财务预测与计划
财务预测与分析计划
财务预测与分析计划一、引言财务预测与分析计划是企业管理中至关重要的一项工作。
通过对财务数据的分析和预测，企业可以更好地了解自身的财务状况和发展趋势，从而制定合理的经营策略和决策，提高利润率和管理效益。
本文将介绍财务预测与分析计划的概念、重要性以及如何制定一个有效的计划。
二、财务预测与分析计划的概念财务预测与分析计划是一种预测和分析企业未来财务状况和经营绩效的方法。
通过对历史财务数据和市场趋势的分析，结合内外部环境的变化，预测未来的盈利能力和风险情况。
同时，财务分析则是通过对财务报表和指标的解读和比较，评估企业的经营状况和财务健康度。
三、财务预测与分析计划的重要性1. 提供决策支持：财务预测与分析计划可以为企业管理层提供重要的决策支持，帮助他们预见未来的发展趋势，制定合理的经营策略和投资决策。
2. 发现问题和风险：通过对财务数据的分析，可以及早发现财务问题和风险，及时采取对策，避免潜在的经营风险和财务危机的发生。
3. 评估经营状况：财务分析可以评估企业的盈利能力、偿债能力、运营效率等各个方面的经营状况，为企业改进经营管理提供参考依据。
4. 吸引投资者和债权人：一个有良好财务预测与分析计划的企业可以提高投资者和债权人的信任度，增加融资渠道和降低融资成本。
四、制定有效的财务预测与分析计划的步骤1. 收集与整理财务数据：首先，企业应当收集和整理过去几年的财务数据，包括资产负债表、利润表、现金流量表等。
这些数据将用于分析和预测未来的财务状况。
2. 分析历史数据：基于历史数据，进行财务比率分析、趋势分析等手段，评估企业财务状况的发展趋势和问题所在。
3. 考虑外部环境：企业需要考虑各种外部因素对财务状况的影响，如宏观经济环境、行业竞争状况、政策法规等。
4. 制定财务指标和目标：根据分析结果和经营目标，制定一系列合适的财务指标和目标，比如销售额增长率、利润率、偿债能力等。
5. 选择合适的预测方法：根据数据的特点和预测的目标，选择合适的预测方法，如趋势分析、回归分析、时间序列分析等。
制定企业的财务分析与预测方案
制定企业的财务分析与预测方案随着经济的发展和竞争的加剧，企业在决策过程中需要准确的财务分析与预测来衡量自己的财务状况和未来的发展趋势。
本文将从财务分析和财务预测两个方面，为企业制定一套完整的方案，以帮助企业评估自身的财务健康状况和未来发展的可行性。
一、财务分析方案1. 资产负债表分析资产负债表是用于衡量企业资产、负债和净资产状况的重要工具。
通过对资产负债表的分析，可以评估企业的资金结构、偿债能力和财务风险。
具体包括以下几个方面的分析：- 资金结构分析：计算资产负债表中的长期债务比例和短期债务比例，评估企业的偿债能力和融资结构。
- 资产负债表比例分析：计算并比较企业的各项资产与负债之间的比例关系，评估企业的资产配置和负债风险。
- 流动性分析：通过计算企业的流动比率、速动比率等指标，评估企业的偿债能力和应对风险的能力。
2. 利润表分析利润表是用于衡量企业经营活动结果的重要工具。
通过对利润表的分析，可以评估企业的盈利能力、成本管理能力和经营效率。
具体包括以下几个方面的分析：- 盈利能力分析：计算企业的毛利率、净利率等指标，评估企业的盈利水平和盈利能力。
- 成本结构分析：分析企业的主要成本构成和成本控制情况，评估企业的成本管理能力和效率。
- 经营效率分析：计算企业的资产周转率、销售增长率等指标，评估企业的经营效率和市场竞争力。
3. 现金流量表分析现金流量表是用于衡量企业现金流动情况的重要工具。
通过对现金流量表的分析，可以评估企业的现金流入和流出状况，以及现金的运用情况。
具体包括以下几个方面的分析：- 现金流入分析：分析企业的主要现金流入来源，评估企业的销售情况和资金回收能力。
- 现金流出分析：分析企业的主要现金流出项，评估企业的成本支出和运营资金需求。
- 现金运用分析：评估企业的现金运用情况，包括投资活动、融资活动和经营活动对现金流的影响。
二、财务预测方案1. 销售预测根据过去的销售数据，结合市场趋势和竞争情况，对未来一段时间内的销售进行预测。
财务预测与规划情况报告
财务比率分析
流动比率：衡量企业短期偿债能 力
效率比率：分析企业资产利用效 率
添加标题
添加标题
添加标题
添加标题
杠杆比率：反映企业长期偿债能 力
盈利能力比率：评估企业盈利能 力和投资回报率
财务状况趋势分析
收入趋势：过去几年的收入增长情况 支出趋势：过去几年的支出增长情况 利润趋势：过去几年的利润增长情况 现金流趋势：过去几年的现金流入和流出情况 资产负债趋势：过去几年的资产负债变化情况 财务比率分析：如负债比率、流动比率、利润率等指标的
