经济危机原因探讨
经济危机的起因和应对措施
经济危机的起因和应对措施经济危机是指国家或地区遭受重大经济困难和问题的时期，通常伴随着生产力下降、失业率上升和经济衰退等不利因素。
经济危机的起因复杂多样，可以归纳为结构性因素和周期性因素。
本文将探讨经济危机的起因，并提出应对措施。
一、经济危机的起因1. 结构性因素：社会结构和经济体制等因素导致的经济问题。
例如，资源配置不合理、产业结构失衡和收入分配不均等问题，都可能导致经济危机的爆发。
2. 周期性因素：经济周期引发的经济问题。
经济周期中的繁荣期和衰退期交替出现，衰退期常常伴随着生产过剩、需求不足和投资萎缩等问题，从而引发经济危机。
二、经济危机的应对措施1. 加强监管和调控（1）建立健全的金融监管体系，加强对金融机构的监管，防范金融风险。
（2）完善宏观调控机制，采取适度的货币政策和财政政策，引导经济平稳发展。
（3）加强对市场行为的监管，防止市场异常波动和投机行为的发生。
2. 促进结构调整和转型升级（1）优化产业结构，鼓励发展高技术产业和新兴产业，降低传统产业的比重，提高经济增长的质量。
（2）加大对人力资本的投资，提高人才培养和创新能力，提升国家的竞争力。
（3）推进农业现代化和城乡一体化发展，促进经济各领域的协调发展。
3. 扩大内需和促进消费（1）加强社会保障制度建设，提高居民收入水平，增强消费能力。
（2）通过财政政策的调整，鼓励居民增加消费支出，促进经济增长。
（3）扩大社会消费品供给，提高消费品质量和品种，满足人们多样化的消费需求。
4. 加强国际合作和开放合作（1）加强国际经济合作与交流，推动全球经济的稳定和发展。
（2）加强与其他国家的贸易往来，拓展国际市场，降低经济对外依赖程度。
（3）积极参与全球经济治理，推动国际经济体系的改革和完善。
综上所述，经济危机的起因既有结构性因素又有周期性因素，为了应对经济危机，需要加强监管和调控，促进结构调整和转型升级，扩大内需和促进消费，以及加强国际合作和开放合作。
西方经济学中的经济危机研究
西方经济学中的经济危机研究在西方经济学中，经济危机是一个备受关注的议题。
经济危机的发生会对社会经济状况产生深远的影响，因此学者们一直致力于研究危机的根源和应对方法。
本文将探讨西方经济学中对经济危机的研究，并总结一些常见的危机案例和应对策略。
一、经济危机的定义和分类经济危机是指经济活动中的系统性崩溃或大规模下滑。
在西方经济学中，经济危机通常被分为两类：金融危机和实体经济危机。
1. 金融危机金融危机是由于金融体系中的机构或市场出现严重失灵而导致的经济危机。
这种危机通常与金融市场的崩溃、银行业的风险暴露以及信贷紧缩等因素有关。
一个著名的金融危机案例就是2008年的次贷危机，由于房地产市场崩溃和次贷违约，全球金融体系受到了巨大冲击。
2. 实体经济危机实体经济危机是由于实体经济领域出现严重问题而导致的经济危机。
这种危机通常与生产、消费、就业等实体经济的下滑有关。
一个著名的实体经济危机案例是1929年的美国经济大萧条，由于股票市场崩盘和生产领域的萎缩，美国陷入了长期的经济衰退。
二、经济危机的根源和影响经济危机的发生有很多因素，主要包括结构性问题、政策失误、金融市场的失灵等。
这些因素相互作用，形成了经济危机的根源。
1. 结构性问题经济中的一些结构性问题，如资源配置不当、市场失灵、政府干预过度等，都可能成为经济危机的根源。
例如，经济中的垄断现象会导致资源分配的不平等，进而造成经济增长的不稳定。
2. 政策失误政府的政策失误也是经济危机的一个重要因素。
政府的货币政策、财政政策以及其他宏观经济政策的调整与执行都可能对经济产生深远的影响。
如果政策制定者在经济衰退时没有采取及时、有效的措施，将会进一步加剧经济危机。
3. 金融市场的失灵金融市场的失灵也会引发经济危机。
