2017注册会计师财管真题
2017 注会专业阶段（财务成本管理）试题一、单项选择题1. 甲公司2016 年销售收入1000 万元, 变动成本率60%,固定成本200 万元, 利息费用40 万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素, 该企业联合杠杆系数是( ) 。
A.1.25B.2.5C.2D.3.7【答案】B【解析】边际贡献=销售收入×（1- 变动成本率）=1000×（1-60%）=400（万元），税前利润=边际贡献- 固定成本- 利息费用=400-200-40=160 （万元），该企业联合杠杆系数=边际贡献/ 税前利润=400/160=2.5 。
2. 甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量, 在现金需求量保持不变的情况下, 当有价证券转换为现金的交易费用从每次100 元下降至50 元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是( ) 。
A.最佳现金持有量保持不变B.将最佳现金持有量降低50%C.将最佳现金持有量提高50%D.将最佳现金持有量提高100%【答案】B【解析】C原2 T 100/ 4% 5000 T , C新 2 T 50/ 8% 1250 T , 最佳现金持有量变动百分比=( 1250 T - 5000 T )/ 5000 T =(1/2 ×5000 T )-5000 T )/ 5000 T =-50%, 选项B 正确。
3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量。
导致的成本差异是( ) 。
A.直接材料数量差异B.变动制造费用效率差异C.直接人工效率差异D.固定制造费用能量差异【答案】D【解析】变动成本差异分析都是在实际产量下进行的，只有固定制造费用差异分析涉及到预算产量。
选项D正确。
4.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75 元，预计下一年的股票价格是( ) 元。
A.7.5B.13C.12.5D.13.52【答案】D【解析】下一年的股票价格=0.75 ×（1+4%）2/ （10%-4%）=13.52 （元）。
5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时, 客户“能力”是指( ) 。
A.偿债能力B.盈利能力C.营运能力D.发展能力【答案】A【解析】应用“5C″系统评估顾客信用标准时, 客户“能力”是指偿债能力，即流动资产的数量、质量及其与流动负债的比例关系。
6.与激进型营运资本投资策略相比, 适中型营运资本投资策略的( ) 。
A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高, 短缺成本较低C.持有成本和短缺成本均较高D.持有成本较低, 短缺成本较高【答案】B【解析】激进型营运资本投资策略，表现为安排较低的流动资产/ 销售收入的比率，所以持有成本最低，短缺成本最高。
与之相比，适中型营运资本投资策略持有成本较高，短缺成本较低。
所以选项B 正确。
7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时, 下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是( ) 。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【答案】D【解析】切点是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。
8.甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中, 考核该部门经理业绩最适合的指标是( ) 。
A.部门边际贡献B.部门税后利润C.部门营业利润D.部门可控边际贡献【答案】D【解析】以可控边际贡献作为评价依据可能是最佳选择，它代表部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，部门经理可以控制收入、变动成本以及部分固定成本，因而可以对可控边际贡献承担责任。
所以选项D正确。
9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下, 下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是( ) 。
A.财务杠杆越大, 企业价值越大B.财务杠杆越大, 企业权益资本成本越高C.财务杠杄越大, 企业利息抵税现值越大D.财务杠杆越大, 企业加权平均资本成本越高【答案】D【解析】在考虑企业所得税的情况下，有负债企业的加权平均资本成本随债务筹资比例的增加而降低。
所以选项D错误。
10.下列关于利率期限结构的表述中, 属于预期理论观点的是( ) 。
A.不同到期期限的债券无法相互替代B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和【答案】B【解析】选项A、C属于分割市场理论的观点；选项D属于流动性市场理论的观点。
所以选项B 正确。
11.甲公司2016 年初未分配利润-100 万元，2016 年实现净利润1200 万元。
公司计划2017 年新增资本支出1000 万元, 目标资本结构( 债务: 权益) 为3:7 。
法律规定, 公司须按净利润10%提取公积金。
若该公司采取剩余股利政策。
应发放现金股利( ) 万元。
A.310B.400C.380D.500【答案】D【解析】利润留存=1000×（7/10 ）=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500 （万元）。
12.实施股票分割和股票股利产生的效果相似, 他们都会( ) 。
