黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系
国际原油价格与股指及美元指数的相关关系
国际原油价格与股指及美元指数的相关关系摘要：伴随着世界经济的微弱复苏，特别是新兴经济体的强劲增长，世界石油供需全面回升。
尽管经济复苏缓慢，石油库存仍维持高位，但美国宽松的货币政策导致美元指数走低，国际油价在震荡中上行。
世界经济将继续保持增长，原油价格重心将继续上移，但鉴于全球经济仍步履蹒跚，欧元区状况仍存不确定性，而以中国为代表的发展中经济体的收缩流动性等政策性风险也对国际商品市场有反向作用，因此油价的上行幅度或将受限。
文章重点分析了国际原油价格与股指及美元指数的相关关系。
关键词：原油期货价格分析预测1 油价与道琼斯指数显著正相关投资者在看到经济出现拐点信号而进入股市的同时，也因石油需求会随经济大势反弹而加码原油市场，这使上述两个市场出现了同向谐振。
从下图可以看出，由于油市炒家的关注点转移至宏观经济面，二者走势基本一致，表明多数时间投资者更加关注全球经济的恢复情况，而道指则明显成为了油市炒家的风向标。
2 WTI与布伦特价油价出现长期倒挂WTI原油比布伦特原油轻，硫含量比布伦特原油低，品质好于布伦特原油，因此通常WTI原油价格平均比布伦特原油价格高1～2美元。
但从2010年4月份开始，WTI与布伦特的价差出现逆转，最大逆差接近6美元，6、7月份又恢复到基本正常状态，进入8月后，WTI/布伦特价差长期处于逆转状态。
全年259个交易日，布伦特价油价高于WTI油价的交易日达149个，占57.5%（图3）。
导致WTI与布伦特价油价出现倒挂主要原因有：一是美国国内油品库存长期处于高位，特别是NYMEX交割地库欣地区库存高企。
WTI原油存储在美国库欣地区，该地区原油被隔绝在美国中部地区不能外运，只有美国中西部地区的炼油厂才用得上存储在该地区的原油，由于特殊的地理位置，在2013年通往墨西哥湾的石油管道开通之前，这些原油还运输不到美国沿海地区；二是从9月份开始，北海原油供应因维修相对紧张；三是美元指数波动较大导致WTI受金融因素影响较强；四是亚太地区特别是中国的石油需求增长强劲,该地区采购的中东原油基本上是与布伦特原油挂钩的。
石油 美元 黄金三种互动关系之比较
石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。
例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。
2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。
如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。
黄金、原油与美元指数的关联性研究
黄金、原油与美元指数的关联性研究作者：纪潼来源：《商场现代化》2013年第29期摘要：本研究探讨自2006年以来黄金现货价格、原油价格及美元指数三者的相关性。
样本期间为2006年1月1日至2012年12月31日的伦敦黄金定盘价收盘价、纽约西德州原油收盘价及美元指数收盘价日资料。
本文利用双变量GARCH模型探讨三种金融资产间之关联性，并探讨黄金现货、原油价格与美元指数收盘价的领先落后关系。
关键词：黄金原油美元指数关联性一、黄金、原油及美元指数的内涵1.黄金。
黄金是人类早期最早发现且最早利用的金属，由于开采不易且较不容易被发现，所以相对地特殊且珍贵，从前就被视为五金之首，相对其他金属而言，更具有崇高的地位，随着时间的演进，黄金的经济地位及工业应用不断的在变化且延伸，另外它具有优良导电性及延展性等，但其保值及投资交易的需求更让它成为许多人的最爱，现在已成为今日金融市场上相对最具保值的商品之一，以及预防美元贬值及通货膨胀的避险工具。
2.原油。
现代工业发展与日常生活几乎与能源划上等号，而最能代表能源的就是原油，随着技术的进步，原油的用途日益增加，特别是在原油炼解后的各种加工制品，虽然重要性与日俱增，但油价在1970年代以前都相对稳定，到了20世纪，中东地区原油开采因为当地国家缺乏技术，所以主要开采国家均为西方的大型原油公司。
国际原油价格的计价基准，是源自于1986年墨西哥首次启用的油价公式。
3.美元指数。
美元指数是参照1973年3月主要贸易国容许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。
该协定是在华盛顿的史密斯索尼安学院达成的。
