金融中介讲义理论与应用
金融经济学的理论与实践
金融经济学的理论与实践金融经济学是一门研究金融和经济之间相互关系的学科，它通过理论和实践的结合，揭示了经济体系中金融市场的运作机制和经济活动中的金融因素的作用。
本文将介绍金融经济学的基本理论和实践应用，以及它对现代经济的重要性。
一、金融经济学的基本理论1. 金融市场与资源配置金融市场是实现资源配置的重要平台。
通过金融市场，资金可以从供给方流向需求方，实现优化配置和配置风险。
金融经济学通过研究资金市场的供求关系和价格形成的机制，理解和解释资源配置的机制和影响因素。
2. 金融机构与金融中介金融机构作为金融系统的核心，起到了资金流动和金融中介的重要作用。
金融经济学研究金融机构的组织结构、经营模式和监管政策，深入分析金融机构在经济活动中的作用和影响。
3. 金融市场的效率与稳定金融市场的效率和稳定是金融经济学关注的重要问题。
通过研究金融市场信息传递的效率、价格波动的稳定性以及市场监管机制的有效性，金融经济学能够为金融体系的发展和稳定提供理论支持和政策建议。
二、金融经济学的实践应用1. 货币政策的制定与实施金融经济学为货币政策制定与实施提供了基本依据。
通过研究货币供应与经济增长、通胀、利率等之间的关系，金融经济学为中央银行制定货币政策时提供了重要参考。
2. 风险管理与投资决策金融经济学通过对金融风险的研究，为风险管理提供了理论基础。
在投资决策中，金融经济学能够帮助投资者理解和预测风险，制定合理的投资组合和风险管理策略。
3. 金融创新与制度建设金融创新和制度建设是金融经济学的重要应用领域。
通过研究金融创新的动力和效果，金融经济学能够为金融市场的发展和金融制度的建设提供理论和实践指导。
三、金融经济学在现代经济中的重要性金融经济学在现代经济中具有重要的地位和作用。
首先，金融经济学能够帮助理解和解释金融市场的运作机制，为经济体制改革和金融发展提供理论支持。
其次，金融经济学为金融风险管理、货币政策制定和金融市场监管等方面提供了理论工具和政策建议。
金融中介金融学教学课件5
第六章 金融中介
2．贷款 贷款也称放款，是指商业银行将其所吸收的资金，按照一定的利率贷 放给客户，并约期归还的业务。 （1）按贷款的保障不同，贷款分为信用贷款、抵押贷款和担保贷款。 （2）按贷款对象不同，贷款分为工商贷款、农业贷款和消费贷款。 （3）按贷款期限不同，贷款分为短期贷款、中期贷款和长期贷款。
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第六章 金融中介
3．证券投资 证券投资是指商业银行以其资金在金融市场上购买各种有价证券
的业务活动。 商业银行投资有价证券的主要对象是信用可靠、风险较小、流动
性较强的政府债券，如美国商业银行的证券投资总额中，约有60%以 上是联邦政府债券。
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第六章 金融中介
（三）中间业务和表外业务
第六章 金融中介
（二）中央银行的职能
1．发行的银行 所谓发行的银行，是指中央银行垄断货币发行权，成为全国唯一 的货币发行机构。 2．银行的银行 （1）集中存款准备金 （2）最后贷款人 （3）组织全国的清算
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第六章 金融中介
3．政府的银行 （1）代理国库 （2）代理政府债券的发行 （3）为政府提供特定的信贷支持 （4）为国家持有和经营管理包括外汇、黄金和其他资产形式的国际储
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第六章 金融中介
（四） 非银行金融机构
1.保险公司 2.证券公司 3.信托投资公司
