国债基础知识
国债基础知识
1、交易规则 、
交易方式 交易 账户
规则 净价交易 交易佣金
申 购 申 报
四 、 交 易 所 国 债 业 务
2、交易程序 、
交 交易 交 T+1
四 、 交 易 所 国 债 业 务
3、影响国债价格的因素 、
影 响 因 素
价
四 、 交 易 所 国 债 业 务
小结： 小结： 操作似股票 佣金比较低 净价报买卖 全价来结算 来
三 、 理 论 价 值 及 收 益
2、收益率 、 直接收益率： 直接收益率： i=C/P0
持有期收益率： （ 持有期收益率：i=（P2-P1+i）/P1 ）
到期收益率： 插值法求i 到期收益率： 插值法求
三 、 理 论 价 值 及 收 益
3、小结 、 理论价值为收入现值和 收益率为收入除以投入
四 、 交 易 所 国 债 业 务
二 、 国 债 发 行 与 交 易
2、偿还 、
2、分期逐 、 步偿还法 3、市场购 、 销偿还法
1、到期一 、 偿还法
4、 、 偿还法 5、 、 偿还法
二 、 国 债 发 行 与 交 易
3、交易 、 交 易
交易
交易
二 、 国 债 发 行 与 交 易
交易方式
现 券 交 易
回 购 交 易
二 、 国 债 发 行 与 流 通
谢 谢！
4、分类 、
国债
凭证式 国债 记账式 国债 储蓄式 国债
一 、 国 债 概 述
5、特点 、
收益稳定
风险小
一 、 国 债 概 述
小结： 小结：
国家发行 筹措资金 小
二 、 国 债 发 行 与 交 易
1、发行 、
国债期货基础知识
国债期货基础知识国债期货是指以国债为标的物的期货合约交易。
作为金融市场中非常重要的一种金融衍生品，国债期货具有一定的风险和复杂性，因此了解国债期货的基础知识显得尤为重要。
本文将介绍国债期货的相关基础知识，帮助读者更好地理解和把握这一金融工具。
一、国债期货的定义国债期货是指以国债作为标的物的期货合约。
国债期货的交易地点在期货交易所，投资者可以通过期货市场买入或卖出国债期货合约。
国债期货交易的标的物是国债，合约的交割日通常是未来某一特定日期。
二、国债期货交易的特点1.杠杆效应强：国债期货是通过保证金交易的，投资者只需支付一部分保证金即可买入或卖出合约，因此具有较大的杠杆效应，能够带来更高的投资回报，但也带来更大的风险。
2.价格波动大：国债期货价格受到多种因素的影响，如市场利率、宏观经济数据等，因此价格波动较大，投资者需要有一定的风险意识和应对能力。
3.交易时间长：国债期货交易时间长，通常从早上9点开始，一直到下午3点，投资者可以在这段时间内进行交易。
4.交易规则严格：国债期货市场有着严格的交易规则和制度，投资者需遵守相关规定，否则会受到相应的处罚。
三、国债期货的价值风险管理投资者在交易国债期货时，需注意价值风险的管理，以降低投资风险。
价值风险是指国债期货价格波动对投资者资金价值造成的影响，投资者可以通过以下方式进行风险管理：1.止损：设置合理的止损点位，及时平仓止损，以防止亏损进一步扩大。
2.分散投资：不要将所有资金都投入到国债期货市场中，应进行资金分散，降低单一标的风险。
3.风险控制：制定合理的风险控制策略，设定适当的仓位大小和风险承受能力，做好风险管理工作。
四、国债期货的操作技巧1.把握交易机会：及时关注市场动态和行情变化，抓住交易机会，做好交易规划。
2.分析市场情况：通过基本面分析和技术分析，判断国债期货的走势，做出正确的操作决策。
3.严格执行交易策略：制定交易计划，严格执行，不贪婪，不恐惧，遵循纪律。
国债期货基础知识培训
01
阿尔法套利也有风险：长期资本管理公司（LTMC)。
03
使用债券型基金进行阿尔法套利；
02
阿尔法套利
固定收益证券，布鲁斯.塔克曼，宇航出版社。
金融数学，Joseph Stampfli,机械工业出版社；
高级债券资产组合管理—建模与策略的最佳实践，法伯兹，东北财经大学出版社；
国债基差交易,Galen D.Burghardt,中国金融出版社；
固定收益证券市场及其衍生品，桑德瑞森；人民大学出版社；
固定收益证券，林清泉,武汉大学出版社 ；
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最后30秒成交价格按成交量加权平均价
最后交易日
合约到期月份的第二个星期五
合约月份的最后一个交易日，到期合约交易截止时间为当日
交割方式
3
2
1
4
利率期货发展历程
2008年全球场内期货及期权结构分布
第二部分 我国国债及衍生品情况
1992年12月28日，上海证券交易所率先推出向机构投资者开放的标准国债期货合约；
01
1993 年 10 月开始向个人投资者开放，其后国债期货交易在多个交易所推出；
02
1994年 2季度后，国债期货成交趋活跃，仅上交所全年成交量就近 2 万亿；
