财务管理试题及答案
财务管理学试题及答案
财务管理学试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 企业财务管理的核心是（）。
A. 资金筹集B. 资金分配C. 资金运用D. 资金管理答案：D2. 下列哪项不是企业财务分析的主要方法？（）A. 比率分析B. 趋势分析C. 因素分析D. 回归分析答案：D3. 企业筹资的目的是（）。
A. 扩大生产规模B. 提高企业盈利C. 偿还债务D. 增加股东权益答案：A4. 企业财务风险主要来源于（）。
A. 经营风险B. 财务风险C. 市场风险D. 法律风险答案：B5. 企业财务报表分析的主要目的是（）。
A. 评价企业财务状况B. 评价企业经营成果C. 评价企业盈利能力D. 评价企业偿债能力答案：A6. 企业财务杠杆系数的计算公式是（）。
A. 总资产/净资产B. 净利润/总资产C. 净利润/净利润-利息D. 净利润/净利润-利息-税答案：C7. 在财务管理中，投资组合理论主要解决的问题是（）。
A. 如何筹集资金B. 如何分配资金C. 如何运用资金D. 如何管理资金答案：B8. 企业财务预算编制的依据是（）。
A. 历史数据B. 市场预测C. 企业战略D. 企业政策答案：C9. 企业财务分析中，流动比率的计算公式是（）。
A. 流动资产/流动负债B. 流动负债/流动资产C. 总资产/总负债D. 总负债/总资产答案：A10. 企业财务决策的基本原则是（）。
A. 利润最大化B. 成本最小化C. 风险最小化D. 股东财富最大化答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业财务管理的目标包括（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 成本最小化答案：BC2. 企业财务分析的内容包括（）。
A. 资产负债分析B. 盈利能力分析C. 偿债能力分析D. 营运能力分析答案：ABCD3. 企业筹资方式主要包括（）。
A. 内部筹资B. 外部筹资C. 自筹资金D. 债务筹资答案：AB4. 企业财务风险的类型包括（）。
财务管理测试题{附答案}
一、单项选择题1、为改善财务决策，需要进行内容广泛的财务分析，几乎包括外部使用人关心的所有问题的是( )。
A.股权投资人B.经理人员C.债权人D.注册会计师2、假设速动比率为1.4，则赊购一批材料将会导致( )。
A.速动比率降低B.流动比率不变C.流动比率提高D.速动比率提高3、反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格的比率是( )。
A.市盈率B.市净率C.市销率D.权益净利率4、某企业的资产净利率为20%，若产权比率为1，则权益净利率为( )。
A.15%B.20%C.30%D.40%5、某企业去年税前经营利润25万元，税后利息费用1万元，平均所得税率为25%，则该企业去年的净利润为( )。
A.21万元B.17.75万元C.10万元D.16万元6、下列关于资本成本的说法中，不正确的是( )。
A.正确估计项目的资本成本是制定投资决策的基础B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率7、假设在资本市场中，平均风险股票报酬率12%，权益市场风险溢价为6%，某公司普通股β值为1.2。
该公司普通股的成本为( )。
A.12%B.13.2%C.7.2%D.6%8、ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为( )。
A.16%B.17.04%C.12%D.17.57%9、某企业预计的资本结构中，产权比率为3/5，债务税前资本成本为12%。
目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均收益率为10%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为( )。
A.10.25%B.9%C.11%D.10%10、下列说法不正确的是( )。
A.普通股的发行成本通常低于留存收益的成本B.市场利率上升，会导致公司债务成本的上升C.根据资本资产定价模型可以看出，市场风险溢价会影响股权成本D.税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本11、下列关于债务筹资的说法中，不正确的是( )。
财务管理试题5套[附答案解析]
![财务管理试题5套[附答案解析]](https://img.taocdn.com/s3/m/69630fa6f705cc175427090e.png)
（F/A,8%,8）=10.636 （F/P,8%,8）=1.851
4、甲方案的经济寿命期为5年,每年现金流量数据分别为:NCF0=-75000, NCF1=30000, NCF2=25000, NCF3=28000, NCF4=25000, NCF5=20000 。试求甲方案的投资回收期。(5分)
