财务管理环境的影响(北京玫瑰园案例分析)——张梦妍
财务案例分析实验报告书(3篇)
第1篇一、实验背景随着我国市场经济的发展，企业财务管理的重要性日益凸显。
为了提高学生的财务分析能力，本实验选取了某知名上市公司作为案例，通过对该公司财务报表的分析，旨在帮助学生了解企业财务状况，掌握财务分析方法，为今后的职业发展打下坚实的基础。
二、案例公司简介案例公司成立于20XX年，主要从事XX行业的研发、生产和销售。
公司经过多年的发展，已成为行业内的领军企业，市场份额逐年提升。
公司于20XX年成功上市，股票代码为XXXX。
三、实验目的1. 通过对案例公司的财务报表进行分析，了解其财务状况和经营成果。
2. 掌握财务比率分析法、趋势分析法等常用财务分析方法。
3. 培养学生运用财务知识解决实际问题的能力。
四、实验内容1. 收集资料收集案例公司近三年的年报、季报等财务报表，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
2. 财务比率分析（1）偿债能力分析通过计算流动比率、速动比率、资产负债率等指标，分析案例公司的短期偿债能力和长期偿债能力。
（2）盈利能力分析通过计算销售毛利率、净利率、净资产收益率等指标，分析案例公司的盈利能力。
（3）运营能力分析通过计算存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等指标，分析案例公司的运营效率。
（4）发展能力分析通过计算营业收入增长率、净利润增长率等指标，分析案例公司的成长性。
3. 趋势分析法分析案例公司近三年的财务指标变化趋势，找出其财务状况和经营成果的变化规律。
4. 综合评价根据财务分析结果，对案例公司的财务状况和经营成果进行综合评价。
五、实验结果1. 偿债能力分析案例公司近三年的流动比率和速动比率均高于行业平均水平，表明其短期偿债能力较强。
资产负债率逐年下降，说明公司长期偿债能力良好。
2. 盈利能力分析案例公司近三年的销售毛利率和净利率均有所提高，表明其盈利能力较强。
净资产收益率逐年上升，说明公司投资回报率较高。
3. 运营能力分析案例公司近三年的存货周转率和应收账款周转率均有所提高，表明其运营效率较高。
财务管理实验及分析报告(3篇)
第1篇一、实验背景随着市场经济的发展，财务管理在企业经营管理中的地位日益重要。
为了更好地理解和掌握财务管理的基本原理和方法，提高自身的财务管理能力，我们进行了财务管理实验。
本次实验旨在通过模拟企业的财务活动，让学生掌握财务管理的各个环节，培养分析问题和解决问题的能力。
二、实验目的1. 熟悉财务管理的基本概念、原理和方法。
2. 培养学生的财务分析能力，提高财务决策水平。
3. 增强学生的团队协作意识，提高沟通能力。
4. 培养学生的创新意识和实践能力。
三、实验内容本次实验主要分为以下几个部分：1. 企业基本情况介绍：包括企业名称、所属行业、主营业务、组织架构等。
2. 财务报表分析：分析企业的资产负债表、利润表和现金流量表，了解企业的财务状况和经营成果。
3. 财务预测：根据企业的历史数据和行业发展趋势，预测企业的未来财务状况。
4. 投资决策：分析企业的投资项目，进行投资决策。
5. 融资决策：分析企业的融资渠道，进行融资决策。
6. 风险管理：分析企业面临的风险，制定风险应对策略。
四、实验过程1. 组建实验团队：将学生分为若干小组，每组5-6人，分别担任财务总监、财务经理、财务分析师等角色。
2. 收集企业资料：通过互联网、图书馆等途径收集企业的财务报表、行业报告等相关资料。
3. 分析企业财务状况：根据收集到的资料，分析企业的财务状况，包括盈利能力、偿债能力、营运能力等。
4. 进行财务预测：根据企业的历史数据和行业发展趋势，预测企业的未来财务状况。
5. 投资决策：分析企业的投资项目，根据财务指标和风险分析，进行投资决策。
6. 融资决策：分析企业的融资渠道，根据成本、风险等因素，进行融资决策。