A.降低股票毎股面值B.减少股东权益总额C.降低股票每股价格D.改变股东权益结构【答案】C【解析】股票分割会降低每股面值，股票股利不会降低每股面值，选项A 错误；股票分割和股票股利都不会降低股东权益总额，选项B错误；股票分割和股票股利都会降低股票每股价格，选项C正确；股票分割不会改变股东权益结构，股票股利会改变股东权益结构，选项D错误。
13.甲企业采用作业成本法计算产品成本, 每批产品生产前需要进行机器调试, 在对调试作业中心进行成本分配时, 最适合采用的作业成本动因是( ) 。
A.产品品种B.产品数量C.产品批次D.每批产品数量【答案】C【解析】生产前的机器设备调试属于批次级作业，其成本的多少取决于生产批次，所以作业成本动因应当采用产品批次。
选项C正确。
14.甲企业生产一种产品, 每件产品消耗材料10 千克。
预计本期产量155 件, 下期产量198 件,本期期初材料310 千克, 期末材料按下期产量用料的20%确定。
本期预计材料采购量为（）千克。
A.1464B.1860C.1636D.1946【答案】C【解析】本期预计材料采购量=155×10+198×10×20%-310=1636（千克）。
二、多项选择题1.甲公司拟投资一条生产线, 该项目投资期限5 年, 资本成本12%,净现值200 万元。
下列说法中, 正确的有（）。
A.项目现值指数大于1B.项目会计报酬率大于12%C.项目折现回收期大于5 年D.项目内含报酬率大于12%【答案】AD【解析】当NPV大于0 时，项目现值指数大于1，项目内含报酬率大于资本成本率，所以A、D正确；会计报酬率=年平均净收益/ 原始投资额，从公式中可知题中所给出的数据无法计算会计报酬率，所以选项B 错误；该项目 5 年的NPV为200 万元，即项目未来流入现值抵偿流出现值后还有剩余，所以项目折现回收期小于5 年，选项C错误。
2.根据存货经济批量模型, 下列各项中, 导致存货经济订货批量增加的情况有（）。
A.单位储存成本增加B.存货年需求量增加C.订货固定成本增加D.单位订货变动成本增加【答案】BD【解析】由公式Q* 2DK / K C ，可知B、D正确。
3.在其他因素不变的情况下, 下列各项变动中, 引起美式看跌期权价值下降的有（）。
A.股票市价下降B.股价波动率下降C.到期期限缩短D.无风险报酬率降低【答案】BC【解析】看跌期权在未来某一时间执行，其收入是执行价格和股票价格的差额，如果其他因素不变，当股票价格下降时，看跌期权价值上升，所以选项A 错误；如果其他因素不变，无风险报酬率越低，执行价格的限制越高，看跌期权的价值越高，所以选项D错误。
4.下列情形中, 优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（）。
A.公司增发优先股B.公司一次或累计减少注册资本超过10%C.修改公司章程中与优先股有关的内容D.公司合并、分立、解散或变更公司形式【答案】ABCD【解析】除以下情况外，优先股股东不出席股东大会会议：（1）修改公司章程中与优先股有关的内容；（2）一次或累计减少注册资本超过10%；（3）公司合并、分立、解散或变更公司形式；（4）发行优先股；（5）公司章程规定的其他情形。
5.下列各项作业中, 属于品种级作业的有（）。
A.产品组装B.产品生产工艺改造C.产品检验D.产品推广方案制定【答案】BD【解析】品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业。
例如：产品设计、产品生产工艺规程制定、工艺改造、产品更新等。
选项A 属于单位级作业，选项C属于批次级作业。
6.下列关于企业公平市场价值的说法中, 正确的有（）。
A.企业公平市场价值是企业控股权价值B.企业公平市场价值是企业未来现金流入的现值C.企业公平市场价值是企业持续经营价值D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值【答案】BD【解析】从少数股权投资者来看，V（当前）是企业股票的公平市场价值，对于谋求控股权的投资者来看，V（新的）是企业股票的公平市场价值，所以选项A 错误；企业的公平市场价值应该是企业持续经营价值和清算价值中的较高者，所以选项C错误。
7.下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中, 正确的有（）。
A.贝塔系数度量投资的系统风险B.方差度量投资的系统风险和非系统风险C.标准差度量投资的非系统风险D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险【答案】ABD【解析】方差、标准差、变异系数度量投资的总风险（包括系统风险和非系统风险），贝塔系数度量投资的系统性风险。
所以选项C错误。
8.甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资, 在下列效率不同的资本市场中, 该投资基金可获取超额收益的有（）。
A.无效市场B.半强式有效市场C.弱式有效市场D.强式有效市场【答案】AC【解析】在半强式有效市场中，历史信息和公开信息已经反映于股票价格，无法通过对历史信息和公开信息的分析获取超额收益；在强式有效市场中，无法从公开和非公开信息的分析中获取超额收益。
所以选项B、D错误。
9.与公开间接发行股票相比，下列关于不公开直接发行股票的说法中，正确的有（）。
A.发行成本低B.股票变现性差C.发行范围小D.发行方式灵活性小【答案】ABC【解析】不公开直接发行股票，指向少数特定的对象直接发行。
2017年注会《财务成本管理》 真题解析 打印版
2017 年注册会计师考试《财务成本管理》一、单项选择题1.当存在无风险并可按无风险报酬率借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【参考答案】D【答案解析】当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，最有效的风险资产组合是从无风险资产的报酬率开始，做有效边界的切线得到的切点M 所代表的组合，他是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们将其定义为“市场组合”。
