友谊股份企业价值评估报告
公司股权评估报告模板范文
公司股权评估报告报告单位：_____________________报告日期：____年__月__日一、评估目的本报告旨在对______________________（公司名称）的股权价值进行评估，为股权转让、增资扩股、资产重组等提供参考依据。
二、评估对象1. 公司名称：_____________________2. 注册资本：_____________________3. 主营业务：_____________________4. 评估基准日：____年__月__日三、评估方法1. 收益法：根据公司的盈利能力和未来收益预期进行评估。
2. 成本法：基于公司资产的账面价值进行评估。
3. 市场法：参考同行业类似公司的市场交易价格进行评估。
四、评估过程1. 收集资料：收集公司的财务报表、市场数据、行业分析报告等。
2. 分析评估：运用适当的评估方法，对公司股权价值进行分析。
3. 结果汇总：综合各种评估方法，得出股权价值的初步结论。
五、评估结果1. 股权价值：人民币____元（大写：____元整）。
2. 评估依据：详细说明评估结果的依据和计算过程。
六、风险提示1. 市场风险：市场环境变化可能影响公司盈利能力和股权价值。
2. 法律风险：法律法规变动可能对公司运营和股权价值产生影响。
七、其他本评估报告由_____________________（评估机构名称）负责解释，如有需要，可提供更多详细信息。
评估机构（盖章）：_____________________评估师（签字）：_____________________报告日期：____年__月__日。
友谊股份企业价值评估报告
友谊股份企业价值评估报告上海友谊集团股份有限公司企业价值评估报告书一、被评估企业概况（一）基本信息（二）注册变更情况1. 主营业务变更上海友谊集团股份有限公司（简称“友谊股份”）是百联集团有限公司辖下的核心企业，由原上海友谊集团股份有限公司于吸收合并上海百联集团股份有限公司组建而成。
友谊股份是国内一流的大型综合性商业股份制上市公司，资产规模、销售规模等关键性指标始终名列A股商业类上市公司前列，拥有总商业建筑面积超过600万平方米，年营业收入近500亿，经营网点遍布全国20多个省市超过5000家，几乎涵盖了零售业现有的各种业态，如百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专业专卖店等。
友谊股份以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务，相对控股香港上市的联华超市股份有限公司、绝对控股好美家装潢建材有限公司，旗下拥有一批享誉国内外的知名企业，如第一百货商店、永安百货、东方商厦、第一八佰伴等百货商店；百联南方、百联西郊、百联中环、百联又一城等购物中心；百联奥特莱斯广场、联华超市、华联超市、好美家等一批知名企业。
2. 控股股东变更1994年公司在上海证券交易所上市，国家持股3,000万股，占总股份的35.29%。
1995年，国家持股由上海市国有资产监督管理委员会授权于上海友谊（集团）有限公司。
，经财政部财企（）303号文《财政部关于上海友谊集团股份有限公司国有股转让有关问题的批复》批准，公司控股股东上海友谊（集团）有限公司的国家股转让事项，并在中国证券登记结算有限公司上海分公司完成过户登记，公司控股股东变更为上海友谊复星（控股）有限公司，持有公司8,596万股，占总股份的26.04%。
，公司以新增A股股份94,798万股换股吸收合并百联股份并向百联集团有限公司发行A股30,239万股股份购买百联集团持有的八佰伴36%股权和投资公司100%股权。
公司换股吸收合并工作完成后，百联集团持股749,326万股，占总股份的43.50%，为公司控股股东。
上海友谊集团股份有限公司财务报表分析
上海友谊集团股份有限公司2011年财务报表分析小组成员：唐可盈黄悦迪王越何韵哲伞春梅宋鸿儒原创声明：本报表分析属于小组成员经历数夜挑灯夜战、呕心沥血之原创，在此特加声明。
