国际财务管理复习资料
国际财务管理复习重点

一、企业国际化的动因:(1)传统的动因:1.获得关键要素供给,尤其是对矿物、能源和稀缺原材料等的供给2.获取低成本生产要素3.寻找必要的市场4.发挥企业自身优势(2)经济全球化下新的动因1.企业规模经济要求的产能扩大2.研究与开发投资激增,产品生命周期缩短二、为了实现股东价值最大化的总体目标,国际企业需要设定一些辅助目标1.长期合并收益2.资产流动性3.子公司或分部的目标三、国际财务管理的特殊内容1.汇率预测和外汇风险管理2.国际资金转移管理:转移价格、母子公司间资金流动3.国际税收管理四、影响国际企业经营和财务管理组织形式的因素:1.企业国际化经营的程度和阶段2.国际企业的产品和技术特点3.国家文化4.企业的管理哲学五、国际企业财务管理的决策控制模式:集权模式、分权模式对二者的选择主要受代理成本与企业适应性的平衡、企业的组织结构以及文化传统三个因素的影响。
1.企业的国际化程度:国际化程度较低的企业,宜用集权模式,代理成本更低国际化程度较高的企业,宜用分权模式,代理成本较大2.企业的规模:小规模和大规模的国际企业,宜用代理成本较高的分权模式财务管理中等规模的国际企业,宜用代理成本较低的集权模式财务管理3.企业的组织结构:职能式用集权,网络式用分权4.国际文化六、外汇风险经济风险:指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用等产生影响,从而导致企业未来现金流量发生改变的风险。
交易风险:指汇率变动对企业已经发生尚未结算的外币债权、债务的价值产生影响,从而导致企业未来收入或支出的现金价值发生改变的风险。
折算风险:指国际企业在合并财务报表时,将不同货币计价的财务报表折算成同一货币计价的财务报表的过程中企业报表反映价值发生改变的风险。
经济风险的一般原则:1.多元化经营安排:风险分散原理事前控制2.企业经营重构:事中控制经济风险的具体管理措施:1.销售:事先做一定准备,变动方案,发生风险适时调整(降价、促销、售后服务)2.生产:成本--材料、人工,降低产品生产成本;分散生产地点;减少硬货币国家购买材料3.财务:调整付现的期间费用,慎重选择外币借款;关注外币收支项目交易风险的交易管理方法:1.利用远期外汇交易保值2.利用外汇期货交易保值3.利用借款与投资方式保值4.利用外汇期权保值七、交易风险的非交易管理方法:1.提前与延迟结算2.设置再开票中心3.其他降低交易风险的措施,一是调整进口或出口所使用的计价货币二是调整商品的价格三是交易中尽量选用对自己有利的货币八、资本成本的构成和影响因素资本成本是企业取得资金而支付的各种费用,包括资本占用费和筹资费用理论上,资本成本由两个部分构成:一是无风险利率(企业获得的资本的时间价值),二是风险溢价(对投资者的风险补偿)影响资本成本的因素:1.总体的经济环境2.证劵市场的条件:证劵的流动性和价格波动3.企业内部经营和融资状况:经营风险和财务风险九、国际企业目标资本结构的确定:(1)受国际企业本身特征的影响1.财务风险和经营风险2.资本的可获得性3.企业借债储备的能力4.企业经营的目标:长期性和稳定性5.企业增长速度6.企业资产的性质7.企业所得税税率(2)受东道国国家状况的影响1.东道国对股票投资的限制2.东道国的利率3.东道国币值的稳定性4.东道国的国家风险5.东道国的税收十、影响国际信贷融资成本的因素:1.利息率高低2.费用率高低3.汇率变化4.所得税税率十一、国际股权融资的优点和缺点:优点:1.为企业提供源源不断的融资渠道 2.有利于上市公司在海外树立形象3.改善公司的资产负债结构4.便于收购其他公司缺点:1.上市公司需要向公众公布很多信息2.筹备上市时需要投入大量的时间、人力,并增加费用开支3.上市公司的管理将受到一定的限制十二、国际债券包括外国债券和欧洲债券外国债券特点:债券发行人属于一个国家,而债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家欧洲债券特点:债券发行人属于一个国家,债券发行地在另一个或另几个国家金融市场,债券面值用非发行地所在国货币表示。
