资本预算(筹资决策)
注会财管各章节分数
注会财管各章节分数摘要：一、引言二、注会财管各章节概述1.财务管理基本概念2.财务分析与预算3.资本预算4.筹资决策5.营运资本管理6.股利政策与并购三、各章节分数分布1.财务管理基本概念2.财务分析与预算3.资本预算4.筹资决策5.营运资本管理6.股利政策与并购四、结论正文：【引言】注册会计师（CPA）考试是中国财务领域的一项重要考试，其中财务管理科目涵盖了许多关键知识点。
为了更好地应对考试，了解各章节的分数分布是十分必要的。
本文将为您详细解析注会财管各章节分数情况。
【注会财管各章节概述】注会财管包括以下六个章节：1.财务管理基本概念：本章节主要介绍财务管理的基本概念、原则及目标，为后续章节奠定基础。
2.财务分析与预算：本章节涉及财务报表分析、财务预测与预算编制等内容，帮助企业了解自身的财务状况及发展方向。
3.资本预算：本章节主要讨论投资决策，包括项目评估、现金流预测及风险分析等。
4.筹资决策：本章节涉及企业筹资方式、资本结构及筹资成本等方面的内容，以优化企业的资本结构。
5.营运资本管理：本章节关注企业日常运营中的资金管理，包括应收账款、存货及流动负债等方面的管理。
6.股利政策与并购：本章节涉及企业股利政策、股票回购及企业并购等方面的内容。
【各章节分数分布】根据近年来的注会财管考试，各章节的分数分布如下：1.财务管理基本概念：约占总分的10%~15%2.财务分析与预算：约占总分的20%~25%3.资本预算：约占总分的20%~25%4.筹资决策：约占总分的15%~20%5.营运资本管理：约占总分的10%~15%6.股利政策与并购：约占总分的5%~10%【结论】总之，了解注会财管各章节的分数分布有助于考生有针对性地进行复习。
罗斯《公司理财》(第9版)课后习题(第1~3章)【圣才出品】
罗斯《公司理财》（第9版）课后习题第1章公司理财导论一、概念题1．资本预算（capital budgeting）答：资本预算是指综合反映投资资金来源与运用的预算，是为了获得未来产生现金流量的长期资产而现在投资支出的预算。
资本预算决策也称为长期投资决策，它是公司创造价值的主要方法。
资本预算决策一般指固定资产投资决策，耗资大，周期长，长期影响公司的产销能力和财务状况，决策正确与否影响公司的生存与发展。
完整的资本预算过程包括：寻找增长机会，制定长期投资战略，预测投资项目的现金流，分析评估投资项目，控制投资项目的执行情况。
资本预算可通过不同的资本预算方法来解决，如回收期法、净现值法和内部收益率法等。
2．货币市场（money markets）答：货币市场指期限不超过一年的资金借贷和短期有价证券交易的金融市场，亦称“短期金融市场”或“短期资金市场”，包括同业拆借市场、银行短期存贷市场、票据市场、短期证券市场、大额可转让存单市场、回购协议市场等。
其参加者为各种政府机构、各种银行和非银行金融机构及公司等。
货币市场具有四个基本特征：①融资期限短，一般在一年以内，最短的只有半天，主要用于满足短期资金周转的需要；②流动性强，金融工具可以在市场上随时兑现，交易对象主要是期限短、流动性强、风险小的信用工具，如票据、存单等，这些工具变现能力强，近似于货币，可称为“准货币”，故称货币市场；③安全性高，由于货币市场上的交易大多采用即期交易，即成交后马上结清，通常不存在因成交与结算日之间时间相对过长而引起价格巨大波动的现象，对投资者来说，收益具有较大保障；④政策性明显，货币市场由货币当局直接参加，是中央银行同商业银行及其他金融机构的资金连接的主渠道，是国家利用货币政策工具调节全国金融活动的杠杆支点。
货币市场的交易主体是短期资金的供需者。
需求者是为了获得现实的支付手段，调节资金的流动性并保持必要的支付能力，供应者提供的资金也大多是短期临时闲置性的资金。
高级财务管理决策知识重点
高级财务管理决策知识重点财务管理在现代企业中具有重要的地位和作用。
高级财务管理决策是指在一定的制度和规范下，根据企业的目标和需求，运用一系列的财务管理工具和方法来进行决策的过程。
本文将重点探讨高级财务管理决策的关键知识点，旨在帮助读者了解和掌握相关的概念和技巧。
1. 财务目标的确定在财务管理决策中，首先需要确定明确的财务目标。
财务目标通常包括企业的盈利能力、流动性、稳定性和增长性等方面。
企业的财务目标应与其战略目标相一致，并且能够为股东和其他利益相关方创造最大的经济利益。
2. 资本预算决策资本预算决策是高级财务管理中的核心内容之一。
它涉及到对企业长期资本投资项目的决策，主要包括投资决策、筹资决策和分红决策。
在资本预算决策中，需要运用现金流量分析、风险评估、财务比率分析等方法，综合考虑项目的盈利能力、风险和回收期等因素，以确保决策的科学性和合理性。
3. 财务分析与评估财务分析与评估是高级财务管理中的重要环节。
