货币政策的含义与特征
[金融学]《金融学》知识点总结
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[金融学]《金融学》知识点总结金融学直击考点重点1.啥是货币政策？其基本特征表如今哪些方面？中央银行为实现特定的经济目标而采取的各种操纵、调节货币供应量或信用量的方针、政策、措施的总称。
货币政策的基本特征（1）宏观政策（2）调节总需求（3）间接调控（4）延续性政策2.啥是货币政策的中介指标？挑选中介指标应该注意啥咨询题？一、中介指标及其三大功能为实现货币政策目标而选定的中间性或传导性金融变量。
其功能集中体如今以下三个方面：1.测度功能经过金融变量来测定货币政策工具的作用和效果。
2.传导功能货币政策的实施过程中，需要一具承前启后的中介或桥梁来传导。
3.缓冲功能依照有关信息，及时调整货币政策工具及其操作力度，幸免经济的急剧波动二、选取中介指标的基本标准1.可测性中央银行可以迅速获得该指标准确的资料数据，并举行相应的分析推断。
2.可控性该指标在脚够短的时刻内同意货币政策的妨碍，并按政策设定的方向和力度发生变化。
货币供应量、信用总量、利率、汇率等宏观经济总量经过货币供给调节投资需求、消费需求、出口需求运用经济手段、法律手段对经济行为举行调整多元化政策目标具有长期性特征，在短期内是难以实现3.相关性该指标与货币政策最后目标有极为紧密的关系，操纵住该指标就能基本实现政策目标。
三、货币政策中介指标的挑选1.利率以利率作为中介指标，算是经过政策工具来调节、监控市场利率水平。
2.货币供应量经过政策工具来调节、监控货供给量增长水平，以使货币供给增长与经济增长要求相习惯。
3.超额预备金经过政策工具来调节、监控商业银行及其他各类金融机构的超额预备金水平。
4.基础货币中央银行直截了当对基础货币举行调节。
第一节3.货币的定义？职能及相互关系？固定充当普通等价物的特别商品。
价值尺度、流通手段、支付手段、贮藏手段、世界货币。
其中，价值尺度和流淌手段是货币的基本职能，也是货币历史上最先浮现的职能。
4.货币制度及构成要素？一具国家为保障本国货币流通的正常稳定，对货币发行和流通的各个要素所做出的法律规定的总和。
货币政策的含义与特征
货币政策的含义与特征货币政策是指国家通过调整货币供应量和利率等手段，以达到影响经济活动和宏观经济稳定的目的的一种经济政策。
其主要内容包括货币供应量的控制、利率的调节以及货币政策目标的确定等。
货币政策的主要特征如下：1.调控货币供应量：货币政策的重要任务之一是通过调整货币供应量的大小和速度，来影响经济活动的总规模和速度。
当经济处于衰退状态时，政府可以采取适度扩张性货币政策，增加货币供应量来刺激经济增长；而当经济过热时，政府可以采取适度紧缩性货币政策，减少货币供应量以控制通货膨胀。
2.调节利率水平：货币政策还可以通过调节利率水平来影响经济活动和资金流动。
通过调整利率，政府可以增加或减少投资和消费的成本，从而影响经济主体的行为。
当经济需要刺激时，政府可以降低利率，促进投资和消费；而当经济过热时，政府可以提高利率，抑制投资和消费。
3.确定货币政策目标：货币政策的目标主要包括经济增长、物价稳定和就业等。
经济增长是货币政策的首要目标，通过稳定货币供应量和利率水平，政府可以刺激经济活动，促进经济增长。
物价稳定是货币政策的重要目标之一，通货膨胀会导致货币贬值和人民币购买力下降，因此政府需要通过货币政策来控制通货膨胀水平。
就业是货币政策的另一个目标，通过实施适度扩张性货币政策，政府可以增加投资和消费，刺激经济增长，促进就业。
4.独立性与可持续性：货币政策应当独立于其他政策，以确保其执行的独立性和公正性。
这意味着货币政策的制定和执行应该脱离政治干预，由专业机构独立负责。
此外，货币政策还应具有可持续性，保持稳定的货币供应和利率水平，以避免经济波动和金融危机的发生。
5.灵活性和适应性：货币政策需要具备灵活性和适应性以应对经济变化。
经济状况和需求在不同时间和不同国家之间存在差异，因此货币政策需要能够根据实际情况进行相应的调整和变化。