目录上海友谊股份有限公司2011年财务报表分析一、摘要 (3)1. 行业分析 (3)2. 公司概况 (3)二. 流动性及偿债能力分析 (4)（公司内部2011、2010年比较）1. 应收账款流动性分析 (4)2.短期偿债能力 (5)3.长期偿债能力 (5)（两公司2011年比较）1. 应收账款流动性分析 (6)2.短期偿债能力 (7)3.长期偿债能力 (7)三、盈利能力 (8)1.上海友谊2010年与2011年各项指标比较 (9)2.2011年上海友谊与北京华联各项指标比较 (9)四、杜邦综合分析 (13)1.指标介绍 (14)2．具体分析 (14)五、总结及投资选择 (16)六、参考文献 (17)七、本次财务分析局限 (17)一、摘要: 本文采用趋势分析法和比率法相结合的方法对上海友谊股份有限公司2011年度财务报表进行分析。
其间主要研究了资产负债表和利润表,参考对比了北京华联超市综合股份有限公司2011年财务报表，分析评价了上海友谊股份有限公司的流动性及偿债能力和盈利能力,根据杜邦分析综合评估营运能力和未来发展能力,为我公司的选择投资提供理论依据。
关键字：偿债能力盈利能力投资选择1.行业分析2010年1-7月份，我国消费增长势头旺盛，商品市场保持了平稳较快发展的良好态势。
1-7月份，社会消费品零售总额6.86万亿元，同比增长15%，扣除价格因素，实际增长16.9%，比上年同期提高3.3个百分点，比上半年提高0.3个百分点。
7月当月社会消费品零售总额9937亿元，同比增长15.2%，扣除价格因素，实际增长18.1%，比6月份提高0.4个百分点，已连续5个月上升。
1-7月份千家重点零售企业销售额同比增速比上半年加快0.5个百分点。
股权及债权整体评估报告
股权及债权整体评估报告股权及债权整体评估报告是针对某企业的股权及债权情况进行全面的评估和分析的报告。
该报告主要包含公司的股权结构、债务情况、公司估值、风险评估以及对于股权和债权投资的建议等内容。
以下是一个可能的回答，供参考：尊敬的投资者，根据我们对贵公司的股权及债权情况进行的综合评估报告，我们将结合贵公司的财务数据、市场状况以及行业发展趋势，对贵公司的股权及债权状况进行分析和判断，并提出相应的建议。
一、股权结构评估：根据我们的调查和分析，贵公司的股权结构较为稳定，股东构成分散，在股东代表及股东权益上，贵公司良好的股权结构得到了较好的体现。
然而，在股东对公司的决策及公司治理方面，仍存在一定程度的不稳定因素。
在未来股权结构改革中，建议贵公司加强对于大股东的监管力度，加强股东之间的沟通与合作，进一步提高公司治理水平。
二、债权评估：在债权方面，贵公司的债务状况总体良好，偿债能力较强。
贵公司的资本结构比较稳健，债权人利益得到了有效的保护。
然而，我们也发现贵公司在短期资金筹措方面可能存在一定难度，因此建议贵公司加强与金融机构的合作，提高与债权人的沟通与协调，以确保贵公司的资金链稳定、融资成本合理，并减少对于贵公司经营的不利影响。
三、公司估值评估：通过对贵公司的财务数据、市场评估、未来发展预期等多方面的综合分析，我们对贵公司当前价值进行了估计。
在未来发展前景相对乐观的假设下，我们认为贵公司的估值是较为合理的。
然而，我们也需要注意到市场环境变化、行业竞争加剧等可能对贵公司估值产生影响的因素，建议贵公司随时关注这些因素的变化，及时调整经营策略，保持良好的市场竞争力。
四、风险评估与投资建议：根据我们对贵公司现有风险的识别和评估，我们认为贵公司面临的主要风险包括经营风险、市场风险以及金融风险等。
为了降低这些风险，我们建议贵公司采取以下措施：加强内部管理，提高产品质量和服务水平；拓展市场，寻找新的增长点；优化资本结构，降低财务风险；加强金融风险管理，合理规避市场波动。
股权价值评估报告
股权价值评估报告
股权价值评估报告是对公司股权的价值进行评估的一份报告。
该报告通常由专业的投资银行、会计师事务所或专业评估机构完成。
股权价值评估报告主要包括以下内容：
1. 公司概况：报告会介绍公司的基本情况，包括公司的业务领域、经营模式、市场份额等。
2. 财务分析：评估报告会对公司的财务表现进行详细分析，包括公司的财务报表、利润状况、现金流状况等指标。
3. 行业分析：报告会对公司所处行业进行深入分析，包括行业的发展趋势、竞争格局、市场规模等。
4. 市场价值评估：评估报告会根据公司的财务状况、行业竞争情况等综合因素，对公司的市场价值进行评估，并给出相应的估值。
5. 估值方法：报告会详细说明使用的估值方法和模型，包括比较市盈率法、折现现金流法、市净率法等。
