浅析金融危机下黄金与美元的关系
黄金和美元的关系
专业现货黄金,伦敦金等贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号注册行员领峰贵金属直播间-现货黄金白银实盘贵金属直播室互动交流平台/v/chatroom打造贵金属在线实盘直播，汇集名家观点，共同探讨市场行情，把握做单先机。
黄金和美元的关系黄金和美元的关系：美元作为世界准货币，在世界主要黄金市场的黄金都是以美元报价，因此，各国央行若减少黄金储备量，就要相应增加美元的储备，黄金和美元也就形成一种负相关关系。
黄金和美元并不是天生就有联系的，在两次世界大战的20年间，国际货币体系分裂成为几个互相竞争的货币集团，各国货币纷纷贬值，动荡不定，因为每一集团都想以牺牲他人利益为代价，解决自身的国际收支问题，20实际30年代以后，美国经济迅速发展，美元的地位开始因美国的黄金储备和强大的经济体系而空前稳固。
这样就出现了一个以美元为主体的国际货币体系。
以美元为中心，以黄金为zui 后储备单位的时期出现。
另外：美元作为世界准货币，在世界主要黄金市场的黄金都是以美元报价，因此，各国央行若减少黄金储备量，就要相应增加美元的储备，黄金和美元也就形成一种负相关关系。
即美元涨，黄金就跌，美元跌，黄金就涨。
70年代后，美国经济在世界经济中的比重开始下降，美元的影响力也在下降，进年来，由于中国，印度的崛起，世界经济版图正在日益发生变化，美国世界地位正在受到来自中国，印度，俄罗斯，以及欧盟的影响，美元作为除黄金以外唯一储备资产的地位已经不再牢固，许多国家为了规避美元贬值带来的风险，开始实行储备资产多样化制度。
总之：美元和黄金之间个关系我们从三个方面来看：一：美元和黄金总体成负相关关系。
二：进年黄金和美元的关联有减弱迹象。
三：美元在世界货币的地位是影响黄金和美元关联性的重要原因。
更多投资交易知识，关注领峰官网：【领峰直播间精彩直击，名师坐镇深度解析】领峰贵金属直播间为您提供每日财经透析，交易策略及专家解答。
邀您在全情互动的过程中尽享投资乐趣！进入贵金属直播室：/v/chatroom。
黄金价格与美元的关系
黄金价格与美元的关系黄金投资中，对黄金价格影响最直接的因素就是美元。
而其他货币对黄金的影响也是因为美元，美元是直接影响黄金价格的，而其它非美货币或者经济数据都是间接影响黄金价格的。
那么为什么美元这么重要呢?美元和黄金价格究竟什么关系呢?一、长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金价格与美元呈现反比例关系。
美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
二、具体表现上：1、当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
2、相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，黄金价钱变贵了，这样就抑制了消费，导致黄金价格下跌。
三、那关注黄金价格的时候，要关注美元的哪些相关信息来把握两者的关系呢?1、关注美国国债和外国国债之间的利差关系由于美国市场是世界上最大的市场之一，投资者对美元资产提供的收益率非常的敏感，所以利率差异是一个强有力的指标，它反映了潜在的货币波动。
当美国资产的收益率下降，或者外国资产的收益率提高时，都会促使投资者卖出美元资产和买入外国资产。
卖出美国的债券或股票，就需要卖出美元和买入外币，这将影响到外汇市场。
反之，如果美国资产的收益率上升，或者外国资产的收益率下降时，投资者通常会更倾向于买入美元资产，进而提高了美元的价格。
2、密切关注美元指数美元指数是一种可以在纽约交易所交易的期货合约，它的计算是根据6个国家贸易量加权的几何平均数。
当市场参与者提到美元整体表现弱势，或者贸易加权美元在下跌时，他们指的就是这个指数。
此外，即使美元兑某个货币的波动剧烈，但是这并不代表以贸易量加权为基础的美元指数也波动剧烈。
这个指数是相当重要的，一些中央银行选择集中注意美元指数的表现，而不是货币兑美元的表现。
