我国上市公司退市制度研究
上市公司退市机制研究
上市公司退市机制研究一．上市公司退市概念上市公司退市，是指一家股份公司的股票在证券交易所集中交易市场上市交易后，由于经营所处的内外部经营条件的变化使其不再符合相关法律规定的上市条件，从而使其股票退出证券交易所集中交易的一种法律行为。
一个完善而且成熟的证券市场，必定是一个遵循市场规律、能使上市公司优胜劣汰、有进有出的市场,它可以引导市场投资者培养理性的投资理念，规范上市公司合理经营，更好的服务于蓬勃发展的市场经济。
二．我国现行上市公司退市机制存在的问题比较发现，当前我国上市公司退市制度主要存在以下几个方面的问题：（一）退市事由方面存在的问题1.主动退市制度没有得到有效贯彻执行在我国由于”壳”资源的匮乏，因而费尽气力进入证券交易所的上市公司往往拥壳自重，不会轻易的主动退出证券交易市场。
当公司出现可以主动的情形时，他们采取的措施并不是申请退市，而是千方百计的去弄虚作假，造成我国主动退市制度的设定成了一个摆设。
2.我国法律没有规定自动退市制度目前我国退市类型只有强制退市一种，公司退市自主权不强。
而成熟的证券市场把退市分为三种类型：强制退市、主动退市和自动退市。
既有上市公司不符合规定的上市标准时由证券交易所使其强制退市，也有上市公司在考虑各种主、客观因素后主动退市。
而我国只有强制退市一种。
(二)退市标准和退市程序存在的问题1.标准的细化问题目前我国退市标准相对单一，可操作性欠缺。
关于上市公司的退市标准，可以分为数量标准和非数量标准两个尺度。
发展至今我国退市制度的核心一直没有变动，还是以”连续亏损的持续区间”作为衡量尺度，而对于股权分布、股票市值、净资产等的具体细节基本没有涉及。
2.退市程序存在不足st、*st存在的原因是证券监管者为了保护投资者的利益，而设置投资风险警示向公众投资者提示上市公司存在的可知风险。
但这些设置初衷良好的制度在实施的过程中却被改变了原意。
实际操作中，往往被冠上st、*st的股票却成了抢手的香饽饽。
我国上市公司退市机制的研究
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如何完善上市公司的退市制度
如何完善上市公司的退市制度如何完善上市公司的退市制度概述退市制度是指国家或地区证券交易所依据法律法规制定的，用于规范上市公司退市的程序和要求的一套制度体系。
完善上市公司的退市制度对于保护投资者权益、维护市场秩序具有重要意义。
本文将探讨如何完善上市公司的退市制度，以进一步提高中国资本市场的健康发展。
需要完善的问题当前，我国上市公司的退市制度存在一些问题，主要包括：1. 退市门槛较低：当前，我国上市公司的退市门槛相对较低，导致一些实力薄弱、业绩亏损的公司可以长期挂牌，并对市场秩序和投资者利益造成潜在风险。
2. 退市程序复杂：当前，上市公司退市需要经过较长时间的程序，包括重组、破产清算等多个阶段，程序复杂、周期长，导致投资者权益无法及时得到保护。
3. 退市制度执行力不足：当前，一些上市公司存在违规、欺诈等行为，但退市制度执行力不足，难以对违规公司进行及时退市处理。
完善上市公司的退市制度的措施为了解决上述问题，完善上市公司的退市制度，可以从以下几个方面着手：1. 提高退市门槛提高退市门槛是完善上市公司的退市制度的关键一步。
应该通过制定具体的退市标准，如连续亏损、净资产为负等，对亏损较大、实力较弱的公司进行退市。
此外，还可以参考发达国家的做法，引入流动市值、股东人数等指标来综合评估公司的实力，提高退市门槛。
2. 简化退市程序为了提高退市效率，应该简化退市程序。
可以考虑制定明确的退市流程，缩短退市程序的时间，提高退市决策的效率。
此外，还可以建立专门的退市工作组织，加强对退市过程的监管和指导，确保程序的顺利进行。
3. 加强退市制度的执行力为了维护市场秩序和投资者权益，应加强退市制度的执行力。
可以通过加大对违规公司的处罚力度，提高违规成本，从而约束公司的行为。
此外，还可以建立健全退市制度执行机构，加强对退市工作的监管和指导，确保退市制度的有效实施。
