2008年美国金融危机
2008年金融危机产生的原因
2008年金融危机产生的原因2008 年，一场席卷全球的金融危机爆发，给世界经济带来了巨大的冲击。
这场危机不仅导致了众多企业破产、失业率飙升，还使得许多国家的经济陷入衰退。
那么，究竟是什么原因导致了这场严重的金融危机呢？首先，宽松的信贷政策是一个重要的导火索。
在危机爆发前的几年里，美国的金融机构为了追求更高的利润，大幅降低了贷款标准。
这意味着很多信用状况不佳、收入不稳定的人也能够轻易获得贷款，尤其是住房贷款。
这种宽松的信贷环境催生了房地产市场的泡沫，房价不断飙升。
人们普遍认为房价会一直上涨，于是纷纷贷款买房，甚至进行投机性购房。
次级抵押贷款的泛滥也是一个关键因素。
所谓次级抵押贷款，就是向那些信用记录较差、收入较低、还款能力较弱的借款人发放的高风险住房抵押贷款。
金融机构将这些次级贷款打包成复杂的金融衍生品，如抵押债务债券（CDO），并出售给投资者。
由于这些金融衍生品的风险评估困难，投资者往往无法准确判断其真实价值和风险水平。
金融监管的缺失在这场危机中扮演了重要角色。
金融创新的速度远远超过了监管的步伐。
金融机构通过各种复杂的金融工具和交易手段来规避监管，监管部门未能及时发现和制止这些违规行为。
同时，评级机构在对金融产品进行评级时也存在严重的失误，给予了一些高风险的金融产品过高的评级，误导了投资者。
房地产市场的过度泡沫化是危机的重要根源之一。
在宽松的信贷政策和投机需求的推动下，房价持续上涨，远远超出了其实际价值。
当房价达到顶峰并开始下跌时，很多借款人发现他们所欠的贷款金额超过了房屋的价值，于是纷纷选择违约。
这导致了大量的房屋被银行收回并拍卖，进一步压低了房价，形成了恶性循环。
全球经济的不平衡也是一个深层次的原因。
一些新兴经济体积累了大量的外汇储备，并主要投资于美国的国债等低风险资产。
这使得美国能够以较低的成本获得资金，进一步推动了其消费和借贷行为。
同时，美国的贸易逆差不断扩大，制造业逐渐空心化，经济结构失衡。
2008年美国金融危机
美国金融危机始，美联储作出反应，向金融体系注入流动性以增加市场信心，美国股市也得以在高位维持，形势看来似乎不是很坏。
然而，被迫接管“两房”，以表明政府应对危机的决心。
但接踵而来的是：总资产高达1.5万亿美元的世界两大顶级投行雷曼兄弟和美林也难以为继美国政府在选择接管AIG以稳定市场的同时却对其他金融机构“爱莫能助”。
房利美，即联邦国民抵押贷款协会，成立于1938年，是最大的“美国政府赞助企业”，从事金融业务，用以扩大资金在二级并让购房者能够获得资金支持。
货币政策。
M2过高而M1过低，表明投资过热、需求不旺，有危机风险；M1过高M2过低，表明需求强劲、投资不足，有涨价风险。
而2008年全年美国通货膨胀率仅为0.1%，创下自1954年以来的最低水平。
由于全球性经济危机的冲击，国际商品价格一路骤降，而这成为全球性通货膨胀转为通货紧缩的关键原因一、中美通胀差异通货膨胀- 通货膨胀, 是一种货币现象, 纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度，如果纸币发行过多，引起纸币贬值，物价就会上涨。
在封闭经济条件下, 两轮量化宽松货币政策一定会增加美国的流动性, 但从表一中可以看出, 美国的通胀率并没有随着货币的超发而大幅上升。
事实上美国国内的货币供给量并不是特别高，没有出现新兴市场国家的高通胀现象。
2009年, 美国M2 全年为8529 亿美元,2010 年为8816 亿美元, 同比增长3.365%,GDP 同比增长2.9%,CPI 同比增长 1.366%,M2 增长率-GDP 增长率等于0.465%, 说明美国没有出现国内流动性泛滥以及通货膨胀。
由此可见美国仍处于一个低通胀预期中。
根据美国劳工部数据,2012 年9 月美国CPI 同比增长 2.0%,环比增长0.6%, 其中, 食品和能源商品价格指数涨幅占总涨幅的2/3 以上。
平均时薪增长了0.3%，零售额同比增长了1.1%，GDP 增长率为2%。
以上各种数据显示，美国经济正朝着复苏的积极面转向，没有出现通货膨胀压力。
2008年全球金融危机
2008年全球金融危机2008年全球金融危机，是自20世纪30年代大萧条以来最严重的一次金融危机，对全球经济产生了深远的影响。