3、美元交易受到股票市场和债券市场的影响一个国家的股票和债券市场与它的货币有很强的相关性：如果股票市场上涨，外国投资者会进入市场抓住机会，投资美元也会增加。
石油 美元 黄金三种互动关系之比较
石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。
例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。
2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。
如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。
黄金与美元变动趋势及其成因的研究
吉林财经大学毕业论文黄金与美元变动趋势及其成因的研究学院 XXXXXXXXXXXXXX专业班级 XXXXXXXXXXXXXX学生姓名 XXXXXXXXXXXXXX学号XXXXXXXXXXXXXX指导教师 XXXXXXXXXXXXXX职称 XXXXXXXXXXXXXXX二○年月毕业论文原创性声明本人郑重声明：所呈交毕业论文，是本人在指导教师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。
除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他人或集体已经发表或撰写过的作品成果。
对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
论文作者签名：年月日摘要2008年美国因为华尔街的金融危机席卷全球，使得全球的经济陷入衰退，对于全球金融市场的影响非常的大，使得投资者各类资产大为缩水，进而蔓延到了实体经济。
这时人们纷纷将投资的目光集中到了黄金身上，从08年开始金价的走势一直是处于上升的趋势，美国执全球经济的牛耳，也是全球经济的风向标。
在危机期间经济下滑，相对宽松的货币政策以及巨额的财政赤字使得美元大幅的贬值，美元作为国际货币的地位也渐渐的出现了动摇。
不过因为黄金的双重属性以及自古同美元货币二者之间的关系，人们逐渐的将目光聚集到了美元供应量的大幅增加与黄金价格之间的关系上，本文也是针对于这些展开研究。
【关键词】金融危机货币政策美元供应量黄金价格AbstractIn 2008 America because of the Wall Street financial crisis sweeping the globe, the global economy into recession, the impact of the global financial market is very large, making investors of all kinds of assets has shrunk considerably, and then spread to the real economy. Then people will haveinvestment focus to the gold body, from the beginning of the 08 years of the gold price has been rising trend, the global economy American leader, is alsoan indicator of the global economy. The economic downturn during the crisis,the relatively loose monetary policy and a huge fiscal deficit that the depreciation of the dollar, the dollar as the international currency status has gradually appeared shaken. But because the relationship between the dualattributes of gold and the