2.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）。
A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异【参考答案】D【答案解析】固定制造费用能量差异＝预算产量下标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用。
因此实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。
3.与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的（）。
A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本和短缺成本均较高C.持有成本较高，短缺成本较低D.持有成本较低，短缺成本较高【参考答案】C【答案解析】相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略流动资产/收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。
4.甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是（）。
A.部门边际贡献B.部门营业利润C.部门税后利润D.部门可控边际贡献【参考答案】D【答案解析】部门可控边际贡献反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，所以用部门可控边际贡献为业绩评价依据是最佳选择。
5.实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会（）。
2017年度注册会计师全国统一考试专业阶段《财务成本管理》试题(1)
2017年度注册会计师全国统一考试专业阶段《财务成本管理》试题（1）一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）1.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
A.不同到期期限的债券无法相互替代B.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求C.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和1.【答案】C【解析】选项A、B属于市场分割理论的观点；选项D属于流动性溢价理论的观点。
2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合2.【答案】D【解析】如果存在无风险证券，新的有效边界是从无风险资产的报酬率开始并和机会集有效边界相切的直线，该直线称为资本市场线。
切点是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合。
3.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是（）元。
A.7.5B.12.5C.133.【答案】D【解析】股票价格=［0.75×（1+4%）/（10%-4%）］×（1+4%）=13.52（元）。
4.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。
A.财务杠杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业利息抵税现值越大C.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高D.财务杠杆越大，企业加权平均资本成本越高4.【答案】D【解析】在考虑企业所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。
注册会计师财务成本管理真题2017年含答案
注册会计师财务成本管理真题2017年一、单项选择题(每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案。
)1. 甲公司2016年销售收入1000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是______。
A.1.25B.2.5C.2D.3.75答案：B[解答] 边际贡献=销售收入×(1-变动成本率)=1000×(1-60%)=400(万元)；税前利润=边际贡献-固定成本-利息费用=400-200-40=160(万元)；该企业联合杠杆系数=边际贡献/税前利润=400/160=2.5。
2. 甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价格是______元。
A.7.5B.13C.12.5D.13.52答案：D[解答] 根据股利折现模型，下一年的股票价格=[0.75×(1+4%)/(10%-4%)]×(1+4%)=13.52(元)。
3. 甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量时，导致的成本差异是______。
A.直接材料数量差异B.变动制造费用效率差异C.直接人工效率差异D.固定制造费用能量差异答案：D[解答] 固定制造费用能量差异是指固定制造费用预算与固定制造费用标准成本的差额，用公式表示为：固定制造费用能量差异=固定制造费用预算数-固定制造费用标准成本。
因此，实际产量大于预算产量时，成本差异表现为固定制造费用能量差异。
4. 甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中，考核该部门经理业绩最适合的指标是______。