优化资源配置，提高资金使用效率
加强内部控制，降低财务风险
引入先进的财务管理工具和方法，提高财务预测与规划的科学性和准 确性
PART 5
未来财务预测与规划的展望
未来经济形势预测
全球经济趋势：经济增长放缓， 贸易摩擦加剧
国内经济形势：经济结构调整， 消费升级，科技创新
行业发展趋势：新兴产业崛起， 传统产业转型升级
公司财务预测：收入增长，成 本控制，利润提升
企业发展战略对财务的影响
企业发展战略的制定和实施会影响到财务预测和规划的准确性和可行 性 企业发展战略的调整和变化会影响到财务预测和规划的调整和变化
企业发展战略的实施效果会影响到财务预测和规划的实现程度
企业发展战略的实施效果会影响到财务预测和规划的调整和优化
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财务预测与规划情 况报告
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目录
01
财务预测
02
财务规划
03
04
05
财务状况分 析
计划、预算、预测三者的区别与联系
导读计划、预算、预测，三者的区别和联系是什么？计划一般针对事项与活动而言，多用描述性语言，说明是否做、何时做。
预算则是计划的量化与细化，是数字化了的计划。
一般先有经营计划，后有财务预算。
预测是经济活动进行一段时间后，对结果的预估。
计划、预算、预测，这三个词会计人员并不陌生。
在做财务预算的时候，这三个词都绕不开。
乍一听，意思差不多，都是对尚未发生的行为进行规划与估量。
从这个角度看，这三个词是一样的，甚至有些时候可以通用。
站在财务工作的角度，三者的区别是什么呢？一、计划与预算的区别公司运营先有战略，再有目标，然后才会有服务于目标的计划。
计划一般是针对经济事项与活动而言的，多用描述性语言，说明是否做、何时做，一般没有金额的表述，如“明年计划开拓华东市场”。
预算则是计划的量化与细化，是数字化了的计划，说直白点就是要把计划货币化，如“拟投入人力成本300万元、宣传费用1000万元开拓华东市场”。
计划、预算、预测三者的区别与联系在我们编制年度财务预算时，先要有经营计划，后有财务预算。
这就好比说公司只有先确定了要做什么，才能匡算做这些事情要花多少钱。
二、预算与预测有何不同？预算与预测的区别在于，做出的时间点是不一样的。
预算往往在一项经济业务开展之前就要做出，它是零起点、全覆盖。
预测不同，它一般在经济事项已开展一段时间后再做出，是半路出家、后端覆盖。
这么说来，预测也可看作是半截子的预算。
最有说服力的数滚动预测，它是在有一段历史数据的基础上对未来做推演。
滚动预测也叫滚动预算，这两个互通的名字也说明了预测与预算确有共同点，但我觉得叫滚动预测更准确些。
三、预算与预测，考核以何为准在制定年度预算后，年中根据实际情况又做了预测。
预测结果与预算结果有较大差别，请问，对预算单位负责人的绩效考核该以预算结果为依据，还是该以预测结果为依据呢？人们常说，计划赶不上变化，因此调整预算会是预算管理的常态。
如果市场没有出现重大变化，组织机构未进行重大调整，绩效考核的依据应该是原预算目标。
财务预测和计划
（四）可持续增长率
1.企业实现增长方式： （1）依靠内部资金实现的增长-内含增长率 （2）依靠外部融资实现的增长 （3）平衡增长 2.可持续增长的含义： 3.假设条件
4.计算公式
销售增长一倍（在资产周转率不变的条件下）， 资产增长一倍（在资产负债率不变的条件下） 负债增长一倍，因此，净资产增长一倍，所 以销售和净资产同步增长。
第三节 财务预算
一、全面预算概述 （一）预算的含义 （二）内容
全面预算的内容
业务预算 全面 预算
财务预算
销售预算 生产预算 产品成本预算 成本预算
期间费用预算 资本预算 长期资金筹措预算 财务报表预算
二、现金预算的编制
（一）内容：现金收入 现金支出、现金的 多余或不足 、资金的筹措和运用
（二）编制程序
第四节 弹性预算
一、含义及特点 （一）含义：弹性预算，是指企业在不能准确预
测业务量的情况下，根据本量利之间有规律的 数量关系，按照一系列业务量水平编制的有伸 缩性的预算。 （二）特点 1.弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而 扩大了预算的适用范围。 2.需进行成本的不同性态分析，分类列示。 3.实际业务量水平的预算水平需用内插法求得。 三、弹性预算的表达方式
第一节 财务预测
广义财务预测和狭义的财务预测 一、财务预测概述 二、财务预测的步骤 三、销售百分比法