10．（P/A, i, 1）=(P/F, i, 1)
11．内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。
12．在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。
13．利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。
14．融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。
15．留存收益属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以留存收益没有资金成本。
7．不论企业财务状况如何，企业必须支付到期的负债及利息，所以债务筹资风险较大。
8．已知某固定资产投资项目，投产后每年可获得净利润100万元，年折旧额为150万元，项目期满有残值50万元。据此可以判断，该项目经营期最后一年的净现金流量为300万元。
9．资本成本从内容上包括筹资费用和用资费用两部分，两者都需要定期支付。
10．经营风险任何企业都存在，而财务风险只有当负债比率达到50%以上的企业才存在。
11．企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免过度分利。
12．股票上市便于确定公司价值，确定公司增发新股的价格。
13．当经营杠杆系数和财务杠杆系数都为1.5时，总杠杆系数为3。
14．企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。。
A.风险大B.风险小C.成本低D.可以产生节税效果
4．股票投资的主要缺点是（ ）。
财务管理知识试题含参考答案
财务管理知识试题含参考答案1、与经营杠杆系数同方向变化的是( )A、销售量B、.产品价格C、企业的利息费用D、单位变动成本答案：D2、影响速动比率可信性的最主要因素是( )A、应收账款的变现能力B、存货的周转状况C、货币资金的数量D、产品的变现能力答案：A3、某项目的β系数为1.5,无风险报酬率为10%,所有项目平均必要报酬率为14%,则该项目按风险调整的折现率为( )。
A、16%B、14%C、15%D、18%答案：A4、下列各项中,会使企业财务报表反映的偿债能力大于实际偿债能力的是( )A、未做记录的为别的企业提供的信用担保B、存在将很快处理的存货C、未使用的银行贷款限额D、企业的长期偿债能力一向很好答案：A5、如果企业的股东或经理人员不愿意承担风险,则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是( )A、发行债券B、发行股票C、向银行借款D、融资租赁答案：B6、下列关于直接筹资和间接筹资的说法中,错误的是( )A、直接筹资是指企业不借助银行等金融机构,直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动B、间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动C、相对于间接筹资,直接筹资有更广阔的领域,可利用的筹资渠道和筹资方式比较多D、间接筹资因程序较为繁杂,准备时间较长,故筹资效率较低,筹资费用较高。
答案：D7、下列财务比率中,反映企业营运能力的是( )A、资产报酬率B、存货周转率C、资产负债率D、流动比率答案：B8、某投资项目初始投资为12万元,当年完工投产,有效期3年,每年可获利现金净流量4.6万元,则该项目内含报酬率为( )A、8.32%B、7.68%C、6.68%D、7.33%答案：D9、当折现率与内含报酬率相等时( )A、净现值大于零B、净现值不一定C、净现值小于零D、净现值等于零答案：D10、资产负债表不提供的财务信息是( )A、资产结构B、负债水平C、经营成果D、所有者权益总额答案：C11、下列各项中,运用普通股每股收益无差别点确定最佳资本结构时,需计算的指标是( )A、净利润B、营业利润C、利润总额D、息税前利润答案：D12、企业同其被投资单位之间的财务关系反映的是( )A、经营权与所有权关系B、债权债务关系C、投资与受资关系D、债务债权关系答案：C13、下列项目中的( )称为普通年金。
财务管理试题及答案
