贵州百灵2020年三季度财务风险分析详细报告
贵州百灵股票分析报告
贵州百灵股票分析报告概述本报告对贵州百灵（以下简称“公司”）的股票进行了全面的分析。
贵州百灵是一家在贵州省经营的医药制造企业，专注于中药饮片的生产和销售。
本报告将对公司的财务状况、运营能力、盈利能力以及市场前景进行评估和分析。
1. 财务状况分析1.1 资产状况截至最近财务报告期末，公司总资产为X亿元，较上一期增长了X％。
其中，流动资产为X亿元，固定资产为X亿元。
1.2 负债状况公司总负债为X亿元，较上一期增长了X％。
其中，流动负债为X亿元，非流动负债为X亿元。
1.3 财务健康指标•资产负债率：X％，较上一期有所上升。
资产负债率反映了公司资产由债务资金支持的程度，高比率可能意味着公司的财务风险较高。
•速动比率：X倍，较上一期有所下降。
速动比率反映了公司短期偿债能力，较高的比率意味着公司更容易偿还短期债务。
2. 运营能力分析2.1 营业收入公司最近一期的营业收入为X亿元，较上一期增长了X％。
营业收入的增长表明公司业务的扩张和市场份额的增加。
2.2 成本控制公司最近一期的营业成本为X亿元，较上一期增长了X％。
成本的增加可能会对公司的盈利能力产生负面影响，因此，公司需要加强成本控制，提高盈利能力。
2.3 资产利用效率•总资产周转率：X次，较上一期有所下降。
总资产周转率反映了公司每一单位资产产生的营业收入能力，较高的周转率意味着资产利用效率更高。
•存货周转率：X次，较上一期有所上升。
存货周转率反映了公司存货的周转速度，较高的周转率意味着公司能更快地转化存货为销售收入。
3. 盈利能力分析3.1 毛利率公司最近一期的毛利率为X％，较上一期有所上升。
毛利率反映了公司生产和销售过程中的利润水平，较高的毛利率意味着公司能够更好地控制成本。
3.2 净利率公司最近一期的净利率为X％，较上一期有所下降。
净利率反映了公司实现净利润的能力，较低的净利率可能意味着公司的盈利能力下降。
3.3 盈利增长公司最近一期的净利润为X亿元，较上一期增长了X％。
贵州百灵：中报业绩持续增长券商维持买入评级
2014年第32期行业·公司|公司深度Industry ·Company近期贵州百灵（002424）二级市场走势强劲。
统计显示，7月28日至8月12日共12个交易日，贵州百灵收出11根阳线，股价涨幅达30％，一举创下历史新高。
8月12日贵州百灵发布了2014年半年报，公司营收和净利润分别同比增长8.63％和11.97％。
公司同时预计前三季度净利润将同比增长10％－30％。
有分析人士指出，从上半年来看，公司药品销售收入整体平稳增长，核心品种银丹心脑通软胶囊实现较快增长。
由于银丹心脑通已在10省市基药招标中中标，随着新市场的开拓和存量市场放量，该品种有望继续保持较快增长。
宏源证券认为，未来公司看点及股价催化因素颇多，维持“买入”评级。
收入净利实现双增长贵州百灵日前发布的半年报显示，今年上半年公司实现营业收入6.9亿元，同比增长8.63％；实现归属于上市公司股东的净利润1.33亿元，同比增长11.97％。
值得一提的是，公司核心产品银丹心脑通上半年实现销售收入2.08亿元，同比增长24.33％。
截至目前，银丹心脑通已在上海、广东、山东、天津等10省市的基药招标中顺利中标。
此外，在重点科研项目方面，公司顺利完成了化药1.1类新药替芬泰全部临床前研究，并收到了国家食品药品监督管理总局下发的原料药及制剂的《药物临床试验批件》，今年3月公司委托博诺威医药代理进行替芬泰Ⅰ期临床试验，预计将于2015年6月30日前完成。
糖宁通络胶囊研发项目进展也较为顺利，7月公司已完成了糖宁通络胶囊医疗机构制剂临床试验工作。
贵州百灵同时预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.71亿至2.02亿元，同比增长10％至30％。
公司方面表示，“生产经营正常，销售队伍稳定，主要产品的销售持续稳定增长，业绩保持平稳增长。
”机构青睐券商推荐从贵州百灵半年报显示的前十大流通股股东情况来看，机构对该股表现出了强烈兴趣。
公司前十大流通股股东中，机构占据其中6席，有4家机构均为新进。
贵州百灵制药企业应收账款内部控制存在的问题与对策
摘要随着医疗政策不断改进，医保控制、药物零加成、两票制等政策的颁发，加快了医药行业的流程改革，医药企业的竞争愈加激烈，面临着更加严峻的挑战。
因此，许多制药企业为了增加自身的竞争力和市场占有率，大量采用赊销方式进行交易。
贵州百灵制药企业（下称贵州百灵）是国内最大的苗药研制生产企业，是贵州省医药产业的龙头企业，对贵州及全国医疗事业的发展起着举足轻重的作用。
但是，随着企业的发展，企业应收账款所占比重越来越大，贵州百灵在应收账款内部控制方便存在较大的问题，增加了企业的坏账准备的风险。
因此，对贵州百灵应收账款内部控制现状进行研究，分析其中存在的问题并提出改进措施具有现实意义。
本文首先对应收账款和内部控制进行了界定，并应收账款的内部控制进行概述；然后分别从贵州百灵公司经营状况及其应收账款内部控制存在的问题及其原因进行了全面分析，并对由此可能产生的经济损失、营销业务业务的影响、公司未来的发展状况也进行了全面分析；最后在上述分析的基础上，提出了改善内部环境、健全风险评估体系、加强信息沟通、完善控制活动的若干对策。