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第六章 金融中介
（五） 外资金融机构
目前，在我国境内设立的外资金融机构主要有以下两类： （1）外资金融机构在华代表处 （2）外资金融机构在华设立的营业性分支机构和法人机构
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金融经济学理论与实践
金融经济学理论与实践金融经济学旨在研究金融系统对经济运行的影响以及其内在规律。
这一领域的理论与实践相结合，旨在为金融决策提供指导，并推动金融市场的稳定发展。
本文将探讨金融经济学的基本理论，并分析其在实践中的应用和意义。
一、金融经济学的基本理论金融经济学理论是对金融活动的规律性的总结和抽象。
它主要包括货币供求理论、资本市场理论、金融中介理论等。
这些理论为金融机构和金融市场的运行提供了基本的指导。
1. 货币供求理论货币供求理论是金融经济学理论的基石。
它认为货币供求关系是决定金融市场利率和货币流通速度的重要因素。
货币供给量的增加会导致通货膨胀，而货币供给量的减少会导致通货紧缩。
2. 资本市场理论资本市场理论主要研究资本市场的运行和价格形成机制。
它包括股票市场理论、债券市场理论等。
资本市场的价格波动不仅受到基本面因素的影响，还受到市场情绪、投资者预期等多种因素的影响。
3. 金融中介理论金融中介理论研究金融机构的运作和发展。
金融中介机构通过收集存款、发放贷款等方式，将金融资金从储户转向投资者，促进了资源配置的效率和稳定。
二、金融经济学的实践应用金融经济学理论在实践中广泛应用于金融决策和金融市场监管中，发挥了重要作用。
1. 金融决策金融经济学理论为金融决策提供了依据。
通过对金融市场的分析和预测，可以有效地指导投资组合、资本运作等方面的决策，从而提高投资的效益和风险控制能力。
2. 金融市场监管金融经济学理论也为金融市场监管提供了参考。
通过对市场行为和市场机制的研究，可以找出市场中的弱点和风险，并制定相应的监管政策，以保护投资者的利益，维护金融市场的秩序和稳定。
三、金融经济学的意义金融经济学的理论和实践对于经济发展和金融稳定具有重要意义。
1. 促进经济发展金融经济学的研究可以揭示金融体系对经济发展的影响机制，指导金融资源的配置，促进资源的高效配置和经济的可持续发展。
2. 保护金融稳定金融经济学的理论和实践可以识别金融市场的风险和不稳定因素，并及时采取有效措施，以维护金融稳定和避免系统性风险的发生。
现代金融中介理论
北京工商大学经济学院 张正平 5
• 证据2：对企业和银行间的贷款协议宣布事件的研究。 • 基于一个由新贷款协议和现有贷款协议续约组成的 207份宣告样本，James（1987）发现了显著的正向宣 告效应（announcement effect）。
James (1987) concludes, “…banks provide some special service not available from other lenders” (p. 234).
北京工商大学经济学院 张正平 10
• Diamond（1997）又发展了一个包含银行和证券市场 的模型，考虑了在市场上代理人有限参与的情况，重 点讨论了银行流动性的提供和市场深度的相互作用， 认为代理人参与证券市场越多，银行提供额外流动性 的能力就越弱。
• Allen 和 Gale(1997)则考虑了金融中介不同的平滑功能， 也就是所提供的平滑跨代风险转移机制。Allen 和 Gale指出，在他们的迭代模型中市场是不完全的，长 期存在的金融中介是提供这种跨期平滑作用的制度机 制：中介持有所有资产，为每一代人提供存款合约， 在积累了大量储备之后，中介为每一代人的存款提供 独立于真实红利实现情况的不变收益。