总之，货币政策作为宏观经济管理的重要手段，通过调控货币供应量和利率水平等手段，影响经济活动和宏观经济稳定。
中央银行-货币政策
三、其他货币政策工具
1、直接信用控制 是指中央银行以行政命令或其他方式， 直接对金融机构，尤其是商业银行的信 用活动所进行的控制。
39Biblioteka （1）信贷配额管理：是中央银行根据金融市场的资金 供求状况及客观经济形势的需要，权衡轻重缓急， 对商业银行系统的信贷资金加以合理的分配和必要 的限制。 （2）流动性比率管理：商业银行持有的流动性资产在 其全部资产中所占的比重。 （3）利率上限：以法律形式规定商业银行和其他金融 机构存贷利率的最高水平。最常用的直接信用管制 工具。 （4）直接干预：中央银行直接对商业银行等金融机构 的业务范围、信贷政策、信贷规模等业务活动进行 干预。 （5）特种存款：中央银行为了控制商业银行等金融机 构利用过剩的超额准备金扩张信用，而采用行政手 段要求商业银行等金融机构按照一定比例减超额准 备金的一部分缴存中央银行的措施。
选择性货币政策工具是指中央银行针对 个别部门、个别企业或某些特定用途的 信贷所采用的货币政策工具。 通常在不影响货币供应总量的条件下， 影响银行体系的资金投向和不同贷款的 利率。
34
（一）消费者信用控制
★涵义：是指中央银行对消费者不动产以外的耐 ★在消费过度膨胀时：可对消费信用采取一些必
要的管理措施。 （1）规定分期购买耐用消费品首期付款的最低 限额 （2）规定消费信贷的最长期限 （3）规定可用消费信贷购买的耐用消费品种类
第八章 中央银行的货币政策
1
第一节 货币政策概述
2
一、货币政策的含义
广义：政府、中央银行以及宏观经济部门 所有与货币相关的各种规定及影响货币 数量和货币收支的各项措施的总和。 狭义：货币政策是指一国货币当局（主要 是中央银行）为实现既定的宏观经济目 标，运用各种工具调节货币供应量，进 而影响宏观经济运行的各种方针和措施 的总和。
名词解释 货币政策
名词解释货币政策一、货币政策的含义：是指中央银行在特定时期内所制定的与货币供给量、利率、汇率等有关的控制经济运行的方针和措施。
但如果财政政策作用较弱，又或者需求拉动对经济增长没有起到明显的促进作用时，可能会使得经济增速受到影响。
再有就是物价上涨过快也会出现经济增速下降。
当前我国宏观经济运行处于一个稳中有变的状态。
由于外部环境复杂多变、内部结构矛盾突出，我国经济运行面临诸多挑战，从去年下半年以来，我国经济已经先后经历了“三期叠加”的新阶段，在这样的背景之下，我们首先要考虑到我国的货币政策的目标。
正确地理解我国货币政策的目标，可以帮助我们科学预测未来经济形势的发展，准确把握政策的基调，并为调整经济结构和转变经济发展方式提供参考依据。
因此，首先需要明确中国央行的货币政策目标。
二、货币政策工具： 1、法定存款准备金率2、再贴现政策3、公开市场业务4、证券市场业务三、货币政策传导机制：一般而言，中央银行通过一系列的操作程序和信用手段，影响商业银行的信贷供给及社会融资总量，最终引导广义货币供应量的增减。
当前我国货币政策传导机制不畅问题非常突出，主要表现在： 1、中央银行的独立性不够2、货币政策的传导不顺畅3、货币政策操作效率不高4、中央银行宏观调控能力不足货币政策传导机制包括： 1、作用于流通领域的银行信贷渠道2、作用于生产领域的投资信贷渠道3、作用于劳动力市场的劳动信贷渠道四、货币政策目标：就是中央银行所要实现的货币政策最终目标。
五、货币政策传导机制的作用对象：是货币政策的操作主体和执行机构六、我国的货币政策： 1、当前我国货币政策的目标是保持货币供应量和社会融资规模的适度增长，促进货币信贷和社会融资规模合理增长。
2、当前我国货币政策的中介目标是保持货币信贷和社会融资规模合理增长3、当前我国货币政策的操作目标是优化信贷结构，提高直接融资比重，促进经济结构调整和转型升级。
自考金融学第十四章
）。
