亚太药业2019年经营风险报告
亚太药业2019年度财务分析报告
亚太药业[002370]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (24)2.5.1 短期偿债能力 (24)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况亚太药业2019年资产总额为2,268,340,003.91元，其中流动资产为1,482,119,276.71元，占总资产比例为65.34%；非流动资产为786,220,727.2元，占总资产比例为34.66%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，亚太药业2019年的流动资产主要包括货币资金、存货以及应收票据及应收账款，各项分别占比为79.63%，10.44%和4.93%。
亚泰集团2019年财务风险分析详细报告
亚泰集团2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为1,615,413.92万元，2019年已经取得的银行短期借款为2,201,664万元。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为814,110.14万元，2019年已经发生的非流动负债合计为602,854.94万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为2,429,524.06万元。
4.短期负债规模
由于该企业当前经营业务亏损，无法从发展的角度对该企业的合理负债规模做出正确判断。
静态来看，该企业可以新增的短期贷款为855,872.64万元。
5.长期负债规模
由于该企业当前经营形势缺乏创造现金的能力，无法对长期贷款额度做出正确判断。
长期贷款额度取决于对该企业未来盈利状况的判断。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为1,326,500.36万元。
由于该企业经营亏损，资金缺口需要依靠其收入和资产的变现来填补。
经营亏损未缓解，资金缺口在扩大，资产负债率较高，资金链断裂的风险在增加。
资金链断裂风险等级为12级。
2.是否存在长期性资金缺口
内部资料，妥善保管第页共1 页。
亚太药业2019年一季度财务分析结论报告
亚太药业2019年一季度财务分析综合报告亚太药业2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为7,138.33万元，与2018年一季度的7,881.35万元相比有所下降，下降9.43%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的情况下，营业利润却有所下降，企业应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。
二、成本费用分析2019年一季度营业成本为22,513.03万元，与2018年一季度的16,278.57万元相比有较大增长，增长38.3%。
2019年一季度销售费用为2,222.61万元，与2018年一季度的4,122.14万元相比有较大幅度下降，下降46.08%。
2019年一季度在销售费用下降的情况下营业收入却获得了较大幅度的增长，企业采取了非常成功的销售战略，营销效率显著提高。
2019年一季度管理费用为2,870.32万元，与2018年一季度的2,950.8万元相比有所下降，下降2.73%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为7.84%，与2018年一季度的9.25%相比有所降低，降低1.41个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
2019年一季度财务费用为412.28万元，与2018年一季度的175.6万元相比成倍增长，增长1.35倍。
三、资产结构分析2019年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款出现过快增长。
预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，资产的盈利能力没有提高。
因此与2018年一季度相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，亚太药业2019年一季度是有现金支付能力的。
企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
亚泰集团2019年一季度财务分析结论报告
亚泰集团2019年一季度财务分析综合报告亚泰集团2019年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2019年一季度实现利润为负3,138.63万元，与2018年一季度负12,228.21万元相比亏损有较大幅度减少，减少74.33个百分点。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
市场份额有所扩大，亏损减少，企业经营管理有方，但应当继续努力以消灭亏损。
二、成本费用分析2019年一季度营业成本为213,222.02万元，与2018年一季度的204,113.19万元相比有所增长，增长4.46%。
2019年一季度销售费用为29,607.68万元，与2018年一季度的26,402.1万元相比有较大增长，增长12.14%。
2019年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2019年一季度管理费用为26,661.66万元，与2018年一季度的25,880.42万元相比有所增长，增长3.02%。
2019年一季度管理费用占营业收入的比例为9.27%，与2018年一季度的9.25%相比变化不大。
2019年一季度财务费用为44,009.08万元，与2018年一季度的40,735.38万元相比有较大增长，增长8.04%。
三、资产结构分析2019年一季度企业资金不合理占用数额较大，企业经营活动资金紧张，资产结构不太合理。
与2018年一季度相比，2019年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
其他应收款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2018年一季度相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，亚泰集团2019年一季度的经营活动的正常开展，在内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
并购失控究竟谁惹的祸
并购失控：究竟谁惹的祸?文/沈永锋杜绝“三高”并购是根本，只有合理的估值、合理的价格、合理可行的业绩承诺，才会让并购各方心 平气和地开展并购的各项事务，这是前提和基础。
慎重开展跨界并购是避免纷争的有效方法。
