影响金价的重要数据-CPI指数
未来黄金价格走势预测分析
未来黄金价格走势预测分析世界货币制度从古代的金本位到银本位，到金银双本位，再到布雷顿森林体系确定了美元本位。
黄金一直作为财富的象征被人们追捧。
20世纪70年代，随着布雷顿森林体系的崩溃，黄金与美元挂钩并可以进行固定比率兑换的时代结束。
国际货币形成了多元化格局，美元处于主导地位，欧元，日元等形成一揽子货币，并实行浮动汇率。
这使得黄金和美元的兑换比率一直处于波动状态。
从80年代开始，黄金市场经历了20年左右的萧条，期间黄金价格起伏不定但是总体趋势是不断下降，尤其是20世纪末期，各国央行相继抛售黄金，使得黄金价格甚至低于300美元/盎司。
黄金市场遭受重挫。
时间跨入21世纪，2001年阿富汗战争爆发，由于战争原因，石油价格一路飙升，黄金价格也一改昔日一蹶不振的局面从而出现转机。
从2001年开始到2011年末，黄金经历了十年的不断攀升历程。
黄金价格在2011年9月份达到了历史巅峰突破1600美元/盎司最高达到1920美元/盎司。
黄金价格不断波动，但是仔细查其原因可以发现这一系列波动遵循着内在的规律。
对影响黄金价格的因素进行深入分析可以发现有以下原因：一、美元指数因素分析美元指数是综合反应美元在国际外汇市场汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
国际贸易间的大部分商品是以美元计价的，尤其是原油等一些大宗商品更是以美元标价。
美元指数上涨，说明美元的价值增大从而购买力增强，而对于以美元标价的商品则意味着价格下降。
研究长时段的美元与黄金价格的关系可以发现，绝大多数时候美元指数和黄金价格呈现负相关的关系。
美元涨则黄金跌，美元跌则黄金涨。
分析认为，造成这种情况的原因主要有一下几点：1、美元是当今货币体系的基石，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就会消弱黄金作为储备资产的低位。
黄金基础分析---基本面分析
ISM指数：
ISM指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。 美国供应管理协会（the Institute for Supply Management，ISM）是全球最大、最权威的采
购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织立于1915年，其前身是美国采购管理协会， 目前拥有会员45000多名、179个分会，是全美最受尊崇的专业团体之一。
美元指数各国货币所占权重
EUR 欧元 JPY 日元 GBP 英镑
CAD 加拿大元 SEK 瑞典克朗 CHF 瑞士法郎
影响金价的因素之二
---重要的经济数据
非农就业数据及失业率：
每月第一个星期的星期五公布上一个月的资料 它是反映一国宏观经济发展的晴雨表，失业率降低或非农业就业人口增加，表示景 气转好，利率可能调升，对美元有利：反之则对美元不利
贸易收支：
每月第二个星期的星期四公布两个月前的资料 它反映了该过在一段时期内对外贸总额的收入与支出的多少，贸易货币流入减流出 为正就是贸易盈余，为负就是贸易赤字。如果贸易赤字扩大，反映出口大于进口的金 额在扩大，说明美国商品吸引力不及外国商品，美国决策者将可能采取行动使美元贬 值来改善贸易赤字，这对美元不利。相反，贸易赤字下降有利于美元。有的国家如果
零售销售：
每个月11日至14日公布前一个月的数据
零售额的提升，代表个人消费支出的增加，经济 情况好转；反之如果零售额下降，则代表景气趋 缓或不佳，利率可能调降，对美元偏向利空。
消费者物价指数（CPI）：
每月第三个星期公布上个月数据
反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变 化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该 过通货膨胀的一项重要指标
我国黄金现货价格影响因素的实证分析
我国黄金现货价格影响因素的实证分析作者：路李宁来源：《时代金融》2016年第35期【摘要】本文采用2010年至2016年9月的月度数据，研究通货膨胀率、货币供应量、原油期货价格、上证综合指数、美元指数、美元对人民币汇率以及5年期国债利率与黄金现货价格的关系，运用多重共线检验、单位根检验、协整检验以及误差修正模型得出：在长期内，通货膨胀率和美元指数对黄金价格影响较为显著，在短期内，只有美元指数对黄金价格有显著影响。
