从财务分析角度判断格力电器投资价值
格力电器财务报表分析
格力电器财务报表分析一、引言格力电器作为中国领先的家电制造企业，在过去几年中取得了稳定的发展和良好的业绩。
本文将对格力电器的财务报表进行分析，以评估其财务状况和经营绩效，并为投资者提供决策参考。
二、财务报表概述格力电器的财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
这些报表提供了关于公司财务状况、经营成果和现金流量的重要信息。
1. 资产负债表资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况。
以下是格力电器2020年度资产负债表的摘要：资产：- 流动资产：现金及现金等价物、应收账款、存货等。
- 非流动资产：固定资产、无形资产、长期投资等。
负债和所有者权益：- 流动负债：短期借款、应付账款、预收款项等。
- 非流动负债：长期借款、应付债券、长期应付款等。
- 所有者权益：股本、资本公积、盈余公积等。
2. 利润表利润表展示了公司在特定期间内的销售收入、成本和利润等信息。
以下是格力电器2020年度利润表的摘要：- 销售收入：XX亿元。
- 成本及费用：包括销售费用、管理费用、研发费用等。
- 利润总额：XX亿元。
- 净利润：XX亿元。
3. 现金流量表现金流量表反映了公司在特定期间内的现金流入和流出情况。
以下是格力电器2020年度现金流量表的摘要：- 经营活动产生的现金流量净额：XX亿元。
- 投资活动产生的现金流量净额：XX亿元。
- 筹资活动产生的现金流量净额：XX亿元。
- 现金及现金等价物净增加额：XX亿元。
三、财务分析基于格力电器的财务报表，我们进行以下几个方面的分析，以评估公司的财务状况和经营绩效。
1. 偿债能力分析偿债能力是评估公司偿还债务能力的重要指标。
我们可以通过计算格力电器的流动比率、速动比率和现金比率来评估其偿债能力。
- 流动比率：流动资产除以流动负债，反映了公司偿还短期债务的能力。
理想的流动比率应该大于1，格力电器的流动比率为X。
- 速动比率：流动资产减去存货后再除以流动负债，排除了存货的影响，更加准确地评估了公司偿债能力。
格力电器财务分析
格力电器财务分析概述该文档对格力电器（Gree Electric Appliances Inc.）进行了财务分析，旨在为投资者和利益相关方提供有关格力电器近年来财务状况的详细信息。
以下是该分析的主要内容：1.公司背景介绍2.财务指标分析3.盈利能力分析4.资产负债分析5.现金流量分析6.风险评估公司背景介绍格力电器是中国一家领先的家用电器制造商和供应商，总部位于广东珠海。
它主要从事空调、冰箱、洗衣机、电视和其他家电产品的研发、生产和销售。
格力电器成立于1991年，如今已成为中国家电行业的巨头，并在国际市场上取得了显著的影响力。
财务指标分析财务指标是评估公司财务状况和经营绩效的重要工具。
以下是对格力电器的财务指标进行的分析：盈利能力分析盈利能力是衡量公司经营效益的关键指标。
以下是对格力电器盈利能力的分析：1.毛利率：毛利率是衡量公司产品销售利润的指标。
根据最近三年的财务数据，格力电器的毛利率稳定在30%以上，表明其具有较好的产品定价和成本控制能力。
2.净利率：净利率是衡量公司净利润与销售收入之间关系的指标。
格力电器的净利率相对稳定，显示出公司在获得净利润方面的持续能力。
资产负债分析资产负债状况是评估公司负债水平和财务风险的关键指标。
以下是对格力电器资产负债状况的分析：1.资产总额：格力电器的资产总额连续增长，显示出公司扩大业务和投资的能力。
2.负债总额：负债总额也在增长，但增速相对较慢，表明公司财务风险较低。
现金流量分析现金流量是评估公司现金收入和支出的重要指标。
以下是对格力电器现金流量状况的分析：1.经营活动现金流量：最近三年的财务数据显示，格力电器的经营活动现金流量保持稳定，这表明公司的经营状况良好。
2.投资活动现金流量：格力电器的投资活动现金流量呈现出较高的增长趋势，显示出公司对扩大业务和实施新项目的积极态度。
风险评估投资风险是投资者关注的重点。
以下是格力电器的风险评估：1.市场竞争：格力电器面临国内外众多竞争对手，市场竞争压力较大。
格力电器财务分析报告
格力电器财务分析报告1. 引言格力电器是中国领先的家电制造企业之一，成立于1991年，总部位于广东珠海。
