中国人民银行朱民行长2019年中国经济走势
形势与政策：学习世界经济形势及对我国的影响的心得体会
形势与政策：学习世界经济形势及对我国的影响的心得体会形势与政策课是高校思想政治理论课的重要组成部分，是对我们当代大学生进行形势与政策教育的主渠道、主阵地，是当代大学生的必修课程，在思想政治教育中具有不可替代的作用。
学习形势与政策，有利于我们了解国内国际形势，国家政治、经济、文化、外交等政策，培养国际视野，充分发挥大学生所学的知识与技能，为国家的建设贡献自己的力量，为实现中国梦努力奋斗。
以下是我对于今年世界经济形势及对我国的影响的心得体会。
从当前看来，世界经济形势依旧受到经济的危机的影响，总体上依旧处于延续低迷的状态，全球经济发展明显减速。
经济方面，美国经济延续复苏势头，但却面临“财政悬崖”风险，影响了投资者和消费者的信心；欧元区仍然在经济衰退中挣扎；日本经济上升势头减弱，企业竞争力问题、结构改革问题无法通过注入流动性货币解决；多数新兴经济体经济增速放缓，巴西、俄罗斯、南非经济形势不容乐观，东盟国家经济增长相对较好。
就业方面，发达国家的失业率热处于高位，在美国，就业市场改进缓慢，劳动参与率创历史新低，欧洲经济衰退严重影响劳动力市场，失业率居高不下，日本青年失业问题也极为突出。
物价方面，通货膨胀总体水平低迷。
贸易方面，增速明显放缓，争端频繁，美国、欧洲、日本三大经济市场状况欠佳，对全球出口造成较大影响，贸易保护主义盛行亦是贸易增长显著下滑。
债务方面，发达国家债台高筑，而新兴经济体的财务状况表现相对较好。
面对当前经济状况，世界各国进行深度调整，变化特点突出。
欧、美、日央行进一步量化宽松，但大量的流动性对世界经济的稳定带来不利影响；欧债危机撮合欧洲财政合作，也令欧元区部分国家的主权债务和银行体系债务相互作用使欧元区债务危机进入了恶性循环；发达国家政府债务占GDP比重不断攀升，传统货币政策用尽，利率将指令或接近零利率时经济却不见起色，人口老龄化趋势加强，国内外各主要党派在一些基本问题、基本政策不能达成共识，“日本化”特征日趋明显；亚洲经济一体化新路线图显露但受到政治掣肘，特别是日韩、中日以及中国与部分东盟国家的关系由于领土争端迅速降温；中国的贸易顺差显著下降，人民币由想“显著低估”转为“适度低估”，贸易不平衡程度减弱；而全球大宗商品价格受到经济增速放缓等因素的抑制，出现显著下降，结束本轮增长；全球经济治理进展不明显但有亮点，一是WTO扩员并在服务贸易自由化、政府采购和信息技术协定等具体领域取得新进展，二是金砖国家探讨全球治理的新途径；世界主要国家领导层换届也引发了各国经济政策变化，美国总统奥巴马削减开支，上调针对富人的税率，俄罗斯总统普京全面打造多元“新经济”，中国国家主席习近平继续推进经济结构战略性调整。
中行副行长朱民警告：第二波金融危机可能发生
国 家最 高 科技 奖不 能 总是 白发苍 苍
《 南方周末 》１月 １ ５日发表评论 员史哲的文章指 出，中
国 ２ ０ 年 度 国家 最 高 科 学 技 术 奖 又 一 次颁 给 了 两位 白发 苍 ０８ 苍 的老 人 ： 一位 是 神经 外科 专 家 王 忠 诚 ，８ ；一 位 是 化 ３岁 学 家徐 光 宪 ，８ 岁 。 自２０ 年 创 立 “ ８ ００ 国家 最 高 科技 奖 ” 至 今 ，１ ４位 获 奖 人 中 ， 得 奖 时 年 龄 超 过 ８ ０岁 的 有 ９ ， 人 ７— ０ ０ ８ 岁之 间 的 ４ ，低 于 ７ 岁 的仅 １ ，这 使 得 当初 为 激 人 ０ 人 励 中 国科 学 家 多出 成果 、早 出成 果 、 出重 大 成 果 而 设 立 的 奖项 ， 变 成 了对 科 学 家奋 斗 一 生 的 背 书 ， 变 成 了一 个 “ 荣
求提 供 一 种对 于 中 国 文 化 的 深度 认 识 。 介 绍 中国 文 化 ， 当
出 ，各 国政 府 的救 市政 策 并 没 有 真 正 缓 解 次 贷 问题 引发 的 本 轮 全 球 金 融危 机 。 他 预 计 中期 内 国 际金 融 市场 还 将 持 续
动荡 ，由实体经济衰退 带来 的工 业贷款 、个人 信用 贷款违