dollar since two, people have gradually focused to $a substantial increase in supply and the relationship between the price of gold, this paper is aiming at the research on these.Keywords:monetary policy financial crisis dollar supply price of gold目录一、引言 (1)（一）研究背景与意义 (1)（二）国内外研究现状 (1)1.黄金价格多因素的相关研究 (1)2.黄金价格单因素的相关研究 (2)二、黄金属性及其与美元汇率关系的理论分析 (3)（一）黄金的属性 (3)1.黄金的商品属性 (3)2.黄金的货币属性 (3)3.黄金的金融属性 (3)（二）黄金价格的影响因素 (4)1.影响黄金价格的长期因素 (4)2.对于黄金价格影响的中期因素 (4)3.对于黄金价格影响的短期因素 (4)（三）美元汇率对黄金价格的影响 (5)1.美元的特殊地位 (5)2.美元汇率影响黄金价格的作用机制 (5)三、黄金价格与美元汇率长短期均衡的分析 (6)（一）黄金价格与美元汇率走势关系的长期阶段性分析.. 61.1970年以前的稳定期 (6)2.20世纪70年代的快速上涨期 (6)3.20世纪80年代至2000年的德定缓慢下降期 (7)4.2001年以来的再次快速上涨期 (7)（二）黄金价格与美元汇率短期偏离的定性分析 (7)1.金融危机时期金价与美元汇率走势分析 (7)四、未来金价走势判断及政策投资建议 (8)（一）未来金价走势判断 (8)（二）政策、投资建议 (9)1.对国家的建议 (9)2.对机构投资者的建议 (9)3.对普通个人投资者的建议 (9)参考文献 (9)一、引言（一）研究背景与意义目前，以2007年美国华尔街爆发的次贷危机线，这一金融危机已蔓延至全球，并严重影响着全球经济的发展。
经济危机对黄金有什么影响
专业现货黄金,伦敦金等贵金属交易平台香港金银业贸易场AA 类145号注册行员领峰贵金属直播间-现货黄金白银实盘贵金属直播室互动交流平台/v/chatroom打造贵金属在线实盘直播，汇集名家观点，共同探讨市场行情，把握做单先机。
经济危机对黄金有什么影响经济危机对黄金的影响，一般来说，就是推动黄金价格上涨。
比如目前欧美发生的主权债务危机，人们就会担忧货币是否会弱化，比较货币是一张政府白条不是实物，所以这种经济危机就会产生黄金买入价格高涨，推动黄金上涨。
经济危机暴发初期，作为一种替代货币，人们一般会先买入黄金进行避险。
从而推动黄金上涨。
1、1929年资本主义世界暴发第四次大危机。
危机期间，一方面，所有国家的商品与劳务价格都大幅下降，黄金却相对于所有货币升值，相对于美元而言，黄金从每盎司20.67美元升至35美元。
2.1970年开始，世界主要经济体发生滞胀，一方面通货膨胀率高达两位数，另一方面失业率居高不下，经济发生严重衰退。
西方各主要央行不断在控制通货膨胀和刺激经济两个目标之间转换，但无论采取何种政策组合，经济始终不见好转，而通货膨胀率也一直居高不下，这就是西方经济史有名的滞胀时期。
作为对这十年高通胀低增长的反应，黄金从35美元/盎司涨到1979年的277美元/盎司。
3.1979年伴随着沃尔克执掌美联储后采取果断措施大幅提高利率治理通胀，西方世界发生了一次严重的经济危机。
这次危机一直延续到1982年。
这次的经济危机虽然不如1929年及zui 近的金融危机严重，但却是全球脱离金本位和布雷顿森林货币体系后第一次经济危机。
1979年7月危机暴发半年后，黄金价格从277美元/盎司涨到历史zui 高价850美元/盎司；之后又过了半年在经历了一次下调后，再升至次高点713美元/盎司。
4.由美国次贷危机引发的金融危机始于2007年2月，当年8月才开始恶化，此时黄金价格是700美元/盎司，而2008年3月17日黄金上涨至此轮上涨周期的高点1032美元/盎司；之后经过反复振荡于2008年10月创下黄金有始以来zui 大月度跌幅后，又反复向上，2009年2月底再涨至此轮上涨周期的次高点1006美元/盎司。
