复星战略-复星集团发展战略ppt课件
复星医药的全球战略浅析
目录1 导言 (3)2 有关理论、核心概念 (3)3 全球战略实证分析 (4)3.1 “三步走”战略目标 (4)3.2 外部环境分析 (4)3.2.1 宏观环境分析－－PEST (4)3.2.2 行业环境分析－－五力模型 (6)3.2.3 主要竞争对手分析－－印度药企 (7)3.3 内部条件分析 (8)3.3.1 资源分析 (8)3.3.2 能力分析 (9)3.3.3 SWOT 分析 (9)4 对策建议 (10)4.1 人才策略 (10)4.2 创新研发策略 (10)4.3 营销策略 (10)4.4 合作并购策略 (10)5 结论 (11)参考文献 (11)复星医药的全球战略浅析1 导言上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”），前身为上海复星实业股份有限公司，成立于1994年，1998年8月在上海证券交易所挂牌上市，于2004年12月复星实业正式更名。
复星医药自1998年上市以来，13年内净利润增长了13.55倍，年均复合增长率达到24.26%。
净资产、净利润均名列中国医药上市公司前列。
其专注于现代生物医药健康产业，抓住中国医药市场的快速成长和中国企业进军全球主流医药市场的巨大机遇，以“品牌、创新、高效、全球化”为经营理念，加快实施产业整合和重磅产品战略，稳健经营、快速发展，成为了以药品研发制造和医药流通为核心，同时在诊断产品和医药器械等领域拥有领先规模和市场地位，在研发创新、市场营销、并购整合、人才建设等方面形成了竞争优势的大型专业医药产业集团。
复星医药奉行可持续发展的原则，将公司的社会责任、经济效益和生态效益置于同等重要的位置。
面向未来，复星医药将继续以促进人类健康为使命，秉承“持续创新，共享健康”的理念，内生式增长、外延式扩张和整合式发展三方并重，在进一步加强在中国医药商业领先地位的同时，以创新战略为先导，面向国际国内两个市场，打造具有国际竞争力的全球化医药企业。
这次我主要研讨复星医药的外延式扩张，亦即是全球战略，现阶段它主要通过投资控股、参股模式来开展相关的全球业务。
复星地产资本战略分享
资本市场部
结构化融资 基金融资 战投引入
内外部LP管理 投资者关系 股东纠纷解决
大宗物业交易 平台收购 投资审核
2
融资及LP管理
资本市场部目前覆盖境内外近百家机构投资人，涵盖中保险、资管公司、主权基金、养老金、信托、 银行、开发商等机构，服务于复星地产各产品线的结构化融资和大宗物业交易。
各类机构的投资偏好及回报要求
投资偏好
收益要求
>12% >10% >12% >8% 9%-12% 9%-12% 9%-12% 9%-12% >7% >7% 高于银行和险 资 8-12% >15%
资产管理
股权+债 险资出资成本低，但监管严，只能投商办且 权 需4证；资金池出资灵活性高，但成本高 股权+债权 重点投资海外开发类项目，看重资产回报率 股权 开发和商办项目，需要操盘权或控股权
策源股份
星健资本的孵化
同时，资本市场部也将协助收购公募平台，如海外REITss平台、上市募资平台等，实现资 产的证券化，增强流动性，提示复星整体评级，从而降低资本市场融资成本并获取更多资 金用于新投资。 资产 公募平台 证券化产品 释放资本金 配置新资产
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大事记 目录
买方投资人梳理
目前市场环境下，三大监管机构有着不同的监管措施和限制政策，不同类型的机构投资逻辑差 异很大；同时，由于投资策略与资产配置的需求不同，同类机构也存在不同的投资偏好，收益 回报要求也各有差异。 类别
保险
机构
中国人寿 泰康 安邦 人保 东方资产 华融国际 长城资产 信达资产 合众资管 长城人寿资管 兴业国信资管 平安资产 东方藏山 金茂
投资类型
全资购买 小股大债 全资购买 债权 股权+债权 股权+债权 股权+债权 股权+债权 纯债 纯债 股权+债权
复星医药集团介绍(ppt文档)