4. 完善退市信息披露要求退市是一项重大的商业决策，需要及时、准确地向投资者披露相关信息。
《2024年退市新规下上市公司主动退市对中小股东权益影响研究》范文
《退市新规下上市公司主动退市对中小股东权益影响研究》篇一一、引言近年来，随着中国资本市场的不断发展，退市制度也日趋完善。
新退市政策的实施，对上市公司主动退市的行为产生了重要影响。
在此背景下，本文将就上市公司主动退市在退市新规下对中小股东权益的影响进行深入研究，以期为投资者提供有价值的参考，并促进资本市场的健康发展。
二、退市新规概述首先，我们来简要回顾一下退市新规的主要内容。
退市新规主要涉及了更为严格的退市指标、信息披露要求和退市流程等方面。
具体来说，包括但不限于连续多年业绩下滑、股价连续低于某值、违反相关法规等行为可能被认定为退市依据。
同时，要求上市公司在面临退市风险时必须及时进行信息披露，保护投资者的知情权。
三、上市公司主动退市的现状与原因随着退市新规的实施，越来越多的上市公司选择主动退市。
这主要源于以下几个方面：一是公司经营状况不佳，面临连续亏损、严重违规等风险；二是公司需要降低运营成本，选择从资本市场退出；三是公司出于战略调整或转型等考虑。
然而，这一行为对中小股东的权益产生了深远的影响。
四、对中小股东权益的影响（一）投资损失风险上市公司主动退市后，中小股东的股票可能面临无法流通或价值大幅下降的风险。
由于中小股东往往缺乏足够的信息和资源，他们可能无法及时了解公司的真实状况和退市原因，从而无法做出有效的投资决策。
此外，即使中小股东意识到公司可能面临退市风险，但由于缺乏足够的谈判能力和信息优势，往往难以维护自己的权益。
（二）信息披露不足的风险退市新规要求上市公司在面临退市风险时及时进行信息披露。
然而，由于某些公司可能存在信息披露不足或误导性的情况，导致中小股东无法充分了解公司的真实状况和退市原因。
这进一步加剧了中小股东的投资损失风险。
（三）法律保护不足当前，虽然有相关法律法规对中小股东的权益进行保护，但在上市公司主动退市的情境下，中小股东的权益往往难以得到充分保障。
这主要表现在法律诉讼成本高、维权难度大等方面。
我国上市公司退市机制探讨
１ 韦 毅 ８２ ％ ， 每 股 收 益 从 ０ ３ ．２ ．７元 下 降 到 ０ ２ ４元 ，这 摊 薄 了 上 市 公 司 的 平 均 利 ．０ 润 ， 累 了 上 市 公 司 的整 体 业 绩 ， 利 于 拖 不 证 券 市 场 健 康 、 定 、 序 地 发展 。 稳 有 我 国股 市 退 出 机 制 的正 式 启 动 ，掀 开 了我 国证 券 史 上 新 的一 页 ，是 我 国 证
要 求 有 退 市 。但 在 我 国 ， 由于 复 杂 的体
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票 市 场 的 评 价 体 系被 严 重 扭 曲 ； 次 ， 再 退 市机 制 的 缺 位 ， 得 绩 差 公 司 大 量 增 加 ， 使 从 １９ ９ ２年 到 １９ ９ ９年 ，上 市 公 司 的 平 均
口 净 资 产 收 益 率 从 １ ．８ 下 降 到 ４２％
维普资讯
重 庆 经 济 ２ ０ ・９ ０２
难 点 探 讨
２０ ０ １年 ２月 ２ ２日 中 国 证 监 会 依 据
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《 公司法》 发布 了 《 亏损上 市公 司暂停上
市 和终 止 上 市 实 施 办 法 》 ，规 定 了 退 市
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退 市 机 制 的 全 面 启 动 。 然 而 ，几 个 公 司
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上市公司ST板块退市制度研究