美元与黄金的关系 黄金和美元是什么关系
美元与黄金的关系黄金和美元是什么关系摘要：相信大部分投资者都会对美元与黄金的关系黄金和美元是什么关系相关知识很感兴趣，百利好金业将会针对美元与黄金的关系黄金和美元是什么关系的问题，给大家详细讲解更多的相关知识。
美元与黄金的关系：美元跌的时候黄金在涨，而黄金跌的时候美元则往往处于上升途中，黄金与美元在全年的大部分时间内呈负相关。
为何美元能如此强的影响金价呢?这主要有三个原因：首先，美元是当前国际货币体系的柱石，美元黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就消弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。
第二，美国GDP 仍占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响，而黄金价格显然与世界经济好坏成反比例关系。
第三，世界黄金市场一般都以美元标价，这样美元贬值势必导致金价上涨。
比如，20世纪末金价走入低谷，人们纷纷抛出黄金，就与美国经济连续100个月保持增长，美元坚挺关系密切。
黄金和美元的关系二战后建立起来的布雷顿森林体系规定：美元作为最主要的国际储备货币。
美元直接与黄金挂钩，各国货币则与美元挂钩，并可按35美元一盎司的官价向美国兑换黄金。
这就是我们俗称的“金本位制度”，也就是说各国的货币都是以黄金为兑换根本的，但是后来由于欧洲和日本的复兴，各国都大量使用美元套购黄金，导致该体系崩溃，最终IMF放弃了这一制度。
这句话可算得上近几个月汇市的金科玉律：美元连创新低，黄金连创新高这种关系是黄金市场在美元价值波动面前的典型表现。
原因很简单，全球黄金现货及期货价格都是用美元来标价的。
因此，美元走软会让黄金在非美国投资者面前变得更加便宜。
简而言之，美元的不利消息──也就是通货膨胀威胁，以投资者不愿冒险投资美国的心理──都是黄金的大好消息。
尽管黄金美元这种反向波动关系近来牢不可破，但今后能否继续维持这种波动关系就不好说了。
鉴于美元持续下滑，而黄金连日上扬，汇市和黄金市场的投机者还能在各自的市场上兴风作浪多久，以及他们的胃口还有多大两个方面开始有了分歧。
美元与黄金的关系
美元与黄金的关系
第一，美圆和黄金同为全世界各国家的战略储备，如果美圆上涨自然就削弱了黄金作为储备的价值，相反美圆走软也就提高了黄金作为战略储备的价值。
第二，美国的经济至今依然是世界经济的脊柱，作为占世界经济GDP1/4的国家——美国的经济当然也反映着世界的经济，而黄金又跟世界经济的好坏反比。
第三，黄金是用美圆来标价的，所以美圆升值当然黄金要跌，相反美圆贬值的时候黄金的价格也提高了。
一句话就是，当美国经济危机了，美元贬值，大家就会把钱拿出来转投到黄金中期待避险升值。
二战以后，国际上实行的是美元绑黄金政策。
即取消金本位，实行美金本位。
美元是实际上的世界货币。
实际上，黄金的价值是不会改变的。
只不过现在的世界上的价值是以美元为标尺的。
所以即便是价值不会改变的黄金，也被美元标的了。
所以，当美元下跌时，黄金会相应的上涨。
但是要注意，实际上的黄金价值不会随之改变。
另一方面，黄金是除美元以外的主要替代价值，当美元贬值时，黄金会受到资金的追捧，从而利好。
投资黄金一是避险，二是投机，当美元走强，黄金跌。
，如果原油跌的话，黄金跌更多，如果原油涨的话，会对黄金有所支撑，反之亦然，例外的是黄金有时候会背离美元的约束，走自己的路就是在金融危机的时候，主要是体现他的避险功能了。
当美元，欧元。
英镑等都不景气的时候，投资者会选择黄金，这个时候黄金会大涨。
美元与黄金的关系
美元与黄金的关系美元与黄金是两个重要而又紧密相关的金融货币和商品。
美元是世界上最主要的储备货币之一，而黄金则是历史悠久的稀有金属和一种避险资产。
它们之间的关系涉及到国际贸易、金融市场以及全球经济的稳定性等诸多因素。
首先，美元与黄金之间的关系可以追溯到布雷顿森林体系的建立。
在二战结束后，国际货币体系需要进行重建和稳定化，于是在1944年成立了布雷顿森林体系。
