宏观经济学关于短期经济波动的理论与政策

短期经济波动的理论与政策

短期经济如何波动，是宏观经济学研究的重要内容之一。在众多

解释短期经济波动的理论中，凯恩斯经济学派用总需求和总供给解释短期经济波动的理论，成为主流的短期经济波动理论。该理论系统的阐述了货币政策和财政政策如何影响经济周期，以及从需求曲线和总供给曲线如何形成，各种政策如何通过影响总需求或者总供给来形成短期经济的均衡。具体来说，可将该理论整理如下：

经济周期的衡量、、

在众多的经济指标中，国内生产总值（）被认为是衡量总体GDP

经济状况的最概括的指标，它衡量经济的总收入和总支出。的增GDP

长变动，代表着经济的周期波动。我们由的核算课程中可以知GDP

道，国内生产总值消费投资政府购买净出口，即++=+

。因此，的增减变动，可以分解为消费、投资、GDP=C+I+G+NXGDP

政府购买和净出口的增减变动，分析变动的原因，就可以分别GDP

分析消费、投资、政府购买和净出口的变动原因。

衡量经济运行好坏的另外一个指标是失业率。短期经济繁荣的时

候，就业人数增加，失业率就下降；反之，短期经济衰退时，失业人数

增加，失业率上升。因此，我们可以看到，失业率和存在着一种GDP

负相关的关系，这种关系被称为奥肯定律。以美国的经济数据为例子，

通过计算失业率的变动和实际的百分比变动之间的关系，得到GDP

一个函数：

实际的百分比变动失业率的变动=3%-2×GDP

1．

该公式表明，对失业率增长的每一个百分点，实际增长通GDP

常下降。短期中，失业率和的这种高度负相关关系，说明通GDP2%过研究的变动，可以大概掌握失业率的变动，这进一步说明GDP

是衡量短期经济的最好指标。GDP

因此，在短期中，我们以作为衡量经济短期波动的指标。GDP

在核算中，我们知道等于总收入，也等于总支出，在以后GDP GDP 的分析中，常以这两个名称出现。GDP

短期经济的假设、、

经济在短期和在长期是有差别的，其中最主要的差别表现在价格

上。宏观经济学假设，在长期，经济中的价格是具有弹性的，很灵活，

能对供给或需求的变动做出反应。在短期，许多价格是黏性的，往”“

往固定在某个水平上，不能对供给或需求的变动做出及时的调整。

之所以会有这样的假设，是因为在短期内，经济做出调整价格的

行动是要付出成本的，比如受到合同的限制，以及改变价格标签提高成本等。在现实经济中，频繁改变价格的商品也是占比很小的一部分，大部分的商品都是隔很长一段时间才调整一次价格，比如说隔一年调整次。1

当价格具有黏性时，经济的运行会很不相同。在这种情况下，产

出也取决于经济对产品与服务的需求。需求又取决于很多因素：消费

者对经济前景的信心，企业对新投资项目盈利的了解，货币政策和财政政策。由于货币政策和财政政策可以影响需求，需求又影响经济在价格为黏性的时间范围内的产出，所以，价格黏性就为这些政策为什2．

