财务管理国泰君安上市案例分析.ppt
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财务管理案例分析第五讲
财务管理案例分析第五 讲
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2020/12/22
财务管理案例分析第五讲
中信泰富投资外汇衍生品巨额亏损案例分析
n 案例引言 n 案例材料 n 课堂讨论 n 案例分析
——中信泰富巨额亏损的原因&”中信泰富事件”的启示
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财务管理案例分析第五讲
案例引言
n 2008年10 月，中信泰富公司因为从事澳元杠杆式远期交易而发生巨额损失成 为又一起衍生工具灾难。从表面看来导致中信泰富巨额损失的原因是由于澳 元兑美元汇率发生异常波动而导致的市场风险，但事实上，乃是由于该公司 内部控制失控而产生的操作风险。在现实中，操作风险往往是衍生工具的核 心风险。要有效地管理衍生工具的风险，必须要建立健全相关的内部控制。
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财务管理案例分析第五讲
（三）没有制定严格的限额控制 一方面，在签订的合约中，只规定有盈利的上
限，却没有规定止损点；另一方面，该公司没有对 衍生工具头寸及其风险限额进行严格的限制，从而 为巨额损失埋下了隐患。如果该公司规定有严格的 交易限额即便存在杠杆效应，损失也不会如此巨大 。
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财务管理案例分析第五讲
2.交易品种选择错误 Accumulator 是一个高风险的投机产品，而
不是用来套期保值的。中信泰富选择这样一个奇异 衍生工具来套期保值（姑且认为该公司确实是为套 期保值目的而签订这些合约），加之对外汇的走势 判断失误，无异于自寻死路。事实上，中信泰富完 全可以利用一般的外汇远期等衍生工具来达到套期 保值目的。
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财务管理案例分析第五讲
案例材料：公司简介
n 中信泰富有限公司（Citic Pacific Ltd，简称“中信泰富”，港交所：0267， OTCBB：CTPCY）于1990 年在香港注册成立，2007 年10 月17日
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2020/12/22
财务管理案例分析第五讲
中信泰富投资外汇衍生品巨额亏损案例分析
n 案例引言 n 案例材料 n 课堂讨论 n 案例分析
——中信泰富巨额亏损的原因&”中信泰富事件”的启示
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财务管理案例分析第五讲
案例引言
n 2008年10 月，中信泰富公司因为从事澳元杠杆式远期交易而发生巨额损失成 为又一起衍生工具灾难。从表面看来导致中信泰富巨额损失的原因是由于澳 元兑美元汇率发生异常波动而导致的市场风险，但事实上，乃是由于该公司 内部控制失控而产生的操作风险。在现实中，操作风险往往是衍生工具的核 心风险。要有效地管理衍生工具的风险，必须要建立健全相关的内部控制。
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财务管理案例分析第五讲
（三）没有制定严格的限额控制 一方面，在签订的合约中，只规定有盈利的上
限，却没有规定止损点；另一方面，该公司没有对 衍生工具头寸及其风险限额进行严格的限制，从而 为巨额损失埋下了隐患。如果该公司规定有严格的 交易限额即便存在杠杆效应，损失也不会如此巨大 。
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财务管理案例分析第五讲
2.交易品种选择错误 Accumulator 是一个高风险的投机产品，而
不是用来套期保值的。中信泰富选择这样一个奇异 衍生工具来套期保值（姑且认为该公司确实是为套 期保值目的而签订这些合约），加之对外汇的走势 判断失误，无异于自寻死路。事实上，中信泰富完 全可以利用一般的外汇远期等衍生工具来达到套期 保值目的。
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财务管理案例分析第五讲
案例材料：公司简介
n 中信泰富有限公司（Citic Pacific Ltd，简称“中信泰富”，港交所：0267， OTCBB：CTPCY）于1990 年在香港注册成立，2007 年10 月17日
上市公司财务分析经典案例幻灯片PPT
