汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系
黄金价格,原油价格,美元指数三者之间的关系黄金、美元与石油在世界经济的发展过程中一直是人们关注的焦点,而这三者之间又有内在的联系,同时这三者也是世界经济“晴雨表”中最重要的一环。
对于三者之间的关系,多数投资者也有了一定的认识,但不少人只是简单地知道一些表象,并不十分清楚地了解其中的缘由。
笔者这里试图深入分析黄金、美元、原油三者之间关系的由来,以便帮助投资者对全球宏观形势的分析、判断和把握。
1、黄金与美元的负相关关系长期以来,由于黄金的价格以美元计价,受到美元的直接影响,因此,黄金与美元呈现很大的负相关性。
首先,美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化,从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看,由于黄金是用美元计价,当美元贬值,使用其他货币购买黄金时,等量资金可以买到更多的黄金,从而刺激需求,导致黄金的需求量增加,进而推动金价走高。
相反,如果美元升值,对于使用其它货币的投资者来说,金价变贵了,这样就抑制了消费,导致金价下跌。
其次,美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值,说明人们对美元的信心增强,从而增加对美元的持有,相对而言减少对黄金的持有,从而导致黄金价格下跌;反之,美元贬值则导致美元价格上升。
例如:20世纪80—90年代以来,美国经济迅猛发展,大量海外资金流入美国,这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金,投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后,全球经济陷入衰退,美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌,投资者为了规避通货膨胀和货币贬值,开始重新回到黄金市场,使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来,美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾,但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题,尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字,但这种方法似乎并不奏效,美元对海外投资者的吸引力越来越小,大量资金外流到欧洲和其它市场。
石油价格波动的原因和影响
石油价格波动的原因和影响石油是世界上最重要的能源之一，其价格波动对全球经济和政治产生了深远影响。
本文将探讨石油价格波动的原因和对各个领域的影响。
一、石油价格波动的原因1.供需关系：石油市场的供需关系是决定价格波动的主要因素之一。
当全球经济增长强劲，对能源的需求增加时，石油价格通常会上涨。
相反，当经济增速放缓，需求下降时，石油价格则会下跌。
2.地缘政治冲突：地缘政治事件或冲突常常导致石油价格波动。
例如，中东地区的冲突以及相关产油国的政治动荡都可能导致供应中断，从而推高石油价格。
此外，恶劣天气、自然灾害等也可能打击石油生产和运输，导致价格上涨。
3.货币汇率：石油价格通常与美元挂钩，当美元贬值时，其他货币购买石油的成本上升，石油价格上涨。
相反，当美元升值时，石油价格可能下跌。
4.产油国政策：产油国的政策变化对石油价格也产生影响。
当产油国减少产量或限制出口时，全球供应减少，价格上涨。
而增加产量或放松出口限制则可能导致价格下跌。
二、石油价格波动的影响1.全球经济：石油是经济发展的重要动力之一，石油价格的波动直接影响全球经济。
当石油价格上涨时，能源成本上升，加重了企业和消费者的负担，可能导致经济增速放缓。