上市公司ST板块退市制度研究基于我国证券市场退市制度的理论分析和实践检验，我国证券市场的退市制度，特别是对现行的ST制度进行细致分析，观察到实践中存在的薄弱点、发现有待解决的问题，希望在退市制度的改革思路上有所促进和推动。
标签：中国证券市场；ST板块；退市制度1 绪论我国证券市场发展之快，显露的问题随之重叠层出不穷。
昨天突出的问题解决了，但今天暴露的问题涌现出，社会呼吁修改完善证券市场的退市制度的声音已经彼此高涨。
2001年02月份，中国证监会发布《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》，阐明我国证券市场退市方面的相关条例。
当年11月，再次进行修改有关退市的一些规定，明确提出包括连续三年亏损的上市公司实施被暂停上市处理办法，这标志着我国证券市场的退市制度正式推行实施。
縱观全球证券市场的发展进程和状况，同每个国家经济发展好坏的晴雨表紧密息息相关。
改革与创新是我国证券市场发展中的趋势所为，完善制度的缺陷和解决不断显现的弊端，而在退市制度改革上将是我国证券市场的重头戏。
中国证监会发言人张晓军在2014年05月指出，我国证券市场退市制度的改革方向与改进措施。
核心重点是必须与我国证券市场发展的实际情况紧密结合，加强做好保护投资者的权益。
立足于投资者的角度来发现和解决问题，从问题的实质上实施相配套的政策，更有效地保证退市制度的改革创新。
同期还推出增强上市公司退市标准指标，大力完善标准法规的精准性，量化提高退市制度的可操作性。
完善退市程序的更具可操作性，提高退市程序的执行效率，建立起系统化的退市机制。
一方面，我们应该推出措施加强法律法规的建设制定，对于未满足退市要求的上市公司，要求能够其主动退市。
另一方面，对于存在欺诈违规违法行为的上市公司，坚决实施强制性退市。
这些对于证券市场的健康有序的发展具有重大积极意义。
无论采用何种退市方式，上市公司的退出意味着流动性变差减弱，上市公司的股票价值在所难免的折价。
这就要求在退市过程中，如何有效地保护中小投资者的投资权益，将是我国证券监管层需要面对和处理好的重大问题。
证券市场的上市公司退市制度比较研究
金融天地299证券市场的上市公司退市制度比较研究张妍妍 四川大学经济学院摘要：本文以美国、日本和香港三地的上市公司退市制度为例，对比分析这些国家和地区的退市标准和退市程序，总结出成熟证券市场上市公司退市制度的主要特征。
在比较研究的基础上，论证国外证券市场的上市公司退市制度对我国的启示和借鉴意义。
关键词：上市公司退市制度；对比；借鉴中图分类号：F832.51 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2018)025-0299-01由于我国证券市场的发展时间较短，经验不足，加之中国特有的国情，目前我国证券市场退市制度还存在很多不成熟不完善的地方。
而在国外成熟发达的证券市场上，上市公司退市制度的发展已经有了近百年的历史，并在实践运行的过程中得以不断地充实和完善。
吸收和借鉴成熟证券市场的经验，有利于健全我国现有的上市公司退市制度。
一、成熟证券市场的上市公司退市规则（一）美国上市公司的退市规则依据美国纽约证券交易所的《纽约证券交易所上市公司指南》第801-809条的规定，其退市标准有以下特点：第一是退市标准中的数量标准规定得十分全面和具体，并且在标准的选取上更加注重表达股票的流动性和股票价值的指标，即是更加重视“公开发行股票”这一行为特征；第二是非数量标准也规定得很详尽，涉及面比较广；第三是主板交易所和二级市场退市标准的侧重点不同，主板市场更注重公司的基本面，标准设定大多数与上市公司的持续上市能力有关。
而后者更注重市场交易，退市标准多与交易指标相关。
第四是纳斯达克市场对公司独立董事的数量做了明确规定，即是说退市标准对公司治理机制的实施有所要求。
（二）日本上市公司的退市规则日本东京证券交易所上市公司的退市标准有以下特点：第一是退市标准相对简单和精炼，不过其非数量标准规定得比较全面，具有较好的可操作性；第二是退市标准与上市标准相对应，且退市标准低于上市标准，体现了“严进宽出”的证券机制。