【关键词】黄金价格实证分析误差修正模型一、引言随着金融市场化的发展，居民的投资方式发生了变化，黄金成为了一种有价值的投资品种，在投资结构中占据着重要地位。
因此，黄金价格的变化成了许多投资黄金的人士所关注的焦点。
2008年金融危机后，我国黄金现货价格经历了一段时间的持续增长，2012年以后逐步回落，呈现出波动下降趋势，2015年至今黄金价格上升趋势明显。
研究黄金价格受何种因素的影响是必不可少的，通过问题的研究，可以找出推动金价走势的因素，从而为政策制定与投资时机提供建议。
许多人都对黄金价格的影响因素进行研究。
黎欢、陈悠然（2013）运用协整检验分析出CPI、美元汇率、道琼斯指数以及美国联邦基本利率在长期内影响黄金价格，短期内的影响因素只有CPI和美元汇率[1]；周舞舞（2013）通过建立OLS和GSRCH模型，分析出布伦特原油价格、美国通货膨胀率和美元指数对国际黄金价格有显著影响[2]；张钟方（2012）利用Eviews计量软件对国际黄金市场的价格进行研究，得出道琼斯指数、美国CPI指数、美国联邦基金利率及世界黄金储备量都影响了黄金价格[3]；Capie Mills与Wood（2004）运用实证分析方法发现发达国家的汇率对黄金价格有负影响[4]；周伟（2014）利用实证方法发现美国货币供应量、国际原油价格与国际黄金价格呈正相关，黄金价格与美元指数负相关[5]。
对于黄金价格影响的影响因素，很多人研究的是国际黄金价格或者美国黄金价格，本文分析的是影响我国黄金现货价格的因素，以Au9999的价格为例进行研究。
影响黄金投资需求的主要因素分析
期货日报/2008年/2月/27日/第006版黄金影响黄金投资需求的主要因素分析李永民由于黄金兼具商品和金融两种属性，所以影响黄金价格的因素很多，且比较复杂。
其中美元指数的变化、CPI指数、国际政局变化、原油价格变化是影响国际金价的最主要因素。
美元指数的变化由于国际金价主要由美元计价，因此，一般情况下，黄金价格与美元走势呈现此消彼涨的负相关关系，美元指数提高，则黄金价格下跌；美元指数下跌，则黄金价格上升。
例如2006年5月国际金价自730美元回落至541美元，引发此次金价大跌的主要原因之一就是市场当时预期美元会再次加息，美元会强劲反弹，大量资金从贵金属、有色金属等商品市场撤离，导致金价深幅调整。
1971年以来的数据（月度数据）表明，美元走势与金价的相关系数为-0.38。
汇率的变化黄金与欧元走势关系图由于美国、欧洲、日本为世界上三大经济主体，所以美元与欧元、美元与日元的汇率变化对黄金价格产生很大影响。
由于国际黄金市场上主要由美元计价，所以，欧元对美元汇率的变化与黄金价格呈正相关关系。
欧元对美元升值，表明美元贬值，则黄金价格上涨；欧元对美元贬值，则意味着美元升值，则黄金价格下跌。
如2000年12月至2003年7月，美元贬值12.8%，则黄金价格上涨31.9%；2005年7月至2006年5月，美元贬值5.9%，同期黄金价格上涨59.1%，2007年6月至2008年1月，美元贬值7.5%，同期黄金价格上涨35.7%。
CPI指数的变化伦敦金与石油指数对比图CPI指数是反映一个国家或地区总体物价水平变动情况的重要指标。
一般情况下，随着CPI 指数提高，同样货币的购买力会逐渐下降。
为回避货币贬值风险，市场一般选择黄金进行保值，所以，CPI价格变化一般与黄金价格呈正相关关系。
CPI越高，黄金价格水平就越高，随着CPI 的下降，黄金的价格水平有可能随着回落。
据对1980年以来美国CPI指数与黄金价格进行回归分析，二者相关度达到0.45，2002至今，CPI与黄金价格的相关系数为0.41，CPI成为影响黄金价格的主要因素之一。
如何理解CPI上涨幅度对现货黄金的作用
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如何理解CPI 上涨幅度对现货黄金的作用如果消费物价指数上升，汇率是否一定有利于多头呢?不一定，须看消费物价指数升幅如何。
那么，如何理解CPI 上涨幅度对国际黄金（GOLD)的作用。
倘若该指数升幅温和，则表示经济稳定向上，当然对该国货币有利，但如果该指数升幅过大却有不良影响，因为物价指数与购买能力成反比，物价越贵，货币的购买能力越低，必然对该国货币不利。