通过对企业的财务报表和其他财务信息进行分析，可以评估企业的财务状况和经营绩效，并对企业未来的发展趋势进行预测。
财务分析与评估主要包括比率分析、财务风险评估和财务报告分析等内容。
4. 资本结构与资本成本资本结构与资本成本是高级财务管理中的关键概念。
资本结构涉及到企业长期筹资的方式和比例，主要包括股权和债权的结构。
资本成本是指企业融资所需要的成本，包括债务成本和权益成本。
在资本结构与资本成本的决策中，需要考虑企业的财务杠杆效应、融资成本、纳税影响等因素。
5. 项目风险管理项目风险管理是高级财务管理中的重要环节。
在项目实施的过程中，存在着各种风险和不确定性因素，如市场风险、信用风险、流动性风险等。
项目风险管理的核心在于评估和控制风险，并制定相应的风险管理策略和措施，确保项目的顺利实施和风险的最小化。
6. 公司估值与并购决策公司估值与并购决策是高级财务管理中的复杂任务。
通过对企业的财务状况、经营绩效和市场地位等进行综合评估，可以确定企业的价值并进行并购决策。
公司理财罗斯专业词汇整理
InVeStment decision:投资决策FinanCing decision:筹资决策CaPital budegt ing decisi on:资本预算决策Tan gible assets:有形资产Intan gible assets:无形资产Debt financing:债务资金、债务筹资EqUity financin g:权益资金、权益筹资CaPitaI structure:资本结构Corporation:公司StOCkholder/Shareholder:股东finan cial Stateme nts:财务报表Shareholders:股东Stakeholders:利益相关者PrOfit maximizati on:利润最大化Principal:委托人Agency problem:代理问题Creditor:债权人Takeover:接管Finan cial in StitUti ons:金融机构Financial system:金融系统Intermediary:中介Real assets:实物资产Stock market:股票市场Primary market: 初级市场SeCondary market:二级市场Bond market: 债券市场CaPitaI market:资本市场Money market: 货币市场Options:期权Derivatives:衍生金融工具Risk-averse:风险厌恶型Risk-tolerant:风险容忍型Cost of capital:资本成本SUPeriOr rate of return: 超额收益率EXPeCted rate of return: 期望收益率OPPOrtUnity cost:机会成本Corporate bond:公司债FUtUre value:终值、未来价值CompoUndinterest:复禾USimPIe interest:单禾UPreSe nt value:现值DiscoUnted CaSh flow: 折现现金流DiSCOUnted rate:折现率、贴现率DiSCOUnted factor:折现系数MUltiPle CaSh flow: 多重现金流Installment:分期付款Deposit:存款AnnUity:年金PerPetuity:永续年金AnnUity due:预付年金DeIayed PerPetuity: 递延永续年金OrdinaryannUity:普通年金Deferred annuity:递延年金Inflation:通货膨胀ConSUmer PriCe index (CPI):消费者物价指数Nominal interest rate: 名义利率Real interest rate:实际利率Net PreSe nt value:净现值OPPOrtU nity cost of capital: 资金的机会成本MUtUaIIy exclusive projects: 互斥项目PaybaCk period:投资回收期In ternal rate of return (IRR):内含报酬率CaPitaI ratio ning:资本限额、资本约束Soft rati oning:资本的软约束Hard rationing:资本的硬约束PrOfitabiIity in dex:盈利能力指数InCremental CaSh flows: 增量现金流量SUnk cost:沉没成本Working capital:营运资本CaPitaI inVeStment:资本投资In VeStme nt in worki ng CaPitaI: 营运资本投资CaSh flow from OPeratiO ns:营业现金流量、经营活动所产生的现金流量CaSh expe