华润三九公司2019年财务分析研究报告
华润三九[000999]2019年2季度财务分析报告-原点参数
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华润三九[000999]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (26)2.6 营运能力分析 (27)2.6.1 存货周转率 (27)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况华润三九2019年2季度末资产总额为18,482,653,538.55元，其中流动资产为9,019,589,225.32元，占总资产比例为48.80%；非流动资产为9,463,064,313.23元，占总资产比例为51.20%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，华润三九2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、应收账款以及其他应收款，各项分别占比为26.52%，26.52%和21.28%。
华润三九公司2019年财务分析研究报告
华润三九公司2019年财务分析研究报告CONTENTS目录前言 (1)一、实现利润分析 (3)(一).利润总额 (3)(二).主营业务的盈利能力 (3)(三).利润真实性判断 (4)(四).结论 (4)二、成本费用分析 (4)(一).成本构成情况 (4)(二).销售费用变化及合理性评价 (5)(三).管理费用变化及合理性评价 (5)(四).财务费用的合理性评价 (6)三、资产结构分析 (6)(一).资产构成基本情况 (6)(二).流动资产构成特点 (7)(三).资产增减变化 (8)(四).总资产增减变化原因 (9)(五).资产结构的合理性评价 (9)(六).资产结构的变动情况 (9)四、负债及权益结构分析 (10)(一).负债及权益构成基本情况 (10)(二).流动负债构成情况 (11)(三).负债的增减变化 (12)(四).负债增减变化原因 (12)(五).权益的增减变化 (13)(六).权益变化原因 (13)五、偿债能力分析 (14)(一).支付能力 (14)(二).流动比率 (14)(三).速动比率 (14)(四).短期偿债能力变化情况 (15)(五).短期付息能力 (15)(六).长期付息能力 (16)(七).负债经营可行性 (16)六、盈利能力分析 (16)(一).盈利能力基本情况 (16)(二).内部资产的盈利能力 (17)(三).对外投资盈利能力 (17)(四).内外部盈利能力比较 (17)(五).净资产收益率变化情况 (17)(六).净资产收益率变化原因 (17)(七).资产报酬率变化情况 (18)(八).资产报酬率变化原因 (18)(九).成本费用利润率变化情况 (18)(十).成本费用利润率变化原因 (18)七、营运能力分析 (19)(一).存货周转天数 (19)(二).存货周转变化原因 (19)(三).应收账款周转天数 (19)(四).应收账款周转变化原因 (20)(五).应付账款周转天数 (20)(六).应付账款周转变化原因 (20)(七).现金周期 (20)(八).营业周期 (21)(九).营业周期结论 (21)(十).流动资产周转天数 (21)(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)(十二).总资产周转天数 (22)(十三).总资产周转天数变化原因 (23)(十四).固定资产周转天数 (23)(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)八、发展能力分析 (23)(一).可动用资金总额 (23)(二).挖潜发展能力 (24)九、经营协调分析 (24)(一).投融资活动的协调情况 (24)(二).营运资本变化情况 (25)(三).经营协调性及现金支付能力 (25)(四).营运资金需求的变化 (25)(五).现金支付情况 (26)(六).整体协调情况 (26)十、经营风险分析 (26)(一).经营风险 (26)(二).财务风险 (27)十一、现金流量分析 (27)(一).现金流入结构分析 (27)(二).现金流出结构分析 (28)(三).现金流动的协调性评价 (29)(四).现金流动的充足性评价 (30)(五).现金流动的有效性评价 (31)(六).自由现金流量分析 (32)十二、杜邦分析 (33)(一).杜邦分析图 (33)(二).资产净利率变化原因分析 (33)(三).权益乘数变化原因分析 (33)(四).净资产收益率变化原因分析 (34)声明 (35)前言华润三九公司2019年营业收入为147.02亿元，与2018年的134.28亿元相比有较大幅度增长，增长了9.49%。
华润三九2019年上半年财务分析详细报告
华润三九2019年上半年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况华润三九2019年上半年资产总额为1,848,265.35万元，其中流动资产为901,958.92万元，主要分布在应收账款、货币资金、存货等环节，分别占企业流动资产合计的26.52%、18.41%和15.47%。
非流动资产为946,306.43万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的37.45%、34.2%。