A.部门边际贡献B.部门税后利润C.部门营业利润D.部门可控边际贡献答案：D[解答] 以可控边际贡献作为业绩评价依据可能是最好的，它反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力。
2017注册会计师(财务成本管理)试题及答案
2017年注册会计师全国统一考试《审计》试题及参考答案一、单项选择题(本题型共l6小题，每小题l分，共16分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B 铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
)1.下列成本估计方法中，可以用于研究各种成本性态的方法是( )。
A.历史成本分析法B.工业工程法C.契约检查法D.账户分析法【答案】B。
解析：工业工程法是指运用工业工程的研究方法，逐项研究决定成本高低的每个因素，在此基础上直接估算固定成本和单位变动成本的一种成本估计方法。
工业工程法，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用。
尤其是在建立在标准成本和制定预算时，使用工业工程法，比历史成本分析更加科学。
工业工程法可能是最完备的方法，可以用于研究各种成本性态，但它也不是完全独立的，在进入细节之后要使用其他技术方法作为工具。
2.下列关于经济增加的说法中，错误的是( )。
A.计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整B.计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息C.计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本D.计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本【答案】D。
解析：真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标。
它要对会计数据作出所有必要的披露，并对公司中每一个经营单位都使用不同的更准确的资本成本。
3.使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。
下列说法中，正确的是( )。
A.修正市盈率的关键因素是每股收益B.修正市盈率的关键因素是股利支付率C.修正市净率的关键因素是股东权益净利率D.修正收入乘数的关键因素是增长率【答案】C。
2017年注册会计师《财务管理》考试真题及答案解析完整版
一、单项选择题1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动成本率60%,固定成本200万元,利息费用40万元。
假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业联合杠杆系数是（）A.1.25B.2.5C.2D.3.7【答案】B2.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的情况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资报酬率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应采取的措施是（）A.最佳现金持有量保持不变B.将最佳现金持有量降低50%C.将最佳现金持有量提高50%D.将最佳现金持有量提高100%【答案】B3.甲企业采用标准成本法进行成本控制。
当月产品实际产量大于预算产量。
导致的成本差异是（）A.直接材料数量差异B.变动制造费用效率差异C.直接人工效率差异D.固定制造费用能量差异【答案】D4.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要报酬率10%。
公司最近一期每股股利075元,预计下一年的股票价格是()元A.7.5B.13C.12.5D.13.52【答案】B5.应用“5C″系统评估顾客信用标准时,客户“能力”是指（）A.偿债能力B.盈利能力C.营运能力D.发展能力【答案】A6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（）A.持有成本和短缺成本均较低B.持有成本较高,短缺成本较低C.持有成本和短缺成本均较高D.持有成本较低,短缺成本较高【答案】B7.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最高期望报酬率点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【答案】D8.甲部门是一个利润中心。
下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适合的指标是（）A.部门边际贡献B.部门税后利润C.部门营业利润D.部门可控边际贡献【答案】D9.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税MM理论的说法中,错误的是（）A.财务杠杆越大,企业价值越大B.财务杠杆越大,企业权益资本成本越高C.财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大D.财务杠杆越大,企业加权平均资本成本越高【答案】D10.下列关于利率期限结构的表述中,属于预期理论观点的是（）A.不同到期期限的债券无法相互替代B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和【答案】B11.甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1200万元。
2017注册会计师考试《财管》试题及答案【一】
