私募基金要点及各方投资税后回报率
私募基金的特点
私募基金的特点私募基金的特点1) 购买门槛较高。
仅对合格的机构和个人投资者私募发行，不在公开场合发售，也没有公开的推广;同时，其起点金额较高，每份投资一般不少于100万。
2)收取20%超额业绩费。
当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。
但该超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。
3) 追求绝对正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益较为一致，主要原因是私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提前的，因此，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。
所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。
4) 股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。
5) 操作灵活：目前阳光私募基金规模通常在几千万至几个亿，同时对行业集中度，持股集中度的要求远较公募宽松。
相对于公募，其总金额比较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票，更有利于基金经理主动管理能力的发挥。
6) 流动性有限制：一般有6-12月封闭期：阳光私募基金多有6到12个月的封闭期，客户在封闭期中赎回受到限制或需要交纳3%左右的赎回费，但之后通常可免费赎回。
7)信息披露较少：通常每周、每双周或每月公布一次净值，没有强制的季度信息披露要求，相比公募，私募的信息披露较少。
私募基金的投资范围都有哪些?除中国证券市场，还可以投资哪些?目前而言，私募基金可以投资于中国证券市场上的股票、债券、封闭式基金、开放式基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品以及中国证券监会规定可以投资的其他投资品种。
实际运作中，私募的投资集中在股票、交易所和银行间债券等。
5私募基金由谁监管?阳光私募基金是由信托公司发起设立并在中国银行业监督管理委员会备案的。
信托公司由中国银行业监督管理委员会监管，私募基金公司则由信托公司和中国银行业监督管理委员会监督。
私募 投资评价标准
私募投资评价标准是投资者在选择私募基金时需要考虑的重要因素。
根据知乎上的一篇文章，私募股权投资基金的评价标准包括以下几个方面：
1. 内部收益率（IRR）：IRR是指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率。
它是衡量私募股权投资基金收益能力的最直接指标。
2. 年化复合回报率（CAGR）：CAGR是指将一项投资项目的NPV 或ROI换算成一项年化的增长率。
它能够反映私募股权投资基金在一段时间内的平均增长速度。
3. 投资回报率（ROI）：ROI是指投资项目的净利润占全部成本的百分比。
它能够反映私募股权投资基金在单个项目中的收益能力。
4. 尽职调查：尽职调查是指对拟投资企业进行全面、深入的调查和分析，以评估其潜在风险和价值。
一个优秀的私募股权投资基金应该具备强大的尽职调查能力。
私募基金清算报告模板
私募基金清算报告模板1.前言私募基金清算报告是私募基金管理人向投资者提供的一份重要文件，它会详细记录私募基金的投资情况、资产净值变动情况、投资回报率等信息。
本文将介绍一份私募基金清算报告模板，以便管理人能够更加规范、准确、高效地进行私募基金的管理和清算。
2.报告样本本报告样本是一份简易版的私募基金清算报告，包含以下重要信息：2.1 基金信息在这部分内容中，我们需要填写关于私募基金的一些基本信息，如基金名称、基金规模、基金起始日、基金结束日等。
2.2 投资情况我们需要将私募基金的投资情况进行详细记录，例如投资的标的资产、投资金额、投资日期等。
2.3 资产净值变动情况资产净值变动情况是私募基金清算报告中最重要的部分之一，它与投资者的收益息息相关。