北京工商大学经济学院 张正平 4
银行的独特性（Uniqueness）
• 银行做什么是无法在资本市场通过投资者与企业直接签约 的方式完成的呢？有经验证据证明，银行是特殊的。 • 证据1：确定银行资产或负债相对其他替代品（例如，企 业债券）是否是特殊的。
• Fama（1985）研究了认为，由于在现代金融体系中，商业 银行需要向中央银行交纳存款准备金，银行发放的贷款要 少于其吸收的存款，因此准备金的存在相当于对银行贷款 的隐性税收。这样，如果没有其他特殊优势的话，银行贷 款将被其他债务融资手段取代。而既然银行贷款能和其他 债务融资手段并存，一定有其特殊性。
金融中介理论报告-PPT课件
参与成本
金融中介为参与金融活动提供便利，可以 减少学习有效利用市场并且参与到市场中 的成本，并且通过利用专业优势，代理投 资者进行交易和风险管理，有效节约了投 资者的参与成本。
Diamond（1991）假定了金融市场具有有限 参与性质 。 Allen&Santomero （2019）指出，人们收入 水平的提高使得机会成本上涨，加上金融工具 越来越复杂，对专业性要求较高。这样导致了 人们参与金融市场交易及风险管理的成本增加 了，虽然交易成本减少，但参与成本对投资者 造成了一定的阻碍作用。
Chant模型基本思路：
当投资者自己进行投资而不是将资金存入 银行时，他们不得不承担由于投资结果存 在不确定而产生的风险，即项目可能盈利 或亏损。如果投资者是风险厌恶者，那么 为降低风险，他们可以进行多样化投资， 从而使非系统风险相互抵消。 但是，由于投资者搜索投资项目需要付出 交易成本，因此，随着投资组合中投资项 目的增加，风险虽然下降了，但交易成本 却增加了。而金融中介则因聚集了众多投 资者而可以减少其持有多样化组合的交易 成本。
Allen和Santomero（2019）区别于传统经 济中银行将风险跨期平滑化，提供流动性保险 的风险管理办法，金融市场的高回报使得资金 流入了金融市场，传统信贷业务比例下降，现 代金融中介进行金融创新，推出新的金融产品， 银行开始在金融市场中扮演资产交易和风险管 理代理人的角色。 Scholtens和Wensveen（2000）则认为， 风险管理一直就是银行的核心业务，通过在信 息生成和处理上的专业化以及分散个体信贷和 期间风险吸收风险，银行的新业务和衍生金融 工具的产生使得这一职能大大加强。
金融中介可以提供这样一个存款合同：投 资者在第一期期初将资金存入金融中介， 金融中介承诺投资者在第一期期末若遇到 流动性风险冲击时，可以得到一笔款项以 满足提前消费之需，若没有遇到流动性风 险则在第二期期末得到一笔不同金额的款 项。
金融中介理论
资本充足率要求
为确保金融中介机构的稳健经营， 监管部门对其资本充足率提出明 确要求，包括核心资本、附属资 本等指标。
风险管理要求
金融中介机构需建立完善的风险 管理体系，包括风险识别、评估、 监测、控制等方面，以降低经营 风险。Leabharlann 金融中介的政策建议01
鼓励金融创新
02
优化融资结构
03
加强行业自律
通过政策引导，鼓励金融中介机 构开展创新业务，满足市场需求， 提升服务水平。
区块链在金融中介中的风 险
如技术成熟度、隐私保护、监 管合规等问题，需要加强研究 和规范。
大数据在金融中介中的应用
大数据技术
通过对海量数据进行处理和 分析，挖掘出有价值的信息 和知识。
大数据在金融中 介中的应用场景
如风险评估、客户画像、精 准营销等，大数据技术可以 提高金融服务的质量和效率 。
大大数据在金融 中介中的优势
现代金融中介理论
信息不对称
现代金融中介理论重点研究信息不对称问题，认为信息不对称是导致市场失灵的主要原因，而金融中介能够通过 专业知识和技能降低信息不对称，提高市场效率。
风险管理