7. 风险管理：分析企业面临的风险，制定风险应对策略。
8. 撰写实验报告：根据实验过程和结果，撰写实验报告。
五、实验结果与分析1. 财务状况分析：通过分析企业的财务报表，发现企业在盈利能力、偿债能力和营运能力方面存在一定问题。
财务成功案例分析报告(3篇)
第1篇一、引言随着我国经济的快速发展，企业间的竞争日益激烈，财务管理的地位和作用愈发凸显。
财务成功是企业持续发展的关键因素之一。
本文以某知名企业为例，对其财务成功案例进行深入分析，以期为其他企业提供借鉴和启示。
二、案例背景某知名企业成立于20世纪80年代，经过多年的发展，已成为我国行业领军企业。
该企业主要从事技术研发、生产制造和销售服务，产品广泛应用于国内外市场。
近年来，企业财务状况良好，盈利能力持续提升，得到了行业和社会的广泛认可。
三、财务成功案例分析1. 财务战略规划（1）明确财务目标。
企业根据自身发展战略，确定了“追求卓越，创造价值”的财务目标，强调在保障企业可持续发展基础上，实现财务效益最大化。
（2）优化资本结构。
企业通过发行股票、债券等多种方式，合理调整资本结构，降低财务风险，提高资本使用效率。
（3）加强成本控制。
企业从采购、生产、销售等环节入手，实施全面成本控制，降低成本费用，提高盈利能力。
2. 财务管理创新（1）财务管理信息化。
企业建立了完善的财务管理系统，实现财务数据实时传输、共享和分析，提高财务管理效率。
（2）财务风险管理。
企业设立了专门的风险管理部门，对财务风险进行识别、评估和应对，保障企业财务安全。
（3）财务绩效管理。
企业建立了科学的财务绩效评价体系，对各部门、各项目的财务绩效进行考核，激发员工积极性。
3. 财务决策支持（1）投资决策。
企业对投资项目进行严格筛选，确保投资回报率，降低投资风险。
（2）融资决策。
企业根据自身需求和市场环境，合理选择融资方式，降低融资成本。
（3）并购决策。
企业通过并购扩张，实现产业链上下游整合，提高企业竞争力。
四、财务成功原因分析1. 企业家精神。
企业创始人具备强烈的事业心和责任感，注重企业长远发展，为企业财务成功奠定了基础。
2. 优秀的管理团队。
企业拥有一支高素质、专业化的管理团队，为企业财务成功提供了有力保障。
3. 创新能力。
企业注重技术研发，不断推出新产品，提高市场竞争力，为财务成功创造了条件。
案例二企业财务管理环境分析
案例二、企业财务管理环境分析“楼市奇才”与玫瑰园位于北京以北昌平境内的玫瑰园别墅区始建于1992年,是北京市第一个赴港招商的房地产项目;在它身上,几乎浓缩了中国早期房地产业成长的历史,也承载着曾经是香港第一楼市奇才的邓智仁兵败京城的辛酸血泪;玫瑰园项目是由北京市政府批准兴建,由内地商人刘常明的香港飞达公司跟昌平县房地产开发总公司合资开发,两家分别占股45%和55%;该项目规划建设别墅800余套,每套售价300万元以上,总投资亿元. 刘常明靠权力背景赢得了这一项目, 然而由于缺乏楼盘开发经验及后续资金, 他一直在寻找后续接盘的人.邓智仁在香港靠经营房地产代理业务起家, 1990年, 他所经营的利达行已成为香港最大的房地产代理公司, 他本人也成为香港一时无人能及的金牌代理人. 92年小平南巡后, 在香港弹丸之地已感发展受限的邓智仁在第一时间嗅到了商机.在考察了内地的上海和北京后, 他认为:”上海很开放, 房地产太热了, 不适合全面进入. 而北京很保守, 保守的城市房地产市场的潜力就大.”在香港屡战屡胜的他已经不满足于赚取百分之几的佣金了, 他要谋求更大的发展. 他俯瞰北京城, 以他那独特而高远的目光一眼就瞄上了玫瑰园. 