我国私募股权投资基金存在的问题及解决办法

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中国私募股权投资基金的现状与发展建议

中国私募股权投资基金的现状与发展建议

中国私募股权投资基金的现状与发展建议中国私募股权投资基金是指由合格投资者发起设立,以孵化、培育和投资非上市公司为主要目标的一种投资基金。

近年来,随着私募股权投资基金市场的逐渐发展,其在中国金融市场中的地位不断上升。

然而,与发达市场相比,中国私募股权投资基金仍面临一些挑战和问题。

本文将从现状和发展建议两个方面进行分析。

一、现状分析1.规模不断扩大:中国私募股权投资基金规模逐年增长,从2000年开始,起源于合资合作创办的私募股权基金和天使基金逐渐扩大,目前已经成为中国金融市场的重要力量。

2.投资领域多元化:私募股权投资基金已不再局限于传统的股权投资,投资领域涵盖了科技创新、医疗健康、文化传媒等各个领域,推动了中国实体经济的发展。

3.风险管理体系待完善:私募股权投资基金风险管理体系相对薄弱,相关监管政策不完善,风险投资的亏损率较高,投资者对私募基金的风险识别和评估能力较弱。

4.退出机制不完善:当前中国私募股权投资基金退出机制存在不足,对于基金的退出方式和时机缺乏较为成熟的制度规定,导致投资者往往难以获得预期回报。

5.投资管理能力有待提高:中国私募股权投资基金投资管理能力相对较弱,包括项目的筛选、尽调、投后管理等方面,与国际先进水平仍有差距。

二、发展建议1.加强监管和规范发展:加强对私募股权投资基金的监管和规范,建立完善的监管机制,加强市场透明度和信息披露,保护投资人合法权益。

2.完善风险管理体系:加强私募股权投资基金的风险管理体系建设,提高投资者风险识别和评估能力,控制风险。

3.推动退出机制改革:建立私募股权投资基金退出机制,明确退出方式和时机,为投资者提供更多的退出渠道。

4.提升投资管理能力:加强私募股权投资基金管理人的专业化和能力提升,改善项目的筛选、尽调和投后管理,提高投资回报率。

5.加强国际交流与合作:积极与国际私募股权投资基金交流合作,借鉴国际经验,吸收先进管理方法与理念,提升中国私募股权投资基金的发展水平。

中国私募基金发展存在的问题及其对策分析

中国私募基金发展存在的问题及其对策分析

中国私募基金发展存在的问题及其对策分析随着中国经济的快速发展,私募基金市场也得到了长足的发展,但与此也存在着一些问题。

本文将分析中国私募基金发展中存在的问题,并提出相应的对策。

一、问题分析1. 政策不完善目前,中国私募基金面临着政策不完善的问题。

一方面,合规与监管方面的政策尚不完善,管理人和基金产品准入门槛不高,导致市场存在较多低门槛的产品,投资者很难甄别风险。

税收政策也存在不完善的问题,比如对于股权投资等税收优惠政策的限制性较大。

2. 投资者保护不到位目前,中国私募基金市场投资者保护机制不完善。

一方面,缺乏有效的监管和法律手段来保护投资者的权益,导致一些不良的基金经营行为和投资项目。