相反，当石油价格下跌时，能源成本减少，有助于促进经济增长。
2.能源行业：能源行业是最直接受石油价格波动影响的领域之一。
较高的石油价格能够刺激石油开采，推动相关企业的投资和就业增长。
而较低的石油价格可能导致能源行业的削减投资和裁员。
3.交通运输：石油是交通运输领域的主要能源，因此石油价格波动在交通运输成本上产生直接影响。
高油价会导致燃油成本上升，加重运输成本，可能导致物价上涨。
而低油价则相反，有利于减轻交通运输成本。
4.能源转型：石油价格波动促使人们加快能源转型的步伐。
当石油价格上涨时，人们会增加对替代能源的需求，如可再生能源等。
这种转型有助于减少对石油的依赖，降低能源安全风险。
综上所述，石油价格波动受多种因素影响，包括供需关系、地缘政治冲突、货币汇率和产油国政策等。
石油 美元 黄金三种互动关系之比较
石油美元黄金三种互动关系之比较一、黄金与美元的负相关关系长期以来，由于黄金的价格以美元计价，受到美元的直接影响，因此，黄金与美元呈现很大的负相关性:首先，美元的升值或贬值将直接影响到国际黄金供求关系的变化，从而导致黄金价格的变化。
从黄金的需求方面来看，由于黄金是用美元计价，当美元贬值，使用其他货币购买黄金时，等量资金可以买到更多的黄金，从而刺激需求，导致黄金的需求量增加，进而推动金价走高。
相反，如果美元升值，对于使用其它货币的投资者来说，金价变贵了，这样就抑制了消费，导致金价下跌。
其次，美元的升值或贬值代表着人们对美元的信心。
美元升值，说明人们对美元的信心增强，从而增加对美元的持有，相对而言减少对黄金的持有，从而导致黄金价格下跌；反之，美元贬值则导致黄金价格上升。
例如：20世纪80—90年代以来，美国经济迅猛发展，大量海外资金流入美国，这段时期由于其它市场的投资回报率远远大于投资黄金，投资者大规模地撤出黄金市场导致黄金价格经历了连续20年的下挫。
而进入2001年后，全球经济陷入衰退，美元兑其他主要国家货币汇率迅速下跌，投资者为了规避通货膨胀和货币贬值，开始重新回到黄金市场，使黄金的走势出现了关键性的转折点。
2002年以来，美国经济虽然逐步走出衰退的阴霾，但受到伊拉克战争等负面影响仍使得经济复苏面临诸多挑战。
2003年海外投资者开始密切关注美国的双赤字问题，尽管美联储试图采用货币贬值的方法来削减贸易赤字，但这种方法似乎并不奏效，美元对海外投资者的吸引力越来越小，大量资金外流到欧洲和其它市场。
2007到09年爆发的次贷危机已经国际化的金融海啸更是将美国金融危机推向了高潮，美元加速贬值，黄金投资的规模也出现创纪录的高点。
值得注意的是，我们所说的美元与黄金的负相关性是从长期的趋势来看的，从短期情况来看，也不排除例外情况。
如前段时期便出现了美元与黄金同步上涨的局面，之所以会出现这种情况，主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。
汇率和黄金价格的关系
一直以来黄金都是全世界公认的价值极高的投资产品，近年来，随着经济的发展，同时2008年金融危机的影响在投资者心中挥之不散，导致投资者对黄金越来越喜爱有加。
同时，黄金不仅仅是良好的投资产品，还是具有商品属性和货币属性的特殊商品，黄金本身的供求关系也对其价格的涨跌有着较大的影响，除此之外，汇率也是影响黄金价格的重要因素。
汇率对黄金的影响是什么：简而言之，如果人民币升值，美元贬值，由于黄金是由美元定价的，美元下跌，黄金自然将上涨。
美元汇率是影响金价波动的重要因素之一。
一般在黄金市场上有美元涨则国际黄金价格跌，美元降则国际金价扬的规律。
美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱;而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现。
瑞士法郎由于其历史原因也是一种安全的保值货币，曾经瑞士宪法规定每一瑞郎必须有40%的黄金储备，虽然已经失效，但是一般来说瑞郎和黄金还是会发生联系，呈现出金价上涨，瑞郎跟着上涨的情况。
