现代金融学
15篇现代金融学经典文献
现代金融学最经典的十几篇基石性文献(均值方差、MM、CAPM、APT、EMH、股权溢价、B-S、三因子模型、股权溢价)目录：[1] Portfolio Selection-Markowitz, JF1952(均值-方差模型)[2] Existence of an Equilibrium for a Competitive Economy-Arrow&Debreu,Econometrica1954(Arrow-Debreu均衡)[3] The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory ofInvestment-Modigliani&Miller, AER1958(MM定理)[4]Capital Asset Prices- A Theory of Market Equilibrium under Conditions ofRisk-Sharpe, JF1964(CAPM)[5] Security Prices, Risk, and Maximal Gains From Diversification-Lintner,JF1965(CAPM)[6] Equilibrium in a Capital Asset Market-Mossin, Econometrica1966(CAPM)[7] The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing-Ross, JET1976(APT)[8] The Pricing of Options and Corporate Liabilities-Black&Scholes, JPE1973(B-S)[9] Theory of Rational Option Pricing-Merton, Bell JEMS1973(B-S)[10] Proof that properly anticipated prices fluctuate randomly-Samuelson, IndustrialManagement Review1965(EMH)[11] Efficient Capital Markets- A Review of Theory and Empirical Work-Fama,JF1970(EMH)[12] Market efficiency, long-term returns, and behavioral finance-Fama,JFE1998(EMH)[13] Common risk factors in the returns on stocks and bonds-Fama&French,JFE1993(三因子模型)[14] Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies-Fama&French, JF1996(三因子模型)[15] Anomalies- The Equity Premium Puzzle-Siegel&Thaler, JEP1997(股权溢价之谜)gubuqiu2009年5月6日。
现代经典金融学与行为金融的对比
现代经典金融学与行为金融的对比经济基地1201 李宗霖2120122140现代经典金融学与行为金融的对比经济基地1201 李宗霖2120122140现代经典金融学与行为金融是目前金融研究的两大领域，经典金融学用一般均衡分析和无套利分析演绎现利出一套严谨的金融学理论。
由于现实中人们的实际决策行为与“理性经济人”的假设有着较大差异，现代经典金融学遇到一些难以解决的现实问题。
行为金融学以心理学对人们实际决策行为的研究成果为基础，从行为学的角度进行金融研究，逐渐成为金融学研究中的一个重要领域。
从研究方法上看，为金融学与现代经典金融学类似，在某种假设的基础上建立模型，对金融市场的现象做出的解释。