• （4）公司的行业特点。对于不同行业的公司，合理的货币资金规模 会有差异。 有一些历史的经验数据，投资者可以通过网络或统计年鉴 查询。
29
2021/5/17
上市公司利用应收帐款操纵利润途径：
• 1．利用权责发生制的特点，在年底搞虚假出售，对方并 不需要支付产品的款项， 公司则将这些 “售出”产品的 收入计作当年收入， 同时将其挂在应收帐款名下。
• 2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。 • 3．让上市公司为大股东借款提供担保。
31
2021/5/17
公司存货是否越少越好？
• 存货是上市公司流动资产中重要的项目。 它 所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达 到流动资产金额的 50%-80%。但存货是流动资产 中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市 公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少， 又会影响公司的生产经营。因此，为了提高公司 效益，满足经营的需要，必须确定一个合理的存 货量。
上市公司财务分析经典案例幻灯 片PPT
本PPT课件仅供大家学习使用 请学习完及时删除处理 谢谢！
上市公司的概念及其状况
• (一).上市公司概念 • 上市公司又称为公众公司，是指公司发行的股票必须经过国家
证券监督管理部门批准，可以在证券交易所挂牌交易的股份有 限公司。在我国，国务院授权的证券监管部门是中国证券监督 管理委员会，简称中国证监会，缩写为CSRC。 • 从上市公司定义看,它必须满足的条件是: • 1. 首先必须是股份有限公司 • 2. 公司发行的股票必须经过证券监管部门批准
• 长期投资 • 固定资产 • 无形资产 • 递延资产
14
2021/5/17
分析要点
• 1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变为现金的资产，如帐 龄超过一年的应收帐款、其他应收款、预付帐款等，可能具有不良资 产的性质，而且帐龄越长，不良程度越高。
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上市公司利用应收帐款操纵利润途径：
• 1．利用权责发生制的特点，在年底搞虚假出售，对方并 不需要支付产品的款项， 公司则将这些 “售出”产品的 收入计作当年收入， 同时将其挂在应收帐款名下。
• 2．在经营来往中迟迟拖欠应付款项。 • 3．让上市公司为大股东借款提供担保。
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公司存货是否越少越好？
• 存货是上市公司流动资产中重要的项目。 它 所占的金额通常占流动资产的大部分，一般可达 到流动资产金额的 50%-80%。但存货是流动资产 中变现能力较差的一种。存货过多，会影响上市 公司资金的使用效益和利润的可靠性；存货过少， 又会影响公司的生产经营。因此，为了提高公司 效益，满足经营的需要，必须确定一个合理的存 货量。
上市公司财务分析经典案例幻灯 片PPT
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上市公司的概念及其状况
• (一).上市公司概念 • 上市公司又称为公众公司，是指公司发行的股票必须经过国家
证券监督管理部门批准，可以在证券交易所挂牌交易的股份有 限公司。在我国，国务院授权的证券监管部门是中国证券监督 管理委员会，简称中国证监会，缩写为CSRC。 • 从上市公司定义看,它必须满足的条件是: • 1. 首先必须是股份有限公司 • 2. 公司发行的股票必须经过证券监管部门批准
• 长期投资 • 固定资产 • 无形资产 • 递延资产
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分析要点
• 1．在流动资产当中，凡是超过一年而不能转变为现金的资产，如帐 龄超过一年的应收帐款、其他应收款、预付帐款等，可能具有不良资 产的性质，而且帐龄越长，不良程度越高。
国泰君安PPT
直接投 资业务
投资银行
销售交 易业务 零售业 务
证券投资 业务 融资融券 业务
资产管理 业务
期货业务
境外业务
期货业务案例
国泰君安如何在股票期货 市场做空狂赚22亿？
做空的概念
先借货卖出，再买进归还 指预期未来行情下跌，将手中 股票按目前价格卖出，待行情 跌后买进，获取差价利润。其 交易行为特点为先卖后买。
Company
LOGO
国泰君安—课堂报告
骆娴 13级国贸5班 王晓芳 13级国贸1班
公司简介
IPO
募集300亿
规模