如果考虑对利率的影响，则该指标对外汇汇率的影响作用更加复杂。
当一国的消费物价指数上升时，表明该国的通胀率上升，亦即是货币的购买力减弱，按照购买力平价理论，该国的货币应走弱。
相反，当一国的消费物价指数下滑时，表明该国的通胀 率下滑，亦即是货币的购买力上升，按照购买力平价理论，该国的货币应走强。
但是由于各个国家均以控制通胀为首要任务，通胀上升同时亦带来利率上升的机会，因此，反而利于多头该货币。
假如通胀率受到控制而下探，利率亦同时趋于回落，反而会利淡该地区的货币了。
降低通胀率的政策会导致龙舌兰酒效应，这是拉美国家常见的现象。
在美国，目前的消费者物价指数是以 1982 年至 1984 年的平均物价水准为基期，涵盖了房屋支出、食品、交通、医疗、成衣、娱乐、其它等七大类， 364 种项目的物价来决定各种支出的权数，通常在每月的第三个星期出炉。
指数上升太多，有通胀压力，银行就会调高利率，利多美元，利于空头黄金（GOLD)价格；指数升幅过大，已经通胀了，银行就会紧缩货币，利于空头美元，利于多头金价。
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影响黄金价格的因素
基金净持仓变动量： 黄金变动：
净持仓变动
14 12 10 8
增减10000手 正负7.05美元
6 4 2 0 -70000.0 -50000.0 -30000.0 -10000.0 0.0 10000.0 30000.0 40000.0 -60000.0 -40000.0 -20000.0 20000.0 Std. Dev = 19237.62 Mean = -822.0 N = 52.00
美元指数 现货黄金收盘价
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影响黄金价格的因素（四）
石油供求关系 由于世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价，石油价格的涨落一方 面反映了世界石油供求关系，另一方面也反映出美元汇率的变化，世界通货膨胀率 的变化。石油价格与黄金价格间接相互影响。 通过对世界原油价格走势与黄金价格走势进行比较可以发现，世界黄金价格与 原油期货价格的涨跌存在正相关关系的时间较多。 世界政局动荡、战争 世界上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的 平稳增长而大量支出，政局动荡大量投资者转向黄金保值投资，等等，都会扩大黄 金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国政变、1986年 “伊朗门”事件，都使金价有不同程度的上升。再如2001年“9.11”事件曾使黄金 价格飙升至当年的最高价$300。 其它因素 除了上述影响金价的因素外，世界金融组织的干预活动，本国和地区的中央金 融机构的政策法规。
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时间 2001-2-14 2001-6-7 2001-10-1
影响黄金价格的主要因素
一、影响黄金价格的主要因素1. 政治因素由于黄金具有避风险的功能,如果政局紧张,战云密布,那么黄金此功能将发挥作用,投资者买入黄金,于是黄金价格就会上升.如1991年8月19日前苏联解体,金价于一小时内暴涨十美元(以安士为单位);若政局稳定,金价就立即回复原状.如1992年海湾战争,金价高企于400美元,但战局受控后,金价就疲软下来.但倘若战争属地区性,其影响未必能刺激金价大升.2.经济因素经济的好与差,均能影响黄金的升跌.经济过热,引起通货膨胀的担忧,由于黄金具有对冲通货膨胀风险的功能.若出现通胀,投资则会选择买入黄金.然而衡量通胀的指针很大程度依赖石油价格的变化.因此,油价的上升会刺激金价的上涨.相反,油价平稳,则金价也会趋平稳.然而,若经济转好,息率上涨,如美元的息口上调,则投资者会舍黄金而取美元,金价会受压.近期市场对美元调升息口的预期就是一个好的例子.3. 央行的活动各国央行是黄金持有的大户,他们持有黄金的意愿直接影响金价的走势.若央行吸纳或增持黄金,则金价就会上升.相反若央行出售黄金,那么金价就会走软.如90年代末期各央行持续沽售黄金,令金持续回软.曾一度跌至265美元每安士的历史低位.4.