杜邦分析法及实例培训讲学
财务分析之杜邦分析法培训课件bslb
权益净利率
资产净利率
X
权益乘数
销售净利率
X
总资产周转 率
净利
÷
÷ 销售收入
总资产
销售收入
全部成本
其他利润
所得税
权益净利率是反映：
我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定
影响因素
？
销售净利率
资产周转率
权益乘数
赢利能力 资产管理 负债比率
找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。
÷ 销售收入
应收帐款
＋
项目 本期 上期 增幅
销售收入
分析：
应收帐款
应收帐款周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
2.2应收帐款
表？？：应收帐款分析表
项目
销售收入
本期
上期
分公司
经销商
结论十三：
应收帐款
本期
上期
周转率
本期
上期
流动资产周转率与两个因素密切相关：
应收周转率 存货周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
2.流动资产
存货周转率
2.2存货周转率
÷ 销售收入
存货
＋
项目 本期 上期 增幅
销售收入
分析：
存货
应收帐款周转率
深入寻找影响效益的根源---资产周转
资产周转率
表？？：存货分析表
2.流动资产
2.3存货
项目
原材料 半成品 产成品
收入
本期
上期
结论十四：
存货
本期
项目
金额
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例一、引言杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过分解财务指标，从不同角度评估企业的经营绩效。
本文将介绍杜邦财务分析的基本原理和方法，并结合一个实例来说明如何应用该方法进行财务分析。
二、杜邦财务分析的原理杜邦财务分析基于杜邦方程，该方程将企业的综合利润率（ROE）分解为三个部份：净利润率（Net Profit Margin）、总资产周转率（Asset Turnover）和权益乘数（Equity Multiplier）。
通过分解ROE，可以更深入地了解企业的盈利能力、资产运营效率和资本结构。
三、杜邦财务分析的步骤1. 采集财务数据：首先，我们需要采集企业的财务报表数据，包括利润表和资产负债表。
这些数据将作为分析的基础。
2. 计算净利润率：净利润率反映了企业每销售1单位产品或者提供1单位服务所获得的净利润。
计算公式为净利润/营业收入。
较高的净利润率意味着企业的盈利能力较强。
3. 计算总资产周转率：总资产周转率反映了企业每单位资产所创造的销售额。
计算公式为营业收入/平均总资产。
较高的总资产周转率表明企业的资产运营效率较高。
4. 计算权益乘数：权益乘数反映了企业的资本结构，即企业通过借债融资的程度。
计算公式为平均总资产/平均股东权益。
较高的权益乘数意味着企业的财务杠杆效应较大。
5. 计算ROE：通过将净利润率、总资产周转率和权益乘数相乘，可以得到ROE的值。
ROE是衡量企业综合经营绩效的重要指标，较高的ROE意味着企业的盈利能力、资产运营效率和资本结构均较好。
四、杜邦财务分析实例以某电子科技公司为例进行杜邦财务分析。
1. 采集财务数据：采集该公司最近三年的利润表和资产负债表数据。
2. 计算净利润率：假设该公司最近三年的净利润分别为1000万元、1200万元和1500万元，营业收入分别为5000万元、6000万元和7000万元。
计算得到净利润率分别为20%、20%和21.43%。
3. 计算总资产周转率：假设该公司最近三年的平均总资产分别为4000万元、4500万元和5000万元。
财务分析方法——杜邦分析法 ppt课件
杜邦分析法
1、杜邦分析图表介绍 2、杜邦分析中几个财务指标解释 3、案例分析
杜邦分析法
权益利润率：是综合性最强的财务比率，是整个 杜邦系统的核心指标。它反映了公司所有者投入 资本及相关权益的获利水平，是所有者得以保障 的基本前提。 该项指标的大小不仅受公司盈利能力的影响，而 且还受公司资产的周转营运能力及资本结构状况 的影响。
财务分析方法——杜邦分析法
价值树中的杜邦分析 及同财务报表的关系
财务报表
损益表
K PI树
投资回报率
税 前 净 利 /收 入
税前利润率 （利润）
×
收入
收入
130000
成本
120000
－
毛利
10000
毛利
－
毛利率 费用 费用率
7.7% 4800 3.7%
费用
坏帐准备金
140
－
削价准备金
100
税前净利
资产：
期初
现金
3000
应收
11500
存货
16500
资产合计：
31000
负债：
内部贷款
13500
应付
17500
所有者权益：
未分配利润
0
股本
0
负债和所有
者 权 益 合 计 ： 31000
期末 3010 14500 19500
37010