比如 ，我们从孔子 《 论语 》和天坛建 筑，可以看到 中国人
对 大 自然 的 敬 畏 和 感 恩 的 心 境 ； 从 万 里 长 城 到 郑 和 下 西 洋 ，可 以 看 出 中国人 对 和 平 的永 恒 祈 求 ； 从 ２ 世 纪老 上 海 Ｏ 的开 放 活 包 容 ， 等
誉 称 号 ” 。
等。这些都是 中国传统文化所体现 的普世价值 ，需要着 重
展 示 、照 亮 。
朱民一位经济学家的家国天下
他是一位天生的金融家和外交家，以出众的才能和独特的外交魅力，在国际货币基金组织任职期间，参与化解了欧洲债务危机等诸多国际金融风险和挑战，推动了“人民币入篮”等重大全球治理项目，并极大促进了国际货币基金组织的改革。
回归学者的身份从国际货币基金组织离任后，他拒绝了顶级国际机构的工作邀约，扎根国内高校，传道解惑，为中国经济建策建言，并在国际上继续传递中国的声音。
两年前离开IMF时，面对媒体追问从IMF任满离职后的去向，64岁的朱民曾打趣回应说，“头发白了，该退休了。
”事实上，这个时候，他已经为人生的下半场做了妥善的安排。
朱民婉拒了国外顶级机构的邀约，选择再次回到国内，在清华大学国家金融研究院担任院长，作为他重新出发的起点。
回归学者身份的朱民，比以前放松了很多。
他也越来越多地出现在公众场合，面对大众传道解惑。
从中国宏观经济演变到中美贸易摩擦，在演讲中他喜欢援引大量的数据佐证，因而总是需要不断在屏幕前走来走去，指着某处数据分析其背后的意涵。
他孜孜不倦地阐述了金融危机10年之际我们所面对的一个充满未知市场：全球债务规模持续上升，股市估值处于历史高位，公司收益增长收益远低于股市上升速度，影子银行继续扩张，金融市场的集中度正在上升，银行、保险、资产管理等各类金融机构的风险情况发生转变。
我们还同时面对的是一个未知的经济：经济中低增长，低通胀，低利率，经济结构轻化，人口老龄化，气候变化催生新的行业。
朱民提醒人们，要关注世界经济金融高度关联化引起的市场波动和溢出的冲击。
他甚至警告说，世界可能已经站在另一场危机的门槛。
在他看来，很多现象是前所未见的。
“风起于青萍之末，但是现在是风已经来了却不知道从何而起。
”他面带微笑说着这些，言谈儒雅谦恭。
身材高大的他把标志性的高领衫搭配西装穿得极为妥帖，于是很多网友赞他为“高领衫男神”。
不过，这位颇有网红气质的经济学家至今没有社交网络账号，他调侃自己“挺落后的”。
十年苦干，十年苦读朱民是恢复高考制度后第一批走进大学的“老三届”。
人民银行副行长出席国新办新闻发布会介绍人民银行落实中央经济工作会议精神的具体举措并回答记者提问
人民银行副行长出席国新办新闻发布会介绍人民银行落实中央经济工作会议精神的具体举措并回答记者提问文章属性•【公布机关】中国人民银行,中国人民银行,中国人民银行•【公布日期】2019.01.16•【分类】问答正文人民银行副行长朱鹤新出席国新办新闻发布会2019年1月15日上午，中国人民银行副行长朱鹤新出席国新办新闻发布会，介绍人民银行落实中央经济工作会议精神的具体举措，并回答记者提问。
以下是发布会文字实录。
主持人:女士们、先生们，大家上午好，欢迎大家出席国务院新闻办今天举办的新闻发布会。
中央经济工作会议对2019年的经济工作作出了全面部署，今天我们很高兴请来了国家发改委副主任连维良先生，财政部部长助理许宏才先生，中国人民银行副行长朱鹤新先生，请他们向大家介绍贯彻落实中央经济工作会议的具体举措，并回答大家的提问。
下面先请连主任做介绍。
连维良:各位媒体朋友，大家上午好！中央经济工作会议对2019年经济工作作出了全面部署。
国家发展改革委将认真贯彻落实好会议精神，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，按照“巩固、增强、提升、畅通”八字方针，深化供给侧结构性改革、推动经济高质量发展，扎实做好稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险各项工作，进一步做好“六稳”工作，推动各项任务落到实处。
