企业理财学
厦门大学2015企业理财学
厦门大学网络教育2014-2015学年第二学期《企业理财学》课程复习题一、名词解释1.股票股利：股票股利在会计上属公司收益分配，是一种股利分配的形式。
股利分配形式有现金股利、财产股利、负债股利、股票股利。
股票股利是公司以增发股票的方式所支付的股利，通常也将其称为“红股”。
2.信用政策：是指企业为对应收账款进行规划与控制而确立的基本原则性行为规范3.信用条件：信用条件是销货企业要求赊购客户支付货款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。
4.β系数：β系数也称为贝塔系数（Beta coefficient），是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况5、市盈率：市盈率（earnings multiple，即P/E ratio）也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率（简称市盈率）”。
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以年度每股盈余（EPS）得出（以公司市值除以年度股东应占溢利亦可得出相同结果）。
6、债券发行价格：是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
7、企业价值：企业的价值是该企业预期自由现金流量以其加权平均资本成本为贴现率折现的现值，它与企业的财务决策密切相关，体现了企业资金的时间价值、风险以及持续发展能力8、营运资金：广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。
狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。
9、募集设立：募集设立又称“渐次设立”或“复杂设立”，是指发起人只认购公司股份或首期发行股份的一部分，其余部分对外募集而设立公司的方式。
10、终值：终值(future value)，又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。
通常记作F。
11、坏账成本：即因应收账款无法收回而给企业带来的损失。
名词解释-企业理财学
1.企业理财：就是科学组织财务活动、协调处理财务关系的一项综合管理活动。
主要包括长期融资决策、长期投资决策、股利分配决策和营运资本决策四方面的决策。
P32.年金：是指等额、定期的系列收支。
根据年金收支的时间不同，年金可以分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。
P633.证券投资风险-系统性风险：是指由影响所有企业的因素引起的风险。
主要是由于企业所处的宏观经济环境造成的，所有的企业都受其影响而无法控制，也无法通过投资组合来加以规避，又称为市场风险或不可分散风险。
P744.非系统性风险：是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。
这类风险可以通过投资组合加以分散。
又称为可分散风险或公司特有风险。
P755.普通股的发型目的-设立发行-募集设立：是指由发起人认购公司应发行股份的一部分，其余股份向社会公开募集或者向特定对象募集而设立公司。
P1336.增资发行：是指已成立的股份有限公司为增加注册资本或改变公司股本结构而发行股票的行为。
P1337.企业投资按投资项目之间的相互关系分类-独立性投资：是指某一投资项目是否应予选择，完全不受别的任何投资项目应否选择的影响，只需考虑其自身是否可行之类的投资。
P1898.静态投资决策法-投资回收期法：是根据从实施投资方案开始，到收回初始投资成本所需要的时间长短来作出投资决策的一种方法。
P2019.动态投资决策法-净现值法：是根据方案在实施运行过程中，各期现金流入的现值之和与各期现金流出的现值之和的差额的大小来做出投资决策的一种方法。
P20410.资本成本：是指企业为取得和使用资金所付出的代价，它包括资金占用费和资金筹集费用。
P23311.剩余股利政策：是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的权益资金需求，如果还有剩余，则派发股利，如果没有剩余，则不派发股利。
P29912.低正常股利加额外股利政策：是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。
企业理财学复习题(1)
❝考试题型一、单项选择题（20分每题1分）二、多项选择题(10分每题2分)三、判断题（10分每题1分)四、简答题（10分每题5分）五、计算题（50分共5题）❝单项选择题1.企业理财是人们利用价值形式对企业的（）进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。
A.劳动过程B。
使用价值运动C。
物质运动D。
资金运动2.资金市场按交易性质可分为（).A.一级市场与二级市场B。
货币市场与资本市场C.证券市场与借贷市场D.资金市场、外汇市场与黄金市场3。
影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是（）。
A.政治环境B。
经济环境 C.国际环境D。
技术环境4.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险,又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（）。
A。
企业价值最大化B。
利润最大化C。
每股收益最大化D。
资本利润率最大化5.资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的（）。
A。
利息率 B.额外收益 C.社会平均资金利润率 D。
利润率6.企业在未来三年每年年初存入500元，年利率4％,单利计息，则在第三年年末存款的终值( ）.A.1623.23万元B。
1624。
2万元C。
1620万元 D.1500万元每年利息＝500×4%＝20（500＋20×3）＋（500＋20×2）＋(500＋20)＝16207.在利率和计息期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数（）。