金融市场泡沫的破裂、信贷的紧缩以及银行业的风险暴露等因素都可能导致经济陷入衰退。
例如，2008年的次贷危机就是由于房地产市场的崩溃和金融市场的失灵导致的。
经济危机对社会经济状况产生深远的影响。
理解世界经济大萧条的原因与后果
理解世界经济大萧条的原因与后果大萧条是指1929年至1939年间全球范围内经济危机的时期，给世界各国带来了严重的经济衰退和社会动荡。
这场经济危机起源于美国，但波及了整个世界。
本文将详细探讨大萧条的原因以及对全球经济的后果。
一、引子：美国股市崩盘引发的全球经济危机1929年10月24日，美国纽约股市发生了历史性的崩盘，这一事件被称为“黑色星期四”。
股市崩盘引发了全球性的经济衰退，成为大萧条爆发的导火索。
让我们来看看大萧条爆发的原因。
二、原因一：经济过热和金融泡沫1920年代的美国经济出现了长时间的繁荣，人们纷纷投资于股票市场和不动产。
然而，这种繁荣在很大程度上是建立在松散的信贷政策和过度乐观的心态上的。
银行放贷宽松，大量资金投入股票市场，形成了巨大的金融泡沫。
一旦泡沫破灭，带来的影响将是灾难性的。
三、原因二：贸易壁垒和关税政策在大萧条前夕，许多国家采取了贸易保护主义政策，实施高关税和贸易壁垒，试图保护本国产业和就业机会。
然而，这种政策导致了全球贸易的急剧下降，给全球经济带来了严重冲击。
美国的《斯毛特-震撼法案》是一个典型的例子，它大幅提高了各类商品的进口关税，加剧了全球的经济疲软。
四、原因三：金本位制度的崩溃大萧条爆发前，世界范围内绝大多数国家采取了金本位制度，即货币和金本位相挂钩。
然而，由于各国大规模印制货币以应对经济危机，导致通货膨胀日益严重，金本位制度崩溃了。
这进一步削弱了经济复苏的可能性，加剧了大萧条的持续时间。
五、原因四：逐步收紧的货币政策为了抑制通货膨胀，许多国家纷纷收紧了货币政策，提高了利率。
然而，这种做法导致了信用紧缩，企业难以获得融资，投资和消费需求进一步下降。
这进一步加深了经济衰退的程度和范围。
六、后果一：经济危机蔓延和世界贸易下滑大萧条导致了全球经济的普遍下滑，各国纷纷陷入经济衰退。
失业率飙升，社会动荡和贫困问题日益严重。
全球贸易锐减，各国间保护主义情绪上升，加剧了经济的下滑。
资本主义经济危机的周期性
资本主义经济危机的周期性自资本主义制度诞生以来，经济危机一直是其发展过程中不可避免的现象。
这些危机表明了资本主义经济的周期性，其间隔时间长短不一，但其本质始终如一。
本文将探讨资本主义经济危机的周期性，并剖析其造成原因和影响。
一、周期性经济危机的定义和特征周期性经济危机即资本主义经济在发展过程中定期出现的剧烈波动。
这种经济危机通常有以下几个特征。
首先，周期性经济危机具有周期性规律，出现周期为几年或几十年，形成经济发展的周期。
其次，这种危机多发生在经济繁荣阶段，随后出现经济下滑，并迅速扩散到整个社会。
最后，危机的出现常伴随着失业率的上升、企业破产和金融风险的加剧。
二、资本主义经济危机的成因资本主义经济危机的周期性与其内在机制有关。
首先，资本的积累和超额生产是危机的根源之一。
在市场经济中，个体和企业追求利润最大化，导致过度投资和超出市场需求的生产。
这将导致市场饱和和债务积累，最终引发经济危机。
其次，资本主义经济中存在的不稳定性也会导致危机。
金融市场的不确定性、外部冲击和政府政策的变化都可能引发经济震荡。
再次，资本主义经济中的阶级矛盾也是危机的根源。
资本家和劳动者之间的利益冲突经常引发经济危机，并加剧危机的程度和持续时间。
三、周期性经济危机的影响周期性经济危机对社会经济产生了广泛的影响。
首先，经济危机导致大量企业倒闭和失业率上升，使社会财富分配不均。
这会造成社会不满和政治动荡，并对社会稳定产生负面影响。
其次，经济危机还会导致金融领域的动荡。
股市崩盘、金融机构破产等现象往往伴随着危机的发生，这对金融体系的稳定产生风险并引发更广泛的经济衰退。