13550 18500
4960 0
37010
损益表 Incom e Statem ent
销售收入 / 资产总额
销售收入 - 总成本 + 其他利润 - 所得税
长期资产 + 流动资产
销售成本+管理费用+财务费用+销售费用
第三章杜邦分析-PPT课件
3、销售净利率反映企业净利润与销 售净额之间的关系，一般来说，销售收 入增加，企业的净利会随之增加，但是， 要想提高销售净利率，必须一方面提高 销售收入，另一方面降低各种成本费用， 这样才能使净利润的增长高于销售收入 的增长，从而使销售净利率得到提高。
4、分析企业的资产结构是否合理， 即流动资产与非流动资产的比例是否合 理。资产结构不仅影响到企业的偿债能 力，也影响企业的获利能力。一般来说， 如果企业流动资产中货币资金占的比重 过大，就应当分析企业现金持有量是否 合理，有无现金闲置现象，因为过量的 现金会影响企业的获利能力；如果流动 资产中的存货与应收账款过多，就会占 用大量的资金，影响企业的资金周转。
0
长虹 康佳
1995年 64.14 25.24
1996年 115.39 41.56
1997年 167.85 53.86
1998年 188.52 71.83
1999年 165.07 97.69
净
140 120 100 80 60 40 20
单位：亿元
资
产
由于长虹连年 高额的净利润， 再加上股东的 再投入，使企 业净资产高速 增长，年均增 长80.9%，康佳 虽绝对数较小， 但增幅也很大， 年均增长87.5%。
实际 875 531 83 43.75 188.25
销售利润 +其他利润 -管理费用 -财务费用
利润 -所得税 税后利润
20 70 20
110 36.3（所得税率 33%） 73.7
38 52 15
159.25 52.5525（所得税 率33%） 106.6975
要求： (1)根据上述资料计算杜邦财务分析 体系所需用的有关财务指标。 (2)采用因素分析法确定有关因素变 动对净资产收益率的影响方向和影响程 度。 (3)试对净资产收益率指标的计划完 成情况进行分析。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，旨在通过综合考察企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平，全面评估企业的经营状况和财务风险。
本文将详细介绍杜邦财务分析的原理和步骤，并通过一个实例来说明如何应用杜邦财务分析来评估企业的财务状况。
一、杜邦财务分析的原理杜邦财务分析基于杜邦方程，该方程将企业的净利润率、总资产周转率和资产负债比率三个指标相乘，得出企业的净资产收益率。
杜邦财务分析的原理是通过分解和分析这三个指标，找出企业盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平的优劣，从而综合评估企业的财务状况。
二、杜邦财务分析的步骤1. 收集财务数据：首先，需要收集企业的财务报表数据，包括利润表、资产负债表和现金流量表等。
这些数据是进行杜邦财务分析的基础。
2. 计算净利润率：净利润率是企业的净利润与营业收入的比率，反映了企业的盈利能力。
计算公式为：净利润率 = 净利润 / 营业收入。
3. 计算总资产周转率：总资产周转率是企业的销售收入与总资产的比率，反映了企业的资产利用效率。
计算公式为：总资产周转率 = 销售收入 / 总资产。
4. 计算资产负债比率：资产负债比率是企业的负债总额与总资产的比率，反映了企业的财务杠杆水平。
计算公式为：资产负债比率 = 负债总额 / 总资产。
5. 计算净资产收益率：净资产收益率是企业的净利润与净资产的比率，综合反映了企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平。
计算公式为：净资产收益率= 净利润率 ×总资产周转率 ×资产负债比率。
6. 分析结果：根据计算得出的净资产收益率，可以对企业的财务状况进行评估。
如果净资产收益率较高，说明企业的盈利能力、资产利用效率和财务杠杆水平较好；如果净资产收益率较低，说明企业在这些方面存在问题，需要进一步分析原因并采取相应的措施。
三、杜邦财务分析实例以某公司为例，假设其财务数据如下：利润表：- 营业收入：1000万元- 净利润：200万元资产负债表：- 总资产：5000万元- 负债总额：2000万元根据以上数据，我们可以进行杜邦财务分析。
杜邦分析法分析五粮液ppt课件
资产净利 率 14.598% 20.187% 18.424% 19.501% 25.162% 16.976%
精选课件ppt
12
• 对权益乘数的分析
从2009年到2011年中可以看出五粮液的权益乘数呈增大的趋势，2011年开 始到2013年减小。
企业负债程度越高，权益乘数越大，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。 2009年道2011年五粮液权益乘数程增大趋势，说明其负债程度也在增大，财务 风险也在增大。2011年后，三者都在减小。