论依据。经济可能有用提供了一种理么对稳定短期

需求模型和总三、总供给

需求总（一）

诉的关系，它告总体水平之间总需求（）是产出需求量与价格AD 务的数量。品与服购买的产，在任何给定的价格水平上人们想我们，论货币数量根据MV=PY

价格水平，为为货币流通速度，公式中，为货币供应量，YM PV

为产出量。

行由中央银是常数，货币供给假如果我们设货币流通速度M V 负相关关系。即间的产出之固定，那么该方程得出了价格水平和Y P

水平越出越低；反之价格水平越低，产价格水平越高，产出P P Y Y

高。

价格水平，P

总需求，AD

收入，产出，Y

图：总需求曲线1

总需求曲线向右下方倾斜，因为一旦是固定的，如果AD PPY

上升，必定下降。这种数学关系背后的直观感受可以做如下理解：Y 3．

由于我们假定货币流通速度不变，所以货币供给决定了经济中所有交

易的货币价值。如果价格水平上升，那么每次教育都需要更多货币，

因此，交易次数减少从而产品与服务的购买量必定下降。

（二）总需求曲线的推导

以上是从直观的感觉对总需求曲线做了一般性的解释，从理论上，

我们将建立模型，来说明在任何一给定的价格水平下什么因IS—LM

素决定了国民收入。其中，代表投资和储蓄，它描述了产品和服务IS

市场上的情况；代表流动性和货币，它描述了货币市场上的情况。LM

由于利率既影响投资，又影响货币需求，所以，正是这个变量把IS —

模型的两个部分联系起来。该模型说明产品和货币两个市场之间LM

的相互作用如何决定总需求曲线的位置和斜率，从而决定短期中国民

收入的水平。

、曲线1IS

为了建立模型，我们先从凯恩斯交叉开始，逐步推导出曲ISIS

线。

（）凯恩斯交叉1

凯恩斯认为，短期中，经济的总收入主要由家庭、企业和政府的

支出计划决定。人们希望支出的越多，企业可以卖出的产品与服务就

越多。企业卖出的越多，它们选择生产的越多，它们雇佣的工人越多。

计划支出是家庭、企业和政府想花在产品和服务上的数额，实际支出是家庭、企业和政府花在产品和服务上的数额。实际支出和计划支出的不同，主要是因为企业可能因为销售与预期不一致而进行非计划的4．

存货投资。

现在假设经济是封闭的，没有净出口，我们把计划支出用表PE

示

Ｃ＋Ｉ＋ＧＣ：消费，Ｉ：投资，Ｇ：政府购买PE=

其中，消费可以进一步分解为Ｃ＝Ｃ（）-TY

Ｔ：税收，Ｙ－Ｔ表示可支配收入。如果我们把投资、税收和政府购买作为外生固定变量，即可以绘出计划支出函数图。在投资、税收和

政府购买是固定的情况下，ＰＥ是由消费来决定，而消费又是总收入Ｙ

的函数，因此ＰＥ由总收入来决定。

凯恩斯交叉的另外一部分假设是，当实际支出等于计划支出时，

经济处于均衡状态。由ＧＤＰ的核实可以知道，实际支出等于总收入

Ｙ，即：

经济均衡时，实际支出＝计划支出；Ｙ＝ＰＥ

由此可以得到凯恩斯交叉曲线。

支出计划支出ＰＥ实际支出，

实际支出ＹＹ＝ＰＥ

计划支出，

ＰＥ＝C+I+G

△IＡ

B

△Y

45°

5．

均衡收入Y1Y2收入、产出，Ｙ

图：凯恩斯交叉图2

当计划支出小于生产时，企业销售的要低于其生产的，企PE Y 业把没有卖出去的产品加入到其存货的存量中。存货的非计划增加引起企业解雇工人和减少生产，这些行为减少了。这种非计划的存GDP 货积累和收入下降过程一直持续，直到收入下降到均衡水平为止。反之，计划支出大于生产时，企业要通过减少存货满足高的销售Y PE 水平。存货减少促使企业雇佣更多工人和增加生产，上升，经济GDP 趋向均衡。

（）曲线的建立IS2

在假定投资（）、税收（）和政府购买（）固定不变的前提下，凯GTI

恩斯交叉曲线说明了消费计划如何决定国民收入。放开投资（）是固I

定不变的假设，可以推导出曲线。IS

在宏观经济中，计划投资取决于利率。可以用公式表示：（）r rI=I

由于利率是为投资项目融资而借贷的成本，利率的上升降低了计

划投资，因此投资函数向右下方倾斜。当利率上升时，计划投资减I

少，减少幅度为。由凯恩斯交叉曲线可以知道，当计划投资降低时，I△

计划支出曲线向下平移距离，在新的均衡点，计划支出等于实△I PE

际支出，总收入降低了，下降幅度为。可以由图看出。反之，Y2Y △

利率的上升，导致计划投资的增加，计划支出曲线向上平移，总收入增加。Y

由以上分析可以看出，利率和总收入之间存在反向变动关系，这

种关系就是曲线。IS

6．

r利率，

r1

r2

IS曲线

Y1Y2收入、产出、Y

图３：ＩＳ曲线

、曲线LM2

曲线描述了货币余额市场上产生的利率与收入水平之间的LM

关系，在建立曲线之前，先考虑货币市场均衡情况。LM

（）流动性偏好理论1

凯恩斯认为，在短期中，利率由货币的供给和需求决定。具体来说：

在货币的供给上，假设短期中货币供给量是不变的，它是一M

个由中央银行控制的外生变量。由于短期中价格具有黏性，所以，P 实际货币供给余额是固定不变的。因此，在短期在货币余额的供M/P 给是一条垂直的曲线。

在货币的需求上，流动性偏好理论假设，利率是人民选择持有多

少货币的决定因素。其原因是利率是持有货币的机会成本：它是你把

一部分资产作为不能生息的货币而不是作为生息的银行存款或债券

7．

所放弃的东西。当利率上升时，人们想以货币形势持有的财富更少了。货币余额的需求为：M/P=L(r)

