世界二板市场发展与中国的选择
建立我国二板市场的思考——基于美、德二板市场的成败经验与教训
大， 而我 国城 乡居 民的储蓄 和企业 储蓄 也在 迅速 扩 大 ， 如
在我 国风险投资的上市 、 兼并 、 回购 和清算 退 出等方式 中， 通过 ＩＯ实现退 出的比重偏低 ， Ｐ 主要是 因为我国缺乏二板
ｌ９ 的 Ａ股筹资额 ７ ８亿到 ２ｏ ９８年 ７ ０ ６年 的 ２ ６ ． ４ ３ ７亿 ， 同期 居民储蓄从 ５ ３ ．４万亿上升到超过 ｌ ６万亿。这 表明我 国城
业可 以为二板市场提供足够的上市资源。 （ ）丰富 的储 蓄资 源 为二 板 市 场 提供 了资 金来 源。 ２ 二板市场的建立从短期来看 ，会对 主板 市场造成 一定 的影 响 ，但 是这种影 响不会大 。主要是 因为 目前我们 国家 的居 民储 蓄和企业储 蓄可以为证 券市场 提供足够 的资金来 源。 如表 １ ，从 １９ ２ ０ ９ ８— ０６年中国股票筹资额 、城 乡居民储 蓄
１９ ９８ １９ ９９ ２０ ００ ２ ０ ０１ ２ ｏ Ｏ２ ２ Ｏ Ｏ３
２０ ４ ０
、
二 板 市 场 在 我 国 建 立 的 可 行 性 和 必 要 性
１ 、建 立我 国二 板 市场 的 可行 性
（ ）大量的中小 型企业 为二板 市场 提供 足够 的上 市 １
８ １５ ４ ．２ ９ ４ ５ ４ ．６ ２Ｏ．８ １３ Ｏ １５ ．４ ２２ ３ ９ １７ ６ ．５ ｌ５ ．５ ３７ ７
１ Ｏ． ４ ５１ ９
７ ８０ ７．２ ８３ ０ ９ ．６ １２ ． ３ ５７ ０ ｌ８ ． ３ １２ ８ ７９ ７ ７．５ ８１ ． ６ ９ ５
８３ ７１ ５．
５ ４ ７５ ３ ０ ． ５６１８ ９ ２ ． ６ ３ ２４ ４３ ． ７ ７ ２４ ３６ ． ８９ ０ ６ ６ １ ． １３ ｌ． ０６７３
一板市场、二板市场、三板市场、四板市场
一板市场、二板市场、三板市场、四板市场:中国旳资我市场呈倒金字塔构造,分为四个层次,一板是上交所、深交所旳主板市场:二版是中小板和创业板;三板是股份代转让系统；四板是区域性柜台市场，是地方政府批准设立旳地方区域性交易场合。
一板市场也称主板市场,指我们一般所说旳证券市场（一般指股票市场）,是一种国家或地区证券发行、上市及交易旳重要场合。
主板市场是资我市场中最重要旳构成部分,很大限度上可以反映经济发展状况，有“晴雨表”之称。
主板市场对发行人旳营业期限、股本大小、赚钱水平、最低市值等方面旳规定原则较高,上市公司为大型成熟公司,具有较大旳资本规模以及稳定旳赚钱能力。
在我国一板市场是指沪深两市旳Ａ股当中6０开头和0０0开头旳股票。
二板市场又称“第二板”，是与一板市场相相应存在旳概念，重要针对中小成长性新兴公司而设立，其上市规定比“一板”宽某些。
与主板市场相比，二板市场具有前瞻性、高风险、监管规定严格、具有明显旳高科技产业导向等特点。
国际上成熟旳证券市场与新兴市场大都设有此类股票市场,国际上最有名旳二板市场是美国纳斯达克市场。
二板市场在我国重要是指深市当中旳中小板和创业板。
它旳明拟定位是为具有高成长性旳中小公司和高科技公司融资服务,是一条中小公司旳直接融资渠道，是针对中小公司旳资我市场,与主板市场相比,在二板市场上市旳公司原则和上市条件相对比较低，中小公司更容易上市募集发展所需资金。
三板市场即代办股份转让业务旳场合，是指经中国证券业协会批准,由具有代办非上市公司股份转让业务资格旳证券公司采用电子交易方式，为非上市公司提供旳特别转让服务，其服务对象为中小型高新技术公司。