nses:付现成本After-tax profit:税后净利润TaX ShieId:税盾效应Straight-I ine depreciatio n:直线折旧法MOdified accelerated cost recovery SyStem (MACRS): 修正的加速成本收回制度SaIVage value:残值PerCe ntage return:收益率DiVide nd yield: 股利收益率CaPitaI gain:资本利得CaPitaI loss:资本损失Real rate of return:实际收益率Nomi nal rate of return:名义收益率Inflation rate:通胀率Market index:市场指数Dow JoneSlndustrial Average:道琼斯工业股票平均价格指数Stan dard & Poor 'composite in dex:标准普尔综合指数MatUrity premium:期限溢价RiSk premium: 风险溢价market portfolio:市场组合Varia nce:方差Standard deviation:标准差AVerage return:平均收益率DiVerSifiCati on:分散投资Portfolio:投资组合Un ique risk or diversifiable risk: 特有风险或可分散风险Market risk or SyStematiC risk: 市场风险或系统风险TrUe value:真实价值EffiCie nt CaPitaI market:有效资本市场COmmerCiaI paper:短期融资券、商业票据TreaSUry stock:库藏股ISSUed shares:已发行股票OUtSta ndi ng shares:流通在外股票AUthOriZed Share capital: 法定股本Par value:面值AdditiO nal paid-in CaPitaI or CaPitaI surplus: 附加实缴资本或资本公积Reta ined earnin gs:留存收益OUtSide directors:外部董事MajOrity voti ng:多数表决投票制度CUmUIatiVe Voti ng:累积投票权Proxy Contest:代理权争夺Preferred stock:优先股Net worth:净值、资本净值Floating-rate Preferred:浮动利率优先股CoUnterbalance:使平衡，抵销Floating interest rate: 浮动利率Prime rate:最优惠利率Londonin terba nk Offered rate (LIBOR): 伦敦银行同业拆借利率FUn ded debt:长期债务SinkingfUnd:偿债基金Callable bond:可赎回债券SUbOrdinated debt:次级债券或后偿债务SeCUred debt:有抵押债务或有担保债务DefaUIt risk:违约风险Eurodollars: 欧洲美元Warrant:认股权证ConVertibIe bond:可转换债券Con VertibIe Preferred stock: 可转换优先股Intern ally gen erated fun ds: 内部资金Finan cial deficit:财务赤字In come Stateme nt:禾U润表Common-SiZe inCome Statement:共同尺度利润表、百分率利润表BaIa nce sheet:资产负债表Common-SiZe bala nce sheet:共同尺度资产负债表LeVerage ratios:负债比率、杠杆比率Financial leverage:财务杠杆Lon g-term debt ratio:长期负债比率Lon g-term debt-equity ratio: 长期债务权益比Total debt ratio:资产负债率TimeS interest earned ratio: 已获禾利息倍数CaSh COVerage ratio:现金流偿债能力比率LiqUidity ratio: 变现能力比率Net worki ng CaPitaI to total assets ratio: 净营运资本占总资产比CUrrent ratio:流动比率QUiCk (or acid-test) ratio:速动比率或酸性测试比率CaSh ratio:现金比率MarketabIe SeCUrities:有价证券ASSet turnover ratio: 资产周转率AVerage collect ion period: 平均收账期InVentorytUrnoVer ratio: 存货周转率PrOfitabiIity ratios:盈利能力比率PrOfit