这场危机始于美国次贷危机，随后波及全球，导致了全球范围内的金融市场动荡、经济衰退和大规模失业。
这场危机的爆发，揭示了全球金融体系存在的诸多问题，也为未来的金融监管和改革提出了重要的课题。
2008年的全球金融危机源于美国的次贷危机。
在过去的几年里，美国的房地产市场一直处于繁荣状态，不少银行纷纷推出了次贷产品，吸引了大量投资者。
然而，随着房地产市场的泡沫破裂，许多借款人无法偿还贷款，导致了银行资产负债表的恶化。
在这种情况下，市场对银行的信心急剧下降，银行之间的信贷市场也出现了紧缩，导致了全球金融市场的动荡。
全球金融危机的爆发，对全球经济产生了严重的影响。
在美国，危机导致了大量的银行倒闭和金融机构破产，许多人失去了工作和财产。
在欧洲，许多国家也受到了危机的冲击，经济增长放缓，失业率上升。
在亚洲，由于出口市场受到了影响，许多国家的经济也受到了严重的冲击。
全球范围内的金融市场动荡，导致了股市暴跌、货币贬值和商品价格波动，给全球经济带来了巨大的不确定性。
面对全球金融危机，各国政府采取了一系列的紧急措施来稳定金融市场和刺激经济增长。
美国政府实施了7000亿美元的救市计划，通过注资银行、扩大货币供应等手段来维护金融市场的稳定。
欧洲各国也纷纷出台了救市计划，通过降息、扩大财政支出等手段来刺激经济增长。
在亚洲，一些国家也实施了刺激经济的政策，通过扩大基础设施投资、提高消费刺激等方式来应对危机的冲击。
全球金融危机的爆发，也引发了对全球金融体系的深刻反思。
这场危机揭示了全球金融体系存在的诸多问题，包括金融监管不足、金融创新过度、金融市场过热等。
在危机之后，各国政府和国际组织开始加强金融监管，加强对金融机构的监管和监督，防范金融风险。
同时，各国也开始加强金融市场的透明度，加强信息披露和风险管理，提高金融市场的稳定性和抗风险能力。
2008年金融危机的表现
2008年金融危机是全球性的金融经济危机，其表现主要有以下几个方面：
1. 资本市场崩溃：2008年9月，美国第四大投资银行雷曼兄弟破产，这一事件导致全球投资者对金融市场信心大幅下降，各国股票市场纷纷暴跌。
2. 信贷市场冻结：由于金融机构信心不足，它们开始互相怀疑彼此的财务状况，因此不再愿意向其他金融机构提供资金，导致银行间短期融资市场出现冻结。
3. 房地产市场崩溃：由于信贷市场冻结和大量抵押贷款违约，房地产市场遭受重创。
一些房主在贷款违约后被迫卖房，同时市场上出现大量闲置的房屋。
4. 货币贬值：由于全球市场对美元信心下降，美元汇率急剧下跌，而其他货币则升值。
这引发了通货膨胀等一系列问题。
5. 全球经济萎缩：金融危机引发了全球经济的严重萎缩，多数国家的经济增长率下降，失业率上升，企业纷纷倒闭。
总之，2008年金融危机在全球范围内引发了巨大的影响，给
各行各业带来了极大的冲击，同时也让人们认识到了全球化时代背景下金融市场的脆弱性。
2008年金融危机
2008年金融危机所谓金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。
2008年爆发了全球性的金融危机，此次危机极为严重，为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，可称之为“金融海啸”。
此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。
所谓次贷危机是指利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
从此次危机中，我们可以解读出以下几个特点：一是危机是由于杠杆率无限扩大所导致。
无节制的资产证券化以及新兴的金融杠杆工具和产品的创新使这场金融灾难的破坏力被成倍地放大了，甚至威胁到整个金融体系的安全。
二是危机爆发带有突然性。
危机发生前没有足够的征兆，金融市场和监管当局未能及早地发出预警，金融市场的流动性和信用度在瞬间发生逆转。
三是危机的规模、深度和破坏力前所未有。
危机不仅波及到了全球金融业，也直接影响到了各国的实体经济，西方主要发达国家多次联手干预未能奏效，危机由开始的债券危机急速演变为信用危机、货币危机、银行危机，并形成了资产价格下跌一信贷萎缩—金融机构亏损或银行倒闭不断往复的恶性循环，导致西方主要经济体经济迅速下滑，甚至陷入衰退。