6. 风险因素：报告会对影响股权价值的风险因素进行评估和分析，包括行业竞争、经营风险、市场风险等。
股权价值评估报告对于投资者、公司管理层、股东等都有重要的指导意义。
投资者可以根据报告了解公司的价值和发展潜力，从而做出投资决策；公司管理层可以通过报告了解自身的价值
状况，为公司的发展制定相应的战略和计划；股东可以根据报告了解自身持股的价值和投资回报，作出相应的决策。
股权全部权益价值评估报告
股权全部权益价值评估报告首先，股权是指投资者在一家公司中所持有的股份。
股权价值评估报告是对这些股权的价值进行评估和分析的报告。
在评估报告中，会考虑多种因素，如公司的财务状况、市场竞争情况、行业趋势等，以确定股权的价值。
以下是对股权全部权益价值评估报告的一般回答。
首先，股权价值评估的目的是为了确定股权的公允价值。
公允价值是指买卖双方在交易中都能够接受的价格。
在评估过程中，会考虑公司的财务状况、营运状况、行业竞争情况等因素。
通过对这些因素的分析，可以确定股权的公允价值。
其次，股权价值评估需要考虑的因素很多。
首先是公司的财务状况。
评估报告会对公司的财务报表进行分析，包括利润表、资产负债表和现金流量表。
通过对财务状况的分析，可以确定公司的盈利能力、财务稳定性和现金流量情况，从而进一步确定股权的价值。
其次，行业竞争情况也是股权价值评估的重要考虑因素。
评估报告会对该行业的市场竞争情况进行分析，包括市场份额、市场增长率、行业趋势等。
通过对行业竞争情况的了解，可以判断公司在该行业中的竞争地位和发展潜力，从而对股权的价值做出合理的评估。
此外，评估报告还会考虑公司的管理层和战略规划等因素。
管理层的能力和经验对公司的经营和发展起着关键作用。
评估报告会对公司的管理层进行评估，包括对其过去的业绩和决策的分析。
同时，战略规划也是评估报告的重要内容之一。
评估报告会对公司的发展战略进行评估，包括市场定位、产品创新、营销策略等。
通过对管理层和战略规划的分析，可以进一步确定股权的价值。
综上所述，股权全部权益价值评估报告是对股权的价值进行评估和分析的报告。
在评估报告中，会考虑多种因素，如公司的财务状况、市场竞争情况、行业趋势等。
通过对这些因素的分析，可以确定股权的公允价值。
评估报告还会考虑公司的管理层和战略规划等因素，以进一步确定股权的价值。
总之，股权全部权益价值评估报告对于投资者和公司管理层都具有重要意义，可以提供决策参考和价值认定依据。
企业信用报告_大连友谊(集团)股份有限公司
目录一、企业背景 (5)1.1 工商信息 (5)1.2 分支机构 (5)1.3 变更记录 (6)1.4 主要人员 (13)1.5 联系方式 (14)二、股东信息 (14)三、对外投资信息 (14)四、企业年报 (15)五、重点关注 (17)5.1 被执行人 (17)5.2 失信信息 (17)5.3 裁判文书 (17)5.4 法院公告 (19)5.5 行政处罚 (22)5.6 严重违法 (22)5.7 股权出质 (22)5.8 动产抵押 (22)5.9 开庭公告 (22)5.11 股权冻结 (24)5.12 清算信息 (24)5.13 公示催告 (24)六、知识产权 (24)6.1 商标信息 (24)6.2 专利信息 (24)6.3 软件著作权 (24)6.4 作品著作权 (24)6.5 网站备案 (25)七、企业发展 (25)7.1 融资信息 (25)7.2 核心成员 (25)7.3 竞品信息 (27)7.4 企业品牌项目 (29)八、经营状况 (30)8.1 招投标 (30)8.2 税务评级 (30)8.3 资质证书 (30)8.4 抽查检查 (30)8.5 进出口信用 (30)8.6 行政许可 (30)一、企业背景1.1 工商信息企业名称：大连友谊(集团)股份有限公司工商注册号：210200000006827统一信用代码：9121020011831278X6法定代表人：熊强组织机构代码：11831278-X企业类型：股份有限公司(上市、国有控股)所属行业：零售业经营状态：开业注册资本：35,640万(元)注册时间：1992-07-28注册地址：辽宁省大连市中山区七一街1号营业期限：1992-07-28 至无固定期限经营范围：房地产开发；（以下限分支机构经营）商品零售、酒店、对船供应、进出口贸易、免税商品；农副产品收购；客房写字间出租、会议服务、企业管理服务、广告业务。