他认为: 第一, 这是当时北京城最好的房地产项目, 第二, 它是全中国最大的别墅项目,第三,它经过了5位香港著名地产行业律师的一致论证和看好;就这样,他以香港利达行40%的股权做抵押,通过4家公司集资1亿港币,首期动用6000万,以投资的形式购买了北京玫瑰园2万多平方米的别墅,并借此成为该项目的销售总代理;邓智仁接手后,挟资1000万先后组团赴香港、美国、韩国推介,吸引华商的注意,凭借其出色的营销能力和人缘,项目一开盘就卖出了80套,相当于不久前他以投资形式购入的2万平方米;这时候发生了刘常明挪用首批购房款的丑闻,邓智仁处心积虑,通过一系列的股权转让最终以8000万港币冲抵债务整体收购了玫瑰园的开发权;从房地产代理业进入房地产开发业后不久,邓智仁就突然发现,刘常明提供给他的许多批文竟多处违规,玫瑰园的销售许可证是刘打通高官关节由北京市特批的,可是审批文件则是昌平县的地方文本而并未得到北京市政府的复核;在北京没根没底、原本指望靠刘常明的钻营借梯上楼的邓智仁很快掉进了跑批文、走关系的旋涡中;此外,刘常明留下的一堆烂账也超出了他的想象,别墅还没卖出几套,经济纠纷就冒出了10多起;就在此时,由于各地脱离实际大上工程,以至于通货膨胀提前到来,宏观景气突然逆转,中央提出了“宏观调控,治理整顿”的方针,并严令停建“楼堂馆所”,像玫瑰园这样的外销别墅项目首当其冲地遇到冲击;银根紧缩导致业已开业的项目停停建建,陷入进退无度的窘境;邓智仁只得一次次地拿利达行的钱给玫瑰园输血;在北京呆了一段时间的邓智仁渐渐明白了“官效应”的重要性,为了取得土地出让证,他四处寻找有较深政府背景的公司做靠山,可在与这些公司的合作中又屡屡受骗吃亏,打起官司来更是回回落败;他颇为感慨地对朋友说：“在大陆做房地产,不仅要应付市场,还要应付政府、应付银行、应付形形色色的人;我已经厌倦与人打交道……香港人喜欢用法律解决问题,但我们告到法院就从来没有成功过,还要赔进更多的时间和金钱;”1994年,在邓智仁的上百次奔波下,北京市土地管理局终于与利达行达成了土地出让协议;根据规定,土地出让年限为70年,利达公司向土地管理局支付土地使用权出让金共计亿元,到1995年底分3笔付清;一面要支付源源不断的工程建设款,一面要缴清巨额的土地出让金,邓智仁欲哭无泪,只好走上负债经营的道路;然而,在银根日益紧缩的大环境中,邓智仁的借款都是通过非正常渠道拆借的短期高息资金,他不熟悉大陆在资金运作中的种种猫腻,这些钱层层转借到他的手上,已是息上加息高得吓人,不知不觉中已是债台高筑了;1994年底到1995年上半年,北京房地产市场滑入空前低谷,市场异常萧条,豪华别墅和高档公寓更是全面滞销;玫瑰园的销售陷入停顿,而大量拆借的短期资金陆续到期;这时,邓智仁审时度势,将楼盘以外销为主转为内销为主,希望借此扭转败局;为了推动内销,他把在香港的一批售楼明星“空降”到北京;然而,这些香港职员成本高昂,直接导致了公司竞争力的下降;同时,这些香港雇员又与当地人在文化和观念上发生冲突,导致内地员工的积极性受搓;香港的高级策划人员不清楚内地市场的千差万别,生搬硬套香港的经验,以至利达公司很快陷入内外交困的境地;熬到1997年,玫瑰园的第一期工程终于完工,第二期工程也已完成了主体建设,然而此时,玫瑰园已欠下了亿债务, 邓智仁已无后续资金继续运营;3月份, 在一家公司答应为他偿还部分欠款的条件下, 邓智仁将玫瑰园及北京利达行几乎白送给了这家公司, 一无所有地黯然离京.日后曾有业内人士分析, 玫瑰园占地面积近50万平方米, 而当时上海和北京成功的别墅项目很少有超过10万平米的, 它的规模已经超出了正常的市场容量; 玫瑰园以外销为主打目标, 而当时哪怕是在深圳这样毗邻港澳的外向城市, 楼市的外销比例也不过10%, 因此邓智仁一开始就犯了战略上的错误.。
财务管理学实验分析报告(3篇)
第1篇一、实验目的本次实验旨在通过模拟企业财务管理的实际操作，使学生掌握财务管理的理论知识和实践技能，提高学生的财务决策能力和风险控制意识。
实验内容主要包括：财务报表分析、财务预测、投资决策、融资决策、股利政策等。
二、实验背景随着我国经济的快速发展，财务管理在企业经营管理中的地位日益重要。
企业财务管理不仅关系到企业的经济效益，还关系到企业的生存和发展。
为了使学生在实际工作中能够更好地运用财务管理知识，提高财务管理能力，本实验以某企业为背景，模拟企业财务管理的实际操作。
