审计意见影响因素实证研究
上市公司非标准审计意见影响因素实证分析
【 关键词 】 非标 准审计意见； 影响 因素 ； Ｌｇｔ 回归 ｏｉ ｃ ｓ ｉ
截至 ２ ０ ０ ８年 ４月 ３ ０日，我 国 Ａ股 市场 共 有 １５ １ ５ 家上市 公 司公布 了 ２ ０ ０ ７年年 报 ， １ １ ７家公 司被 出 具 了非 标准审计 意见（ 以下简称 “ 非标 意见 ” ， ）占全部 上市公 司的
汇 总 的相 关数 据 ： 比例 则是 根 据 汇 总数 据 计 算得 出。
［ ］ 忠莲 ， ４杨 徐政旦 ． 国公 司成立 审计委 员会动机 的实证研 究［］ 我 １． 审计研 究，０ ４ （ ） １— ４ ２ ０ ，１ ：９ ２ ［ ］ 忠莲 审计委 员会 国际研 究综述 ［］ ５杨 Ｊ，审计研 究 ，０３ （ ） ２０ ，２ ： ３ － ０ ［ ］ 德仁． ６４ ６ 谢 审计委 员会： 原性质 与作用机理 Ｉ］会计 本 Ｉ
标 意见 总数 的 １ ．２ 无法 表示 意见 的有 １ ２８ ％； ４份 ， 占非标 Ｈ ： 务 杠 杆 高 、 动 性 较 差 的公 司 容 易 被 出具 非 。债 流 意见 总数 的 １ ．７ ９ ％。非标意见 对市场评 判上市公 司财务 标 意见 。 １ 报 告的真 实性 、合法 性和公允 性起 了至 关重要 的作 用 ， 且 Ｈ： 总现 金流 量 金额 与 公 司 收到 非 标意 见 的概 率 负 不 同程度地 表明被审计单 位 的会 计报表 存在一 定的 问题 ， 相关。 提醒 使用者需 谨慎使用会 计报 表资料 。因此 ， 对上 市公 司 Ｈ ： 出具非标意 见的上市 公司年 报披露 存在显 著的 ｓ被 非标 意见 影 响因素进 行研 究具 有较 强 的理论 意 义和 现实 时间迟滞 。 意义 。
研 究 ．０ ５ （ ） ９ ７ ． ２ ０ ， ９ ： — ４ ６
公司社会责任对审计收费与审计意见影响的实证研究
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ７—１ ８
基金 项 目 ： 新 疆 维 吾 尔 自治 区 科 技 厅 软 科 学 项 目“ 新疆 上 市 公 司控 股 股 东 资 产 注 入 实 证 研 究 ”（ ２ ０ １ ２ ４ ２ １ ７ ９） 作者简介： 韩文才 （ １ ９ ８ ６一） ， 男， 硕士 ， 研究方 向： 财务会计 ； 汤琦瑾（ １ ９ ７ ４一） ， 女， 教授 ， 博士 ， 研 究方向 ： 财务管理。
当前企业 社会 责 任信 息披 露方 面 的实证 研究 较少 ， 而且 主要 是在 公 司规 模 、 资 本 成本 、 盈 利 能力 等 与企业 社会 责任 信息 披露 之 间的关 系 。审计 意见 和审计 收 费 的研 究状 况基 本 一致 ， 且影 响 因素较 多 ， 主 要是从 财务 状况 和经 营成 果 、 上市 公 司在最 近两个 会 计年 度是 否 出现 亏损 、 客户 重 要 性水 平 、 上 市公 司
・
管理理论与实践 ・
《 新 疆 财经 ） ２ ｏ １ ３年第 ５期
公司社会责任对审计收费与审计意见影响的实证研究
韩 文才 。 汤琦瑾
（ １ ． 国家 开发银 行 青海 省分行 ， 青海 西宁 ８ １ ０ ０ ０ ０ ；
２ ． 新疆财 经 大学 研 究生处 ， 新疆 乌鲁木 齐 ８ ３ ０ ０ １ ２ ） 内容 提要 ： 本 文利 用 ２ ０ １ １年 沪深 两 市上市公 司发布 的社会 责任 报 告 ， 对 社 会 责任 信 息进 行 定
任 报告 的公 司 出具 持 续经 营 审计 意见 的可 能性会 更低 。
内部控制有效性对审计意见影响的实证研究——来自中国证券市场的经验数据
成 本成 反 比 ， 通过 定 期公 布 财 务报 表 和 对财 务 报表 的审计 （ 或
审核 等 ）能 向市 场有 效传 递 有关 公司状 态 的信 息 ， 而缓 解 市 ， 从