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国际财务管理复习资料单选题1.国际财务管理的特点是:复杂性、可选择性、高风险性;2.国际财务管理与国内财务管理的重要区别是:外汇风险管理;3.现代财务管理的最优目标是:企业利润最大化;4.按范围划分,财务管理环境分为宏观和微观财务管理环境;5.按变化情况划分,财务管理环境分为静态和动态;6.企业内部财务管理环境一般属于微观财务管理环境;7.按营业性质金融市场可分为资金市场、外汇市场和黄金市场;8.根据经验数据,企业的最佳速动率应为1,流动比率等于2时最佳;某公司的速动比率为0.8的情况下,会引起速动比率提高的经济业务是:开出短期票据借款;9.资产负债率是企业长期偿债能力的分析指标;10.某企业的流动资产为36000元,长期资产为4800000元,流动负债为205000元,长期负债780000元,则资产负债率为19.09%【(205000+780000/360000+4800000)*100%】11.反应所有者投入的资金所获得的盈利能力的指标是:所有者权益报酬率;12.反应了企业营运能力的指标是:流动资产周转率13.外汇市场按参加交易的对象不同,分为客户市场和银行间市场;14.外汇市场按有无交易场所分为无形市场(欧洲式外汇市场)和有形市场(大陆式外汇市场)15.中国外汇交易市场以上海为中心;16. 外汇交易大部分是采用即期交易形式进行的;17. 在买进或卖出即期外汇的同时,卖出或买进远期外汇叫掉期交易;18. 期权买方得到了权利,必须付给期权卖方一定得报酬,这一报酬叫期权费;19.直接标价法是以一定单位的外币为标准,折算为一定数额的本币的方法;20. 按外汇交割期限汇率可分为即期汇率和远期汇率;21.套算汇率又称交叉汇率,指两种货币通过货币第三种货币的中介而推算出来的汇率;22.汇率预测的基本方法中,图表曲线分析法是技术分析的主要代表。
23.国际收支是影响汇率变动的最直接的一个因素。
24.计算外汇风险受险额的目的是为了从数量上确定企业面临多大的外汇风险。
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第一章:1.什么是国际财务管理国际财务管理,也叫国际理财,是国际企业从事跨国性生产经营活动所面临新的财务管理问题,是研究企业在国际市场中如何对其资金运营活动及其财务关系所进行的管理,它是财务管理在国际领域中的延伸和发展。
2.促使国际财务管理发展的分析①历史发展到20世纪80年代,由于商品经济的国际化发展、世界经济的一体化趋势、国际金融市场体系的形成和跨国公司的崛起,使诞生国际财务管理的社会环境开始成熟。
②跨越国界的生产经营活动是国际财务管理产生的条件。
国际财务管理的诞生是企业的跨国性生产经营活动所产生的需求,其条件必须是商品经济国际化发展到一定程度,国际市场已经比较成熟的时期。
2.促使国际财务管理产生的社会环境:⑴、商品经济国际化的发展;⑵、世界经济的一体化趋势;⑶、跨国公司的全球性经营战略。
3.国际财务管理的基础理论国际财务管理研究的内容(一)外汇风险及其管理(二)全球性的融资策略和方法①.跨国企业可以进行全球性的股本融资。
②.国际企业可以在国际金融市场上筹集多品种的短期流动资金贷款,但要注意融资成本的测算和风险的规避;③.国际企业可以在国际金融市场上筹集中长期信贷。
④.国际企业有机会在更广泛的金融市场进行债务融资。
⑤.国际企业还可以选择特定方向的融资(三)国际投资决策(四)财源的全球性调配(五)国际营运资本管理(六)国际税务管理(七)国际反倾销的财务对策4.财务管理目标理论:(一)利润最大化(二)净现值最大化(三)资金成本最小化(四)股东财富最大化第二章:1. 直接标价法又称为应付标价法,是以一定单位的外国货币作为标准,折算为本国货币来表示其汇率。
间接标价法又称为应收标价法,是以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数额的外国货币来表示其汇率。
2.汇率的分类(1)按外汇交易交割期限为标准,可划分为:即期汇率:也叫现汇汇率,是指买卖外汇双方成交当天或两天以内进行交割的汇率。
远期汇率:是在未来一定时期进行交割,而事先由买卖双方签订合同、达成协议的汇率。
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国际财务管理考试资料整理(根据PPT整理)第一章、第四章、第五章、第七章、第八章、第九章考试题型:单选20*1’=20;多选7*2’=14’;简答4*6’=24;计算2*12’=24’;案例18’第一章1、国际财务与国内财务的区别1、外汇风险与政治风险;2、市场的不完善性;3、扩大的市场机遇2、国际企业的目标1、股东权益最大化;2、雇员利益最大化;3、企业价值最大化3、国际财务管理目标的合理组合1、合并收益最大化;2、经营风险最低化;3、国际税负最小化4、国际财务管理目标的特点1、相对稳定性;2、多元性;3、层次性;4、复杂性5、财务管理与国际财务管理财务管理是企业管理的一部分,是有关资金的获得和有效使用的管理工作。