再次，经济危机可能导致贫富差距的扩大。
资本家往往能够借助经济危机进行低价收购或扩张，而普通劳动者则面临严重的失业和经济压力，导致社会阶层分化加剧。
四、资本主义经济危机应对措施面对资本主义经济危机的周期性，各国政府和国际机构都采取了一系列措施来应对。
首先，重视稳定金融系统，加强监管和风险管理，以减少危机的发生。
对经济危机的理解
对经济危机的理解经济危机是指经济发展中出现的严重问题，导致经济活动的停滞和下滑，从而影响到社会的各个方面。
经济危机是一个复杂的问题，它涉及到政治、社会、文化等多个方面，其影响也是深远的。
本文将从经济危机的原因、表现和应对措施三个方面来探讨经济危机的本质。
一、经济危机的原因经济危机的原因是多方面的，其中最主要的原因是经济周期的波动。
经济周期是指经济发展的波动过程，包括繁荣期、衰退期、萧条期和复苏期。
经济周期的波动是由供求关系、投资、消费、政策等多种因素共同作用的结果。
当经济周期处于衰退期或萧条期时，经济活动的停滞和下滑就会导致经济危机的发生。
金融危机也是导致经济危机的重要原因。
金融危机是指金融市场出现的严重问题，包括股市崩盘、货币贬值、银行破产等。
金融危机的发生会导致经济活动的停滞和下滑，从而引发经济危机。
二、经济危机的表现经济危机的表现主要有以下几个方面：1.经济增长放缓或负增长。
经济危机会导致经济增长放缓或负增长，从而导致失业率上升、企业倒闭等问题。
2.通货膨胀或通货紧缩。
经济危机会导致通货膨胀或通货紧缩，从而导致物价上涨或下跌，影响人民生活水平。
3.金融市场动荡。
经济危机会导致金融市场动荡，从而导致股市崩盘、货币贬值等问题。
4.国际贸易下降。
经济危机会导致国际贸易下降，从而导致出口下降、汇率波动等问题。
5.政府财政赤字。
经济危机会导致政府财政赤字，从而导致政府债务增加、税收下降等问题。
三、应对经济危机的措施应对经济危机的措施主要有以下几个方面：1.货币政策。
货币政策是指中央银行通过调整货币供应量、利率等手段来影响经济活动的政策。
在经济危机时期，中央银行可以通过降低利率、增加货币供应等手段来刺激经济活动。
2.财政政策。
财政政策是指政府通过调整税收、支出等手段来影响经济活动的政策。
在经济危机时期，政府可以通过增加支出、减少税收等手段来刺激经济活动。
3.产业政策。
产业政策是指政府通过调整产业结构、支持新兴产业等手段来促进经济发展的政策。
细谈2008年经济危机
细谈2008年经济危机细谈2008年经济危机一、引言2008年全球经济危机是近代史上最严重的经济危机之一。
该危机由房地产市场泡沫和金融业的不良贷款及其衍生品交易引发，最终导致了全球范围内的金融危机和经济衰退。
本文旨在探讨2008年经济危机的原因、影响和教训。
二、原因分析1.房地产市场泡沫形成的原因2.金融业不良贷款及其衍生品交易的原因3.政府宏观调控不当三、影响分析1.全球金融市场的波动2.全球经济衰退3.对于发展中国家的影响四、教训1.金融业监管的重要性2.政府宏观调控的必要性3.企业风险管理的重要性五、结论2008年全球经济危机是一次教训深刻的事件，各国政府和企业应从中汲取教训，加强金融监管、完善宏观调控政策、重视企业风险管理，以避免类似事件再次发生。
摘要：2008年经济危机是自1929年经济大萧条以来最严重的金融危机之一。
该危机的爆发源于美国次贷危机，其后果波及全球。
该危机引起了对全球经济体系的质疑，加速了全球化和经济自由化的批评浪潮。
2008年经济危机的根源可以追溯到上世纪80年代和90年代的房地产繁荣期。
此时，美国政府和金融机构通过推出一系列政策来刺激房地产市场。
此举导致了大量贷款的发放，其中包括“次贷”，即高风险的房贷。
这些次贷被捆绑成了各种金融衍生品，被投资者购买并转售。
这些金融衍生品的价值最初很高，但是当次贷违约率增加时，它们的价值迅速下降，许多投资者因此遭受巨大的损失。