三板市场正式名称是“代办股份转让系统”,于7月16日正式开办。
作为中国多层次证券市场体系旳一部分，三板市场一方面为退市后旳上市公司股份提供继续流通旳场合,另一方面也解决了原STA Ｑ、ＮＥＴ系统历史遗留旳数家公司法人股旳流通问题。
三板市场来源于股份代办转让系统,最早承办两网公司和退市公司，称为“旧三板”。
浅谈我国创业板的现状及发展前景
浅谈我国创业板的现状及发展前景一、我国创业板的现状1、与主板市场相比,我国创业板市场的特点创业板市场又称二板市场,是指那些上市标准低于传统证券交易所主板市场,主要为处于初创期、规模小、但成长性好的中小企业和高科技企业提供融资机会和成长空间的证券交易市场。
1.创业板主要为高科技企业服务。
在创业板上市的公司主要是处于初创期、规模小、但成长性好的中小高科技企业,只能有一项主营业务,但允许主营业务的周边业务。
主板市场上的公司可经营符合国家产业政策的业务。
2.创业板上市门槛更低。
我国创业板市场在盈利要求方面,一是要求发行人最近2年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元,且持续增长;二是最近一年盈利,且净利润不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元,最近两年营业收入增长率均不低于30%。
只要符合其中任意一条便达标。
而我国主板市场要求联系3年盈利并具备3年业务记录。
由此可见,与主板上市条件相比,创业板的上市门槛有所降低,意味着创业板市场面临着比主板市场更高的风险。
2、目前我国创业板市场面临的风险1、利率风险一国利率的高低对创业板市场的发展有着重要的影响，利率的提高，一方面使场内资金转向银行和债券；另一方面，使公司借贷成本增加，导致公司因融资能力相对减弱不得不选择缩小生产规模，从而利润降低，股票价值下降；同时，利率的提高还会促使风险规避者退出证券市场，进一步导致股市下跌。
2、汇率风险2008年的金融危机使我国创业板市场上外贸型中小企业面临的汇率风险进一步加大。
比如，对于出口型企业来说，在人民币汇率的单边升值走势下，以未来美元现金流的现值衡量企业价值，将出现较大幅度的缩水，从而可能影响到企业的融资能力及投资价值，同时，人民币持续升值，会使本国产品的竞争力减弱，出口型企业利润受损，导致股市下跌。
3、经济环境变化带来的风险在经济全球化日益激烈的今天，创业板市场作为我国证券市场的一部分，其发展与国际宏观经济状况息息相关，某一国家、区域乃至某一行业的经济波动都会引发我国刚刚起步的创业板市场的动荡。
纸张市场的全球化国际贸易和市场机会
纸张市场的全球化国际贸易和市场机会随着全球贸易的发展，纸张市场也日益呈现出全球化的趋势。
纸张作为一种重要的文化和经济产品，不仅在国内市场有着广泛应用，同时也在国际贸易中发挥着重要的作用。
本文将探讨纸张市场的全球化国际贸易现状及其带来的市场机会。
一、国际贸易现状目前，全球纸张市场分为生产、消费和贸易三个主要领域。
发达国家如美国、日本和欧盟成员国等拥有强大的纸张生产能力，同时也是纸张的消费大国。
这些国家不仅满足了国内市场的需求，还通过贸易将纸张产品出口到世界各地。
在纸张贸易中，亚洲地区的中国、印度和印度尼西亚等国家也扮演着重要的角色。
这些国家拥有丰富的天然纸浆资源和便宜的劳动力，使得它们能够以较低的成本生产纸张产品，并将其出口至全球市场。
二、市场机会分析1. 市场需求的增长随着全球经济的快速发展，纸张作为一种基础产品受到了广泛的需求。
各行各业对纸张的需求不断增长，包括包装、出版、印刷、办公和教育等领域。