包括资金的筹措、投放、运营,以及对财务进行计划、组织、协调和控制。
国际财务管理不是国内财务管理的简单延伸。
各国的汇率、税率、通胀率、资本市场、会计制度以及基本环境不同,使得国际企业的财务管理内容更复杂。
6、国际财务管理的一般内容和特殊内容一般内容:融资管理、投资管理、营运资金管理、利润管理。
特殊内容:外汇风险管理、国际资金转移管理、国际税收、国际结算。
7、国际企业财务管理的决策控制模式(集权管理模式和分权管理模式)1、集权管理模式。
财务决策权绝大部分集中于企业集团财务总部,母公司对子公司实施严格控制和统一管理。
优点:保证下属分支企业的财务活动更好地服从企业的总体目标。
缺点:管理线过长,反应不及时;不利于对分支机构的绩效考察。
2、分权管理模式。
子公司拥有充分的财务管理决策权,母公司对于其财务管理控制以间接管理为主。
其优缺点与集权式管理模式互为正反3、集权与分权的选择。
最好的集权就是有效的分权。
分权职责明确,并相互协调一致本身就实现了集权的要求。
第二章关于时间价值和风险的论述1、资金的时间价值。
今天的1元钱比明天的1元钱更值钱。
货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值。
2、时间价值存在的三条理由1、通货膨胀减少了未来1元钱相对于当前1元钱的购买力;2、收款日期越久,能否收到货币的不确定性就越大;3、机会成本因素。
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中间汇率:是买入价与卖出价的平均数。
现钞汇率:一般国家都规定,不允许外国货币在本国流通,只有将外币兑换成本国货 币,才能够购买本国的商品和劳务,因此产生了买卖外汇现钞的兑换率,即现钞汇率。
(8)按银行营业时间划分:
开盘汇率:又叫开盘价,是外汇银行在一个营业日刚开始营业时进行外汇买卖使用的 汇率。
⑵按制订汇率的方法为标准,可划分为:
基本汇率:各国在制定汇率时必须选择某一国货币作为主要对币A、货币B分别基于第三种货币的相对价值计算得出的货币A、
B间的汇率,通常指各国按照对美元的基本汇率套算出的直接反映其他货币之间价值比率的 汇率。
⑶按衡量货币价值的角度为标准可划分为:
4•买入汇率与卖出汇率的确定。
5.影响货币供求关系的因素会相应影响汇率变化(及其与汇率的关系):
1相关通货膨胀
2相关利率
3相关收入水平
4政府调控
5市场预期
6.外汇市场的分类:
⑴、以交易的地区来看,可分为国内市场与全球市场。
⑵、以外汇市场的参与者来看,可分为顾客市场(Retail or Client Market)与银行间市场
求关系自行决定。
(5)按对外汇管理的宽严为标准可划分为:
官方汇率:指国家机构(财政部、中央银行或外汇管理当局公布的汇率。
市场汇率:指在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。
(6)按银行外汇付汇方式为标准可划分为:
电汇汇率:是经营外汇业务的本国银行在卖出外汇后,即以电报委托其国外分支机构或 代理行付款给收款人所使用的一种汇率。
间接标价法 又称为应收标价法,是以一定单位的本国货币为标准,折算为一定数额 的外国货币来表示其汇率。
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对投资者的优点:是一种进可攻、退可守的投资方式,风险较低。
对发行公司的好处:(1)集资效率高;(2)成本低;(3)有助于公司将短期债务转换为长期债务,改善公司财务状况。
15.附认股权证债券的特点:
(1)认股权证是可独立交易的,认股权证持有者可在一定时期内行使认股权力;(2)市场价格要高于同期债券;(3)附认股权证债券发行者必须具有良好的信用级别,而发行可转换债券资信级别稍低亦可。
25.国际筹集环境的变动趋势表现在:(简答)
①国际金融市场全球化;②国际融资中心分散化;③国际融资手段多样化。
26.20世纪80年代后,国际化金融市场的特点:
(1)融资活动不受银行法规管制;(2)市场的范围广;(3)借贷者的国籍不受限制;
(4)借贷的货币是主要发达国家的货币;(5)世界动态对国内金融市场的影响大。
8.企业通过发行股票、吸收直接投资、留用利润方式筹集的资金属于企业的所有者权益。(多选)