本报告旨在对格力电器的财务状况进行全面的分析，包括财务指标分析、资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析。
2. 财务指标分析2.1 资产周转率资产周转率是衡量企业资产利用效率的指标，计算公式为：销售收入 / 平均资产。
格力电器在过去三年的资产周转率分别为0.89、0.87和0.91。
这表明格力电器资产的利用效率有所提高，但仍存在一定的改进空间。
2.2 应收账款周转率应收账款周转率可以反映企业收回应收账款的能力，计算公式为：销售收入 / 平均应收账款。
格力电器的应收账款周转率分别为4.32、4.68和4.54。
这意味着格力电器收回应收账款的速度较快，具有较强的应收账款管理能力。
2.3 总资产收益率总资产收益率是衡量企业利润率和资产利用效率的综合指标，计算公式为：净利润 / 平均总资产。
格力电器的总资产收益率分别为14.26%、15.62%和16.38%。
这表明格力电器在过去三年的经营状况逐渐改善，资产利用效率和利润率均有所提高。
2.4 净利润率净利润率是衡量企业盈利能力的指标，计算公式为：净利润 / 销售收入。
格力电器的净利润率分别为10.86%、11.32%和11.41%。
这表明格力电器的盈利能力在过去三年保持相对稳定。
3. 资产负债表分析3.1 资产情况格力电器截止最新财务报告的资产总额为1500亿元，其中流动资产为800亿元，固定资产为500亿元，无形资产为200亿元。
资产结构相对合理，但对无形资产的投资较高，需注意风险。
3.2 负债情况格力电器的负债总额为950亿元，其中流动负债为350亿元，长期负债为400亿元，股东权益为550亿元。
负债主要集中在长期负债上，需谨慎管理，以保证企业的稳定经营。
4. 利润表分析4.1 销售收入格力电器过去三年的销售收入分别为1200亿元、1500亿元和1800亿元。
企业财务报表分析及其价值评估以格力电器为例
企业财务报表分析及其价值评估以格力电器为例一、本文概述本文旨在探讨企业财务报表分析的重要性以及其在价值评估中的应用，并以格力电器为例进行具体分析。
财务报表是企业财务状况和经营成果的重要体现，通过对其深入分析，可以揭示企业的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力。
财务报表分析也是投资者进行投资决策、债权人进行信贷决策以及政府进行监管的重要依据。
格力电器作为中国家电行业的领军企业，其财务报表具有一定的代表性和研究价值。
本文将从格力电器的财务报表出发，运用财务分析方法和工具，对其财务状况和经营成果进行全面、系统的分析。
在此基础上，结合企业价值评估的相关理论和方法，对格力电器的企业价值进行估算，以期为投资者和利益相关者提供有益的参考。
本文的结构安排如下：介绍财务报表分析的基本框架和方法，为后续分析奠定基础；详细分析格力电器的财务报表，包括资产负债表、利润表和现金流量表等，揭示其财务状况和经营成果的特点；然后，运用财务比率分析和杜邦分析等方法，对格力电器的盈利能力、偿债能力、运营效率等方面进行深入剖析；接着，结合企业价值评估的相关理论和方法，对格力电器的企业价值进行估算；对全文进行总结，并提出相关建议。
通过本文的研究，期望能够为企业财务报表分析和价值评估提供有益的参考，同时也为投资者和利益相关者提供更加全面、准确的信息，帮助他们做出更加明智的决策。
二、格力电器财务报表分析格力电器作为中国家电行业的领军企业，其财务报表反映了公司的经营成果、财务状况和现金流量情况。
通过对格力电器财务报表的分析，可以深入了解公司的盈利能力、偿债能力、运营效率以及发展潜力。
从格力电器的利润表中可以看出，公司的营业收入持续增长，净利润率保持在较高水平。
这表明格力电器具有较强的市场竞争力和盈利能力。
同时，通过对毛利率、净利率等指标的分析，可以发现格力电器在成本控制和产品定价方面具有优势，这为公司的长期稳定发展奠定了基础。
从格力电器的资产负债表中可以看出，公司的资产负债率相对较低，流动比率和速动比率保持在合理水平，这表明格力电器具有较强的短期偿债能力。
格力电器投资价值分析毕业论文