这为纸张产业提供了巨大的市场机会。
特别是在发展中国家，其经济增长带动了对纸张产品的需求增长。
许多国家在发展农业、教育和包装等领域时，对纸张有着持续不断的需求。
这些潜在市场的开发将为纸张出口企业带来更多的商机。
2. 环保意识的崛起随着全球环保意识的提高，对可持续发展的呼声也越来越高。
纸张作为一种可循环利用的材料，受到了更多的关注和推崇。
许多国家和地区开始倡导绿色环保的发展模式，并采取了一系列措施来减少对森林资源的依赖。
这一趋势为环保型纸张产品提供了机遇。
通过生产和出口环保型纸张产品，企业能够满足国际市场对环保产品的需求，提高其市场竞争力。
3. 技术创新的驱动随着科技的不断进步，纸张行业也在不断创新。
新技术的应用使纸张产品具有更高的质量和附加值，满足了市场对个性化和定制化产品的需求。
同时，数字化技术的发展也为纸张行业带来了新的发展机遇。
数字印刷技术的应用使得印刷更加便捷和灵活，满足了市场对短期定制印刷品的需求。
纳市为什么独对中国大抛媚眼
纳市为什么独对中国大抛媚眼纳斯达克股票市场公司放下架子来到中国作秀其实是逼不得已。
原因是竞争对手频频在中国出手，对中国内地市场的开拓步伐一直没有停歇；二是严格的“萨班斯法案”使不少有意去纳斯达克的国内公司都投向其竞争对手的怀抱。
一如当初NBA把战场搬到中国引起的轰动，美国纳斯达克股票市场公司日前在北京远程敲响全球同步开市钟，同样也引起不小的轰动。
而在随后的4月初，纳斯达克股票市场公司又宣布从2007年第2季度起推出纳斯达克中国指数（NASDAQ China Index）。
该指数的成份股将包括30家中国公司，总市值超过6000亿美元。
美国纳斯达克市场对中国资本市场狂“抛媚眼”的超强青睐，已再明显不过。
单单从技术上来说，可以从全球任何一个角落敲响开市钟，这没有什么值得大惊小怪的。
但是业界对此事很热衷，估计是纳斯达克股票市场公司公关的结果。
于是我们不难在某些媒体上见到类似“这是纳斯达克首次为一个国家举行远程敲钟开市仪式”，一个“首次”颇令人浮想联翩。
不需要回顾很远，只要看看近2年纳斯达克股票市场公司在面向亚洲业务的人事组织结构上的频频调整，就可明显地看出纳斯达克股票市场公司对中国的看重，而这次把开市钟仪式也搬到了中国，更是掀起了一个小高潮。
主办方对此表示：“中国是纳斯达克的一个重要市场；开市钟仪式是为了庆祝来自中国的上市公司、中国蓬勃发展的经济和市场在全球的重要地位。
”当初NBA把战场搬到中国，其总裁向媒体同样宣布：“此举表达了对中国市场的重视。
”NBA给篮球迷们带来的是梦幻般的表演，带走的却是大把的真金白银；纳斯达克股票市场公司这次带来的是什么？带走的又会是什么？纳斯达克股票市场公司放下架子来到中国作秀有点迫不得已。
原因有二：一是纽约证交所、多伦多证交所、伦敦证交所、东京证交所等国际性竞争对手频频在中国出手，对纳斯达克造成了极大压力。
二是对具有IPO意愿的企业来说，“萨班斯法案”过于苛刻的条款，却成为阻碍其进入纳市难以逾越的“高门槛”。
论二板市场与我国风险投资的发展
主板、二板和三板市场的区别
主板、二板和三板市场是指中国证券市场中的不同板块，它们在发行条件、交易规则和监管要求等方面存在一些区别。
1.主板市场：
主板市场是指中国证券交易所（上交所、深交所）上市的股票交易市场。
主板市场对企业的上市条件较为严格，包括注册资本、盈利能力、市值等要求较高。
主板市场的交易规则相对较为成熟，交易流程较为规范，投资者较为广泛，流动性较高。
2.二板市场：
二板市场是指中国证券交易所的创业板市场。