三、实验内容1. 财务报表分析（1）收集某企业近三年的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表。
（2）对财务报表进行分析，包括但不限于：① 资产负债结构分析：分析企业的资产结构、负债结构和所有者权益结构，评估企业的偿债能力和盈利能力。
② 盈利能力分析：分析企业的营业收入、营业成本、期间费用、利润总额等指标，评估企业的盈利能力。
③ 运营能力分析：分析企业的应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标，评估企业的运营效率。
④ 偿债能力分析：分析企业的流动比率、速动比率、资产负债率等指标，评估企业的偿债能力。
2. 财务预测（1）根据历史数据，运用趋势预测法、移动平均法等方法，预测企业未来一年的营业收入、营业成本、期间费用、利润总额等指标。
（2）根据预测结果，制定企业的财务预算，包括但不限于：① 收入预算：预测企业未来一年的营业收入。
② 成本预算：预测企业未来一年的营业成本、期间费用。
③ 利润预算：预测企业未来一年的利润总额。
3. 投资决策（1）收集企业拟投资项目的信息，包括项目投资额、投资回报率、投资回收期等。
（2）运用净现值法、内部收益率法等方法，评估项目的可行性。
（3）根据评估结果，制定企业的投资决策。
4. 融资决策（1）分析企业的融资需求，包括但不限于：① 短期融资需求：分析企业短期资金需求，如支付工资、购买原材料等。
② 长期融资需求：分析企业长期资金需求，如购置固定资产、扩大生产规模等。
财务分析-《财务案例研究》典型案例及点评分析 精品
《财务案例研究》典型案例及点评分析同学们：为了帮助大家对《财务案例研究》课程的主要原理和中心内容能够很好地予以把握，中央电大为大家提供了近几年国内外出现的一些比较典型有关财务管理方面的案例，供大家参考。
以下是这些案例极其基本分析思路，资料来自于20XX年5月中旬中央电大在线网站本课程案例研究在线讨论[要求] 请运用所学原理对下列各案例进行点评案例一监督与制衡——探寻浦东金桥事件的根由案例资料：每年的1月正是上海JQCHKJGQ开发股份有限公司内部审计与制作年报的时间。
与过去不同的是，PDJQ在20XX年春节前夕的内部审计与稽核过程中，在银行年度对账的过程中发现了一件引起轰动的事情，子公司上海JQCHKJGQ房地产发展有限公司约1500万左右的银行存款不翼而飞。
20XX年1月30日，上海JQCHKJGQ房地产发展有限公司某财务负责人涉嫌挪用公款，遭拘捕。
该犯罪嫌疑人从1999年前就开始通过更改会计凭证等方式挪用公司资金，至今数额已达1500万元左右，在遭逮捕前，犯罪嫌疑人已有两月之久没到公司上班，或许正是这引起了公司的怀疑。
涉案金额1500万元只是公司的初步估算，目前还不能判断具体的损失金额，PDJQ及下属于公司JQ房地产发展有限公司对目前情况讳莫如深。
案例二美国在线与时代华纳合并的财务思考案例资料：互联网巨头美国在线（AOL）与传媒巨人时代华纳（Time Warzler）在2000年1月10日宣布了合并计划。
合并后的新公司命名为“美国在线时代华纳公司”（AOL TimeWarner），被媒体称为全球第一家面向互联网世纪的综合性大众传播及通信公司。
时代华纳是一家具有70年历史的老牌媒体集团，它拥有N（美国有线电视网）、卡通电视台、华纳兄弟电影公司、《人物》杂志、《财富》杂志、《娱乐周刊》等著名报刊，它早在1994年就意识到网络的发展前景，将旗下的主要媒体打包放在．pathfinder网站中，这甚至要早于绝大多数网络公司的诞生。
财务管理案例分析报告
财务管理案例分析报告一、案例背景在当今竞争激烈的商业环境中，财务管理对于企业的生存和发展至关重要。
本案例分析将以一家名为公司名称的制造企业为例，探讨其在财务管理方面的实践和问题。
公司名称成立于成立年份，主要从事主要产品的生产和销售。
经过多年的发展，公司规模逐渐扩大，但在财务管理方面面临着一些挑战。