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四、杜邦分析法实例分析
数据来源：《金融界》 五粮液 2008-2013
数据整理（以2013年为例），见表
精选课件ppt
10
利用杜邦分析框架图分析
分析框架图： 以2013年为例
精选课件ppt
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利用杜邦分析框架图分析
• 结果：
类别
2008 2009 2010 2011 2012 2013
• 1.对短期财务结果过分重视，有可能助长公司管理层的短期行为，忽略企业长期 的价值创造。
• 2.财务指标反映的是企业过去的经营业绩，衡量工业时代的企业能够满足要求。 但在信息时代，顾客、供应商、雇员、技术创新等因素对企业经营业绩的影响越 来越大，而杜邦分析法在这些方面是无能为力的。
• 3.在市场环境中，企业的无形知识资产对提高企业长期竞争力至关重要，杜邦分 析法却不能解决无形资产的估值问题。
• 它的高低取决于总资产利润率和权益总资产率的水平。 • 决定权益利率高低的因素有三个方面－－权益乘数、销售净利率和总资产周转率。
这三个比率分别反映分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。
利用杜邦分析法作实例分析
利用杜邦分析法作实例分析第一篇：利用杜邦分析法作实例分析利用杜邦分析法作实例分析（一）对权益报酬率的分析该公司的权益报酬率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转，分别从2001年的0.097增加至2002年的0.112.企业的投资者在很大程度上依据这个指标来判断是否投资或是否转让股份，考察经营者业绩和决定股利分配政策。
这些指标对公司的管理者也至关重要。
公司经理们为改善财务决策而进行财务分析，他们可以将权益报酬率分解为权益乘数和资产净利率，以找到问题产生的原因。
表三：权益报酬率分析表XXXX权益报酬率=权益乘数×资产净利率2001年0.097=3.049×0.0322002年0.112=2.874×0.039通过分解可以明显地看出，该公司权益报酬率的变动在于资本结构（权益乘数）变动和资产利用效果（资产净利率）变动两方面共同作用的结果。
而该公司的资产净利率太低，显示出很差的资产利用效果。
（二）分解分析过程：权益报酬率＝资产净利率×权益乘数经过分解表明，权益报酬率的改变是由于资本结构的改变（权益乘数下降），同时资产利用和成本控制出现变动（资产净利率也有改变）。
那么，我们继续对资产净利率进行分解：资产净利率＝销售净利率×总资产周转率通过分解可以看出2002年的总资产周转率有所提高，说明资产的利用得到了比较好的控制，显示出比前一年较好的效果，表明该公司利用其总资产产生销售收入的效率在增加。
总资产周转率提高的同时销售净利率的减少阻碍了资产净利率的增加，我们接着对销售净利率进行分解：销售净利率＝净利润÷销售收入该公司2002年大幅度提高了销售收入，但是净利润的提高幅度却很小，分析其原因是成本费用增多，从表一可知：全部成本从2001年403967.43万元增加到2002年736747.24万元，与销售收入的增加幅度大致相当。
由XXXX下降的权益乘数可知，说明他们的资本结构在2001至2002年发生了变动2002年的权益乘数较2001年有所减小。
杜邦财务分析及实例
杜邦财务分析及实例一、引言杜邦财务分析是一种常用的财务分析方法，通过对企业财务报表的指标进行分解和分析，匡助投资者、分析师和管理者了解企业的财务状况和经营绩效。
本文将介绍杜邦财务分析的基本概念和方法，并以实例的形式进行详细解析。
二、杜邦财务分析的基本概念和方法1. 杜邦财务分析的基本概念杜邦财务分析是由美国杜邦公司于20世纪初提出的一种财务分析方法，通过将企业的财务指标分解为净利润率、总资产收益率和资产负债率三个指标，以揭示企业经营绩效的关键因素和潜在问题。
2. 杜邦财务分析的方法杜邦财务分析的方法主要包括以下步骤：(1) 计算净利润率：净利润率=净利润/营业收入(2) 计算总资产收益率：总资产收益率=净利润/总资产(3) 计算资产负债率：资产负债率=总负债/总资产(4) 分析净利润率、总资产收益率和资产负债率的变化趋势和相互关系，找出对企业经营绩效的影响因素。
三、实例分析：杜邦公司财务分析为了更好地理解杜邦财务分析的应用，我们以杜邦公司为例进行实例分析。
1. 杜邦公司财务指标数据假设杜邦公司的财务指标数据如下：- 营业收入：100,000,000美元- 净利润：10,000,000美元- 总资产：50,000,000美元- 总负债：20,000,000美元2. 杜邦财务分析的计算和分析(1) 计算净利润率：净利润率=10,000,000/100,000,000=0.1=10%(2) 计算总资产收益率：总资产收益率=10,000,000/50,000,000=0.2=20%(3) 计算资产负债率：资产负债率=20,000,000/50,000,000=0.4=40%(4) 分析结果：- 净利润率为10%，说明杜邦公司每销售100美元的产品，净利润为10美元。