二板市场主要面向成长性较好的创新型企业，对企业的上市条件相对较宽松，包括注册资本、盈利能力等要求相对较低。
二板市场交易规则相对灵活，适应了创新型企业的特点，但相对于主板市场，二板市场的投资风险较高。
3.三板市场：
三板市场是指全国中小企业股份转让系统（简称"新三板"）的股票交易市场。
三板市场主要面向中小企业，对企业的上市条件相对较为宽松，包括注册资本、盈利能力等要求较低。
三板市场的交易规则相对较为灵活，但相对于主板市场和二板市场，三板市场的投资风险更高，流动性较低。
总体而言，主板市场相对稳定、规范，适合大型企业；二板市场注重成长型企业，风险较高；三板市场注重中小企业,流动性较低。
投资者在选择投资市场时应根据自身风险承受能力和投资目标做出合理的选择。
2024年板材制造市场分析现状
板材制造市场分析现状1. 引言板材制造市场是现代建筑行业中极为重要的组成部分。
板材在建筑、家具、装饰等领域有着广泛的应用，因此对板材制造市场的分析具有重要意义。
本文将对当前板材制造市场的现状进行分析，并探讨未来的发展趋势。
2. 市场规模板材制造市场在全球范围内规模巨大。
根据数据统计，全球板材市场年销售额超过1000亿美元。
其中，中国是板材制造和出口的重要国家，占据了全球市场的相当大的份额。
3. 主要板材类型目前，板材制造市场主要包括以下几种类型的板材：3.1 人造板人造板是以木材或其他植物纤维为原料，经过粉碎、蒸煮、热压等工艺制成的板材。
常见的人造板包括刨花板、纤维板、细木工板等。
人造板具有质地坚实、性能稳定、价格相对较低等优点，因此在建筑和家具制造领域得到广泛应用。
3.2 实木板实木板是以天然木材制成的板材，具有纹理美观、环保等优点。
实木板在高档家具和装饰领域有着广泛的应用，但价格相对较高。
3.3 集成板集成板是各种板材的组合，可以根据需要选择不同的板材组合方式。
集成板可以综合利用各种板材的优点，具有抗水、抗火、抗震等特点，逐渐在市场上得到重视。
4. 市场动态4.1 供应链优化板材制造市场的供应链日益完善，原材料供应商、生产企业、经销商之间的合作愈发紧密。
供应链优化可以降低成本、提高生产效率，进一步推动市场的发展。
4.2 产品更新换代随着技术的发展，板材制造工艺不断创新，新型环保板材和功能板材不断涌现。
产品更新换代的加快，推动市场对高品质、高性能板材的需求。
4.3 家具和装饰市场的影响家具和装饰行业是板材制造市场的主要消费者。
随着消费升级和人们对舒适生活的追求，家具和装饰市场的需求也不断增加，进一步推动了板材制造市场的发展。
5. 发展趋势5.1 绿色环保在当前环保意识不断提高的背景下，板材制造企业需要积极采用环保材料和工艺，实现生产的绿色化，以满足市场对可持续发展的需求。
5.2 智能化生产随着工业4.0的推进，板材制造行业也在积极探索智能化生产。
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世界二板市场发展与中国的选择二板市场不是一个简单的市场问题,而是一个技术与资本结合的机制问题,也是关系国民经济快速发展的重大战略问题建立二板市场,应该全面了解、借鉴和吸取世界各国的经验教训在规范主板市场发展,加强主板市场监管的同时,应积极创造条件,适时建立二板市场,为我国高新技术中小企业筹资提供有效渠道,促进高新技术产业健康快速发展一、什么是二板市场二板市场(ＳｅｃｏｎｄＢｏａｒｄ)是与主板市场(ＭａｉｎＢｏａｒｄ,或称第一板市场)相对应的概念,是指主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