二、财务状况分析（一）资产负债表分析从资产负债表来看，公司的总资产在过去三年中呈现出稳步增长的趋势，从具体金额 1增长至具体金额 2。
其中，流动资产占比较大，主要包括现金、应收账款和存货。
应收账款的增长速度较快，可能意味着公司在销售政策上存在一定的宽松，需要加强信用管理，以降低坏账风险。
存货的数量也有所增加，需要关注是否存在积压的情况。
固定资产方面，公司在过去两年进行了大规模的投资，新增了生产线和设备，这有助于提高生产能力，但也增加了折旧和维护成本。
负债方面，短期借款和长期借款均有所增加，这可能会给公司带来一定的偿债压力。
（二）利润表分析公司的营业收入在过去三年中持续增长，从具体金额 3增长至具体金额 4。
然而，净利润的增长速度相对较慢，主要原因是营业成本和销售费用的增加。
营业成本的上升可能是原材料价格上涨、生产效率低下等因素导致的。
销售费用的增加可能是为了开拓市场、提高品牌知名度而投入的。
（三）现金流量表分析经营活动现金流量净额在过去三年中有一定的波动。
其中，具体年份1出现了负值，表明公司的经营活动现金流入不足以覆盖现金流出，需要关注资金链的稳定性。
投资活动现金流出较大，主要是用于固定资产的购置。
筹资活动现金流入主要来源于借款，这也反映了公司对外部资金的依赖。
三、财务管理问题（一）成本控制公司在成本控制方面存在不足，导致营业成本上升，影响了净利润的增长。
例如，原材料采购成本没有得到有效控制，生产过程中的浪费现象较为严重。
（二）资金管理资金的使用效率不高，部分资金闲置，没有得到合理的投资利用。
同时，应收账款的回收周期较长，占用了大量的资金。
关于财务案例的分析报告(3篇)
第1篇一、案例背景本案例选取我国一家知名互联网公司——A公司作为研究对象。
A公司成立于2010年，主要从事在线教育、游戏、电子商务等业务。
经过多年的发展，A公司已成为行业内的领军企业。
然而，在2020年，A公司因财务问题引起了广泛关注。
本报告将通过对A公司财务状况的分析，揭示其财务风险，并提出相应的改进建议。
二、案例分析（一）财务报表分析1. 资产负债表分析A公司的资产负债表显示，其资产总额逐年增长，负债总额也相应增加。
截至2020年底，A公司资产总额为500亿元，负债总额为300亿元。
以下是资产负债表的主要分析：- 流动资产分析：A公司的流动资产主要包括现金、应收账款、存货等。
2020年，流动资产占总资产的比例为60%，表明公司具有较强的短期偿债能力。
- 非流动资产分析：非流动资产主要包括固定资产、无形资产等。
2020年，非流动资产占总资产的比例为40%，表明公司长期资产投资较为稳定。
- 流动负债分析：A公司的流动负债主要包括短期借款、应付账款等。
2020年，流动负债占总负债的比例为70%，表明公司短期偿债压力较大。
- 非流动负债分析：非流动负债主要包括长期借款、长期应付款等。
2020年，非流动负债占总负债的比例为30%，表明公司长期偿债压力相对较小。
2. 利润表分析A公司的利润表显示，其营业收入和净利润均呈现逐年增长的趋势。
以下是利润表的主要分析：- 营业收入分析：2020年，A公司营业收入为400亿元，同比增长20%。
这主要得益于公司业务的多元化发展和市场拓展。
- 净利润分析：2020年，A公司净利润为50亿元，同比增长15%。
这表明公司盈利能力较强。
- 毛利率分析：2020年，A公司毛利率为25%，表明公司产品具有较强的竞争力。
3. 现金流量表分析A公司的现金流量表显示，其经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量均呈现波动。
以下是现金流量表的主要分析：- 经营活动现金流量：2020年，A公司经营活动产生的现金流量净额为30亿元，同比增长10%。
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北京玫瑰园别墅