格力电器投资价值分析毕业论文目录摘要 (1)Abstract (1)一、绪论 (1)（一）、绝对估值法 (1)（二）、资本资产定价模型 (2)（三）、股利增长模型 (4)二、行业概况及格力电器简介 (7)（一）、行业概况 (7)（二）、格力电器简介 (8)三、格力电器财务指标分析 (8)（一）、偿债能力 (8)（二）、盈利能力 (12)（三）、运营能力 (15)（四）、成长能力 (18)（五）、投资分析 (20)四、格力电器价值评估 (23)（一）、必要收益率（k）的计算 (23)（二）、股利增长率g的估计 (24)（三）、在价值确定 (25)五、结论 (27)文献综述 (28)参考文献 (37)致谢 (40)一、绪论价值投资是一种股票购买行为，被市场低估了在价值，或是价值高于同行业其他公司的企业成为被购买的对象。
比较被评估企业的在价值和企业在市场中的股票价格，是价值投资的引导思想。
一个企业取得收益的能力、经营状况的好坏、是否有好的成长潜力等，都影响着企业的在价值。
从本质上来说，股票的价格体现出企业的在价值，实际上股票的价格还会受到投资者心态、投资市场是否完善等外界因素影响，导致股票价格与企业真实价值出现一定程度的偏离现象。
股票的价格具有波动性，通过长期的观察和研究发现其价格逐渐向企业在价值靠近，并且总是在其附近做波动。
因此股票的价格是具有可预见性的，在股票价格比企业价值低时做投资。
（一）、绝对估值法绝对估值法也叫在估值法，用未来现金流的贴现对企业在价值进行评估。
不同的资本提供者对现金流索取的次序不同，从而导致企业未来现金流的分配存在差异。
企业现金流首先用于投资需要，然后才是作为资本提供者的报酬。
资本来源的提供不同，对现金流的索取权顺序也就不同，企业首先要向债权人支付负债利息，然后才向股东进行股利分配。
企业由于为了能更好的发展需要进行再投资，分配给股东的股利往往是留存收益和再投资后的现金流。
不同的分配次序产生了不同的股利贴现模型，主要有股利折现模型和现金折现模型。
杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例
杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例一、引言杜邦分析法是一种常用的财务分析方法，通过分解各项财务指标，揭示企业财务绩效背后的因素，帮助投资者和经理人了解企业的盈利能力、资产效率和财务风险等关键指标。
本文以格力电器为例，探讨杜邦分析法在财务分析中的应用。
二、格力电器概况格力电器成立于1991年，是中国家电行业的领先企业之一。
公司主要从事空调、冰箱、洗衣机等家电产品的研发、生产和销售。
多年来，格力电器凭借其先进的技术、高品质的产品和强大的品牌影响力，取得了卓越的业绩和广大消费者的认可。
三、杜邦分析法的基本原理杜邦分析法是将企业的净资产回报率分解为三个关键指标：净利润率、总资产周转率和权益乘数。
其中，净利润率表示企业每销售1元商品或提供1项服务的净利润；总资产周转率反映了企业利用总资产创造销售收入的能力；权益乘数代表了企业所依赖的债务资金比例。
四、格力电器的杜邦分析1. 净利润率净利润率是衡量企业盈利能力的关键指标之一。
格力电器在近几年中净利润率呈现稳步增长的趋势，说明公司的营销策略和成本控制得到了不断优化。
2. 总资产周转率总资产周转率是衡量企业资产效率的指标，反映了企业每投入1元资产创造多少销售收入。
格力电器的总资产周转率在过去几年中有所下降，这可能是由于公司扩大规模导致资产扩张速度超过销售收入增长速度。
3. 权益乘数权益乘数代表了企业所依赖的债务资金比例。
格力电器在过去几年中权益乘数保持稳定，说明公司债务风险相对可控。
五、结论通过杜邦分析法，我们可以看到格力电器的净资产回报率在过去几年中有所下降，主要是由于总资产周转率下降。
这一现象可能是由于公司扩大规模导致资产利用率下降，需要进一步优化运营管理。
不过，格力电器的净利润率保持增长，并且权益乘数相对稳定，说明公司的盈利能力和财务风险控制较好。
因此，对于投资者而言，格力电器仍然是一个潜力不可忽视的投资标的。
格力电器财务综合能力分析
格力电器财务综合能力分析格力电器是中国知名的家电创造企业，其财务综合能力向来备受关注。
本文将从财务指标、盈利能力、偿债能力、运营能力和发展能力等五个方面对格力电器的财务综合能力进行分析。
一、财务指标1.1 资产负债率：格力电器的资产负债率是多少？资产负债率反映了企业资产的融资比例，高资产负债率可能意味着企业存在较高的财务风险。
1.2 流动比率：格力电器的流动比率如何？流动比率反映了企业短期偿债能力，高流动比率意味着企业有足够的流动资金来偿还短期债务。
1.3 速动比率：格力电器的速动比率表现如何？速动比率是一种更严格的流动比率，排除了存货等不易变现的资产，更能反映企业的偿债能力。