当次贷违约率上升时，房价开始下跌，这使得一些借款人无法支付他们的房贷。
这些拖欠贷款的借款人无法继续支付房贷，导致了更多的违约，形成恶性循环。
美国银行和其他金融机构的财务状况迅速恶化，许多大银行宣布破产或被迫接受联邦政府的援助。
2008年9月15日，美国第四大投资银行——雷曼兄弟宣布破产。
这一事件引发了全球金融市场的剧烈震荡，全球股市和货币市场下跌。
这使得其他许多银行和金融机构也陷入了困境，尤其是在欧洲和亚洲。
由于金融机构之间的相互依赖关系，这场危机很快波及了全球。
全球经济危机的警示与经验教训
全球经济危机的警示与经验教训随着全球化的深入发展，各国经济之间的联系日益紧密，但也带来了风险的传播与危机的蔓延。
全球经济危机是指一系列在全球范围内发生的经济衰退和金融危机，严重影响了世界各国的经济和社会发展。
本文将从历史、原因和教训三个方面，对全球经济危机进行探讨。
一、历史背景全球经济危机的发生并非首例，历史上已经发生了多次，其中最著名的是1929年的“大萧条”。
在当时，美国股市崩盘，全球经济陷入了严重的衰退，这场经济危机持续了整整10年，给世界带来了巨大的破坏和教训，深深影响了后来的经济发展。
二、全球经济危机的原因全球经济危机往往由多个因素共同作用而引发，主要原因可归纳为金融市场失灵、宏观经济政策的失误以及结构性问题的积累。
首先，金融市场失灵是诱发经济危机的重要原因之一。
金融机构过度放松风险管理，过度借贷等行为导致了金融危机，引发了全球范围内的金融紧缩和信贷缺乏。
其次，宏观经济政策的失误也是全球经济危机的原因之一。
政府的宏观调控政策出现偏差，导致了经济泡沫的形成和破裂。
此外，结构性问题的积累也是经济危机的潜在原因。
长期以来，各国存在着结构性矛盾和不平衡，当经济外部冲击到来时，这些问题就会被进一步放大，制约了经济复苏和发展。
三、全球经济危机的教训全球经济危机为我们提供了宝贵的教训，我们可以从中学到很多经验。
首先，金融稳定是经济稳定的基础。
应加强对金融市场的监管，防范金融风险，确保金融市场的平稳运行。
其次，宏观经济政策的制定和实施要科学合理，注重长期稳定和可持续发展。
要避免短视行为和过度波动，通过有效的宏观调控，保持经济增长的平稳性。
另外，改革和调整结构，促进经济全面协调发展。
要推动经济结构转型，加强各个领域的协调和合作，提高经济的韧性和适应能力。
综上所述，全球经济危机的发生为我们提供了宝贵的教训与警示。
我们应认真总结经验教训，明确危机的根源和演化过程，并加强国际合作，共同应对危机的挑战。
只有这样，我们才能更好地抵御全球经济危机的风险，保持经济的稳定和持续发展。
用马克思主义基本原理探讨经济危机问题
《马克思主义基本原理概论》课程论文教学实践环节论文题目：用马克思主义基本原理探讨经济危机问题年级、专业：学生姓名：学号：完成时间：成绩：指导教师内容摘要：1825年的英国，发生了资本主义历史上第一次全国性的经济危机。
从过去的旧社会经济体制到21世纪国际社会新经济体制过渡中，全球各国发生了许多大大小小的国家经济危机。
众所周知，一旦发生经济危机，那影响可是巨大的，不管是在经济界还是在社会的发展以及工人就业方面都会深受严重影响，结局大家也都可以料想到，可为什么经济危机还是一次一次发生呢?本文运用马克思主义基本原理跟大家一起来探讨资本主义经济危机的产生根源，以及带来的严重后果。
关键词：资本主义；经济危机；经济复苏；市场经济一、资本主义经济危机产生的根源（一）：经济危机是什么经济危机（Economic Crisis）指的是一个或多个国民经济或整个世界经济在一段比较长的时间内不断收缩（负的经济增长率）。
经济危机是资本主义经济发展过程中周期爆发的生产相对过剩的危机，也是经济周期中的决定性阶段。
自1825年英国第一次爆发普遍的经济危机以来，资本主义经济从未摆脱过经济危机的冲击。