复星集
团与凯 雷合 作，设 立人民 币基金
2010 2009
2003
2004
2005
2006
2007
4、三大核心能力成就了复星的发展
8
5、复星集团权益结构
香港 中国内地
复星国际
（00656.HK)
复星集团
100%
“集团层面 ”
医药健康
房地产
钢铁
矿业
零售、服务业 及其他投资
复星医药
专业，创新，整合，国际化
——复星医药集团介绍
一、复星集团概况
1、志同道合的企业家团队
1992年11月从3.8万元起家
19年
2、大型综合类民营企业
医药
金融服务 和战略投资
房地产
大型综合类
民营企业
零售
钢铁
矿业
▲截止2010年底，复星国际总资产1183亿 人民币，净资产449.99亿元，营业收入 446.64亿元，税后归属股东净利润42.27 亿元。
▲ 2010年《福布斯》杂志全球2000强第 1264位，中国民营企业500强利润第2 位，中国民营企业500强营业收入第14 位；2009年中国民营企业纳税总额第2 位，中国500最具价值品牌第58位。
▲ 2008年、2009年，分获“中国最佳企业
公民”和“2010中国杰出雇主”。
▲ 2010年被《财资》杂志评选为2009最具 潜力中国企业（综合类）
招金矿业
（01818.HK） 8.2%（黄金）
豫园商城 (600655.SH)
17.3%
Club Med (CU.EPA)
9.5% 永安保险
18.3% 分众传媒
复星的四个核心能力
全球疫情持续反复，海外新的变种病毒不断出现，人类与新冠肺炎的战斗从“遭遇战”变成了“持久战”，国内各地疫情也呈多发状态。
面对疫情等多种负面因素的影响，复星坚韧致远、厚积薄发，持续深耕健康、快乐、富足、智造四大业务板块，推动“深度产业运营+产业投资”加速落地，整体实现了稳健成长的发展目标。
步履不停，三十年不忘初心在后疫情时代，全球政治、经济的不确定性陡增，对资本市场、供应链管理和企业的生产运营都形成了严峻挑战。
复星依靠自身的产业积累，以及未雨绸缪的战略和战术调整，有效地加以应对。
复星的生态系统绝对不只是一个简单的风险对冲机制，在充满挑战的环境中，复星能够调配全球资源，同时利用自己内部生态系统形成的乘长效应，来保障客户和股东的利益，并创造更多的价值。
今年，复星将迈入创业的第31个年头。
经过30年发展，复星已发展成为国内少数既具备全球化运营与投资能力，又积累了深厚科技与创新能力的企业。
复星经历了不同的发展阶段，但我们始终坚持“修身、齐家、立业、助天下”的价值观，通过不断的复星的各项独特价值。
复星的C2M模式以家庭客户为中心，既有针对各种家庭、各种消费场景的产品和产业矩阵，也拥有着覆盖线上线下、辐射着不同区域的C端接口，呈现立体的网状结构，全方位地服务家庭用户的生活方式。
首先在这个体系中，M端产业在打造好产品、提供品牌力的同时，实现了跨场景、跨平台的销售增长。
复星在M端的精品策略也已经被市场进一步认可，第一批好产品已经开始成为了自带流量的爆款产品，例如老庙黄金的“古韵金”系列产品，2021年销售额近人民币40亿元，三亚亚特兰蒂斯酒店成为现象级旅游目的地，2021年实现销售14.55亿元，同比增长19%。
其次，C端线下商业在打造生活方式、提供消费场景的同时，提升了自己本身的档次、品质以及价值；线上流量入口则获取了更多有效流量的同时，为整个生态留存了自带画像的会员体系。
在这个认知的基础之上，投资成绩和利润指标不再是我们唯一的目的和导向。
复星集团简介 Fosun Brochure_Chi1
世界一流投资集团2012.04保险 | 产业运营 | 投资 | 资产管理成为专注中国成长动力的世界一流投资集团| 目录 |复星20年Fosun's 20thAnniversary 复星模式Fosun's Business Concept投资逻辑Investment Logic 复星团队Fosun's Team复星追求Fosun's Pursuit复星20年20th Anniversary在追求经济发展的同时，也不忘与员工、社区、地方、合作伙伴分享自身的发展，积极回馈社会。