二、盈利能力2.1 毛利率：格力电器的毛利率是多少？毛利率反映了企业生产经营的盈利能力，高毛利率表明企业生产经营效益较好。
2.2 净利率：格力电器的净利率如何？净利率是企业实现净利润的能力指标，高净利率表明企业盈利状况良好。
2.3 ROE：格力电器的ROE是多少？ROE是股东权益收益率，反映了企业利用股东权益创造利润的能力。
三、偿债能力3.1 有息负债比率：格力电器的有息负债比率如何？有息负债比率反映了企业承担有息负债的能力，高有息负债比率可能增加企业的财务风险。
3.2 速动比率：格力电器的速动比率表现如何？速动比率是一种更严格的流动比率，排除了存货等不易变现的资产，更能反映企业的偿债能力。
3.3 现金流量比率：格力电器的现金流量比率是多少？现金流量比率反映了企业经营活动对现金流量的依赖程度，高现金流量比率意味着企业的偿债能力较强。
四、运营能力4.1 库存周转率：格力电器的库存周转率是多少？库存周转率反映了企业库存管理的效率，高库存周转率表明企业库存管理较为合理。
4.2 应收账款周转率：格力电器的应收账款周转率如何？应收账款周转率反映了企业收款效率，高应收账款周转率表明企业收款能力较强。
4.3 资产周转率：格力电器的资产周转率是多少？资产周转率反映了企业资产利用效率，高资产周转率表明企业资产利用效率较高。
杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例
杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例杜邦分析法在财务分析中的应用——以格力电器为例一、引言财务分析是企业经营和投资决策的重要工具之一。
在财务分析中，杜邦分析法被广泛运用来评估企业的财务表现和资产利用能力。
本文将以格力电器为例，探讨杜邦分析法在财务分析中的应用，并提供有效的分析方法，以帮助投资者和经理人更好地了解企业的财务状况。
二、杜邦分析法概述杜邦分析法是一种综合评估企业财务状况的方法，它将财务指标分解为净利润率、总资产周转率和权益乘数，并对这三个指标分别进行分析，以评估企业的经营绩效、资产利用能力和资本结构。
1.净利润率净利润率是企业利润和营业收入之间的关系。
它衡量了企业每销售一单位产品或提供一项服务所获得的净利润。
净利润率的高低反映了企业的盈利能力和经营效率。
2.总资产周转率总资产周转率是衡量企业资产利用能力的指标。
它表示企业每单位资产所能创造的收入。
总资产周转率的高低反映了企业运营效率和资产利用率。
较高的总资产周转率意味着企业能够充分利用资产创造价值。
3.权益乘数权益乘数反映了企业的资本结构。
它表示企业通过借入外部资金进行投资的能力。
权益乘数越高，意味着企业越依赖借款来进行投资。
然而，高权益乘数也意味着更高的财务风险。
三、格力电器的杜邦分析1.净利润率首先，我们可以通过计算格力电器的净利润率来评估其盈利能力和经营效率。
净利润率 = 净利润 / 销售收入以格力电器2020年的财务数据为例，假设净利润为20亿元，销售收入为200亿元，则净利润率为10%。
净利润率的分析结果应与同行业的平均水平进行比较。
如果格力电器的净利润率高于行业平均水平，说明其具有较强的盈利能力和经营效率。
2.总资产周转率其次，我们可以计算格力电器的总资产周转率来评估其资产利用能力。
总资产周转率 = 销售收入 / 总资产以格力电器2020年的财务数据为例，假设销售收入为200亿元，总资产为400亿元，则总资产周转率为0.5。
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性压力，而且也不用承担资金成本。
格力电器有息负债占总负债比例
格力电器流动负债占总负债比例
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
格力电器非流动负债占总负债比例
40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
17
格力电器的历史比较分析-盈利能力
化管理严格控制期间费用的举措是密不可分的。
40% 35% 30% 25% 20% 15% 10%
格力电器销售净利率
格力电器销售毛利率
格力电器销售期间费用率
40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