的资本市场在二板市场上挂牌上市的公司多为具有潜在成长性的新兴中小型企业,其上市条件较主板市场比较宽松,例如,没有以往盈利记录的要求因此,投资二板市场有着相对主板市场而言更大的风险,但由于在其上市的企业具备很高的成长潜力,也可能获得更高的投资收益一般来说,二板市场是为了满足中小企业,主要是新兴的高科技企业的融资需要而产生的高科技产业是知识经济的第一支柱,它决定一国未来的国际竞争能力中小企业发展对活跃经济、创造更多就业机会有重大意义但高科技企业在发展初期,面临着技术、市场、管理等诸多方面的不确定性,又无资产可以抵押,风险极大,难以从传统的融资渠道———银行和资本市场取得资金如果仅靠自我积累发展,一是速度慢,二是不容易成气候,发挥不了其应有的作用因此,广大高科技中小企业迫切需要新的融资途径从资本市场的发展经验看,当高科技企业在主板市场上的融资受阻后,市场组织能够不断地完善自己,它通过推出特别的板块市场或二板市场,利用特殊的评估方法(如亏损的高科技企业可按其将来的现金收入折现估价,无形资产可以在评估中占据很高价值),不断吸引投资银行来推荐、保荐高科技企业和有前途的中小企业,并为它们撰写调研报告,这样,投资的风险越来越容易为市场所吸收和消化,高科技中小企业进入股权融资就变得相对容易在这个相对特殊的二板市场上,高科技、高成长的中小企业得到风险资本、战略资本及公众投资的支持而得以快速发展,风险投资家、战略投资家和投资银行家们则获得丰厚的报酬因此,二板市场的出现,是高科技中小企业需求拉动的结果,而不是人为推动的结果二板市场的发展是与高科技风险投资的发展密不可分的如前所述,高科技企业的发展初期面临着极大的风险,此时风险投资(ＶｅｎｔｕｒｅＣａｐｉｔａｌ)是最主要的资金来源风险投资不是实业资本,它通常不会从头至尾伴随一个企业的发展,它的目的是在实现企业高度增值之后退出,从而获得高额回报一旦一个企业高成长期一过,风险资本就要撤离,去寻找回报更高的企业进行投资在风险投资的几种退出方式中,公开上市和与其他企业兼并被认为是最理想的方式,而这两种方式的实现都离不开资本市场因此,二板市场给风险投资提供了一个有效的退出通道不仅如此,二板市场给风险投资者提供了一个有关未来收益的预期,如果二板市场繁荣,风险投资就兴旺,反之亦然因此,二板市场的发展是风险投资发展的必要条件二、世界二板市场发展简况为了促进高科技中小企业的发展,世界上许多国家都开设了二板市场它们的存在不但为高科技公司上市融资提供了场所,而且为风险投资者提供了良好的投资机遇,世界上许多著名的高科技公司都是从二板市场中脱颖而出的1美国纳斯达克证券市场世界上最早、最成功的二板市场要算美国的纳斯达克证券市场(ＮＡＳＤＡＱ,全国证券商协会自动报价系统)纳斯达克市场,不仅吸纳了美国绝大多数最优秀的高科技企业上市,而且还吸引了全世界各地的高科技企业,也吸引着全世界各地的资金纳斯达克证券市场本身是分层次的,它由全国市场和小型资本市场两部分组成纳斯达克全国市场适合较大型企业,它们经严格审批后被列入全国性证券市场纳斯达克小型资本市场突出培育发展创新中小企业,并为其融资创造积极的条件与全国市场相比,纳斯达克小型资本市场二级交易的数量不多,但基金和机构投资人的兼并收购很活跃至1998年6月底,在纳斯达克小型资本市场上,共有1667家上市公司,全部市值达3924亿美元由于纳斯达克证券市场有一批机构投资人和相互竞争的造市商的支撑而具有高流通性,它对高增长的企业越来越有吸引力早在1994年,纳斯达克市场交易值就超过伦敦证券交易所和东京证券交易所目前,除了交易值和市值之外,纳斯达克市场在上市公司数量