由于人们的实际决策行为具有强烈的状态依赖，为金融学在不同的状态下对人们的决策行为做出不同的假设和解释是合理的，但是行为金融学建立一个像经典金融学那样的统一框架是相对困难的。
两者最大的差异在于基本假设上的不同现代经典金融学：理性经济人假定；市场有效性假说理性经济人假定是西方经济学家在做经济分析时关于人类经济行为的一个基本假定，意思是作为经济决策的主体都充满理性的，即所追求的目标都是使自己的利益最大化。
具体说就是消费者追求效用最大化；厂商追求利润最大化；要素所有者追求收入最大化；投资者追求收益最大化。
市场有效性假说认为，在一个完全竞争市场中，不存在不对称信息与市场摩擦，影响未来平均收益的只是投资风险的不同。
在20世纪60年代有大量研究工作者对市场有效性假说进行了检验，Fama(1973)通过对美国证券市场的实证检验，认为有效市场假说是成立的，但是很多研究人员发现了在市场中，存在着许多市场有效性假说或者CAPM 模型解释不了的异常现象。
行为金融学：期望理；后悔理论期望理论是行为金融学的重要理论基础。
Kahneman和Tversky(1979)通过实验对比发现，大多数投资者并非是标准金融投资者而是行为投资者，他们的行为不总是理性的，也并不总是风险回避的。
现代经济学与金融学前沿发展探究
现代经济学与金融学前沿发展探究自从新中国成立以来，中国发生了翻天覆地的变化，我国的社会经济发展状况蒸蒸日上，在许多已达发展中国家中已经位列第一，我国已经成为当今世界最大的发展中国家。
为了我国经济持续发展快速作出贡献，我们就需要及时的深入研究和合理分析我国经济的快速发展，为快速发展经济作出贡献，提出经济相关的研究意见和政策建议。
本文就将全面深入阐述传统经济学与现代金融学生多方面的学习相关专业知识，对他们的未来职业发展规划提出几点新的看法。
标签：现代经济学;金融学;发展前沿20多年前，我国刚刚正式走上我国改革创新开放的历史道路，改革开放就在推动我国经济发展的历史道路上已经取得的了浓墨重彩的一笔重大成就，各行各业的经济发展都焕然出现了新的生机，积极性在发展中也展现出了新的发展活力与经济发展新的劲头。
我国逐渐逐步发展壮大起来，并且也开始对应着我国国民经济的快速发展，逐渐从世界展现出其具有不可可以替代的重要作用。
有一件事我们仍然是非常确定的，在当代我国只有不断努力坚持体制改革对外开放我们经济才能不断发展的更好，同样也不会有例外，经济学与国际金融学的朝着发展方向前进，也同样离不开体制改革与技术创新。
一、现代金融经济学与现代金融学科的相关基本概念准确的一点说，最初对促进我国市场经济和政治社会的不断发展改革起到重要推动作用，并在经济发展中长期扮演着重要指导角色的科学是我国现代金融经济学。
但是随着社会经济学的不断创新发展，它已经有了很多分支，较最初的中国经济学来说，这些经济分支专门学科的不断出现显然使得中国经济的研究发展更加迅速，他们在经济研究的整个过程中更加细致，对中国经济社会发展的规律分析更加透彻，也就对中国经济的整体发展过程展现出了自身的独特优势。
（一）现代世界经济学的基本概念与实际作用科学技术在很早之前就已经取得了很大的经济发展，带动了我国经济的不断进步。
经济学在西方等发达国家已经取得了重要的研究成果之后，我国一些先进的经济知识分子就将其成果开始逐渐研究引进国内。
现代国际金融学知识框架
现代国际金融学知识框架随着全球化的发展和经济的不断深化，国际金融已经成为世界各国经济发展中不可或缺的重要因素。
同时，金融市场的相互依存性和相互联系性也愈发显著。
因此，现代国际金融学知识框架的构建已经成为经济学界研究的重点。
本文将介绍现代国际金融学的相关知识框架。
第一部分，国际金融的定义及基本特征。
国际金融也是金融学的一个重要分支领域，主要研究的是跨国货币和资本的流动及其对国际经济和金融体系的影响。
这里的国际，泛指境内与境外之间的跨境，不限于货币和资本的跨境流动。
国际金融的基本特征主要包括：资本的全球流动性增强，金融市场的开放性加大，金融创新的日益增多等。
第二部分，国际金融的主要内容。
在国际金融领域，主要研究的内容包括国际金融市场、国际货币体系、外汇市场、外汇风险管理、国际资本流动等。