第一，务实推动宏观政策落实，保持经济运行在合理区间。
按照中央经济工作会议要求，宏观政策要强化逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，实施更大规模的减税降费，解决好民营企业和小微企业融资难融资贵问题。
结构性政策要强化体制机制建设，深化国企国资、财税金融、土地、市场准入、社会管理等领域改革，强化竞争政策的基础性地位，创造公平竞争的制度环境。
社会政策要强化兜底保障功能，实施就业优先政策，确保群众基本生活底线。
从发展改革部门的职能出发，切实加强经济形势监测预警，做好政策储备，健全政策出台前协调评估、执行中效果监测、发现问题后有序处置的工作机制，确保经济运行处于合理区间。
2019年宏观经济大盘点
2019年宏观经济大盘点作者：张程来源：《检察风云》2019年第24期在国内经济增长下行压力加大，国际货币环境进一步宽松的背景下，2019年以来，中国人民银行先后三次降低存款准备金率。
三次释放资金金额分别为约1.5万亿元，约2800亿元，约9000亿元。
央行在三次降准中均着重强调支持小微企业、民营企业等实体经济发展。
2019年，中美就贸易摩擦问题一共展开了9轮谈判。
其中2019年前五个月共进行了7次谈判。
至下半年，中美贸易谈判轮次相比较而言减少，分别于7月底进行了中美第十二轮经贸谈判，10月中旬进行了中美第十三轮经贸谈判。
从谈判结果来看，第十三轮中美方明确表示，取消10月15日对华价值2500亿美元产品的关税税率从25%提升至30%的行动。
中央纪委国家监委网站5月19日披露，中华全国供销合作总社党组副书记、理事会主任刘士余同志涉嫌违纪违法，主动投案，配合中央纪委国家监委审查调查。
刘士余于2019年1月到任中华全国供销总社，此前为中国证监会主席。
2019年10月4日，中央纪委国家监委网站发布消息，中华全国供销合作总社原党组副书记、理事会主任刘士余受到留党察看二年、政务撤职处分。
2019年2月18日，中共中央、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》。
本规划是指导粤港澳大湾区当前和今后一个时期合作发展的纲领性文件。
规划近期至2022年，远期展望到2035年。
2019年6月13日，科创板在上海正式开板。
科创板采用注册制，涨跌停限制提高至20%，将投资者门槛提高为“证券账户及资金账户的资产不低于人民币50万元”且“参与证券交易满24个月”。
7月22日，科创板首批25家公司正式上市交易，中国资本市场正式迎来了一个全新板块。
2019年8月5日午后，离岸人民币兑美元持续拉涨，跌破7.00整数关口。
同日，在岸人民币兑美元也跌破7.00整数关口。
这是2008年金融危机爆发之后，时隔11年人民币兑美元再次重回7.00时代。
2019年经济形势分析及2019年展望
第一产业投资由上年下降19.6%转为增长20.3%； 第二产业投资增长38.3%，比上年回落了8个百分点。 部分增长过快行业如钢铁、水泥、铝业、房地产开发投资增速有 较 大幅度回落。 中部地区和西部地区分别增长32.9%和29.3%，高于东部地区投 资增长26.1%的水平。
国务院发展研究中心市场经济研究所
最快的地区。
国务院发展研究中心市场经济研究所
美元持续贬值
美元走贬近３年，兑一揽子货币贬２０％，对欧元与 日元跌５０％和２０％ 。
美元贬值有周期与结构因素，但更受政策影响。 布什政府纵容美元贬值的真实意图是，让世界共同承
担美国的“双赤字”风险。目前，外国人拥有美元资 产超过１１万亿，６０％流通美元在海外。美国通过 美元贬值，使全球美元资产缩水，让世界为其“双赤 字”及“战争开支”买单。 以弱美元压各国购买美国产品，并逼使“欧洲伙伴” 继续与其合作。
美国地球政策研究所（Earth Policy Institute）所长莱斯 特·布朗在2月16日发布的《中国正取代美国成为世界首要消费国》 报告中称，随着中国经济的高速发展，中国目前对谷物、肉类、 煤炭和钢材的需求量已经超过美国。首先，中国需求的增长将带 来国际原材料价格的上涨；其次，它将深刻影响中国的外交政策。 中国将加强同资源大国的双边关系。