关于复星复星医药(IRR 41%)复地(IRR 45%)1994终坚持“修身、齐家、立业、助天下”的企业核心价值观，紧紧把握中国经济发展不同阶段的主要动力，敏锐地抓住了各阶段的高成长行业，从而获得了快速发展。
在追求商业价值的同时，复星亦积极投身中国商业生态和自然生态的改善，助力于中国经济和中华文化的复兴，努力做好企业公民，积极履行社会责任。
注：本页所有IRR计算均截至2011年12月31日复星集团执行董事兼联席总裁。
范伟先生长期负责复星集团下属地产业务的经营管理工作，2010年6月获委任为复星集团联席总裁。
范先生于1991年从复旦大学取得遗传工程学学士学位。
范伟先生对中国房地产行业发展及市场机会有深入了解，现任上海市房地产行业协会副会长、上海市社会科学院房地产研究中心理事会副理事长、上海市工商联合会住宅产业商会会长，曾获"中国房地产百强企业家"及"首届上海房地产杰出青年企业家"等称号。
复星集团执行董事、高级副总裁兼财务总监。
丁国其先生1995年加入复星集团以来，一直负责公司财务管理事务，在资本市场、资金管理领域拥有丰富经验。
丁先生于2003年获任复星集团董事，同时他是南京钢铁董事。
丁先生于1991年从上海财经大学取得会计学士学位。
加入复星集团前，丁先生任职于上海金山石油化工建筑公司会计部。
2012复星集团介绍(品牌基础版)
8
复星投资结构及利润增长
复星战略及PE投资结构图
复星国际
豫园商城 分众传媒 地中海俱乐部 Folli Follie
永安保险 复星保德信 人寿（筹）
华夏矿业 山焦五麟 招金矿业
建龙集团
已上市的Pre-IPO 未上市的pre-IPO 其他Post-IPO投资
消费及消费升级
制造业升级
资源/能源
金融服务
• 豫园商城 • 分众传媒 • 民生银行 • Club Med • Folli Follie
资产管理
• 复星创富 • 复星创泓 • 复星凯雷 • 复星保德信 • 星浩资本 • 复地房地产
保险
• 复星保德信 人寿(筹) • 永安
系列
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复星产业结构及利润增长
复星产业投资结构
复星国际
复星医药 48.1% 32.1%
•
•
集团作为GP和基金的发起人，将继续向所发起的基金出资
13
长期打造以保险为核心的投资集团模式
大力发展保险业，对接长期优质资本
永安保险
拓展其他保险类业务 （如再保险） 复星保德信人寿(筹)
• 永安保险：2011年保险业务收入总额达到人民币65.45亿元人民币，总资产达100.32亿 元人民币，较2010年分别增长12.9%和19.0%
百万RMB
2004
2005
2009
2010
2011
7
持续稳定增长的产业运营
复星医药
加快对国内外优秀制药研发企业的并购整合 强化公司研发、营销、制造等核心竞争能力建设 推动国药控股在医药分销行业的整合 继续探寻医疗服务领域的进入机会
复地
2017年复星集团战略重点上课讲义
赋能增值体系
人才能力
科技创新能力
全球化能力
ONE FOSUN智慧生态系统
资产配置战略
保险公司资金 综合金融资金 产业公司资金
基金 集团资金
固定收益 二级市场 一级市场
房地产 其他另类投资
价值投资
发现价值 投后增值
品牌能力
4
产业整合 – 深耕行业，打造数一数二的产业生态系统
内生式增长
协助已投企业对接体系内外资源， 做强做大
2013-2016年10月投资团队管理项目投退情况
1000 亿元
800
投资 退出
600
400.3 400
200 168.6 60.7
0 2013
141.7 2014
991.1 325.5
2015
328.3 133.5
2016 1-10
2013至2015年，投资团队管理 项目分别新增168.6亿，400.3 亿和991,1亿，分别增长137% 和148%；
投后管理的风险敞口越来越大
资产规模的日益增大，对投后管理和赋能手
段提出了更高的要求
8
Where are we now?
