《财务管理》简答题答案

1、反映长期偿债能力和短期偿债能力的指标分别有哪些？简要说明
分析方法。

（45-50）
反映长期偿债能力的指标：
(1)资产负债率（越高风险越大，潜在收益能力越高）、
(2) 产权比率或权益乘数（股东权益所占比例越大，债务比率越低，偿债能力越大，风险
越少）、
(3) 有形净值债务率（产权比率的延伸，扣除无形资产价值），
以上3各指标都反映了债务总额的资产保护程度，债务所占比率越高偿债能力就越低已获利息倍数，反映总资产的收益能力与该期债务利息支付的相关比值，指标值越高则表明企业无力偿付债务利息的可能性越小。

反映短期偿债能力的指标有:
流动比率跟速动比率，流动比率需结合公司的具体经营业务、商业周期等
进行各种比较分析才能得出较科学的答案；
结合流动比率跟速动比率来分析可得到一些有益的结论，若流动比率高而速动比率低就可反应公司的存货周转出现问
2、反映企业盈利能力的指标分别有哪些？简要说明分析方法。

（51-55）
反映盈利能力的指标主要有：销售净利率和销售毛利率、总资产报酬率、净资产收益率、
投入资本收益率、经济增加值等，
他们分别反应了企业的营业收入、资产和股东权益与利润的关系及盈利与公司价值的关系。

通过这四个维度可以全面的分析企业的盈利能力。

3、企业财务比率分析的常用指标有哪些？
比率分析法: 是指通过两个相互联系的指标的对比，确定比率，以分析企业财务状况和经营水平的一种方法。

其种类主要有：
（1）相关比率分析法：根据财务活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质
不同、但有相互联系的指标进行比较，求出比率，以便在财务活动
的客观联系中进行研究，更深入地认识财务状况经营状况。

（2）构成比率分析法：是指通过计算某一指标的各个组成部分占总体的比重，来分析其结
构或其构成变化。

4、什么是杜邦分析模型？简述杜邦分析法的分析程序和方法？
（57-59）
杜邦分析体系: 是以净资产收益率指标为核心所构成的财务指标分析体系。

在该指标体系中，管理者需要围绕净资产收益率指标，对引起该指标结果变动的各
项核心要素进行分析比较，以确定公司未来管理的重点。

净资产收益率=销售净利率*总资产周转率*｛1/ (1-资产负债率)｝
步骤：
1）、确认关键因素：找出对净资产收益率指标产生影响的各种关键因素
2）、运用比较分析法或敏感分析法对影响净资产收益率变动的关键因素进行排序，确定关键因素或驱动因素，为未来管理确定重点。

3）、根据重要性排序结果，确定未来管理重点，并提出相关改善建议或意见。

5、试比较股权资本和债权资本筹资的利弊。

普通股融资：
优点：永久性资本、无定期支付股利的负担、增强公司的举债能力；（177）
缺点：控制权被分散、稀释普通股每股收益、发行成本较高；
长期负债融资：
优点：成本较低、保持控股权，避免每股收益被稀释、有抵税作用。

（186）
缺点：偿债压力和财务风险、通常有限制性条款和保护性条款、可能加速股东投资报酬率的降低。

10、试举一身边实例来叙述你对风险报酬的理解和应用。

风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。

风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。

比如投资于国库券（无风险投资）的平均收益率就低于投资于小公司股票（被认为是风险最高的证券）的平均收益率。

两者之差被认为是对投资者所承担风险的一种补偿，即风险溢价。

6、什麽是企业的资本结构？常见的资本结构的决策方法有哪些？资本结构:
指长期资本中债务和权益之间的比例关系，通常采用负债比率、负债对权益比率示。

资本结构决策方法：
（1）EBIT-EPS无差异分析法
①计算和预测EBIT的期望水平；
②判断预期EBIT值的变动性；
③计算债务与债券两种筹资方案下的无差异点；
④根据公司愿意承担的风险程度判断方案是否可接受。

（2）资本成本比较分析法
①计算不同举债额下的权益成本；
②计算不同举债额下的公司总价值；
③选择公司价值最大和加权平均资本成本最低情况下的资本结构.
（3）资本结构管理框架
资本结构决策中所考虑的因素：①税收；②资产类型；③营业收入的不确定性；
8、企业为什么要持有现金？最佳现金余额的确定模式有哪些？（286）现金是流动性最强但盈利性最差的资产，公司缺少现金，其日常支付就会发生困难；
持有过多的现金将使公司的收益下降，为此需要公司根据对现金的需求情况确定最佳现金持有量；
其确定方法主要有:
存货模型分析和随即模型分析。

公司在现金管理上应加强对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款，力争现金流同步，并与银行保持良好的关系。

用特定方法确定最佳现金余额，实际现金余额与最佳现金余额不一致时，可通过短期财务安排来达到理想状况。