margin:销售净利率、利润边际OPerati ng PrOfit margin: 营业禾U润率RetUrn On assets (ROA):总资产收益率RetUr n On equity (ROE):净资产收益率PayOUt ratio:股利支付率Plowback ratio:留存收益率Lon g-term debt ratio:长期负债比率Lon g-term debt-equity ratio: 长期债务权益比Total debt ratio:资产负债率TimeS interest earned ratio: 已获禾禾息倍数Interest cover ration:利息保障倍数CaSh COVerage ratio:现金流偿债能力比率DU Pont system:杜邦财务分析体系ROA:总资产收益率ROE:净资产收益率CreditOr债权人DefIatiOn通货紧缩EXPe nses 费用Financial Statement 财务报表Financial activities 筹资活动LiabiIitieS 负债NegatiVe CaSh flow 负现金流量OPerating activities 经营活动OWnerS equity 所有者权益Part nership合伙企业PoSitiVe CaSh flow 正现金流量Retained earning 留存禾U润ReVenUe 收入Sole PrOPrietOrShiP 独资企业Solvency清偿能力财会名词汉英对照表（1）会计与会计理论会计accoUnting决策人DeCiSiOn Maker 投资人InVeStOr股东Shareholder债权人CreditOr流动资产CUrrent assets 流动负债CUrrent LiabiIitieS 长期负债Lon g-term LiabiIitieS 投入资本Contributed CaPitaI 留存收益Reta ined Earning应收帐款AccoUnt receivable 应收票据Note receivable 起运点交货价 F.O.B ShiPPi ng poi nt目的地交货价 F.O.B dest in ation poi nt商业折扣Trade discoUnt 现金折扣CaSh discou nt 销售退回及折让Sales return and allowa nce坏帐费用Bad debt expe nse 备抵法Allowance method 备抵坏帐Bad debt allowa nce 出票人Maker 受款人Payee 本金Principal 利息率Interest rate 到期日MatUrity date 本票PrOmiSSOry note 贴现DiSCOUnt 背书Endorse拒付费ProteSt fee(4)存货存货InVentory商品存货MerCha ndise inventory 产成品存货Fini Shed goods inventory 在产品存货Work in PrOCeSS inventory 原材料存货RaW materials inven tory 市价MarketVaIUe重置成本RePIaCement cost可变现净值Net realizable value上限UPPer limit下限Lower limit毛利法Gross margin method 零售价格法RetaiI method 成本率Cost ratio(5)长期投资长期投资Lon g-term in VeStme nt 长期股票投资In VeStme nt on StOCkS长期债券投资In VeStme nt OnbondS成本法Cost method 权益法EqUity method 合并法ConsolidatiOn method 股利宣布日DeCIaratiO n date 股权登记日Date of record 除息日Ex-divide nd date 付息日Payme nt date 债券面值FaCe value, Par value 债券折价Disco UntonbondS 债券溢价PremiUm OnbondS 票面利率Contract interest rate, Stated rate 市场利率Market in terest ratio, EffeCtiVe rate 普通股Com mon Stock 优先股Preferred Stock 现金股利CaSh divide nds 股票股利Stock divide nds 清算股利J LiqUidat ing divide nds 到期日MatUrity date 到期值MatUrity value（6）固定资产固定资产PIant assets Or FiXed assets原值Original value预计使用年限EXPeCted USefUI life 预计残？