需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线，因为更高的利率减少了实

际货币余额需求量。

货币供给曲线和需求曲线相交，确定了货币供需均衡时的利率。

如果利率高于均衡水平，实际货币余额供给大于实际货币余额需求，持有超额货币供给的人就会力图把他们的部分不能生息的货币换为

生息的银行存款或债券，银行和债券发行者面对超额的货币供给，选择降低利率。反之，如果利率低于均衡水平，导致货币需求超过货币

供给，人们就力图通过出售债券或从银行提款而得到货币。未来吸引资金，银行和债券发行人的反应是提高它们所提供的利率。最终，利率达到均衡水平。

（）曲线的建立LM2

在宏观经济模型中，收入水平影响货币需求。当收入高时，支Y 出也高，因此人们进行更多使用货币的交易。这样，更高的收入意味着更高货币需求。从而实际货币需求函数可以改写为M/P=L(r,Y)

实际货币余额的需求量与利率负相关，与收入正相关。当货币供

给不变时，总收入增加，在给定的每一个利率水平上，货币需求量Y 比总收入为变化时都增加了。根据流动性偏好理论，超额的货币需求量，导致储户提取存款和卖出债券以获取货币，银行和债券发行人为

了吸引资金，最终提高利率。利率的提高，减少了超额货币的需求量，偏向于高利率的资金会回到银行和债券发行人手中，减少了货币需求，8．

实现平衡。和需求的供给最后使得货币

1收入增加使3、LM曲线货需求上升概括了货币r2r2市场均衡的

变化

r1r1、使2利率上升

Y2Y1M/P a、实际货币余额市场b、LM曲线图４：ＬＭ曲线

、短期均衡和总需求曲线3

根据以上分析，现在有了模型。这个模型的两个方程是：IS-LM

（）（）+Gr+IY=CISY-T

LMM/P=L(r,Y)

这个模型把财政政策和、货币政策和价格水平作为外M G TP

生变量而固定不变。在这些假设前提下，曲线给出了满足产品市场IS

的方程和的结合，而曲线给出了满足代表货币市场的方程YLM r

和的结合。经济均衡是在曲线和曲线的交点。在这个交IS r YLM 点，实际支出等于计划支出，对实际货币余额的需求等于供给。

为了解释总需求曲线为什么向右下方倾斜，我们考察价格水平变

动和总收入变动之间的关系。在这里我们放开价格固定不变的假P 设，其他外生变量依旧不变。对于任何给定的货币供给，实际货币M

余额取决与价格水平。由实际货币余额可以知道，当固定，P M M/P

价格Ｐ上升时，实际货币余额下降。更低的实际货币余额的供给使ＬＭ

9．

动，从而提高了均衡利率并降低了均衡收入水平。由于可向上移曲线

向右下方线关系，总需求曲总收入Ｙ之间的反向变动以看出价格Ｐ和

倾斜。

１、价格Ｐ上ＬＭ（Ｐ２使ＬＭ上

３、ＡＤ曲线概括了Ｐ与ＬＭ（Ｐ１

之间的关Ｐ

Ｐ１２、Ｙ减少

ＡＤ

Ｙ２Ｙ１Ｙ２Ｙ１

ａ、ＩＳ－ＬＭ模型ｂ、总需求曲线

图５：用ＩＳ—ＬＭ模型推导出总需求曲线

４、货币政策、财政政策对总需求曲线变动的影响

（１）货币政策影响总需求曲线

当中央银行突然增加货币供给，根据流动性偏好理论，实际货币

供给增加，Ｍ／Ｐ曲线右移，利率下降。根据ＬＭ曲线，在短期，总收入

Ｙ不变的前提下，每一点的总收入对应的利率下降意味着ＬＭ曲线下

移。由ＩＳ－ＬＭ模型可以知道，ＬＭ曲线下移，短期均衡点沿着Ｉ

Ｓ曲线

向右下方移动，利率下降，投资增加，总收入Ｙ增加。根据总需求曲线

ＡＤ，在每一个不变价格Ｐ下，总收入Ｙ的增加导致总需求曲线右移。

反之，总需求曲线左移。

（２）财政政策影响总需求曲线

当政府购买Ｇ增加或税收Ｔ消减，对于给定的价格水平，提高了

10．

计划支出，使计划支出曲线向上移动，总而增加了总收入Ｙ。根据ＩＳ曲

线，在投资Ｉ和利率ｒ不变的前提下，每一点利率ｒ对应一个更高的收入

Ｙ，因此ＩＳ曲线右移。根据ＩＳ－ＬＭ模型，ＩＳ曲线沿着ＬＭ曲线向右移