、成交量、市场表现、流动性比率、机构持股比率等方面都超过了美国的证券主板市场———纽约证券交易所(ＮＹＳＥ),成为美国发展最快的证券市场1990～1997年7年间,纳斯达克市场的交易额增长了891%,纽约证券交易所的交易额增长336%,伦敦证券市场交易额增长266%,巴黎证券交易所的交易额增长242%,德国证券交易所的交易额增长110%从纳斯达克市场与世界几大证券交易所交易额增长率比较来看,纳斯达克市场是世界增长最快的股票市场1999年,纳斯达克市场与日本和澳大利亚的证券市场达成了协议,前不久又与香港联交所达成协议,联合进行网上交易,开始了其世界化的进程随着纳斯达克市场的成功,人们越来越发现,高科技企业的成长需要这样的土壤,高科技中小企业虽然有风险,但其回报也可观关键是市场规则要清楚、信息披露需及时以及市场组织发育良好可以说,世界上其他二板市场的发展都在很大程度上受到了纳斯达克市场的影响和启发2欧洲的二板市场为了在高科技产业的发展上与美国竞争,满足本地区高科技企业的融资需要,欧洲目前出现了一系列新兴的资本市场,以帮助欧洲高成长企业融资主要包括布鲁塞尔的欧洲证券交易商自动报价协会(ＥＡＳＤＡＱ)、法国巴黎的新兴市场(ＮｏｕｖｅａｕＭａｒｃｈｅ),英国伦敦的另项投资市场(ＡＩＭ)以及法兰克福和阿姆斯特丹的新市场等其中尤以英国的另项投资市场最为突出另项投资市场(ＡＩＭ)成立于1995年夏天,它得到伦敦股票交易所的支持,目的是为了吸引年轻高成长的中小企业与高科技企业,并帮助它们融资到1998年已吸引了200多家公司上市,市场总市值达95亿美元该市场受到伦敦股票交易所的监管在该市场上市,条件比正式的公开上市要宽松,上市规模可以小一些,交易的历史也不用那么长另外,在这个市场上从事投资的投资人可以享有税收的优惠该市场声明它是高风险高回报的市场,投资者必须风险自负3亚洲的二板市场亚洲各国对高科技产业的发展都极为重视,纷纷在政府的支持下开设二板市场,并与其他国家展开竞争日本政府于1983年分别在大坂、东京、名古屋建立了“第二证券市场”,并于1991年正式成立日本自动报价市场(ＪＡＳＤＡＱ)亚洲一些新兴国家也开设了二板市场,新加坡于1987年成立了自己的二板市场(ＳＥＳＤＡＱ),支持本国新兴高科技企业的发展马来西亚在10年前就成立了以小型公司为对象的吉隆坡二板市场,新近又成立了主要以高科技公司为对象的马来西亚(ＭＥＳＤＡＱ)市场韩国的二板市场(ＫＯＳＤＡＱ)在帮助韩国经济复苏的过程中起到了巨大的作用尤其值得我们关注的是,香港联交所于近期正式推出了自己的二板市场———创业板,受到了两岸三地企业的极大关注,已有数十家企业提交了上市申请中国证监会业已明确发布内地企业赴香港创业板上市指引根据香港联交所的公告,创业板市场是指主板市场以外的另一个独立的市场,是以增长潜力为目标的一个股票市场,主要是为中小型民营企业和新兴企业提供筹资途径,协助高增加值的成长公司和高科技公司实现资本的迅速积累,从而加快企业的发展,促进企业实现良好效益上市的要求如下:具有良好的增长潜力;专注单一业务;具有两年业务记录,不设最低盈利要求,上市前无需提交盈利记录创业板上市规则如下:须委托两名具有相关经验的人士为独立董事,成立审核委员会;大股东在上市两年后才可出售股票及抵押股份;首次公开招股不一定要有包销安排;保荐人负责首次上市的工作,并在公司上市后两个年度内担任顾问创业板的其他特点还有:使用公告板作为交易途径,采取买者自负的原则,强调加强披露为本的监管理念,有别于主板市场公司的行业范围将不受限制,不受注册地点的限制,只要符合上市的条件就可获准进入创业板市