四是政府在危机中扮演最后救市者。
由于美国次贷危机从一开始就是金融市场的系统性风险，在救助方式上，西方国家普遍放弃了其一贯主张的市场自由论，而主张依靠政府干预和资金救助来挽救金融体制，甚至不惜以引发巨大的道德风险为代价。
对于此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。
到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。
08年金融危机解析
金融衍生品解释
• 金融危机产生是因为次贷早已经通过美国金融创新工 具——资产证券化放大成为次级债券，弥漫到了整个 美国乃至全球的金融领域，也就是资产证券化 。 • 美国的抵押贷款企业，显然知道次贷高回报的背后是 高风险，他们不仅需要防范风险，更需要找到不断扩 展自身资金的新来源，以“抓住机遇”支撑更大规模 的放贷，来获取更多的市场收益。一些具有“金融创 新”工具的金融机构，恰好为他们创造了机缘：将一 个个单体的次贷整合“打包”，制作成各种名字的债 券，给出相当诱人的固定收益，再卖出去。于是，银 行、资产管理公司、对冲基金、保险公司、养老基金 等金融机构，面对这样的“稳定而高回报的产品”— —金融衍生品，自然眼睛发亮，产生慷慨解囊的冲动， 抵押贷款企业于是有了新的源源不断的融资渠道，制 造出快速增长的新的次贷。 格外的诱惑力——高额回 报率。
• 2、导致我国经济的拉动效应减弱
• 我国外贸中对美国出口占1/3，一些企业甚至 是为美国的需求而生产。美国经济衰退，进口需 求减弱，势必导致我国出口减少，企业减产、工 人失业、企业亏损。目前，许多企业已陷入倒闭 和破产的困境。面临困难的企业越多，经济衰退 的可能性就越大。
五、针对08年金融危机我国采取 的措施
3、对德国的影响
经济规模：2008年的国内生产总值32800亿美元，排名全球 第三。作为世界第二大外贸国， 2008年，德国外贸顺差 1988亿欧元，同比增加2.5%。德国和法国是欧盟的两大发 动机，在欧洲内部有很大的发言权。
危机影响：金融危机已严重危及德国实体经济。欧盟预测德 国明年的经济为零增长，国际货币基金组织的最新预测为 负0.8%。 政府救援：德国政府11月5日通过名为“以促进增长保障就 业”的振兴经济方案，采取15点措施。
2008年金融危机产生的原因
2008年金融危机产生的原因2008年金融危机被认为是自1929年经济大萧条以来最严重的金融危机之一。
这场危机对全球经济造成了严重的冲击，许多国家的金融系统几乎崩溃，导致了大规模的失业和经济衰退。
这篇文章将分析2008年金融危机产生的一些主要原因。
一、次贷危机引爆危机2008年金融危机的主要触发点是美国次贷危机。
次贷危机是指将高风险借款人的贷款打包并作为低风险债券出售的做法。
这些被称为"次贷"的债券实际上存在很高的风险，但在当时却被高估了。
当房地产市场出现泡沫破裂时，次贷危机爆发，导致了许多金融机构巨额损失。
次贷危机的爆发引发了整个金融系统的连锁反应，进而引发了全球范围的经济危机。
二、金融机构的过度杠杆在2008年金融危机中，一些金融机构过度依赖借款，通过高杠杆运营。
这些金融机构追求高收益，但忽视了风险管理，使得它们对市场风险毫无准备。
当次贷危机爆发时，这些金融机构资产负债表出现严重损失，无力承担债务，导致了金融系统的崩溃。
三、金融监管缺失2008年金融危机的另一个重要原因是监管缺失。
在此之前，金融市场的监管相对宽松，对金融机构的风险控制没有足够的要求。
一些金融机构甚至进行了违法操作，例如在次贷危机中操纵数据和欺诈行为。
监管机构未能及时发现和制止这些违法行为，为危机的发生创造了条件。
四、全球经济的紧密关联2008年金融危机之所以成为全球性的经济危机，与全球经济的深度联系密不可分。
全球金融市场的高度互联互通，使得金融危机在美国开始后迅速蔓延到其他国家。
此外，全球化使得许多国家的经济相互依存，一个国家的经济衰退会对其他国家产生严重影响。
因此，在2008年金融危机中，金融和经济的全球性关联扮演了至关重要的角色。
五、市场情绪的传导效应市场情绪在金融危机中起到了重要的传导效应。
