东亚财政金融合作及路径选择
人民币还是亚元：东亚货币合作路径选择
Renminbi or Asian Currency： Choice of Path of East Asia Currency Cooperation
作者： 苏治[1,2];李进[2]
作者机构： [1]中央财经大学统计学院,北京100081;[2]中国人民大学国际货币研究所,北京
100872
出版物刊名： 求是学刊
页码： 68-75页
年卷期： 2013年 第4期
主题词： 人民币国际化;国际货币体系;最优货币区;货币替代;亚元
摘要：金融危机后,美元霸权不仅扰乱了全球信用总量、信用创造与真实经济增长之间的平
衡关系,更导致新兴市场国家普遍面临输入型通胀、外汇储备贬值等国际金融风险。
改革现有的
国际货币体系,逐步推进＂去美元化＂进程,摆脱美元陷阱,已经成为国际社会的共识。
我国正在致力于推动人民币国际化,东亚地区货币合作是人民币国际化进程中的重要战略步骤。
基于对货币
替代和最优货币区（OCA）理论的梳理归纳,从现实可操作性、改革成本与利益普惠性的角度比
较了人民币国际化与合作推出亚元两种东亚货币合作模式。
东亚一体化
二、东亚一体化现状与困惑
③中日韩多边合作受限。中日韩合作作为一个有潜力的地 区机制，虽然在2010年4月的第三次领导人会议上取得了 里程碑式的进展，规划了未来十年的合作目标和远景； 2012年11月，中日韩三国部长在东亚领导人系列会议期间 举行会晤，宣布启动中日韩自贸区谈判；但是由于中日之 间政治、领土争端，双发关系不断走冷，形势严峻，使得 多边合作受制于双边波动的脆弱性。
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一、东亚一体化历史进程
2001年，东亚展望小组提出建立“东亚自由贸易区”和“ 东亚共同体”的长远目标，“东亚共同体”不仅包括经济 领域、还包括安全和社会文化方面；随后，第六次 “10+3”领导人会议通过了东亚展望小组的报告。这表明 东亚各国就东亚一体化的目标达成共识； 2002年11月《中国—东盟自由贸易区（10+1）协定》签署 ,促使日韩分别与东盟签署自由贸易区协定，截止目前， 已经形成三个“10+1”自由贸易协定; 2005年,首届东亚峰会召开，形成了“10+6”模式；东亚 峰会吸引了地理上不属于东亚的印度、澳大利亚与新西兰 参加，很大程度上满足了美国的期望，借此得以扩大对东 亚区域集团的影响和控制 → 2011年，随着美国与俄罗 斯加入“10+6”变为“10+8”，加剧了东亚峰会在东亚一 体化过程中的尴尬地位； 2012年11月，中日韩三国经贸部长举行会晤，宣布启动中 日韩自贸区谈判。
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二、东亚一体化现状与困惑
㈠、现状
1、涵盖整个区域的自由贸易区尚未建立。尽管该地区也 出现了各种次区域自由贸易协定(FTA),但他们大都存在大 量的例外保护条款，发展水平不高，距离经济一体化的高 级阶段“共同市场”还有很大距离； 2、投资保护主义大量存在，资本流动受限。在重要性日 益凸显的能源和环保领域，东亚也没有展开具有实质性意 义的合作； 3、金融领域的合作缓慢。一方面，东亚至今尚未实现金 融自由化和一体化；另一方面，东亚国家至今仍然高度依 赖积累外汇储备特别是美元储备来防范金融风险，这使得 世界主要外汇储备大都集中在该地区，而大量的外汇储备 ，则是金融资源浪费的体现；
加快东亚金融合作进程的思考
2012年4月内蒙古科技与经济A pril2012 第7期总第257期Inner M o ngo lia Science T echnolo gy&Economy N o.7T o tal N o.257加快东亚金融合作进程的思考王 斌1,孙耀明2(1.建设银行保定分行个人金融部;2.河北大学图书馆,河北保定 071000) 摘 要:东亚金融合作在亚洲金融危机后得到较快的发展,早期预警系统、货币互换和回购,亚洲债券基金的建立和发展,亚洲货币单位的编制,标志着合作的不断深入。