A。
没有关系B。
互为倒数C。
成正比 D.系数加1,期数减1复利终值系数:（1＋i）n 复利现值系数(1＋i)－n8。
下列项目中的（）称为普通年金。
A。
预付年金B。
后付年金 C.递延年金 D.永续年金9.递延年金的特点是（）。
A。
没有终值B。
没有第1期的支付额C.没有现值D.上述说法都对10。
已知某证券的β系数等于1，则表明该证券（）。
A.无风险B.比金融市场所有证券平均风险小1倍C.与金融市场所有证券平均风险一致D。
《企业理财学》练习题(计算题)
《企业理财学》练习题（计算题）■计算分析题★练习利润预测的方法[资料]某企业生产A、B两种产品，产品的单价分别为2元和5元，边际利润率分别是25％和10％，全年固定成本为45000元，A、B两种产品预计销售量分别为50000和30000件。
[要求](1)计算盈亏临界点销售收入；(2)计算盈亏临界点销售量；(3)如果增加广告费5000元可使A产品销售量增至60000件，而B产品的销售量会减少到20000件，试计算此时的盈亏临界点销售收入，并说明这一广告措施是否可行。
★练习股票投资决策[资料]某公司进行一项股票投资．需要投入资金200000元，该股票准备持有5年，每年可获得现金股利10000元。
根据调查分析，该股票的β系数为1.5，目前市场上国库券的利率为6％，股票市场上的股票市场风险报酬率为4％。
[要求](1)计算该股票的预期收益率；(2)该股票5年后市价大于多少时，现在才值得购买。
★练习固定资产投资决策有关指标的计算[资料]某企业拟购置一台设备，购入价200000元，预计可使用5年，净残值为8000元，假设资金成本为10％，投产后每年可增加利润50000元。
[要求](1)用“年数总和法”计算该项设备的各年折旧额；(2)列式计算该投资方案的净现值；(3)列式计算该投资方案的现值指数。
★练习应收账款收账期和资金占用额的计算[资料]某公司年销售收入净额为100万元，其中60％的客户在10天内付款，40％的客户在购货后平均75天内付款。
[要求](1)试计算该公司的平均收账期；(2)计算该公司应收账款平均占用额。
★练习存货最佳经济批量的计算[资料]某企业计划年度甲材料耗用总量为7200公斤，每次订货成本为800元．该材料的单价为30元／公斤，单位储存成本为2元。
[要求]计算该材料的经济采购批量。
★练习实际利率的计算[资料]某企业自银行借入10个月期，年利率为8％的短期借款200万元。
[要求]分别按收款法、贴现法计算该借款的实际利率。
企业理财学总论共32页PPT
26、机遇对于有准备的头脑有特别的 亲和力 。 27、自信是人格的核心。
28、目标的坚定是性格中最必要的力 量泉源 之一， 也是成 功的利 器之一 。没有 它，天 才也会 在矛盾 无定的 迷径中 ，徒劳 无功。- -查士 德斐尔 爵士。 29、困难就是机遇。--温斯顿．丘吉 尔。 30、我奋斗，所以我快乐。--格林斯 潘。
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30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
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26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
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27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量之者，好之者不如乐之者。——孔子
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29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
南京大学MBA课件企业理财学(案例分析——长虹公司)
揭开长虹利润的面纱
1、问题的提出
四川长虹是备受国人瞩目和尊重的一家上市公司 自上市起截至2000年12月中旬
销售收入突破800亿元 主要产品彩电的销售量已达4500万台，即每6个中
国家庭中就有1个家庭拥有长虹彩电 2000年底资产总额超过160亿元，股东权益总额超过
了130亿元 自1992年以来的8年间净利润累计已近100亿元 无论是业务扩张的规模，还是会计利润表现，给大家
讲述的都是一个成功的故事
基于不同立场的分析
利润语言 会计报表上看，长虹公司自上市以来每年都在盈利 1997年，到达了26亿的顶峰 1998年骤跌至20亿元 1999年更是跳水式暴跌到了5亿元 2000财年，滑落至不到3亿元的水平 价值语言 从1998年开始，经济利润〔EVA值〕变成了负数，即
资本本钱率从92年的10％到2000年的14％ 资本回报率与资本本钱率之间的差额从1992年
的15％降到了2000年的－12％ 差额由正到负的转折点是在1998年 EVA=〔投资回报率-资本本钱率〕＊投资资本
2、价值驱动因素分析
长虹公司资本回报率节节下降，仿佛坐 上了一架滑梯
从纯粹财务的观点看，把长虹牵引上这 架盈利滑梯的力量主要来自两方面：
销售盈利状况的恶化 资本使用效率的下降
资本回报率=销售利润率M*资本周转率 T
〔1〕销售利润率分析
长虹公司的销售收入在1997年到达了157亿元的顶峰， 其后开始回落
销售利润率在1998年前一直维持在13％－15％之间， 而到1999年和2000年却分别降到了4％和2％的水平
2000年长虹的销售收入是108．6亿元，1992年为 17．45亿元，绝对量上比增加了4倍
观念的错误：股东的资金是免费的
企业理财学
企业理财学综合复习题一、单项选择题1、相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（C ）A、没有考虑资金的时间价值B、没有考虑投资的风险价值C、不能直接反映企业当前的获利水平D、不能反映企业潜在的获利能力2、某企业拟进行一项存在风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1500万元，标准离差为330万元。