在一定程度上 实证检验 了内部控制对 审计意见 类型的影响效应。
场 中的逆 向选择 问题。高质量 公司 的管理 层 有动机 将公 司高 品
种缓解 代理 成本 的机 制 ， 有信 息含 量 （ 具 李增 泉 ，９ ９ ， 仅 １ ９ ）不
体现在审计意见发表时 ， 也将体现在审计意见发表后。而内部 实证 研 究表 明 ： 息披 露 质量 对审 计 师出具 清洁 的审 计意 见 具 信
控 制是公 司 内部 治理 机 制的 基石 。 外部 审计作 为现 代公 司 治理 不 可或缺 的组 成部 分 ， 治理 作用 的有 效发 挥 有赖 于 内部控 制 其
制 的相 关性 ， 在一 定 程度 上 实证 检验 了 内部控 制对 审计 意见 类 型 的影 响效应 。那 么在 我 国证 券市 场上 ， 审计 意见 类型 与 内部
现 ： 国 注册 会 计 师协 会 （ ＩＰ 和 美 国审 计 署 【 Ａ Ｉ 述 美 ＡＣ Ａ） Ｇ Ｏ）表 其 中文含 义 ） 赞成 内部 控制报 告经 过 审计 师验 证 。 都 另一 方面 ，
财务 经理协 会 （ Ｅ）管理 会计 师协 会 （ Ｆ Ｉ、 Ｉ 曾表 示反 对 。反对 ＭＡ） 的理 由大体可 以 归为两 个方 面 ： 个是 成本效 益 的考虑 ，认 为 一 增加 审计 成本 但 对财 务报 告可 靠 性的提 高作 用不 大 ； 另一 个是
控制 效率 是否 具 有相 关 性 ， 且是 否在 统计 上 具有 显著 性 并
一
程 序也 会 比较 有 限 ， 在审 计 程序 选 择 受到 限 制 的条 件 下 ， 注册 会计 师可能发 现不 了财 务报 表 中的所有 问题 。 这就 必然产 生 审
上市公司内部控制和审计意见关系的实证研究
分 析 了我 国上 市公 司 内部 控 制 和 审计 意见 的关 系 ， 并给 出 了政 策建 议 。
２ ０ １ ３年 ８月 １ ６日 １ １点 ０ ５分 ． 上证指数在一分 钟内涨幅超过 ５ ％，
甚 至一 度达 到 ５ ． ６ ２ ％，一时 间各 路 内 幕消 息传 的纷纷 扬扬 。午 市开 盘后 光 大证 券停 牌 ，公 告显 示光 大证 券策 略 投 资部 门在使 用套利 系 统时 出现严 重 问题 。 后经 调查 发现 ， 此次“ 乌龙 指 ” 事 件发 生 的根本原 因是 该策略投 资部 门 系 统 未 置 于公 司 风 险 控 制 系 统 监 控 下 ，是 多级 风险控 制体 系未起 到作 用
内部控 制 审计报 告 。这种 外 部监 督存
在 ，使 得信 息需 求者 能 够得 到上 市公 司 内部 控 制整 体 情 况 的 客 观评 价 ． 并 且该评 价具 有 独立 和全 面 的特点 外 部 监督 的存 在 对上 市公 司各 方信 息需 求 者 和利益 相关 者都 有 极大 的帮 助作
我国股 票市 场 环境 的改善 ，这 些 都使 得 上 市公 司更 重视 内部控 制 的建设 和 运 行 ，披露 的 内部控 制缺 陷也 相 对规
控制 变量 。本文 实证 分 析所 涉及 的所 有变 量详 见下 页表 １ 。
（ 一） 被 解 释 变 量
纳 出七 项 会 影 响 审 计 意 见 的 因 素 作 为
政府审计效率影响因素的实证研究
作 为监管部 门 ， 身 也 需要 外 部 的监 督 制 约 ， 本 否则 ，
难 以起到应 有 的作 用 。据审计署 统计 ， ２ ０ 从 ０ ５年到 ２０ ０ ６年 ８月 ， 审计署举 报 中心共 接 到反 映审计 机关 和 审计人 员有关 违纪 问题 的举 报 ４ ０起 。审计署 已 ４
计效 率的 影 响 不 显著 。
［ 关键词］ 政府审计效率 ； 审计任务强度； 审计执行 力度 ； 审计处罚力度 ； 审计信 息披露力度 ［ 中图分 类号］ ２ ９２ Ｆ ３．２ ［ 文献标识码］ Ａ ［ 文章编号］ ６ ２ ３ Ｘ（０ ０ Ｏ 一Ｏ １ 一Ｏ １７ —９ ４ ２ １ ）３ Ｏ ８ ８