澳大利亚是第三大黄金生产国，澳元同黄金有着80%的正相关关系。
该国每年黄金出口额达50亿美元。
强势黄金对澳国内制造业有利。
所以金价上涨，则外汇市场澳元上涨。
加拿大是世界第五大黄金生产国，加元同黄金有着60%的正相关关系。
以上货币同黄金走势密切关联。
其它货币，如纽元，同澳元关系密切，因此同黄金走势同样有关联，金价上涨，则外汇市场加元上涨。
但程度相对较小X 不过，无论如何，美元汇率才是对黄金价格影响最大的。
由于美国是世界超级强国，美元是世界超级货币，因而美元对黄金价格的影响才是最大的。
往往在分析黄金价格的影响因素时，美元是首要因素。
铸博皇御提醒广大投资者，投资有风险，理财需谨慎，把握好投资力度，量力而行。
美元石油黄金的关系
美元,黄金,石油间的关联黄金和石油价格联动的原因分析金价与油价的正相关关系主要和以下几个因素有关：美元汇率的波动（特别是贬值），通货膨胀，石油出产国的黄金运作，国际大事件的发生。
1.美元汇率波动，特别是美元的连年贬值引发了金价和油价的同向波动由于黄金和石油在世界交易市场上都是以美元报价，而美元又是国际贸易的主要媒介，所以每当美元升值或贬值时，都会带动黄金价格和石油价格的同向变化。
当美元升值时，金价和油价降低；而当美元贬值时，金价和油价又往往升高。
近年来，美国政府大量发行美元，造成美元连连贬值，人们纷纷转向其他风险小、可保值的资产，例如黄金。
黄金是公认的硬通货，是保值避险的最佳资产之一，人们为避险而将更多资金转移到黄金上来，推动了黄金价格的上涨。
与此同时，由于人们预计美元贬值，石油价格可能会进一步上涨，而石油又是当今工业社会必不可少的资源，人们大量购进石油，又推动了石油价格的上涨。
近年来，在美元连连贬值的情况下，石油价格和黄金价格节节攀升。
研究者们认为，美国的双赤字是美元贬值的主要原因。
鉴于美国的财政赤字和贸易赤字双双创下新高，短时间内难以消除，这影响了人们对美元价值的信心，美元因此仍处于疲势中。
根据美国商务部发布的报告，美国2005年贸易赤字连续第四年上升，达到7258亿美元的历史新高；同时，美国贸易赤字占国内生产总值的比例达到创纪录的5.8％，高于2004年的5.1％。
不仅如此，2 005年美国政府的财政赤字达到4270亿美元，打破了2004财年4120亿美元的赤字纪录。
这意味着美国政府的财政赤字连续4年上升，并再次创下新高。
到2005年底，美国的双赤字已经超过1.15万亿美元。
美国国会预算局估计，在今后10年里，美国的财政赤字总额将达2．58万亿美元，每年的赤字额均将超过2000亿美元。
实际上，2002年初到2004年底，美元指数由116.82下跌到80.57，下跌幅度达31%。
尽管格林斯潘连连提高美元利率，2005年美元又有所反弹，但是由于提高幅度有限，远未达到人们的心理预期，在短期内刺激了市场后，美元又开始继续贬值。
美元汇率波动对大宗商品价格波动的影响
美元汇率波动对大宗商品价格波动的影响中图分类号：f830 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2013）09-000-01摘要本文重点研究美元汇率的波动对大宗商品价格的影响，我们发现美元汇率的波动对铜、原油等具有实际使用价值的大宗商品影响有显著性负影响，而这种影响效果要弱于对黄金的价格负影响。
美元汇率与大宗商品呈正相关关系多发生在美元升值的时候。
关键词汇率波动大宗商品一价定律一、引言：对于大宗商品的定价由来已久，传统理论一致认为大宗商品的供求是决定其价格走势的最根本原因。
研究也表明美元汇率的走势，利率走势，经济周期，金融市场投资者的预期等诸多因素也都影响着大宗商品的价格。
例如，frankel（1986）研究发现利率变动与大宗商品价格变动存在负相关关系。
khan（2008）认为宏观经济周期是决定大宗商品走势的重要因素。
brown和croin（2007）发现国际储备货币的超发会导致大宗商品价格的上涨。