当金融市场出现混乱和恐慌时，投资者会出于恐惧而进行大规模抛售，导致股市暴跌和金融机构的破产。
这种恐慌情绪迅速蔓延，引发更多投资者的恐慌性抛售，形成了危机的恶性循环。
2008年全球金融危机：深层次分析
2008年全球金融危机：深层次分析0引言2008年全球金融危机是一场始于美国住房市场的金融危机，随后迅速波及全球，成为自20世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退。
这场危机不仅改变了全球经济结构，还导致了长期的社会和政治后果。
本文将详细探讨这场危机的起因、发展过程、影响以及各国政府和国际组织所采取的应对措施。
1危机背景美国房地产市场的繁荣21世纪初，美国房地产市场经历了一段繁荣时期，房价大幅上涨。
低利率环境、宽松的信贷条件以及对房地产投资收益的乐观预期，推动了房地产需求的增长。
次级抵押贷款的兴起为了满足市场需求，金融机构开始大量发放次级抵押贷款（subprime loans），即向信用评分较低的借款人发放的贷款。
这些贷款通常具有较高的初始利率和可调整利率条款。
抵押贷款支持证券（MBS）金融机构将次级贷款打包成抵押贷款支持证券（MBS）并出售给投资者。
由于美国房地产市场的持续增长，这些证券最初被认为是相对安全的投资。
信贷评级机构的角色主要的信贷评级机构如穆迪（Moody's）、标准普尔（Standard & Poor's）和惠誉（Fitch）给予许多次级抵押贷款支持证券较高的信用评级，这进一步增强了投资者的信心。
2危机成因房地产市场的泡沫破裂随着利率的上升和经济的放缓，越来越多的次级贷款借款人无法偿还贷款，导致违约率上升。
这使得房地产价格开始下跌，形成了泡沫破裂的局面。
衍生品市场的问题金融机构利用次级抵押贷款支持证券创造了更加复杂的金融衍生品，如信用违约掉期（CDS）。
这些衍生品的杠杆作用放大了损失，并且在危机期间很难估价。
金融市场的传染效应随着次级抵押贷款违约率的上升，抵押贷款支持证券的价值大幅下降，导致持有这些证券的金融机构面临巨额亏损。
这种亏损迅速蔓延至全球金融市场。
监管和风险管理的失败监管机构未能有效监督金融机构的活动，特别是在次级贷款和复杂金融衍生品方面。
同时，金融机构内部的风险管理也出现了重大缺陷。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
美国银行发表声明， 它愿意收购美国第三 大投资银行美林公司 。
危机产生原因
美国次贷危机的产生，存在于以下八个方面： 一、房贷机构的违规竞争
二、金融产品的无节制创新
三、金融机构经理人的败德行为 四、评级机构的利欲熏心 五、监管部门的不作为 六、居民储蓄率太过低下 七、连续加息导致房地产泡沫破灭 八、未能有效抑制过分投机 在次贷危机爆发之前,美联储其实已经注意到贷款机构放松贷款标准进行贷款活动,但为了鼓励消 费,美联储仍采取支持包括可调整利率房贷产品在内的次贷产品的开发与使用。 在房地产市场繁荣时期,金融监管部门没有在宏观层面对贷款机构的操作行为进行密切监测并提示 其业务风险程度,使得危机最终爆发。
值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆 发。到 2008 年，这场金融危机开始失控，并导致
多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着
金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经 济危机。破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡 引起的风暴。它致使全球主要金融市场隐约出现流 动性不足危机。美国“次贷危机”是从 2006 年春 季开始逐步显现的。2007年8月席卷美国、欧盟和 日本等世界主要金融市场。
金融危机的影响
一、对世界经济的影响 二、对美国经济的影响 二、对我国经济的影响 三、对个人的影响——民众心声，众说纷纭
金融危机对世界经济的影响
一、次贷危机导致全球金融业收缩
美国次贷危机爆发后, 由于欧洲以及日本的金融机构大量持有美国次级抵押贷款债券,所以不仅美