nbsp;EStimated residual value 折旧费用DePreCiati On expe nse 累计折旧ACCUmUIated depreciatiOn 帐面价值Carrying value 应提折旧成本DePreCiatiO n cost 净值Net value 在建工程Con StrUCti On-i n-process 磨损Wear and tear 过时Obsolescence直线法Straight-Iine method （SL）工作量法Un its-of-production method （UOP）力口速折旧法ACCeIerated depreciati On method 双倍余额递减法Double-declining balance method （DDB）年数总和法SUm-Of-the-years-digits method （SYD）以旧换新Trade in经营租赁OPerating lease融资租赁CaPital lease廉价购买权Bargain PUrChaSe optiOn （ BPO）资产负债表外筹资Off-bala nce-sheet financing 最低租赁付款额Mi nimum lease Payme nts（7）无形资产无形资产Intan gible assets 专利权Patents商标权Trademarks, Trade names 著作权COPyrightS特许权或专营权Fran ChiSeS商誉Goodwill开办费OrganiZatiOn cost 租赁权LeaSehold 摊销AmOrtiZatiOn（8）流动负债负债LiabiIity流动负债CUrrent liability 应付帐款Account PayabIe 应付票据NoteS PayabIe 贴现票据DiSCoU nt notes长期负债一年内到期部分CUrre nt maturities of Ion g-term liabilities应付股利DiVide nds Payable预收收益PrePayme nts by CUStOmerS存入保证金RefUn dable deposits应付费用ACCrUaI expe nse增值税value added tax营业税BUSiness tax应付所得税In come tax PayabIe应付奖金BonU SeS PayabIe产品质量担保负债EStimated liabilities Un der PrOdUCt Warra nties赠品和兑换券PremiUms, coup OnSand trad ing StamPS 或有事项Con ti ngency 或有负债Contingent或有损失Loss Con ti ngen CieS或有利得GainContingen CieS永久性差异Perma nent differe nce 时间性差异Timi ng differe nce 应付税款法TaXeS PayabIe method（9）长期负债长期负债Lon g-term LiabiIitieS 应付公司债券BondS PayabIe有担保品的公司债券SeCUred BondS抵押公司债券Mortgage BondS保证公司债券GUara nteed Bon ds信用公司债券Debe nture BondS一次还本公司债券Term BondS分期还本公司债券SeriaI BondS可转换公司债券Con VertibIe Bon ds可赎回公司债券Callable BondS可要求公司债券RedeemabIe BondS记名公司债券RegiStered BondS无记名公司债券Coup OnBondS普通公司债券Ordi nary BondS收益公司债券In come BondS名义利率，票面利率Nomi nal rate实际利率ACtUaI rate 有效利率EffeCtiVe rate 溢价PremiUm 折价DiscoUnt 面值Par value直线法Straight-Iine method实际利率法EffeCtiVe in terest method 到期直接偿付RePayme nt at maturity提前偿付RePayment at advance 偿债基金Sinking fund长期应付票据Lon g-term no tes PayabIe抵押借款MOrtgage loan(10)业主权益权益EqUity业主权益OWnerS equity股东权益Stockholders equity投入资本Contributed CaPitaI缴入资本Paid-in CaPitaI股本CaPitaI stock资本公积CaP ital SUrPIUS 留存收益Reta