2019年市场运行基本是健康的，主要经济指标的变动基本 在合理区域和可承受或可控制的范围内运行。
但市场运行中仍然存在一些深层次矛盾未解决，将继续成 为影响经济发展的主要制约因素。
国务院发展研究中心市场经济研究所
国民经济平稳较快增长，社会主义现代化事业取 得较大成就
GDP13.65万亿元，比上年增长9.5％。
价格形成机制方面：
公需课-当前经济形势与高质量发展-试题解析
公需课-当前经济形势与高质量发展试题解析1 2019年一季度，我国全国居民人均可支配收入同比名义增长（）。
[ 单选题：4 分]A 9.2%B 8.7%C 7.4%D 6.5%试题解析您的答案：B 回答正确2 2019年一季度，我国社会消费品零售总额同比增长（）。
[ 单选题：4 分]A 6.2%B 7.6%C 7.9%D 8.3%试题解析您的答案：D 回答正确3 2019年一季度，我国日均新登记市场主体是（）户。
[ 单选题：4 分]A 4.8万B 5.3万C 5.7万D 5.9万试题解析您的答案：B 回答正确4 2019年一季度，我国工业高技术产业增加值同比增长（）。
[ 单选题：4 分]A 8.4%B 7.8%C 7.3%D 6.9%试题解析您的答案：B 回答正确5 2019年一季度，我国GDP同比增长多少？[ 单选题：4 分]A 5.8%B 6.1%C 6.4%D 6.9%试题解析您的答案：C 回答正确6 2019年一季度，我国就业市场求人倍率是（）。
[ 单选题：4 分]A 1.12B 1.32C 1.38D 1.51试题解析您的答案：A 回答正确7 2019年3月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为（）。
[ 单选题：4 分]A 50.1%B 50.5%C 51.3%D 51.5%试题解析您的答案：B 回答正确8 2019年4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为（）。
[ 单选题：4 分]A 48.4%B 49.3%C 50.1%D 50.5%试题解析您的答案：C 回答正确9 2019年一季度，我国空气质量平均优良天数比例为（）。
[ 单选题：4 分]A 68.6%B 70.5%C 72.4%D 76.9%试题解析您的答案：D 回答正确10 2019年一季度，我国全国规模以上工业增加值同比增长（）。
[ 单选题：4 分]A 6.5%B 6.8%C 7.2%D 7.5%试题解析您的答案：A 回答正确11 当前我国经济形势有哪些特点？[ 多选题：3分]A 经济下行压力不小B 经济呈现滞涨态势C 经济放缓态势明显D 经济积极因素增多试题解析您的答案：ABCD 回答错误12 为什么2019年一季度以来我国市场信心和社会预期在好转？[ 多选题：3分]A 2019年一季度，GDP、工业、投资、消费等增速下降的实际值比预期值要好B 2019年政府工作报告公布了一系列促进经济增长的利好消息C 前一阶段中美贸易战按下了“暂停键”D 我国消费增速高位运行的态势已持续很长时间试题解析您的答案：ABD 回答错误13 我国推进高质量发展要处理好哪些关系？[ 多选题：3分]A 要处理好制造业质量提升和服务业质量提升的关系B 要着力完善有利于资源优化配置和结构优化升级的社会环境C 要着力构建优质优价和优胜劣汰的市场环境D 要进一步完善促进创新的制度环境试题解析您的答案：ABCD 回答正确14 我国推进高质量发展需要深化改革，需要做哪些事情？[ 多选题：3分]A 要切实加快对支撑高质量发展至关重要且具有基础性作用的一些重大或者重点的改革B 要着力完善有利于资源优化配置和结构优化升级的社会环境C 要着力构建优质优价和优胜劣汰的市场环境D 要进一步完善促进创新的制度环境试题解析您的答案：ABCD 回答正确15 我国要切实加快对支撑高质量发展至关重要且具有基础性作用的一些重大或者重点的改革，包括哪些方面？[ 多选题：3分]A 干部制度B 土地制度C 国资国企D 社会保障试题解析您的答案：ABCD 回答正确16 2019年一季度，全国居民人均可支配收入同比名义增长6.7%。