（一）根据销售总额确定融资 需求
1.计算外部融资需求
外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预 计股东权益
2.计算预计股东权益
预计股东权益=上年末股东权益+预计股东 权益增加（留存收益增加）
留存收益增加=预计销售额×销售净利率× （1-股利支付比率）
3.计算预计销售额下的资产和负债
创业计划书财务预测和分析
创业计划书财务预测和分析**财务预测和分析**一、财务预测：1、收入预测：我们的主要收入来源包括销售商品、服务费收入以及广告收入。
首先，我们预计第一年的销售额为50万元人民币，第二年增长至100万元人民币，第三年再增长至200万元人民币。
我们通过市场调研和分析，相信我们的产品和服务能够吸引足够的客户，实现这一目标。
其次，我们提供的服务包括定制化服务、咨询服务等，这将为我们带来额外的收入。
我们预计第一年的服务费收入为10万元人民币，第二年增长至20万元人民币，第三年增长至30万元人民币。
最后，我们将通过广告和合作推广的方式来获取广告收入。
我们预计第一年的广告收入为5万元人民币，第二年增长至10万元人民币，第三年增长至20万元人民币。
总体来说，我们预计第一年的总收入为65万元人民币，第二年为130万元人民币，第三年为250万元人民币。
2、成本及费用预测：我们的主要成本包括生产成本、人力资源成本、营销成本等。
首先，我们的生产成本主要包括原材料采购成本、生产设备维护成本等。
我们预计第一年的生产成本为20万元人民币，第二年增长至40万元人民币，第三年增长至60万元人民币。
其次，我们需要投入人力资源来支持公司的正常运营。
我们预计第一年的人力资源成本为10万元人民币，第二年增长至20万元人民币，第三年增长至30万元人民币。
最后，我们需要进行市场营销来宣传和推广我们的产品和服务。
我们预计第一年的营销成本为5万元人民币，第二年增长至10万元人民币，第三年增长至15万元人民币。
总体来说，我们预计第一年的总成本为35万元人民币，第二年为70万元人民币，第三年为105万元人民币。
3、盈利预测：根据以上的收入和成本预测，我们得出以下盈利情况：第一年：收入65万元-成本35万元=盈利30万元第二年：收入130万元-成本70万元=盈利60万元第三年：收入250万元-成本105万元=盈利145万元二、风险及对策：1、市场风险：市场竞争激烈，客户需求易受外部影响等。
财务预测与计划
第三章财务预测与计划考情分析本章主要介绍预测外部融资需求量的销售百分比法，内含增长率、可持续增长率的计算以及预算的编制方法。
2007年教材对销售百分比法的步骤进行了修改，并将原第13章弹性预算的内容调整至本章，其他内容基本未变。
本章考试题型除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，历年平均考分在6分左右。
年份单项选择题多项选择题判断题计算分析题综合题合计2006年1题1分1题2分—1题7分—3题10分2005年1题1分1题2分———2题3分2004年—1题1.5分—0.8题4分— 1.8题5.5分主要考点1.销售百分比法；2.销售增长与外部融资的关系；3.内含增长率；4.可持续增长率；5.财务预算；6.弹性预算。
【知识点1】财务预测的方法——销售百分比法财务预测是指估计企业未来的融资需求关于财务预测方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。
这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。
【预测思路分析】1.如何确定预计净经营资产？【解析】预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债——销售百分比法本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。
这一假设是理解这一方法的关键。
（1）预计经营资产的确定。
假设经营资产项目中应收账款基期（2006年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。
由于假定该比率不变，因此，如果下期（2007年）销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。
[答疑编号11030101：针对该题提问]每一项经营资产项目均采用这种方法确定，合计数即为预计经营资产。
（2）预计经营负债的确定（同上）。