国华尔街遭到重创,许多跨国金融集团也蒙受了巨额损失,使得次贷危机成为全球金融业的一场大 灾难。 二、美国经济降温降低全球消费需求 美国是全球最大的贸易平合,美国整体消费需求下滑,严重影响该国的产品进口数量, 这种影响又 波及世界其他国家和地区的经济。次贷危机和美国经济降温还造成美元持续贬值,使其他国家出
2001年9月11日，恐怖组织袭击了美国本土。打破了美国最安全的神话，国际资金开 始大量投向了欧元。祸不单行，“9.11”事件后，资金的加速撤离终于逼迫美国公司 的欺诈行为陆续浮出水面。安然、安达信、施乐、朗讯科技、世通这些大跨国公司都 在做假帐，最后都纷纷倒下。美国面临着资金大规模外逃，美国经济神话破灭。 由于“9.11”事件让美国人对恐怖主义深恶痛绝，而伊拉克成为最大的恐怖主义来源 之一，再加上历史的积怨，美国于2003年3月20日对伊拉克发动战争。伊拉克战争虽 然暂时化解了美国国内的危机，但却没有从根本上改变美国资金流失，双赤字暴增，
美国国际集团（AIG）提供 850亿美元短期紧急贷款。 这意味着美国政府出面接 管了AIG。
布什政府签署了总额 高达7000亿美元的金 融救市方案 2008年10 月3日 美国金融海啸也 涉及全球，影响 到了全世界。
2008年9 月16日
2008年 9月21日 美联储宣布：把最后两家 投资银行，即高盛集团和 摩根士丹利两家投资银行， 全部改为商业银行。
Байду номын сангаас
经济下滑的命运。美国在伊拉克整整待了 6年，花费超过8000亿美元。这使美国国债、
财政赤字和贸易赤字放大。美国面临的十分紧迫的形势，而这一历史重任便落在了美 国的房地产上。
美国政府2000年前后就做
出了选择，号召美国人买房。 美联储也采取了宽松的货币 政策，不断降息，贷款利率 很低，用房地产拉动美国经
济，让美国经济继续保持繁
荣。鼓动美国穷人去买房， 制造房地产繁荣。用制造一 个更的泡沫去堵另外一个泡 沫留下的黑洞。
危机发展过程——升温
布什政府提出了“居者有其屋”的动人口号,商业银行和房贷机构实行了极 为宽松的放贷政策，使大批信用等级不高的次级和次优级借款者也能够获 得贷款。 低利率、简便的房贷申请程序，以及低首付，甚至“零首付”，刺激得广 大中低收入阶层，纷纷成为购房者。 原来只能买一套住房的人，贷款买多套住房投资；原来根本买不起房子的 人，也购买了自己的住房。 购房需求的上升既拉动了经济也推高了房价,不断上升的房价反过来进一步 刺激了消费性购房者和投机性购房者的市场预期,从而催生了2003-2006年 持续的房市繁荣和房贷猛增。
危机发展过程——祸起
亚洲金融危机使美国将亚洲大规模的财富轻松收入囊中，并使亚洲国家一夜 间回到了起飞前。这一事件使美国发现“金融衍生品”的作用与力量，促使许 多美国人财富思想转变，认为可以通过发动金融战争暗夺财富。1999年11月， 美国国会永久性废除了美国商品期货交易委员会对金融衍生品的监管权。从此， 金融衍生品成为和平条件下美国最强大的掠夺性国家武器。 1998年10月13日欧洲境内的前南斯拉夫科索沃危机爆发。科索沃战争把欧洲 变成了一个不安全的地区，资金不得不加速从欧洲和欧元区撤离，欧元一路暴 跌。亚洲刚经历了金融危机，欧洲政局不稳，资金如愿疯狂地流向了美国。 2000年，美国互联网泡沫破灭。欧洲战争结束，欧元区开始变得安全，资 金开始逐渐流向了欧洲。美元的强势地位受到地前所未有的挑战。
的损失，经济增长受到打击。严重的金融危机往往伴随着企业大量倒
闭，失业率大幅度提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着 社会动荡或国家政治层面的动荡。
美国金额危机简介
此次金融危机是由美国次贷危机的发展而演化成的
一场席卷全球的国际金融危机。 此次金融危机浮现于 2007 年下半年，自美国次级
房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价
收入证明也没有，其他负债也重，还不起房贷也是容易发生的事情），在
房价下跌以后，又无法将房屋出售或通过抵押获得融资，因此，只能选择 放弃偿还贷款，房贷违约率不断上升。