第 ２ 卷 第 ３期 ５
长 沙 理 工 大学 学 报 （ 会 科 学 版 ） 社
Ｖｏ． ５ Ｎｏ ３ １２ ．
２０ １０年 ５月 Ｊ Ｕ Ｎ ＬＯ Ｈ Ｎ Ｓ Ａ Ｕ Ｉ Ｅ ＳＴ ＦＳ Ｉ Ｎ Ｅ＆ Ｔ ｃ ｏ ０ Ｙ ｓ ｃ Ａ Ｃ Ｅ Ｃ ） Ｍａ Ｏ Ｒ Ａ ＦＣ Ａ Ｇ Ｈ Ｎ Ｖ Ｒ Ｉ Ｙ Ｏ Ｃ Ｅ Ｃ Ｅ ＨＮ Ｌ Ｇ （ ０ Ｉ ＬＳ Ｉ Ｎ Ｅ ｙ．２０ １ ０
政 府 审计效 率影 响 因素 的实证 研 究
喻采 平
（ 长沙理工大学 经济与管理学院 ， 湖南 长沙 ４ ００ ） １０ ４
［ 要 ］ 用 多元 回 归分 析 方 法 对 ３ 摘 采 １个省 级 审 计 机 关 ２０ ０ ２年 一２ ０ 年 的政 府 审 计 效 率 的影 响 因素 进 行 了检验 ， 验 ０６ 经 证据表明 ： 审计 任 务 强 度 、 计执 行 力度 及 审 计 处 罚力 度 与 政 府 审 计 效 率成 正 相 关 关 系 ； 审 审计 信 息披 露 力 度 对 政 府 审
财务状况对审计意见影响的实证研究——基才中国上市公司的数据
财务状况越差 ， 出具标 准无 保 留意见 的可能性就越小 ， 他们采 取 了三个指标来衡 量公 司的财务 状况 ，分别是 公司 的盈利能 力 、 司的偿 债能力 、 司的资产 利用情况 。 田利军 （０ ７ 以 公 公 ２０ ） 我 国２ ０ － ２ ０ 年上 市公司 的年报 审计 意见为研 究对象 。从 ０ ５ ０６ 审计意见的形成过程 实证分析 了影 响上市公 司审计 意见类型 的因素 。结果发现 ， 上市公 司的财 务状况对 审计 意见有显著影 响； 审计师对不 同性 质的盈余管理 区别对待 。李 补喜 ， 王平心
司为样本 ，运用Ｌ ｇ ｔ ｌ ｏ ｓｃｎ ｉ ｉ￣归模 型对审计 意见的影响 因素 进行 了实证研究 。研 究发 现 ， 影响注册会计师出具审计意见的因素
包括 ， 审计 费用率 、 资产负债 率 、 资产 收益率 以及净 资产 收 净
朱 小平和余 谦 （０ ３ 选取 了两组对 等样本 ， ２０ ） 一组 称为 非
现如何没有直接关 系 ， 即使公 司的财务状况 、 营成 果及 现金 经 流量表现很差 ，但 只要公 司按照相关 的规 定合法地进行 经营
并编制财务报告且公允地 对公 司财务情况 进行 了反 映 ，不存 在需要特别说 明的事项 ，且没有对注册会 计师 的审计 范围进
用 １９ － ２ ０ 年间全部 中国上 市公司 的数 据 ，研究发现公 司 ９７ ０ １
杂性 、 会计 师事务所规模及 位于“ 保配 ” 间的净资产 收益率 区 等因素与审计 意见 的相关性 。
已有 的文献虽然有不少也是分析财务状 况对审计意见的
看， 审计意见与公 司的财务状况 好坏 ， 经营成果及 现金流量表
我国金融行业上市公司审计意见影响因素的实证研究
金融业在 国民经济 中处于核心 的地位 ， 是 国家 师 出具 审计 意 见 时提供 参 考 依据 ， 丰 富 我 国 的上 市 引导资源配置进行宏观政策调控 的重要中介 ， 其安 公司审计意见及其影响因素的实证研究领域 。 全稳定直接关系到整个国家经济社会的发展。与此 关 于审计 意见 影响因素的文献综述 同时金融业也是一个 高风险行业 ， 审计是对金融行 国 内外 针 对 审计 意 见 的研 究 众 多 ， 根 据 影 响 因 业进行监管的重要手段。随着近十年财务舞弊案件 可 以分为财务指标方面、 公司治理方面 、 的多发 ， 多数涉及会计师事务所审计报告失实或疏 素来分类 ， 漏 的问题 ， 由此可以看出审计意见 的出具对国家宏 事务 所特 征方 面 三类 文献 。 针对财务指标 ， Ｂ ａ ｏ ， Ｃ ｈ ｅ ｎ（ １ ９ ９ ８ ） ｌ ｏ ｇ ｉ ｓ ｔ ｉ ｃ 模型实 观调控的开展 以及广大投资者 的决策产生直接 而 深远的影响。