9.企业通过发行债券、借款、融资、租赁方式筹集的资金属于企业的负债。
10.资金结构是企业资金总额中自有资金和负债资金所占的比例。
11.自由资金成本高风险低;负债资金成本低风险高。
42.资金利率的构成:(1)纯利率;(2)通货膨胀补偿;(3)风险报酬[(3)违约风险报酬、(4)流动性风险报酬、(5)期限风险报酬](选择/简答)
利率(名义利率)=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬
43.纯利率指没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率。(单选/判断)
21.发行、上市前的准备工作:①重.上市公司的会计准备工作最费时,最困难。
23.国际股票的发行程序:①组成承销团;②推销股票;③发行股票的定价;④关注后市。
00208《国际财务管理》复习资料

00208《国际财务管理(实践)》复习资料一、单项选择题1.国际财务管理以外的对国际财务管理系统有影响作用的一切系统的总和,构成( A )A. 国际财务管理环境B.国际社会环境C. 国际经济环境D.国际金融环境2.企业传统财务管理阶段是指( A )A.筹资管理理财阶段B.资产管理理财阶段C.投资管理理财阶段D.国际经营理财阶段3.下列证券中风险最小的是( D )A.所有权证券B.变动报酬证券C.金融证券D.政府证券4.国际财务管理环境分为宏观和微观财务管理环境,其划分标准是按环境( C )A.变化的情况划分B.与国家的关系划分C.包括的范围划分D.与企业的关系划分5.除买卖证券外,严格遵守历史成本原则,不允许...企业进行资产重估的国家是( D )A.意大利与巴西 B.英国与美国 C.德国与日本 D.日本与美国6. 作为世界美元交易清算中心的国际外汇市场是指( C )A.苏黎世外汇市场 B.伦敦外汇市场C.纽约外汇市场 D.香港外汇市场7.国际企业把即期和远期交易同时进行,称为( B )A.择期交易 B.掉期交易 C.利息套汇 D.逆汇交易8.在国际企业并购估价体系中,隐含着市场为次强式效率市场假设的方法是( B )A.成本法B.市场比较法C.收益法D.现值法9.跨国公司海外投资项目所面临的投资风险在根本上源自( C )A.东道国的地理环境B.东道国的经济状况C.东道国的法规限制D.东道国的宗教信仰10.期权价值的大小通常决定于期权的时间价值和( C )A.使用价值 B.风险价值 C.内在价值 D.社会价值11.在国际金融市场上的两国利率之差等于两国通货膨胀率之差的理论,被称为( D )A.布朗方程式 B.莫斯特方程式 C.格林方程式 D.费雪方程式12.由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性,被称为( D )A.交易风险B.折算风险C.财务风险D.经济风险13.企业的合并会计报表受汇率波动影响所产生的外汇风险是( C )A.财务风险 B.交易风险 C.折算风险 D.经济风险14.目前欧洲债券在发行时,选用最多的货币是( B )A.欧元B.美元C.日元D.英镑15.在美国发行的国际股票不论是私募和公募,都是以( A )A.ADRs形式发行B.GDRs形式发行C.EDRs形式发行D.IDRs形式发行16.两家跨国公司拥有相反的优势货币和货币需求,相互交换货币的交易系指( C)A.货币期权交易B.货币期货交易C.货币互换交易D.远期外汇交易17.提出财务拮据成本和财务代理成本概念的资金结构理论是( D )A.MM理论 B.营业净利理论 C.净利理论 D.权衡理论18. 大多数企业采用的通行的外汇风险管理策略是( A )A.中间策略 B.保守策略 C.冒险策略 D.固定策略19.企业资金每增加一个单位而增加的成本被称为资金的( A )A.边际成本 B.机会成本 C.财务成本 D.加权平均成本20.由于汇率变动而引起的公司预期现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性,被称为(A )A.经济风险B.折算风险C.交易风险D.混合风险21.国际投资按投资方式分类,可分为( B )A.公共投资和私人投资B.直接投资和间接投资C.长期投资和短期投资D.实物投资和货币投资22.反映企业所有者投入的资金所获得的盈利能力的财务指标是( D )A.所有者权益比率B. 普通股每股盈余C.投资报酬率D. 所有者权益报酬率23.在购买债券时使用一种货币,而在到期归还本金时使用另一种货币的债券被称为(C )A.浮动利息债券 B.可转换债券 C.