1976年1月，美国芝加哥商业交易所 (CME)的国际货币市场(IMM)分部推出了91天期的美国国库券期货合约，成为世界上第一个国债期货合约。
国债入门基础知识
国债入门基础知识
国债是指领导为筹集资金而发行的债券，也称为国家债券或国债券。
国债的买入者是公众或机构，包括银行、保险公司、基金公司等。
国债的发行利率取决于市场利率和领导信用等因素，一般来说，国债
的利率越高，买入者的收益就越高。
国债的种类很多，包括固定利率国债、浮动利率国债、保值增值
国债等。
固定利率国债是指发行时确定了固定的利率，到期时按照固
定利率支付利息和本金。
浮动利率国债则是利率会根据市场环境和领
导的变化而改变。
保值增值国债是指在债券到期时，领导按照指定的
比例非现金支付部分或全部本金的领导债券。
国债是一种风险较低的投资品种，因为其信用性较高，有领导信
用做担保。
同时，国债市场较为透明，投资者可以依据市场情况进行
投资。
由于国债的收益率较为稳定，因此适合风险厌恶型的投资者。
不过，国债的收益率较低，对于追求高收益的投资者而言可能不
是最佳选择。
此外，由于国债市场较为稳定，通常不会出现大幅波动，投资者需要注意不要过分追逐短期利润。
总之，作为金融市场的重要组成部分，国债为投资者提供了一种
风险较低的资产配置选择。
投资者应根据自己的风险偏好和投资目标
来选择是否投资国债。
国债入门基础知识
国债入门基础知识
国债是指政府发行的债券，也叫国家债券或国债券，是国家借款的一种方式。
国债是国家债务的重要组成部分，具有安全性高、流动性好、利率稳定等特点，因此备受投资者青睐。
以下是国债的入门基础知识：
1. 发行主体：国债由国家财政部门发行，是国家借款的一种方式。
2. 利率：国债的利率一般由国家财政部门设定，具有稳定性和
可预见性。
3. 期限：国债的期限一般为3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年等不同期限的品种，投资者可以选择适合自己的期限进
行投资。
4. 购买方式：国债可以通过银行柜台、证券公司、网上银行等
途径购买。
个人投资者需要提供身份证明材料。
5. 风险：国债是国家债务，具有极高的还款能力，因此风险极低。
但是由于通货膨胀等因素的影响，国债的实际收益可能会受到一定的影响。
6. 税收：国债的利息收入需要缴纳个人所得税，税率为20%。
总之，国债是一种风险低、收益稳定的投资品种，适合风险偏好低的投资者。
但是需要注意的是，国债的实际收益可能受到通货膨胀等因素的影响，投资者需要根据自己的风险偏好和财务状况进行选择。
- 1 -。
凭证式国债和记帐式国债的基础知识
11.柜台交易有何风险？
柜台债券交易的主要风险是利率风险，即利率变动导致债券价格变动而可能产生的损失。若投资人在买入债券后，遇利率上升，债券价格下跌，此时卖出债券将产生损失（高买低卖）。但投资人继续持有债券，则可获得固定的票面利息收入，不产生实际的损失。若投资人持有债券的时间少于最短持有天数，则利息收入低于活期存款的利息收入。
买卖成交：交易所债券的成交方式为撮合式，买卖价格和数量一致时成交，若不一致，则可能不成交或部分成交；银行柜台债券的成交方式为做市商式，当场成交。
7. 柜台交易的记帐式国债与银行间债券市场的国债有何区别？
银行间债券市场是债券的批发市场，成员均为商业银行、信用社、证券公司、保险公司、财务公司和基金等金融机构投资者，个人和非金融的机构投资者不能进入，交易方式为询价方式，交易金额较大。
根据规定，柜台债券交易实行净价交易，其意义在于净价能真实地反映债券价值的变动情况，有利于投资人分析和判断债券走势。因为在债券价值不变的情况下，随着持有天数的增加，全价自然上升，若只观察全价，则产生债券升值的错觉。只有净价变动，才表明债券价值变动。本只债券从发行日至今日的卖出净价一直为100元，没有任何升值，但全价却上升至100。22元。
3、国债利率：国债发行公告中公布的利率称为票面利率。国债的实际利率与持有期有关，在发行国债时，国家对各持有期规定了相应档次的利率。
4、发行期：每期国债发行时都有指定的发行期间，在这段时期购买的国债，其到期日是月对月，日对日。超过发行期购买的国债，可计息到最后计息日。例如2001年凭证式第二期国债的发行期为2001年6月15日至2001年8月14日。
三是投资人可以在商业银行柜台随时购买到国债，也可以在需要资金的时候，通过商业银行柜台卖出国债，从而提高了投资人债券资产的流动性。
国债期货基础知识
国债期货基础知识一、引言国债期货是一种金融衍生品，依托于国债作为标的资产而衍生出来的期货合约。
本文将介绍国债期货的基础知识，包括定义、交易规则、风险管理等方面的内容。