其中，国际金融市场的功能和结构、金融市场与实体经济的关系、金融市场监管机制等，都是国际金融的核心内容。
第三部分，国际金融市场的功能和结构。
国际金融市场是国际金融领域最重要的内容之一，主要是以货币、债券、股票、外汇等为交易对象的金融市场。
其主要功能是提供高效的融资和风险管理工具，促进经济发展和资本流动。
国际金融市场主要包括外汇市场、国际贷款市场、国际债券市场和国际股票市场等。
第四部分，金融市场与实体经济的关系。
金融市场与实体经济紧密相连，反映着实体经济的状况。
金融市场的融资和风险管理功能是实体经济顺利运转的基础之一。
但同时，金融市场的稳定也受到实体经济的影响。
因此，金融市场和实体经济之间应该是互相促进，相互协调的关系。
第五部分，金融市场监管机制。
金融市场的开放性对于经济发展非常重要，但是也会导致市场不稳定、风险增加等问题。
因此，金融市场监管机制的建立和完善也成为国际金融研究领域的重点之一。
金融市场监管机制应该包含风险预警、监管制度和监管机构等多个方面。
结论：总之，现代国际金融学知识框架的建立和完善对于国际经济金融的稳健发展至关重要。
现代金融学发展史
现代金融学发展史
现代金融学的发展史大致可以分为三个阶段：
1、早期金融学。
大致诞生于20世纪30年代至50年代。
在古典经济学家的分析中，货币主要以金属铸币的形态存在，货币与信用保持着相互独立的状态。
随着银行券的广泛使用，货币与信用的联系日益紧密。
到20世纪30年代，资本主义国家先后实施了彻底不兑现的银行券流通制度，货币流通与信用活动变成了同一过程，由此形成了一个新的范畴——金融学。
2、现代金融学。
20世纪50年代至80年代期间兴起，以资产定价作为研究重点。
20世纪50年代后，资本市场的蓬勃发展使得商业银行体系在经济生活中的作用有所下降，金融结构的市场化导致金融理论的发展发生了根本性的变化。
3、新金融经济学。
以新制度金融和行为金融为代表。
现代金融学：信用、利息与信用形式单元测试与答案
一、单选题1、信用与货币是不同的范畴，但是两者又有着相互渗透。
当商品交换出现延期支付、货币执行（）职能时，就伴随着信用活动的存在。
A.支付手段B.价值尺度C.储藏手段D.流通手段正确答案：A2、信用是商品经济发展的产物，企业之间由于（）而相互提供的信用为商业信用。
A.产品调剂B.物质交换C.生产联系D.商品交易正确答案：D3、信用的基本特征是（）。
A.价值单方面的无偿让渡B.无条件的价值单方面转移C.以偿还为条件的价值单方面转移D.无歧视的价值单方面转移正确答案：C4、本票与汇票的区别之一是（）。
A.是否有保证B.是否需要承兑C.是否有追索权D.是否需要汇兑正确答案：B5、发展（）有利于拉动内需和保增长，但若没有稳定的工资收入用以扣除归还债务，将会使个人借款者陷入偿债危机。
A.国家信用B.商业信用C.消费信用D.银行信用正确答案：C二、多选题1、国家信用的主要形式有（）。
A.发行国家公债B.银行透支或借款C.发行银行券D.发行专项债券正确答案：A、B、D2、现代信用形式中两种最基本的形式是（）。
A.商业信用B.民间信用C.消费信用D.银行信用正确答案：A、D3、下列属于消费信用范畴的有（）。
A.个人借款从事经营活动B.个人持信用卡到指定商店购物C.企业将商品赊卖给另一家企业D.企业将商品赊卖给个人正确答案：B、D4、作为一个整体，（）通常是货币资金需求者。
A.政府B.个人C.企业D.家庭正确答案：A、C三、判断题1、现代社会中，银行信用逐步取代商业信用，并使后者规模日益缩小。
正确答案：×2、正是收益资本化，使得本身无价值的事物有了价格，并非资本的事物被看作资本。
正确答案：√3、商品生产与流通的发展是信用存在与发展的基础。
正确答案：×4、在现代经济中，高利贷的存在只会对经济发展起阻碍作用。
正确答案：×5、民间借贷的高利率是由于其未取得合法化地位而产生较高的风险溢价所致。
现代金融学学习总结