由于金融行业公 司资本结构和报表项 证检验结果显示资产负债率高、 企业亏损 、 总资产 收 上市公司地处区域等因素对审计意见产生了 目的特殊性 ， 与一般行业缺乏可 比性 ， 国内外大部 益率低、 ｅ ｙ ｎ ｏ ｌ ｄ ｓ ， Ｆ ｒ ａ ｎ ｃ ｉ ｓ （ ２ ０ ０ ３ ） 研究公司规模 分 与审计意见相关 的实证研究 均排除了金融行业 负面的影响。Ｒ 公 司 。金 融行 业上 市公 司审计 的实 证研 究形 成 了一 与审计意见之间的关系， 发现注册会计师对规模越大 个 空 白 区域 （ 高雷、 张杰 ， ２ ０ １ ０ ） 。 的客户 ， 越有 可能签发持 续经 营问题审计 意见 。江 岭 因此 ，本 文通 过 对 ２ ０ ０ １ 年一 ２ ０ １ １ 年 金融 行 业 （ ２ ０ ０ ８ ）以我 国上市公司 ２ ０ ０ ６年年报审计意见为样 上市公 司的财务指标 、 公司治理方面 以及事务所特 本 ， 研究审计意见与各类影响因素之间的关系。结果 表明上市公司的偿债能力 、 盈余管理和盈利能力是对 征等因素进行筛选 、 整理 ， 在理论分析 的基础上 ， 用 实证 的方法检验具体与审计意见有关的因素 ， 可以 我国上市公司审计意见产生影响的主要因素。白宪 高月娥（ ２ ０ ０ ９ ） 以２ ０ ０ ７ 年沪深两市上市公 司为研 充分 了解我 国金融行业上市公 司的内部信息 和经 生 ， 采用配对的方法进行研究 ， 结果表明中国上 营信息 ， 进 而可 以更准确地把 握投资决策 ， 为 审计 究对象 ，
影响审计报告意见类型的实证分析
本研究回归模 型如下 ：
Ｙ＝Ｂ Ｏ ＋Ｂ １ Ｙ １ ＋Ｂ ２ ｙ ２ ＋Ｂ ３ Ｔ ３ ＋Ｂ 钾４ ＋￡ Ｆ史 改
计 的 上 市公 司财 务 报 告 的可 信 性 ，最 终 达 到保 护各 方利 益 的 目的。 关键词 ：审计 意见 显著 性 相关性
一
、
构建模型 与变 量定义
（ 一）因变量与 自变量的选取 １ 、因变量 的选取 我国现阶段 审计意见分 为四种固定 的意 见类型 ，即无保 留意见 、保 留意见 、否定意 见和无法表示 意见 。本文研 究中，将上市 公 司年报 中的审计意见为标准无 保留意见 ，则
总 资产 净 利 率 ． ０ ． ０ ７ ４ ＊ ＊ ０ ． ０ ０ ２
险，而有的上市公 司则存在着可利用 的正的 财务杠杆作用 。 （ － ）相关性分析
Ｉ １ １ 经 营 杠 杆 系 数 ． ０ ． ０ ４ ８ ０ ． ０ ４ ８
销 售 净 利 率 ０ ． １ ０ ｝ ０ ． ０ ０ ０
审计意见的均值只 ０ ． Ｏ ５ ，说 明大部 分公司被 出具 了标准 审计意见 。在盈利 能力方面 ：本 文选取 了两个 代表性指标 ，即销售净利率 、 总资产净利率 。从销售净利 率上看 ，极 小值
审计意见类型 Ｐ ｅ ａ ｒ ｓ ｏ ｎ相 关 性 显 著性 （ 双侧 ）
值与极小值之间 的差距很大，说明在 这 １ ６ ７ ６ 家上市公司 中各 企业盈利能 力存在 着 巨大 的 差异 ，部分上 市公司 出现 了亏损 ，而有些公 司则实现 了巨额的盈利 。通过财 务杠杆系数
均 值 标 准 差 Ｏ ． ０ ５ ０ ． ２ ０ ８ ０ ． ６ ０ ｌ ０ ０ ０ ５ ２ ３ ． ９ ２ ６ ２ ９ ｌ ９ Ｏ ０ ． ０ １ ９ ０ ３ ８ ６ ０ ． ５ ３ ４ １ ７ ９ ６ １ ． ３ ６ ５ ４ ５ ０ ６ ５ ． ９ ５ ３ ３ ３ ４ ４ ２ ２ ． １ １ ６ ８ ６ ０ ８ ９ ． ４ ７ ３ ５ ３ ９ ９ ８ 可看 出 ， 有 些 上 市 公 司 存 在 看 较 大 的 财 务 风