格力电器净资产收益率
格力电器总资产报酬率
5%
0% 1996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014
财务分析 的方法
因素 分析法 综合 分析法 趋势 分析法
11
目录
引言 财务分析的理论基础
格力电器财务分析——总体思路
格力电器的历史比较分析 格力电器的行业比较分析
格力电器的杜邦分析
格力电器的财务分析结论
12
格力电器财务分析-总体思路
格力电器财务分析
格力电器的历史比较分析 发展阶段 资产结构 资本结构 盈利能力 营运能力 偿债能力
格力电器负债权益比率
杆大，而且几乎全都是短期负债。但仔细分 析发现，尽管格力电器的负债几乎全都是短 期，但其有息负债的占比并不高，最高时也 没有超过公司总负债的25%，因此，格力电 器的经营杠杆中，超过四分之三的部分利用 的都是商业信用，不仅不会带来刚性的流动
1996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014
85% 80% 75% 70% 65% 60% 55% 50% 45% 40%
格力电器资产负债率
50
格力电器利息保障倍数
0
-50 -100 -150 -200
1.1 1.0 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2
格力电器速动比率
1.3 1.2 1.1 1.0 0.9 0.8
格力电器流动比率
财务分析 的方法
因素 分析法 综合 分析法 趋势 分析法
趋势分析法通常分为定基趋势分析法、 环比趋势分析法和基于时间序列的 趋势分析法。
6
财务分析的理论基础
共同比报表 分析法 比率 分析法 比较 分析法
比较分析法，是将经济对象 的特定财务项目或指标与相同时
点或报告期内选定的基准进行比较，
确定差异，寻找原因，从而判断和分析 经济对象的财务状况和经营成果。 比较分析法的比较基准一般包括：历史标准、
财务分析 的方法
因素 分析法 综合 分析法 趋势 分析法
计划标准和行业标准。
7
财务分析的理论基础
共同比报表 分析法 比率 分析法 比较 分析法
共同比报表分析法，也称垂 直分析法，它是先以经济对象财
务报表中某一项目数值为基数，用该
财务报表中所有项目的数值除以该基数得 出百分比，进而编制出共同比财务报表，然后 再分析同一对象不同报告期或者不同对象同一 报告期内共同比财务报表的变化和差异情况。
从资产负债率角度看，格力电器债务负担很重，但是从利息保障倍数角度看，就会发现：格 力电器聪明地利用了不用承担利息的商业信用作为财务杠杆的主要来源，才导致近20年来，格力 电器仅在有限的几年时间里产生了利息净支出，其余年份都是利息净收入，财务杠杆成本控制得 非常好。而格力电器近20年来的速动比率变化趋势与流动比率基本一致。
估企业的潜在成长性，最终决定 自己的投资与进退策略。 经营管理层进行财务分析主
要目的是改善企业的财务状况。
债权人进行财务分析主要是 决定是否给企业提供信用，以及 是否需要提前收回债权。
些活动中表现出来的能力，所
进行的研究与分析，从而为投 资者、债权人、经营管理者及 其他利益相关方了解被分析对 象的过往业绩、评估其现状、 预测其未来发展趋势，进行相 关经济决策等提供依据。
格力电器流动资产占总资产比例
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
格力电器非流动资产占总资产比例
45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
格力电器存货占总资产比例
格力电器应收账款占总资产比例
50% 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 25% 20% 15% 10% 5% 0%
况，科学衡量企业的经营业绩。 财务分析可以准确把握企业 的变动与发展态势，剖析企业财 务现状形成的原因。 财务分析可用于估价企业未 来，是提高企业经济效益的有效
财务报告及其他相关资料为基
础，采用专门的技术和方法， 对其特定时期内的投融资活动、 经营管理活动等经济活动的效 果和效率，以及经济对象在这
评价企业经营与盈利的风险，评
格力电器的财务分析结论
14
格力电器的历史比较分析-发展阶段
150000
格力电器营业收入（百万元）