经济危机是资本主义体制的必然结果。
由于资本主义的特性，其爆发也是存在一定的规律。
（二）经济危机爆发根本原因经济危机的可能性，早在简单商品生产中就已经存在，这是同货币作为流通手段和支付手段相联系的。
但是，只有在资本主义生产方式占统治地位以后，危机的可能性才变成了现实性。
随着简单商品经济的矛盾──私人劳动与社会劳动之间的矛盾发展成为资本主义的基本矛盾，就使经济危机的发生成为不可避免的了。
资本主义经济危机爆发的根本原因是资本主义的基本矛盾，这种基本矛盾具体表现在以下两个方面：第一，表现为生产无限扩大的趋势与劳动人民有支付能力的需求相对缩小矛盾。
第二，表现为个别企业内部生产的有组织性和整个社会生产的无政府状态之间的矛盾。
正如马克思所指出的：“一切现实的危机的最后原因，总是群众的贫穷和他们的消费受到限制，而与此相对比的是，资本主义生产竭力发展生产力，好像只有社会是绝对的消费能力才是生产力发展的界限。
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• 1、错误的货币政策 代表学派是奥地利学派和货币主义。这两个学派 都坚定地相信，市场调节机制是完美无暇的，实体经 济自身也是可以永远均衡运行的，供给会自动创造需 求，所谓的有效需求不足绝无可能出现。但是政府的 人为干预却会破坏市场调节机制的完美，使得实体经 济在运行时偏离均衡，出现危机。这些人为的干预主 要表现在对货币供应的干预上，换句话说，他们认为 经济危机的罪魁祸首是政府的错误的货币政策。然而 颇为戏剧的是，在具体是什么样的货币政策导致危机 的判断上，两者却又截然相反。
• 货币主义则宣称，危机是过度紧缩的货币政 策造成的，货币供应量的突然减少，使得社 会名义总需求骤然暴跌，引发过剩出现。 • 弗里德曼危机理论：对1929-1933大萧条解 释：里德曼解释大萧条的“货币供应量视 角”。 1930年代的大萧条以明确解释： 1929—1933年之间，货币供应量下降幅度高 达三分之一，乃是大萧条如此严酷和如此漫 长的主要原因，解释大萧条的关键变量是 “货币供应量的崩溃”（monetary collapse），或者流动性不足。
2）Connolly和Taylor(1984)分析了蠕动钉住 汇率体制与投机攻击，强调汇率崩溃前贸 易商品的相对价格行为，指出汇率崩溃前 存在实际汇率升值和经常项目的恶化。 Edwards(1989)也强调了贬值前货币升值与 经常项目恶化的模式。
3）Krugman和Rotemberg(1991)将原来的模型拓展 到投机者冲击的目标区域问题。这一时期的货币 危机模型虽然以20世纪70-80年代的货币危机为 解释对象，但对于理解其它类型的危机或多或少 也有有所启发。模型认为危机的根源在于政府的 外汇储备较少，且宏观经济基础变量——过度扩 张的货币与财政政策、经常项目恶化等与稳定汇 率政策的不协调性。因此，不断强化宏观经济基 础变量并保持宏观经济政策之间的一致性，是规 避危机的重要手段。
• 也就是说，马克思认为问题的关键在于收入分配不公 平这一外在的社会制度上，而凯因斯则认为问题的关 键在于消费倾向趋于降低这一人的内在特质属性上。 外在的社会制度是可以更改的，人的特征属性却无法 更改。所以，两人给出的解决方案也随之截然不同。 马克思认为，有效消费需求是可以提高的，但必需调 整和改变现有的收入分配制度，这就必须进行暴力革 命；而凯因斯却认为，有效消费需求是不可以提高的， 那么该怎么办？和马克思的另一个不同是，凯因斯将 社会的总需求区分为消费需求和投资需求，不仅消费 需求会因消费倾向问题而降低（储蓄会增加），投资 需求也会因资本的边际收益降低也趋于降低，最终结 果就是总储蓄大于投资需求，这就是经济危机。故此， 凯因斯将解决经济危机的重点放在扩大投资需求上， 当然这个事只有政府通过增加财政做。