着重分析了东亚金融合作的必要性,亚洲债券基金建立的意义,以及东亚各国为加快金融合作应做的工作。
关键词:东亚;金融合作;亚洲;区域经济;金融危机 中图分类号:F833.1 文献标识码:A 文章编号:1007—6921(2012)07—0032—02 1997年亚洲金融危机之后,东亚各国积极寻求区域金融合作,从“亚洲货币基金”的构想、10+3(东盟10国加中、日、韩3国)财政金融合作机制的建立、“清迈倡议”的签署,亚洲债券基金的建立和发展,到亚洲货币单位(AM U)的编制,都标志着东亚金融合作逐渐深化。
1 东亚区域金融合作的进程1.1 1997年金融危机以前,金融合作受冷落在1995年9月,澳大利亚储备银行就曾倡议创立亚洲国际清算银行。
然而,长期以来,东亚各国和地区均以美国为最大贸易伙伴,其货币回率正式或非正式地钉住美元,区域金融合作备受冷落。
1.2 1997年金融危机以后,早期预警系统、货币互换和回购的区域金融合作得到了发展1997年亚洲金融危机,使东亚各国和地区几乎无一幸免,而国际货币基金组织主导的国际救援不仅姗姗来迟、力度薄弱,且指导思想存在严重问题,反而加重了他们的灾难。
东亚各国和地区面对如此的局面,开始重视区域金融协作,亚洲金融合作得到初步的发展。
2000年5月,东盟10国与中、日、韩3国的财长举行了清迈会议,其推动了地区金融对话与合作的进一步发展。
东盟+3地区金融合作——10年的成果与今后的课题
［ 粟原 毅 日】
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２ １ 年 ５月 ４日在 越 南河 内举 行亚洲 开发 银行 总会 时 ，第 十 四届 东盟 ＋３ （ ０１ 日中韩 ） 财 政部 长会议 （ 以下简 称 ｌ＋３财 长会 ）在 印尼 （ ０ 财政 部 长 阿吉 斯 ）和 日本 （ 务大 臣野 财 田 ） 合主持 下举行 。０ 联 １ ＋３财 长会 自 １９ ９９年 ４月 的第 一 次会 议后 已经 过 了 ｌ ，自 ２０ ２年 ００ 年 ５月 的第 二 次会 议上 达成 的清 迈 倡议开 始实行 以来 也 已过 了 １ 年 。 ２ １ 年 的会 议上 ， １ 在 ０１ 基 于过 去 １ 的讨论 ，取得 了很大 的成果 。本 文拟 回顾 １＋３财长 会这 １ 的路程 及其 ０年 ０ ０年 成 果和 意义 ，同时展 望 一下今 后 的课题 。
举行会议 ，春季在东盟方面的联合主席 国，秋季在＋３方面的联合主席国举行 （ 此外，为 、 了准备财长会议，在财长会议的前一天也举行会议 ） 。在代理会议上接受临时特别工作组
的讨 论报 告和建 议 ， 同时 就地 区金 融合作 的财 长 指示 事项 交换 意见 ， 确认 进展情 况 和成 果 ， 就今 后推 行方 式等加 以讨 论 。此外 ，如后 文所 述 ，在举 行春 秋两 次 的代 理会 议 时 ，也 举行 对 区域 内经济及 各 国经济 进行 监 督 的会 议—— “ 济评 估 和政策 对话 ”（ Ｒ Ｄ：Ｅ ｏｏ ｃ 经 ＥＰ ｃｎ ｍｉ
５联合主席制 ．
财 长会 议 以下的 会议 ，由东盟方 面 １ （ 国 按英 文字 母顺 序 ） 、＋３方面 １国每年 轮 流担
第四届 第五届
２０ ０ ０年 ９月 ２ ５日
基于理论和实际依据的东亚货币合作设想——东亚货币合作之路和东亚元
如西非货 币联 盟 、 中非货 币联 盟等 ， 它们 的特 点除 了有共 同的 经济结构 、 经济 目标 和经济政 策 ， 有联盟各 国统一使用 的货 还 这是 区域货 币合作理想的发展模 式。 以， 所 在金融危机席卷 亚快两倍， 比撒哈拉 以南非洲快 ５倍。 东亚地区的经 济至今 币 ， 加强东亚地 区货 币合 作乃至实现货币统一是一种 仍不发达 ， 许多国家或地 区间的矛盾不可调和。目前 ， 该地 区有 全球情况下 ， 东盟和亚太经合组织等 区域性组织 ， 但其非制度性所带来 的问 历 史 的 趋 势 。 告 显示 ， １６ 从 ９ ０年 ～ ９ ０年 ， Ｐ Ｅ 年实 际增 长利 率为 ５５ １９ ＨＡ Ｓ ． ％， 其经济 的增长速度 比东亚其他地 区快一倍 多 ， 比拉 丁美洲 和南