双重货币债券 D.零息债券24.在标准离差率一定的条件下,风险报酬的高低决定于( A )A.风险报酬系数B.财务杠杆系数C.投资平均报酬率D.无风险报酬率25.经营期限终结但还能继续使用的投资项目,其终结现金流量的确定方法是( A )A.收益现值法 B.清算价值法 C.重置成本法 D.市场价值法26.信用额度借款的最大优点是为企业提供了( C )A.风险规避B.浮动贷款C.筹资弹性D.固定贷款27.应收账款周转率是( C )A.赊销收入净额÷应收账款期初额B.赊销收入净额÷应收账款期末额C.赊销收入净额÷应收账款平均占用额D. 应收账款平均占用额÷赊销收入净额28.资金每增加一个单位而增加的成本是指( C )A.资金平均成本B.资金单位成本C.资金边际成本D.资金结构成本29.税收中性建立的基础是公平原则以及( C )A. 经济效益B.互利原则C. 经济效率D.自愿原则30.国际企业利用避税港避税的主要方法是在避税港设置( A )A.挂牌公司 B.控股公司 C.分公司 D.协作公司31. 如果股票投资达到了对某企业进行控制的程度,则属于( C )A.长期投资 B.公共投资 C.直接投资 D.间接投资32.信用额度借款的最大优点是为企业提供了( A )A. 筹资弹性B.贷款额度C. 风险规避D.固定贷款33.避免国际双重征税的方法,我国目前采用的是( B )A.免税法 B.抵免法 C.税收协定法 D.税收递延法34.从世界范围来看,全球主要实行两大财务管理模式,其代表国家是( B)A.美国和英国B.美国和日本C.英国和日本D.德国和日本35.某企业按年利率8%向银行借款100万元,银行要求保留20%的补偿余额,该项借款的实际利率是( A )A.10%B.8%C.6.4%D.1.6%36.反映企业所有者投入的资金所获得的盈利能力的财务指标是( B )A.所有者权益比率B.权益资本报酬率C.资本金报酬率D.普通股每股盈余二、多项选择题37.国内外财务学者关于国际财务管理的定义主要有以下的观点(ABCE )A.视国际财务管理为世界财务管理B.视国际财务管理为比较财务管理C.视国际财务管理为跨国公司财务管理 D.视国际财务管理为区域性财务管理E.视国际财务管理为所有国际企业财务管理38.国际企业确定资金结构的方法有( ABC)A.每股盈余分析法B.比较资金成本法C.因素分析法D.财务比率法E.趋势分析法39.国际财务管理的社会环境包括( ABC )A.政治环境B.法律环境C.社会文化环境D.金融环境E.税收环境40.下列属于国际财务管理经济环境的有(ABCDE )A.经济周期 B.金融环境 C.税收环境D.经济发展水平 E.经济体制41.中国外汇市场的长期发展目标有( BDE )A.成为世界最大的外汇市场B.使人民币成为国际性通货C.人民币成为国际结算、储备和借贷货币D.把上海建成国际金融市场中人民币交易和清算中心E.实现人民币在经常项目下的自由兑换42.货币期货市场与一般的商品期货市场相似,其组成部分主要有(ABCD )A.期货交易所 B.期货清算所C.期货交易者D.期货经纪行 E.期货仓储所43.影响财务比率差异的环境因素可以分为(ADE)A.不同的融资体系B.资产资本化会计政策C.各国文化、制度和法律环境的差异D.政府的影响E.不同财务报告理念44.国际上常见的汇率预测方法通常有(ABCE )A.技术分析法 B.因素分析法 C.市场分析法D.趋势分析法 E.混合分析法45.国际企业确定资金结构的方法有( ACE )A.比较资金成本法B.趋势分析法C.因素分析法D.财务比率法E.息前税前盈余——每股盈余分析法46.国际企业避免国际双重征税的方法主要有( BDE )A.成本法B.免税法C.余额法D.抵免法E.税收协定法47.国际股票筹资的形式主要有(ABCDE )A.直接发行普通股票 B.发行B种股票 C.买壳上市D.证券存托凭证 E.可转换债券与附认股权证债券48.除了外国债券和欧洲债券外,国际债券还有(ABCDE )A.可转换债券 B.无息债券 C.浮动利率债券D.双重货币债券 E.货币选择权债券49.企业资金成本的构成主要内容包括( BC )A.财务费用B.用资费用C.筹资费用D.制造费用E.交易费用50.西方学者认为,国际企业持有现金的动机有(CDE )A.流动性动机 B.盈利性动机 C.交易动机D.谨慎动机 E.投机动机51.国际企业利用转移价格的作用主要包括( ABDE )A.减轻总体税负B.调节利润水平C.提高经营效率D.避免限制和风险E.优化资金配置52.企业并购估价体系中的成本法常用的计价标准有(ACD )A.清算价值 B.公允价值 C.重置价值 D.净资产价值 E.市场价值53.国际转移价格定价的方法有(ABCD )A.双重定价法 B.以成本为基础的定价法 C.交易自主定价法D.以市场为基础的定价法 E.因素分析定价法54.国际财务管理的特点有(ACD)A.理财环境的复杂性B.管理目标多元性C.资金筹集的可选择性D.资金投放的高风险性E.管理目标的层次性三、判断题55.外汇期权是一种全新的外汇避险形式,它买入的是购买或卖出某项货币的权利,但同时要承担相应的义务。