（3）预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债2.如何确定资金总需求？资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产预计可以动用的金融资产一般不需要自己确定。
3.留存收益增加如何确定？留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股利支付率）4.外部融资额的确定外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加【例】（教材P68）2006年的收入为3000万元，预计2007年收入为4000万元。
会计师如何进行财务预测与规划
会计师如何进行财务预测与规划在现代商业环境中，财务预测和规划对于企业的成功至关重要。
作为一名优秀的会计师，了解如何进行财务预测和规划是必不可少的技能。
本文将介绍会计师如何进行财务预测与规划，以帮助企业做出明智的财务决策。
1. 分析历史数据财务预测的第一步是分析历史数据。
会计师应该仔细研究过去几年的财务报表，包括利润表、资产负债表和现金流量表。
通过对历史数据的分析，会计师可以了解企业的财务状况和趋势，并为未来的预测提供参考。
2. 考虑外部因素在进行财务预测时，会计师还需要考虑外部因素对企业财务状况的影响。
这些外部因素可能包括经济环境、市场竞争、政策法规等。
会计师应该密切关注这些因素，并将其纳入预测模型中，以更准确地预测企业的未来财务表现。
3. 制定预算财务规划的核心是制定预算。
预算是企业在一定时期内的财务目标和计划的总结和规划。
会计师应该与企业管理层合作，制定合理的预算，确保企业的财务目标与实际操作相一致。
预算可以帮助企业控制成本、优化资源配置，并为未来的决策提供依据。
4. 使用财务模型会计师在进行财务预测和规划时，可以使用各种财务模型来辅助决策。
例如，现金流量预测模型可以帮助企业预测未来的现金流入和流出情况，以确保企业有足够的流动资金。
利润模型可以帮助企业预测未来的盈利能力和利润增长潜力。
这些财务模型可以提供定量的数据支持，帮助会计师做出准确的财务预测和规划。
5. 定期监测与调整财务预测和规划并不是一次性的工作，而是一个持续的过程。
会计师应该定期监测企业的财务状况，并根据实际情况对预测和规划进行调整。
如果发现预测与实际存在较大差异，会计师应该及时分析原因，并调整预测和规划，以确保企业能够做出正确的决策。
总结：财务预测与规划是会计师重要的职责之一。
通过分析历史数据、考虑外部因素、制定预算、使用财务模型和定期监测与调整，会计师可以帮助企业做出准确的财务预测和规划，为企业的发展提供支持和指导。
财务预测和规划的成功与否，直接关系到企业的盈利能力和可持续发展，因此，会计师在这方面的工作至关重要。
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财务预测与计划本章考情分析本章从内容上看与2004年基本一致，只是对可持续增长率的例题和相关结论作了补充,提出了有效增长与无效增长的概念。
本章是介绍财务管理三大职能之一的计划职能，从章节内容来看，财务预测、现金预算的编制是比较重要的内容，而且也容易和其他章节结合出综合题。
从考试来看近几年分数较多，2004年试题的分数为7.5分，2003年试题的分数为10.5分，2002年试题的分数为15分，2001年试题的分数为13分，平均分数11.5分；从题型看单选、多选、计算、综合都有可能考查，特别是第二节有关增长率与资金需求的问题，很容易和后面的相关章节综合起来出综合题，在学习时应予以特别的关注。
第一节财务预测一、财务预测的含义与目的（了解）1.含义：估计企业未来融资需求2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。
二、财务预测的方法（一）销售百分比法1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系会计恒等式：资产= 负债+所有者权益资金的占用资金的来源例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。
预计的资产、负债为多少。
（假设销售百分比不变）预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益2.总额法基本步骤（1）区分变动性与非变动性项目。