基 于理论和实际依据 的东亚货 币合作设想
东亚货 币合 作 之路 和 东亚元
刘 瑶
（ 山东大学威海分校 商学院 ， 山东 威海 ２４ ０ ） ６ ２９
【 摘 要 】 根据最优货 币区、 币危机和货币竞争等理论 和东亚经济 以 世界经济的发 展情况， 亚货 币合 作的必 货 及 东
要性是显而易见的。针 对东亚货 币合作 的需要 ， 结合货币合作理 论和 现实依据 ， 东亚货 币合作进程 大致 可分为三个阶段。 第一建立东亚货 币基金 ， 第二建 立完善的东亚汇率制度 ， 第三建立单一货币 区， 动东亚元。最后论述东亚货 币合作存在 启 的 问 题 ， 提 出笔 者 的 隐 忧 。 并
【 键 词 】 东亚 ； 关 货币合作 ； 东亚元 【 中图分类号】 ８１ 【 Ｆ２ 文献标识码 】 Ａ
【 文章编号】 ０４ ２６（０００— １７０ １０—７８２ １）８０４—３
（ ） 代 货 币 危 机 模 型 三 三
东亚货币合作：人民币能够成为主导货币吗？——基于Finger-Kreinin指数的新证据
东亚货币合作：人民币能够成为主导货币吗？——基于Finger-Kreinin指数的新证据苏治;赵然【摘要】Abstract： After the outbreak of the financial tsunami in 2008, the crisis in the euro and dollar area hap- pened frequently and the international monetary system is increasing criticized. Based on the theory of opti- mum currency areas of recent advantages, this paper putsforward ＂trade integration degree＂ should determinewhether RMB can become dominant regional currency key factors, and further calculates the East Asian coun- tries and China and Japan~ Finger- Kreinin export similarity index and trade dependence index and analyzed the possibility and necessity that RMB becomes dominant regional currency in the monetary cooperation of East Asia currency from the perspective of trade ：similarity＂ and ＂dependence＂.%2008年金融海啸爆发后，欧元区和美元区频频发生危机，对国际货币体系的诟病日益增多。
区域合作报告：东亚经济共同体的发展前景与挑战
区域合作报告：东亚经济共同体的发展前景与挑战一、引言东亚地区一直以来都是全球经济增长的重要引擎之一。
为了进一步推动东亚地区的经济发展，东亚经济共同体成为了一个备受关注的话题。
本次报告旨在讨论东亚经济共同体的发展前景与挑战。
二、东亚经济共同体的定义与背景东亚经济共同体是指由东亚国家组成的一个经济一体化组织。
这些国家包括中国、日本、韩国、东盟十国以及可能包括台湾地区。
东亚地区以其丰富的资源、庞大的人口和高度的经济互补性而闻名于世。
三、发展前景：机遇与潜力1. 优势互补东亚地区的国家在资源禀赋、产业结构等方面存在较大的差异，因此具有明显的优势互补性。
例如，中国以其庞大的市场和低成本劳动力优势，可以为其他国家提供廉价的产品与服务，而日本则以其先进的技术和品质管理能力在全球市场上具有竞争力。