6家境内子公司 1家境外子公司 30家分公司 232家证券营业部
证券公司评价
A类AA级
基础
国泰证券和君安 证券合并
经营范围
证券的代理买卖 证券投资咨询 发起设立证券投资基金 证券6月9日，股吧就有人称国泰君 安利用内幕消息精准布局空单。该 消息称，近水楼台先得月，巨型航 母国泰君安获IPO批文，国泰君安 利用内幕消息精准大举布局空单。
Company
LOGO
回顾
国泰君安怎么做的
6月份开始准备做空
15日 猛加主力合约 IF1506卖单
16日 股指期货四合约全线大跌 主力合约IF1506下跌3.06%
6月中 下旬
6月来A股市场出现持续下跌，国泰 君安积极做空，狂赚22亿。
国泰君安表面上还在唱多
9
预测如此精准，引来网友的猜测
有人在淘股吧发帖称，“国泰君 安扬州营业部总经理徐善武于16 日在网络上大肆宣称监管层将在 当晚宣布提高印花税”。
证券的承销和上市推荐 资产管理 发起设立基金管理公司 代理证券登记开户
下属公司
财务管理案例分析(PPT 37页)
四、对雅戈尔的综合分析
2010
2011
2012
2013
2014
概述
由上表可知，雅戈尔11年至13年 呈明显的下降趋势，由于营业净利 率下降太多，总资产周转率也有较 为明显的下降，而权益乘数上升使 其略有增加，其中营业净利率的下 降使其降低时的主要原因，但权益 乘数的上升对其产生较大的影响。
（五）替代品的威胁
从大概念来说，住房基本上是没有替代品的，能 替代的就是住天桥底下或窑洞；从小概念来说，商 品房的替代品有小产权房和保障性住房。在目前的 政策背景下，这两种性质的房产不可能真正威胁到 商品房。
通过对房地产五种力量的分析，投资主体应该能够 对该行业的吸引力做出判断，看是否有机会获得足 够的甚至超常的投资回报。一般来说，竞争力量越 强，行业中的投资者能够获得的回报就会越低。相 反，有吸引力的行业通常具有高的进入障碍。
树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20.12.2620.12.26Saturday, December 26, 2020
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。03:18:4703:18: 4703:1812/26/2020 3:18:47 AM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20.12.2603:18:4703:18Dec-2026-Dec-20
财务管理案例分析
----第十四组
一、房地产行业是我国国民经济的 主导
房地产行业是我国国民经济的主导产业，在现代 社会经济生活中具有重要的地位。近年来，围绕 房地产业发展是否过热等问题的争论从未停止过。
据国家有关部门分析，我国房地产业的发展将出 现四个变化：房地产业将从沿海向内地推进；在 城镇体系中将由中心城市向其卫星城和小城市推 进；中介服务、物业管理将快速发展；房地产业 从数量增长型向数量、质量效益并重转化。随着 WTO各项有关条款的兑现和落实，包括房地产业 在内的我国经济各方面都将发生新的变化。国民 经济的持续增长和居民消费结构的提升，为房地 产业提供了高速发展的机会，也使房地产业面对 着更加激烈的竞争。
上市公司的财务管理案例分析
案例分析
福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评 价。
一.分析其计划完成情况，找出完成差异及原因； 二.评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成； 三.对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金 运行过程中存在的问题并提出改善建议。
结论
现金流管理的意义
现金流是企 业生产经营 的动力源。
组员
添ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ文本
循环图
文本
文本
文本 文本
循环名称
文本
阶段 1
流程图
阶段 2
阶段 3
三维饼图
文本
文本
文本
文本
文本 文本
•
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20.11.220.11.2Monday, November 02, 2020
•
人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。11:52:0311:52:0311:5211/2/2020 11:52:03 AM
0.82331793941441 4
0.2172
2.40561
0.2696
0.81420649711
0.55
3.11861
8.8841