下列结论中正确的是（ B ）A、甲方案优于乙方案 B、甲方案的风险大于乙方案C、甲方案的风险小于乙方案D、无法评价甲乙方案的风险大小3、下列筹资方式中，资金成本最低的是（ C ）A、发行股票B、发行债券C、长期借款D、留存收益4、某公司普通股股票的β系数为1.5，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均报酬率为10％，则该公司股票的资金成本为（D ）A、8％B、15％C、12％D、11％5、企业持有一定量的有价证券，主要是维护资产的流动性和( A )。
A、企业资产的收益性B、企业良好的信誉C、非正常情况下的现金需要D、正常情况下的现金需要6、下列长期投资评价指标中，其数值越小越好的指标是( B )A、获利指数B、投资回收期C、内部收益率D、投资报酬率7、为了稳定股票价格，容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（ A）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策8、在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，称为（C ）A、弹性预算B、零基预算C、增量预算D、滚动预算9、产权比率与权益乘数的关系是（D）A、产权比率×权益乘数=1B、权益乘数=1/（1-产权比率）C、权益乘数=（1+产权比率）/产权比率D、权益乘数=1+产权比率10、下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（C）。
(公司理财)企业理财学
（公司理财）企业理财学企业理财学第一章绪论学习的目的与要求：通过本章的学习，应了解个体业主企业、合伙制企业和公司制企业这三种重要的企业组织形式的特点和差异，掌握并理解现代公司的法人财产制度和法人治理结构的概念。
此外，还应该了解现代企业的经营环境、企业资金运动及社会资金运动的关系等问题；掌握企业的经营目标、财务目标及其关系，理财工作在企业管理中的地位、理财对象及理财的方法等问题。
学习重点与难点：本章概述了现代企业制度的形成及其特色、现代企业的经营环境等问题，同时对企业资金运动和社会资金运动做了简单的介绍。
本章还简要概述了有关企业理财目标、对象、方法等几个基本理论问题，理解并掌握这些概念是学习企业理财所必须的基本准备。
第一节现代企业制度及其经营环境一、现代企业制度的形成和特性（一）现代企业制度的形成个体业主企业、合伙制企业和公司制企业是三种主要的企业组织形式，它们在筹资能力、风险分担、企业存续期、所有与控制及税收等方面存在诸多的差异。
1.个体业主企业的主要特点包括：．不是独立法人，业主的个人财产和企业财产之间没有严格界限；．业主对企业债务承担无限连带责任；．所有权与经营权通常是紧密结合在一起的；．是组建费用最低的企业组织形式，需要遵守的规章制度也最少；．企业所得并入业主所得缴纳个人所得税，不需要缴纳企业所得税；．企业的酬资能力在很大程度上受业主个人财富的限制；．企业存续期受诸如业主个人寿命、意愿等各个因素影响的。
2.合伙制企业的主要特点包括：．不是独立法人；．一般合伙人对企业债务承担无限连带责任；．管理控制权通常属于一般合伙人；．组建的费用通常比较低；．企业的收入按合伙人征收个人所得税；．筹资能力受合伙人自身能力的限制，通常难以筹集大量资金；．企业的存续期受多种因素的影响。
3.公司制企业的主要特点包括：．是独立法人；．公司的产权表现为一定比例或股份，可以自由转让给新的所有者；．股东只以其出资额为限承担有限责任；．有可能实现所有权与经营管理权的分离；．存在双重纳税，公司所得缴纳公司所得税，股东就红利所得缴纳个人所得税；．具有较强的筹资能力；．因为公司的存在与持股人无关，因此公司具有无限存续期等。
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厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期
《企业理财学》复习题
一、名词解释
1.企业理财
2.募集设立
3.资本成本
4.市盈率
5.边际资本成本
6.财务杠杆
7.终值
8.利息保障倍数
9.杠杆租赁
二、简答题
1. 简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。
2.折旧政策的概念以及折旧政策对企业理财的影响？
3.股利的基本理论有哪些？它们各自的主要观点有哪些？
4. 为什么说企业价值最大化是财务管理的最优目标？
5. 简述资本成本的内容、性质和作用？
6. 简述商业信用筹资的优劣？
7.企业筹资应考虑的因素？
8.债券筹资对企业的利弊？
9.简述股票回购对上市公司及股东的影响
三、计算题
1. 某企业拟筹资5000万元，其中按面值发行长期债券2000万元，票面利率为10%，筹资费率为2%；发行优先股800万元，股利率为12%，筹资费率为3%；发行普通股2200万元，筹资费率为5%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税
税率为25%。
（对除不尽的数，请保留小数点后两位数）。
要求：
（1）计算长期债券成本率；
（2）计算优先股成本率；
（3）计算普通股成本率；
（4）计算加权平均资金成本率。
2. 某企业现有资本总额3000万元，其中长期债券（年利率9%）1600万元，优先股（年股息率8%）400万，普通股1000万元。
普通股每股的年股息率为11%，预计股利增长率为5%，假定筹资费率均为3%，企业所得税税率为25%。
要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。
（计算结果保留2位小数点）3. 甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：
方案一：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；
方案二：从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。
假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？。