人大经济学院强调货币政策要加强预期管理
第三届人大世界经济论坛在人大经济学院成功举行
第三届人大世界经济论坛在人大经济学院成功举行6月5日上午，由中国人民大学经济学院主办、中国特色社会主义经济建设协同创新中心协办的第三届中国人民大学世界经济论坛在中国人民大学国学馆报告厅举行。
此次论坛的主题为：“金融动荡中的世界经济”。
中国人民大学党委副书记吴教授出席论坛并致辞。
原中国人民大学副校长杜教授、国务院发展研究中心副主任隆研究员，中国社会科学院亚太与全球战略研究院院长李研究员、北京大学经济学院萧教授、南开大学国家经济战略研究院院长戴教授、中国人民大学“一带一路”副院长宋教授、中国人民大学经济学院院长助理于教授、中国人民大学经济学院范副教授分别发表了演讲。
论坛开幕式由中国人民大学经济学院党委书记关教授主持。
中国人民大学党委副书记吴教授在致辞中表示，中国人民大学主办的第三届世界经济论坛是一个新的交流、研究平台。
随着经济领域改革的不断深入，我国开放型经济体系的构建不仅要立足于我国经济新常态，还要顺应世界经济的发展变化。
中国人民大学经济学院有完备的学科体系和雄厚的科研力量，在世界经济、国民经济、国际贸易、国际金融和国际经济政策协调等领域有深厚的科研积淀，为世界经济论坛针对上述问题展开深入研究提供了有力支撑。
中国人民大学经济学院党委书记关教授代表论坛主办方、协办方对学校的大力支持、演讲嘉宾的杰出智力贡献以及全校师生的积极参与表示了衷心感谢。
关雪凌教授指出，自2008年全球金融危机以来，世界经济复苏态势缓慢且脆弱。
IMF于今年4月发布的《世界金融稳定报告》警示了全球再次爆发金融危机的可能性，OECD6月初的《经济展望》报告也指出全球经济正滑入低增长陷阱。
论坛的第二单元由经济学院副院长王教授主持，他谈到，金融市场动荡对世界经济造成了剧烈影响，本届论坛邀请嘉宾将就此发表精彩主旨演讲。
国务院发展研究中心副主任隆研究员指出，随着中国经济的不断发展，当下所处的国际环境已经发生了深刻的变化，原来的开放战略已经不再适用，必须与时俱进进行调整。
人大经济学院刘教授应邀参加中央政研室专家座谈会
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第 1 页 共 1 页 人大经济学院刘教授应邀参加中央政研
室专家座谈会
3月19日，经济学院刘教授应邀参加了“中共中央政策研究室一季度经济形势专家座谈会”，会议由中央政研室潘副主任主持，各部委相关负责人参加。
刘教授以“高度重视经济悲观主义思潮的变异”为题进行了发言。
刘元春指出，以“中国经济崩溃论”和“做空中国论”为核心的经济悲观主义思潮近期迅速抬头，呈现出前所未有的新特征，其强劲的自我强化趋势对于中国宏观经济运行和宏观经济政策预期管理带来了实质性的冲击，因此，从思想认识、政策调控、舆论引导等方面必须高度重视，以打破本轮悲观主义思潮的自我强化机制，强化经济改革与发展的信心。
人大经济学院发文：通胀预期加大 但目前并无通胀
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第 1 页 共 1 页 人大经济学院发文：通胀预期加大 但目
前并无通胀
1月21日，国家统计局今日公布2009年国民经济运行情况：2009年全年GDP 总额为335353亿（33.5万亿）元，同比增长8.7%，增速比上年回落0.9个百分点；CPI 下降0.7%，PPI 下降5.4%。
此外，2009年12月CPI 上涨1.9% ，PPI 上涨1.7%，为去年年内首度转正。
对此，腾讯财经第一时间连线了中国人民大学国民经济学系主任刘瑞，他认为，PPI 转正会加大通胀预期，但目前并无通胀。
刘表示，从目前的经济数据情况看，的确有了通胀预期，随着CPI 和PPI 数据转正，通胀预期会逐渐加大，但并不能说明目前已经出现通胀。
他表示，并不能单纯的以同比数据判断通胀情况，更应该关注环比数据。