现代金融中介理论还强调风险管理的重要性，认为金融中介能够通过风险评估和管理，帮助投资者降低风险、实 现资产保值增值。
金融中介理论的最新发展
金融中介通过提供金融服务，促进资 本形成和经济增长，推动社会经济的 发展。
金融中介的类型
01
银行
提供存款、贷款、汇款等服务的金 融机构。
保险公司
提供各类保险产品和服务，保障个 人和企业风险的金融机构。
03
02
证券公司
提供证券交易、投资咨询、企业融 资等服务的金融机构。
金融中介体系课件
我国金融机构体系的建立
❖ 建国前夕我国金融体系的状况
国民党统治区的金融体系
❖官僚资本；四行二局一库 ❖民族资本 ❖外国资本 ❖农村的高利贷
共产党解放区的金融体系
❖ 新中国金融体系的建立
金融中介体系
“大一统”模式的特点
1.财政信贷的分口管理 2.取消商业信用，集中信用于国家银行 3.要求企业单一机构信贷 4.固定几种结算方式 5.严格现金管理，严格信贷计划管理 6.统收统支、统存统贷。
金融中介体系
我国金融体系的改革
❖ 第二阶段（1994年后）：目标是建立适应社 会主义市场经济需要的以中央银行为领导， 政策性金融和商业性金融相分离，以国有商 业银行为主体，多种金融机构并存的现代金 融体系。 主要是围 绕贯彻“分业经营，分业管理”原则以及 进一步加强监管、防范金融风险推进的。
金融中介体系
金融中介体系
“大一统”模式的特点
❖ 惟一银行 ❖ 行政设立 ❖ 性质的二重性 ❖ 目的：严格监督和保证计划任务的执行
和实现
金融中介体系
我国金融体系的 改革
❖ 第一阶段（1979—1993）：主要是突破 高度集中的金融体系走向多元化。表现 为：
成立信托类型的金融机构 建立独立经营的专业银行 改造农村信用社、发展城市信用社 建立股份制商业银行 建立二级银行体制 金融领域的对外开放
金融中介体系
两种融资方式的优劣对比（p252-253）
市场体制：横向风险分担（投资组合、对冲风险）
银行主导：跨期风险分散（金融中介机构的作用）
市场体制：通过市场提供大量的公开信息 银行主导：银企长期合作过程中拥有相关信息
市场体制：监管成本高，但适于动态产业 银行主导：监管成本低，但只适于传统产业
《金融中介理论》课件
信息处理
金融中介机构通过收集、整理和分析各种经济信息，为投资者和管理者提供决策依 据。
金融中介机构利用先进的信息技术，提高信息处理的速度和准确性，降低信息不对 称的风险。
金融中介机构通过信息处理，帮助投资者和管理者更好地理解市场动态和风险状况 ，提高投资决策的科学性和准确性。
监督与控制
金融中介机构对投资项目和融 资方的经营状况进行监督和控 制，确保资金使用的合规性和 安全性。
02
金融中介机构具有专业的风险 管理团队和先进的风险管理技 术，能够更有效地评估和管理 风险。
03
金融中介通过提供风险管理服 务，帮助投资者和管理者实现 风险与收益的平衡，提高投资 组合的稳健性。
储蓄动员
金融中介机构通过吸收存款、发行债券等方式，动员社会上的闲置资金，为经济发展提供资金支持。 金融中介机构通过提供多样化的储蓄产品和服务，满足不同投资者的需求，提高储蓄的规模和效率。 金融中介机构在动员储蓄的过程中，发挥着信用中介的作用，为投资者提供安全、可靠的金融服务。
、基金等金融服务。
金融中介机构与影子银行
定义
影子银行是指游离于传统银行体系之外的信用中介机构和业务。
类型
包括投资银行、对冲基金、私募股权基金等。
特点
影子银行通常采用高杠杆、高风险的投资策略，涉及大量的衍生品交易和证券化产品，容 易引发系统性风险和金融危机。因此，金融中介机构需要加强监管和风险管理，防止影子 银行过度扩张和风险积累。
总结词
中国金融中介的发展历程与现状概述
详细描述
介绍中国金融中介的发展历程，包括 早期的金融机构和现代金融市场的形 成。分析当前金融中介市场的规模、 结构和发展趋势，以及面临的挑战和 机遇。