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突变的经济环境——经济周期
通货膨胀
• 1993年，谈到未来的发展邓智仁十分乐观地说“中国的房地产至少还要有二十年的发展，对政 策的稳定我很有信心。”但是，由于脱离实际大上工程，以至于通货膨胀提前来临，宏观景气 突然逆转。
• 中国1990-2000年通货膨胀示意图
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突变的经济环境——经济政策
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与香港截然不同的法律环境——“官效应”
法制化程度较低，“官效应”严重
从刘常明那里接收的批文不合格，为了取得土地出让证，利达行四处寻找有较深政府 背景的公司做靠山，可是在与这些公司的合作中又屡屡受骗吃亏，打起官司来更是回 回落败。
“香港人喜欢用法律解决问题，但我们告到法院就从来没有成功过，还要赔进更多的 时间和金钱”——邓智仁 “腐败和官僚毁了市场”——邓智仁
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利达行成为香港物业代理的老大
• 1.经济环境 • （1）联系汇率制——使香港银行与证券市场蓬勃发展，亚洲金
融危机前，联汇制基本运作良好
• （2）香港优秀的金融监管架构。 • 2.法律环境 • 经济体制：自由经济体制——高度自由和高度开放的市场体系， 培育了良好的市场机制，市场经济的“无形之手”在香港可以相
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经济环境分析——经济政策
• 一．产业政策 • 90年代国家产业政策要解决的重要课题是：不断强化农业的基础地位，全面发展农村经济；大 力加强基础产业，努力缓解基础设施和基础工业严重滞后的局面；加快发展支柱产业，带动国 民经济的全面振兴；合理调整对外经济贸易结构，增强我国产业的国际竞争能力；加快高新技 术产业发展的步伐，支持新兴产业的发展和新产品开发；继续大力发展第三产业。同时，要优 化产业组织结构，提高产业技术水平，使产业布局更加合理。 • 二．金融财税政策 • 在货币政策最终目标方面,我国货币政策目标是:保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长"。我 国仍然是一个以管制利率为主的国家,包括存贷款利率在内的绝大多数利率由中央银行决定,利率 市场化程度不高。 • 三．经济政策与项目启动 • 经济政策与项目启动1993年，国家出台《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，提出整顿 金融秩序、加强宏观调控的16条政策措施(通称“国16条”)；1994年系列出台《关于深化城镇 住房制度改革的决定》、《城市房地产管理法》和《住宅担保贷款管理试行办法》颁布。 贷款 困难，为玫瑰园项目埋下了隐患。
玫瑰园投资中后 期分析与总结
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熊千晴、冯 明超
目录
一.引子 二.突变的经济环境 三.缘何大陆与特区金融环境差异 四.财务管理环境变化对利达行财 务管理的影响 五.利达行失败最直接的的原因---现金流不稳定
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引子
从北京市中心驱车往北，行25公里就到昌平县的沙河镇，然后下高速公
路，再开500米，这时，一大片极具现代气息的别墅群便赫然出现在眼前： 它们各具风韵，如贵妇人般气质不凡；它们又气势恢宏，错落有致，与远近
2.32金融机构
在1990年，成立香港利达行投资公司，专管外汇、期货、股票业务 。为其在1992年进军大陆，在房地产代理业务上一战成名的筹资和 融资方面做了重要贡献。