因此，需要详细记录私募基金的每一次资产净值变动信息。
2.4 投资回报率在这部分中，我们需要计算并填写私募基金的投资回报率，及各报告期间内的收益情况。
投资回报率是衡量私募基金赚取收益能力的重要指标之一。
2.5 其他信息在这部分中，我们可以填写一些额外的信息，如基金经理的介绍、上期经审计的报告等。
3.使用建议使用该私募基金清算报告模板时，需要严格按照报告模板填写相关数据，并且确保数据的准确性。
建议可以结合实际情况，适当地进行修改和完善，以满足自己的需求。
同时，也需要注意保密性，确保私募基金的相关信息不被泄露。
4.总结私募基金清算报告对于投资者和管理人都非常重要。
管理人需要认真规范地、及时提供报告，方便投资者了解基金的最新情况，加强与投资者的沟通和信任。
而投资者可以通过这份报告了解私募基金的经营情况和投资收益状况，以此来做出更好的投资决策。
因此，编制一份准确、规范、清晰的私募基金清算报告尤为重要。
本文提供的私募基金清算报告模板，供管理人进行参考和使用。
基金投资回报率的计算方法与案例
基金投资回报率的计算方法与案例投资基金是一种常见的资本运作方式，它可以帮助投资者实现财务目标。
然而，对于投资基金的回报率计算方法了解不够清晰的投资者，可能会在评估投资绩效及制定投资策略时感到困惑。
本文将介绍基金投资回报率的计算方法，并通过实际案例加以说明，以便读者更好地理解和应用。
一、回报率的基本概念在学习基金投资回报率计算方法之前，我们首先需要了解回报率的基本概念。
回报率是衡量一项投资的盈利能力的指标，它通常以百分比的形式表达。
回报率的计算公式是：回报率 = （投资收益 - 投资成本） / 投资成本 * 100%其中，投资收益是指投资的回报或盈利金额，投资成本是指进行投资的总成本。
投资收益减去投资成本的差额，再除以投资成本并乘以100%，即可得到回报率。
二、简单回报率的计算方法简单回报率是投资者最常用的回报率计算方法，也是最简单的一种方法。
在这种计算方法中，假设投资收益在投资期内保持恒定，不考虑复利的影响。
简单回报率的计算公式是：简单回报率 = （投资收益 - 投资成本） / 投资成本 * 100%举个例子来说明。
假设某投资者在2018年初以10000元购买了一只基金份额，而在2019年底，该投资基金的净值为11500元。
那么按照上述公式，可得到简单回报率为：（11500 - 10000） / 10000 * 100% = 15%因此，在这个例子中，该投资者的简单回报率为15%。
三、年化回报率的计算方法简单回报率的计算方法虽然简单，但不适用于评估长期投资的绩效。
这时，我们需要引入年化回报率的概念。
年化回报率可以将长期投资表现转换为年均回报率，以更好地评估基金的绩效。
年化回报率的计算公式是：年化回报率 = （1 + 简单回报率）^（1 / 投资期限） - 1其中，投资期限是指投资的时间跨度，单位为年。
为了更好地理解年化回报率的计算方法，我们以一个实际案例来进行说明。
假设某投资者在2015年初以10000元购买了一只基金份额，而在2020年底，该基金份额的净值为15000元。
私募基金的收益如何计算
私募基金的收益如何计算在投资领域，私募基金因其相对较高的灵活性和潜在的高收益而备受关注。
然而，对于许多投资者来说，私募基金的收益计算方式可能相对复杂且不那么直观。
了解私募基金的收益计算方法对于评估投资绩效、做出合理的投资决策以及与其他投资选择进行比较都至关重要。
首先，我们需要明确私募基金收益计算的几个基本概念。
一是本金。
这是投资者最初投入到私募基金中的资金数额。
二是净值。
净值代表了基金资产减去负债后的价值除以基金份额总数。
三是回报率。
回报率是衡量投资收益的关键指标，通常以百分比形式表示。
私募基金的收益计算主要有两种常见方法：简单回报率和内部收益率（IRR）。
简单回报率的计算相对简单直接。
其公式为：（期末净值期初净值＋期间分红）÷期初净值 × 100% 。
例如，您投资了 100 万元的私募基金，期初净值为 1，一年后期末净值为 12，期间没有分红。
那么简单回报率就是（12 1）÷ 1 × 100%＝ 20% 。
然而，简单回报率存在一定的局限性。