美元指数是平均美元与六种国际主要外汇的汇率（欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎）加权平均，综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一篮子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一篮子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
黄金、原油与美元指数的关联性研究
期 价 格 的影 响 ； 在 共 变异 数 检 验 上 ， 所 估计 出来 的 ｍ １ ２ ７ 共 变 异 与 两者 的走势 图一致 。 二是 黄金 与美元 指数 的关 联性 分析 。 根 据黄 金与美 元指 数 的单 变量模 型 和双 变量模 型 实证 结果 ， 黄金 与 美元 指数 的报 酬率 均不 受 前一期 的影 响 ， 值得 注 意 的是 ， 在双变 量模 型 中 ， ２ １ ７ 在 ｄ＝ １ Ｏ ％的
２ 相 关． Ｉ 生 分 析。本 文以 Ｇ Ａ Ｒ Ｃ Ｈ （ １ ， １ ） 一 Ａ Ｒ （ １ ） 模 型作 为实证模 型 ，
在估计 前 ， 先检验 了黄金 、 原油及 美元指 数的 日报酬率 模型所 产 生 的 误差项是 否存在 Ａ Ｒ Ｃ Ｈ现象 。 除此之外 ， 本文 采用 Ｌ ｊ ｕ ｎ ｇ Ｂ ｏ ｘ 的 Ｑ检
看 出无 论 在 单 变 量 或 双 变 量 模 型 中对 于 两 者 均处 于效 率 市 场 的 看法具有一致性 ； 另 １ ２ ７ 及 （ ｂ ２ １ ７ 的 系数 值 均 不 显 著 ， 表示 黄 金 现 货 的报 酬 率会 不 受 原 油 前一 期 价 格 的影 响 ， 原 油也 不 受 黄 金前
显 著水 平下 拒 绝虚 无假 设 ， 表 示美 元 指数 的报酬 率 上 ， 与 黄金 前 一
数 的值 ， 在５ ％的 显 著水 平 下 ， 显著为 ０ ． ０ ２ ２ ９恒 为正 ， 这 样 的 结 果
期 报酬 率有 关 ， 而 黄金 报 酬率 不 受美 元指 数 报酬 率 影 响 ， 代表 黄 金 报酬 率具 有单 向领 先美元 指数 报酬 ； 在共 变异 数检 验 中 ， 另 外 ∞１ ２ ７
黄金、美元、原油之间的相互关系
黄金、美元、原油之间的相互关系
• 在黄金、石油、美元这三者的关系里，黄金价格主要是用 美元来计价，石油也同样是。上世纪70年代初，二战后搭 建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后，黄金价 格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了 价格大幅飙升的走势。三者之间既有紧密联系又相互有所 制衡，在彼此波动之中隐藏着相对的稳定，在表面稳定之 中又存在着绝对的变动。从中长期来看，黄金与原油波动 趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。
黄金与美元的负相关关系 • 长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接 影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性。 • 首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系 的变化，从而导致黄金价格的变化。从黄金的需求方面来 看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币 购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需 求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。相反， 如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变 贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
黄金、美元、原油之间的相互关系