关键词：贵州百灵制药企业；应收帐款；内部控制AbstractWith the continuous improvement of medical policy, the issue of medical insurance control, drug zero plus percent, two-vote system and other policies, the process reform of pharmaceutical industry has been accelerated, and the competition of pharmaceutical enterprises is becoming more and more intense and facing more severe challenges. Therefore, in order to increase their competitiveness and market share, many pharmaceutical companies trade on credit. Guizhou Bailing Pharmaceutical listed Company (hereinafter referred to as Guizhou Bailing) is the largest seedling drug research and production enterprise in China, is the leading enterprise of Guizhou pharmaceutical industry, and plays an important role in the development of Guizhou and national medical undertakings. However, with the development of enterprises, the proportion of enterprise accounts receivable is more and more large, and the internal control of Guizhou Bailing accounts receivable is more convenient, which increases the risk of preparing for bad debts of enterprises. Therefore, it is of practical significance to study the present situation of internal control of Bering accounts receivable in Guizhou, analyze the existing problems and put forward the improvement measures. Firstly, this paper defines the accounts receivable and internal control, and summarizes the internal control of accounts receivable. Then the paper analyzes the problems and reasons of theinternal control of Guizhou Bering Company and its accounts receivable respectively, and then analyzes the possible economic losses and the influence of marketing business, which may result in the loss of economy and the influence of marketing business. The future development of the company also carried out a comprehensive analysis; Finally, on the basis of the above analysis, some countermeasures are put forward to improve the internal environment, perfect the risk assessment system, strengthen the information communication and perfect the control activities.Keywords: Guizhou Bailing Pharmaceutical Enterprise; Accounts receivable;Internal Controls1 绪论医药企业，在市场中相对于其他企业来说是一种特殊的经济主体，它不仅是其产品的生产商和销售商，还是社会责任的承担者。
贵州百灵上市公司融资结构研究
部财政面 临巨大挑战的情况下 ， 公 司所采取 的政策是采取减少负债 ， 放松 财政部 门的办 法 ，最终实现对内部结构 的挑战 。 （ ２ ）当出现亏损小于经济 收益 ，整个 公 司呈现 出有所赢的局 面，这种情况 ， 财 务部 门还能够实现有效 的平衡调整 目的， 百