对于房贷机构来说，房价下跌了，即使把抵押的房子收了，再卖出去（难 说卖不卖得出去，因为房地产市场萎缩，有价也没市）也弥补不了贷款遭 受的损失，导致许多房贷机构纷纷陷入严重的财务危机，仅在2007年二季 度,就有超过20家房贷机构宣布破产、遭受巨额损失或寻求被收购。
次贷传递过程中的杠杆作用
次贷危机影响广大，根源在于在次贷打包传递过程中存在的杠杆作用。 第一个杠杆来自于以CDO为标的的抵押授信交易。在次贷到MBS、CDO等的过程
中，无论怎样分割和打包，风险的总量不会发生变化，即限于次贷本身，因为其
中没有杠杆放大机制。然而作为低质量的CDO的持有人的对冲基金并不打算将这 些次债资产持有到期，为了获得长周期的稳定现金流，他们最擅长的做法是将这 种看来已经被锁定的获利向银行进行抵押，取得数倍于抵押资产的信用额度。 第二个杠杆来自于建立在CDO基础上的期权交易工具，如CDS和ABX等。 衍生产品的交易通常只要交5%-10%的保证金，这样建立在次级抵押贷款基础上的 交易规模又被放大了10-20倍（也就是说，假如你只有10亿美元资金，却可以做 200亿美元的投资）。后又经多次炒作，这些原本为投资者提供避险的对冲工具，
金融衍生工具是指一种根据事
先约定的事项进行支付的双边 合约，其合约价格取决于或派 生于原生金融工具的价格及其 变化。 金融衍生工具是相对于
原生金融工具而言的。这些相
关的或原生的金融工具一般指
股票、债券、存单、货币等。
金融衍生品与次贷危机的关系
美国次贷危机简单地来说就是：美国房贷资金链断裂，大量贷款者 因为美国楼市下挫，经济能力下降等原因，造成大量断供。借贷者 银行、金融机构因收不到房息，拿着一大堆断供的楼房流动不出去， 造成坏账、呆账。影响美国整个金融系统。造成由次贷引起的金融 海啸。 美国的这些投资银行、金融机构把房贷资产派生出如CDS合同这 些高风险高杠杆的金融衍生产品以赚取高利润。金融机构拿着这些 房贷资产继续以承担高风险赚取厚利润。一旦楼市下挫。便要完全 承担风险所带来的损失。 所以，虽然金融衍生产品有高利润、高杠杆，但同时也伴随着高风 险。但是金融机构往往无视风险大搞金融衍生，才产生了美国此次 次贷危机如此惨痛的局面。
但如果房市低迷，利率上升，就可能出现一些客户违约而不再支付贷款，
造成坏账。
次级抵押贷款证券化及次级债运作流程
危机发展过程——爆发
2004年底开始,美联储走上了加息历程,到2006年6月,联邦基金利率升至5. 25%,并维持14个月之久。随着利率的上升, 购房者的还贷负担日益加重,美 国房地产市场从2006年中期开始降温，房价下跌。 由于加息而无法负担次级房贷的购房者（因为那些人信用状况本来就差，
所谓次级抵押贷款，是指向那些信用状况较差，没有收入证明和还款能力证明，其他负债 较重的个人发放的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按 揭贷款的利率更高，比一般抵押贷款利率高出2% —3%。 美国的次贷借款人大多具有：偿贷缓慢 信用低 生活坎坷 遭遇不幸 这四大特点。
金融衍生品
口商品的国际竞争力降低, 欧元区与日本遭受冲击最大。
三、次贷危机将使世界经济告别“黄金增长期”
经济刺激政策无法解决结构性问题，全球通胀压力较大,通过降息和减税来刺激居民消费和企业
投资增长的政策在扩大需求的同时,将会进一步推高通胀水平,不利于世界经济长期可持续发展。
金融危机对美国经济的影响
一、对美国民众消费心理的影响 美国是信用消费社会，银行等金融机构对美国来说至关重要，而面对金融危机，美 国人的消费信心受到打击，居民消费信心指数下降。 二、对就业的影响 据美国劳工部2009年3月6日的公布, 2月份美国新增失业人数达到65. 1万, 自经济陷 入衰退以来失业人数已达到440万人, 失业率攀升至8. 1%, 创自1983 年12月以来的最 高水平。 三、对美国房地产业的影响 危机由房地产市场产生，其对房地产市场的影响也很大。次贷危机造成美国房价大 幅负的下跌，08年8月美国房地产的购买量跌到17年来的最低点。
2007年7 月16日 华尔街第五大投资银行贝 尔斯登关闭了手下的两家 对冲基金，爆出了公司成 立83年以来的首次亏损。
2008年3 月 美国联邦储备委员会 促使摩根大通银行收 购贝尔斯登。
金融危机大事件