消费因素该因素取决于经济的好与差.当经济好,人民的收入增加,消费意欲增强,金银手饰成为消费者购买的对象,需求的增长刺激金价的上升.相反,若经济差,消费者的购买意欲下降,则金价受需求下降影响而回软.5.科技工业由于黄金的另一用途是广泛用到最重要的现代高新技术产业中，如电子技术、通讯技术、宇航技术、化工技术、医疗技术等,这些产业每年的需求约60余吨,约占总消耗量的17%,故以上工业愈发展,对黄金的需求便愈大.金价会上扬.另一方面,若科技愈发展,黄金的开采成本相应下降,金价会偏软.6. 投资性需求由于黄金本身所具有的投资价值,故当以上因素利好黄金,投资者会相继入市,黄金受需求因素带动而令黄金价格走俏。
二、经济指标与黄金的关联?基本面解读-GDPGDP，即国内生产总值，该指标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。
影响国际黄金价格走势的因素
-影响国际黄金价格走势的经济因素经济因素是主导金融市场的主要原因。
而进出口、生产、制造、零售、消费等的贸易需求，也往往是影响黄金价格的主要原因。
一些经济指标都会对黄金市场价格造成直接影响，因此，能够清楚地了解这些经济数据地意义，便能够帮助投资者预测金价之升跌走势。
以下介绍一些较重要的经济数据。
1．日本短观报告日本政府每季会对近一万家企业作未来产业趋势调查，调查企业对短期经济前景的信心，以及对现时与未来经济状况与公司盈利前景的看法。
负数结果表示对经济前景感到悲观的公司多于感到乐观的公司，而正数则表示对经济前景感到乐观的公司多于感到悲观的公司。
根据历史显示，日本政府每季公布的企业短观报告数据极具代表性，能准确的预测日本未来的经济走势，因此与股市和日元汇率波动有相当的联动性。
2．美联储系统注解美联储（The Fed）是根据1913年美国国会的一项法案设立的。
在美联储成立之前，美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担。
每月，美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议，对各联储银行收集来的消息和其他相关经济信息进行分析，并对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。
由于美国经济在世界上的主导地位，美联储对国内和国际经济的看法和政策都显得非常重要，对外汇市场常常有较大的影响。
3．消费者信贷余额消费者信贷余额（Consumer Credit），包括用于购买商品和服务的将于两个月及两个月以上偿还的家庭贷款。
在西方国家，贷款消费是一种很普遍的现象，在购买大宗商品，比如房屋、汽车，或是购买大宗服务，比如接受大学教育等情况下，向银行申请贷款的民众数量会相当多，从而形成消费者信贷余额。
‘通常来讲，如果消费者信贷余额不出现大幅波动的话，外汇市场对该数据的反应并不强烈。
同时，我们不能孤立的解读消费者信贷余额，要结合其他数据综合考察4．汽车销售汽车销售（Auto Sales）是消费者支出的重要组成部分，同时能很好地反映出消费者对经济前景的信心。
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本期数据指标——「消费价格指数C P I」
一、CPI的概念
C P I是居民消费物价指数(c o n s u m e r p r i c e i n d e x)的简称。
C P I是反映与居民生活有关的消费品及服务价格水平的变动情况的重要宏观经济指标，以百分比形式呈现，是衡量通货膨胀的重要指标之一，定义上C P I同比上涨超过3%为通货膨胀，超过5%为严重的通货膨胀，C P I往往是市场经济活动及国家制定货币政策的重要参考指标，C P I与非农数据结合在一起，成了金融市场上被仔细研究的一个热门的经济指标。
二、CPI对金价的影响
现货黄金是以美元为单位，故在判断现货黄金走势时通常是以参考美国的C P I数据为主。
如果数据增幅过大，显示出通货膨胀已成为经济不稳定的因素，国家会采取紧收财政政策或货币政策的方法来制衡，所以往往该数据过大的增幅是不被市场所欢迎的。
若数据涨幅过大，则说明通货膨胀已经发生，央行必须通过调整利率加以改变，这时黄金避险作用显现，有促进现货黄金价格上涨的作用。
若数据温和上涨，说明经济良好，货币升值，则利空现货黄金。
投资有风险，入门需谨慎。