如果CPI 和PPI 环比增长速度加快，则会同时加大通胀预期。
刘称，要判断出现通胀，应该看货币发行量，剔除偶发性因素影响的物价上涨的情况。
他谈到，此前央行上调存款准备金率，目的是约束商业银行的过度贷款行为，如果央行未来采取加息的政策，则是提高贷款利率，约束生产厂商的投资行为。
如果1月份2月份的CPI 增长速度超过1.9%，达到2%以上，政府或会采取加息或者调整存款准备金率等措施。
人大经济学院评析货币政策应由稳健转向适度宽松
人大经济学院评析货币政策应由稳健转向适度宽松虽然我国的GDP增速仍在合理区间平稳运行，但不能忽视当前面临的严峻形势。
一是根据笔者测算，中国经济已步入周期性放缓阶段。
二是PPI连续43个月同比下降、GDP平减指数2015年以来由正转负、扣除猪肉价格上涨因素后的CPI涨幅也处于1%左右的低位，都表明当前经济处于总需求不足的局面。
三是相比于实际GDP增速的波动幅度，名义GDP 增速的下滑幅度要大得多，已由2011年的18.4%下滑至今年上半年的6.5%。
四是如果剔除上半年金融业增加值增速高达17.4%的非常态增长，GDP增速其实仅有6%。
因此，中国经济已步入总需求不足的周期性放缓阶段，需要加大宏观调控力度以发挥更大的逆向调节作用。
在财政政策已是“积极”的定位且财力有限的背景下，货币政策应承担更多的宏观调控责任。
货币政策的稳健定位限制了其逆向调节作用的发挥虽然今年以来央行进行了五次降息与降准，但在“稳健货币政策”的定位下，货币政策的力度仍显不足：价格水平的降幅，导致真实利率的上升态势难以得到遏制。
货币主义兴起之后的现代宏观经济学已认识到，影响投资需求与经济增长的关键因素并非名义利率，而是剔除通胀率后的真实利率。
通常谈及通胀率时大家只关注CPI的变化，但对于企业生产而言，PPI也是衡量价格水平变化的关键指标。
今年以来我国PPI下降幅度已高达2.6个百分点，但央行的五次降息却只降低名义利率1个百分点。
因此，降息力度不及价格水平下降幅度，使得企业所感知的真实利率水平持续上升并达到了10%以上，小微企业所面临的真实利率还要高得多。
降准并未提供充足的流动性来配合降息操作，难以推动市场利率下行。
相比于美联储通过公开市场操作等手段调节基准利率，中国的基准利率直接由央行决定。
这就意味着央行需要同时进行降息与降准操作才等价于美联储降息政策达到的效果。
今年以来的五次降准操作，央行注重了货币的量价配合，但真正流入到实体经济配合降息操作的资金却明显不足，尤其6月份与8月份的两次降准更多是为金融救市提供资金。
可修改人大经济学院发问专家激辩通胀下阶段是否来临.doc
人大经济学院发问专家激辩通胀下阶段是否降临尽管目前业界对中国经济复苏根本达成共识，然而，对于下阶段中国经济是否面临通货膨胀，专家却有分歧。
在昨日召开的“新视角搜狐经济学人月度论坛〞上，专家就此展开激辩。
“尽管当前CPI、PPI同比都是负增长，但是我认为在不久的将来，比方年底或者明年年初发生通胀的可能性非常大。
〞中国人民大学经济学院院长杨瑞龙说，下半年出现通胀的原因在于：第一，上半年新增贷款达7万多亿，如此大规模的信贷投放必然会在一到两个季度传递到实体经济中去。
另外，以往的经历说明，M2和GDP增速之差与通胀有密切相关。
而今年M2和GDP之间的增速差到达22%左右，为通胀提供了条件。
第二，从外部的角度来看，以美国为代表的西方国家采取了一系列导致了美元贬值的货币投放政策，同时国际大宗商品价格、农产品价格的上涨传导到国内，将对中国总体价格产生非常大的影响。
国家信息中心专家委员会委员高辉清那么有不同看法。
他指出，外围因素对我国CPI 的拉动作用不会太大。
首先，世界经济形势依然不明朗，国际大宗产品价格上涨的动能缺乏。
其次，从流动性上考虑，目前流动性缺乏是普遍存在的问题，特别是危机之后，大多数投机资金趋于慎重。
从国内因素来看，由于粮食连续丰收，加上产能过剩严重，另外居民收入增长有限，也导致了CPI不可能过高。