0.68853181151145 2
0.4057
3.44472
9.8874
0.775352033
案例背景简介
• 从表中我们发现，福田汽车的每股收益是 上市公司行业平均水平的近1/7倍，每股净 资产是上市公司行业平均水平的0.537倍， 净利润增长率是上市公司行业平均水平的 0.1倍，每股未分配利润近1/200倍。
现金流影响 企业的生存 质量。
现金流决定企 业的市场价值。
结论
上市公司的财务管理案例分析共31页
上市公司的财务管理案例分析
1、纪律是管理关系的形式。——阿法 纳西耶 夫 2、改革如果不讲纪律，就难以成功。
3、道德行为训练，不是通过语言影响 ，而是 让儿童 练习良 好道德 行为， 克服懒 惰、轻 率、不 守纪律 、颓废 等不良 行为。 4、学校没有纪律便如磨房里没有水。 ——夸 美纽斯
5、教导儿童服从真理、服从集体，养 成儿童 自觉的 纪律性 ，这是 儿童道 德教育 最重要 的部分 。—— 陈鹤琴
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·
1、纪律是管理关系的形式。——阿法 纳西耶 夫 2、改革如果不讲纪律，就难以成功。
3、道德行为训练，不是通过语言影响 ，而是 让儿童 练习良 好道德 行为， 克服懒 惰、轻 率、不 守纪律 、颓废 等不良 行为。 4、学校没有纪律便如磨房里没有水。 ——夸 美纽斯
5、教导儿童服从真理、服从集体，养 成儿童 自觉的 纪律性 ，这是 儿童道 德教育 最重要 的部分 。—— 陈鹤琴
谢谢
11、越是没有本领的就越加自命不凡。——邓拓 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。——爱尔兰 13、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。——老子 14、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。——歌德 15、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。——迈克尔·
财务管理案例分析(ppt35页).pptx
“轻生活”主题健康馆
项目投资策划
11106010320 刘艺檬 11106010321 罗芊芊 11106010322 沈晓云 11106010323 申丹丹
公司简介
以主题生活健康管的经营模式，主要销售制作日常进口保健用品，按摩 器材，以及中式的火罐器，艾草条，精油香薰，手工精油皂，并常组织 主题沙龙，让繁忙的都市人群，在享受一份安宁的同时，也能够得到身 体的放松，涉及人们生活的方方面面，为享受生活的白领提供第一手的 信息资讯、全方位的生活服务。
更加注重的是“轻松，自在，安宁”的生活 理念的传递
我们的优势
家的温馨感
心灵上的放松
天然健康材料制作的小点心
我们可能会遇到的困难
我们解决的方法
市场预测
• 据有关部门研究预测，由于居民消费结构中，保健消费的增长快于其他消费的增长速 度，对保健业市场的需求将快速增长。二是落实中央、国务院《关于深化医药卫生体 制改革的意见》和《国务院印发关于医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2010) 》将促进保健产业的发展。三是传统养生理论为基础的保健产品市场份额将会明显增 长。四是加快建立以企业为主体，市场为导向、产、学、研相结合的技术创新体系， 建立自己的企业发展模式。五是产品功能定位更加清晰、市场细分更加明确。六是保 健用品和保健服务业将快速发展。
• 与国外和国内其他企业相比，保健产业发展得到的政策支持较少，竞争上处于不平等 的境地。国家对不同类型的国有企业有一系列的扶持政策，这些政策涉及税收、土地 、信贷、贴息、各部委的有关配套支持资金等等。但是，国内保健产业领域，绝大部 分是民营企业，基本上享受不到这些优惠的政策，处于不平等竞争地位。
我们的销售模式
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项目投资策划
11106010320 刘艺檬 11106010321 罗芊芊 11106010322 沈晓云 11106010323 申丹丹
公司简介
以主题生活健康管的经营模式，主要销售制作日常进口保健用品，按摩 器材，以及中式的火罐器，艾草条，精油香薰，手工精油皂，并常组织 主题沙龙，让繁忙的都市人群，在享受一份安宁的同时，也能够得到身 体的放松，涉及人们生活的方方面面，为享受生活的白领提供第一手的 信息资讯、全方位的生活服务。
更加注重的是“轻松，自在，安宁”的生活 理念的传递
我们的优势
家的温馨感
心灵上的放松
天然健康材料制作的小点心
我们可能会遇到的困难
我们解决的方法
市场预测