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第10卷 第2期2010年 2月 科 技 和 产 业Science Technology and Indust ry Vol 110,No 12Feb., 2010审计意见影响因素实证研究贺 颖(石河子大学经济贸易学院,新疆石河子832003)摘要:基于2004-2007年上市公司财务数据,研究了审计意见的影响因素。
公司的盈利能力、偿债能力对于审计意见类型有较大影响;ST 公司及违规公司更可能获得非标准审计意见;而会计师事务所的规模与审计意见并不显著相关。
关键词:上市公司;审计意见;影响因素;实证研究中图分类号:F23914 文献标志码:A 文章编号:1671-1807(2010)02-0090-04收稿日期:2009-11-30作者简介:贺颖(1985-),女,安徽芜湖人,石河子大学经济贸易学院会计学专业,硕士研究生,研究方向为会计理论与审计理论。
审计意见说明了被审计公司是否按照相关会计准则、会计制度,在所有重大方面公允反映了财务状况、经营成果和现金流量。
因此,审计意见受到公司的各利益相关者———股东、债权人、潜在投资者、证券交易机构、政府管理部门等多方面的关注。
那么,影响审计意见类型的因素究竟有哪些呢?其影响程度有何差别?基于2004-2007年上市公司财务数据,对审计意见影响因素进行了实证分析和研究。
1 文献综述Shackly 和Knapp [1]的研究发现,会计师事务所的规模会影响审计意见的类型。
规模大的事务所独立性更强,出具的审计意见更加客观公正;规模小的事务所独立性较弱,审计质量较低。
而Hunt and L ulseged 研究表明,非五大会计师事务所与五大相似,并不允许主要客户有较宽松的盈余管理空间,对于有潜在财务危机的公司,注册会计师较倾向于发表持续经营不确定性审计意见。
Chen and Church [2]认为当上市公司出现净亏损、债务违约、涉及法律诉讼等情况时,注册会计师可能会怀疑上市公司的持续经营能力,从而出具非标准审计意见。
Charles and Stanley [3]研究表明,被审计单位的资产规模与注册会计师发表非标准审计意见相关。
客户规模增大,被出具非标准审计意见的可能性也随之增大。
而Carcelloet al.[4]的研究结果显示,客户的规模和审计意见的类型没有显著的相关性,他们认为尽管大客户对审计师的影响大,但是一旦发生审计失败,审计师的损失同样也很大,所以审计师对大客户出具审计意见是相当谨慎的。
Clive Lennox [5]的研究发现,债务杠杆高、具有破产倾向的公司容易被出具非标准审计意见。
近年来,我国学者在审计意见的影响因素方面也进行了相关研究。
章永奎、刘峰[6]以1998年度上市公司为样本,发现公司的盈余管理程度越高,越有可能被出具非标准无保留意见。
夏立军、杨海斌和方军雄[7]研究发现,上市公司可能发生经营失败或管理层欺诈,如出现亏损、被他人提起诉讼、股东占款比重和资产负债率高等,被出具非标的可能性就越大。
原红旗、李海建[8]的研究表明,上市公司财务特征对注册会计师审计意见有重要影响,但是没有发现事务所的组织形式、出资方式、规模大小与审计意见之间存在明显的相关性。
朱小平、余谦[9]认为公司的财务状况和经营业绩影响审计意见类型。
速动比率、资产负债率、应收账款占总资产比例与CPA 出具非标意见负相关;资产规模、存货占资产的比率、净资产收益率、现金流量比率与CPA 出具非标正相关。
蔡春等[10]和袁树波的研究证明,上市公司是否被ST 影响公司审计的意见类型。
2 研究假设当上市公司财务状况不佳,如盈利能力较差、偿债能力不强,被ST 等,其财务风险便会增大,可能会有潜在的财务危机,持续经营能力也会受到质疑,注册会计师更倾向于出具非标准审计意见。
因此提出第一个假设:假设1:上市公司财务状况恶化,注册会计师出9具非标准审计意见的可能性更大。
规模越大的上市公司,一般来说其内部控制机制便越健全,经营业绩越稳定,发生会计舞弊的可能性越小,收到非标准审计意见的可能性也越低。