2.33利率
• 利率作为资金的使用价格，是宏观调控的重要中间目标。 • 1988～1991年，全国性先后调整存贷款利率五次。1990年4月15日， 降低存款利率，1990年3月21日，降低贷款利率。这次适当降低存款 利率主要是根据国务院关于“双紧方针不变，适当调整力度”的要 求，结合当前生产、流通和市场物价情况进行调整的。从1990年8月 21日起，再次降低贷款利率，主要是为了进一步促进经济稳定发展 。 • 从1990年8月21日起，再次降低贷款利率，主要是为了进一步促进经 济稳定发展。
法律环境
• 企业组织形式：香港利达属于公司制企业。香港利达充分利用了自 己的组织上的优势，在大陆融资成功，并利用有利环境从自己熟悉 的房地产代理业务入手，在北京取得一桶金，以及玫瑰园全部代理 权。同时也为后期邓智仁收购玫瑰园埋下伏笔。 • 税法与证券法规：
税法体系 与证券法 规尚不完 善。
2.31金融市场
1.债务负担严重，公司超负荷运作。 （1）为了让玫瑰园合法化，被迫支付昂贵的土地出让金。 利达公司向土管局支付土地使用权出让金每平方米300元，共计1.5亿元，到1995年底分3笔付 清。 （2）还要支付源源不断的工程欠款。 其中第一笔债务即是向北京一家有“背景”的公司借债1720万美元及3422万人民币。
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财务管理环境变化对利达行财务管理的影响
逻辑导图：
财务管理环境变化 企业经营方式变化 （负债经营） 企业财务管理变化 （现金流不稳定） 企业破产
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利达行失败最直接的的原因----现金流不稳定
李嘉诚曾经说过：“我的一生就是追求稳定的现金流，当我在做一个投资的时候，首先想到的不 是我能赚多少钱，而是如果我把那个做垮的话我拿哪一块来补”。
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与香港截然不同的金融环金运作的猫腻 在银根日益紧缩的大氛围下，利达行的借款都是通过非常渠道拆借的短期高息资金， 邓智仁不熟悉大陆在资金运作中的种种猫腻，这些钱层层转借到他手上，已是息上加 息，高得吓人 香港金融环境优势：
1.香港体制优势 。 2.离岸金融市场(offshore finance market)。 是指主要为非居民提供境外货币借贷或投资、贸易结算;外汇黄金买卖、保险服务及证 券交易等金融业务和服务的一种国际金融市场，亦称境外金融市场，其特点可简单概 括为市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。离岸金融市场在60年 代的兴起，使国际金融市场的发展进入了一个全新的发展阶。
对较好地发挥优化资源配置、自动调节经济的功能。
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利达行成为香港物业代理的老大
3.金融环境 （1）香港金融监管架构——政府机构与独立法定机构既有分工又
有合作；
（2）证券期货市场监管整合一体——优秀的金融监管架构使得香 港的金融市场有序而又健康，为利达行的成立与发展提供了良好 的环境。 4.经济周期：
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背景资料
1992年，利达行进军大陆，在房地产代理业务上一战成名。利达行其代理的 商品房销售占北京房地产外销市场行的 70%以上。在代理万通新世界广场时 创下的单项租金纪录,在代理西单国际大厦时创下的销售单项记录,至今在北 京无人能望其项背。一时间，利达行的总裁邓智仁在北京房地产代理业掀起 滚滚巨浪，被目为“最成功的商人”、“点石成金的楼市奇才”。 1997年，北京利达行及玫瑰园无偿转让给陆苍先生。玫瑰园项目欠下“天文” 债务6.5亿元人民币，邓智仁个人欠款一亿港币。