• 据有关部门研究预测，由于居民消费结构中，保健消费的增长快于其他消费的增长速 度，对保健业市场的需求将快速增长。二是落实中央、国务院《关于深化医药卫生体 制改革的意见》和《国务院印发关于医药卫生体制改革近期重点实施方案(2009-2010) 》将促进保健产业的发展。三是传统养生理论为基础的保健产品市场份额将会明显增 长。四是加快建立以企业为主体，市场为导向、产、学、研相结合的技术创新体系， 建立自己的企业发展模式。五是产品功能定位更加清晰、市场细分更加明确。六是保 健用品和保健服务业将快速发展。
• 与国外和国内其他企业相比，保健产业发展得到的政策支持较少，竞争上处于不平等 的境地。国家对不同类型的国有企业有一系列的扶持政策，这些政策涉及税收、土地 、信贷、贴息、各部委的有关配套支持资金等等。但是，国内保健产业领域，绝大部 分是民营企业，基本上享受不到这些优惠的政策，处于不平等竞争地位。
我们的销售模式
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国泰君安证券资产重组案例介绍
8
重组时间表（续）
2010年3月9日
交易完成，上海医药复牌交易
2010年2月12日
上实医药、中西药业退市
2010年2月3日
换股吸并股权登记日
2010年1月29日
证监会出具正式核准批文
2009年12月25日
通过2009年第40次并购重组委工作会议
2009年12月22日
商务部核准本次交易涉及的境外投资
➢ 6月30日， 公开招标 聘请独立 财务顾问
➢ 7月6日，召开 ➢ 7月中旬开始，在
项目启动会
中金公司陪同下，
向证监会汇报重
组方案
表 三格 家A标股题上市公司股价变动情况（2008.6.1~2009.6.17)
项目筹划阶段做好
停牌前一个交易日股价较前二十个交易日均价变化：
信息保密工作，加 之重组预期已经过
医药分销
华东和上海最大、全国第二 大医药分销商
立足于中国经济最发达华东 地区，直销网和二级分销网 遍布中国30个省、市和自治 区，物流基地10个
终端客户覆盖华东地区近 3,800余家医疗机构，其中华 东三级医院覆盖率56.5%，二 级医院覆盖率57.1%
供应商2,800余家，包括罗 氏、施贵宝等全球20强跨国 药企
2
市场化估值，综合平衡交易各方利益
3
社会公众股东利益保护机制
4
上实控股通过行使现金选择权退出医药业务
5
上实医药和中西药业的处置方式：吸收合并或净壳出让
6
对《上市公司重大资产重组管理办法》第四十一条的应用
7
与投资者深入、细致的沟通
8
监管部门的大力支持，确保本次重组高效、迅速完成
16
1
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国泰君安不存在同业竞争，并且能有效避免未来可能发生的同业竞争。
02 关联交易
经常性关联交易、偶发性关联交易
案例分析
03
案例分析
(一)投资风险分析
1.公司治理结构风险
如果国资公司及国际集团利用其相对控股地位，通过董事会、股东大会 对公司的人事任免、经营决策等施加重大影响，可能会损害公司及其他股东 的利益，使公司面临大股东控制的风险。
案例资料
(一)公司概况
公司的经营范围：证券经纪；证券自营；证券承销与保荐；证 券投资咨询与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；融资融 券业务；证券投资基金代销；代销金融产品业务；为期货公司提 供中间介绍业务；股票期权做市业务；中国证监会批准的其他业 务。全资子公司和控股子公司从事资产管理、期货、直接投资和 基金管理等业务。
国泰君安68家国有股东均需履行国有股转持义务，所转持 股份的禁售义务由全国社会保障基金理事会承继。
案例资料
(二)本次发行概况
(1)本次发行股数
(2)每股面值
15.25亿股 (3)每股发行价格
人民币1.00元 (4)每股净资产
人民币19.71元/股 (5)每股收益
人民币940元(按本次发行后净资产除 以本次发行后总股本计算)
国泰君安首次公开发行并上市案例分析
目录
01背景知识 02案例资料 03案例分析 04讨论及拓展
背景知识
01
背景知识
首次公开发行股票（Initial Public Of Offering，IPO） 是指公司通过证券交易所首次公开向社会公众投资者发行股票，来筹集权益资金的过程。 IPO是一种公开筹集权益资本的方式，可以迅速扩大公司的规模，解决公司发展的资金瓶颈。 公司IPO上市以后，公司管理将从原来的产业平台进一步发展到资本平台，从原来的只 需关注产业、市场变化发展到更要关注资本市场、社会公众投资者利益。因此，对公司的长 远发展而言，首次公开发行股票是一项重要的里程碑式事件。
背景知识
创业板与主板市场的发行条件比较（一）
条件
创业板
主板与中小企业板
主体资格