第一阶段 第二阶段 快速增长阶段 营业收入年均增速40%左右
格力电器净利润（百万元）
第三阶段 稳定增长阶段 营业收入年均增速20%左右
如果在行业（企 业）生命周期图中找到 格力电器所处的发展位
120000
18
格力电器的历史比较分析-营运能力
格力电器的应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率基本上都是学习曲线形态—— 指标值开始很高，然后急速下滑并慢慢向某一目标值收敛，此后就不再有剧烈波动。而其存货周 转率则有明显的阶段性趋势，目前来看，格力电器在向着接近零库存的存货管理目标奋斗。
20 15 10 5 0
格力电器固定资产占总资产比例
16
格力电器的历史比较分析-资本结构
格力电器近20年的负债权益比率都比较高，在格力电器的总负债中，其长期限的非流动负债
在总负债中的占比从没有超过4%，几乎可以忽略不计，也就是说，近20年来格力电器不仅财务杠
450% 400% 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0%
财务分析 的方法
因素 分析法 综合 分析法 趋势 分析法
营成果的一种财务分析方法。趋势分析法和共
同比报表分析法的分析对象往往是同一财务报 表，而比率分析法既可以应用于同一财务报 表，也可以应用于不同财务报表之间。
比率分析法中的财务比率一般包括
三类，即：结构比率、相关比 率和效率比率。
9
财务分析的理论基础
3
目录
引言 财务分析的理论基础
格力电器财务分析——总体思路
格力电器的历史比较分析 格力电器的行业比较分析
格力电器的杜邦分析
格力电器的财务分析结论
4
财务分析的理论基础
作用 目的 概念
投资者进行财务分析主要是 财务分析是以经济对象的 正确判断企业的投资价值，合理 财务分析可以全面了解企业
的过去，正确评价企业的财务状
开始一路提升到2014年的37%。如果说毛利率的变化更多体现的是市场竞争的结果，那么销售净利 率的变化则真正展现了一家企业经营管理的实力和内功。从图中可以看出，虽然格力电器的毛利 率波动剧烈，但是其销售净利率的变化相对来说则平缓很多。在行业竞争激烈，销售毛利率变动
莫测的大环境下，格力电器的销售净利率指标之所以能够表现得如此出色，和格力电器通过精细
格力电器应收账款周转率
90 80 70 60 50 40 30 20 10 0
格力电器固定资产周转率
2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0
格力电器总资产周转率
9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
格力电器存货周转率
19
格力电器的历史比较分析-偿债能力
之间的依存关系，顺次用各因素的比较值
替代基准值，据以测定各因素对分析 指标的影响。差额分析法是连环 替代法的一种简化形式。
10
财务分析的理论基础
共同比报表 分析法 比率 分析法 比较 分析法
综合分析法是将反映经济对 象财务状况和经营成果的各项指
标综合在一个有机的分析体系中，全
面对其进行分析和评价的财务分析方法， 常用的有杜邦分析法和沃尔比重分析法。
初始增长阶段 营业收入年均增速15%左右
90000
臵，大致下图所示。从
中可见，格力电器才刚 刚走到行业（企业）生 命周期的成长阶段中
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
格力电器销售毛利率的变化趋势清晰地展示了市场竞争的格局演变和格力电器的应对策略： 在格力电器的发展初期，其销售毛利率基本都保持在25%以上；2000年以后随着市场竞争格局的日 益严峻，格力电器的销售毛利率不断下滑，一直到2004年跌到历史最低谷；此后，格力电器通过
差异化的竞争战略，不断研发和推出更富竞争力的新品，才止住了销售毛利率的下滑，从2005年
60000
30000
0
期，按照这样的趋势，
格力电器未来还有非常 大的投资价值，因为其 发展潜力和成长空间仍 然不可小觑。
格力电器
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格力电器的历史比较分析-资产结构
分项看，在格力电器的主要资产中：存货、应收账款、固定资产等，其结构变化完全没有统 一的规律可以寻找；但从轻重资产构成的角度观察，格力电器近20年来一直保持着轻资产运营的 良好态势。