因此,提出第二个假设:假设2:公司资产规模越大,注册会计师出具标准审计意见的可能性越大。
规模较大的会计师事务所,一般认为其独立性较强,审计质量较高,事务所人员水平也较高。
而我国目前存在较多小规模会计师事务所且竞争激烈,这对于审计意见的类型必然产生影响。
我们以会计师事务所是否为“十大”来判断其规模大小。
其中,“十大”会计师事务所是依据2007年中国注册会计师协会发布的会计师事务所综合评价前百家信息确定。
因此提出第三个假设:假设3:会计师事务所是否为“十大”与上市公司审计意见相关。
当上市公司出现信息披露虚假、未及时披露公司重大事项、确或不及时等情况时,证券交易所或证券监管委员会会对其进行处分。
由于违规而被处分的上市公司更易引起注册会计师的注意和警惕,更有可能获得非标准审计意见。
因此提出第四个假设:假设4:上市公司为违规公司,则注册会计师出具非标准审计意见的可能性更大。
由于公司管理当局与股东、债权人、员工等利益相关者之间利益的不一致,上市公司可能会有目的地选择会计程序和方法,进行盈余管理。
当注册会计师发现被审单位有较大盈余管理空间时,更有可能发表非标准审计意见。
因此提出第五个假设:假设5:上市公司的盈余管理水平越高,注册会计师出具非标准审计意见的可能性越大。
3 研究方法311 样本选择与数据来源基于2004-2007年深沪两市上市公司的财务数据,研究上市公司审计意见的相关影响因素。
其中,我们剔除了210家信息披露不完全的公司,最终获得5189个样本。
我们所需的数据和资料来自国泰安信息技术有限公司开发的《中国上市公司财务数据库查询系统》(CSMAR),采用SPSS1310对数据进行处理。
312 变量设定表1 变量说明表变量名称说明预期符号审计意见AO若公司的审计意见为标准无保留意见,则AO=1;否则AO=0……盈利能力EPS公司每股收益指标+ RO E净资产收益率,公司税后利润除以净资产得到的百分比率,+ LOSS当RO E<0时,表示公司亏损,则LOSS=1;否则LOSS=0-偿债能力AL R资产负债率,负债总额除以资产总额的百分比-是否ST ST上市公司是否是ST公司,是ST公司,则ST=1,否则ST=0-公司规模L N TA企业拥有或控制的全部资产,以对数表示+是否“十大”TOP10若会计师事务所是“十大”,则TOP10=1,否则TOP10=0?是否违规FR若上市公司被证券交易所或证监会处分,则FR=1;否则FR=0-盈余管理水平RR应收账款/主营业务收入指标-SR存货/主营业务收入指标-313 模型构建我们分别采用多元线性回归及Logistic回归模型对假设进行检验。
1)多元线性回归模型如下:AO=β0+β1ST+β2L N TA+β3EPS+β4RO E+β5LOSS+β6AL R+β7TO P10+β8FR+β9RR+β10SR+μ2)Logistic回归模型如下:L n=P1-Pβ0+β1ST+β2LN TA+β3EPS+β4RO E+β5LOSS+β6AL R+β7TO P10+β8FR+β9RR+β10SR+μ其中,P是标准无保留审计意见的概率,AO为因变量,ST、L N TA、EPS、RO E、LOSS、AL R、TOP10、FR、RR和SR为自变量,β0是回归常数,β1、β2、……、β10为回归系数,μ为随机误差项。
4 实证结果与分析411 描述性统计分析通过比较标准审计意见公司与非标准审计意见公司的各项变量的均值与标准差,并进行独立样本T 检验,我们发现:1)LN总资产、每股收益和资产负债率这三个变量19 审计意见影响因素实证研究 的双尾检验显著性水平小于0105,即标准审计意见与非标准审计意见的这些变量之间存在显著性差异。
2)净资产收益率、应收账款/收入以及存货/收入这三个变量的双尾检验显著性水平大于0105,即非标准审计意见与标准审计意见的这些变量之间不存在显著性差异。