• 宏观调控，银根紧缩
• 中央提出了“宏观调控，治理整顿”的方针，并严令停建“楼堂馆所”。像玫瑰园这样的外销 别墅项目首当其冲遭遇冲击。银根紧缩导致业已开工的玫瑰园停停建建，陷入进退无度的窘境 。 • 1993年，国家出台《关于当前经济情况和加强宏观调控意见》，提出整顿金融秩序、加强宏观 调控的16条政策措施(通称“国16条”)； • 1994年系列出台《关于深化城镇住房制度改革的决定》、《城市房地产管理法》和《住宅担保 贷款管理试行办法》颁布。
• 一．周期概况
• 从经济周期的角度看，90年代以来的中国经济，处于新一轮经济增长的高峰期。
• 二．项目进度 • 项目概况：在1992年，香港利达行便投资预购了一部分别墅并取得全部飞达玫瑰园850套别墅的 销售代理权。 • 三.经济周期与项目启动： • 经济发展形势良好，适合进行投资跟进项目。对玫瑰园项目的启动是
• 90年代以来，尤其是1992年以来，中国经济的迅速增长，是以投资推动为明显特征的。
• 二．经济发展水平与项目启动
• 90s初，北京地区有大量的危楼改造项目，城市人口快速增长，消费能力提高，市场前景看好。 在面对投资项目是缺乏理性，对自身的实力评估和大陆的经济政治制度缺乏深刻认识。但是正 是百废待兴，发展新项目开辟新道路的大好时机，因此玫瑰园项目启动是的经济发展水平是能 够支撑其健康发展的有利条件。
的物业代理公司，雇员超过500人。香港从1983年至今，实施的是
“联系汇率制是一种固定汇率制，即将本币与某特定外币的汇率固定 下来，并严格按照既定兑换比例，使货币发行量随外汇存储量联动的
货币制度。”亚洲金融危机前，联汇制基本运作良好。其监管架构的
特点优秀的金融监管架构使得香港的金融市场有序而又健康，为利达 行的成立与发展提供了良好的环境。
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利达行成为香港物业代理的老大
①1986年“六月风波”以后，导致香港本地物业大幅下挫，利达行趁此 大幅扩展与购置物业。许多人卖掉自己手上的物业，移民到加拿大或澳 洲。因为是一窝蜂地行动，香港的物业大幅下挫，反之移民热点的物业 大幅上扬，于是大部分人低卖香港物业，而高买外国物业。但是过了几 年，香港仍然繁荣依旧，物业也随而上升，利达行就是那个时代的收惠 者，拼命在香港扩张与购置物业，使利达行一跃成为物业代理的老大。
利好的。
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经济环境分析——经济发展水平
• 一．我国90年代经济发展水平
• 国经济自1991年开始出现回升,GDP增长从1990年3.9%的波谷上升到8.0%。1992年,由于邓小平南 巡讲话的发表，经济增长迅速加快,全年GDP实际增长达13.2%。1992年10月召开的十四大，进一 步刺激了本已旺盛的投资热情，使来年的经济形势更趋高涨。
（3）利达行的在玫瑰园的股份激增。
玫瑰园的另一家大股东有频繁发生变更，人进人出，转来转去，利达行的股份增加到90%，玫瑰 园真的成了邓智仁一个人的事了。
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玫瑰园投资中前期—— 利达行大陆一站成名。
目录
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背景资料
李靖、张青云
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2014-9-25
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背景资料
1984年，邓智仁借款1.2万元港币，创立了香港利达行，主要从事房 地产代理业务，其时公司只有3个人。 1990年，邓智仁创办利达行投