2017注册会计师考试《财管》试题及答案【一】的更新!一、单项选择题1、下列有关投资性房地产后续计量会计处理的表述中，不正确的是( )。
A.不同企业可以分别采用成本模式或公允价值模式B.满足特定条件时可以采用公允价值模式C.同一企业可以分别采用成本模式和公允价值模式D.同一企业不得同时采用成本模式和公允价值模式【答案】C【解析】投资性房地产核算，同一企业不得同时采用成本模式和公允价值模式2、甲公司20×1年至20×4年发生以下交易或事项：20×1年12月31日购入一栋办公楼，实际取得成本为3000万元。
该办公楼预计使用年限为20年，预计净残值为零，采用年限平均法计提折旧。
因公司迁址，20×4年6月30日甲公司与乙公司签订租赁协议。
该协议约定：甲公司将上述办公楼租赁给乙公司，租赁期开始日为协议签订日，租赁期2年，年租金150万元，每半年支付一次。
租赁协议签订日该办公楼的公允价值为2800万元。
甲公司对投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量。
20×4年12月31日，该办公楼的公允价值为2200万元。
上述交易或事项对甲公司20×4年度营业利润的影响金额是( )。
A.0B.-75万元C.-600万元D.-675万元【答案】C【解析】转换前折旧金额=3 000/20×1/2=75(万元);转换后确认半年租金=150/2=75(万元);当期末投资性房地产确认的公允价值变动=2200-2 800=-600(万元);综合考虑之后对营业利润的影响=-75+75-600=-600(万元)。
3、20×6年6月30日，甲公司与乙公司签订租赁合同，合同规定甲公司将一栋自用办公楼出租给乙公司，租赁期为1年，年租金为200万元。
当日，出租办公楼的公允价值为8000万元，大于其账面价值5 500万元。
20×6年12月31日，该办公楼的公允价值为9000万元。
2017年度注会《财务成本管理》试题参考答案解析
答案与解析一、单项选择题1.【答案】C 【答案解析】选项AB 属于市场分割理论的观点，选项D 属于流动性溢价理论的观点。
2.【答案】D 【答案解析】当存在无风险资产并可按无风险报酬率借贷时，最有效的风险资产组合是从无风险资产的报酬率开始，做有效边界的切线得到的切点M 所代表的组合，它是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合，我们将其定义为“市场组合”，也称之为市场均衡点，因此，选项D 正确。
最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好，选项A 错误。
3.【答案】D 【答案解析】题目中给的是最近一期股利0.75元，即D0=0.75，D 1=D 0（1+g ）=0.75×（1+4%），预计股票价格P 1=D 1（1+g ）/（r s -g ）=0.75×（1+4%）2/（10%-4%）=13.52（元），选项D 正确。
4.【答案】D 【答案解析】债务利息抵税收益又称为财务杠杆，是企业为支付债务利息从实现的所得税抵扣中获得的所得税支出节省。
相当于增加了企业的现金流量，从而增加了企业价值，选项AB 表述正确。
有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险溢价，风险溢价与以市值计算的财务杠杆成正比，选项C 表述正确。
在考虑所得税的条件下，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低。
选项D 错误。
5.【答案】C 【答案解析】甲公司联合杠杆系数=边际贡献/（边际贡献-固定成本-利息费用）=1000×（1-60%）/[1000×（1-60%）-200-40]=2.5，选项C 正确。
6.【答案】D 【答案解析】利润留存=1000×7/10=700（万元），应发放现金股利=1200-700=500（万元），选项D正确。
此处应注意，本题中，利润留存700万元满足了弥补亏损和提取公积金的要求，未对股利发放金额产生实际限制。
8.【答案】7.【答案】B 【答案解析】实施股票股利和股票分割，都会导致普通股股数增加，进而降低股票每股市价。
注会历年真题-2017 年注册会计师考试《财管》真题
要求：
（1）假设 2017 年甲公司除长期借款外所有资产和负债与营业收入保持 2016 年的 百分比关系，所有成本费用与营业收入的占比关系维持 2016 年水平，用销售百分 比法初步测算公司 2017 年融资总需求和外部融资需求。
（2）假设 2017 年甲公司除货币资金、长期借款外所有资产和负债与营业收入保持 2016 年的百分比关系，除财务费用和所得税费用外所有成本费用与营业收入的占 比关系维持 2016 年水平，2017 年新增财务费用按新增长期借款期初借入计算， 所得税费用按当年利润总额计算。为满足资金需求，甲公司根据要求（1）的初步 测算结果，以百万元为单位向银行申请贷款，贷款利率 8%，贷款金额超出融资需 求的部分计入货币资金。预测公司 2017 年末资产负债表和 2017 年度利润表（结 果填入下方表格中，不用列出计算过程）。
9.甲公司采用存货模式确定最佳现金持有量，在现金需求量保持不变的情况下，当 有价证券转换为现金的交易费用从每次 100 元下降至 50 元、有价证券投资报酬率 从 4%上涨至 8%时，甲公司现金管理应采取的措施是（ ）。 A.最佳现金持有量保持不变 B.将最佳现金持有最提高 50% C.将最佳现金持有最降低 50% D.将最佳现金持有最提高 100%
1.甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资。在下列效率不同的资本市 场中，该投资基金可获取超额收益的有（ ）。 A.无效市场 B.弱式有效市场 C.半强式有效市场 D.强式有效市场
2.下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中，正确的有（ ）。 A.贝塔系数度量投资的系统风险 B.标准差度量投资的非系统风险 C.方差度量投资的系统风险和非系统风险 D.变异系数度量投资的单位期望报酬率承担的系统风险和非系统风险