它没有考虑投资期间的现金流情况，比如中间的资金投入或撤出。
内部收益率（IRR）则是一种更复杂但更全面准确的计算方法。
它考虑了资金的时间价值以及投资期间的所有现金流，包括初始投资、后续追加投资、赎回以及分红等。
假设您在年初投资了 50 万元，半年后又追加投资 30 万元，年末基金净值为 100 万元，期间没有分红。
通过一系列计算（这个过程通常需要使用专门的财务软件或电子表格函数），可以得出该投资的内部收益率。
需要注意的是，私募基金的收益计算还可能受到一些特殊因素的影响。
比如，费用的扣除。
私募基金通常会收取管理费和业绩报酬。
管理费一般按基金资产的一定比例每年收取，而业绩报酬则在基金取得一定收益后按照约定的比例提取。
这些费用会直接减少投资者的实际收益。
再比如，投资策略和资产配置。
不同的私募基金可能采用不同的投资策略，如股票多头、债券投资、量化对冲等，其收益的产生方式和波动性也会有所不同。
国有企业开展私募基金的几个要点
国有企业开展私募基金的几个要点私募基金是一种非公开、专业化、资本运作方式，是由一定资本额的特定投资者对少数投资者进行非公开发行的证券投资基金。
国有企业开展私募基金投资有助于提升国有企业的综合实力和盈利能力，同时也为国有企业提供了多元化的投资方式，探索了一条实现国有资本在金融领域的布局的新途径。
那么，国有企业开展私募基金需要注意的几个要点如下：一、政策基础国有企业开展私募基金投资需要有充分的政策基础。
相关部门应制定明确的政策法规，规定国有企业开展私募基金的范围、权限、需符合的条件以及监管要求。
同时，有关部门也应当提供相应的政策优惠和支持，鼓励国有企业积极参与私募基金投资，促进国有企业和私募基金之间的结合。
二、风险控制国有企业在开展私募基金投资时，应严格控制风险。
首先，国有企业需要制定明确的风险控制策略和风险管理制度，对潜在的风险进行全面的评估和防范。
其次，国有企业要注重投资项目的尽职调查，对投资标的的财务状况、经营状况、行业前景等进行全面分析，避免投资出现明显的风险。
最后，国有企业要建立健全的内部控制，加强对私募基金投资的跟踪和监督，及时发现和处理风险。
三、投资方向国有企业开展私募基金投资时需要明确投资方向。
根据企业自身的实际情况和发展战略，国有企业可以选择投资于不同行业、不同阶段或不同地域的项目。
国有企业要综合考虑市场需求、行业前景和自身实力等因素，选择具有较高增长潜力和较好盈利能力的投资标的，提升国有企业的投资回报率和盈利能力。
四、专业化管理国有企业在开展私募基金投资时需要注重专业化管理。
针对私募基金投资的特点，国有企业应建立专门的投资管理团队，包括投资策略研究人员、基金经理、风险控制人员等，并培养他们的专业能力。
同时，国有企业还需要建立一套完整的决策机制和流程，确保投资活动能够符合法律法规和投资策略的要求。
五、合规经营国有企业在开展私募基金投资时要注重合规经营。
国有企业要合法开展私募基金投资，确保业务符合相关法律法规的要求。
私募基金退出时投资回报率怎么算
私募基⾦退出时投资回报率怎么算基⾦属于⼀种投资⾏为，基⾦所能够为我们带来⼀定的收益，当然也可能带来⼀部分损失。
因为基⾦作为⼀种投资⽅式，是具有⼀定的风险性也具有⼀定的收益性。
下⾯就由店铺⼩编为⼤家整理的相关资料，希望对⼤家有所帮助。
中国私募股权基⾦退出现状风险投资家在确定需要退出风险资本后，会根据实际情况选择退出⽅式以获取最⼤的收益。
国际上私募股权的退出⽅式主要是公开发⾏、并购回购、交易退出、清算退出。
近⼏年，中国私募股权基⾦IPO实现的退出明显增多，其他⼏种⽅式很少使⽤。
根据清科-中国私募股权投资数据库统计，2007年私募股权投资市场共发⽣236笔退出交易，其中以IPO⽅式退出的案例笔数为179笔。
对退出⽅式进⾏统计的结果如下：由数据可以看到，我国私募股权基⾦主要选择上市退出，这主要由于上市退出回报率最⾼，其他⽅式障碍⼜⼤。
并且中国缺乏多层次的资本市场，很多企业在国内不能上市就选择绕去境外上市。
股改后IPO的重新开闸，为私募股权投资基⾦的退出敞开了⼤门。
07年中国股票是⼤⽜市，A股市场上市的吸引⼒显著加强，国内资本市场开始成为我国创投机构的主要退出渠道，但是随着08年股市暴跌，中国资本市场不再像07年那样受青睐。