资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产1,848,265.35100.001,627,607.85100.001,435,251.23100.00流动资产901,958.92 48.80 680,485.3 41.81 546,358.2 38.07 长期投资4,520.86 0.24 1,422.12 0.09 2,816.94 0.20 固定资产323,682.51 17.51 323,742.36 19.89 306,636.73 21.36 其他618,103.06 33.44 621,958.07 38.21 579,439.36 40.372.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的34.38%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.44%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产901,958.92 100.00 680,485.3 100.00 546,358.2 100.00 存货139,548.52 15.47 131,620.57 19.34 113,141.34 20.71 应收账款239,155.72 26.52 202,918.95 29.82 165,522.57 30.30 其他应收款70,965.14 7.87 7,559.47 1.11 8,178.62 1.50 交易性金融资产99,500 11.03 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 121,125.26 17.80 92,785.81 16.98 货币资金166,066.87 18.41 155,948.98 22.92 102,855.43 18.83 其他186,722.68 20.70 61,312.06 9.01 63,874.43 11.693.资产的增减变化2019年上半年总资产为1,848,265.35万元，与2018年上半年的1,627,607.85万元相比有较大增长，增长13.56%。
华润三九2019年财务分析详细报告
华润三九2019年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况华润三九2019年资产总额为2,010,352.57万元，其中流动资产为1,029,279.85万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的29.59%、26.73%和13.92%。
非流动资产为981,072.73万元，主要分布在商誉和固定资产，分别占企业非流动资产的34.18%、32.82%。
资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产2,010,352.57100.001,802,993.21100.001,619,546.37100.00流动资产1,029,279.8551.20 857,649.19 47.57 684,364.58 42.26长期投资2,805.81 0.14 4,435.27 0.25 2,320.3 0.14 固定资产321,954.4 16.01 325,088.75 18.03 327,077.69 20.20 其他656,312.52 32.65 615,820.01 34.16 605,783.8 37.402.流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的33.33%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的29.59%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产1,029,279.85100.00 857,649.19 100.00 684,364.58 100.00存货143,243.77 13.92 153,341.85 17.88 110,516.47 16.15 应收账款275,095.52 26.73 231,488.88 26.99 182,520.05 26.67 其他应收款67,983.36 6.60 4,477.33 0.52 5,570.84 0.81 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 182,014.72 21.22 199,738.01 29.19 货币资金304,580.04 29.59 247,636.64 28.87 170,837.89 24.96 其他238,377.16 23.16 38,689.77 4.51 15,181.32 2.223.资产的增减变化2019年总资产为2,010,352.57万元，与2018年的1,802,993.21万元相比有较大增长，增长11.5%。
华润三九财务报表分析
04 现金流量表
1、现金流入分析 2、现金流出分析 3、经营活动现金流量质量分析 4、投资活动现金流量质量分析 5、筹资活动现金流量质量分析
1、现金流入分析
图1
从总流入结构来分析，经营活动产生的现金流入、投资活动 产生的现金流入和筹资活动产生的现金流入分别占了79.06%、20.55%和0.38% （如图1所示）。华润三九的现金流量结构从内部结构来看基本正常，总流入结构
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
2、现金流出分析
图5
2018年现金流量表从总流出结构分析，接近70%的现金流出是由投资活动所导致的。 经营活动现金流出量占68.68%，投资活动现金流出量占26%，筹资活动现金流出量占 5.31%（如图5所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、现金流出分析
图6
2017年现金现金流量表从总流出结构分析，超过75%的现金流出是由投资活动所 导致的。经营活动现金流出量占75.25%，投资活动现金流出量占25.56%，筹资活动 现金流出量占2.19%（如图6所示），现金流出结构与上面的现金流入结构相类似。
2、资产负债表：2017-2018年分析