• 其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。美元 升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持 有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌； 反之，美元贬值则导致美元价格上升。例如：20世纪80— 90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国， 这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金， 投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20 年的下挫。而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑 其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨 胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出 现了关键性的转折点。
黄金、美元、原油之间的相互关系
经济转折时期原油价格与黄金价格、美元汇率的联动关系
到 目前为止 ， 国外 学者对原 油价 格与美元 汇率 、 黄金价 格 之１ 的联 动关系尤其是原 油价格与美 元汇率之 间的联动 关系 司 、
做了大量研究 。Ａ ｎ （９ ８用实证分析的方法研究了石油价 ｍａｏ １９ ）
（ ｏ ａｓｎ协整检验 。在单位根检验中我们得至 油期货 ２Ｊｈ ｎｏ 帱 价格 、 黄金期货价格 以及美元指数都 是一阶平 稳的 ， 那么在 做 线性 回归之 前， 我们就能够对各变量进行 Ｊｈｎｏ ｏ ａｓ ｎ协整检 验来
和投资者信心 ， 使得主要市场经 济指标呈现显著波动 。因此 ， 为
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获得某些重要市场 经济指标之间 的直观表现 ， 本文将 采用实证
分析的方法分别对 这一时期原油价格 与黄金价格 、 油价格与 原 美元汇率之间的联动关系进行研究。 纵观 ２ ０ 年至 ２ ０ 年 国际石 油市场 ， ０６ ０９ 油价涨幅跌 幅之大 ，
【 键 词 】 原 油价 格 黄金 价 格 美元 汇 率 关
一
联动 关系
、
引 言
次贷危机又称次级 房屋 贷款危机 ， 由美国 国内抵押贷款 是 违约和法拍屋 急剧增加所 引发的金融 危机 。这场 从 ２ ０ ０ ６年春 季初现端倪 ， ２０ 以 ０ ７年 ４月美国第二 大次级 房贷 公司新 世纪金 融公 司破 产事 件为 标志 ，０７年 ８月开 始全 面显现 并席 卷美 ２０ 国、 欧盟 和 日本 等世界主 要金融市 场的金 融风暴 ， 已经成 为影 响世界经济走向的热点问题。此次危机严重冲击全球经济市场
美元指数对黄金价格有什么影响
黄金投资市场中，美元指数与黄金价格波动，总是有着千丝万缕的联系。
首先，美元指数对黄金价格的影响主要是通过两个方面传导的。
一是美元作为世界黄金价格的标价货币，决定黄金价格与美元走势之间存在反向波动关系。
如果黄金本身价值没有发生变动，而一旦美元下跌，黄金价格也会被动上涨，反之亦然;
二是在避险投资潮涌时，美元和黄金往往相互替代，全球避险资金人选黄金则舍美元，选美元则舍黄金。
但是，由于美元指数是一个由美元与各国货币汇率构成的加权指数，并通过计算美元和一揽子货币的综合汇率变化率衡量"美元汇率波动区间，让众多大型投资机构转而沽空或买涨欧元、日元汇率，倒逼美元指数涨跌，从而间接左右黄金价格波动趋势。
在美元指数挂钩的一揽子货币里，欧元兑美元汇率比重接近60%，随着欧债危机升级，有投资机构开始借助沽空欧元达到黄金下跌的终极目标。
影响美元走势的其他宏观经济因素也可能对黄金价格波动构成重大影响，其中包括美国GDP、国际收支赤字、通货膨胀、基准利率变化等美国重要财经数据会对美元与黄金走势产生重要影响;除了美国重要财政数据，美国政府选举、地缘政治问题等同样随时可能改变美元与黄金走势。
在分析黄金与美元反向走势时，还不能忽略黄金资产的自身资金流入流出量。
目前主要衡量全球资金对黄金青睐程度的，主要以全球最大的黄金基金SPDR Gold Shares黄金持有量变化值作为参考依据。
铸博皇御提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
黄金价格与原油价格的关系
原油在当今世界经济中占据重要地位，油价的波动将直接影响世界经济的发展，这是不争的事实，美国经济和原油市场的关联度尤其紧密，因为美国的经济总量和原油消费量均列世界首位。
美国经济的强弱会对美国资产质量产生直接影响，从而引起美元涨跌，进一步影响黄金价格的变化。
那么，黄金价格与原油价格有什么关系呢？
黄金与原油价格呈正相关关系
黄金与原油之间存在着正相关的关系，也就是说，黄金价格和原油价格总体上是同向变动的，在过去的30多年里，黄金与原油按美元计算的价格波动相对平稳。
黄金的平均价格为20美元/桶。