根据布雷顿森林协议，美元被选为世界储备货币，并与黄金挂钩。
这意味着美元可以兑换成黄金，而其他国家的货币则可以以一定的比例兑换成美元。
这个体系在相当长的一段时间内起到了稳定全球经济的作用。
然而，1971年美国总统尼克松宣布暂停美元与黄金兑换，布雷顿森林体系正式解体。
这导致世界上各国货币与黄金之间的关系解除，美元的地位也发生了变化。
自那以后，黄金的价格开始由市场供求决定，而美元逐渐成为国际贸易和外汇交易中最主要的交易货币之一。
目前，美元与黄金的关系主要体现在国际金融市场交易中。
投资者通常会使用美元作为计价货币来买卖黄金。
黄金价格的涨跌受到多种因素的影响，其中一个重要的因素就是美元汇率的波动。
当美元走强时，投资者通常会减少对黄金的需求，因为黄金以美元计价，所以购买黄金的成本相对较高。
反之，当美元疲软或贬值时，黄金的价值相对上涨，因为它对于那些持有其他货币的投资者来说更具吸引力。
此外，美元的全球流动性和地位也会影响到黄金市场。
美元在国际贸易中的广泛应用使其成为过去几十年来全球储备货币的首选。
这导致了国际市场上对美元的需求量大于供应量，进一步促使了美元的价值上升。
美元的强势或疲软会对黄金市场产生一定影响。
另外，美元与黄金之间的关系还受到全球经济的影响。
经济增长、通胀水平、地缘政治风险等因素都会对黄金和美元产生影响。
例如，在经济衰退期间，投资者常常会购买黄金来避险，从而推高黄金价格。
而当全球经济表现强劲时，投资者更可能选择投资于其他具有潜力的资产，而不是黄金，这对美元汇率产生正面影响。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
浅析金融危机下黄金与美元的关系作者：刘方朱建国来源：《消费导刊》2011年第08期2007年在次贷危机发生，全球陷入一片恐慌，金融危机为何来势凶猛，美国再次成为危机发展的源头，由于缺乏对金融衍生品的监管，造成虚拟经济的数值大大超越实体经济，房地产市场虚拟繁荣，泡沫终将会破灭，在次贷危机爆发后，美国将出台何种的经济政策，对拯救危机显得尤其重要。
长期以来，黄金被视为落后的金融产品，而次贷危机的爆发，黄金的魅力重新展现，而长期处于负相关的黄金与美元的关系在此时也变得模糊，两者出现正相关性，正是这种趋势让市场变得迷茫。
同样，这种趋势的反复出现，也改变着市场的趋势。
一、黄金的属性在人类数千年的历史中，黄金一直是财富的象征。
从古老的尼富饶的罗河畔，到人烟稀少的北美洲西部的沙漠，无一不存在着黄金的踪迹。
从的权倾一方古埃及法老到狂野不羁的西部牛仔都毫不掩饰对黄金的迷恋。
独特的天然属性也赋予其作为货币的职能。
而在现今的金融体系中，黄金所处于的地位虽然已经弱化，但依旧在是金融危机时的不二之选。
可以先从商品属性，货币属性，金融属性三方面了解黄金。
(一)黄金的商品属性黄金的商品属性是建立在其物理属性上，在自然界属于稀有金属，它形成需要适合地质环境以及千百年的时间，而且干百年炼金术士的追求也表明黄金是无法人工合成。
这也是黄金的最重要的特点：稀有性。
黄金可以被设计成形状多样的饰品，这也是基于黄金的第二个特点，可塑性。
良好的延展性和韧性同样使得黄金制成金箔或金丝，广泛用于装饰业。
黄金在化学元素中极其稳定的元素，即使在高温的情况下也不易被氧化，这也就是黄金的第三个特点：耐腐蚀性。
这也就牙科业把黄金作为主要医用替代品的主要原因之一。
同样黄金还据用多种化学性质，所以黄金在工业用途上也十分广泛，涉及电子、移动通信、燃料电池、外层空间探索、摄影等等方面。
据不完全统计，用于工业的黄金的消费量占整个黄金需求的11％。
(二)黄金的货币属性黄金稀少、耐腐蚀、有良好的延展性和韧性，正是基于这三者，满足了充当等价物的条件：形式统一、质地均匀、坚固耐用、价值稳定和便于携带，使得黄金作为物品交易的媒介。
人类早在石器时代就已经掌握黄金)台制技术。
现今发现距今最早的金币是公元前700年小亚细亚王国吕底亚(今土耳其西部)境内流通的“琥珀币”。
直到在十六世纪，新航线的开辟以及新大陆的发现之前，金币的价值持续保持稳定。
但是大量非洲黄金流入，加之西班牙在巴西疯狂的开采，迫使英国制定《黄金法》来稳定黄金的价值，同时拉开金本位制的序幕。