从2003至2016年，复星共完成27笔投资额超过10亿人民币 的大项目投资，其中超过30亿元人民币的共7个
大项目投资分析
8 7
6
2
2
1
1
2003 2005 2012 2013 2014 2015 2016
2016年截止10月底，团队管 理项目新增投资328.3亿，同 比下降57%，接近2014年规 模；
2013年至今，每年的投退比 均接近1/3，仍需持续关注投 退平衡
集团在管项目红灯占比趋势
复地及其母公司复星集团战略的研究
年龄：42岁 籍贯：浙江台州
学历：复旦大学遗传工 程学学士
年龄：43岁 籍贯：浙江东阳
学历：复旦大学哲学 学士、MBA
年龄：41岁 籍贯：浙江
学历：复旦大学遗 传工程学学士
年龄：40岁
籍贯：—
学历：复旦大学计 算机学士
团队
• 复星管理团队特点
管理团队充分发挥各自特点实现了创新能力、专业知识、广阔的人脉关系以及良好的 融资能力等方面的优势互补。
2、复地战略及其定位
2.1 复地简介 2.2 复地战略及其定位
复地的战略目标和定位
战略目标
•致力于成为国际一流的房地产开发投资集团
企业理念
•以人为蓝图
商业模式定位 区域定位
•投资和开发业务齐头并进，寻求风险管理下的高增长。在开发业 务方面，复地未来还是坚持以住宅开发为主。投资业务则包括私 募房地产基金、股权投资等。
对市场的把控能力
1、对市场的把控能力
房地产是周期性行业，同时受国家宏观调控政策影响非常大，每一次重 大调控都是对国内房地产行业 的一次新洗牌，很多房地产企业没有经受住考 验。我们分析复地发现，其在发展节奏、区域布局等市场把控方面表现突出。 具体表现为如下三点. 2019年土地出让方式变为“招、拍、挂”，直到2019年复地才开始进 入外地市场，且一直很谨慎。这段时间复地一心在上海耕耘，净利润从2000 年的2907万元增至34124万元（2019年），实力 大大加强，项目运作经验不 断丰富。 2019年进入北京市场，开始全国扩张。2019年楼市政策紧缩，得益于 其较早的全国布局工作，战略中心得以迅速转移，一定程度上化解过于依赖 上海市场单一的高风险。2019年上海市场占业务总量80%，到2019年已降到 46%。 从2009年的建设项目分布情况来看，复地的重点市场在上海周边的长 三角区域，占总量的58%，这是因为创建于上海的复地对周边城市情况比较 了解，同时 ，长三角地域又是我国经济最发达的区域之一，市场容量大。这 一阶段复地也加大了对区域核心重庆、武汉等二线城市的布局力度。
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主要机 会领域
重点机 会领域
经济发展
中国动力 体制转轨
人口质变
全球化
工业升级 城市化
资本化
所有制 多元化
集中化
老龄化
机信环 械息保 装科节 备技能
房 地 产
基 础 建 设
公 用 事 业
资 产 管 理
股 票 市 场
债 券 市 场
国 企 改 制
垄行 断业 行整 业合
产 医保养 业 药险老 链 业业业
消费升级
• 保险 • 银行 • 证券 • 资产管理 • ……
• 具有成本优势的 自然资源类企业
• 资源深加工 • 能源 • ……
• 提升工业效率： 人工替代的装备
• 提升物流效率 • 高端制造 • 产业整合 • ……
B、选择投资方向的第二个维度：对抗通胀
1、通胀的对标物：农产品、能源资源、房产、黄金 2、跑赢通胀的高成长行业：升级消费、金融、财富管理 3、与通胀无关的：以货币本身作为原料和产品的行业
➢ 全球投资人才网络
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➢ 国际合作伙伴网络
全
➢ 独特的价值定位
球 能
➢ 全球资源整合平台
力
全球平台
3 ➢ 中国业务拓展平台
2
中 ➢ 中国投融资平台
国 ➢ 中国人才、人脉平台
专 家
➢
中国资源整合平台
✓ 资本 ✓ 技术 ✓ 品牌 ✓ 人力 ✓ 智力 ✓ 资源
全球资源
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复星将中国动力定义为四个维度、九大主题：
投资理念与投资标准
坚持价值 产业 投资理念 投资
战略 投资
PE与其它 投资
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业务模式—独具复星的特色
保险
• 复星保德信 人寿保险(筹) • 永安
产业运营
• 复星医药 • 复地 • 南京钢联 • 海南矿业
投资 （含战略投资）
• 豫园商城 • 分众传媒 • 民生银行 • Club Med • Folli Follie
品牌资源
全球知名的品牌 全球宣传通路 品牌运作能力
团队资源
国际化创业团队 国际化专业人士 国际化经理人
自然资源
全球矿产资源 全球能源资源
智力资源
全球经营模式 全球投资经验 全球信息咨询