• 马克思认为，这个机制是收入分配的两极 化：资本家占有生产资料和以剩余价值最 大化为生产目的，使得收入会越来越向资 本家集中，普通劳动者所占的份额则会越 来越低（《资本论》，1867）；而凯因斯 则认为这个机制是消费倾向会随收入的提 高而降低：当一个人的基本消费需求得到 满足时，在其增加的总收入中，用于消费 的部分会逐渐降低，相应地，用于储蓄的 部分则会逐渐增加（《就业、货币和利息 通论》，1936）。
• 实际上，盯住制度是一种由政府提供的汇 率隐含担保，它降低了汇率风险，引起国 外投机性资本大量流入。 • 在泰铢不断跟随美元升值的情况下，泰国 出口不振，与出口相关的产业投资利润率 下降，大量国外资本流入房地产市场和股 票市场，大幅推升了房地产价格和股票价 格，最终形成资产价格泡沫。1993~1996 年，泰国的房地产价格上涨了近400%。泰 国SET指数于1990年12月触底反弹，1996 年1月冲高至1041.33点，创历史新高。
• 奥地利学派认为危机是由宽松的货币政策造成的， 过度的信贷扩张，导致价格信号失灵，上游的产 品价格增长快于下游，从而使得上游生产资料部 门的投资增长快于下游消费资料部门，两个部门 出现不匹配，最终形成危机。在米塞斯和哈耶克 他们看来，任何一个经济中，人为造成的繁荣一 定会伴随一场大衰退。大繁荣和大衰退是一枚硬 币的两面。他们的理论也告诉我们，判断经济是 否过热，不能只看价格水平是否上涨，而主要应 该看利率水平和信贷扩张。因为从信贷扩张到价 格水平的上涨有一个时差，当等到通货膨胀发生 时，萧条就已经到来！
6、汇率市场投机危机论 1）Krugman(1979年) 基于Salant,Henderson(1978)的 金本 位下的黄金投机理论提出货币危机模型并由Flood、 Garber(1986)加以完善。危机模型的产生源于墨西哥 (1973~1982)和阿根廷(1978~1981)等国家所发生的货币危 机。模型强调外汇市场上的投机攻击与宏观经济基础变量之 间的联系。 Krugman(1979)的模型假定外汇投机可以完全预见，
• 资产泡沫破灭加速了泰铢贬值预期 1997年，曼谷商业区的房屋价格开始 下跌，跌幅达到22%。泰国股票市场的SET 指数也由1996年元月底的1410.33点跌至 1997年6月的527.28点，跌幅超过60%。作 为房地产市场和股票市场泡沫破灭的直接 后果，商业银行不良资产大幅增加。1996 年6月，泰国商业银行不良贷款超过1兆亿 泰铢，不良贷款率达到35.8%。
•
如果没有创新带来的繁荣状况，也就不会衰退， 均衡体系也保持原来的状态。由于创新是市场制度的 本质，当新一轮创新活动开始时也就是经济转向复苏 的“回归点”。 对于不同的周期为什么会表现出时间 和程度的差异表现，熊彼特认为创新活动的不连续、 不稳定、不均匀、多样性特点，对经济发展的影响有 所不同，从而形成了不同长度的周期。（殷风 著： 《卓越的创新者》商务印书馆，2001年7月第一版 ） 创新危机理论给我们带来了一些新的启发。只要 存在创新活动，商业周期波动就是正常的从而是不可 避免的，也是市场制度下在一定程度上经济进步的表 现形式。 创新危机理论告诉我们，每次经济低谷，都孕育 着下一次的经济复苏和繁荣甚至新的科技产业革命的 浪潮到来。这也是后危机时代所带来的经济发展机遇。
• 3、虚拟经济过渡 • 格林斯潘在1966年写的 《黄金与经济自由》一书 中对1930年代那次经济危机的解释。他说：当商 业活动发生轻度震荡时，美联储印制更多的票据 储备，以防任何可能出现的银行储备短缺问题。 美联储虽然获得了胜利，但在此过程中，它几乎 摧毁了整个世界经济，美联储在经济体制中所创 造的过量信用被股票市场吸收，从而刺激了投资 行为，并产生了一场荒谬的繁荣。美联储曾试图 吸收那些多余的储备，希望最终成功地压制投资 所带来的繁荣，但太迟了，投机所带来的不平衡 极大地抑制了美联储的紧缩尝试，并最终导致商 业信心的丧失。结果，美国经济崩溃了。