2. 市场潜力东亚地区拥有全球最大的人口市场和最快的经济增长率。
中国的崛起和东南亚国家的迅速崛起使得该地区成为全球最具潜力的市场之一。
东亚经济共同体的形成将加强这些国家之间的经济联系，并为他们提供更多的商机和市场。
3. 跨国合作的需求在全球化的背景下，东亚地区的国家面临着需要跨国合作来应对共同挑战的需求。
例如，环境保护、气候变化、贸易保护主义等问题都需要东亚各国共同努力来解决。
东亚经济共同体的建立将有助于加强地区内的合作和协调，共同应对这些挑战。
四、发展挑战：难题与问题1. 政治争端东亚地区存在一些政治争端，例如中国与日本之间的领土争端以及朝鲜半岛的局势紧张等。
这些争端可能对东亚经济共同体的形成和发展产生负面影响，并阻碍地区内的合作。
2. 经济结构调整东亚地区的一些国家在经济发展上存在较大的差异。
中国以其制造业和出口为主导，而日本则以高附加值的技术和服务业为主导。
由于各国之间的结构差异，推动经济一体化可能会面临一些结构调整的挑战。
3. 文化差异东亚地区拥有多种不同的文化，这也可能成为发展东亚经济共同体的障碍。
文化差异可能导致沟通和合作上的困难，从而影响到地区内的经济一体化进程。
区域货币合作模式及东亚的选择
区 域货 币 合 作 模 式 及 东 亚 的选 择
一何
［ 摘
燕
山东 经济 学院
要】经 济全球化和 区域经济一体 化的世界 经济趋 势对东亚货 币合作提 出 了迫 切要求 ， 东亚国家在金融领域暴露 出
的 金 融体 系脆 弱性 也 要 求 加 强 东亚 货 币合作 。 在 当今 世 界上 三 个 最重 要 的 区域 经 济集 团 中 的 两个 已经 形 成 了 自己的 区域 贷
素 流 动 性是 最 优 货 币 区 的标 准 。 麦金 农 （９ ３ １ ６ ）提 出 以经 济 的 高度 开 放 性 作 为 确 定最 优 货 币
二 、区域 货币合作的三种模式
１ 单 一 货 币联 盟 模 式 ．
单一货 币联盟模式是指 区域 内成员国承诺放弃本国货币发行
区的标准 。经济开放程度是指一国生产消费 中的贸易商品对非贸 权 ．在区域内创 立和使用全新 的统一货币模 式。目前最 为成 功的 易商 品的比率。在一个高度开放的经济 区域中 ，如果为了解决 国 典 型实例 即欧元 区统一货币模 式。从欧洲货币联盟 内部来看 ．由 际收支赤字问题 ，采用本币贬值政 策势必引起进 １商 品价格上 ３
得 了宝 贵 的 经 验 。
一
包 括测定 地 区间实物 ； 、经济 周期 、货 币政策 的传导机 制 、 中击 Ｏ Ａ标准 的内生性分 析 、货 币联盟与政 治联盟 的关系 、汇率工 Ｃ 具 的效应 货 币联 盟 中最优 币种 数 目以及 其他相 关的货 币调节
、
最优 货币区理论及其发 展
于使 用 共 同货 币 ．形 成 统 一 大 市 场 ．欧 元 区 各 国 之 间能 真 正 实现
升 ，以至于带来国 内物价 的上涨 ，但为了控 制物价 ．又会 引发 国 商品、资本、人 员和劳务的 自由转移 ，使各国资源 能够更好地优 内需求下降和失业人 口增加。同时由于 货币幻觉 ”的作用 ，还 化配置 、合理利用。同时 ．按照 《 马约》的四个趋同标准 ，加入 可能造成 工资成本的上升 ，从而抵消货币贬值的效果 。因此 ，高 欧元 的国家应 自觉维 护财 政纪律 ，加强财政 、货币政策 的协调 度开放的经济 区域应该组成相对封闭的货币区 这将有利 于宏观 以维 护 统一 货 币 的稳 定 ，促 成 成 员 国 经 济 的 协 调 发 展 。
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东亚财政金融合作及路径选择
冷战之后，随着经济全球化的不断深入，国际经济和政治形势发生了深刻的变化，传统的外交手段也发生了根本性的变革。
作为发展中大国，为了分享经济全球化的收益，中国一直积极参与区域财政金融合作，特别是东亚财政金融合作。
本文从讨论开展区域财政金融合作的重要性出发，分析当前东亚财政金融合作的最新进展并提出东亚财政金融合作的发展路径。