工业革命所带来生产力的发展，黄金的存量远远低于世界生产力的发展速度，以及国际间贸易所需要流通速度。
单一的货币政策制约着黄金的流出与流入，从而造成国与国之间的贸易逆差，国家被迫实行通货膨胀政策或通货紧缩政策。
加之第一次世界大战庞大的军费支出，迫使英国采取金块本位制。
欧洲给过纷纷效仿，但由于不同的金融政策，纸币的印制和发行大大超越了国家黄金储备。
从而导致人们对于黄金等保值物的抢购。
各国之间为了保持汇率稳定和收支平衡，实行资产管制，黄金与货币无法自由兑换，违背了的基本原则，金本位宣告崩溃。
二战之后，世界格局重新划分，以美英为首，重新架构了世界的金融体系，44个国家签署了《布雷顿森林协议》，确立以美元为中心的货币体系，实行固定汇率制，各国汇率在平价的1％上下浮动。
保持美元兑换黄金价格为每盎35美元。
但到60世纪，德国和日本的货币价值被大大低估，两国希望美国调整其货币政策来与本国的货币政策相平衡，但美国选择“良性忽略”。
1 971年，德国大量购入外汇迫使尼克松总统宣布停止美元与黄金兑换，布雷顿体系终结。
黄金不再作为定价的标准，人们可以任意购买黄金，黄金剥离货币属性。
(三)黄金的金融属性黄金的金融属性的发展实则是与黄金非货币化的进程保持一致的，自牙买加体系建立，黄金作为一种大宗商品出现在国际市场上，虽然，黄金不像股票那样具有红利，也不像债券可获得票面利息支付，但由于天生具有保值，抵御通货膨胀的能力，所以黄金具有长期持有的价值。
也是由于这种规避风险的能力，黄金的走势一度成为美元和石油的风向标，也成为国际游资追逐的对象。
二、美元汇率(一)汇率汇率是指一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。
(二)美元指数综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币②的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。
三、次贷危机以及美国应对政策(一)次贷危机的原因以及传导机制联邦储备体系在2001年至2003年，连续下调联邦储备金利率由6.5％下降到1％。
由此来缓)中实体经济下滑的趋势。
相对的，这种低利率刺激了美国房地产市场的发展，2006年，美国20个城市房价指数由100上涨到206，上涨了1.06倍。
正是借由这一契机，银行大量发放贷款，并向低收入阶层即低信用评级者或不能提供收入证明者发放贷款，这就意味着不良贷款的存在，但银行预计房价还会上升，也可通过收回房产来收回本息。
不过银行依旧不愿承担这种风险，银行通过发放不同登基的债券，将风险转嫁给投机者。
这种贷款就是次级贷款，所发行的证券抵押贷款支持证券(MBS)。
虽然MBS在历史上的违约率极低，但为了刺激这种证券的发售，将中等级的MBS，打包发行新的证券——抵押债务权证(CDO)但正是这种无限打包的规模使得金融衍生品的规模大大超越了实体经济。
对保险公司而言，通过对高等级MBS签定——信用违约互换(CDS)，即为其提供保险，收到相当丰厚保费支付。
于是在市场上CDS被平凡买卖被作用于套现保值之用。
值得玩味的是这种保险制度的雏形最早出现在大萧条之后，用于为银行提供保障用来避免类似于大规模倒闭的现象。
对于商业银行而言，因受制于巴塞尔资本协议，无法实行高风险商业投资。
巴塞尔资本协议规定，商业银行资本金与风险资产的比率不能低于8％。
也就相对于财务杠杆比率不高于12.5倍。
不过如果银行在投资高风险产品同时购买CDS，也就意味着高风险降低为无风险。
(二)美国支付应对策略从主体上美国政府的应对政策大致分为两份，分别是问题资产救助计划和金融稳定计划 1.问题资产救助计划就是指，通过银行不良资产收购来重建市场信心、避免金融体系崩溃。
目标在于恢复流动性和保持金融体系稳定，如向企业提供资金支持、对消费者提供多种形式的贷款、支持教育、帮助数百万美国家庭解决住房问题等。
2.金融稳定计划财政部对需要援助机构的投资将置入一个名为“金融稳定信托”的新信托基金。