（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动。
企业并购价值评估报告
企业并购价值评估报告一、引言本报告旨在评估企业并购的价值，通过对目标企业的财务状况、市场前景、竞争优势等方面进行深入分析，为并购决策提供参考依据。
二、目标企业概况目标企业是一家专注于XXX领域的公司，拥有丰富的经验和资源优势。
近年来，该公司在市场上的表现一直较为稳定，具有一定的市场份额和品牌影响力。
三、财务状况分析1.资产状况：目标企业的资产结构较为合理，流动资产和非流动资产的比例适中。
其中，流动资产主要包括现金、应收账款和存货等；非流动资产主要包括长期投资、固定资产和无形资产等。
2.负债状况：目标企业的负债规模适中，主要来源于银行贷款和应付账款等。
其中，银行贷款的利率较低，应付账款的账期较短，有利于降低企业的财务风险。
3.经营绩效：目标企业的经营绩效稳定，近几年的营业收入和净利润均保持增长趋势。
同时，目标企业的毛利率和净利率较高，说明其具有较强的盈利能力和市场竞争力。
四、市场前景分析1.行业趋势：随着XXX领域的不断发展，市场规模不断扩大，竞争也日益激烈。
然而，目标企业在该领域具有较强的品牌影响力和资源优势，有望在未来继续保持稳定的市场份额。
2.竞争对手分析：目标企业在该领域的主要竞争对手包括其他同行业公司以及跨界竞争者。
通过对竞争对手的分析，可以发现目标企业在产品品质、技术研发、市场营销等方面具有一定的竞争优势。
3.未来发展预测：根据行业趋势和竞争对手分析，可以预测目标企业在未来将继续保持稳定的发展态势。
同时，随着技术的不断进步和市场需求的不断变化，目标企业需要不断加强技术研发和市场拓展能力，以保持竞争优势。
五、并购价值评估1.并购目的：并购的主要目的是为了扩大市场份额、提高品牌影响力、获取优质资源等。
通过并购目标企业，可以实现这些目的，并为企业未来的发展奠定基础。
2.并购成本：并购成本主要包括交易价格、交易税费、中介费用等。
根据目标企业的财务状况和市场前景分析，可以合理估算并购成本。
3.并购收益：并购收益主要包括目标企业的市场份额、品牌影响力、优质资源等。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上海友谊集团股份有限公司企业价值评估报告书一、被评估企业概况（一）基本信息（二）注册变更情况1. 主营业务变更上海友谊集团股份有限公司（简称“友谊股份”）是百联集团有限公司辖下的核心企业，由原上海友谊集团股份有限公司于2011年吸收合并上海百联集团股份有限公司组建而成。
友谊股份是国内一流的大型综合性商业股份制上市公司，资产规模、销售规模等关键性指标始终名列A股商业类上市公司前列，拥有总商业建筑面积超过600万平方米，年营业收入近500亿，经营网点遍布全国20多个省市超过5000家，几乎涵盖了零售业现有的各种业态，如百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专业专卖店等。
友谊股份以百货商店、连锁超市、购物中心、奥特莱斯为核心业务，相对控股香港上市的联华超市股份有限公司、绝对控股好美家装潢建材有限公司，旗下拥有一批享誉国内外的知名企业，如第一百货商店、永安百货、东方商厦、第一八佰伴等百货商店；百联南方、百联西郊、百联中环、百联又一城等购物中心；百联奥特莱斯广场、联华超市、华联超市、好美家等一批知名企业。
2. 控股股东变更1994年公司在上海证券交易所上市，国家持股3,000万股，占总股份的35.29%。
1995年，国家持股由上海市国有资产监督管理委员会授权于上海友谊（集团）。
2003年，经财政部财企（2002）303号文《财政部关于上海友谊集团股份有限公司国有股转让有关问题的批复》批准，公司控股股东上海友谊（集团）有限公司的国家股转让事项，并在中国证券登记结算有限公司上海分公司完成过户登记，公司控股股东变更为上海友谊复星（控股），持有公司8,596万股，占总股份的26.04%。
2011年，公司以新增A股股份94,798万股换股吸收合并百联股份并向百联集团有限公司发行A股30,239万股股份购买百联集团持有的八佰伴36%股权和投资公司100%股权。