投资者的风险意识较低,容易受到一些不良公司或个人的误导,陷入不利的投资环境。

当前,中国私募基金投资策略相对单一,更多偏向于股权投资,缺乏多元化投资策略。

这限制了私募基金的发展,也增加了投资者的风险。

4. 信息不对称中国私募基金市场信息披露不透明,存在信息不对称的问题。

一方面,公众无法获得有关私募基金的准确信息,很难选择合适的基金产品。

私募基金的管理人和投资者之间也存在信息不对称的问题,导致投资者无法准确了解投资项目的风险和回报情况。

二、对策分析政府应加强私募基金市场的监管和合规管理,提高基金产品准入门槛,加强对基金管理人的认证和资质审核,并加强对私募基金产品的登记和披露要求。

应采取措施鼓励私募基金行业的发展,如提供税收优惠政策等。

政府应设立专门的机构来监管私募基金市场,加强对基金经营行为的监管和惩罚力度,建立投资者救济机制,为投资者提供有效的追索渠道。

鼓励投资者加强风险意识,提高投资能力,以减少受到不良信息的影响。

3. 多元化投资策略私募基金应加大对其他投资策略的研究,如债券投资、房地产投资、金融衍生品等,以提高基金的回报率和风险分散能力。

私募基金应加强研究和投资团队的建设,以提高投资决策质量。

4. 提高信息披露透明度政府应建立健全的信息披露制度,要求私募基金披露准确、全面的信息,向公众提供更多的投资信息。

私募股权基金投资管理存在的问题及措施

私募股权基金投资管理存在的问题及措施

私募股权基金投资管理存在的问题及措施一、私募股权基金投资存在的问题1.投资周期过长,回报难以预期私募股权基金投资的周期一般较长,一般在5年以上甚至达到10年左右,而这个期间内的回报很难准确预估,同时投资回报的实现也极为缓慢,对投资方来说难以保证资金的流动性。

2.信息不对称,投资者难以评估风险私募股权基金在投资时往往涉及到众多的复杂手段和涉及到各种异质性的投资对象,导致投资者往往难以全面地了解投资对象和整个基金的投资风险,存在信息不对称的问题。

3.外部监管不足,存在多种灰色地带私募股权基金的创新和自由度较高,基金行业在监管上比较鸿沟且存在多种灰色地带,同时,其内部控制与外部监管不完善,例如虚构凭证,违规操纵市场,在内部减持上进行不当的价格质量控制等问题。

4.业绩管理困难,表现数据难以客观评估私募股权基金在业绩管理方面比较困难,其依赖与退出投资项目决定其最终业绩,而一般的私募股权基金依赖的方式、退出时间、退出价格会有很大的异质性,这些都会对业绩的表现产生很大的影响。

同时,私募股权基金投资上也很难建立一个统一、标准化的业绩表现标准,让业绩数据难以客观评估。

5.私募股权基金的投资对象并不完全合规私募股权基金投资的不少对象并不完全合规,诸如金融衍生品、高风险融资等投资产品在其中较为普遍,很可能给投资者带来损失。

二、私募股权基金投资管理的措施1.建立健全监管制度政府机构应该加强对于私募股权基金行业的依法监管,特别是加大对退出管理的监管审查力度,打击违法退出和欺诈行为,提高私募股权基金的管理水平。