⽽且由于IPO的⾼昂费⽤，使海外上市退出也遭遇巨⼤成本，因此给私募股权基⾦的发展带来很⼤的障碍。
对我国私募股权基⾦退出现状的分析中国私募股权基⾦的发展现状与具体的政策和资本市场不发达密切相关，相对于发达国家成熟的资本市场，我国私募股权基⾦⼏种退出⽅式都存在着障碍，以下就是具体分析：1、公开上市有⼀定局限性我国私募股权基⾦退出基本上选择的都是IPO的⽅式，但是也存在⼀定障碍。
我国资本市场配套法律法规不健全，主板市场对上市公司要求很⾼，使得⾼科技风险企业实现IPO上市的机会很⼩且成本过⾼。
同时我国的中⼩企业板还不是真正意义上的⼆板市场，并不能完成我国证券市场多层次化建设以及解决中⼩企业融资难的使命。
私募基金合作规划
私募基金合作规划引言在当今的金融市场中，私募基金作为一项重要的投资工具，正在受到越来越多投资者和机构的关注。
通过合理的合作规划，私募基金不仅可以提升自身的竞争力，还能够为投资者带来更丰厚的回报。
本文将从多个角度探讨如何构建有效的私募基金合作规划。
第一部分：明确合作目标在进行私募基金合作规划之前，首先要明确每个合作方的目标。
针对投资者和管理人的不同需求，可以设定以下目标：•投资回报率：确定希望达到的收益水平，建立科学合理的投资回报预期。
•风险控制：评估不同风险偏好的投资者，制定相应的风险管理策略。
•市场拓展：寻求新的市场或投资机遇，提升基金的多样性。
这一步是成功合作的基础，需确保各方对目标达成共识。
第二部分：选择合适的合作伙伴在私募基金的运营中，选择合适的合作伙伴至关重要。
可以从以下几个方面进行考量：1.专业能力：评估潜在合作方在投资领域的专业知识与经验，尤其是在特定行业或市场的表现。
2.资源互补：寻找能够提供互补资源的合作伙伴，例如投资渠道、市场信息、技术支持等。
3.声誉与诚信：调查合作方的市场声誉及信用记录，以确保选择的伙伴能够信守承诺。
通过综合评估，建立一个多元化且具备协同作用的合作网络。
第三部分：设计合作模式合作模式的设计应当灵活而多样，常见的合作方式包括：•资金合作：通过共同认购私募基金的股份，实现资金的合理配置。
•项目合作：针对特定的投资项目，形成联合投资，分担风险与回报。
•信息共享：建立信息共享机制，为各方提供市场分析、投资动态等相关数据。
通过这些合作模式，可以有效促进合作各方之间的互信与协作。
第四部分：风险管理与合规在私募基金的合作中，风险管理及合规是不可忽视的重要环节：1.风险识别：对可能面临的市场风险、信用风险、流动性风险进行评估。
2.合规性审查：确保所有合作方在投资与运营过程中的合规操作，遵守相关法律法规。
3.风险分散：通过多元化投资策略，将资金合理分布到不同的资产类别和行业中，以降低整体风险。
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名称 C个人 D法人
E法人
F个人 G法人
单位：百万人民币
投资金额 收益 50 50
1
税种
合伙所得税 360
(天津)合伙所得税
360 企业所得税
Carry利得的 180
企业所得税
9 投资分红税
税率 税后收入 投资收益倍数
IRR（%）
35%
234
4.68
116%
20%
288
5.76
140%
25%
270
5.40
132%
25%
135
25%
6.75
收益总计
141.75
141.75
1091%
年度管理费的 营业税及附加税
5.5%
1.89
0.5
90 分红税
20%
72
0.5
90 企业所得税
25%
67.5
144.00 135.00
1100% 1062%
5
基金的参与方
普通合伙人（General Partner） 在有限合伙制基金的框架下，基金管理人一般是普通合伙人，负责 具体的投资运作，包括项目开发、管理及退出。
而劳务出资的价值具有或然性，其与劳务提供者的个体能动性直 接相关，是一种他人无法衡量和控制的“资本”，故在清算机制 中无法用有限责任来进行权衡。
7
有限合伙人与普通合伙人的区别（二）
有限合伙人不享有合伙事务的执行权和对外代表权。由于普通合伙人在清 算机制中承担的是无限连带式的兜底责任，故普通合伙的责任实际重于有 限合伙。合伙企业经营的成败所产生的法律后果在普通合伙人一方体现的 更为严重。因此，赋予普通合伙人以直接经营权符合市场经济规律，更有 利于促进普通合伙人责任机制的发挥，使得其经营权能与所承担的无限责 任处于相对平衡的状态。