财务管理试题及答案一、单项选择题（每题1分，共10分）1. 以下哪项不是企业财务管理的主要目标？A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 企业价值最大化D. 资产规模最大化2. 企业进行资本结构调整时，以下哪项不是其考虑的因素？A. 债务成本B. 企业风险C. 股东权益D. 员工数量3. 在财务管理中，以下哪项不是投资决策的依据？A. 净现值B. 内部收益率C. 资产负债率D. 投资回收期4. 以下哪个指标用于衡量企业短期偿债能力？A. 流动比率B. 资产负债率C. 权益乘数D. 总资产周转率5. 以下哪项不是影响企业现金流量的因素？A. 销售收入B. 存货水平C. 员工培训费用D. 折旧和摊销6. 企业进行长期投资决策时，以下哪项不是其考虑的因素？A. 投资项目的预期收益B. 投资项目的市场风险C. 投资项目的规模大小D. 投资项目的资本成本7. 在财务分析中，杜邦分析体系不包括以下哪项？A. 销售净利率B. 资产周转率C. 权益乘数D. 现金流量比率8. 以下哪项不是企业进行财务预算的目的？A. 规划企业资源分配B. 预测企业未来财务状况C. 确定企业利润目标D. 降低企业运营成本9. 企业进行财务风险管理时，以下哪项不是其常用的工具？A. 期货合约B. 期权合约C. 债券发行D. 掉期交易10. 以下哪项不是企业进行财务报表分析时常用的比率？A. 流动比率B. 速动比率C. 市盈率D. 存货周转率二、多项选择题（每题2分，共10分）11. 企业进行财务分析时，以下哪些指标可以反映企业的盈利能力？A. 销售净利率B. 资产收益率C. 负债比率D. 权益收益率12. 在进行资本预算时，以下哪些因素需要考虑？A. 项目现金流的时间分布B. 项目的初始投资额C. 项目的市场规模D. 项目的资本成本13. 以下哪些属于企业财务杠杆的类型？A. 经营杠杆B. 财务杠杆C. 市场杠杆D. 复合杠杆14. 企业进行财务预测时，以下哪些方法可以应用？A. 比例分析法B. 趋势分析法C. 历史数据法D. 专家咨询法15. 以下哪些属于企业进行财务风险管理的策略？A. 风险分散B. 风险转移C. 风险避免D. 风险接受三、判断题（每题1分，共5分）16. 财务杠杆系数越高，企业的财务风险越大。
财务管理试题及答案
财务管理试题及答案一、选择题1. 财务管理的核心目标是（）。
A. 最大化股东财富B. 增加企业规模C. 降低运营成本D. 提高市场份额答案：A2. 下列哪项不是财务报表的组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 组织结构图答案：D3. 流动资产不包括（）。
A. 现金B. 应收账款C. 长期投资D. 存货答案：C4. 财务杠杆指的是（）。
A. 公司使用债务相对于股本的程度B. 公司使用物理杠杆工具的效率C. 公司管理层对财务报表的操作D. 公司对市场变动的敏感度答案：A5. 内部收益率（IRR）是指（）。
A. 投资的初始成本B. 投资的年化收益率C. 投资的总收益D. 投资的回收期答案：B二、填空题1. 按照______原则，公司应当在每个会计周期结束时，对存货进行评估，以确定其是否发生了减值。
答案：谨慎性2. ______是企业在一定时期内经营活动产生的现金流入与流出的财务报表。
答案：现金流量表3. ______是指企业通过发行股票、债券或其他方式，从外部获取资金的行为。
答案：融资4. ______分析是通过比较不同时间点或不同公司的财务数据，来评估企业财务状况和经营成果的方法。
答案：财务比率5. ______是指企业在一定时期内，由于经营活动产生的利润与亏损。
答案：营业利润三、简答题1. 请简述资本结构对企业财务管理的影响。
答：资本结构是指企业通过不同来源筹集资金的方式和比例，包括股权融资和债务融资。
一个合理的资本结构能够降低企业的资本成本，提高企业价值。
较高的债务比例可能会增加财务风险，但同时由于债务利息的税盾效应，也可能会提高股东的回报。
企业需要根据自身的经营状况、行业特点和市场环境，平衡财务风险和收益，制定合适的资本结构。
2. 何为财务杠杆效应？请举例说明。
答：财务杠杆效应指的是企业通过使用债务融资来放大其经营成果的效应。
当企业的债务成本（即利息）固定时，任何额外的收益都会被放大，因为这些收益不需要用来支付额外的利息。
财务管理试题5套(附答案解析)
表示销售量变动1倍会引起普通股每股利润变动1.55倍
6、收款法：10% 贴现法：10%/90%=11.11% 加息法: 10%*2=20%
《 财务管理 》 试卷2卷
一、单项选择题：（每题1分，共10分）
1．下列各项中属于筹资企业可利用商业信用的是（ ）
A.预付货款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁
10．（P/A, i, 1）=(P/F, i, 1)
11．内含报酬率是现值指数为零时的报酬率。
12．在债券价值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。
13．利润最大化考虑了资金的时间价值和风险价值。
14．融资租赁期间，设备维修和保养一般由出租人提供。
15．留存收益属普通股股东所有，不必支付筹资费用，所以留存收益没有资金成本。
2、某企业发行在外的股份总额为5000万股，今年净利润为4000万元。企业的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，如果明年的销售量增加5%，企业的每股收益将为多少？ (5分)