• 从理论上讲，当一国经常账户持续出现较大逆差 时，外汇市场会通过汇率水平的变动，使本币贬 值，以增加出口，减少进口，实现国际收支平衡 ；当一国经常账户持续出现较大盈余时，外汇市 场会通过汇率水平的变动，使本币升值，以减少 出口，增加进口，实现国际收支平衡。但是，在 盯住制度下，泰铢对美元的汇价被人为固定，外 汇市场失去了自动调节功能，面对不断恶化的国 际收支形势，泰国政府不得不快速放开资本市场 ，通过各种各样的优惠政策甚至高利率政策，吸 引国外资本流入，弥补国际收支赤字。
• 1995年的美元大幅升值，造成泰铢汇率持 续走高，导致泰国出口受挫，经济增长放 缓。为了促进经济增长，泰国需要实行扩 张性货币政策，通过降低泰铢利率来刺激 消费和投资。但是，由于当时泰铢汇率正 面临着巨大的贬值压力，为了维持泰铢盯 住美元的汇率制度，泰国中央银行被迫实 行紧缩性货币政策，继续提高利率。超过 国际平均水平的2倍以上。高利率政策进一 步抑制了投资和消费，加剧了经济衰退， 并使商业银行的不良资产情况进一步恶化 ，使风雨飘摇的泰国经济雪上加霜。
• 从1993年起，在“互联网革命”的推动下 ，美国经济出现了较长时间的繁荣。美元 对主要货币由贬值转升值，由于泰国实行 盯住美元的汇率制度，泰铢不得不跟随美 元大幅走高，泰铢升值对出口和经济增长 产生了严重冲击。1994年，泰国经常账户 逆差为89亿美元，1995年为140亿美元， 1996年达到163亿美元，分别占当年国内生 产总值的6.4%、8.5%和9.1%，远远超过了 国际警戒线水平。
4、过度消费 5、创新危机论 代表人物是奥地利学派的熊彼特。他使用创新理论解释经济 周期的波动在理论界可谓独树一帜。指出了创新不仅是经济发展 的内生因素，也是经济周期波动的主要原因，亦即创新是研究和 解释经济波动的基石。熊彼特认为，创新促进了经济的繁荣，而 繁荣具有不可持续性，因为创新是不稳定的、非连续性的和不均 匀的。一旦创新行为中断，经济就会走向衰退乃至萧条。此外， 作为导致周期波动的内生性因素的创新行为，还会诱发诸如投资 活动引起的各种连锁反应，以及繁荣期造成的投机心理和投机活 动等各种从属现象，各种从属现象的总和形成所谓的“从属波”。 （Joseph A. Schumpeter,The Analysis of Economic Chang ） 这种外生因素的“从属波”将大大加强周期的振幅。
4）Obstfeld(1994，1996)、Sachs、Tomell和 Velasco(1996)等为了解释1992-1993年发生的欧 洲货币体系危机提出的新的汇率市场投机危机论。 当时有些国家既拥有大量的外汇，又同时宏观经 济变量与稳定的汇率不存在冲突性。新模型认为， 政府维护汇率稳定的成本代价在经济波动时将十 分高昂。如果存在严重的财政赤字，就可能通过 通货膨胀税来减轻这一负担；如果存在严重的需 求不足，经济萧条就可能迫使政府采取扩张性政 策，而扩张性政策和固定汇率制度相抵触。货币 危机模型强调危机的自促成性质。当市场预期汇 率贬值时，投机者就会提前抢购外汇，政府维护 汇率的成本增加，最终将促使政府放弃固定汇率 制度。
揭示了货币（经济）危机的根源在于政府过度扩张的货币政 策与财政政策所导致的财政赤字与稳定汇率政策(主要是固 定汇率制)之间的不协调性。
• 当这种不协调或冲突性出现时，理性的投 机攻击就会发生。由于存在大量财政赤字， 央行必然增发货币为财政赤字融资。最终 导致货币供应量增加，引起外币升值和本 币贬值。基于本外币的收益率的差异，公 众会调整资产结构，增加对本币的抛售和 对外币的购买。投机行为使得外汇储备耗 竭，而不初始它有多大，固定汇率迟早 要崩溃。