2017年注册会计师考试《财务成本管理》真题1及答案
2017注册会计师考试专业阶段《财务成本管理》真题及参考答案一、单项选择题(本题型共l4小题，每小题l分，共14分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 28铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
)1．下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是( )。
A．履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B．提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C．企业只要依法经营就是履行了社会责任D．履行社会责任有利于企业的长期生存与发展答案：D2．下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是( )。
A．利用短期借款增加对流动资产的投资B．为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C．补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D．提高流动负债中的无息负债比率答案：C 3．下列关于名义利率与有效年利率的说法中，正确的是( )。
A．名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率、B．计息期小于一年时，有效年利率大于名义利率C．名义利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D．名义利率不变时，有效年利率随着期间利率的递减而呈线性递增答案：B4．下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是( )。
A．通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B．公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计B系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算C．金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D．为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率答案：C5．下列关于期权投资策略的表述中，正确的是( )。
A．保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值B．抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略C．多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本D．空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费答案：C 6．某公司采用剩余股利政策分配股利，董事会正在制订2009年度的股利分配方案。
2017年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》真题
2017年度注册会计师全国统一考试《财务成本管理》试题一、单项选择题（本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。
每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项。
）1.下列关于利率期限结构的表述中，属于预期理论观点的是（）。
A.不同到期期限的债券无法相互替代B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供给与需求D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流动性溢价之和2.当存在无风险资产并可按无风险报酬率自由借贷时，下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）。
A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最髙期望报酬率点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产机会集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是所有风险资产以各自的总市场价值为权数的组合3.甲公司已进入稳定增长状态，固定股利增长率4%，股东必要报酬率10%，公司最近一期每股股利0．75元，预计下一年的股票价格是（）元。
A.7.5B.13C.12.5D.13.524.在考虑企业所得税但不考虑个人所得税的情况下，下列关于资本结构有税MM理论的说法中，错误的是（）。
A.财务扛杆越大，企业价值越大B.财务杠杆越大，企业权益资本成本越高C.财务扛杆越大，企业利息抵税现值越大D.财务扛杆越大，企业加权平均资本成本越高5.甲公司2016年销售收入1 000万元，变动成本率60%，固定成本200万元，利息费用40万元，假设不存在资本化利息且不考虑其他因素，该企业联合杠杆系数是（）。
A.1.25B.2.5C.2D.3.756.甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1 200万元。
公司计划2017年新增资本支出1000万元，目标资本结构（债务：权益）为3：7。