2.提升机构管理能力完善各类组织架构设置,加强团队风险防范能力;建立规范的权力制约机制和内控体系,使之成为避开各种风险和合规要求的主动防御系统。

3.整合投资资源,拓展投资渠道建立合格机构投资人制度,增加投资人对项目的约束力,整合机构、技术、资产三种资源优势。

通过拓宽多元化投资渠道开展投资活动,以获取超额回报。

4.完善合规及基金的业务合规与风险控制机制私募股权基金加强合规培训与指导,提高业务合规和风险控制水平。

探析私募股权投资基金面临的问题与建议

探析私募股权投资基金面临的问题与建议

探析私募股权投资基金面临的问题与建议【摘要】私募股权投资基金是一种重要的投资方式,但面临着诸多问题。

其中包括资金来源渠道受限、风险管理不足、退出机制不完善和信息披露不透明等方面。

为了解决这些问题,我们应该拓展资金来源渠道、加强风险管理、健全退出机制以及加强信息披露。

这些建议有助于私募股权投资基金更好地发展。

私募股权投资基金面临的问题需要各方共同努力解决,促进行业的健康发展。

各方应加强合作,共同解决问题,为私募股权投资基金行业的发展贡献力量。

【关键词】私募股权投资基金、问题、建议、资金来源、风险管理、退出机制、信息披露、发展现状、研究目的、意义、合作、共同努力、解决问题。

1. 引言1.1 私募股权投资基金的定义私募股权投资基金是一种通过私募方式募集资金,专注于投资未上市企业股权的基金。

私募股权投资基金通常由专业的基金管理公司管理,旨在通过参与公司管理、提供战略指导和资源整合等方式,帮助投资企业实现增长和价值创造,从而获取投资回报。

与公开市场上的股权投资相比,私募股权投资基金通常具有更长的投资期限和更高的投资风险。

私募股权投资基金的定义可以分为两个方面来理解。

一方面,私募股权投资基金是一种特定形式的投资基金,其投资策略和目标与股权投资相关,且通过私募方式进行募资。

私募股权投资基金也是一种投资工具,可以为投资人提供投资渠道,帮助他们获得更高的投资回报。

私募股权投资基金是一种具有一定风险和长期投资特性的投资工具,旨在通过投资未上市企业的股权,实现资本增值和投资回报。

在中国,私募股权投资基金近年来得到了快速发展,成为资本市场中的重要力量。

1.2 私募股权投资基金的发展现状私募股权投资基金是一种专门从事非上市公司股权投资的基金,是中国资本市场中的一个重要组成部分。

私募股权投资基金的发展现状呈现出以下几个特点:私募股权投资基金规模不断扩大。

随着中国资本市场不断发展壮大,私募股权投资基金的规模也在不断扩大。

越来越多的机构和个人选择通过私募股权投资来获取更高的回报。

国有企业成立私募股权投资基金存在问题及对策建议

国有企业成立私募股权投资基金存在问题及对策建议

国有企业成立私募股权投资基金存在问题及对策建议
近年来,随着国家深入推进国有企业改革,越来越多的国有企业开始成立私募股权投资基金,以便更好地进行资产运营和管理。

然而,在这一过程中,也不可避免地出现了一些问题。

本文将就国有企业成立私募股权投资基金存在的问题及对策建议进行探讨。

一、问题
1. 资金来源问题:国有企业成立私募股权投资基金,需要大量的资金投入,其中一部分资金来自于国有企业自身,但往往不足以满足基金运作所需的资本。

2. 投资风险问题:股权投资具有风险较高的特点,国有企业作为股权投资基金的发起方,需要承担一定的投资风险,如果投资失败,将会导致国有企业资产损失。

3. 资产管理问题:国有企业成立私募股权投资基金后,需要对基金中的投资项目进行管理,但国有企业的管理体系并不完善,对于私募股权投资的管理经验也较为匮乏,因此,如何进行有效的资产管理成为了一个难题。