有限合伙人的派生诉权即是一项重要的监督权，即当执行事务的 普通合伙人怠于行使权利时，有限合伙人有权督促其行使权利或 者为了本企业的利益以自己的名义提起诉讼。
9
有限合伙人与普通合伙人的区别（四）
除合伙协议另有约定外，法律对有限合伙人的竞业经营权和关联 交易权不予限制。即有限合伙人可以同本合伙企业进行交易，也 可以自营或者和他人合作经营与本合伙企业相竞争的业务。
根据基金性质的不同，基金管理公司可由合伙人（Partner）及投 资经理（Associate）组成。也有一些基金参照投资银行的组织结 构设立合伙人/董事、总经理、副总裁、投资经理等不同职级。
6
有限合伙人与普通合伙人的区别（一）
有限合伙人的出资形式受到一定的限制 。其不得以劳务出资，而 普通合伙人是可以劳务出资的。因有限合伙人只以其出资为限承 担有限责任，必然要求其所出资的资本必须是一种实有资本，且 只有通过有形的估价体系能够确定其市场价值的出资才符合有限 责任的特殊要求。
可见，在消极责任体系中，有限性责任保护机制是有限合伙人最 主要的权利。
11
Ⅱ.基金募集的过程与程序
12
基金募集的简要步骤
□基金经理澄清与 先前管理的基金所 投项目之间的利益 冲突
□撰写私募基金备 忘录（Private
Placement Memo）
与可能投资的有限 合伙人（LP）举行 会议
□与符合条件的有 限合伙人进行磋商， 并提供详细的尽职 调查材料
有限合伙人（Limited Partner） 其他投资者一般作为有限合伙人，以其出资为限承担责任，与个人 的其他财产无关。有限合伙人一般不介ห้องสมุดไป่ตู้基金的日常管理及运作。
基金管理公司（Fund Management L.L.C.） 基金管理公司是普通合伙人管理、运作基金的载体。基金管理人员 大都为基金管理公司的雇员。
3
典型的基金结构图
A被投资公司
基金直接持有 被投资股份
B风险投资基金
（有限合伙企业）
基金/投资管理
投资者C个人
（LP1）
持有基金股份
投资者D法人
（LP2）
风险投资公司E法人
（GP）
F个人
G法人
4
•假设1：B有限合伙制投资公司向A公司投资1亿，两年后收益10亿 。 •假设2：10亿的收益，GP分红20%，其余80%在LP中平均分配。 •假设3：LP中只有C个人和D法人，各投资50%，即5000万 。 •假设4：E法人向A投资1%股权，即100万，假设两年后收益1000万 。 •假设5：GP中只有F个人和G法人，各投资50%，即50万。 •假设6: E法人的年度管理费为总投资额的2%，即：每年200万，假设每年管理成本为189万，当年没有盈余。
可见，有限合伙人对合伙企业的代表权必须得到普通合伙人的授权，否则 应当承担相应的法律责任。
8
有限合伙人与普通合伙人的区别（三）
有限合伙人有权行使包括股东派生诉权在内的各类监督权。在有 限合伙企业中，普通合伙人享有的是企业事务的决策权和执行权， 而有限合伙人享有的是监督权，从而使得双方在企业中的权利地 位能够形成一定的均势。
私募基金要点及各方投资税后回报率
2010年12月 1
Table of Content
Ⅰ.典型的基金结构与各方投资税后回报率 P03~P06
Ⅱ.基金募集的过程与程序
P07~P11
Ⅲ.基金募集的主要条款讨论
P12~P24
Ⅳ.基金收益分配及费用结构的通行设计方案P25~P27
2
Ⅰ.典型的基金结构与各方投资税后回报率
此点与公司法中对相关人员从事此类行为所获得的收益应当收归 公司所有的责任体系完全不同，也与普通合伙人的竞业禁止和自 我交易受限的责任机制明显不同。
10
有限合伙人与普通合伙人的区别（五）
有限合伙人享有入伙与退伙责任中的有限性保护机制。即新入伙 的有限合伙人对入伙前的债务只以其所认缴的出资额为限而承担 有限责任;退伙时只以从有限合伙企业中所取回的财产价值为限承 担有限责任。这就意味着无论是入伙还是退伙，有限合伙人除了 认缴的出资外，其他资产不会受到合伙企业的牵连，包括退伙前 从合伙企业中所获取的利润也不会被纳入清算体系。