教材P、66的例题假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下：1.确定销售百分比销售额与资产负债表项目的百分比，可以根据上年有关数据确定。
流动资产÷销售额=700÷3000×100%=23.33333%固定资产÷销售额=1300÷3000×100%=43.33333%应付款项÷销售额=176÷3000×100%=5.8667%预提费用÷销售额=9÷3000×100%=0。
3%要注意区分直接随着销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。
不同企业销售额变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的。
就本例而言，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设正成比例关系；应付账款和预提费用与销售额成正比；对于其他的负债以及股东权益项目，则于销售无关。
表3-1ABC公司的融资需求上年期末实际占销售额百分比（销售额3000万元）本年计划（销售额4000万元）资产：流动资产70023.33333%933.333长期资产 1 30043.33333% 1 733.333资产合计 2 000 2 666.67负债及所有者权益：短期借款60N60应付票据5N5应付账款176 5.8667%234.67预提费用90.3%12长期负债810N810负债合计 1 060 1 121.67实收资本100N100资本公积16N16留存收益824N950股东权益940 1 066融资需求479总计 2 000 2 666.67（2）计算变动性项目的销售百分比（注意：据基期算）（3）计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益预计资产：变动性资产=预计销售收入×销售百分比非变动性资产：不变预计负债：变动性负债=预计销售收入×销售百分比非变动性负债：不变预计所有者权益:预计所有者权益=基期所有者权益+增加的留存收益增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×（1-股利支付率）（4）计算应追加的资金（测算融资需求）基本公式：外部融资需求=预计资产-（预计负债+预计所有者权益）3.增加额法基本公式：追加的外部融资=增加的资产-自然增加的负债-增加的留存收益其中：增加的资产=增量收入×变动性资产的销售百分比自然增加的负债=增量收入×变动性负债的销售百分比增加的留存收益=预计销售收入×销售净利率×（1-股利支付率）根据表3-1假设股利支付率为30%，销售净利率与上年相同（136÷300=4.5%），则：留存收益增加=4 000×4.5%×（1-30%）=126（万元）外部融资需求=2666.67-1 121.67-（940+126）=2 666.67-2 187.67=479（万元）融资需求=（66.67%×100%）-（6.17%×1 000）-[4.5%×4 000×（1-30%）]=666.7-61.7-126=479（万元）教材P、66的例题1.已知：某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。
2002年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）资产期未余额负债及所有者权益期未余额货币资金应收账款净额存货固定资产净值无形资产10003000600070001000应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益10002000900040002000资产总计18000负债与所有者权益总计18000该公司2003年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
假定该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。
要求：（1）计算2003年公司需增加的营运资金答案：计算2003年公司需增加的营运资金流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=20000×30%=6000万元增加的营运资金=6000×50%-6000×15%=2100万元（2）预测2003年需要对外筹集资金量答案：预测2003年需要对外筹集资金量增加的留存收益=20000×（1+30%）×12%×（1-60%）=1248万元对外筹集资金量=148+2100-1248=1000万元（二）其他方法1.使用回归分析技术2.通过编制现金预算预测财务需求3.使用计算机进行财务预测例题：除了销售百分比法以外，财务预测的方法还有（）。