二、对策建议
1. 资金来源:国有企业可以引入社会资本,通过发起合资基金等方式,吸引更多的资金投入。

此外,国有企业还可以通过银行贷款等方式进行资金筹措。

2. 投资风险:国有企业应该通过专业的机构进行风险评估,确保投资项目的安全性和可行性。

此外,国有企业还可以采取分散投资
的方式,降低单个投资项目的风险。

3. 资产管理:国有企业应该加强内部管理,建立完善的管理体系,提高资产管理的专业性。

同时,国有企业还可以引入专业的资产管理团队,全面负责基金的管理工作。

综上所述,国有企业成立私募股权投资基金具有一定的风险和挑战,但只要认真把握问题,采取有效的对策建议,就能够实现基金的安全、稳健和高效运营。

中国私募股权基金发展面临的问题及对策

中国私募股权基金发展面临的问题及对策

标题:深度解读:我国私募股权基金发展面临的问题及对策一、引言我国私募股权基金在过去几年中迅速发展,成为金融市场的一大亮点。

然而,随着市场环境的变化和监管政策的调整,私募股权基金面临着诸多挑战和问题。

本文将就我国私募股权基金发展面临的问题以及相应的对策进行深度探讨,以期为行业的进一步发展提供有益的参考。

二、我国私募股权基金发展面临的问题1. 市场环境的不确定性在我国的金融市场中,市场环境的不确定性一直是私募股权基金发展的一大挑战。

受国际国内宏观经济形势的影响,市场波动较大,投资风险增加,私募股权基金的投资难度也相应增加。

2. 监管政策的不确定性私募股权基金是受到监管政策严格约束的金融业务,政策的不确定性对私募股权基金的发展造成了较大的影响。

监管政策的调整也给私募股权基金带来了一定的运营压力和合规风险。

3. 退出渠道的狭窄在我国,私募股权基金的退出渠道相对狭窄,这给私募基金的运作带来了不小的困难。

一旦投资无法及时退出,将会对基金的资金回笼造成影响,也影响了私募基金的投资收益。

4. 资本投资效率不高由于市场环境变化、投资项目的风险等原因,部分私募股权基金的资本投资效率并不高,这也成为了制约行业发展的一个问题。

5. 行业竞争日益激烈随着私募股权基金行业的迅速发展,行业竞争也日益激烈。

在这种情况下,如何在竞争中脱颖而出,成为了私募股权基金发展面临的一个重要问题。

三、对策建议1. 加强风险管理能力私募股权基金应当加强自身的风险管理能力,提高投资决策的准确性和及时性,降低投资推动周期,规避市场风险。

2. 积极适应监管政策私募股权基金应当积极适应监管政策的变化,加强合规风险意识,严格遵守监管政策,规范经营,保证业务正常运作。

3. 拓宽退出渠道私募股权基金应当积极拓宽退出渠道,探索新的投资退出方式,增加退出的灵活性,降低投资退出的风险。

4. 提升资本配置效率私募股权基金应当加强对于投资项目的尽职调查,提升资本配置的效率,优化投资结构,降低投资风险,提高投资回报。

关于私募股权基金在我国存在的问题及对策

关于私募股权基金在我国存在的问题及对策

关于私募股权基金在我国存在的问题及对策,不少于1000字私募股权基金是指在不公开募集的情况下,向不超过200名特定投资者(高净值人士或机构)募集资金用于股权投资,其投资规模庞大、投资周期长、投资对象多样化、风险高回报高。

近年来,在我国股权融资市场不断发展壮大的情况下,私募股权基金也逐渐成为我国股权融资市场的重要一环。

但是,在发展的同时,私募股权基金在我国也存在着一些问题,需要采取相应的对策。

一、存在的问题1.法律法规不完善。

我国对于私募股权基金的监管法律法规相对落后,且执行力度不够,法规缺失弱化了投资者的保护,对私募股权基金行业发展不利。

2.信息透明度不高。

私募股权基金的信息披露不够透明,尤其是对于投资项目、投资结构、管理费用等关键信息的披露不足,投资者难以了解基金的运作情况,增加了其投资风险。

3.风险较大。

私募股权基金的投资理念以风险投资为核心,导致其投资风险相对于传统投资较大,容易产生资金流出的风险,进而对整个市场产生不稳定的影响。

4.投资标的选择过于单一。

当前,我国的私募股权基金投资标的选择仍以生产性资产为主,对于其他领域的投资相对较少,这样也容易产生过度依赖单一产业的风险。

二、对策1.完善相关法规。

政府应当加大对私募股权基金的监管力度,加强法规制定和修订,在行业监管标准、管理操作等方面提供更加有力的支持,保障投资者的合法权益。

2.加强信息披露。

私募股权基金管理人应当积极主动公示自身的情况,尤其是投资项目、投资结构、管理费用等敏感信息,提高信息公开透明度,增强投资者对基金的信心。

3.规范业务流程。

应当建立健全的投资流程和风险控制体系,严格审核投资机会,严格履行投资规定,保证基金管理人在投资决策、项目管理等方面具有高度的审慎性。

4.多元化投资。

应当增强私募股权基金的多元化投资能力,尽量避免单一产业的过度依赖,加强风险管理,以规避市场风险,提高收益率。

综上,我国私募股权基金在发展的同时,需要加强规范管理,补齐监管短板,提高信息透明度,多元化投资,规避市场风险,进而使其在我国股权融资市场中更加健康、稳定、可持续地发展。

中国私募基金发展存在的问题及其对策分析

中国私募基金发展存在的问题及其对策分析

中国私募基金发展存在的问题及其对策分析中国私募基金在过去几年间得到了快速发展,但是在快速发展的同时也出现了一些问题。

本文将对中国私募基金发展存在的问题进行分析,并提出相应的对策措施。

一、存在的问题1.监管不到位中国的私募基金市场监管体系尚不够健全,监管缺乏有效的手段和工具,导致私募基金市场存在较大的监管漏洞,部分私募基金机构存在违规操作的情况。