基于此，高辉清认为，当前不必担忧通胀问题，通胀不应该成为宏观政策关注的焦点。
尤其在CPI这几年持续下降的情况下，政策重点还是应该放在刺激经济复苏上。
北京大学国家开展研究院教授黄教授也表示，虽然国内经济复苏、国际大宗产品价格上涨会使物价有一定程度的上涨，但今后6到12个月内，国内的通胀压力不会特别大。
黄解释道，中国经济虽然出现反弹，但是产能过剩的问题还没有获根本性的改善，同时外需减弱使得出口遇阻，这对于国内的价格有很大的影响。
“从这一点来看，我国CPI走势很大程度上取决于国内产能过剩问题有多严重。
如果产能过剩的问题不能很快改善，短期内CPI大幅度改善的可能性很小。
7月国开电大行管本科《政府经济学》期末考试试题及答案
在我国政治协商制度下，参加政协的各民主党派、人民团体和无党派人士,具有专业人士密集、联系面广、社会 影响广泛的特点。在政府经济管理中，加强政治协商，是我国公共选择制度的重要环节。（1）提高政府经济决策的 透明度，主动征求各方意见。（2）利用政协组织人才密集的优势，委托其研究政府经济决策的有关重大事项。（3 ）进步提高政协议案办理质量，重视各民主党派和政协委员意见在政府经济决策中的地位。
A.政府决策信息的有限性
B.市场及主体行为控制的有限性
C.对政府机构控制能力的有限性
D.政府在决策过程中与立法机构协调的有限性
2.在政府财政收支和宏观经济管理中，优先考虑收入和社会财富在社会成员之间合理分配，调节收入差距，为 贫困阶层提供最基本的生活保障，体现社会公平。同时，尽可能减少收入公平分配对经济运行效率的消极影响。上 述政策选择属于(D)。
.下列选项中属于公共物品教育服务 B.政府采购购买战斗机 C.通过服务外包，由私人企业承担城市环境绿化 D.政府出资举办博物馆直接为居民提供文化服务 .在进行外部效应治理时，政府与非营利组织的合作方式具体包括(ABCD)。 A.政府服务外包 B.项目合作 C.政府合同 D.共同彳锄 三、判断题 .成本一收益分析法自20世纪40年代出现以来，就得到了世界各国的青睐，里根总统在1981年还签发了一项命令 ，要求美国全部新的规则都必须受成本一收益分析的检验。 ［答案］正确 .政府在组织收入时，效率原则强调量能负担，机会均等；公平原则强调投入与产出的关系，实现资源的有效配 置
和经济增长。 ［答案］错误 .捐赠收入，是指各级政府、事业单位、社会团体接收国际组织、外国政府以及国内企业、非营利组织和个人捐 赠的资金、物资。 ［答案］正确 .政府收入从静态的角度来看，财政收入是政府为取得公共支出所需资金而进行的经济活动，表现为政府筹集资 金的过程或阶段。 ［答案］错误 .财产税是对纳税人所拥有的不动产课征的税种。 ［答案］错误 .城镇土地使用税的征税对象是纳税人实际使用的土地，以土地面积为计税依据。 ［答案］正确 .对部分公共物品合理定价，进行收费，构成政府财政收入的来源之一。 ［答案］正确 .各种公共收费应纳入国家财政管理体制依法集中管理，凡是政府职能机构都有权收费。 ［答案］错误
陈彦斌简历 - 中国人民大学经济学院
中国潜在经济增长率的估算及其政策含义：1979~2020，经济学动态，2015 年第 2 期。
利率市场化大背景下货币政策由数量型向价格型的转变，人文杂志，2015 年第 2 期。