现代金融学学习总结第一篇：现代金融学学习总结1997年度诺贝尔经济学奖得主之一的莫顿(R.C.Merton)对现代金融学给出了一种全新解释：金融学研究如何在不确定条件下对稀缺资源进行跨时期分配。
金融理论的核心是研究在不确定环境下,经济行为人在配置和利用其资源方面的行为,这里既包括跨越空间又包括跨越时间的情况。
时间和不确定性是影响金融行为的中心因素。
这两者相互作用的复杂性成为刺激金融研究的内在因素，这种复杂性需要复杂的分析工具来捕获相互作用的影响。
现代金融学是一门研究现代金融理论和金融务实的应用经济科学。
现代金融学的基本特征包括：理论性、实务性、政策性和操作性；金融理论有货币理论、信用理论、风险理论、创新理论四大理论体系；金融实务有金融机构、金融市场、金融工具、政府管理四大操作体系。
金融市商品经济发展的必然产物，表示所有货币与信用关系的总和。
金融随着经济社会和商品货币信用的发展而发展；同时又对经济社会的发展产生重要作用。
在现代经济条件下，现代金融已经成为现代市场经济的核心。
在学习现代金融学的过程中，我们应当遵循以下几点：（一）以正确的理论指导学习金融学本身就是一门专业基础理论课，这种理论课的学习尤其需要有正确的理论指导。
这里主要有三层含义。
1、在金融学的学习过程中，应该始终以马克思主义的基本原理为指导。
因为马克思主义为我们提供了一个充满活力的理论框架，在这个框架里，辩证唯物主义和历史唯物主义为我们提供了正确的世界观和科学的方法论，赋予我们实事求是的科学精神，为我们提供了观察问题、分析问题和解决问题的正确立场、观点和方法。
因此，马克思主义是我们学习金融学的思想武器和指导原则。
需要注意的是，这种指导性并不是表现在句句拘守马克思主义原著中关于金融学问题的具体论点和论据，如果我们只是试图简单地套用马克思在前一个多世纪的表述来解决现实问题往往是不成功的，这种方法本身就违背了马克思主义的科学精神，正因为经济发展了，时代变化了，才需要我们以马克思主义原理为指导来研究和解决现实问题。
现代金融理论的三大支柱
现代金融理论的三大支柱（转帖）(2010-08-08 22:17:49)转载▼标签：capm套利定价理论投资组合理论金融理论财经诺贝尔经济学得主Robert Merton认为,现代金融理论有三大支柱,这就是资金的时间价值,资产定价和风险管理。
在现代金融理论中,资金的时间价值是贯穿整个理论体系的内在线索,风险管理是金融理论发展的首要动力和最终目的地,资产定价是实现风险管理的重要理论工具.三者有机地结合在一起,共同构筑了现代金融理论的支柱,宽泛地来讲是这样,就具体到应用金融层次而言,这种支柱作用尤其明显.具体来讲,由于现代金融市场高度自由化,利率,汇率瞬息万变,任何一家金融机构乃融资企业都不能无视金融市场的这种变化.因而,风险管理暨风险控制就成为它们首当其冲的任务之一,由此而发展起来的理论创新,技术创新无形中丰富了现代金融理论.然而,任何一家机构都不能单凭直觉就可以预测到某种金融产品的未来价格走势.在金融交易中,交易双方也不可能通过相互竞价的方式达成交易.因此,金融产品的定价问题又成为风险管理(风险规避)中的关键.之所以说资产定价是风险管理的理论工具是因为通过资产定价模型可以找到金融产品在当时条件下的市场均衡价格,从而使得双方交易都可以在这种价格形成机制下得以实现.在资产定价的过程中,资金的时间价值思想贯穿了该过程的始终.所有定价模型都是基于资金的时间价值而展开的。
现代金融理论都属于演绎法的范畴。
1952年, 马柯维茨创造性地把收益率的标准差作为风险的量度, 将精确的数理模型引入金融分析中, 提出了投资组合理论, 创立了不确定条件下的金融决策理论, 标志着现代金融学的诞生。
从那以后,现代金融理论取得了迅速的发展, 资金的时间价值、资产定价理论和风险管理理论成为现代金融理论的三大支柱。
在金融资产定价方面, 除了传统经济学的一般均衡方法外, 无套利分析逐渐发展成为一种非常重要的定价方法。
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1、对金融学具体理论、知识、问题的理解和认识