2.投资者保护不足私募基金市场的投资者来自不同层次和不同风险承受能力的群体,但由于信息不对称和专业知识不足,部分投资者容易受到一些不良私募基金机构的误导,导致投资风险增加。

3.市场透明度不足私募基金市场缺乏有效的信息披露机制,很多私募基金机构的信息披露不够及时和准确,导致市场透明度不足,投资者难以获取到真实可靠的信息,从而难以进行有效的投资决策。

4.机构能力不足部分私募基金机构缺乏足够的管理经验和专业能力,无法有效的进行风险控制和投资管理,导致投资者的利益受损。

5.资本市场环境不佳中国资本市场整体环境不够成熟和健全,股票、债券等金融工具的市场流动性和透明度均存在一定程度的问题,这给私募基金的投资运作带来了困难。

二、对策分析1.加强监管加强对私募基金市场的监管力度,建立健全的监管体系,完善监管法规和制度,加大监管力度,严格打击私募基金违规行为,维护市场秩序和投资者权益。

2.加强投资者保护加强对私募基金投资者的保护,提高投资者的风险识别能力和自我保护意识,建立健全的投资者教育体系,加强对投资者的风险揭示和警示。

3.提升市场透明度建立健全的私募基金信息披露制度,规范私募基金机构的信息披露行为,提高市场透明度,加强对私募基金市场的监测和评估,及时发现和解决市场问题。

4.加强机构能力建设加强对私募基金机构的管理培训和监督,提高私募基金机构的管理能力和专业素养,规范私募基金机构的经营行为,提升其风险控制和投资管理能力。

三、结语私募基金市场是中国资本市场的重要组成部分,其健康稳定发展对整个金融体系的稳定和健康都具有重要意义。

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我国私募股权投资基金存在的问题及解决办法内容提要:私募股权投资基金是指所有以私募形式对非上市企业进行权益性投资的资本,它已成为中国继房地产、股市之后投资的又一个热点,成为资本市场不可或缺的金融工具,它能使处于不同发展阶段的企业有机地与过层次市场对接起来,有助于提高金融市场的资源配置能力,并为经济结构调整与产业创新发挥积极地推动作用,但是随着私募股权投资基金进入我国市场,也随之暴露出许多问题,如缺乏配套的政策和完善的法律法规、退出机制不健全、缺乏合格的人才和高素质的管理团队等,在一定程度上阻碍了私募股权投资基金进一步快速健康发展。

针对这些情况,首先介绍私募股权投资基金的概述,理解其基本的理论知识,然后根据在近几年的现状指出在其发展过程中出现的问题,并结合实际提出几点具体的对策。

关键词:私募股权投资基金;现状;问题;对策一、什么是私募股权投资基金以及私募股权投资基金的特点(一)什么是私募股权投资基金私募股权投资基金简称(PE)是以非公开的要约形式,向少数的机构或者个人投资者募集资金,建立一个资金池,然后向有发展潜力的企业进行股权投资,在该企业价值升值后,通过被投资企业上市、并购转让或者管理层回购等方式退出该投资企业,从而获利的金融活动。

在这里,我采用了动态的概念,将私募股权投资基金定义为一种活动,而相对于动态概念的静态概念,私募股权投资基金则是指前述概念中的资金池。

简单地说,私募股权投资基金就是找几个有钱人,凑一笔钱进行投资。

原因主要是,单个人进行某项投资项目的投资经常会在资金能力上不足,或者是想少承担一些投资不利损失风险。

从法律属性及其角色功能来看,私募股权基金系以私募方式募集、由专业的基金管理人管理,且主要投资于私募股权市场的一种收益共享、风险共担的集合资金投资形式。

在这里,私募和“公募”是相对的。

顾名思义,私募就是“私下募集”,向特定投资者募集资金。

它不能像证券市场上的公募基金那样,通过媒体宣传、发宣传材料、宣传以往业绩、开研习会等方法和形式公开地向社会募集资金,而只能非公开地向有限的机构或者个人投资者进行募集。