ined earnings 核定股本AUthOriZed CaPitaI stock 实收资本ISSUed CaPitaI stock 发行在外股本O UtSta ndi ng CaPitaI stock库藏股TreaSUry stock 普通股Com mon stock 优先股Preferred stock 累积优先股CUmUIatiVe Preferred stock 非累积优先股Non CUmUIatiVe Preferred stock 完全参加优先股Fully PartiCiPat ing Preferred stock咅B分参加优先股P artially PartiCiPati ng Preferred stock非部分参加优先股Non partially PartiCiPati ng Preferred stock现金发行ISSUa nce for CaSh非现金发行ISSUa nce for non CaSh Con Siderati On股票的合并发行LUmP-SUm sales of stock发行成本ISSUa nce cost 成本法Cost method 面值法Par value method 捐赠资本Don ated CaPitaI 盈余分酉己DiStribUtiO n Of earnings 股利DiVidend股利政策DiVide nd policy 宣布日Date of declarati On 股权登记日Date of record除息日Ex-divide nd date 股利支付日Date of Payme nt现金股利CaSh divide nd 股票股利Stock divide nd拨款appropriatiOn（12）财务状况变动表财务状况变动表中的现金基础SCFP.Cash BaSiS（现金流量表）财务状况变动表中的营运资金基础SCFP.Worki ng CaPitaI BaSiS（资金来源与运用表）营运资金Working CaPitaI全部资源概念All-resources Con CePt 直接:）业务DireCt exchanges正常营业活动Normal OPerat ing activities财务活动FinanCing activities投资活动In VeSti ng activities(13)财务报表分析财务报表分析An alysis Of finan cial Stateme nts比较财务报表COmParatiVe finan Cial Stateme nts趋势百分比Trend PerCe ntage 比率RatiOS普通股每股收益EarningS Per Share of com mon stock股利收益率DiVide nd yield ratio价益比PriCe-earnings ratio普通股每股帐面价值Book value Per Share of com mon stock 资本报酬率RetUr n Onin VeStme nt总资产报酬率RetUr n On total asset债券收益率Yield rate OnbondS已获禾利息倍数NUmber of times in terest earned债券比率Debt ratio优先股收益率Yield rate On Preferred stock营运资本Working CaPitaI周转TUrnOVer存货周转率InVentorytUrno Ver应收帐款周转率Accou nts receivable turnover流动比率CUrrent ratio速动比率QUiCk ratio酸性试验比率ACid test ratio(14)合并财务报表合并财务报表Con solidated financial Stateme nts吸收合并Merger创立合并Con Solidation控股公司Pare nt compa ny附属公司SUbSidiary ComPa ny少数股权Minorityin terest 权益联营合并Pooli ng of in terest购买合并Comb in ati On by PUrChaSe 权益法EqUity method 成本法Cost method。
第五章 资本预算
二、资本预算决策的过程
1. 资本 预算 投资 方案 提出
2. 资本 预算 投资 项目 评价
3. 资本 预算 投资 决策
4. 资本 预算 投资 实施
提示：公司必须建立明确合理的程序，以保证投资项目 决策的正确性。
三、资本项目的分类 扩充型项目 替代性项目 调整型项目 研发型项目 互相独立的项目
按照项目之间 的关系分类
此处：“现金”指广义现金； 现金流量分为现金流出量，现金流入量和净现金流量。 其计算公式如下： 净现金流量 = 现金流入– 现金流出