二、国债期货的定义国债期货是一种标准化合约，其标的资产为国债。
投资者可以通过交易该合约来追踪和抵御国债价格的波动。
国债期货合约的交易以现金结算为主，投资者通过交易所进行交易，并在到期日时进行结算。
该合约的价格受供需关系、利率变动、宏观经济环境等多种因素的影响。
三、国债期货的交易规则1. 合约规格：国债期货合约的规格包括到期日、交割日期、交割品种、合约大小、报价单位等内容。
投资者在交易时需根据合约规格进行交易。
2. 交易时间：国债期货合约的交易时间一般为交易日的工作时间。
交易所会提前公布每日的交易时间，投资者需根据交易时间进行买卖交易。
3. 交易方式：国债期货的交易方式包括开仓和平仓两种。
开仓是指投资者新建立一个持仓，平仓则是指投资者对已有的持仓进行清算或转让。
4. 交割方式：国债期货合约的交割一般以现金结算为主。
到期日时，合约持有者可通过交割等方式获得合约的收益或支付风险。
4. 手续费用：投资者在进行国债期货交易时需要支付一定的手续费用，包括交易佣金、印花税等。
四、国债期货的风险管理1. 价格波动风险：由于国债期货合约的价格受多种因素影响，投资者需要注意价格波动对投资收益的影响，并采取适当的风险控制措施。
2. 杠杆风险：国债期货交易是一种杠杆交易，投资者只需支付一部分保证金即可控制更大的合约价值。
然而，杠杆交易也会带来较大的风险，投资者需谨慎使用杠杆。
3. 信用风险：国债期货交易过程中，投资者之间存在信用风险。
为了规避信用风险，投资者可以选择与信誉良好的交易对手进行交易。
4. 利率风险：国债期货的价格受到利率波动的影响。
投资者需要关注利率变动对国债期货价格的影响，并采取相应的对冲策略。
五、总结国债期货作为金融衍生品的一种，具有一定的风险。
国债业务的基础知识
国债业务（个人部分）
——凭证式国债
• 基本规则：主要针对个人投资者，单位也可购买 • （1）凭证式国债为记名国债，可以挂失，可以提前兑付
• （8）个人客户凭证式国债的挂失（密挂、书挂）、国债 挂失结清兑付、挂失换证、随机换证、冻结、止付、质押、 个人存款证明、支取方式维护等特殊业务一律到原开户网 点办理。“凭证式国债收款凭证”的口挂可在任一网点通 兑办理。
国债业务（个人部分）
——凭证式国债
• 凭证式国债认购（161001）： • 客户申请购买凭证式国债，必须提供以下资料： • （1）《凭证式国债申购单》上填写户名、国债期
• （10）客户有效身份证件复印件作《凭证式国债申购单》 （第一联）的附件送交业务监督中心审核。
国债业务（个人部分）
——凭证式国债
• 凭证式国债提前兑付、到期兑付业务（161002） • 客户提出国债兑付申请提供如下资料： • （1）《凭证式国债收款凭证》。 • （2）如为大额现金取款或提前兑付情况，需提供
• 答：凭证式国债发售期间，客户持存折或卡均能在我行柜面申请购买 国债，也可用卡登陆我行网银购买凭证式国债产品。
• 客户持存折购买凭证式国债产品时，当时打印“凭证式国债申购单”、
• （6）凭证式国债挂失期满，挂失换证业务 需经营业经理/柜面主管授权。
国债业务（个人部分）
——凭证式国债
• 国债凭证挂失—挂失结清（ 161003 ） • （1）个人凭证式国债收款凭证在挂失期满后，客
户必须持《个人存款挂失申请书》、存款本人有 效身份证件原件，至原挂失网点办理结清处理。
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1、到期一 次偿还法
4、抽签轮 次偿还法 5、以新替 旧偿还法
二 、 国 债 发 行 与 交 易
3、交易 交 易 场 所
场内交易
场外交易
二 、 国 债 发 行 与 交 易
交易方式现ຫໍສະໝຸດ 券 交 易回 购 交 易二 、 国 债 发 行 与 流 通
小结：
发行市场 交易市场
三 、 交 易 所 国 债 业 务
国债基础知识
目
录
一、国债概述 二、国债发行与交易 三、交易所国债业务
1、含义
一 、 国 债 概 述
国家 个人
机构
2、目的 一 、 国 债 概 述
筹措资金
平衡收支
建设资金
战争费用
3、分类 一 、 国 债 概 述
国债
凭证式 国债 记账式 国债
储蓄式 国债
4、特点
一 、 国 债 概 述
收益稳定
风险小
1、交易规则
交易方式
交易 账户
规则 净价交易 交易佣金
申 购 申 报
谢 谢！
一 、 国 债 概 述
小结：
国家发行 筹措资金 风险较小 经济调节
二 、 国 债 发 行 与 交 易
1、发行
溢价发行 发 行 价 格 平价发行 折价发行
二 、 国 债 发 行 与 交 易
发行方式 直 接 发 行
间 接 发 行
二 、 国 债 发 行 与 交 易
2、偿还
2、分期逐 步偿还法
3、市场购 销偿还法