3)标准审计意见公司的每股收益均值为012482,大于非标准审计意见公司,且标准审计意见公司每股收益的标准差较小;标准审计意见公司的资产负债率平均小于015,标准差为012026,而非标准审计意见公司的资产负债率平均大于1,说明公司已资不抵债。
这些都验证了假设1。
4)标准审计意见公司的LN总资产显著高于非标准审计意见公司,这说明规模较大的公司得到标准审计意见的可能性较大,验证了假设2。
表2 均值及标准差比较Mean标准公司(4699)非标准公司(490)Std.Deviation标准公司(4699)非标准公司(490)L N总资产21137062015759110588110647每股收益012482-015716014184113467净资产收益率010161011483211655614534资产负债率014969112433012026116033应收账款/收入01211314913942217864326317203存货/收入1117273219745471007370014098表3 独立样本T检验Levene’s Test for Equality of VariancesF Sig1t2test for Equality of Meanst Sig1(22tailed)L N总资产0146510149531518031010000每股收益486162170100001314079010000净资产收益率10812142010000-014508016523资产负债率115113495010000-1012962010000应收账款/收入3818706010000-110118013121存货/收入3516619010000-110048013155412 自变量相关性检验我们对模型的各自变量进行Pearson相关分析,结果表明:1)是否ST与公司规模之间呈负相关性,这说明规模相对较小的上市公司更易ST;2)是否ST与资产负债率之间呈正相关性,这说明ST公司一般财务状况不佳,资产负债率较高;3)每股收益与是否亏损之间呈负相关性,即亏损的公司一般每股收益较少;4)存货/收入与应收账款/收入两个变量之间有较强的正相关性。
除此之外,其他各自变量之间的相关系数均在(-013,013)之间,线性相关关系较弱。
413 多元线性回归及Logistic回归比较首先建立多元线性回归模型及Logistic回归模型进行统计分析,结果分别见表4:表4 回归结果预期符号多元线性回归结果B t Sig1Logistic回归结果B Wald Sig1是否ST--012357-1718207010000-1152777416845010000 L N总资产+010047114010011613011418318311010503每股收益+01081113150670100001155659112894010000净资产收益率+-010043-317281010002-010283218381010921是否亏损--011779-1519466010000-0195963315204010000资产负债率--010986-1516899010000-1173514715931010000是否十大?-010101-110285013038-011555015703014501是否违规--012283-1315757010000-1124864112453010000应收账款/收入-010000-117169010860-012362814379010037存货/收入-010001112989011940010344019561013282 Constant0190041215818010000111527015652014522 通过对比多元线性回归和Logistic回归的结果发现,大多数自变量对审计意见都有显著影响,且两29 科技和产业 第10卷 第2期 种回归方法的结果大部分相同:1)每股收益与标准审计意见显著正相关。