创新网络公司是网络通信产品制造领域的后起之秀，通过专注 于高端路由器的研发与生产，公司近年来取得了令人瞩目的成 绩。特别是最近的一项技术突破，使其在市场上的地位大为加 强，该公司一时间称为媒体竞相报道的对象。然而就在几天前， 该公司总经理却被借款银行告之，如果不能在一个月内还清已 于两月前到期的500万贷款，银行将向法院申请破产。
1 500 200 100000 2 800 204 163200 3 1200 208.08 249696 4 1000 212.24 212240 5 600 216.49 129894 注：价格每年上涨2%，单位成本每年上涨10%。 从而可得出经营期内每年的现金流量表
表5-2 公司经营期现金流量预测表
为什么要做资本预算？ 因为它直接关乎项目的成败，影响到企业的生死存亡。 重大的资本性投资是企业战略的一部分，并可能影 响甚至改变企业的战略方向，具有深远的影响； 会占用企业很多资源（资金、管理力量等等）； 投资决策一旦确定，很难中途退出； 投资项目一旦失败，企业损失惨重，管理层深陷泥潭。
在美国，项目投资失败率为35％；在中国，项目投资失败率为85％； 造成上述差异的主要原因是： 1. 大多数中国企业的决策者喜欢凭感觉，而美国企业投资时通常要做资本预算。 2. 大多数国内企业的资本预算水平很低，或干脆不懂预算！
第四章资本预算及其决策方法
第1年
投资
销售收入
第2年
-2000
第3年
-2000 5000
第4年
5000
第5年
5000
第6年
5000
合计
20000
-2000
付现成本
3000
1500 500 2000 -1000
3000
1500 500 2000
3000
1500 500 2000
3000
1500 500 2000 1000
12000
5.要考虑投资方案对公司其他项目的影响
【例】某公司下属两个分厂，一分厂从事电子产 品生产和销售，年销售收入3000万元，现在二分 厂准备投资一项目从事电子产品生产和销售，预 计该项目投产后每年可为二分厂带来2000万元的 销售收入。但由于和一分厂形成竞争，每年使得 一分厂销售收入减少400万元，那么，从公司的角 度出发，二分厂投资该项目预计的年现金流入为 （ ）万元。 A.5000 B.2000 C.4600 D.1600
不同类型投资项目的现金流量
现金流量
类型
单纯固定资产投资
现金流入量
现金流出量
增加的营业收入、回 固定资产投资、新增 收固定资产余值 经营成本、增加的税 款 营业收入、补贴收入、 建设投资、流动资金 回收余值、回收流动 投资、经营成本、各 资金 项税款 新增营业收入、变现 购置资产投资、增加 净收入、回收余值 的经营成本、增加的 税款
【例.多项选择题】某公司正在开会讨论投产一种 新产品,对下列收支发生争论，你认为应当列入该项 目评价的现金流量的是（ ）。 A.该项目利用现有未充分利用的设备,如将该设 备出租可获收益200万元,但公司规定不得将生产设备 出租,以防止对本公司产品形成竞争 B.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100 万元，如果本公司不经营此产品,竞争对手也会推出 新产品 C.新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可 在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集 D.该项目利用现有未利用的库存材料，如果将该 材料出售可获收入50万元 【答案】CD
筹资与财务决策在企业管理中的作用
筹资与财务决策在企业管理中的作用每个企业都需要资金来支持日常运营和发展。
为了确保企业能够获得足够的资金，并且能够合理地使用这些资金，筹资与财务决策变得至关重要。
本文将详细介绍筹资与财务决策在企业管理中的作用，并分点列出相关步骤。
一、筹资的作用1. 提供资金来源：筹资是企业获得资金的方式之一。
通过筹资，企业可以获得所需的流动资金和投资资本，以支持企业的日常运营和发展。
2. 分散风险：企业通过筹资可以从多个渠道获得资金，以分散财务风险。
当一个渠道出现问题时，其他渠道的融资仍然可以支持企业的运营。
3. 扩大经营规模：筹资可以帮助企业扩大经营规模，开拓新的市场。
通过融资，企业可以增加生产能力、推出新产品或进入新市场，从而实现收入的增长。
二、筹资的步骤1. 制定筹资计划：企业需要明确筹资的目标和需求，并制定相应的计划。
这包括确定所需资金的金额、筹资方式和期限等。
2. 选择筹资方式：企业可以选择不同的筹资方式来融资，如银行贷款、发行债券、股权融资等。
在选择筹资方式时，企业需要考虑成本、风险和可行性等因素。
3. 寻找合适的融资渠道：企业需要寻找合适的融资渠道来获得资金。
这可以包括与银行和金融机构洽谈贷款、与投资者进行谈判等。