公司换股吸收合并工作完成后，百联集团持股749,326万股，占总股份的43.50%，为公司控股股东。
二、评估基准日根据被评估企业的具体情况，为更好地反映评估对象的当前价值，有利于本项目评估目的顺利实现，并尽可能选取与实施评估目的的实现日接近的财务报告日，将本项目资产评估基准日定为2012 年12月31日。
本次评估取价标准均为评估基准日有效的取价标准。
三、评估模型与方法（一）红利贴现模型红利贴现模型是对股权资本进行估价的基本模型，该模型假设股票价值是预期红利的现值。
投资者购买股票，通常期望获得两种现金流：持有股票期间的红利和持有股票期末的预期股票价格。
由于持有期期末股票的预期价格是由股票未来红利决定的，所以股票当前价值等于无限期红利的价值：01= (1)t tt DPS P r ∞=+∑式中： 0P ——当前股票每股价值；t DPS ——第t 年的每股预期红利； r ——股票的要求的收益率。
该模型有两个基本输入变量，预期红利和投资者要求的股权资本收益率。
为得到预期红利，我们要对预期未来增长率和红利支付率做某些假设。
而投资者要求的股权资本收益率是由现金流风险决定的，实际操作中，一般采用资本资产定价模型中β值为度量风险。
红利贴现模型分为三种类型，第一类假设公司的红利预计在一段很长的时间内以某一稳定的速度增长，相应的模型称为单阶段红利贴现模型，或者称为稳定增长模型；第二类假设公司的未来发展分为两个阶段，即增长率较高的初始阶段和随后的稳定增长阶段，在稳定阶段中公司的增长率平稳，并且长期保持不变，相应的模型称为两阶段红利贴现模型；第三类假设公司的未来发展分为三个阶段，即初始的超常增长阶段、增长率下降的过渡阶段和最后的稳定增长阶段，相应的模型称为三阶段红利贴现模型。
友谊股份2008-2012年近5年的每股红利（含税）为1.5元、2.0元、未分配、2.5元、3.0元。
因此，红利增长率以33.3%、25%、20%递减，我们预计友谊股份的红利增长率在接下来几年线性递减到6%，然后以6%的比率稳定增长。
因此，拟采用H 型两阶段红利贴现模型对友谊股份进行价值评估。
友谊股份2012年的主要估计参数如下： 2012年每股收益为：0.68元； 2012年每股红利为：0.3元； 2012年红利增长率为：20%；2012年无风险利率为：4.75%；（取长期国债到期收益率） 2012年的风险系数β= 1.5； 超常增长阶段的长度为：5年；风险溢价为：16.67%；稳定增长阶段预期增长率为：6%；稳定增长阶段风险系数β= 1.05；超常增长阶段第一年的股权资本成本r= 4.75% + 1.5 * 16.76% = 29.755%1≈30% 稳定增长阶段的股权资本成本r= 4.75% + 1.05 * 16.76% = 22.25%n（二）股权自由现金流贴现模型股权自由现金流（FCFE）就是在除去了经营费用、本息偿还和保持预定的现金流增长率所需要的全部资本性支出之后的现金流。
从某种意义上来说，股权自由现金流贴现模型的三种形式是红利贴现模型三种形式的简单复制，因为只要在红利贴现模型中用股权自由现金流去替换红利，就可得到股权自由现金流贴现模型。
我们同样采用H型两阶段股权自由现金流模型对友谊股份进行估价，友谊股份主要估计参数如下：2012年友谊股份总股本为：172249.58万股2012年友谊股份每股收益为：0.68元2012年友谊股份每股营运资本= （流动资产–流动负债）/ 总股本= （180 – 231）/ 17.225 = - 2.96元将友谊股份增长率调整为30%2012年友谊股份营运资本增量= - 0.68元2012年负债比率为：60%假设友谊股份资本性支出与折旧相等FCFE = 净收益- （1-δ）（资本性支出–折旧）- （1-δ）营运资本增量= 0.68 - （1-60%）×（-0.68）= 0.95元高速增长阶段高速增长阶段的时间= 5年高速增长阶段第一年的β值= 1.5预期增长率=30%无风险利率= 4.75%则股权资本成本r= 4.75% + 1.5 * 16.76% = 29.755% ≈ 30%1稳定增长阶段预期增长率= 6%稳定增长阶段β值= 1.05则股权资本成本r= 4.75% + 1.05 * 16.76% = 22.25%n由此，P= 0.731+0.713+0.675+0.625+0.557+3.630 = 6.93 元红利贴现模型和股权自由现金流模型之间的最基本差别在于现金流的定义；红利贴现模型使用的股权现金流定义是狭义的，即现金流就是指投票的预期红利；而FCFE模型使用的股权现金流定义是广义的，即现金流是指公司在履行了各种财务上的义务和满足了公司投资者需求之后的剩余现金流。