3、新华工厂拟购置一项设备,目前有A、B两种设备可供选择。A设备的价格比B设备高70000元，但每年可比B设备节约维修费用10000元。假设A、B设备的经济寿命均为8年，年复利率为8%，问应该选择哪种设备？ （5分）
转换成本=100,000/20,000*200=1,000(元)
（3）1,000+1,000=2,000(元)
（4）100,000/20,000=5(次)
（5）360/5=72（天/次）
3、8%*（1—40%）*10%+[9%/（1—4%）] *（1—40%）*20%+{[1/10（1—4%）]+5%}*40%+（1/10+5%）*30%
《财务管理》测试题及答案
《财务管理》测试题及答案一、单项选择题（下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。
请选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
本题共25分，每小题1分。
多选、错选、不选均不得分）1、将金融市场划分为发行市场和流通市场的划分标准是()。
A、以期限为标准B、以功能为标准(正确答案)C、以融资对象为标准D、按所交易金融工具的属性为标准答案解析：【答案】B解析：以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场；以功能为标准，金融市场可分为发行市场和流通市场；以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场；按所交易金融工具的属性，金融市场可分为基础性金融市场与金融衍生品市场；以地理范围为标准，金融市场可分为地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。
2、某公司目前面临一个投资机会，该项目所在行业竞争激烈，如果经济发展迅速并且该项目搞得好，取得较大市场占有率，利润会很大，否则利润很小甚至亏本。
假设未来的经济情况只有3种：繁荣、正常、衰退，出现的概率分别为0.2、0.5、0.3，预计收益率分别为100%、20%、－70%，则下列各项不正确的是()。
A、该项目收益率的期望值为9%B、该项目方差为0.3589C、该项目标准离差为59.91%D、该项目标准离差率为3.99(正确答案)答案解析：【答案】D解析：期望值＝100%×0.2＋20%×0.5－70%×0.3＝9%；方差＝（100%－9%）2×0.2＋（20%－9%）2×0.5＋（－70%－9%）2×0.3＝0.3589；标准离差＝0.35891／2＝59.91%；标准离差率＝59.91%／9%＝6.66。
3、关于名义利率与实际利率，下列说法正确的是()。
A、当计息周期为一年时，名义利率与实际利率相等(正确答案)B、当计息周期短于一年时，实际利率小于名义利率C、当计息周期长于一年时，实际利率大于名义利率D、实际利率＝(1＋名义利率)／(1＋通货膨胀率) ＋1答案解析：【答案】A解析：i＝（1＋r／m）m－1，选项A的说法正确，选项B、C的说法不正确。
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财务管理试题及答案一、单项选择题（每题有四个备选项，请将正确的答案编号填在答题纸上，每小题 1 分，共20 小题20 分。
）1、下列各项中，属于企业投资引起的财务活动是（）。
A．销售商品B．购买国库券C．偿还借款D．发行债券2、能够较好地反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（）。
A.税后净利B.每股净资产C.剩余收益D.每股市价3、下列属于企业内部财务关系的是（）。
A.企业与投资者B.企业与债权人C.企业与政府D.企业与职工4、甲方案的标准离差是1.9，乙方案的标准离差是2.4，如甲、乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A.甲方案风险与乙方案风险相等B.甲方案风险大于乙方案风险C.甲方案风险小于乙方案风险D.无法确定5、距今若干期以后发生的每期期末收、付款的年金是指（）。
A.先付年金B.永续年金C.普通年金D.递延年金6、10 年期10%利率的普通年金终值系数为15.937，则期限、利率相同情况下的先付年金终值系数为（）。
A．11.336 B．12.862 C．17.531 D．18.5347、下列各筹资方式中，不存在筹资费用的筹资方式是（）。
A．银行借款B．发行债券C．发行股票D．留存收益8、某企业向银行借款1000 万元，银行要求年利率为8.5%，并保留15%的补偿性余额，该借款的实际利率为（）。
A．8.5% B．10% C．15% D．16%9、发行债券筹资在0-20 万元以内的资本成本是5%，公司目标资本结构中债券比例为20%，则相关筹资突破点为（）万元。