在选择融资渠道时，企业需要考虑可靠性、成本和投资者的要求等因素。
4. 完成融资交易：一旦找到合适的融资渠道，企业需要完成融资交易。
这包括签署合同、准备必要的文件和材料等。
在完成交易之前，企业还需要进行充分的尽职调查，确保合作方的可靠性和合规性。
三、财务决策的作用1. 资本预算决策：企业需要决定如何分配有限的资金以支持不同的项目和投资。
财务决策可以帮助企业评估各种项目的投资回报率、风险和潜在收益，并做出相应的决策。
2. 资本结构决策：财务决策还涉及到企业的资本结构，即债务和股权的比例。
通过分析企业的负债承受能力、股东要求和市场条件等，企业可以确定最优的资本结构，以最大程度地降低资金成本。
3. 分析财务绩效：财务决策需要对企业的财务绩效进行分析和评估。
资本成本和资本预算
资本成本的重要性
01
投资决策依据
资本成本是企业评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。只有当投资
项目的预期收益超过资本成本时，该项目才具有投资价值。
02
筹资决策依据
资本成本也是企业选择筹资方式、进行筹资决策的重要依据。不同的筹
资方式具有不同的资本成本，企业应选择资本成本最低的筹资方式。
03
评价企业经营业绩的依据
整后的收益最大化。
金融产品定价
通过分析不同金融产品的风 险和资本成本，金融机构可 以为产品制定合理的定价策 略，以确保产品的市场竞争
力和盈利能力。
风险管理
基于资本成本和风险调整后 的回报率，金融机构可以建 立有效的风险管理机制，以 识别、度量和控制潜在的投 资风险。
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资本成本和资本预算
汇报人：XX
• 资本成本概述 • 资本预算概述 • 资本成本与资本预算的关系 • 资本成本的计量方法 • 资本预算的决策分析方法 • 资本成本和资本预算的实践应用
01
资本成本概述
定义与分类
定义
资本成本是指企业为筹集和使用 资金而付出的代价，包括筹资费 用和占用费用。
分类
根据资金来源不同，资本成本可 分为权益资本成本和债务资本成 本。
将各项资本的成本按风险和时间价值进行调整后计算 加权平均资本成本。
05
资本预算的决策分析方法
净现值法
净现值（NPV）
一个项目在预期寿命内每年净现金流的现值之和与初始投资额的差。
决策原则
接受NPV大于或等于0的项目，拒绝NPV小于0的项目。
优点
考虑了资金的时间价值，能够反映项目的真实经济价值。
缺点
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资本预算（筹资决策)
资本投资即资本支出,指投资的效益超过一年以上（长期或永续)的支出。
资本预算即是为资本投资所作的长期投资决策。
财务管理相关人员（或投资方案提报人)借着对不同的投资方案评估投资计划，进行评估与选择(由最高管理阶层如ＣEＯ或CFO选择核可后),以有效运用公司的资金,并增进股东的财富。
长期投资的要点:
(1)不确定性很大,因此通常需求多案并陈（针对同一个投资事件的,提出两种以上的方案）。
(2)资本支出通常属于公司重大投资,因此所需资金较多,必须以长期资金来支应（增资或举债）。
(3)回收年限较长(通常一两年不可能完成资本回收的投资)。
(4)必须就有限之各种资源,选择最有利的投资计划(只能从提出的数个方案择一进行）。
投资决策考虑因素
(1)投资计划的现金流量。
(现金流量的估算)
(2)货币的时间价值。
(资金成本的精确估算,决定折现率以求算净现值NPV)
(3)公司的必要报酬率（门槛报酬率)。
(4)风险与其它影响投资结果的因素。
4.1 投资方案评估
4.1.1 投资方案评估步骤
(1)拟定长期策略及长期目标。
(2)寻求新的投资机会。
(3)预测、评估各种计划的现金流量。
(4)依各种评估准则，选择投资计划。
(5)控制支出,监督计划的执行,衡量计划的绩效并作考核。
４.１．2．资本支出方案评估（ＩnvestｍentＡppｒaisａl/Evaluatｉon)的常见的类型
(1)厂房、机器设备的重置。
(2)扩充现有产品及市场，与新产品的开发。
(3)制造生产与外包采购之比较。
(4)研发可行行性评估。
(5)原物料之探勘。
(6)安全与环境。
(7)其它涉及资本支出改变的决策(如收购其它公司、购买专利或商标)
４．1.3 现金流量的估算与评估
Ａ．成本效益评估的原则
(１) 现金流量原则:
资本预算的成本效益之评估，是以税后的现金流量为衡量的基础。
（2) 增量原则
对于一项投资计划的评估,必须就该计划之＂有"或＂无"二种情况,分别考量其成本与效益的增量、减量,亦即是在该项计划之有效年限内的现金流量之增减量为分析的项目。
B．.效益年限。