将联合美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和私营机构建立一个名为“公共-私有投资基金”的基金，这是一个与“金融稳定信托”并行的基金。
这一基金计划将提供政府资本和政府融资，进而推动私人资本来帮助私有市场再度恢复运其次提供目前私有市场无法提供的融资，这一基金将有助于启动房地产相关资产市场，而这些资产是本次危机的核心根源所在。
四、黄金与美元的相关性(一)黄金与美元的负相关性1.保持黄金与美元负相关的因素美元是世界性货币，世界大宗商品的计价都是以美元为单位的，假设黄金的价值保持不变，美元贬值在黄金价格上的体现即为黄金价格的上涨，同样，美元的升值表现为黄金价格的下降。
黄金的最基本属性，为避险保值，美元的膨胀预期直接影响着投资者的信心，那么风险大小的程度，即为市场对于美元的预期。
两者都是国际储备物资，也就是两者处于一种对立的局面，即美元膨胀预期加剧造成黄金的需求量也就上升，反之，美元保持低膨胀率，黄金需求量减少。
投资者的行为扩大了这种效应，如果美元贬值，投资者势必购入黄金，在美元升值的时候，投资者即卖出黄金持有美元。
而这种行为直接加剧了两者的负相关性，使得市场很自然地保持这种模式。
国家的战略因素，美国作为是世界唯一的超级大国，为了维持美元在世界外汇储备中的地位，以及美元的融资能力，美国势必会干预黄金价格，让两者保持负相关性。
(二)黄金与美元正相关从图中可以看出，在2008年9月至11月，以及2009年第一季度，黄金与美元表现为同向增长的趋势。
这打破了美元指数与黄金长期负相关的局面。
为何会出现这样的局面?1.黄金与美元的相关系数相关从图表上我们无法明显地直观到黄金与美元指数的正相关性，不过通过计算黄金价格与美元指数的相关系数，我们就能得到答案。
通过对于伦敦交易所2009年第一季度，每日黄金收盘价格与美元指数进行相关分析。
可以得出：第一季度两者整体的相关系数为+0.504，并不处于一个较高的位置，我们再计算逐月的相关系数，一月为+0.14，二月为+0.832，三月为-0.58，四月为-0.115。
在2月份，是什么刺激黄金与美元同时上涨?回顾当月的新闻，我们会发现，2月7日，美国国会参议院民主党与共和党主要议员就奥巴马提出的经济刺激计划的核心内容达成了协议。
13日美国国会参议院在最终投票表决中，以60票对38票的结果批准了总额为7870亿美元的经济刺激计划。
该计划将送交美国总统奥巴马签署生效。
正是由于救市计划的出台，大大刺激了市场对于美元的预期，导致美元的上涨。
而3月份，美国联储在2009年3月份宣布将购买3000亿美元国，债。
又导致市场对于通货膨胀的恐惧，从而大量购进黄金，抛售美元，美元与黄金又恢复了负相关性。
而在今年4月底至5月初的黄金与美元指数，两者又重现同涨的局面。
这次的美元指数在5月6日触及85.268点，全周美元指数累计上，涨2.48点，涨幅高达3.03％，创2009年以来最大周涨幅。
纽约商品交易所，5月7日黄金期货继续上涨，其中6月合约盘中触及1214.90美元的5个月以来的新高。
延续了美元连续第四周，以及金价2月以来的走高趋势。
出现这一现象普遍被认为是因为希腊主权债务危机恐慌情绪在欧洲蔓延，欧元区主权债务危机刺激市场有关经济二次探底的担忧，同时美国利好数据将提振美元继续走强，两者共同带动黄金和美元同向上扬。
那么这就说明要满足美元与黄金同时上涨的局面，就要满足两个要素：第一，抛售非美元货币，转向持有黄金。
第二，持有美元作为避险货币。
2.形成因素(1)受到美国衰退降缓的刺激，欧元区的经济持续恶化2009年美国第一季度GDP按年利率计算上涨3.2％，当季美国消费者开支增长3.6％，为2007年初以来最大增幅。
经济按年率计算下降了6.％，降幅略小于去年第四季度的6.3％。
衰退的速度开始减缓。
这稳定了市场对美元持有的信心。
再者，二月美国通过了7870亿美元的经济刺激计划，很大程度上改善了市场对于美元的长期预期。
第一季度欧元区和欧盟27国GDP比上季度下降2.5％，超出人们此前2％的预期。
(2)黄金买卖的机制美元是世界的清算货币，也就架构了这样一种体制，如果世界各国试图购买黄金，那么其势必需要先抛售本国货币兑换成美元，然后才能购买黄金④。