通常来说,这些机构或者个人投资者是专门投资这类基金、有着丰富的行业和投资经验的专业投资者。

他们有比较雄厚的资金实力和比较好的风险承担能力的同时,在投资方面也具有非常丰富的专业经验。

也就是说,公募“面向广大普通公众投资者”,私募面向“富人”,即少数有实力和经验的投资者。

因为是私下募集,私募股权投资基金不会,而且法律也不允许,向大量甚至无限的投资人募集资金。

在私募股权投资基金的运作过程中,一般包括基金的投资者(LP)、基金管理人(GP)、投资标的企业或项目。

基金投资者是基金的资金来源,而基金管理人则负责基金的投资和基金投资的管理。

投资标的企业或项目是基金管理人运用从基金投资者那里募集来的资金,即基金,投资的项目,以期在该项投资中获利。

(二)私募股权投资基金的特点1.在资金募集上,主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。

另外在投资方式上也是以私下协商形式进行,绝少涉及公开市场的操作,一般无需披露交易细节。

2.多采取权益型投资方式,绝少涉及债权投资。

反映在投资工具上,多采用普通股或者可转让优先股,以及可转债的工具形式。

PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。

3.一般投资于私有公司即非上市企业,绝少投资已公开发行公司,不会涉及到要约收购义务。

4.投资期限较长,一般可达3至5年或更长,属于中长期投资。

5.流动性差,没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

6.资金来源广泛,如富有的个人、战略投资者、养老基金、保险公司等。

7.PE投资机构多采取有限合伙制,这种企业组织形式有很好的投资管理效率,并避免了双重征税的弊端。

8.投资退出渠道多样化,有上市(IPO)、售出(TRADE SALE)、兼并收购(M&A)、标的公司管理层回购等等。

二、私募股权基金发展史及我国私募股权投资基金市场的发展现状(一)私募股权基金发展史1、早期发展:1946--1969有组织和专业化的私募股权投资可以追溯到1946年美国研究与发展公司(American Research and Development Corporation。

ARD)的建立,这是一家公开交易的封闭型投资公司。

该公司以解决美国20世纪30年代末至40年代初新设企业和小企业融资困难为基本目标,并为这些企业提供专业化的商业经验,创始人Ralph Flanders是波士顿联储的主席,他的合作伙伴、共同创始人General Georges Doriot是哈佛大学商学院教授。

另一个里程碑意义的事件是1958年诞生的小企业投资法(Small Businessnvestment Act)并催生的一大批小企业投资公司(Small Business Investment Companies,SBICs)。

SBICs的发展、政府对小企业的融资担保以及降低风险资本收益税等一系列做法,直接刺激了美国风险投资市场的蓬勃发展。

微软公司、苹果公司、英特尔公司等一大批未来叱咤风云的企业都受到了风险资本的支持。

2、黎明前的黑暗:20世纪70年代这一时期标志性的事件是有限合伙制的诞生。

1940年颁布的投资公司法(Investment Company Act)中规定,公开交易的投资公司管理人员不能获得期权或者其他形式的与业绩挂钩的收入,而这些投资公司管理层的工资明显与其辛勤劳动不成比例。

为了规避这一不合理的现象,有限合伙制此时诞生并作为新的组织形式得到了市场的认可.此外,1973年诞生了一个行业组织:美国国家风险投资协会。

行业在也此时遇到了发展的瓶颈。

1969年,美国国会将长期资本利得税1由29%提高到了49%,给风险投资行业带来了承重的打击。

1970年后,美国股市开始进入长达7年的熊市,受股市拖累,1974年国会通过《雇员退休收入保障法案》(ERISA),停止养老金的一切高风险投资,严格禁止养老金滥用,以保护公司退休者,令创业风险投资基金的筹资来源大大缩减。

股票市场的表现不振,也同时引发了IPO市场和并购市场萎缩,退出市场的萧条也带来了创业市场的停滞发展,新设公司数量的减少,风险投资进入冬眠期。

当时市场现存的风险投资基金为了生存,开始转向非风险投资市场,如并购市场。

开拓了现在的私募股权投资基金的主要战场。

3、快速发展时期:80时代1978年美国国会为促进私募股权投资行业的发展,将资本利得税的最高税率由49%降至U-f28%,1982年又降到20%。

1978年劳工部重新解释了原来ERISA法案中的“审慎人”(Prudent Man)规则,允许养老基金只要不危及整个投资组合的安全时,准许投资于私募股权投资行业,开拓了私募股权投资市场的资金来源。