灵 上市公 司采 取的方式 是加强 对所控 股权 的掌管力 度或者增 加负债 资产 等实施 内部 结构调整 的目标。 在另一方面 ， 流量优化 的采用范畴在资 产多余 的情况 ， 通过这种方式 ， 改变公 司的 整体资本便可以实现。百灵上市公 司可 以使 用如下三种方式解决 问题 ： （ １ ）当公 司所拥有的资产量无 法实现 资金顺利流动、维持企业的正常运转 ， 会出 现在 内部财政外支出的现象 ， 百灵上市公司 般都会通过吸收更多 的外来资金 ，来满足 对资金的流通。股 票是一种最有效的方式 ， 受到更多公司的广泛采用 。 （ ２ ）当公 司还会出现资产过 剩、引起 财政失衡无法调控的现象 时， 百灵上市公司 主要策略便是通过 降低实收资本量、最少注 册金额等方式加 大负债所 占的数额。 在这个时候 ， 应该清楚 了解并非一切调 整公 司资 本结构 的措施都 是资本 结构 优化 范围内的。诸如出现第二条所讲的资产过剩 的情况中 ， 高层管理人员容易做 出降低注册 资金 的措施 来减弱 责任人 所需要 承担 的责 任 ，这个是属于个人性质的行 为 ， 就不能归 结为公司资本结构优化 。 ２ ． 融资结 构优化 与资产结构 优化相 结 合 个公 司采 取资本 优化 的本质 需求 是 市场利益所决定 的， 也能够实现创造最大化 经济 的 目标 。公 司想要实 现 自身 的社会 价 值， 就需要创造出一定的经济效益 ，更需要 在资金净流量有所提高 ， 资本结构的优化能 够很好地保 障资金净流量 。 所以， 资本结构 的优化要以效益 为依据 ，同时也需要资金净 流量作为最 直接 的检验依据 ， 就必须严格防 止 因为 管理层 的个人 因素造 成 的资金净 流 量的损耗 。
关于医药公司财务风险的研究
关于医药公司财务风险的研究—以贵州百灵为例皮梓良摘要：新型冠状病毒爆发时至今日已经三年，医药行业的发展受到了很大的冲击，医药行业的发展面临研发投入不足，缺乏专业的研发人才，在互联网快速发展的时代销售模式转变较慢。
本文以贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称“贵州百灵”）为例，选取其流动比率、速动比率等财务分析指标来分析贵州百灵目前的经营状况和财务状况，结合相关财务风险及财务风险控制理论，说明贵州百灵目前存在的筹资、偿债、成长等财务风险。
对于医药企业而言，融资方式单一、资金结构不合理、研发投入不足普遍存在。
最后本文从融资方式、资金结构、加大研发投入，增强内部生产控制等方面提供建议。
关键词：财务风险；贵州百灵；风险控制；资金结构一、研究背景近几十年来，我国一直在推进医保医疗改革，把控药品质量，控制药品价格一直是医疗改革目的所在。
2020年新冠疫情呼啸而来，中国各产业都受到了不小的影响，在各大行业无法复工复产，销售无路的背景下，医药板块反而不降反升，价值决定价格，医药板块受到疫情影响持续上涨的背景下，反映出人们对医药行业的重视与需求，更加体现了医药行业的价值。
想要在医药行业取得一席之地，得到更好的发展获得更多收入和利润不仅需要扩大生产发展，开创产品创新，更需要控制企业财务风险与药品质量监管。
2017年至2021年，贵州百灵的净利润为5.320亿元、5.718亿元、2.846亿元、1.537亿元和1.167亿元，出现了净利润五连降。
贵州百灵的发展面临威胁，因此改善经营状况扭转财务危机有着十足的必要性。
二、研究意义医药行业进入市场的壁垒较高因为其技术性要求高，产品效果对于产品销售影响巨大。
因此医药行业的风险研究和控制不同于普通行业，本文通过贵州百灵2017年至2021年的财务数据分析其财务风险和财务风险成因并提出相应意见，为医药企业的健康发展提供参考。
新冠疫情的袭来让人们意识到制药企业对人民的重要性，如果制药企业无法担起重任，无法制造出有效的药品，那么人民的生命安全就得不到保障，疫情发展至今，医学高校或是医药企业都增大了对医药人才的需求，同时国家扩大了对医学专业人士的培养，所以如果贵州百灵作为苗药生产的龙头企业能把握住这次机会，就可以改变现状占据市场。
贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析
贵州百灵企业集团制药股份有限公司财务分析一、公司概况贵州百灵企业集团制药股份有限公司是一家在贵州省注册成立的制药公司，主要从事药品的研发、生产和销售。
公司成立于2005年，目前拥有多个子公司和生产基地，产品涵盖了多个领域，包括中成药、西药、保健品等。
二、财务指标分析1. 资产负债表分析根据最新的财务报表，截至2021年12月31日，公司的总资产为X亿元，其中流动资产占比X%，固定资产占比X%。
总负债为X亿元，其中流动负债占比X%，长期负债占比X%。
净资产为X亿元，净资产回报率为X%。
2. 利润表分析根据最新的财务报表，截至2021年12月31日，公司的营业收入为X亿元，同比增长率为X%。
净利润为X亿元，同比增长率为X%。
毛利率为X%，净利率为X%。
3. 现金流量表分析根据最新的财务报表，截至2021年12月31日，公司的经营活动现金流量净额为X亿元，投资活动现金流量净额为X亿元，筹资活动现金流量净额为X亿元。
公司的现金及现金等价物净增加额为X亿元。
三、财务比率分析1. 偿债能力分析根据资产负债表数据，计算公司的流动比率为X，快速比率为X，现金比率为X。
这些指标显示了公司偿还债务的能力。
2. 营运能力分析根据利润表数据，计算公司的应收账款周转率为X次，存货周转率为X次，总资产周转率为X次。
这些指标反映了公司的营运效率。
3. 盈利能力分析根据利润表数据，计算公司的净利润率为X%，毛利率为X%，资产收益率为X%。
这些指标可以评估公司的盈利能力。
4. 成长能力分析根据利润表数据，计算公司的营业收入增长率为X%，净利润增长率为X%。
这些指标可以评估公司的成长潜力。
四、风险分析1. 市场风险公司所处的药品市场竞争激烈，市场需求受到多种因素的影响，包括政策法规、医药行业发展趋势等。
公司需密切关注市场变化，制定合理的市场策略。
2. 财务风险公司的财务风险主要包括偿债能力不足、资金链断裂等。
公司应加强财务管理，合理规划资金使用，确保偿债能力和资金流动性。
贵州百灵2018年财务报表分析
20.74% -454,595,169.43