在并购 之后，要立即开始公司治理的变革，完成对目标公司的控制和整合，避免为了完成业缋承诺，而对目 标公司原来的管理层听之任之，最终导致不可挽回的失控局面2019年，对公司来说是遭遇困境的一年，公司 于2015年12月以现金9亿元收购的子公司上海新 高峰生物医药有限公司之全资子公司上海新生源医 药集团有限公司未履行公司对外担保事项正常的决 策程序，擅自为他人提供担保，且2019年经营业绩 突然出现大幅下降，为全面核实相关情况，加强子 公司管理，公司于2019年11月25日派工作组进驻 上海新高峰，管控工作受阻，上海新高峰无法恢复 正常运营，公司无法对上海新高峰及其子公司的重 大经营决策、人事、资产等实施控制，公司在事实 上对上海新高峰及其子公司失去控制。
这是上市公司亚太药业2019年年度报告披露的 部分内容。
公司称，通过自查发现上述事项后，主 动向监管部门汇报，主动披露，目前公司正努力协 调各方工作，进一步核实债权债务，清查资产，并 积极配合监管部门的调查工作，将采取各种措施包 括但不限于司法等手段维护上市公司及全体股东的 合法权益。
不难看到，上市公司失去对并购目标公司控制 后的恶果，至少包括三方面：一是并购事实上失败，财产损失发生；二是目标公司违规担保问题，导致 损失存在不确定性；三是涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。
无独有偶。
2017年年底煽发的新曰恒力对其子 公司博雅干细胞失去控制一事，当时就引发了媒体 的热议。
失控事件还写进了上交所《2017年沪市 并购重组及监管情况答记者问》，其中提到“四是 更加关注重组后续整合和承诺履行情况。
将重组问 询、年报审核、临时公告监管结合起来，持续监管 重组信息披露的前后一致性以及业绩承诺的完成情 况，重点关注业绩承诺完成率逐年下滑、上市公司 无法有效控制重组标的等异常情况，督促相关方及 时、足额履行补偿义务。
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5、现金支付情况
从企业的现金支付能力来看，企业经营业务需要13,134.42万元的营运 资金，而企业的营运资本数额为130,874.31万元，营运资本能够满足企业 经营业务对资金的需求，企业拥有支付能力，当期现金支付能力为 117,739.89万元。
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
亚太药业2019年经营风险报告
项目名称
存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 合计
经营性资产增减变化表
2019年 数值 增长率(%)
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
15,468.48
-9.38 17,070.02
47.98 11,535.22
0
7,303.52
-81.64 39,771.64
0
项目名称 内部资料，妥善保管
经营性负债增减变化表
2019年 数值 增长率(%)
2018年 数值 增长率(%)
2017年 数值 增长率(%)
第2页 共4页
应付账款 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 合计
亚太药业2019年经营风险报告
4,417.66
-47.89 8,477.38
-8.18 2,782.01
0
6,755.14 175.08 2,455.66 46,088.02
5.32
0
17,052.99
-12.27 19,438.89
-0.55 19,546.75
0
4、营运资金需求的变化
2019年营运资金需求为13,134.42万元，与2018年的49,223.68万元 相比有较大幅度下降，下降73.32%。营运资金随着营业收入的下降而迅速 下降，表明经营活动的资金占用水平随着市场变化而得到了迅速调整。
项目名称
营运资本 所有者权益 非流动负债 固定资产 长期投资
营运资本增减变化表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
130,874.31
36.64 95,781.57
-4 99,776.86
0
63,305.98
-74.92 252,415.43
6.54 236,927.21
2、营运资本变化情况 2019年营运资本为130,874.31万元，与2018年的95,781.57万元相比 有较大增长，增长36.64%。
3、经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要 企业提供13,134.42万元的流动资金。而企业投融资活动保证了企业经营活 动的资金需求，经营业务是协调的。
0
146,190.41 202.16 48,381.16 377.66 10,128.85
0
43,084.14
8.38 39,751.05
78.73 22,241.18
0
3,679.86
8.71 3,385.18
-2.84 3,484.16
0
内部资料，妥善保管
第1页 共4页
亚太药业2019年经营风险报告
亚太药业2019年经营风险报告
亚太药业2019年经营风险报告
一、经营风险分析 1、经营风险
亚太药业2019年盈亏平衡点的营业收入为103,825.45万元，表示当企 业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏 损。企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风 险较大。
0
-0.46 -186.67
0.54
8.38
0.49
0
0.85
-57.49
1.99
-3.13
2.06
0
2.69 157.14
1.05
0.6
1.04
0
二、经营协调性分析 1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供 130,874.31万元的营运资本，投融资活动是协调的。
45.13 27,403.93
0
290.73
-72.65 1,063.2
17.24 906.89
0
1,356.07
-79.61 6,649.26
38.4 4,804.27
0
5,768.59
40.41 4,108.45 318.97
980.6
0
30,187.4
-56.04 68,662.57
50.47 45,630.9
6、整体协调情况 从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证 的。
内部资料，妥善保管
第4页 共4页
-22.35 10,917.6679 3,793.34
10.26 3,440.38
0
1,324.11
32.05 1,002.74
-36.86 1,588.13
0
1,224.16
5.95 1,155.38
42.07 813.26
0
0
0
0
0
0
0
706.47
-72.34 2,554.38
2、财务风险
企业净利润为负，负债经营是否可行，取决于能否扭亏为盈。
项目名称
盈亏平衡点 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数
经营风险指标表
2019年
2018年
2017年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
103,825.45
70.54 60,882.16
11.05 54,823.51