东亚财政金融合作的最新进展
亚洲金融危机爆发后，东南亚和亚洲其它国家普遍认识到加强地区经济和财政金融合作的必要性和紧迫性。
1997年12月东盟国家领导人非正式会议在马来西亚首都吉隆坡举行，中、日、韩领导人首次应邀参加了会议，东盟加中日韩(“10+3”)合作框架初步形成。
此后，在1998年12月举行的第二次东盟加中日韩领导人非正式会议上，当时胡锦涛副主席提出在10+3框架内建立财政和央行对话机制，获得各方赞同。
此后，首次10+3财政和央行副手会议和首次10+3财政部长会议分别在1999年3月和4月举行，标志着10+3财政金融合作机制初步形成。
10+3财政金融合作机制建立至今已举行了八次财长会。
除了定期召开会议讨论国际和地区经济金融形势之外，10+3成员还在建立区域
资金救援机制、区域债券市场发展、短期资本流动监控、建立早期预警机制、财政金融培训、加强经济评估与政策对话等领域进行了富有成效的合作。
其中，在2000年5月提出的“清迈倡议”框架下建立的区域资金救援机制是10+3财政金融合作的标志性成果，引起了国际社会的广泛关注。
为进一步推动东亚财政金融合作进程，温总理在2003年10+3领导人会议上提出了推动区域财政金融合作的三项倡议，即推动清迈倡议多边化、推动建立区域投资实体和发展亚洲债券市场。
温总理提出的上述三个倡议，成为指导东亚财政金融合作未来前进的方向。
其中，建立区域投资实体，为亚洲债券市场的发展提供信用担保、完善市场基础设施，培育投资机构、壮大市场的参与者，其最终目的在于促进亚洲债券市场的发展。
因此，就其实质，东亚财政金融合作的核心内容是清迈倡议(CMI)和亚洲债券市场倡议(ABMI)。
CMI和ABMI的最新发展清迈倡议(CMI)多边化
“清迈倡议”的主要内容是通过建立双边货币互换协议(BSA)，当签约方国际收支平衡表出现流动性问题时启动互换协议，防止出现金融动荡，维护地区经济金融的稳定。
截止2005年10月底，在10+3框架下，中日韩之间及其与东盟之间共签署17份双边互换协议(BSA)，协议总规模为555亿美元。
近来一些BSA相继到期，从而开始BSA 续签工作。
从目前各方续签的情况看，续签的BSA基本遵循下述一些
原则：货币互换规模适度增加(不超过100%);与国际货币基金组织(IMF)贷款条件脱钩比例上升到最多20%;单向货币互换改成双向互换;增加本币互换的灵活性等。
毋庸置疑，BSA只是一种过渡性的安排，其结构比较松散、制约力弱，在金融危机面前不能形成足以影响市场的合力。
将由双边互换安排多边化，通过多边化，降低各国为获得救助资金的交易成本;提高互换机制启动的时效性;自动扩大了资金的额度;实现多边化有助于使互换机制演变成为真正意义上的区域性的多边机制，从而强化CMI 的危机救助功能。
2005年5月4日，在土耳其伊斯坦布尔召开的10+3财长会上，财长们同意，CMI近期合作以完善双边互换机制为主，作为多边化的第一步，将先探讨建立和完善双边基础上的集体决策机制和货币互换启动程序。
此次财长会还通过了加强双边互换机制的具体措施，以反映东亚经济的不断变化，并逐步推动CMI向多边化的方向发展。
目前，CMI多边化工作重点包括两个方面，一方面，建立健全BSA启动集体决策机制、修改CMI主要框架和BSA基本原则，以完善清迈倡议在启动、实施、监督等各个方面的机制性和机构性建设，加快多边化的步伐。
另一方面，加快清迈倡议多边化的可选路径的研究，为清迈倡议多边化的未来发展道路提出可行的政策选择，为维护地区金融稳定和促进区域经济的发展与融合创造一个机制性的保障方式。
其中，CMI多边化路径选择将是一个中长期工作。
亚洲债券市场倡议(ABMI)
ABMI的宗旨是发展本地区债券市场，促进亚洲储蓄投资于本地区、服务于本地区经济发展。
为了完善金融市场基础设施，ABMI现设四个工作组和技援、协调两个小组，分别对区域债券市场发展所涉及到的资产证券化、区域投资与信用担保机制、外汇交易与清算、评级体系、技术援助等专题进行研究。