【例14-19 单选】中央银行规定与调整再贴现资格着眼于（ ）。 A．短期供求平衡 B．长期结构调整 C．短期结构调整 D．长期供求平衡 【答案】 B 教材 P320
【例14-20 单选】 既可调节货币总量，又可调节信贷结构的货币政 策工具是（ ）
A. 法定存款准备金率 B. 再贴现政策 C. 公开市场业务
）
二、货币政策的最终目标 作为一国的宏观经济政策，货币政策的最终目标与一国的宏观经济目标相一致。
（一）稳定物价
稳定物价是中央银行货币政策最早具有的，也是最基本的政策目标。
稳定物价是指一般突然间价水平在短期内相对稳定，不发生显著的或剧烈的波动。 （二）充分就业
充分就业是指凡有工作能力的且愿意工作的人都可以在较为合理的条件下找到
我国货币政策的最终目标是“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 确定该项货币政策目标的意义在于： （一）它克服了“稳定货币”单一目标的片面性和局限性 （二）它防止了“发展经济、稳定货币”双重目标的相互冲突 （三）它适应了我国现阶段的经济状况
【例14-12 单选】《中华人民共和国中国人民银行法》确定货币政 策的最终目标是 “保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”
工作，通常以失业人数与愿意就业的劳动力之比——失业率的高低，作为考察 是否实现充分就业的衡量指标。 （三）经济增长 经济增长是指在一定时期内一国所生产的商品和劳务总量的增加，通常用国内 生产总值（GDP）的变化，或人均GDP的增长率来衡量一国经济增长的情况 （四）国际收支平衡 国际收支是一国对外经济活动的综合反映。在开放型经济中，保持国际收 支平衡是保证国民经济持续稳定增长和经济安全的重要条件。
货币政策主要包括四个方面的内容：政策目标、政策工具、操作指标与中介指
高中政治：货币政策
高中政治：货币政策
（1）含义：货币政策也就是金融政策，是指中国人民银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量和信用量的方针、政策和措施的总称。
货币政策的实质是国家对货币的供应根据不同时期的经济发展情况而采取“紧”、“松”或“适度”等不同的政策趋向。
（2）货币政策对经济发挥的作用：
①经济增长滞缓、需求不足时（通货紧缩时），采取适度宽松的货币政策，如降低利率，增加货币发量等；
②经济过热、物价持续上涨时（通货膨胀时），采取从紧的货币政策，如提高利率，减少货币发量等。
【知识扩展】
（1）扩张性货币政策（积极货币政策）和紧缩性货币政策（稳健货币政策）。
①在经济萧条时，中央银行采取措施降低利率，由此引起货币供给增加，刺激投资和净出口，增加总需求，称为扩张性货币政策。
②经济过热、通货膨胀率太高时，中央银行采取一系列措施减少货币供给，以提高利率、抑制投资和消费，使总产出减少或放慢增长速度，使物价水平控制在合理水平，称为紧缩性货币政策。
（2）货币政策与通货膨胀、通货紧缩：
①通货膨胀：货币政策（提高存贷款利率和存款准备金率），控制货币供应量和信贷规模。
②通货紧缩：货币政策（降低存贷款利率和存款准备金率），运用经济的、法律的、行政的手段进行调控。
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货币政策和财政政策
一、货币政策(一)货币政策的含义广义的货币政策，是指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响金融变量的一切措施(包括金融体制改革，也就是规则的改变等)。
狭义的货币政策，是指中央银行为实现既定的经济目标(稳定物价，促进经济增长，实现充分就业和平衡国际收支)运用各种工具调节货币供给和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。
(二)货币政策目标货币政策目标即宏观经济调控的四大目标：稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支。
稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标，而物价稳定的实质是币值的稳定。
所谓充分就业目标，就是要保持一个较高的、稳定的就业水平。
在充分就业的情况下，凡是有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下随时找到适当的工作。
所谓经济增长就是指国民生产总值的增长必须保持合理的、较高的速度。
所谓平衡国际收支目标，简言之，就是采取各种措施纠正国际收支差额，使其趋于平衡。
因为一国国际收支出现失衡，无论是顺差或逆差，都会对本国经济造成不利影响。
(三)货币政策工具1.一般性政策工具包括公开市场业务、法定存款准备金率和再贴现率。
(1)公开市场业务。
中央银行在公开市场开展证券交易活动，其目的在于调控基础货币，进而影响货币供应量和市场利率。
如在经济萧条时，买进债券，增加货币量，利率下降，刺激投资;经济高涨时卖出债券，减少货币量，利率上升。
公开市场业务是比较灵活的金融调控工具。
(2)法定存款准备金率。
法定存款准备金率是指商业银行按法律规定存放在中央银行的存款与其吸收存款的比率。
法定存款准备金率的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。
由于商业银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币存在乘数关系，而乘数的大小与法定存款准备金率成反比。
因此，若中央银行采取紧缩政策，提高法定存款准备金率，则限制了商业银行的信用扩张能力，降低了货币乘数，最终起到收缩货币供应量和信贷量的效果，反之亦然。
中央银行学-第七章 货币政策目标与工具
§2 货币政策目标
二．货币政策最终目标
2. 充分就业
有劳动能力并愿意工作者，都在现行工 资水平下找到工作。
充分就业≠100%就业，需要扣除：
摩擦性失业、结构性失业、季节性失业、 自愿失业。 一般认为失业率3%以下。
通过货币政策工具调节总需求不足引起 的失业——非自愿失业。
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§2 货币政策目标
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§2 货币政策目标
二．货币政策最终目标
6. 货币政策最终目标之间的关系
经济增长与国际收支平衡的矛盾
经济增长
经济增长引起进口增加，使得贸易收支状 况变坏。
国民收入增加 进口需求↑ 破坏贸易 收支状况
引进外资可能形成资本项目逆差。
引进外资 资本项目逆差
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为促进经济↑
§2 货币政策目标
2. 保持经济的稳定增长 3. 保持汇率相对稳定
促进国际收支平衡，保持本国经济稳定
正确的货币政策有利于防范金融危机
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4. 保持金融稳定，防范金融危机
§1 货币政策概述
要点小结
1. 货币政策的定义及类型
扩张性货币政策 紧缩性货币政策 均衡性货币政策 宏观经济政策的一部分 调节社会总需求的政策 间接调控宏观经济 长期的经济政策
英国 充分就业兼顾国际 三． 20世纪50年代后期 稳定货币
从稳定货币向充分就业过渡。 充分就业 稳定货币 无通货膨胀的经济增长
收支平衡 促进经济增长成为货币政策目标重点。 充分就业 稳定货币兼顾国际收支平衡 稳定货币兼顾国际 稳定货币
四． 20世纪60年代以后
日本
加拿大
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(二)经济背景
（三）具体措施 联系实际分析近几年我国中央银行是 如何“灵活运用货币政策工具，努力发挥 货币政策作用”的?