黄金与原油的关系为平均1盎司黄金兑换15桶原油，油价与金价呈80%左右的正相关关系R。
黄金与原油价格的背离
原油与黄金之间的传统比价关系，在2008年9月金融危机爆发之后，就被打破了，即造成了黄金涨，原油跌的反向局面。
随着原油价格的快速跳水，黄金与原油之间的比价关系出现了新的动向，黄金与原油的比率最好达到28，这是最/高的比价关系，直到2009年3月才开始回落，
提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
黄金价格与原油价格二者之间是什么关系？
自西方工业革命后，黑金(石油)一直充当现代工业社会运行血液的重要战略物资，它在国际政治、经济、金融领域占有举足轻重的作用，“石油美元”的出现足以说明石油在当今世界经济中的重要性。
黄金和石油作为非可再生资源，其作用的地位在当今乃至未来都相当重要，放眼当今世界，凡是产油国地区发生局部的动荡影响石油产量的，世界经济都会不同程度的受到影响。
而加大黄金的储备被各国当作是保护本国经济安全，应对通货膨胀的重要手段，因此石油和黄金被世界各国当作本国的战略物资进行战略储备。
而作为国际商品市场上交易活跃的黄金和石油，它们的价格变动都会牵动世界的经济，它们之间的关系值得我们去深究。
石油和黄金在国际市场上都是都是以美元作为结算货币，美元走势的涨跌会对石油和黄金价格的升降有影响。
油价的波动会对世界经济尤其是经济总量和原油消费世界第一的美国的经济发展带来直接的影响，美国的经济走势又直接影响元的升跌，从而引起用美元结算的黄金和石油等重要物资的价格涨跌。
据国际货币基金组织估算，油价每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。
当油价连续飙升时，国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。
油价已经成为全球经济的“晴雨表”，高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温，继而推升黄金价格。
因此黄金与石油之间存在着正相关的关系，也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。
石油价格的上升预示着黄金价格也要上升，石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌的。
从中长期来看，黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。
在过去三十多年里，黄金与石油按美金计价的价格波动相对平稳，黄金平均价格约为300美元盎司，石油的平均价格为20美元/桶左右。
黄金与黑金的兑换关系平均为1盎司黄金兑换约16桶石油。
在上个世纪70年代初期，1盎司黄金兑换约10桶原油，在布雷顿森林体系解体后，黄金与石油曾达到在了1盎司黄金兑换30桶以上的石油，随后，在整个70年代中期到80年代中期，尽管中间黄金与石油的价格都出现过大幅的上涨，但二者关系仍保持在10-20倍之间。
美元指数和黄金有什么关系
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美元指数和黄金有什么关系
1、国际上，黄金一直以美元计价。
美元对黄金价格的影响主要体现在两方面，一是美元作为国际黄金市场上的标价货币，与黄金价格呈负相关关系，即假设黄金本身价值没有变动，美元下跌，此时黄金在价格上就表现为上涨；
2、另一个方面，黄金作为美元资产的替代投资工具，当美元走势强劲时，投资美元升值获利的机会增大，投资者自然会追逐美元；相反，当美元走势疲软时，投资者又会趋向于投资黄金，黄金价格就强劲；
3、因此，国内外普遍认为，国际黄金价格与美元指数成负相关关系，即美元指数上涨，国际黄金价格下跌；美元指数下跌，国际黄金价格上涨。
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黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。
对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。
笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。
1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受
到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。