十三五期间的经济增长，改革，2015 年第 1 期。 当前经济增速是周期性放缓还是潜在增速放缓，光明日报，2015 年 2 月 4 日。 资产价格的可预测性，新华文摘，2014 年第 1 期。 适应新常态：关键在于摆脱高增长依赖，光明日报，2014 年 9 月 24 日。 中国经济“微刺激”效果及其趋势评估，改革，2014 年第 7 期。被 China Economist 转载，China’s Mini-Stimulus Policy: Effects and Defects，2014，9（6）。 人大复印资料《国民经济管理》2014 年第 10 期转载。《中国社会科学文摘》2014 年第 12 期转载。获《改革》第二届服务中央决策优秀论文奖。 2014 下半年中国房地产走势预判，人民论坛，2014 年 08 上。 要素市场改革和国企改革同步才能将要素市场改革落到实处，人文杂志， 2014 年第 10 期。 城镇家庭房产持有不平等的形成原因与调整思路，人文杂志，2014 年第 7 期。人大复印资料《区域与城市经济》2014 年第 10 期转载。 高投资发展模式如何转变为适度投资发展模式，学习与探索，2014 年第 8 期。 要素市场改革之途，财经，2014 年第 19 期。“十三五”时期的要素市场改 革，载于《中国经济改革与发展研究报告 2015》，中国人民大学出版社。 宏观政策：保持定力，适度宽松，宏观经济管理，2014 年第 9 期。 人口老龄化对中国高储蓄的影响，金融研究，2014 年第 1 期。获《金融研 究》年度优秀论文奖（2014 年）。 我国居民财产分配的贫富差距将对投资结构产生影响，新华文摘，2010 年 第 6 期。 我国经济增长趋势和政策选择，中国高校社会科学，2013 年第 2 期。被人 大复印资料《国民经济管理》全文转载，被《中国高校社会科学文萃》转载。 经济学学术论文的基本原则和基本要求，经济理论与经济管理，2013 年第 10 期。 资产价格的可预测性，光明日报，理论版，2013 年 10 月 22 日。 人口老龄化不会对中国宏观经济产生灾难性影响，光明日报，2013 年 3 月 22 日。 中国经济增长困境的形成机理与应对策略，中国宏观经济分析与预测报告 2013 年第一季度，主报告，中国人民大学。
人大经济学院发文：世界经济面临不确定性 工业性原材料处回落状态
人大经济学院发文：世界经济面临不确定性工业性原材料处回落状态刘：世界经济面临不确定性工业性原材料处回落状态和讯期货消息5月28-29日，第八届上海衍生品市场论坛在上海举行，本届论坛的主题为“经济复苏与动荡中的期货市场：功能发挥与风险管理”。
人民大学经济学院副院长刘元春表示，世界经济虽然在复苏的路径上面，但是复苏的这种动力发生了一些变异，同时所面临欧元主权债务危机愈演愈烈、北非政治动荡，日本正在核危机、美国经济形势等几个大的不确定性。
全球经济复苏到底对于各类大宗商品的需求是一个什么样的影响，虽然大宗商品指数很有可能出现高位振荡的态势，但是不同商品影响是不一样的。
研究结论是工业性原材料的确在中国因素以及世界经济回暖的因素下，的确会处于一个回落的状态，以下为人民大学经济学院副院长刘元春在第八届上海衍生品论坛上的演讲实录：刘：首先感谢期货交易所的邀请，同时也很高兴今天跟诸位探讨一下当前的世界经济形势和大宗商品的价格。
目前来讲，是世界经济形势的最热门点，大家都在关注目前世界经济到底要发生什么，将要发生什么，正因为如此大家有了强调的分歧。
在这一周里面世界组织密集型的出台了几分报告，一份是OETD的报告，20多个国家今年的经济形势还是不错，得出最核心的认为美国应该在年内必须要近来加息，我们看到联合国最近出台一个报告，与此同时我们也看到欧洲中央银行、国际清算银行，他们在自己的阅读报告和季度报告里面展现的形式都不一样。
目前大家可能会发现世界经济虽然在复苏的路径上面，但是复苏的这种动力发生了一些变异，同时所面临的几个大的不确定性，就像刚才所谈到的，第一个我们所看到的欧元主权债务危机愈演愈烈，第二个我们看到的北非政治动荡，第三个我们所看到的日本正在核危机，第四个我们也会看到的一个很重要的，也是最重要的一个就是美国经济形势。
对于这一些方面到底怎么来梳理？以及各种政策和各种不确定性到底会怎么作用于我们的大宗商品市场，这个需要我们要有一个相对一致的逻辑，同时对一些数字有一些详细的解读。
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人大经济学院强调货币政策要加强预期