（1）总资产由2017年的16195463732.09元增长到2018年的18029932145.02元， 说明企业资产规模扩大。 （2）从权益总额上来看，这两年没有变化，表明企业筹资风险比较稳定 ，筹资 成本可能变化不太。 （3）留存收益（由盈余公积和未分配利润组成），没有发生变化，增加资产规 模并没有给企业本年带来亏损，表明企业筹资风险可能会下降。 （4）总资产上升这么多是由流动资产、非流动资产同时上升引起的，但流动资 产上升大于非流动资产，说明企业资产的流动性可能上升、经营风险可能下降、 获利能力 可能增强。 （5）在资产与权益两方面综合来看，年末流动负债小于年末流动资产，因此这 种资金结构属于比较稳健 。
华润三九2019年管理水平报告
华润三九2019年管理水平报告一、成本费用分析1、成本构成情况2019年华润三九成本费用总额为1,230,594.03万元，其中：营业成本为483,007.26万元，占成本总额的39.25%；销售费用为655,027.62万元，占成本总额的53.23%；管理费用为94,225.77万元，占成本总额的7.66%；财务费用为-1,275.23万元，占成本总额的-0.1%；营业税金及附加为20,552.72万元，占成本总额的1.67%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)成本费用总额1,230,594.03100.001,156,126.59100.00 981,346.95 100.00营业成本483,007.26 39.25 416,036.24 35.99 390,774.15 39.82 销售费用655,027.62 53.23 646,860.64 55.95 475,016.93 48.40 管理费用94,225.77 7.66 70,661.74 6.11 92,071.41 9.38 财务费用-1,275.23 -0.10 -703.61 -0.06 2,461.6 0.25 营业税金及附加20,552.72 1.67 21,795.87 1.89 19,390.89 1.982、总成本变化情况及原因分析华润三九2019年成本费用总额为1,230,594.03万元，与2018年的1,156,126.59万元相比有所增长，增长6.44%。
以下项目的变动使总成本增加：营业成本增加66,971.02万元，管理费用增加23,564.03万元，销售费用增加8,166.98万元，共计增加98,702.03万元；以下项目的变动使总成本减少：财务费用减少571.61万元，营业税金及附加减少1,243.15万元，资产减值损失减少22,419.83万元，共计减少24,234.59万元。
华润三九2019年上半年财务分析结论报告
华润三九2019年上半年财务分析综合报告华润三九2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为207,401.1万元，与2018年上半年的99,666.93万元相比成倍增长，增长1.08倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为243,257.92万元，与2018年上半年的210,804.93万元相比有较大增长，增长15.39%。
2019年上半年销售费用为290,196.08万元，与2018年上半年的284,224.3万元相比有所增长，增长2.1%。
2019年上半年在销售费用增长的同时营业收入有较大幅度的增长，并且营业收入的增长明显快于销售成本的增长，企业销售活动取得了理想的市场效果。
2019年上半年管理费用为36,265.02万元，与2018年上半年的46,085.9万元相比有较大幅度下降，下降21.31%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.06%，与2018年上半年的7.12%相比有所降低，降低2.06个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
本期财务费用为-741.99万元。
三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
与2018年上半年相比，2019年上半年其他应收款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2018年上半年相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，华润三九2019年上半年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
华润三九2019年上半年财务指标报告
华润三九2019年上半年财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页华润三九2019年上半年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 716,680.93 10.73 647,209.73 29.49 499,795.29 0 实现利润 207,401.1 108.09 99,666.93 13.79 87,586.66 0 营业利润 206,788.48 107.67 99,577.16 14.82 86,726.21 0 投资收益 76,454.19 6,879.72 1,095.38 38.81 789.11 0 营业外利润612.62582.4689.77-89.57860.452019年上半年实现利润为207,401.1万元，与2018年上半年的99,666.93万元相比成倍增长，增长1.08倍。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2019年上半年 2018年上半年 2017年上半年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 716,680.93 100.00 647,209.73 100.00 499,795.29 100.00 营业成本 243,257.92 33.94 210,804.93 32.57 186,697.58 37.35 营业税金及附加 10,040.24 1.40 10,689.16 1.658,510.31.70 销售费用 290,196.08 40.49 284,224.3 43.92 179,313.28 35.88 管理费用 36,265.02 5.06 46,085.9 7.12 41,126.59 8.23 财务费用-741.99-0.10385.220.061,390.980.28二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2019年上半年2018年上半年2017年上半年营业毛利率 64.66 65.78 60.94 营业利润率 28.85 15.39 17.35 成本费用利润率 35.86 17.99 20.93 总资产报酬率 22.64 12.32 12.75 净资产收益率29.316.3516.47。