相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。
例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。
2007年爆发的次贷危机更是将美国金融危机推向了高潮,美元加速贬值,黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是,我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的,从短期情况来看,也不排除例外情况。
如2005年便出现了美元与黄金同步上涨的局面,之所以会出现这种情况,最主要的原因是欧洲出现的政治和经济动荡:一体化进程由
于法国公投的失败而面临崩溃的危机,欧洲经济一直徘徊不前,英国经济发展出现停滞和倒退,原本应该通过降息来刺激经济的欧洲央行由于美元与欧元利差拉大的羁绊而左右为难,只能勉强维持现行利息水平,英国央行为了刺激经济而调低利率,欧元和英镑因此而受到市场抛售,投资者短期内只能重新回到美元和黄金市场寻求避险,推动了美元和黄金的同步走高。
2、黄金与石油的正相关关系
黄金与石油之间存在着正相关的关系,也就是说黄金价格和石油价格通常是正向变动的。
石油价格的上升预示着黄金价格也要上升,石油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。
首先,油价波动将直接影响世界经济尤其是美国经济的发展,因为美国经济总量和原油消费量均列世界第一,美国经济走势直接影响美国资产质量的变化从而引起美元升跌,从而引起黄金价格的涨跌。
据国际货币基金组织估算,油价每上涨5美元,将削减全球经济增长率约0.3个百分点,美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。
当油价连续飙升时,国际货币基金组织也随即调低未来经济增长的预期。
油价已经成为全球经济的“晴雨表”,高油价也意味着经济增长不确定性增加以及通胀预期逐步升温,继而推升黄金价格。
在黄金、石油、美元这三者的关系里,黄金价格主要是用美元来计价,石油也同样是。
上世纪70年代初,二战后搭建的世界货币体系——布雷顿森林体系崩溃之后,黄金价格与石油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例,出现了价格大幅飙升的走势。
三者之间既有紧密联系又相互有所制衡,在彼此波动之中隐藏着相对的稳定,在表面稳定之中又存在着绝对的变动。
从中长期来看,黄金与原油波动趋势是基本一致的,只是大小幅度有所区别。
在过去三十多年里,黄金与石油按美元计价的价格波动相对平稳,黄金平均价格约为300美元/盎司,石油的平均价格为20美元/桶左右。
黄金与石油的兑换关系平均为1盎司黄金兑换约16桶石油。
这一比例在上世纪80年代中后期达到顶峰,1盎司黄金兑换约30桶原油。
不过,随后原油由于供应紧张,价格大幅攀升,同期黄金却出现相对滞涨,截至目前,1盎司黄金仅能兑换约12桶石油的水平。
从目前石油与黄金的兑换比例来看,黄金价格依然有上升空间。
三、美元与石油的负相关关系
美国经济长期依赖石油和美元两大支柱,其依赖美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位,掌握了美元定价权;又通过超强的军事力量,将全球近70%的石油资源及主要石油运输通道,置于其直接影响和控制之下,从而控制了全球石油供应,掌握了石油的价格。
长期来说,当美元贬值时,石油价格上涨;而美元趋硬时,石油价格呈下降趋势。
四、从三者关系看黄金价格走向
从以上分析我们可以看出,黄金、石油与美元这三者之间有内在的联系,从目前的情况来看:黄金由牛市转为熊市尚言之过早,这是因为:
首先,由于资源的稀缺性,黄金非可再生资源,供给的增加呈下降态势,而需求却不断攀升,价格必然不断上升。
其次,由于石油与黄金价格的同向变动关系,世界经济对石油的耗费量日益扩大,石油价格的上涨带动黄金价格同方向变动;另外,从历史上黄金与石油的兑换关系来看,目前每盎司黄金兑换石油桶数较低,黄金价格应该有上升空间。
最后,尽管近期美元出现反弹,甚至有投行认为美元或将逆转持续多年的弱势格局,但美元的反弹是建立在次贷危机扩散到欧洲的基础之上,美国经济无论是次贷危机的源头—房地产市场,抑或是金融市场,都并未出现明显转机,滞胀以及双赤字是摆在美元反弹头上的一把利剑。
目前的市场环境与2005年相似,欧元区经济陷入困境,美元尽管基本面较差,不排除投资者在抛售欧元的情况下,回到美元和黄金市场寻求避险推动美元和黄金同步走高。