一般而言，大宗商品包括原油，铜等常用金属，金银等贵金属。
本文重点研究美元汇率的波动对不同类型的大宗商品影响的差异性。
我们发现美元汇率的波动对铜、原油等具有实际使用价值的大宗商品影响有显著性负影响，而这种影响效果要弱于对黄金的价格负影响。
美元汇率与大宗商品呈正相关关系多发生在美元升值的时候。
二、美元汇率对大宗商品影响的理论分析一价定律是研究美元对大宗商品影响的重要理论基础。
一价定律首先假定国家与国家间的货币可以自由兑换，国家间无贸易壁垒，物品可以自由流通且流通成本为零。
在这个前提下，该利率人为同样商品在不同国家的价格应该是相同的。
我们将此理论应用到美元与大宗商品关系中就发现：若大宗商品以美元标价，那么美元相对其他国家货币贬值，则大宗商品内在价值不变，那么以美元标价的大宗商品价格则必然上涨，反则反之。
然而，由于此理论中有严格的假设，而这些假设又与现实相背；那么美元汇率是否对大宗商品有显著性影响则值得推敲。
浅谈股市美元汇率与原油价和黄金价格间的关系
浅谈股市、美元汇率与原油价和黄金价格间的关系影响股市、汇市、油价和黄金价格的因素众多。
但是在一般情况下，它们之间存在此消彼长的互动关系。
一、股市与原油价格如果股市下跌，一般认为是经济形势不好的征兆，经济形势不好就意味着原油需求量下降。
买入原油的人少了，供大于求，油价自然就会下跌。
反之，如果股市上涨，油价也会上升。
在这种情况下，股市与油价呈现正相关的关系。
二、股市与大宗商品期货股市常常受投机因素影响，这就造成了另外一种情况，就是股市下跌时，投资人会把资金抽出来投入大宗商品期货市场，比如原油市场、黄金市场等，这种情况下，油价和金价反而会上涨。
三、美元汇率与油价和金价货币是商品价值的衡量。
商品的价值提高，则货币相对贬值，商品的价值减少，则货币相对升值。
美元作为一种全球性货币，它的汇率在一定程度上反映了全球商品贸易的价值。
目前全球大宗商品交易主要以美元定价为主，世界各国外汇储备中美元占65%左右水平，美元汇率走势对商品交易市场、期货市场及各国经济利益再分配格局等均具有重要影响。
受美元汇率波动影响比较大的有黄金、原油、金属等大宗商品。
一）美元汇率与黄金价格黄金是一种货币储备，虽然美元实际上担当着黄金在以前的职能，黄金还是对货币政策有一定影响的，是对付通货膨胀的一种手段，它对美元是一种替代作用，黄金的在市场上的主要职能是储备货币和避险工具。
美元强弱是影响金价高低的重要因素。
这主要有三个原因：首先，美元是世界公认的硬通货，美元和黄金都是国际储备资产，美元坚挺就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。
其次，美国GDP约占世界GDP的1/4强，对外贸易总额世界第一，世界经济深受其影响；而黄金价格显然与世界经济好坏成反向关系。
第三，世界黄金市场一般都以美元标价，美元贬值一方面势必导致金价上涨，另一方面，以美元计价的黄金对于其他货币的持有者来说就显得便宜了，这将会刺激对于黄金的需求。
所以，美元走势与金价应是反方向变动的关系。
石油价格波动分析原因趋势和应对策略
石油价格波动分析原因趋势和应对策略石油价格的波动对全球经济和能源市场产生重大影响。
本文将分析石油价格波动的原因、趋势，并探讨应对策略。
通过深入研究，我们可以更好地理解和应对石油价格波动带来的挑战。
一、石油价格波动的原因1. 供需因素石油价格波动关键因素之一是供需关系。
当全球经济繁荣、工业生产增长和交通需求旺盛时，对石油的需求大幅增加，导致价格上涨。
相反，经济衰退、产能过剩和替代能源技术的发展可能导致需求下降，从而引发价格下跌。
2. 政治和地缘政治因素石油生产国的政治稳定与否对石油价格产生直接影响。
地缘政治事件（例如战争、恐怖袭击、政变等）可能导致石油供应中断，引发价格上涨。
石油生产国间的合作或紧张关系也会影响全球市场供应与价格。
3. 货币汇率影响石油定价通常使用美元，因此，全球货币汇率变动将直接影响石油价格。