（2004年）A.回归分析技术B.交互式财务规划模型C.综合数据库财务计划系统D.可持续增长率模型答案：ABC解析：财务预测是指融资需求的预测，选项A、B、C所揭示的方法都可以用来预测融资需要量，其中B、C均属于利用计算机进行财务预测的比较复杂的预测方法；而可持续增长率模型是用来预测销售增长率的模型，并不是用来预测外部融资需求的模型。
第二节增长率与资金需求一、销售增长与外部融资的关系1.外部融资销售增长比（1）含义：销售额每增加一元需要追加的外部融资（2）计算公式：外部融资销售增长比=资产的销售百分比-负债的销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×销售净利率×（1-股利支付率）公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到（3）外部融资额占销售增长百分比运用a.预计融资需求量外部融资额=外部融资销售增长比×销售增长例题：某企业外部融资占销售增长的百分比为5%，则若上年销售收入为1000万元，预计销售收入增加200万，则相应外部应追加的资金为（）。
A.50B.10C.40D.30答案：B解析：外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额=5%×200=10万元b.调整股利政策教材（P、70的例题）c.预计通货膨胀对融资的影响教材（P、70的例题）例如，该公司预计销售增长5%，则：外部融资销售增长比=[0.605-4.5%×（1.05÷0.05）×0.7]×100%=[0.605-0.6615]×100%=-5.65%这说明企业有剩余资金[3 000×5%×5.65%=8.475（万元）]外部融资额150×66.67%-150×6.17%-3150×4.5%×（1-30%）=-8.475外部融资销售增长比=-8.475/150=-5.65%通货膨胀对融资的影响又如，预计明年通货膨胀率为10%，公司销量增长5%，则销售额的名义增长为15.5%：销售额的名义增长率的计算：销售收入=单价×销量预计收入=单价×（1+通货膨胀率）×销量×（1+5%）销售增长率=（预计收入-基期收入）/基期收入=[a×(1+10%)×(1+5%)-a]/a=(1+10%)×(1+5%)-1=15.5%外部融资销售增长比=0.605-4.5%×（1.155÷0.155）×0.7=0.605-0.2347=37.03%例题4：某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，公司销量增长10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（）万元。
A.38.75B.37.5C.25D.25.75答案：A解析：（1+5%）（1+10%）-1=15.5%相应外部应追加的资金=1000×15.5%×25%=38.75（万元）。
2.外部融资需求的敏感性分析（1）计算依据：根据增加额的计算公式。
（2）外部融资需求的影响因素：销售增长、销售净利率、股利支付率外部融资需求的多少，不仅取决于销售的增长，还要看股利支付率和销售净利率。
股利支付率越高，外部融资需求越大；销售净利率越大，外部融资需求越少。
融资需求（销售4 000万元）例题：在企业有盈利情况下,下列有关外部融资需求表述正确的是（）。
A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加B.销售净利率的提高必然引起外部融资的减少C.股利支付率的提高必然会引起外部融资增加D.资产周转率的提高必然引起外部融资增加答案：C解析：若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资金剩余，所以A不对；当股利支付率为100%时，销售净利率不影响外部融资需求；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，所以D不对二、内含增长率（1）含义：外部融资为零时的销售增长率。
（2）计算方法：根据外部融资增长比的公式，令外部融资额占销售增长百分比为0，求销售增长率即可。
例题：由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。