2019二季度宏观经济报告：经济开局稳中有缓，还待政策徐徐发力
目录1经济下行压力仍有，政策托底效果渐显 (5)1.1经济景气度稳中略降，下行压力仍有 (5)1.2出口仍有下行压力，经贸摩擦短期有可能阶段性缓解 (6)1.3内需依然疲弱，基建托底效果渐显 (7)1.4CPI总体温和，PPI通缩渐缓 (10)2一叶知秋以中观数据略见经济之况 (10)3欧美QE相继回潮国内继续减税降费 (16)3.1美国缩表确定终结欧洲宣布重启TLTRO (16)3.2宽信用有赖稳预期财政改革齐发力 (19)图目录图1：工业增加值累计同比回落明显 (5)图2：钢材产量同比增速回升 (5)图3：钢材社会库存同比回升明显 (6)图4：水泥产量同比增速大幅回落 (6)图5：生产指标跌破荣枯线，需求指标喜忧参半 (6)图6：原材料库存边际降幅更大，主动去库存迹象明显 (6)图7：进出口增速纷纷回落 (7)图8：大豆回升较快，铁矿砂、原油回落 (7)图9：社零增速维持低位 (8)图10：汽车跌幅收窄，地产链大幅回落 (8)图11：制造业大幅回落，房地产、基建回升 (9)图12：地产销售面积降幅明显 (9)图13：施工面积回升是地产投资的主要拉动力量 (9)图14：土地购置费支撑作用弱化 (9)图15：基建类财政支出增速远高于平均水平 (9)图16：地方政府专项债发行额大幅提升 (9)图17：CPI环比涨幅弱于去年同期，同比有所回落 (10)图18：PPI同比持平于上月 (10)图19：六大发电集团日均耗煤量与工业增加值在变化方向上具有一定相关性 (11)图20：日均耗煤量的月度均值同比增速大幅反弹 (11)图21：高炉开工率的月度均值同比增速位于较高水平 (11)图22：美欧日PMI指数震荡走弱 (12)图23：宁波出口运价指数同比增速回升 (12)图24：对市场短期变化更敏感的SCFI指数同比略有回升 (12)图25：BDI同比增速小幅反弹 (12)图26：南华工业品价格指数月度均值小幅上行 (13)图27：3月巴西铁矿石发货量月度均值同比大幅下行 (13)图28：地产销售能否改善依旧存疑 (13)图29：电影票房收入同比增速回落幅度较大 (13)图30：土地供应面积同比增速回升 (14)图31：土地成交面积同比增速仍保持下滑态势 (14)图32：挖掘机销量同比大增 (14)图33：小挖增速明显 (14)图34：挖掘机开工小时数同比回升较快 (14)图35：地方政府专项债发行力度大幅提升 (14)图36：美国失业率小幅回落 (16)图37：美国续领失业金人数震荡走高 (16)图38：美国制造业PMI指数重归回落 (17)图39：美国消费者信心指数出现反弹 (17)图40：美国通胀水平稳中有降 (17)图41：6月开始美联储降息预期逐步提升 (17)图42：欧元区制造业PMI指数加速回落 (17)图43：欧元区核心通胀水平低位徘徊 (17)图44：日本制造业PMI指数环比持平 (18)图45：日本核心通胀维持低位 (18)图46：比差模式下美元指数保持强势 (18)图47：日元对美元小幅走强 (18)图48：美元兑人民币中间价略有回落 (19)图49：CFETS人民币汇率指数先升后降 (19)图50：2月份外汇储备继续小幅增长 (19)图51：2月热钱外流规模有所降低 (19)图52：2月份票据融资扩张受限 (20)图53：信用利差略有回落 (20)图54：7日Shibor利率周均值维持震荡 (20)图55：中美十年期国债利差维持低位 (20)1 经济下行压力仍有，政策托底效果渐显2019 年经济开局稳中有缓，生产增速有所回落，降幅略超市场预期。
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历次全球经济危机比较
前所未有的全球经济紧缩
4 .0 2 .0
% 先前的三次经济3萧条P r io r R e c e s s io n s 2009年预测 2 0 0 9 F o r e c a s t