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为了充分发挥这一战略的价值，复星需要将自己 打造成兼顾中国专家和全球能力的全球化平台
对标企业：
伯克希尔哈撒韦 长实与和记黄埔
通用电气 凯雷\淡马锡等
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从历史角度看，可以把复星的发展历程分为几个主要阶段
2002
2007
2010
多个业务并重发展的多 元化企业
以投资、并购为主要发 展手段的综合类企业
多产业发展并同时开展 战略投资业务的综合类企业
向具有产业基础和产业优势的 投资集团转型
1992 复星创业
医药 1994年
1998年 2003年 2009年
复星医药（原 上海复星实业 有限公司）成 立 复星医药上市 投资国药控股 国药控股香港 上市
房地产 1998年
2004年
复地（原上海 复星房地产开 发有限公司） 成立 复地香港上市
矿业 2004年 2006年
2007年
投资招金矿业 招金矿业香港 上市 投资海南矿业
核心价值观： 汇聚成长力量 修身，齐家，立业，助天下
全球领先的聚 焦中国动力的
投资集团
5-10年管理10000亿资产
企业使命：
复星希望通过对资源的优化配置、通过对企业家的培养与支持，让更多的优秀企 业家有更多的资金、更多的空间发展，推动中国更多更绿色、更有效率的企业家 和企业的出现。从而推动中国自然生态和商业生态的整体进步与发展，实现中国 经济和中华文化的双重复兴！
• 中国全球 分工格局 变化
• 中国的经 济话10语权 加大
在此基础上总结的复星集团投资策略：专注中国动力， 专注价值投资，严守投资纪律
A、基于中国动力的长期机会
消费及 消费升级
金融服务
资源能源
制造业升级
• 医药医疗 • 消费品（包括品
牌、渠道、文化 媒体、网络等等） • 房地产 • 商业 • ……
中跨
国国
企企
品 牌 零 售
奢 侈 品
旅 游 业
业 全 球 化
业 中 国 化
吸引力 评分
推动 因素
• 经济发 展转型 需要
• 政策推 动
• 西部大 开发
• 人口城 镇化
• 金融托媒
• 投资工具 多元化
• 政策推动 • 产业整合 • 人口结构
冲动
变迁
• 政策推动 • 医疗改革
• 中产阶级 崛起
• 高净值人 群崛起
资产管理
• 复星创富 • 复星创泓 • 复星凯雷 • 复星保德信 • 星浩资本 • 复地房地产 系列及其他
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复星集团的核心战略是通过全球能力和中国专家 的定位成为嫁接中国动力与全球资源的全球平台
1 中国动力
✓ 消费升级 ✓ 老龄化 ✓ 工业化升级 ✓ 城市化进程 ✓ 壮大的资本市场 ✓ 体制改革 ✓ 集中化
P&L KPI
年度运营 计划与预
算
人力资源 与绩效管
理
3
复星战略管理工作的目标
复星为什么开展战略规划工作？ —系统思考 —识别机会 —统一思想 —设定目标 —资源分配
4
发展战略：我们的核心价值观，使命，愿景与对标企业
复星商业模式
愿景目标
持续对接 优质资本
持续把握 投资机会
以企业家 团队为核心
持续优化管理， 提升投资企业价值
11
专注价值投资，严守投资纪律
复星投资分众传媒 分 众 传 媒 股 价 图
复星投资招金矿业
国 际 金 价 走 势 图
12
复星将全球资源定义为六大类资源，分别为资本、品 牌、智力、自然、团队和技术资源
国际技术专利 国际科研能力
技术资源
全球融资渠道 全球资金来源 全球资本市场退 出渠道
资本资源
全球资源
复星集团发展战略概述
1
战略管理相关知识 复星发展阶段与当前战略概述
2
复星集团最核心的管理流程
目标设定 原则共识
•成长—— 快于同业
•创造高于 资本成本的 利润（EVA）
现代企业 治理机制
管理工具 •流程化 •信息化 •数字化
企业文化 •坦诚沟通 •追求成长 •业绩至上 •数字说话
风险控制 体系
五年战 略规划
主要战略举措
坚持复星商业模式
持续对接 优质资本
持续把握 投资机会
以企业家 团队为核心
持续优化管理， 提升投资企业价值
战略重点：中国动 力嫁接全球资源
全球 能力
+
中国 专家
3+1利润引擎
产业
经营
+
投资
资产
业务
管理
金融 保险
主要投资方向
核心产业做大做强 内需消费 资源能源 金融服务 传统产业升级、整合
2007 复星国际在香港整体上市
钢铁 2002年 2003年
ห้องสมุดไป่ตู้
投资建龙集团 南钢联合成立
战略投资 2003年 德邦证券成立 2008年 投资分众传媒 2010年 凯雷复星（上
海）股权投资 企业成立
零售及服务业 2000年 投资友谊复星 2002年 投资豫园商城 2010年 投资法国Club
Med集团
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