当美元贬值，其他货币对美元的汇率上升，购买石油的成本增加，价格可能上涨。
二、石油价格的趋势1. 长期上升趋势长期来看，石油价格呈现上涨趋势。
全球人口的增长、经济发展和工业化进程的推进，都将持续推动对石油的需求增长，从而推高价格。
2. 短期波动性增加然而，石油价格在短期内也会出现波动，这与经济周期、政治事件和市场情绪有关。
不同国家的经济增长速度、政策变化和国际冲突等因素将影响市场供需关系，从而产生短期价格波动。
三、应对策略1. 多元化能源结构为了减轻对石油价格波动的依赖，国家和企业应推进能源结构多元化，发展替代能源并提高能源利用效率。
发展绿色能源、核能和可再生能源等替代品，有助于降低能源成本和环境污染。
2. 加强国际合作与协调石油价格波动对全球市场和经济造成广泛影响，因此，国际合作与协调不可或缺。
加强国际石油组织的功能，通过制定有效的政策和措施，稳定石油市场，减少价格波动性。
3. 建立储备机制建立石油储备机制是缓解石油价格波动风险的有效手段。
通过建立和管理战略石油储备，国家可以减少对石油市场的依赖，保障国家能源安全并缓冲价格波动。
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汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究汇率与大宗商品、黄金和石油价格的关系研究罗贤东内容提要：本文从理论上分析了人民币汇率与国内大宗商品、黄金和石油价格的相互关系。
再通过分别检验彼此相关系数，验证汇率对大宗商品、黄金和石油价格影响的方向以及程度的大小。
通过计算，美元兑人民币名义汇率与大宗商品价格正相关，与黄金价格负相关，与原油交易价格正相关。
因此，我国应该利用人民币升值，购买以外币计价的大宗商品；关注人民币升值引起的游资流入以及对国内商品及资产价格的影响，加强对境外流入资金的监管；采取有效措施保证石油等能源安全，让人民币汇率政策为国家的经济发展服务。
自布雷顿森林体系瓦解以后，美元与黄金脱钩，美元的波动性逐渐增强。
同时，美元作为世界主要货币，仍然在国际贸易和国际收支结算中起着非常重要的作用。
美元汇率对于以美元为结算货币的大宗期货的价格会产生直接影响，造成国际大宗商品市场波动。
2005年7月，我国第二次汇改，从盯住美元的浮动汇率制度变成盯住一篮子货币的有管理的浮动汇率制度。
此后，人民币单边上升，从1美元兑换约8.3元人民币到最近约6.6元人民币。
而且随着我国经济实力的不断增强，人民币在国际贸易市场、国际资本市场中扮演着越来越重要的角色。
因此，人民币汇率变动对国际期货市场产生的影响受到广泛的关注。
本文希望通过分析人民币汇率和大宗商品，特别是黄金和石油价格的关系，来更好地认识汇率对于大宗商品价格的影响。
一、汇率对大宗商品价格的影响(一)汇率对大宗商品价格影响的一般性分析。
大宗商品是指可进入流通领域，但非零售环节，具有商品属性用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。
在金融投资市场，大宗商品指同质化、可交易、被广泛作为工业基础原材料的商品，如原油、有色金属、农产品等。
包括3个类别，即能源商品、基础原材料和农副产品。
在国际市场，大宗商品主要以美元计价。
从短期来看，如果美元贬值，其他大宗商品进口国为了购买一定数量的商品所需支付的本币减少，反映在本国市场上就是大宗商品价格降低。
同时，价格降低会使本国市场对大宗商品的需求增加，从而在一定程度上又会推高本国的大宗商品价格。
但从长期来看，大宗商品的国际价格还是取决于国际市场对该大宗商品的供需平衡。
如果美元贬值造成国际上大部分国家的货币相对于美元升值，那么这些国家的国内需求都会随美元贬值而上升，从而造成国际市场的整体需求增加，如果供给数量不变，则会造成该商品以美元计价的价格上升，从而部分抵消由于美元贬值带来的收益。