0 .0 - 2 .0 - 4 .0
- 0 .4 - 2 .5
- 2 .0
- 6 .0 - 8 .0
全球经济二战以来首度负增长
全球经济与贸易
2006
2007
2008
2009
GDP总量（10亿美元） GDP增速（PPP, %） 进口总量（10亿美元)
进口增速（%） 全球
出口总量（10亿美元） 出口增速（%)
贸易总量（10亿美元） 贸易增速（%)
49,115.4 5.1
-14,571.5 9.0
14,840.4 9.1
4
3 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008
Sources: BLS, Eurostat, Office for National Statistics, The Conference Board
危机中的美国消费者
美国消费狂热
7 2 美U 国S P个e r人s o n消a l费C 支o n s出u m p t i o n 占E Gx pDe nPd百it u分r e 比
欧元区GDP（万亿美元）
10.9
10.8
10.8
10.7
10.7
10.6 10.5 10.5 10.4
10.5 10.4
10.3
10.2
10.1
2006 2007 2008 2009 2010
注：以上三个图以2019年美元价计算而来， 扣除了汇率和物价因素的影响
2019年，德国GDP规模仍将无法恢复到2019年的最高水平
175
150
150
125
125
100
100
G-3同步衰退，中长期内世界将持续低增长
家庭需求减少，增加储蓄，减少消费 市场疲软，公司销售下降，增加投资 全球需求下降导致全球出口下滑 为居民和企业服务的金融系统（银行）仍然恢
复中 政府刺激政策和宽松的流动性防止了系统性崩
溃， 但尚未拉动实体经济复苏，而赤字债务 已经开始引起通货膨胀预期。 金融、地产和商品市场已经有出现泡沫的征兆 政府进退两难，没有好的对策
2006
2007
13,398.9 10,739.9 2,443.0 2,919.5 4,362.6
951.8 2,657.8
875.4
14,077.7 12,328.0 2,800.1 3,328.2 4,380.4 1,049.2 3,382.4 1,101.0
2.7
2.1
2.9
2.7
2.9
2.6
3
美国消费疲软
Quarter to quarter annual percent change 10
Real personal consumption expenditure
8
Forecast
before, during and after recessions
6
4
2
0
-2
-4
1980-1983
-6
3.2
2.5
2.0
2.4
5.2
5.1
11.6
13.0
9.8
9.4
2008 14,441.4 13,646.4 2,680.0 3,673.1 4,910.7
929.1 4,327.4 1,206.7
0.4 0.7 0.7 1.2 -1.2 2.2 9.6 7.3
2009 14,258.7 12,276.0 2,198.2 3,235.5 5,048.6
日本
中国
印度
4
此材料不是买入或卖出任何证券或其他金融工具或参与任何交易策略的询价。
此材料不是由摩根士丹利研究部门准备的。请参见此材料结尾处的重要信息和限制条件。
房地产仍然低下
Index, 2005=100 120
Millions 2.4
110
2.2
100
2.0
90
1.8
80
1.6
70
1.4
60
1.2
注：前三次经济萧条指1975, 1982, 和1991；全球人均GDP基于购买力平价计算；失业情况比较是全球失业率百分比增加值
信息来源：国际货币基金组织
2
此材料不是买入或卖出任何证券或其他金融工具或参与任何交易策略的询价。 此材料不是由摩根士丹利研究部门准备的。请参见此材料结尾处的重要信息和限制条件。
2.10
2006 2007 2008 2009 2010
日本GDP（万亿日元）
570.00 560.00 550.00 540.00 530.00 520.00 510.00