场创业板市场的设立,不但可以为香港、内地、台湾的高科技公司提供便利的融资渠道,促进本地区的产业升级和经济增长,而且对香港发展科技产业,加强国际贸易、金融中心地位有重大意义综合来看,二板市场有以下特点:第一,面向新兴的高成长、高科技中小企业第二,较低的上市要求(资本和盈利)第三,明显的风险警告声明,投资者应该风险自负第四,监管并不放松,上市企业需要披露的信息并不少于主板市场,同样要求正规的公司管治应特别指出,纳斯达克市场除了前面介绍的特点以及具备上述所列的条件外,它还有一条适合高科技企业发展特征的条件,那就是纳斯达克市场允许经营亏损或无形资产比重很高的企业也可通过适当的评估后上市三、中国应审慎积极地建立自己的二板市场现在,中国是否应建立自己的二板市场的问题引起了大家的关注,也存在很大的争议我们认为,从战略上看,中国应尽快建立自己的二板市场首先,高科技产业是知识经济的支柱,它决定了一国在未来世界经济中的竞争力我国的高科技产业总体上还比较落后,融资渠道不畅,缺乏足够的资金是最重要的原因之一美国高科技发展的成功经验表明,发达的风险投资和二板市场是高科技企业顺利成长的必要条件受此启发,世界各国都积极发展二板市场来推动高科技产业的成长中国也有必要设立自己的二板市场,用以扶持、培育高科技企业和中小企业成长这和科教兴国的国策是一致的,有助于中国经济持续快速增长第二,中国的主板(Ａ股)市场在总体经济改革和投融资改革中发挥了巨大的作用,这已是公认的事实但主板市场的以下问题严重制约着其作用的发挥:其一,主板市场准入标准要求很高,对于那些刚刚步入扩张阶段或稳定成熟阶段的中小型高新技术企业来说,存在着难以逾越的规模障碍其二,目前,绝大部分的法人股、国有股不能流通和交易,不利于风险资本的退出其三,在主要服务于国企改制和扩大融资渠道的倾斜性政策背景下,现存和即将涌现的以非国有企业为基本成分的民营高新技术企业很难进入主板市场的通道因此,有必要开辟新的市场为民营高科技企业融资第三,高科技企业在达到一定标准后在二板市场上市,也是一个提升公司治理结构的过程,这将促使这些企业改善经营机制,在公众监督之下不断提高自身素质第四,如证监会高西庆副主席所言,如果我们不积极研究高新技术企业的上市融资问题,就可能迫使我们的部分优质企业跑到外面去上市香港总的来说还是我们自己的市场,但新加坡、美国、澳大利亚的资本市场都在吸引我们的优秀企业国内的投资者不能分享这些企业增长的效益,国内的证券市场得不到这些企业的支持,这对我们的民族工业,对国内市场的发展来说都不是最有利的虽然,长远来说中国应建立自己的二板市场,但在条件不具备的情况下,目前不宜追逐潮流,操之过急一般来说,设立二板市场通常应具备一些基本条件,比如说主板市场监管法规制度健全、监管的水平较高、市场抗风险的能力较强、专业机构投资者的数量较多等,显然目前我们还不完全具备,因此目前不宜马上开设国内的二板市场但另一方面,我们不能坐等条件成熟有些问题是要在发展中解决的第一,提高主板市场的监管水平,加强信息披露,培育机构投资者和市场中介组织,逐步解决国有股流通问题第二,适当放松民营高科技企业海外上市的限制,尤其是到香港上市,这样不但可利用外部资金,也有助于企业素质的提高第三,可先在一些高新技术试验区内开办高科技企业产权交易市场,第二步在沪深股市设立高科技板块,最后再开设独立的二板市场(如设立中关村证券商协会自动报价系统)我们相信,随着我国主板市场的逐渐成熟、监管水平的提高和高新企业的素质的改善,中国的二板市场将会在高水平基础上建立,成为技术与资本结合的有效渠道,并将对我国经济持续健康快速发展产生巨大的促进作用。