国际财务管理复习-9页文档资料

《国际财务管理》复习资料1国际财务管理主导目标:企业价值最大化.2国际避税地:是指通过免税或压低税率等办法,为跨国投资者提供特别优越的税收环境的国家或地区。
3降低国际企业的资金成木:可争取优思补助贷款,利用转移价格进行内部筹资,选择,.避税港”作筹资中心。
4国际财务管理的特点:①国际企业的理财环境具有复杂性.②国际企业的资金筹集具有更多的可选择性。
③国际企业的资金投放具有较高的风险性。
包括政治风险、交易风险、折算风险等。
5国际证券投资与国内证券相比,特有的风险是:汇率风险6 从市场形态来看,即期.远期外汇市场属于无形市场。
7 交易风险:指以外币计价的各类交易活动自发生到结算过程中,因汇率变动而引起损失的可能性.8经济风险:是指由于汇率的变动而引起的公司预期的现金流量净现值发生变动而造成损失的可能性。
9政治风险:是指因东道国发生政治事件以及东道国与母国甚至第三国政治关系发生变化以及由此而引起的对跨国公司价值产生影响的可能性。
10 确定企业最佳资金结构的基本方法:(1)息税前盈余—每股盈余分析法:(2)比较资金成本法:(3)因素分析法11 当外币在远期市场上比在即期市场上价值更高时,称该货币是远期升水。
12外汇的实质是:国际支付手段。
13国际筹资可采取以下方式:发行国际股票、发行国际债券、利用国际银行贷款、利用国际贸易信贷、发行欧洲票据、利用项目筹资。
14 国际银行信贷的特点:①国际银行信贷是在国际金融市场上进行的;②国际银行信贷是在一国借款人与外国贷款银行之间进行的:③国际银行信贷是利用货币资本的一种信贷关系。
15降低国际企业的筹资风险的途径:①防范国家风险②遥免外汇风险和利率风险⑧保持和扩大现有筹资渠道.16外汇市场的实际操纵者:中央银行。
17编制合并会计报表的基本前提:企业会计准则明确要求合共财务报表的合并范围应当以控制为基础予以确定。
因而.不考虑子公司是否资不抵债,是否为特殊行业,子公司资产总额、销售收入和当期净利润在集团中所占的份额较小.(如低于10%,)或者是否转产,只要被母公司所控制·都应纳入合并范围·其中,控制是指一个企业能够决定另一个企业的财务和经营政策,并具有从另分“企业的经营活动中获取利益的权力·母公司应当将其控制的所有子公司,无论是小规摸的子公司还是经营亚务性质特殊的子公司,均纳入合并财务报表的合并范围。
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单选题1.国际财务管理的特点是:复杂性、可选择性、高风险性;2.国际财务管理与国内财务管理的重要区别是:外汇风险管理;3.现代财务管理的最优目标是:企业利润最大化;4.按范围划分,财务管理环境分为宏观和微观财务管理环境;5.按变化情况划分,财务管理环境分为静态和动态;6.企业内部财务管理环境一般属于微观财务管理环境;7.按营业性质金融市场可分为资金市场、外汇市场和黄金市场;8.根据经验数据,企业的最佳速动率应为1,流动比率等于2时最佳;某公司的速动比率为0.8的情况下,会引起速动比率提高的经济业务是:开出短期票据借款;9.资产负债率是企业长期偿债能力的分析指标;10.某企业的流动资产为36000元,长期资产为4800000元,流动负债为205000元,长期负债780000元,则资产负债率为19.09%【(205000+780000/360000+4800000)*100%】11.反应所有者投入的资金所获得的盈利能力的指标是:所有者权益报酬率;12.反应了企业营运能力的指标是:流动资产周转率13.外汇市场按参加交易的对象不同,分为客户市场和银行间市场;14.外汇市场按有无交易场所分为无形市场(欧洲式外汇市场)和有形市场(大陆式外汇市场)15.中国外汇交易市场以上海为中心;16.外汇交易大部分是采用即期交易形式进行的;17.在买进或卖出即期外汇的同时,卖出或买进远期外汇叫掉期交易;18.期权买方得到了权利,必须付给期权卖方一定得报酬,这一报酬叫期权费;19.直接标价法是以一定单位的外币为标准,折算为一定数额的本币的方法;20.按外汇交割期限汇率可分为即期汇率和远期汇率;21.套算汇率又称交叉汇率,指两种货币通过货币第三种货币的中介而推算出来的汇率;22.汇率预测的基本方法中,图表曲线分析法是技术分析的主要代表。