相反，如果大部分国家都盯住美元，即保持与美元汇率的相对稳定，那么美元贬值会导致本国货币贬值，从而导致国内大宗商品价格上升，使需求减少，从而使国际市场整体需求降低，可能又会使反过来影响国际市场以美元结算大宗商品的价格，从而使该价格降低，从而抵消美元贬值带来的影响。
反之亦然。
但是，汇率的形成是一个复杂的机制，各国的汇率政策有其各自的独立性。
即使是盯住美元的国家，其货币贬值的幅度也可能与美元贬值的幅度不同。
比如从2001年到2007年，美元相对于加拿大元贬值37%，相对于日元贬值15%，相对于欧元贬值65%，相对于英镑贬值41%。
所以，最终美元的贬值会给大宗商品价格带来何种影响还需要根据该种商品属性的不同、该种商品主要购买国家的不同具体分析。
(二)汇率对黄金价格的影响。
黄金具有商品属性、货币属性和金融属性。
当国际政治、经济形势相对稳定的时期，黄金更多地体现其商品属性，根据供求关系来决定其价格。
而当国际政治、经济形势不够稳定的时期，黄金主要起到保值的作用，体现其金融属性和货币属性。
在此情况下，人们出于保值的需要，急于将手中纸币兑换成黄金，对黄金的需求会远远大于供给，造成黄金价格的大幅上升。
在布雷顿森林体系瓦解以后，美元与黄金脱钩，美元与黄金同时作为国际储备货币，从而美元和黄金存在竞争关系。
当美元坚挺的时期，人们倾向于多持有美元，从而减少对黄金的需求。
当美元趋弱的时期，人们则倾向于储存更多的黄金，从而造成黄金需求的增加。
从2008年金融危机爆发以来，各国都采取积极的财政政策，扩大财政支出，大规模注入流动性。
在这种情况下，人们往往倾向于储备黄金，因而出现了黄金和美元的背离。
以往的情况是当美元贬值时，黄金价格会上升，而现在的情况是即使美元没有贬值，黄金价格仍然会上涨。
从Larry.A和Sjaastad（2008）的研究中可以看出，现在黄金被更多地作为抵抗通货膨胀的工具。
(三)汇率对石油价格的影响。
石油作为基础性资源，作用于生产生活的方方面面。
钢铁、塑料、橡胶等各个领域都离不开石油。
同时，由于石油资源的逐渐枯竭，石油的稀缺性逐渐体现，造成石油产量的波动和石油价格的波动。
因此，石油不仅具有商品属性，同时还具有金融属性和国际属性。
汇率对石油价格也会产生影响。
由于美元是石油的结算货币，当美元贬值时，美元的实际购买力降低，会使单位石油所能够换来的购买力降低。
由于世界石油的主要生产国集中，所以他们有操控石油价格的能力，最终博弈的结果是石油价格上升。
另外，由于美元持续走弱，美元“避风港”的作用逐渐丧失，造成大量资本进入石油期货市场进行保值和投机，从而也从一定程度上拉升了石油的价格。
二、大宗商品价格对汇率的影响（一）大宗商品价格对汇率的一般影响。
一般来说，大宗商品价格对于一国汇率的影响程度主要取决于该大宗商品进口占国内市场的比重。
如果一种大宗商品主要依靠进口，那么该种大宗商品的价格波动就会对汇率产生比较大的影响。
相反，如果该种大宗商品主要靠国内供给，那么国内市场价格才是汇率的主要影响因素。
除此之外，大宗商品价格波动从以下几个方面影响汇率：1．通过通货膨胀影响。
大宗商品价格的上涨将直接提高以该商品为原料的相关产品的价格，并且通过成本、工资、预期等因素最终导致整体价格水平的上涨。
首先，它提高了出口商品的成本和价格，削弱了出口商品的国际竞争力，从而影响外汇收入。
其次，它使劳动和服务价格上升，从而减少了非贸易外汇收入。
再次，由于通货膨胀率的提高，实际利率降低，阻碍资本流入，刺激资本流出，使资本项目恶化。
不论是外汇收入的减少还是资本项目恶化，都会从一定程度上使货币贬值。
2．通过国际收支影响。
对于大宗商品进口国来说，大宗商品价格上涨直接带来的影响就是要支付更多的美元，从而减少本国的外汇储备，从而增加对美元的需求。
在国际外汇市场上体现在对本币需求的减少和对美元需求的增加，从而使本币相对于美元贬值。
3．通过经济增长影响。
对于出口导向的大宗商品的进口国来说，大宗商品价格的上升直接体现在进口的增加，或者说净出口的减少。
通过乘数效应，该国的GDP会减少。