A.20B.50C.100D.40010、某公司的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2，预计销售量将增长10%，在其他条件不变的情况下，每股收益将增长（）。
A．10% B．20% C．30% D．60%11、公司固定成本等于0 时，其经营杠杆系数为（）。
A．0 B．1 C．∞D．不能确定12、下列属于可分散风险的是（）。
A．战争B．公司诉讼失败C．世界经济衰退D．通货膨胀13、两种完全正相关的股票形成的证券组合（）。
A．可消除所有可分散风险B．不能抵消任何风险C．可降低可分散风险和市场风险D．无法确定14、在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（）。
A.流动性风险B.期限性风险C.违约风险D.购买力风险15、某企业按“2/10，n/40”的条件购进商品300 万元，若放弃现金折扣，则其资金的机会成本率为（）。
A.2%B.15.72%C.24.49%D.26.75%16、下列属于自然性流动负债的是（）。
A.应付账款B.银行短期借款C.长期应付款D.应付债券17、在企业的筹资组合中，如果部分短期资产由长期资金融通，则属于（）。
A.正常筹资组合B.保守筹资组合C.冒险筹资组合D.不能确定18、属于存货订货成本的是（）。
A.采购人员的办公费、差旅费B.存货的买价C.存货占用资金的应计利息D. 材料中断造成的停工损失19、能够使企业分配与盈利紧密结合的收益分配政策是（）。
A．正常股利加额外股利政策B．固定股利比例政策C．固定股利政策D．剩余股利政策20、已知国库券利率为5%，市场平均收益率为12%，则市场风险收益率为（）。
A.5%B.7%C.12%D.17%二、多项选择题（以下各题有四个备选项，有两个或两个以上的正确选项，将正确选项的编号填在答题纸上，多选、错选、漏选均不得分，每小题2 分，共10 小题20 分。
）1、利润最大化的缺点有（）。
A.没有考虑时间价值B.没有考虑风险因素C.没有考虑投入与产出的关系D.易导致企业短期行为2、影响融资租赁每期租金的因素有()。
A.设备买价B.融资租赁期限C.租赁手续费D.租赁支付方式3、资本成本计算时用资费用具有抵税效应的筹资方式有（）。
A．发行债券B．发行优先股C.发行普通股D．银行借款4、企业债务资金的筹集方式主要有（）。
A.发行债券B.银行借款C.发行股票D.商业信用5、按照资本资产价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。
A.无风险的收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的贝他系数D.杠杆系数6、下列属于混合性筹资的方式有（）。
A.可转换债券B.普通股C.优先股D.认股权证7、有关固定资产投资下列说法正确的是（）。
A.净现值大于0，方案不可行B.一般而言，投资回收期越短越好C.内含报酬率大于资本成本时，方案可行D.方案的现值指标大于1 时，净现值大于08、有关β系数说法正确的有（）。
A.β越大，说明该股票的系统风险越大B.β衡量的是可分散风险C.市场的β系数为1D.证券组合β系数是单个证券β系数的加权平均数9、下列属于影响股利政策的公司因素有（）。
A．资本保全B．债务合同约束C.投资机会D．举债能力10、反映企业长期期偿债能力的指标有（）。
A．资产负债率B．流动比率C．产权比率D．权益乘数三、判断改错题（每小题2 分，共5 小题10 分，正确的打“∨”，错误的打“×”并对错误进行改正。
）1、资金时间价值包括对风险的补偿。
（）2、发行股利固定的优先股具有财务杠杆效应。
（）3、存货ABC 分类管理法是按存货数量作为划分的主要标准。
（）4、持有现金而丧失的投资收益在管理现金时不予考虑。
（）5、分配股票股利会增加企业的现金流出。
（）四、计算分析题（每小题10 分，共3 小题30 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。
）1、某公司本年度赊销收入为2000 万元，信用条件为（N／30）公司资金成本率为10％。
该公司为扩大销售，为明年拟定了新的信用条件方案，将信用条件改为（2／10，1／20，N ／50），估计约有20％的客户（按全部赊销额计算）会利用2％的现金折扣，30％的客户会利用1％的现金折扣，坏账损失率为3％（按全部赊销额计算），收账费用90 万元。
新方案可使明年销售收入增长10％。
公司不考虑信用成本下的销售毛利率为40%。
要求：(1)计算新方案应收账款的平均收现期；(2)计算新方案应收账款的机会成本；(3)计算新方案的坏账成本；4)计算新方案的现金折扣；（5）计算新方案考虑信用成本后的净利润。
2、某公司目前拥有资金2000 万元，资产负债率为40%，负债平均年利率10%，普通股120 万股，公司所得税税率25%。
