(财务知识分析)财务管理学冲刺复习精要

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财务管理学冲刺复习精要

第一章 财务管理总论

【常用公式】

1. 单利终值与现值的计算

2. 复利终值与现值的计算

3. 年金终值与现值的计算

=A*FVIFA i,n

=A*PVIFAi,n

4. 永续年金现值的计算

5. 投资风险价值的计算

Step1计算投资项目的预期收益

预期收益=第i 种可能结果的收益*第i 种可能的概率

=*Pi

Step2计算投资项目的收益标准离差

标准离差=

Step3计算投资项目的收益标准离差率

Step4求投资方案应得风险收益率

应得风险收益额P R =收益期期望值*

Step5计算投资方案的预测投资收益率，权衡投资方案是否可取。

预测投资收益率=预测收益额投资额

*100% 预测风险收益率=预测投资收益率-无风险收益率

预测风险收益额=收益期望值*预测风险

无风险收益率+预测风险收益率

【简单案例】

1.试论述企业财务管理中的收支积极平衡原则?

答：在财务管理中，要经常关注资金流量的协调平衡。

资金的收支是资金周转的纽带，要保存资金周转顺利进行，就要求资金收支不仅在一定气间总量上求得平衡，而且在每一个时点上协调平衡。

资金收支的平衡，归根到底取决于购产销活动的平衡。只有使企业的购产销三个环节互相衔接，保持平衡，企业资金周转才能正常进行，并取得应有的经济效益。

资金的收支平衡不能采用消极的办法来实现，而要采用积极的办法解决收支中存在的矛盾，首先，要开源节流增收开支。其次，在发达的金融市场条件下，通过短期筹资和投资来调剂资金余缺。

总之，在组织资金收支平衡问题上，既要量入为出，又要量出为入，对于关键性的生产经营支出则要开辟财源积极予以支持，这样，才能取得理想的经济效益。

2.如何理解资金在空间上的并存性和在时间上的继起性？

答：资金在空间的并存性是指企业的货币资金、固定资金、生产储备资金、未完工资金、成品资金等各种不同形态的资金在空间上同时并存。资金在空间的继起性是指各种不同形态的资金随着企业生产经营活动的不断进行而占用形态的变化.两者是企业生产经营活动得以顺利进行的必要条件，这是因为：如果企业的全部资金都处在某一种占用形态上，或各种不同占用形态的资金均不发生占用形态的变化，那么，企业的生产经营活动就会中断。为了保证企业生产经营活动的正常进行，企业必须将全部资金合理分布在生产经营活动的各个方面，形成各种不同占用形态的资金，同时，应组织好资金运动，使各种不同占用形态的资金依次改变占用形态，加速其循环周转。

3.以利润最大化表示企业财务管理目标有哪些合理性，又有哪些缺陷/

答：以利润最大化作为企业财务管理的目标有其合理的一面，因为，在市场经济条件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业职工的利益息息相关。

【试题案例】

例题一：某企业2月初将暂时闲置的货币资金100万元存入银行，月利息为0.8%,根据资料分别按单利和复利计算该存款在同年十月底的本利和。

解：根据单利计算公式得=100*(1+9*0.8%)=107.2(万元)

根据复利计算公式得=100*(1+0.8%)9=107.4(万元)

*******************************************************************************

例题二：某公司进行一项技术改造工程，需要向银行借款600万元,每年末借款200万元,年复利率为9%,该项目分三年建成，根据资料按年金计算项目建成时向银行还本付息的金额。

解：S=A*fvifai,n=200*1/(1+9%)3=655.6(万元)

当贷款是每年初发生时：

S=A*FVIFAi,n(1+i)=200*3.278*(1+(%)=714.604(万元)

例题三：某企业发行面值为2000元的债券，票面利率为10%,每年底付息一次，债券距到期日为10年，若市场利率为14%,12%,8%,6%，则债券的发行价格分别为多少？

解：P=I*PVIFAi,n+A*PVIFAi,n

当I=14%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.27=1583.2

当I=12%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.322=1774

当I=8%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.463=2268

当I=6%时，10年到期的债券的价格为P=200*5.65+2000*0.0.558=2588

*******************************************************************************

例题四：某企业投资建设一项目，第一年初投入资金60万元，建设期为3年，项目投产后，设备可以使用10年，每年末收回资金9万元，若市场利率为9%,则现在投资是否可行？若初始投资是分3年投入，每年投入20万元，共投资三年，则该项目是否可行？

解：根据递延年金现值的计算公式得,每年收回9万元的值为：

P=A*PVIFAi,n-A*PVIFAi,n

=9*(73487-2.531)

=44.604(万元)

由于收回资金的现值小于投资额的60万元，该项目不能投资。

如果投资是每年初投入，则投资的现值：

P=A*PVIFAi,n=20*2.531=50.62万元.

由于收回资金的现值44.064小于投资额现值50.62万元，该项目不能投资。

例题五：某企业有两个投资项目，基本情况如下表所示，试通过分析两个项目风险与收益的大小.

解：方案甲：E=30%*0.3+15%*0.6+10%*0.1=19%

标准离差=(30%-19%)2*0.3+(15%-19%)2*0.6+(10%-19%)2*0.1=0.0054

标准离差率==0.073

V=§

E

=0.073/19%=0.384