此时长期蛰伏的私募股权投资基金焕发了新生,并开始了美国私募股权行业的繁荣发展。

(二)我国私募股权投资基金市场的发展现状作为全球新兴市场的领跑者,中国经济的发展速度和潜在增长力对国际投资者来说不容小觑,中国在全球私募股权市场的地位日益重要。

2005 年之前,我国几乎没有私募股权基金的概念,只有创业风险投资和私募基金的概念。

2005 年之后,在海外私募股权基金的带动下,我国私募股权基金呈现出迅猛增长的态势。

下面将从投资规模、投资行业、投资基金的退出机制、资金来源等几个方面来分析当前我国私募股权基金的发展现状。

1.私募股权投资市场快速发展,规模不断扩大。

我国私募股权在2006 年~2008 年间,经历一个快速发展过程,募资总量逐年递增,经过2009 年的短暂调整,2010 年又迎来一个强劲的反弹过程,年内共有82 支可投资于中国大陆地区的私募股权投基金完成募集,募集规模达276.21 亿美元,各机构投资活跃度显著回升,共计完成投资交易363起,投资总额103.81 亿美元,完成募集的基金数量与投资交易数量均创下历史新高。

2.投资行业范围日趋多元化。

以2010 年为例,中国私募股权投资市场一共发生了363 起案例,远远高于2009年的117 起,投资的行业范围也更广泛,涉及到23 个行业。

从投资案例数量上来看,生物技术/医疗健康的案例数量最多,达到了55 起;其次是清洁技术和机械制造,分别为31 起和29 起;而食品& 饮料、互联网、金融、房地产和医疗健康也都在20 起以上。

从投资金额角度分析,机械制造、互联网、连锁零售、生物技术/医疗健康、金融和农林牧渔的投资金额比较高,特别是机械制造和互联网,都超过了10 亿美元。

值得一提的是,2010 年中央及各地方政府密集出台的多项关于产业振兴的前瞻性的引导政策,使得生物技术/医疗健康、清洁技术、农/林/牧/渔、食品& 饮料的投资情况较往年有了较大突破,使得投资的热点不仅仅拘泥于传统行业。

3.退出方式相对单一,以IPO 为主。

私募股权投资基金的退出方式主要包括:IPO,并购和破产清算三大类。

其中并购部分按照出售对象又可细分为出售给其他私募股权投资机构、出售给其他金融机构、出售给战略投资者和管理层回购。

破产清算是失败的退出方式,这里主要分析IPO 和并购。

IPO 一直以来都是私募股权投资基金主要的退出方式,在经历了2008 年金融危机的低谷期、2009 年的恢复期,2010 年私募股权投资基金背景中国企业IPO 数量显著回升,共221 家,占总IPO数量达到了46.43%(221/476),合计融资金额395.12亿美元,占总IPO 规模的37.5%(39 512/105 354),其中境内共有149 家私募股权投资基金支持的企业上市,占私募股权投资基金机构支持的上市总数的67.4%,合计融资266.52 亿美元,刷新了2007年私募股权投资基金支持企业融资191.00 亿美元的记录,更多私募股权投资基金支持的企业愿意选择在境内市场上市。

创业板自开闸以来,已逐步成为私募股权投资基金退出的重要渠道。

与私募股权投资基金背景的并购案例持续增加,特别是2010 年达到了91 起,涉及并购金额与2009 年同比基本持平,占市场规模较小。

总之,在目前的中国私募股权投资市场,无论是从数量角度(上市221起;并购91起)还是从规模角度(上市395.12 亿美元;并购63.64 亿美元),IPO 退出同样也是私募股权投资基金基金首选的退出方式,这种状况不仅有国际私募股权投资基金市场共性的的原因,也与创业板的推出和国内场外产权交易市场不活跃有直接关系。

4.中资投资机构日益壮大。

在中国私募股权投资基金的发展初期,境外私募股权基金无疑是主力军,无论是规模还是数量都远远超出本土性质的私募股权投资基金。

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