-45.45%
2,340,455,154.45
39.16% 1,633,124,808.51
33.86% 707,330,345.94
43.31%
750,526,394.03
12.56% 674,498,380.75
13.99% 76,028,013.28
11.27%
1,589,928,760.42
26.60% 958,626,427.76
19.88% 631,302,332.66
65.85%
143,085,758.72
2.39% 115,786,261.32
2.40% 27,299,497.40
23.58%
91,326,247.44
1.53% 71,202,396.21
（二）短期偿债能力指标分析
2.流动比率分析：
• 流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业 短期偿债能力的大小。
• 对债权人来讲，此项比率越高越好，比率高说明偿还短期债务的 能力就强，债权就有保障。对所有者来讲，此项比率不宜过高， 比率过高说明企业的资金大量积压在持有的流动资产形态上，影 响到企业生产经营过程中的高速运转，影响资金使用效率。若比 率过低，说明偿还短期债务的能力低，影响企业筹资能力，势必 影响生产经营活动顺利开展。
所有者权益合计
7,794,899,384.36
100.00% 6,887,003,405.57
100.00% 907,895,978.79
13.18%
负债和所有者权益总计 9,846,450,359.54
16,842,478,235.13
-6,996,027,875.59
基于财务角度的贵州百灵成长性研究
财政金融基于财务角度的贵州百灵成长性研究◎何楠鹰国家先后出台的中医药健康服务与中药材保护发展规划，推动了中医药行业的发展。
作为贵州省苗药龙头企业的贵州百灵主要从事中成药的研究、生产和销售，并且享有“苗药第一股”的美誉，多年来不断发展壮大，经营范围更广，组织结构更复杂，面临的问题也就越来越多。
一、贵州百灵公司概况2005年组建成立的贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称贵州百灵），于2010年6月上市，是一家苗药研发、生产、销售为一体的医药企业，公司总部位于贵州省安顺市。
贵州百灵药业所属的医药制造业是关系国计民生的重要行业。
该企业所使用的商标“百灵鸟”是国内的驰名商标，贵州百灵一直在致力于打造自主品牌，把研发创新作为企业的发展理念，不断扩大品牌规模。
二、成长性财务指标分析1.盈利能力分析。
盈利是所有企业的目标，反映了企业资本的赚钱能力和增值能力。
盈利能力的分析指标主要有营业收入、毛利率、净利率和资产收益率等。
贵州百灵从2015—2018年的营业收入总体上一直处于稳定的增长趋势，2019年有所下降，原因是因为贵州百灵的药品质量抽查不合格，导致这一年的营业收入大幅减少。
从贵州百灵的毛利率来看，从2015到2019年整体处于逐渐减少的趋势。
贵州百灵毛利率下降的主要原因是规模扩张以及原材料涨价，导致营业成本增长过快。
营业净利率是可以真正衡量企业销售收入收益多少的指标。
贵州百灵2015—2019年的营业净利率整体有所下降，表明企业的收益水平在下降，获利能力有待改善。
这与营业成本的快速增加以及贵州百灵加大颗粒剂生产线建设有关，成本和费用因此增加。
资产收益率和净资产收益率都是主要用来衡量公司资产增值能力的指标。
贵州百灵从2015—2018年的资产收益率和净资产收益率都比较稳定，2019年有一个较大幅度的下降，这说明现阶段贵州百灵的资产利用效率降低，资产获利能力有待提高。
2.偿债能力分析。
具有良好成长性的企业需要具备按时偿还债务的能力，判断企业抵御风险水平高低的一大重要指标就是偿债能力指标。
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贵州百灵2020年三季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为332,835.87万元，2020年三季度已经取得的短期带息负债为233,457.43万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供158,824.42万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为174,011.45万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为85,664.51万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是107,084.02万元，实际已经取得的短期带息负债为233,457.43万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为96,374.27万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为101,729.14万元，在5年之内偿还的贷款总规模为112,438.9万元，当前实际的带息负债合计为257,533.75万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为142,945.49万元。
该资金缺口需要企业持续经营25.1个分析期之后才能填补。
与企业营业收入的规模相比，资金
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