管理
国家“十三五”规划纲要明确提出要“改善与市场的沟通，增强可预期性和透明度”，以加强宏观调控的预期管理。
然而，目前我国货币政策在具体操作中的预期管理能力有所不足。
其一，货币政策定位表述模糊，不具备预期引导功能。
2011年至今央行一直声明实施“稳健”的货币政策，但期间宏观经济环境与政策操作均发生明显变化。
GDP增速已从2011年的9.3%下降至2015年的6.9%，CPI已从2011年的5.4%下降至2015年的1.4%，期间央行更是进行了多次降息和降准操作。
可见，“稳健”一词是否真实而明确地传达了政策意图令人疑惑，这使得公众不但难以清晰认识货币政策的定位，更难以预期其未来走向。
其二，央行对货币政策操作的解释不足，公众易误解政策意图而形成错误预期。
例如，由于短期流动性注入不能取代降准在提供中长期流动性需求上的作用，故需要降准以对冲2015年以来外汇储备的大幅下降，但公众很难区分降准操作是在补充流动性还是在放松货币政策。
因此，若不对降准操作的意图进行明确解读，就容易导致预期混乱。
其三，数量型调控框架的预期管理能力明显不足。
例如，今年1月份新增信贷达到2.5万亿元，同比增长71%，环比增长320%，而2月份骤降至7266亿元，信贷投放的大起大落不利于形成稳定的预期。
现代预期管理是指通过信息沟通引导公众预期，从而实现货币政策稳定经济的目标。
预期管理的理论基础来源于理性预期革命之后的新凯恩斯主义。
由于短期中存在价格黏性，所以预料之中的货币政策也会产生真实效应，而并非新古典宏观经济学所认为的，只有意料之外的货币政策才能影响实际经济。
通过沟通提高货币政策透明度，能够更好地稳定经济。
其机制在于，预期管理通过信息沟通能够改变市场进行预期时所依赖的信息集，从而影响市场预期及其决策，最终达到调控宏观经济的目的。
实践中，预期管理的工具主要包括通货膨胀目标制、前瞻性指引、货币政策委员会会议纪要、货币政策报告、央行官员讲话和央行工作论文等。
除此之外，只要是有助于央行与市场进行沟通和提高货币政策透明度的工具，都可以视为预期管理的范畴。
预期管理作为可以提高货币政策有效性的新型手段，是对我国现有货币政策体系的有益补充。
理论研究和国际经验均表明，在名义利率受到零下界约束时，虽然常规货币政策空间收窄，但是预期管理能够通过影响公众预期来降低长期利率，从而提高货币政策的有效性。
此外，在信息全球化的互联网时代，以沟通为主要方式的预期管理不仅操作成本较低，而且能够借助于信息的迅速传播更快地影响公众预期，从而缩短货币政策时滞。
对我国而言，目前货币政策正处于转型期，数量型货币政策的调控效率逐渐降低而价格型货币政策调控框架尚未完全建立，尤其需要预期管理来提高货币政策有效性。
据笔者与合作者的测算，强化预期管理能够将目前我国货币政策的调控效率提高40%左右。
“信心比黄金还重要”，如果没有稳定的预期，将难以形成信心。
我国应尽快解决目前货币政策在引导预期方面存在的问题，加强预期管理。
第一，拓宽央行与市场沟通的途径，丰富沟通的内容，提高货币政策透明度，增加公众在形成预期时可获得的信息。
应尤其注重对货币政策操作进行事前沟通和事后解释，及时公布货币政策相关操作及其意图，避免市场误读。
第二，加快货币政策由数量型调控向价格型调控转变的步伐。
在金融创新的影响下，数量型指标已难以准确反映货币政策操作的影响。
而随着市场主体对利率敏感性的增强，在健全的价格型货币政策体系下，利率水平能较好地反映市场流动性，相比数量型指标更有利于引导预期。
为此，需要构建完善的基准利率体系与利率传导渠道，充分发挥利率对预期的引导作用。
第三，加强央行的研究能力。
只有央行比市场掌握了更多关于经济运行的信息、对未来
经济走势有更强的判断力，才能有效地与市场沟通，这要求央行具备较强的研究能力。
第四，增强央行独立性，保障货币政策制定的客观性与专业性，也有助于形成稳定的预期。