23.国际收支是影响汇率变动的最直接的一个因素。
24.计算外汇风险受险额的目的是为了从数量上确定企业面临多大的外汇风险。
25.交易风险是外汇风险管理的重点。
26.资金成本是指企业取得并使用资金所必须支付的费用。
27.国际金融市场按资金融通的期限分为国际货币市场,国际资本市场。
28.假设纯利率是4%,预计下一年度的通货膨胀率是8%,则一年期无风险证券的利率为12%。
29.违约风险指借款人无法按时付息或还本而给投资者带来的风险。
30.欧洲债券传统上是固定利率长期证券。
31.国际银行信贷最主要成本是利息成本。
32.短期借款的利率一般以伦敦银行同业拆放利率为准,又被称为基本利率。
33.国际贸易信贷中最重要的形式是出口信贷。
34.财务租赁中最常用的是直接租赁。
35.公司利用债务,可以降低企业加权平均的资金成本,因此企业利用负债资金总是有利的。
这一理论是净利理论。
36.罗斯是最早系统地将信息不对称理论引入资金结构分析的。
37.以下属于负债资金成本的是债券成本。
38.资金每增加一个单位而增加的成本叫边际成本。
39.由于固定财务费用的存在,使普通股每股盈余的变动幅度大于息税前盈余的变动幅度的现象叫财务杠杆。
40.根据国际货币基金组织的规定,拥有外国企业股票超过25%的为直接投资。
41.投资者在国外设立独资企业,国际上通常采用有限责任公司形式。
42.按投资环境包含因素的多少投资环境可分为狭义的和广义的投资环境。
43.对国际投资环境进行评价时,以下投资环境等级评分法是目前国际上最流行的。
44.零息债券是指不支付利息的债券,投资人的报酬就是购买价与偿还额之差。
45.在投资人想出售有价证券获取现金时,有价证券不能立即出售的风险叫流动性风险。
46.一般来说,某项投资的效果越好,所需冒的风险也就越小,说明回收期越短。
47.以下回收期法没有考虑货币的时间价值。
48.营运资金的存量管理的目的是使现金余额、应收账款和存货处于最佳的持有水平。
49.国际企业现金管理的根本目标是确定投资于现金的最佳水平。
50.应收账款的数量大小取决因素是赊销额的大小。
51.在国际企业内部应收账款的管理上运用提前或延迟付款,主要经济上的因素是汇率。
52.减轻总体税负是国际企业在制定转移价格时所要考虑的一个重要因素。
53.以下属于国际避税港的是香港。
54.集权程度高的公司一般采用以成本为基础的定价方法。
55.管理当局对购买利润中心采取以完全成本为基础的定价方法,对销售中心则采取以市场价格为基础的定价方法叫双重定价法。
56.国内税收中性指如果跨国公司在国内经营所获得的利润与在国外经营所获得的利润相同,则所纳的税款也应该相同。
57.企业出售资本性资产所得利益而可课征的税叫资本利得税。
58.我国目前为避免国际双重征税采用抵免法。
59.国际企业内部母公司与子公司之间或子公司与子公司之间转移商品或劳务的价格叫内部转移价格。
60.并购公司购买目标公司的资产叫资产收购。
61.并购后两个企业的总体效益要大于两个独立企业效益的算术和这称为协同效应。
62.国际企业由于并购,通过税法、会计处理惯例以及证券交易等内在规律的作用而产生的一种纯资金上的收益。
这被称为财务协同。
63.目标公司清算出售,并购后目标公司不存在时其资产的可变现净值叫清算价值。
多选:1.国际财务管理的内容包括国际财务管理,国际筹资管理,国际投资管理,国际税收管理国际性财务分析。
2.国际财务管理的目标的特点有:相对稳定性,多元性,层次性,复杂性。
3.对企业财务管理产生重要影响的具体经济因素包括:通货膨胀率,外汇汇率,金融政策,财税政策,产业政策。
3、金融市场具有以下特点:主要以资金交易为对象的市场,抽象的市场。
4、按财务分析的方法不同可分为:比率分析法,趋势分析法。
5、短期偿债能力的财务比率:流动比率,速动比率,现金比率,现金流量比率,到期债务本息偿付比率,6、盈利能力分析财务比率有:销售毛利比率,销售净利率,投资报酬率,所有者权益比率,市盈率。
7、盈利能力分析的财务比率有:存货周转率,应收账款周转率,总资产周转率。
8、以下即期外汇市场远期外汇市场属于无形市场。
9、外汇市场的参与者包括:商业银行,中央银行,外汇经纪人,外汇交易商,外汇的实际供应者和需求者。