1.下调利率 96.5.1……99.6.10， 2002.2.11，8次降息。
2.改革存款准备金制度(98.3.21)。 ①调整存款缴存范围； ②合并帐户； ③调整准备金率(13%→8%→6%)； 按99年未存款余额计算，相应增加金 融机构可用资金7000亿元。 ④下调准备金存款利率(98.3为5.22%， 99.6.10为2.07%)。
6.发展公开市场业务 始于94年外汇买卖；96年进行国债回 购交易；99年央行通过公开市场业务融通 资金7076多亿元，由此投放的基础货币比 98年增长58.33%；2000年基础货币的52% 是通过公开市场业务进行的。
7.活跃货币市场 同业拆借对外资银行、证券公司、保 险公司开放，组织债券回购交易。
(二)效应——经济“软着陆” 即经济运行经过一段时间的高位运行 后平稳地回落到适度增长区间。96年P′为 6.1%，n′为9.8%。
二、关于“稳健”的货币政策 (一)核心内容 一是灵活运用货币政策工具，保持货 币供应量适度增长； 二是及时调整信贷政策，引导贷款投 向，促进经济结构调整；
三是执行金融稳定工作计划，发挥货 币政策保金融稳定的作用； 四是在发展货币市场的基础上，积极 推进货币政策工具改革，实现货币政策由 直接调控向间接调控的转变。
★ 货币政策为什么低效？
①实际利率偏高，投资意愿下降； ②居民收支预期变化，储蓄意愿上升； ③缺乏实业投资机会，企业“惜借”； ④强化金融风险意识，银行“惜贷”。
思 考 题
一、概念题 货币政策最终目标与中介目标 再贴现与再贴现政策 存款准备金与存款准备金政策 货币政策与财政政策 货币政策内部时滞与外部时滞
(二)配合模式 ①双紧（需求扩张、通货膨胀） ②双松（需求不足、通货紧缩） ③紧财政松货币(财政赤字较大、经济 发展受阻)； ④松财政紧货币(经济繁荣，而财政投 资不足)
第三节 我国货币政策实践
一、关于“适度从紧”的货币政策 (一)含义 ①货币政策目标要适当，使物价增幅 低于经济增长率； ②货币供应要适度，既要控制物价涨 幅，又要使经济保持一定的速度； ③货币结构合理，要使M0与M1、M1与 M2保持合理的比例； ④调控方式要转变，直接→间接为主， 注重微调、预调。
三、构成要素 (一)最终目标 1．西方国家的 （1）内容：稳定物价、经济增长、充 分就业、国际收支平衡。 （2）关系：对立统一。 （3）选择：统筹兼顾、有所侧重； “菲利普斯曲线”。
2.我国的 （1）95年以前：“发展经济、稳定货 币”。 （2）95年以来：“保持货币币值的稳定， 并以此促进经济增长”。 （3）“多重目标论”。
第一节 货币政策构成要素与 传导机制
一、含义与特征 指货币当局为实现既定的经济目标， 运用各种工具调节货币供应量和利率，进 而影响宏观经济运行状况的各种方针和措 施的总称。
是宏观经济政策；是调节社会总需 求的政策；主要是间接调控政策；是长 期连续的经济政策。
二、类型 扩张型与紧缩型、调节型与非调节型
(二)中间目标 1.功能 测试功能、传导功能、缓冲功能 2.条件 可控性、相关性、可测性、抗干扰性、 适应性
3.内容 基础货币、超额准备金、市场利率、 货币供应量
(三)货币政策工具 1.一般性货币政策工具 (1)存款准备金政策 ①主要内容(基础、比例、构成、时间) ②作用途径(影响货币乘数、超额准备 金、宣示效果)
三、论述题 近几年来我国实施“稳建”的货币政 策的经济背景及具体措施。
2.货币流通速度
3.微观主体预期的抵消作用 对货币政策有效性或效应高低构成挑 战的另外一个因素是微观主体的预期。似 乎只有在货币政策的取向和力度没有或没 有完全为公众知晓的情况下才能生效或达 到预期效果。