依法设立且持续经营三年以上的股份有有限公司
依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司
股本要求
发行后的股本总额不少于3000万元
发行前股本总额不少于3000万元 发行后股本总额不少于5000万元
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于
非经常性损益前后孰低者为计算依据。
人累计超过3亿元;最近一期不存在未弥补亏损。
背景知识
创业板与主板市场的发行条件比较（二）
资产要求
最近一期末净资产不少于2000万元
最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖 权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%
主营业务要求
发行人应当主营一种业务，且最近两年内
有限公司和君安证券有限公司合并的基础上发起设立的股份有限公
司，是国内历史最悠久、综合实力最强的证券公司之一。
1999年8月，经中国证监会批准，国泰证券和君安证券合并，国泰 证券和君安证券的股东及其他投资者共同发起设立国泰君安。2001年 8月，经中国证监会批准，国泰君安采取派生分立的方式分立而成两 个具有独立法人资格的公司。
最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过
1000万元，且持续增长;或者最近一年盈利，且净利润 3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为
财务要求 不少于500万元,最近一年营业收入不少于5000万元， 计算依据;最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净
最近两年营业收人增长率均不低于30%;净利润以扣除 额累计超过5000万元，或者最近三个会计年度营业收
2.证券市场风险 证券公司的经营状况与证券市场的长期趋势及短期波动都有着很强的相关性。 证券市场的波动会对证券公司的经纪业务、投资银行业务、交易投资业务、信用交 易业务、资产管理业务、基金管理业务以及其他业务的经营和收益产生直接影响， 并且这种影响还可能产生叠加效应，从而放大证券公司的经营风险。
未发生变更
最近三年内主营业务没有发生重大变化
董事、管理层 和实际控制人
发行人最近两年内主营业务和董事、高级 管理人员均未发生重大变化,实际控制人未发生 变更
发行人最近三年内董事、高级管理人员没有发生重 大变化,实际控制人未发生变更
募投项目
发行人募集资金应当用于主营业务，并有
募集资金应当有明确的使用方向,原则上应当用于主
03 3.改制与重组
04 4.上市辅导
05 5.制作与提交IPO 申报材料
06 6.证监会核准发 行申请
07 7.公开发行与上 市
公开发行完成之后，发行人向证券交易所提出上市申请，由证券交易所核准同意后， 发行人股票在证券交易所挂牌上市.
案例资料
02
案例资料
(一)公司概况
国泰君安证券股份有限公司(以下简称“国泰君安”)是在国泰证券
案例资料
组织架构及核心人物
万建华 2010年12月起任公司董事 长。
杨德红 2015年任国泰君安证券 股份有限公司董事长。
贺青 曾担任 上海银行 副行长、 太平洋保险总裁，年仅47岁 的贺青，19年担任国泰君安 董事长。
郑会荣 2006年7月起，任公司 监事会主席。.
案例资料
2015年6月26日国泰君安证券股份有限公司在上海证 券交易所挂牌上市。国泰君安本次A股发行前后的股权 结构见表5-2。
人民币0.86元(按2014年度经审计的扣除非经常性损益前后孰低的归属 于母公司股东的净利润除以本次发行后总股本计算)。
案例资料净率
22.99倍(按发行价格除以发行后
2.10倍(按发行价格除以发行后每股
每股收益计算。
净资产计算)。
(8)募集资金总额
(9)每股发行费用
人民币3 005 775万元 (10)募集资金净额
人民币2 966 352.85万元
人民币0. 26元 ((1111))发发行行方方式式
本次发行采用网下向询价对象询价配售 与网上按资金申购发行相结合的方式进行。
案例资料
（三）同业竞争及关联交易情况
01
同业竞争
本公司控股股东国资公司、实际控制人国际集团目前所从事的业务与
明确的用途
营业务
同业竞争与关 联交易
发行人的业务与控股股东、实际控制人及 其控制的其他企业间不存在同业竞争,以及影响 独立性或者显失公允的关联交易
除创业板标准外,募集投资项目实施后,还应不会产 生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响
背景知识
• IPO的主要程序：
01 1.明确IPO目标
02 2.确定IPO中介 机构