但是，如果大宗商品的价格的上升是由于需求增加而产生的，那么这种需求的增加必将转换成更多的产品和出口，从而由于乘数效应，多倍地抵消由于价格上升带来的进口增加。
从而使本币升值。
（二）黄金价格对汇率的影响。
当黄金作为商品属性时，黄金价格对汇率影响和一般大宗商品没有太大不同。
黄金作为商品时，主要用于首饰、精密仪器等有限领域，需求量并不大，所以黄金价格的上升对于一般物价水平没有太大的影响，从而不会从通货膨胀、经济增长等方面影响汇率。
但是，当黄金体现其货币和金融属性时，当黄金价格波动，一国首先会判断黄金价格波动的原因。
一般来说，黄金价格的升高或降低和黄金的生产并没有太大的关系，所以黄金价格波动，最可能的原因就是世界主要货币贬值或者经济出现波动，人们需要通过黄金来保值，从而使黄金需求增加。
因此，该国的对策很可能是在黄金价格上涨的同时，增加对黄金的持有，从而减少本国外汇储备，使本币贬值。
（三）石油价格对汇率的影响。
石油和黄金一样，除了具有商品属性，还具有货币和金融属性，人们常常把石油称为石油美元。
但是与黄金主要体现其货币和金融属性不同，石油主要还是体现其商品属性。
石油的供给主要集中于少数石油生产国，而且石油生产国对于石油有定价权。
像70年代OPEC国家石油禁运，就曾经将石油价格推到高位，从而造成石油危机。
下面以石油最大的消费国美国为例，看石油价格对汇率的影响。
首先是通货膨胀的影响。
20世纪70~90年代，相继发生了3次石油危机，给美国经济带来了深重的影响。
第一次石油危机使美国CPI高达12%，第二次石油危机使CPI高达14%，而最近的一次石油危机也使CPI达到了7%左右。
从而促使美元贬值。
其次是石油价格对美国国际收支带来影响。
在欧元诞生之前，虽然美国为进口石油增加了支出，但是由于美国特殊的政治经济地位和美元国际货币地位，这些石油美元又会回到美国购买美国债券、投资以美元计价的资产，填补美元经常项目逆差的缺口。
但是自从欧元诞生以后，美元影响力大不如前。
而且长期的经常项目逆差和财政赤字，以及美元的持续走低，严重打击了投资者的信心。
因此美国经常项目逆差不断增大，美元汇率持续贬值。
三、黄金、石油价格和人民币汇率的关系（一）人民币汇率对黄金和石油价格的影响。
从2005年二次汇改后，人民币汇率开始逐渐升高。
从1美元兑换约8.3元人民币到最近1美元兑换约6.6元人民币。
人民币升值首先体现在人民币购买力的增强，这无疑将使我国增加黄金和石油的购买。
由于人民币是单边升值，所以人民币的升值对于其他国家的货币汇率影响不大。
同时，由于中国的黄金和石油消费具有刚性，不会在短期内激增，而且中国石油和黄金的需求量在国际市场所占的比例有限，所以不会对国际市场上的黄金和石油价格产生太大的影响。
但是人民币汇率的升高对于国内市场的黄金和石油价格则会产生很大的影响。
人民币汇率对外升值的同时，会造成人民币的对内贬值，即造成国内通货膨胀率的升高。
而出现这一现象的原因是热钱的流入。
从2005年人民币逐渐走高开始，流入热钱的波动性和绝对量都在不断变大。
热钱流入的峰值从2005年小于100亿美元到2008年超过600亿美元，而且有分析称，2010年热钱流入量将超过1000亿。
基于对人民币持续升值的预期，在全球经济还处在经济危机余波中的情况下，热钱大量进入中国，投资于国内货币市场、股票市场、房地产市场以及大宗商品市场。
从而催生出这些市场价格的泡沫。
而随着经济泡沫的增加，人们对我国提高利率、抑制流动性的预期也在逐渐升高，从而又进一步刺激国外热钱的流入，对国内市场产生进一步的影响。
由此形成的恶性循环。
既给人民币升值带来压力，同时也影响国内黄金和石油的价格，造成国内黄金和石油价格的上升。
（二）黄金和石油价格对人民币汇率的影响。
从上面的分析可以看出，黄金对于汇率的影响主要体现在其货币和金融属性。
我国黄金储备较少，而且黄金进口主要用于商品的生产，所以黄金价格的波动对我国汇率价格不会产生太大的影响。
相反，黄金国内价格主要受到人民币汇率的影响。
但是石油与黄金不同，主要用于生产和生活领域，我国对石油有很强的依赖性。