二、货币政策效应的衡量 一看效应发挥的快慢；二看发挥效力 的大小。
三、货币政策与财政政策的配合与协调 (一)二者的区别 ①主体不同(货币当局、国家财政)； ②调控方向不同(横向、纵向)； ③调控范围不同(货币的扩张与收缩、财 政的收入与支出)； ④传导时滞不同(长、短)
A 货币政策工具 1.公开市场政策 B 操作目标 1.准备金 C 中介目标 1.利率 2.货币供应量 3.其他 D 最终目标 1.稳定物价 2.充分就业 3.经济增长 4.国际收支平衡
2.存款准备金政策 2.基础货币 3.再贴现政策 3.其他
第二节 货币政策效应
一、主要影响因素 1.货币政策时滞 从制定到获得主要的或全部的效果所 必须经历的一段时间。 内部时滞(认识、行动时滞)、外部时滞
第十章 货币政策
本章共三节，重点了解和掌握： 1货币政策的含义与特征；2货币政策 目标的内容及相互关系；3货币政策中介 目标的条件与内容；
4货币政策工具，尤其是一般性货币 政策工具的作用过程及其评价；5货币政 策的效应以及与财政政策的配合模式；6 我国“适度从紧”与“稳健”的货币政策 的基本涵义、经济背景及主要措施。
③评价(主动性强、灵活性好、连续性 好；时滞较长、受干扰因素多)
2.选择性货币政策工具(消费具(利率高限、信用配额、规 定流动比率、直接干预、窗口指导)
四、传导机制 货币政策传导机制是在货币供求理论 的基础上，探讨货币供应量变化对就业、 产量、收入及价格等实际因素产生影响的 方式、途径或过程。
3.运用央行再贷款，增加基础货币供应 97央行增加外汇占款资产2764亿元，98—99 受东南亚危机影响，只增加440亿、1031亿 元，为此扩大再贷款，99年+1221亿元。
4.取消对国有商业银行贷款限额控制(98.1.1)。 5.加大再贴现力度 下调再贴现利率，扩大再贴现对象(财务公司、 城市商业银行、农村信用社等)。
8.启动消费者信用控制和不动产信用控 制工具。 消费贷款余额在2001年末达到6990亿 元，比97年增长了40倍。
9.加强“道义劝告”(信贷政策、联席会 议) 10.货币政策紧密配合财政政策 98年向国有商业银行发行1000亿长期国 债，银行增加1000亿配套贷款。
(三)效应 96～99年，基础货币年均递增7.6%； M1年均递增15.3%，M2年均递增15.8%；n′ 在7%以上；居民消费价格指数在连续下跌 23个月后，于2000年2月首次上涨了0.7%。
③评价(有自主权、作用快，对松紧作 用较公平；弹性小、作用猛、政策效果受 超额准备金的影响)
(2)再贴现政策 ①主要内容(调比率，规定票据种类与 申请机构) ②作用途径(借款成本效果、结构调节 效果、宣示效果) ③评价(灵活性强、调总量与调结构、 风险较小；主动权在商业银行)
(3)公开市场业务 ①作用途径(影响利率、影响银行存款 准备金) ②条件(央行与商行都持有相当数量的 有价证券、金融市场完善、信用制度健全)
（一）凯恩斯学派的货币政策传导机 制理论 M → R → I → E → Y
（货币供量）（利率）（投资）（总支出）（总产出）
若央行采取扩张性的货币政策，则： M↑→R↓→I↑→E↑→Y↑
（二）货币主义的货币政策传导机制理论 M→E→Y 若央行采取扩张性货币政策，则： M↑→E↑→Y↑
（三）货币政策传导过程
二、简答题 1、货币政策的含义与特点 2、货币政策最终目标之间的关系及选 择方法 3、货币政策中间目标的功能、条件及 主要内容 4、存款准备金政策的作用过程及其评 价
5、再贴现政策的作用过程及其评价 6、公开市场业务的作用过程与优点 7、货币政策与财政政策的区别与配合模式 8、我国94、96年“适度从紧”货币政策的 含义及其效应