第四章 同业拆借市场培训资料

六、同业拆借市场的运行机制
多余准备金的 银行
资金 准备金缺口的银行
调剂准备金头头寸寸拆借
交易 目的
轧平票据交换差额 同业借贷
临时性、季节性资金需求
我国同业拆借市场的运作机制
六、同业拆借市场的运行机制
1.直接拆借方式 头寸拆借 同业借贷
2.间接拆借方式 同城拆借 异地拆借
同业拆借市场(运作程序)
❖ 不通过中介机构的同城拆借
同业拆借市场(运作程序)
❖ 不通过中介机构的异地拆借
同业拆借市场 (运作程序)
❖ 通过中介机构进行的同城拆借
Байду номын сангаас
同业拆借市场(运作程序)
❖ 通过中介结构进行的异地拆借
七、同业拆借市场的作用
➢1.加强了金融机构资产的流动性，保障了金融机构运 营的安全性 ➢2.有利于提高金融机构的盈利水平 ➢3.同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体 ➢4.同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会 资金供求状况
欧洲货币法
365/360
英国法
365/365
大陆法
360/360
算头不算尾
拆借利率=挂牌利率（年率）+固定上浮比率（年率) -固定下浮比率（年率)
例
❖ 英国某银行2005.3.1挂牌利率为9.9375%， 拆出资金为100万元，一个月到期，固定上 浮比率为0.0625%，拆借利息是多少？
解： 拆借利率=9.9375%+0.0625%=10% 拆借利息=100万×10%×31/365=8493元
➢中介人
分为两类， 一是专业经纪商，如日本的短资公司； 另一类是兼营经纪商，大多由商业银行承担。
2、同业拆借市场的金融工具
❖ 本票 ❖ 支票 ❖ 承兑汇票 ❖ 同业债券 ❖ 转贴现 ❖ 资金拆借借据
3、同业拆借市场的价格：利率
同业自拆2借0世的纪拆6款0年按代日初计，息该，利拆率息即额成占为拆伦借敦本金金融的比例 为“市拆场息借率贷”活。动中的基本利率。目前，伦敦银
中国同业拆借市场
1.概况 中国同业拆借市场的产生与发展是与
金融经济改革的脚步相伴随的。1981年中 国人民银行就首次提出了开展同业拆借业 务，但直到1986年实施金融体制改革，打 破了集中统一的信贷资金管理体制的限制， 同业拆借市场才得以真正启动并逐渐发展 起来。
2.从1986年至今，中国拆借市场的发展大致 经历了三个阶段：
❖ 起步阶段：1986年至1991年为中国同业拆 借市场的起步阶段。
❖ 高速发展阶段：1992年到1995年为中国同 业拆借市场高速发展的阶段。
❖ 完善阶段：1996年至今为中国同业拆借市 场的逐步完善阶段。
3.1998年6月，中国人民银行正式决定逐步撤 销融资中心，这致使银行间同业拆借市场 出现交易量大幅度下降的情况，针对这一 情况，人民银行主要从以下三方面进行了 改进和完善：
五、同业拆借市场的要素
❖ 交易主体 ❖ 交易媒体
参与者
❖ 交易客体：金融工具
❖ 交易价格
1、同业拆借市场的参与者（主体和媒体）
中小
大型商
商业
➢商业银行：主要参与者；
业银行
银行
既是主要的资金供应者，又是主要的资金需求者；
利用该市场及时调整资产负债结构，保持资产的流动性； 特别是中小银行，力图通过该市场提高资产质量，降低 经营风险，增加利息收入。
行同业拆借利率已成为国际金融市场上的一
种关键利率。
伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）
国际货币市场上
的同业拆借利率
香港银行同业拆借利率（HIBOR）
新加坡银行同业拆借利率（SIBOR）
中国银行同业拆借利率 （SHIBOR与CHIBOR之争）
我国同业拆借市场交易量 单位:亿元
120000 100000 80000 60000 40000 20000
0
2001
2002
2003
2004
2005
2006 2007
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3、同业拆借市场的价格：利率
注意：
（1）决定同业拆借利率最重要的因素是当时 货币市场资金供求状况。
（2）拆借利率一般低于中央银行的再贴现率。
3、同业拆借市场的价格：利率
同业拆借利息计算的基本公式是： I=P×R×A/D
式中I为同业拆借的利息，P为拆借的金 额，R为拆借的利率，A为拆借期限的生息天 数，D为1年的基础天数。
具有严格的市场准入条件。 2
3 技术先进，手续简便，成交时间短。
信用交易且交易数额较大。
4
5 利率由供求双方议定，可随行就市。
四、同业拆借市场的分类
按拆借期限分： 半天期拆借；一天期拆借； 2—30天的拆借，3个月以上的拆借
按有无担保分： 无担保物拆借；有担保诉借
按交易的性质分： 头寸拆借；同业借贷
同业拆借市场，也可以称为同业拆放市场，是 指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通 活动的市场。
同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、 票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。
同业拆借市场交易量大，能敏感地反映资金供求 关系和货币政策意图，影响货币市场利率。
三、同业拆借市场的特点
1
融通资金期限短，流动性高。
➢非银行金融机构
包括证券公司、互助储蓄银行、储蓄贷款协会 等；大多以贷款人身份出现在该市场上，也有 需要资金的时候。
1、同业拆借市场的参与者
➢外国银行的代理机构和分支机构
市场参与者的多样化，使商业银行走出了过去仅仅重新 分配准备金的圈子，同业拆借市场的功能和范围也进一步 扩大，并促进了各种金融机构之间的联系。
八、各国同业拆借市场的 发展概况
1.美国 美国同业拆借市场的主要特点是：
金融机构通过中央银行的联邦基金市场 拆借，拆借双方直接交易，通过联邦储 备局的账户直接划拨。
2.日本
日本同业拆借市场出现较早，20世纪初 （1903年）就已存在了。
3.新加坡
新加坡银行同业拆借市场除了经营本 币新加坡元以外，也进行外汇的拆借。从 市场供求对比看，银行同业拆借的净拆出 者多为本地银行和金融公司，净拆入者多 为没有本地存款市场的外资银行和从事本 币贷款的本地金融机构，因此新加坡的银 行同业拆借市场实际上起着一定的沟通境 内外资金市场、配合外汇交易的作用。
金融市场学
第四章 同业拆借市场
第四章 同业拆借市场
一、同业拆借市场的概念 二、同业拆借市场的演进 三、同业拆借市场的特点 四、同业拆借市场的分类 五、同业拆借市场的要素 六、同业拆借市场的运作机制 七、同业拆借市场的作用 八、各国同业拆借市场的发展概况
实验： 我国同业拆借市场的知识
一、同业拆借市场的概念