东京证券交易所上市公司退市程序有以下特点：第一是退市程序首先是对股票进行特别处理，这一点与我国的退市制度类似；第二是如果公司未达上市标准则作进一步限制，体现了退市程序中的缓冲机制；第三是根据原因的不同退市程序分由不同的机构处理：因未达上市标准退市的由整理处处理，因违规行为退市的由监理处处理；第四是宣告退市后的上市公司股票还可以继续交易三个月。
如何完善上市公司的退市制度
如何完善上市公司的退市制度如何完善上市公司的退市制度随着我国资本市场逐渐发展壮大，上市公司成为了经济社会发展的重要力量。
然而，由于一些上市公司存在财务假象、内幕交易、信息披露不完善等问题，导致公司质量参差不齐，影响了市场的稳定和投资者的利益。
为了保护投资者的合法权益，完善上市公司的退市制度势在必行。
本文将从三个方面探讨如何完善上市公司的退市制度。
首先，应加强对上市公司财务状况的监管，防范财务造假行为。
在我国目前的退市制度中，主要是通过连续三年亏损或连续两年亏损且不符合再上市条件的公司才会被强制退市。
这一制度虽然在一定程度上保护了投资者的利益，但也存在一些问题。
一方面，上市公司存在财务造假的情况时，连续亏损也可能是公司故意编造的财务数据；另一方面，连续亏损的公司仍然可能存在潜在的投资机会，但由于退市制度的限制，这些公司无法继续留在资本市场上。
因此，应该加强对上市公司财务状况的监管，进一步提高财务信息披露的透明度，发现和纠正财务造假行为，以确保投资者的利益不受损害。
其次，应完善对上市公司内幕交易的监管措施，加大对内幕信息泄露和操纵市场行为的打击力度。
内幕交易是造成投资者损失的主要原因之一，对内幕交易的行为应予以严惩。
在退市制度中，应将内幕交易列为强制退市的重要标准之一。
此外，应建立起更加完善的内幕交易监管机制，加强对内幕信息泄露和操纵市场行为的打击力度，提高内幕交易的成本和风险，以减少操纵市场、损害投资者利益的行为。
最后，应加强对上市公司信息披露的监管，提高信息披露的质量和透明度。
信息披露是上市公司的基本义务，也是保护投资者权益的基础。
然而，目前一些上市公司的信息披露乏善可陈，存在虚假宣传、隐瞒重要信息等问题。
为了彻底解决信息披露不完善问题，应加强对上市公司信息披露的监管力度，并对信息披露不规范和虚假宣传等行为进行严厉打击。
同时，还应建立起完善的信息披露制度，规范上市公司的信息披露行为，提高信息披露的质量和透明度，以保护投资者的合法权益。
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我国上市公司退市制度研究
一个规范的证券市场必须拥有一套完整的公司上市及退市体制.只有证券市场具备上市和退市这两套法律制度,才能够不断吸纳优质公司上市,同时又不断淘汰劣质公司下市.<br>
文章从简要介绍中国06年到08年股票市场退市公司的情况入手,回顾了中国退市制度建设的历史,通过对比中国和美国上市公司退市标准和退市程序,提出完善我国上市公司退市法律法规的建议.<br>
本文还认为,不是所有的准退市股票都应强制退市,也不是所有的准退市股票都应该通过重组的方式规避市场的淘汰,而应该从该上市公司、拟借壳或收购公司等多种角度衡量成本收益.当综合收...一
个规范的证券市场必须拥有一套完整的公司上市及退市体制.只有证券市场具备上市和退市这两套法律制度,才能够不断吸纳优质公司上市,同时又不断淘汰劣质公司下市.
文章从简要介绍中国06年到08年股票市场退市公司的情况入手,回顾了中国退市制度建设的历史,通过对比中国和美国上市公司退市标准和退市程序,提出完善我国上市公司退市法律法规的建议.
本文还认为,不是所有的准退市股票都应强制退市,也不是所有的准退市股票都应该通过重组的方式规避市场的淘汰,而应该从该上市公司、拟借壳或收购公司等多种角度衡量成本收益.当综合收益大于成本时,监管机构应该鼓励引导准退市公司通过包括重组在内的各种方式避免陷入退市的困境；而当综合收益小于成本时,监管机构应该加大审查监控力度,在保护相关方利益的情况下,让其顺利退市.展开。