现代金融学是一门研究现代金融理论和实务的应用经济科学。
关于金融学具体的四大理论体系：货币理论、信用理论、风险理论、创新理论。
货币理论：货币流通规律：流通中的货币数量与商品价格总额成正比，与货币流通速度
成反比。
三个因素：商品总量、商品平均价格、货币流通速度。
利率决定：平均利润率；资金供求状况；宏观经济政策；国际市场利率。
信用理论：信用是一切金融活动的起点；而失去信用又是一切金融行为的终结。
作为一个经济范畴，信用是指以偿还为条件的特殊的价值运动，是货币和商品资金的借贷行为。
信用的发展是金融业甚至经济社会发展的标志之一。
风险理论：风险即可能发生的危险。
在经济学中一般指资产及其收益遭受损失的可能性。
金融风险理论是现代金融企业管理与政府金融监管科学的基础理论。
系统掌握这一理论对于
学好现代金融科学具有极其重要的价值。
金融风险是指金融主体或金融体系遭受损失的可能
性。
创新理论：金融创新是指按照一定方向改变金融资产的收益、风险、期限和流动性四大
特性组合的过程。
创新种类：负债业务创新、资产业务创新和中间业务创新。
资金的时间价值、资产定价、风险管理，构成金融工程的核心理论依据。
两大经济体系：1、实体经济：商品流（使用价值）2、虚拟经济：货币流（价值符号），当下难题是如何把握虚拟与实体的关系。
要把握虚拟与实体的关系，就必须领会：实体经
济是虚拟经济的基础；虚拟经济对实体经济的积极作用；虚拟经济对实体经济的负面影响。
金融是商品经济发展的必然产物，表示所有货币与信用关系的总和。
金融随着经济社会
和商品货币信用的发展而发展；同时又对经济社会的发展产生重要作用。
在现代经济条件下，现代金融已经成为现代市场经济的核心。
2、互联网金融背景下自己的创意或想法
互联网金融是传统金融行业与互联网精神相结合的新兴领域。
互联网金融与传统金融的区别不仅仅在于金融业务所采用的媒介不同，更重要的在于金融参与者深谙互联网“开放、平等、协作、分享”的精髓，通过互联网、移动互联网等工具，使得传统金融业务具备透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特征。
理论上任何涉及到了广义金融的互联网应用，都应该是互联网金融，包括但是不限于为第三方支付、在线理财产品的销售、信用评价审核、金融中介、金融电子商务等模式。
互联网金融不是互联网和金融业的简单结合，而是在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后（尤其是对电子商务的接受），自然而然为适应新的需求而产生的新模式及新业务。
互联网金融的发展已经历了网上银行、第三方支付、个人贷款、企业融资等多阶段，并且越来越在融通资金、资金供需双方的匹配等方面深入传统金融业务的核心。
个人想法：可以分析一下阿里巴巴的余额宝、软银等等对于银行业的冲击；也可分析微商、淘宝的使用对金融业的影响。
分析以阿里金融为首的互联网企业对我国金融市场
特别是银行业带来的冲击：在我看来，阿里的支付宝、余额宝等产品的面世，主要是对银行传统的存款业务产生了巨大的冲击。
存款是银行最传统也是最主要的业务，是银行大部分业务运作的资金来源。
而阿里余额宝投资于一种货币市场型基金，首先，其风险相对于其他理财产品来讲非常小，操作也灵活，基本不会出现跌破本的情况；第二，其收
益高于银行存款利率，是良好的保值工具；第三，虽然货币基金也要遵循T+1的交易规则，但在使用余额宝内的资金进行网上购物时，基本不受该规则的制约；第四，阿里已经营支付宝多年，资金的安全性有一定的保障，如今开发余额宝，可信度较高。
这四点就是阿
里余额宝的核心竞争力。
而相比之下，银行业的业务类型还比较传统，范围也有待拓展。
互联网是今后金融业发展的主要阵地，电商渠道也应该是银行业着力拓展的新的发展空
间。
阿里只是提早一步进入了这个领域，尝到了甜头。
个人认为，凭借银行业雄厚的资本积累和对中国金融业多年的观察和了解，一旦银行下大力气来发展这一块，那肯定可以迎头赶上并且迅速赶超阿里等互联网企业的。