当公司的FCFE 与红利不相同时，两种模型所得的估价结果就会不同。
当我们在对将被购并或极有可能发生控制权变动的公司进行估价时，FCFE模型所提供的结果更是理想的估价结果。
（三）公司自由现金流贴现模型公司的全部价值属于公司各种权利要求者。
这些权利要求者主要包括股权资本投资者、债券持有者和优先股股东。
因此，公司自由现金流是所有这些权利要求者的现金流的总和。
一般来说，公司自由现金流就是在支付了经营费用和所得税之后，向公司权利要求者支付现金之前的全部现金流。
用资本加权平均成本对公司自由现金流（FCFF）进行贴现可以得到公司的价值。
与红利贴现模型和股权自由现金流贴现模型一样，该模型也依赖于一些关于公司未来增长的假设，而且该模型也可以按照假设的不同分为单阶段公司自由现金流贴现模型、两阶段公司自由现金流贴现模型和三阶段公司现金流贴现模型。
我们同样采用H型两阶段公司自由现金流模型对友谊股份进行估价，友谊股份主要估计参数如下：销售收入= 493 亿元息税前收益EBIT = 18.12亿元资本性支出= 折旧营运资本增加额= -51亿元负债比率= 60%利息费用= -3.18亿元债务总额= 239亿元权益总额= 151亿元税率= 33%k= (-3.18/239)*（1-0.33）= -0.9%债务成本d高速增长阶段高速增长阶段的时间= 5年高速增长阶段第一年的β值= 1.5预期增长率=20%无风险利率= 4.75%则股权资本成本r= 4.75% + 1.5 * 16.76% = 29.755% ≈ 30%1资本加权平均成本WACC= 30% * 38.72% + （-0.9%）* 61.28% = 11.06%1FCFF= 18.12*（1-0.33）- （-51）= 63.14 亿元1稳定增长阶段预期增长率= 6%稳定增长阶段β值= 1.05则股权资本成本r= 4.75% + 1.05 * 16.76% = 22.25%n资本加权平均成本WACC= 22.25% * 38.72% + （-0.9%）* 61.28% = 8.06%n由此，0V = 68.224+72.385+75.379+76.990+77.091+3966.81 = 4336.88 亿元 可见，通过公司自由现金流贴现模型对友谊股份的评估价值远远高于股权自由现金流贴现模型的评估价值，原因可能在于2012年友谊股份营运资本增量异常，失去1-δ的调整因子之后，导致公司自由现金流被放大。
（四）EVA 估价模型EVA 是英文Economic Value Added 的缩写，可译为：资本所增加的经济价值、附加经济价值或经济增加值等,即经济增加值，又译为经济利润。
EVA 是指企业资本收益与资本成本之间的差额。
更具体地说，EVA 就是指企业税后营业净利润与全部投入资本（债务资本和权益资本之和）成本之间的差额。
如果这一差额是正数，说明企业创造了价值，创造了财富；反之，则表示企业发生价值损失。
如果差额为零，说明企业的利润仅能满足债权人和投资者预期获得的收益。
EVA 估价法也可以分为单阶段、两阶段和三阶段三种。
结合友谊股份的实际发展状况，我们采用两阶段EVA 估价法对其进行估值。
与其他两阶段现金流贴现法一样，两阶段EVA 估价法将连续价值期分为两个时期，前若干年为高速增长期，高速增长期后为稳定增长期，两个时期的增长率和投资资本回报率均有不同的假设。
两阶段EVA 估价公式可表示为：110(1)(1/)(1/)1[][1()][]1()(1)n nn n nn CV NOPLAT g g ROIC NOPLAT g ROIC g WACC g WACC WACC g WACC +--+=-+-+-+ 式中：1NOPLAT ——最近一期扣除调整税的净营业利润的正常水平；110NOPLAT EVA IC WACC =+⨯；1EVA ——最近一期的EVA 值；0IC ——期初投资资本； n ——高速增长期的年数； g ——高速增长期的预期增长率 n g ——稳定增长期的预期增长率； WACC ——加权平均的资本成本。