目前，ABMI的各项工作进展均较顺利，在各方协力推动下，东亚本币债券市场迅速壮大，在改善发行体种类、政府债券收益曲线、市场基础设施等方面取得明显进展。
在我国，国际开发机构在华发行人民币债券的管理办法，已获国务院批准。
世界银行集团下属的国际金融公司以及亚洲开发银行已于2005年10月中旬在华成功发行熊猫债券，为推进亚洲债券市场发展做出积极贡献。
东亚财政金融合作的路径
欧洲货币合作成为其他区域财政金融合作的成功典范，从欧洲货币合作的发展路径看，东亚财政金融合作的远期目标是亚洲货币单位乃至亚元的诞生。
区域财政金融合作的目的是通过合作防范风险，稳
定金融市场，促进贸易和投资自由化，提高资源配置效率。
从布雷顿森林体系到北美自由贸易区，直到欧元的诞生，所有财政金融合作都难以逾越货币因素的影响。
货币问题同样是东亚财政金融合作面临的最主要问题。
东亚财金合作中的货币“两难”问题
当前，由于东亚区域出口导向型增长模式使得该区域外汇储备急剧增加，而增加的外汇储备又以美元资产的形式流转到美国市场，无论是CMI中的双边互换协议，还是亚洲债券市场发行，美元在东亚区域都占主导地位。
东亚财政金融合作出现了一个货币“两难”问题:如果东亚区域美元化倾向不彻底改变，就很难形成真正意义上的相对独立的区域合作组织;另一方面，若弱化美元化倾向，就表明要减少美元资产，但由于东亚地区外汇储备大都以大量美元资产存在，若减持美元资产则必然造成东亚区域储备资产大幅缩水，从而造成区域金融动荡。
尽管如此，东亚财政金融合作必须要解决美元化问题，逐步弱化美元在区域中的作用，不断发挥本区域货币的作用。
东亚财金合作的货币本区域化过程
随着东亚区域经济持续稳定的发展，货币本区域化过程成为不可逆转的趋势。
货币本区域化过程首先从汇率制度的改革上可见一斑。
2005年，中国和马来西亚先后宣布取消钉住美元的汇率制度，采用钉住一篮子货币。
从篮子的结构看，区域货币(如韩元)占有一定的比例。
货币本区域化还可以从续签的双边互换协议中体现出来，续签的互换协议中不断凸现区域货币的灵活性。
此外，货币本区域化还体现在区域债券市场发展上。
例如，2004年12月韩国发行日元抵押债券以及2005年10月熊猫债券的发行，都是以本区域货币为币种的产品。
其中，日元抵押债券的性质与欧洲日元债券类似，是在亚洲发行、由本地区投资者参与投资、以亚洲货币为币种的产品。
熊猫债券则是国际开发机构(国际金融公司和亚洲开发银行)首批在华发行人民币债券。
随着东亚区域财政金融合作的不断推进，货币本区域化的进程将会不断深入。
从货币篮子到亚洲货币单位
从东亚货币合作的发展路径看，短期内东亚区域尚缺乏足以与美元抗衡的货币，为了避免汇率风险，可采用货币篮子来平抑汇率风险。
在CMI的互换协议中，可以本区域货币篮子发行的政府债券为抵押进行回购，获得短期融资，确保区域金融稳定。
在亚洲债券市场发展过程中，通过设计特别目的工具(SPV),创建货币篮子证券化产品，有效抵御汇率风险。
从长远看，亚洲货币单位乃至亚元将成为东亚财政金融合作的终点。
然而，区域货币合作意味着各国需要部分让渡制定货币政策和其他国内经济政策的自主权，从而丧失货币政策的独立性。
毋庸置疑，亚洲货币单位的设计，必然涉及到区域各国的货币主权，从而存在亚洲货币单位的主导权争夺问题。
由博弈论理论可知，合作性的博弈才会产生最优结果。
在亚洲货币单位设计的过程中，也需要东亚区域各国发挥合作性，共同为区域财政金融合作做出贡献。
结论
CMI和ABMI的发展在10+3国家的积极合作下取得了丰硕成果，这对促进本地区金融稳定和经济可持续发展具有重要意义。
然而，东亚财政金融合作要慎重解决货币问题。
布雷顿森林体系的构建和崩溃从正反两个方面论证，区域财政金融合作中的货币问题，决定着财政金融合作的成败。
东亚财政金融合作的进展，与区域货币问题的解决密切相关。
区域各国应从区域财政金融合作大局出发，加强合作，共同推进CMI多边化和区域投资与担保实体建立，促进亚洲债券市场发展，确保本地区的持续、稳定、健康的发展。
作者：秦月星熊平安来源：银行家2006年6期。