该公司准备追加筹资500 万元，有下列两种方案可供选择：方案一：向银行借款500 万元，年利率12%；方案二：发行普通股，每股发行价格20 元，不考虑筹资费用。
要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点；（2）如果该公司预计的息税前利润为150 万元，确定该公司最佳的筹资方案；（3）如果该公司预计的息税前利润为150 万元，计算采用第一种方案下的每股利润；（4）如果该公司预计的息税前利润为150 万元，计算采用第二种方案下的财务杠杆系数。
3、A 公司为上市公司，2006 年12 月31 日资产负债表中资料如下：资产总额23000 万元，流动资产8600 万元，流动负债5420 万元，股东权益总额15850 万元。
公司2006 年销售收入48200 万元，净利润4820 万元。
2006 年末发行在外的普通股25000 万股，每股市价 3.2 元。
如该公司股票的β系数 1.5，市场平均收益率为12％，无风险收益率为6％。
公司刚发放每股0.1 元的现金股利，预计股利以后每年将增长4％。
要求：（1）计算2006 年末的流动比率、权益乘数、每股利润和市盈率；（2）计算2006 年的销售净利率、总资产周转率；（3）利用杜邦分析法计算股东权益报酬率；（4）计算投资于A 公司股票的必要收益率；（5）根据股利折现模型计算 A 公司2006 年末股票的内在价值。
（计算中如需使用年平均数，均用年末数替代）五、综合题（本题共1 小题20 分，计算均要求写出过程，结果不能整除时保留两位小数。
）远汇集团正计划投资某一新的固定资产项目，已知资料如下：1、预计固定资产投资额为1000 万元，该公司拟采用银行借款和留存收益的方式筹集资金，公司目标资本结构中负债比率为60%。
银行借款的年利率为8%，手续费为3%，期限为10 年。
剩余资金用留存收益方式筹集，预计成本15%。
2、该项目建设期2 年，固定资产资金在建设期各年年初分别投入400 万元和600 万元。
建设期末垫支50 万元流动资金，项目终结时收回。
该项目投产后预计寿命10 年，固定资产按直接法提取折旧，预计净残值为100 万元。
3、项目投产后前5 年每年销售收入300 万元，付现成本120 万元，后5 年每年销售收入450 万元，付现成本160 万元。
4、公司所得税税率为25%。
要求：（1）计算银行借款成本和筹资的综合资本成本（综合资本成本四舍五入取整）；（2）计算项目各年度现金净流量（整个项目计算期内无须考虑银行借款利息支出的影响）；（3）计算项目的净现值；（4）计算项目的年圴净现值；（5）根据净现值判断项目的可行性（PVIFA10%，2=1.736 PVIFA10%，4=3.170 PVIFA10%，5=3.791 PVIFA10%，7=4.868 PVIFA10%，11=6.495 PVIFA10%，12=6.814 ; PVIF10%，1=0.909 PVIF10%，2=0.826 PVIF10%，7=0.513 PVIF10%，12=0.319 ）答案一、单项选择题（每小题1 分，共20 分）1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 BD D C D C D B C D 11 12 13 1415 16 17 18 19 20 B B B A C A B A B B二、多项选择题（每小题2 分，共20 分）1 2 3 4 5 ABCD ABCD AD ABD ABC 6 7 8 9 10 AC ＤBCD ACD CD ACD三、判断改错题（每小题2 分，共10 分）1 ×时间价值不包括对风险的补偿。
2 ∨3 ×存货ABC 分类管理法是按存货金额作为划分的主要标准。
4 ×持有现金而丧失的投资收益即为机会成本，在管理现金时必须考虑。
5 ×分配股票股利会不增加企业的现金流出。
四、计算分析题（每小题10 分，共30 分）1、新方案的销售收入=2000×（1+10%）=2200 万元（1）新方案平均收账期：10×20%+20×30%+50×50%=33 天（2 分）（2）新方案机会成本：2200/360×33×10%=20.17 万元或2200/360×33×10%×60%=12.10 万元（2 分）（3）新方案的坏账成本：2200×3%=66 万元（2 分）（4）新方案现金折扣损失：2200×（2%×20%+1%×30%）=15.4 万元（2 分）（5）新方案考虑信用成本后的净利润=2200*40%-20.17-66-15.4-90=688.43 万元或2200*40%-12.10-66-15.4-90=696.5（2 分）2、（1）筹资无差别点：（EBIT-2000×40%×10%-500×12%）×（1-25%）÷120=（EBIT-2000×40%×10%）×（1-25%）÷（120+500/20）解得：EBIT=428 万元（4 分）（2）预计息税前利润为150 万元小于无差别点，所以应采用方案二，即发行普通股筹资。