10、远期外汇买卖的期限可以为:一,二,三,六个月,一年。
通常为三个月。
11、货币期货市场是由:期货交易所,期货清算所,期货经纪行,期货交易者组成。
12、货币期权的交易类型包括:看涨,美式,平价,现汇,欧式期权。
13、国际上常用的汇率预测方法有:技术,因素,市场,混合分析法。
14、影响汇率变化的因素:经济,政治,心理因素。
15、国际企业筹资的特点是:资金来源广泛多样,面临更多的筹资风险,筹资决策更复杂。
16、国际企业的资金来源是:公司集团内部,母公司本土国,子公司东道国,国际金融机构的资金。
17、国际股票筹资的形式主要有:直接发行普通股票,发行B种股票,买壳上市,证券存托凭证,可转换债券,已附认股权证债券。
18,国际银行信贷中银行对企业的借款进行审核的内容包括:财务状况,信用情况,盈余稳定性,发展前景,借款用途和期限,借款的担保品。
19、资金成本在企业筹资决策中的作为:是影响企业筹资总额的重要因素,选择资金来源的依据,选用筹集方式的标准,确定最优资金的结构所必须考虑的因素,直接关系到企业的经济效益。
20、国际企业内部资金转移方向和方式主要有:母公司流向子公司的资金,子公司流向母公司的资金,子公司之间资金的流动。
21、进行股票投资的目的是:获取股利收入及股票买卖差价,控制企业。
22、国际证券按其来源分为:违约,利率,购买力,流动性,政治,汇率,国际政治独有的风险。
23、国际企业为避免国际双重征税的方法有:免税,抵免,税收协定法。
计算题:1、假设某企业需要资金75000,银行需要的补偿金额余额为%20,企业存款余额为4000,如果贷款利率为12%。
试计算:(1)该企业短期无担保贷款数量:(75000-4000)/(1-20%)=88750(2)补偿余额下的实际贷款利率:10650/(88750-17750+4000)=14.2%2、华丰公司现有资金200万元,其中债券100万元(年利率10%),普通股100万元(10万股,每股面值1元,发行价10元,今年鼓励1元/股,以后各年预计增长5%)。
现为扩大规模,需增资400万元,其中,按面值发行债券140万元,年利率10%,发行股票260万元(26万股,每股面值元,发行价10元,股利政策不变)。
所得税率30%,计算企业增资后:(1)各种资金占总资金比重:债券比重(100+140)/600=0.4,股票比重(100+260)/600=0.6(2)各种资金的成本:债券成本10%*(1-30%)=7%,股票成本1/10+5%=15%(3)加权资金成本:0.4*7%+0.6*15%=11.8%3、某企业发行长期债权500万元,债券的票面利率为12%,偿还期为5年。
要求计算在市场利率分别为10%,12%,15%情况下,债券的发行价格。
(1)溢价发行:当发行市场利率为10%时:债券的发行价格=500x12%51511500(110%)(110%)i=⨯+++∑=537.96(元)(2)平价发行:当市场利率为12%时:债券的发行价格=500x12%1511500(112%)(112%)ni=⨯+++∑=500(元)(3)折价发行:当市场利率为15%:债券的发行价格=500x12%51511500(115%)(110%)i=⨯+++∑=449.62(元)4、华丰公司准备筹集长期资金2500万元,筹资方案如下:发行长期债券500万元,年利率6%,筹资费用率2%;发行优先股200万元,年股息率8%,筹资费用3%;发行普通股800万元,每股面额1元,发行价为每股4元,共200万股;今年期望的股利为每股0.20元,预计以后每年股息率将增加4%,筹资费用为3.5%,该企业所得税率为33%。
该企业的加权平均资金成本为多少?长期债券资金成本=6%(1-33%)/(1-2%)=4.102% 长期债券比重=500/1500*100%=3 3.333%优先股资金成本=8%/(1-3%)=8.247%优先股比重=200/1500*100%=1 3.333%普通资金成本=(0.2/4)/(1-3.5%)+4%=9.181%普通股比重=4*200/1500=53.33 4%加权平均资金成本=4.102%*33.333%+ 8.247%*13.333%+9 .181%*53.334%=7. 363%5.某公司现有A、B 两个投资项目可供选择,其中A项目初始投资40000美元,五年内预计每年现金净流量12000美元;B项目初始投资100000美元,五年内预计每年现金净流量29600美元。
要求:假设两个项目的资金成本均为12%,分别计算两个项目的净现值、内部收益率和现值指数,并判断公司应该投资哪个项目。