）限售股
2013.7.1
2013.8.16 2013.8.22
2013.11.29 2014.2.19
股票质押式回购 业务管理办法
股票质押融资业务选择 标准和授信标准（试行）
股票质押式回购业务 融资后管理暂行规定
2020/10/16
（三）业务基本流程
一、项目承揽 二、尽职调查 三、项目初审 四、项目审批 五、项目实施 六、贷后管理
2020/10/16
（二）基本业务模式
初始交易
客
股票质押
我
户
支付融易通专款
司
待购回期间
• 客户使用专款参与网上新股申购
购回交易
返还专款、支付利息
•客 户
我
股票解除质押
司
2020/10/16
（三）主要交易要素
1、客户条件 2、标的证券 3、业务品种 4、履约比例
证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引(试行)
证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）第一章总则第一条【立法目的】为加强证券公司股票质押式回购交易业务的风险管理，根据《证券法》、《物权法》、《证券公司内部控制指引》、《证券公司全面风险管理规范》等相关规定，制定本指引。
第二条【定义】证券公司按照《股票质押式回购交易及登记结算业务办法（试行）》规定开展股票质押式回购交易业务，适用本指引。
第三条【合法原则】证券公司开展股票质押式回购交易业务，应当遵守相关法律法规和国家产业政策，不得损害投资者合法权益，不得进行任何形式的利益输送。
第四条【自律管理】中国证券业协会对证券公司股票质押式回购交易业务风险管理实施自律管理。
第二章风险管理体系与内部管理第五条【风险管理体系】证券公司应当建立健全股票质押式回购交易业务的内部控制机制和风险管理体系,明确业务的最高决策机构、各层级的具体职责、程序及制衡机制及与风险管理效果挂钩的绩效考核和责任追究机制。
证券公司应当定期对股票质押式回购交易业务开展情况进行风险监测和评估，对相关风险计量模型的有效性进行验证和评价，并及时报告公司有关机构和人员。
第六条【压力测试】证券公司应当及时根据股票质押式回购交易业务开展和市场变化情况，对业务的市场风险、信用风险、流动性风险等各类风险进行压力测试。
第七条【净资本管理】证券公司以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本的200%，证券公司可根据自身风险承受能力确定具体比例。
第三章融入方准入管理第八条【准入标准】证券公司应当明确融入方准入条件，包括融入方资产状况、负债状况、信用记录、诉讼情况等。
第九条【尽职调查】证券公司应当建立尽职调查制度，明确尽职调查分工、程序和内容等。
证券公司负责尽职调查的人员应当实施必要的调查验证方法并获取相关调查证据。
证券公司应当建立尽职调查工作底稿制度，并根据需要，制作尽职调查报告。
第十条【单一规模控制】证券公司应当根据自身风险承受能力，合理确定单一融入方累计最大融资余额等风险控制目标。
上海证券交易所质押式报价回购业务指南
上海证券交易所质押式报价回购业务指南一、背景介绍随着我国金融市场的不断发展壮大，证券交易所质押式报价回购业务得到了广泛的应用和推广。
质押式报价回购业务是指投资者通过在证券交易所进行债券质押交易，并在交易所上进行报价，由其他投资者进行资金的融入，形成资金利用效率最优的债券质押式回购交易。
这一业务形式既可以增加市场流动性，又可以为投资者提供便利的资金融入和回购渠道，成为当前金融市场的重要组成部分。
二、业务规则1.业务参与对象：符合证券交易所相关规定的金融机构及投资者可参与该质押式报价回购业务。
2.业务交易品种：质押式报价回购业务适用于证券交易所规定的债券种类，具体业务品种以证券交易所官方公告为准。
3.业务流程：投资者首先进行债券质押交易，然后在证券交易所平台上报价，等待其他投资者进行资金融入。
一旦有投资者同意融入资金，即形成质押式回购交易，资金方会将相应资金划转至债券方账户。
4.业务费用：质押式报价回购业务涉及到的费用一般包括交易费用、债券质押费用以及其他相关费用，具体标准以证券交易所官方公告为准。
5.业务风险：质押式回购业务虽然带来了便利和效率，但也存在一定的风险，包括市场风险、信用风险和流动性风险等。
投资者在参与质押式报价回购业务时需注意风险管理和合规操作。
三、业务优势1.高效便捷：质押式报价回购业务可以提供快速便捷的资金融入和回购渠道，大大提高了投资者的资金利用效率。
2.增加流动性：质押式报价回购业务可以增加市场流动性，促进债券市场的有效运作。
3.多样化投资：投资者可以通过质押式报价回购业务实现债券投资的多样化，降低投资风险，提高资金运用效率。
四、业务监管为了保障质押式报价回购业务的健康发展，证券交易所对该业务进行严格的监管和管理，具体包括以下几个方面：1.制定相关规章制度：证券交易所制定了一系列相关规章制度，明确了质押式回购业务的参与标准、交易品种、交易流程等内容。
2.加强风险管理：证券交易所加强对质押式报价回购业务的风险管理，建立了完善的风险监控体系，及时发现和应对业务风险。
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c15046课后测验100分
一、单项选择题
1. 单一融入方累计融资余额不得超过证券公司净资本的（）。
A. 5%
B. 10%
C. 20%
D. 50%
您的答案：B
题目分数：10
此题得分：10.0
二、多项选择题
2. 证券公司应当根据约定制定违约处置方案，包括处置标的证券
的（）。
A. 种类
B. 方式
C. 数量
D. 时间
您的答案：D,A,C,B
题目分数：10
此题得分：10.0
3. 违背《证券公司股票质押式回购交易业务风险管理指引（试行）》
关于“合法原则”规定的行为是（）。
A. 诱导不适当的客户开展业务
B. 利益输送和商业贿赂
C. 内幕交易
D. 操纵市场
E. 投资法律法规和国家产业政策禁止的行业
您的答案：B,A,C,E,D
题目分数：10
此题得分：10.0
4. 建立健全风险管理体系，证券公司应当（）。
A. 明确业务的最高决策机构、各层级的具体职责、程序
B. 定期对业务进行风险监测和评估，对相关风险计量模
型的有效性进行验证和评价
C. 证券公司应当建立与风险管理效果挂钩的绩效考核和
责任追究机制
D. 及时根据业务开展和市场变化情况，对业务的市场风
险、信用风险、流动性风险等各类风险进行压力测试
您的答案：B,D,C,A
题目分数：10
此题得分：10.0
5. 特殊融入方一般包括（）。
A. 上市公司董事
B. 上市公司监事
C. 公司高级管理人员
D. 持有上市公司股份百分之五以上的股东
您的答案：C,D,B,A
题目分数：10
此题得分：10.0
三、判断题
6. 以集合资产管理计划或定向资产管理客户作为融出方的，应当
与证券公司作为融出方合并计算单一标的证券占总股本的比例。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
7. 证券公司以自有资金出资的，融出资金余额不得超过其净资本
的200%，其中资管计划资金也包括在内。
（）
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
8. 证券公司应当对同一标的证券质押率进行差异化管理。
以有限
售条件证券作为标的证券的，原则上质押率应当低于同等条件下无限售条件证券的质押率。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
9. 标的证券部分解除质押后，履约保障比例可以低于约定的比例。
（）
您的答案：错误
题目分数：10
此题得分：10.0
10. 单一类融资业务和所有融资类业务与净资本挂钩的，目前均单独规定，没有合并计算。
（）
您的答案：正确
题目分数：10
此题得分：10.0
试卷总得分：100.0。