547.71
560.51
556.56
537.72 528.73
2006 2007 2008 2009 2010
注：以上两图以2000年本币价格衡量，扣除了物价因素的影响。
- 6 .2
- 1 0 .0
- 1 2 .0
- 1 4 .0
全球人均W o r工ld业总G D P 全球贸易I n d失u业s 情t r 况ia l
GDP P e r 产C 值a p it a
P r o d u c t io n
0 .5
2 .6 1 .2
- 1 1 .8 G lo b a l T r a d e U n e m p lo y m e n t
2019年，全球与欧元区GDP规模仍将无法恢复到2019年的最高水平
2019年，全球与欧元区GDP规模仍将无法恢复到2019年的最高水平；美国经济恢复较快，GDP 规模将创新高，实际产出水平略超过2019年的最高水平
全球GDP（万亿美元）
50.5
50.0
49.9
49.8
49.5
49.0
49.0
48.7
50
1.0
40
0.8
U.S. new private housing permits (right scale, Sep '09)
30
U.K. new orders obtained - new private housing (left scale, Sep'09)
0.6
20
Euro Area, residential building permits (left scale Jun '09)
1990-1992
2000-2019
2019-2019
-8
-10
Q1 '80Q3 '80Q1 '81Q3 '81Q1 '82Q3 '82Q1 '83Q3 '83
Q1 '90Q3 '90Q1 '91Q3 '91Q1 '92Q3 '92
Q1 '00Q3 '00Q1 '01Q3 '01Q1 '02Q3 '02
收入效应
136
实Re际al 私Pri人va薪te C金om收p入ensation
130 商Ind业ex周=1期00 处at B于us低ine谷ss 时Cy,c指le T数ro=ug1h0s0
过A去ve4ra个ge周of 期Pas的t 4平Cy均cle值s
124
目C前urr的ent周Cy期cle
118
财富效应
%%年Y同oY比
18
房H屋ous价e P格rice指Ind数ex（(lef左t) ）
15 资产抽取净值占可支配收入
百分比（右）
12
9
6
3
0
-3
4Q MA 10 8 6 4 2 0 -2
-6
-4
92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09
1、 全球经济波动中弱复苏
全球经济百年史上第三次“硬着陆” ，2009年全球经济总体负增长0.8%
发达经济体大衰退，衰退幅度堪比“大萧条”
亚洲新兴经济较快增长，2009年中国经济总量接近日本 本次经济危机中生产贸易与“大萧条”的比较
100
95
全球工业生产指数
1922-2009年全球经济增长
90 1929.6=100 2008.4=100
800.3 4,909.2 1,242.6
-2.4 -4.0 -4.8 -5.0 -5.0 0.2 8.7 5.6
发达国家失业严重
Percent 11
10
9
Unemployment rate U.S. (Sep '09) Euro Area (Aug '09) U.K. (Jul '09)
8 7
6 5
48.5
48.0
47.5 47.2
47.0
46.5 46.0 45.5
2006 2007 2008 2009 2010
美国GDP（万亿美元）
13.4
13.31
13.34
13.3
13.25
13.2
138
12.7 2006 2007 2008 2009 2010
85
80
75
70
65
60 0
110
100
5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 危机发展月份
1929年6月=100