- 总资产收益率为20%，说明杜邦公司每投资100美元的资产，可以获得20美元的利润。
- 资产负债率为40%，说明杜邦公司的资产中有40%是通过借款融资的。
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
某公司06年12月31日资产负债表的有关数据如下
资产
金额
货币资金 5000
应收账款 （2）20000
存货
（3）10000
固定资产 50000
总计
85000
负债及所有 者权益 应付账款 应交税金
长期负债 实收资本 未分配利润 总计
金额
（1）12500 5000 （4）14375 60000 （5）-6875 （6）85000
㈠ 销售利润率的分析 销售利润率在1998年至2001年之间较为稳定，保持在 15.82%~17.27%之间较高的水平，其中1999年至2001 年还保持微弱上升，因而在1998年至2001年间，销售 利润率不是构成净资产收益率下滑的原因；但在2002 年开始，销售利润率逐年迅速下降，2004年跌至历史 最低点0.93%，因而从2002年起，销售利润率是净资 产利润率下滑的主要原因。 导致销售利润率下降的主要原因有主营业务收入的下 降和成本费用的上升，同时其他收入如投资收益、营 业外收入、补贴收入，其他支出如营业外支出也会影 响公司的销售利润率。
杜邦分析体系
净利润 平均总资产
净资产收益率
资产净利率
净利润 平均净资产 平均总资产 平均净资产
权益乘数
营业净利率
总资产周转率
.
.
.
净利润 . 销售收入 . 平均总资产 . 平均净净产
朝阳公司是我国的一家上市公司，在过去的连续7年 中，其收益水平不断下降，为了分析经营业绩下降的原因， 公司聘请了财务顾问进行咨询，财务顾问首先根据公司历 年的财务报表资料，计算并编制了净资产收益率指标构成 表，见表1所示：
2.19% 2.63% 0.66 1.25
0.69% 0.93% 0.56 1.38
案例分析： 从公司的净资产收益率指标构成表可以看出，净
资产收益率一路下降，从1998年的50.90%跌至2004年 的0.69%。1999年至2000年，净资产收益率下滑的速度 较为缓慢，2001年至2002年下滑的速度很快，2003年 至2004年下滑速度趋缓，不过在2004年，公司已没有 继续下降的空间，否则净资产收益率将降为负值。造 成这种状况的原因是销售利润率、总资产周转率、权 益乘数都有下降趋势，但下降的时间和程度不尽相同。
销售收入/年末存货=16 销售成本/年末存货=10 （销售收入-销售成本）/年末存贷=16-10 60000/年末存货=6 年末存货=10000 应收账款=85000-5000-10000-50000=20000 年末流动资产/年末流动负债=2 年末流动负债=年末流动资产/2=17500 应付账款=17500-5000=12500
年末负债总额/年末股东权益总额=0.6 年末负债总额+年末股东权益总额=85000 年末股东权益总额=53125 年末负债总额=31875 长期负债=31875-12500-5000=14375 未分配利润=-6875
年份
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
净资产收 益率
销售利润 率
总资产周 转率
权益乘数
50.90 %
17.01 %
1.42
2.10
44.69 %
15.82 %
1.18
2.60
38.93 %
16.67 %
1.11
1.87
20.10 %
17.27 %
.0.65
1.72
4.40% 5.20% 0.57 1.28
㈡ 总资产周转率的分析 总资产周转率在1998年达到历年最高点，从1999年开 始下滑，1999年下滑幅度较大，2000年下滑幅度趋缓， 总的来说均保持在1以上；然而在2001年下滑速度陡然 增大，下降幅度接近50%，从2001年起总资产周转率增 长与下降交替变化，但仅保持在0.56~0.66之间较低的 水平上。由此可见，总资产周转率的变化趋势与净资 产收益率的变化趋势大体保持一致，因而构成净资产 收益率变化的主要原因。 导致总资产周转率变化的主要因素是各项资产周转率， 比如应收账款周转率、存货周的分析 权益乘数发生较大变化的时点是2000年，1998年至 1999年，权益乘数保持在2之上的较高水平，因此不构 成净资产收益率下降的主要原因；从2000年起，权益 乘数下降到2以下；从2002年至2003年下降幅度较大， 构成净资产收益率下降的主要原因；而在2004年，权 益乘数略有上升。 影响权益乘数的因素主要有资产负债率、利息保障倍 数等。