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华润三九公司2019年财务分析研究报告
CONTENTS目录
前言 (1)
一、实现利润分析 (3)
(一).利润总额 (3)
(二).主营业务的盈利能力 (3)
(三).利润真实性判断 (4)
(四).结论 (4)
二、成本费用分析 (4)
(一).成本构成情况 (4)
(二).销售费用变化及合理性评价 (5)
(三).管理费用变化及合理性评价 (5)
(四).财务费用的合理性评价 (6)
三、资产结构分析 (6)
(一).资产构成基本情况 (6)
(二).流动资产构成特点 (7)
(三).资产增减变化 (8)
(四).总资产增减变化原因 (9)
(五).资产结构的合理性评价 (9)
(六).资产结构的变动情况 (9)
四、负债及权益结构分析 (10)
(一).负债及权益构成基本情况 (10)
(二).流动负债构成情况 (11)
(三).负债的增减变化 (12)
(四).负债增减变化原因 (12)
(五).权益的增减变化 (13)
(六).权益变化原因 (13)
五、偿债能力分析 (14)
(一).支付能力 (14)
(二).流动比率 (14)
(三).速动比率 (14)
(四).短期偿债能力变化情况 (15)
(五).短期付息能力 (15)
(六).长期付息能力 (16)
(七).负债经营可行性 (16)
六、盈利能力分析 (16)
(一).盈利能力基本情况 (16)
(二).内部资产的盈利能力 (17)
(三).对外投资盈利能力 (17)
(四).内外部盈利能力比较 (17)
(五).净资产收益率变化情况 (17)
(六).净资产收益率变化原因 (17)
(七).资产报酬率变化情况 (18)
(八).资产报酬率变化原因 (18)
(九).成本费用利润率变化情况 (18)
(十).成本费用利润率变化原因 (18)
七、营运能力分析 (19)
(一).存货周转天数 (19)
(二).存货周转变化原因 (19)
(三).应收账款周转天数 (19)
(四).应收账款周转变化原因 (20)
(五).应付账款周转天数 (20)
(六).应付账款周转变化原因 (20)
(七).现金周期 (20)
(八).营业周期 (21)
(九).营业周期结论 (21)
(十).流动资产周转天数 (21)
(十一).流动资产周转天数变化原因 (22)
(十二).总资产周转天数 (22)
(十三).总资产周转天数变化原因 (23)
(十四).固定资产周转天数 (23)
(十五).固定资产周转天数变化原因 (23)
八、发展能力分析 (23)
(一).可动用资金总额 (23)
(二).挖潜发展能力 (24)
九、经营协调分析 (24)
(一).投融资活动的协调情况 (24)
(二).营运资本变化情况 (25)
(三).经营协调性及现金支付能力 (25)
(四).营运资金需求的变化 (25)
(五).现金支付情况 (26)
(六).整体协调情况 (26)
十、经营风险分析 (26)
(一).经营风险 (26)
(二).财务风险 (27)
十一、现金流量分析 (27)
(一).现金流入结构分析 (27)
(二).现金流出结构分析 (28)
(三).现金流动的协调性评价 (29)
(四).现金流动的充足性评价 (30)
(五).现金流动的有效性评价 (31)
(六).自由现金流量分析 (32)
十二、杜邦分析 (33)
(一).杜邦分析图 (33)
(二).资产净利率变化原因分析 (33)
(三).权益乘数变化原因分析 (33)
(四).净资产收益率变化原因分析 (34)
声明 (35)
前言
华润三九公司2019年营业收入为147.02亿元，与2018年的134.28亿元相比有较大幅度增长，增长了9.49%。
2019年净利润为21.39亿元，与2018年的14.75亿元相比大幅增长，增长了45.04%。
公司2019年营业成本为48.30亿元，与2018年的41.60亿元相比大幅增长，增长了16.1%。
2019年销售费用为65.50亿元，与2018年的64.69亿元相比有较大幅度增长，增长了1.26%。
2019年管理费用为9.42亿元，与2018年的7.07亿元相比大幅增长，增长了33.35%。
2019年财务费用为负0.13亿元，与2018年的负0.07亿元相比大幅下降，下降了81.11%。
公司2019年总资产为201.04亿元，与2018年的180.30亿元相比有较大幅度增长，增长了11.5%。
2019年流动资产为102.93亿元，与2018年的85.76亿元相比大幅增长，增长了20.01%。
公司2019年负债总额为72.22亿元，与2018年的68.61亿元相比有较大幅度增长，增长了5.25%。
2019年所有者权益为128.82亿元，与2018年的111.69亿元相比大幅增长，增长了15.34%。
公司2019年流动比率为1.5378，与2018年的1.3578相比有较大幅度增长，增长了0.18。
2019年速动比率为1.3238，与2018年的1.115相比有较大幅度增长，增长了0.2088。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。