企业财务风险的识别与度量
企业财务风险识别和评价研究
企业财务风险识别和评价研究企业财务风险是指企业在经营过程中面临的各种可能对企业财务状况产生不利影响的因素。
识别和评价企业财务风险对于企业的经营决策和风险管理至关重要。
本文将从不同角度探讨企业财务风险的识别和评价方法。
一、财务报表分析财务报表是企业财务状况的重要反映。
通过对企业财务报表的分析，可以识别出潜在的财务风险。
例如，通过对资产负债表的分析，可以了解企业的偿债能力和资产负债结构是否合理；通过对利润表和现金流量表的分析，可以判断企业的盈利能力和现金流状况是否稳定。
同时，还可以通过比较企业的财务指标与同行业的平均水平，评估企业的财务状况是否健康。
二、经营风险评估企业的经营风险是指由于市场竞争、经营策略失误等原因导致的财务风险。
通过对企业的市场环境、竞争对手、产品销售情况等进行分析，可以评估企业的经营风险。
例如，如果企业所处的市场竞争激烈，产品销售增长缓慢，那么企业的经营风险就较高。
三、行业风险评估行业风险是指特定行业所面临的财务风险。
不同行业由于行业特点和市场环境的不同，其财务风险也存在差异。
通过对行业的市场规模、市场增长率、行业集中度等进行分析，可以评估行业的风险水平。
例如，如果某个行业市场规模较小，市场增长率低，那么该行业的风险就相对较高。
四、宏观经济环境评估宏观经济环境对企业的财务状况有重要影响。
通过对宏观经济指标的分析，可以评估宏观经济环境对企业财务风险的影响。
例如，如果宏观经济环境不稳定，通货膨胀率较高，那么企业的财务风险就会增加。
五、风险管理措施识别和评价企业财务风险后，企业应采取相应的风险管理措施。
例如，可以通过合理的财务规划和预算控制，降低企业的财务风险；可以通过合理配置资产，分散风险；可以通过购买保险等方式转移风险；还可以通过加强内部控制和风险管理体系建设，提高企业的风险管理能力。
企业财务风险的识别和评价是企业风险管理的重要环节。
通过财务报表分析、经营风险评估、行业风险评估、宏观经济环境评估等方法，可以全面了解企业的财务风险，并采取相应的风险管理措施，以保障企业的财务安全。
企业财务风险的识别和评估
企业财务风险的识别和评估企业经营过程中，财务风险是无法回避的一项重要考量。
对于企业而言，准确识别和评估财务风险，采取适当措施进行管理与控制，是确保企业稳健发展的关键。
本文将着重探讨企业财务风险的识别和评估方法，以期为企业提供有益的指导。
1. 财务风险的概念和分类财务风险是指企业在经营活动中，面临的与财务相关的可能造成负面影响的各种不确定因素。
根据风险来源的不同，可以将财务风险分为内部风险和外部风险。
内部风险主要指企业内部管理不善、资金管理不规范、财务决策不准确等因素导致的风险。
外部风险则包括市场风险、经济风险、政策风险等与经济环境相关的因素。
2. 财务风险的识别方法2.1 问题分析法问题分析法是财务风险识别中常用的方法之一。
通过对企业经营活动中可能存在的问题进行全面分析，可以识别出可能带来财务风险的关键问题。
例如，对企业的资金流动状况、债务偿还能力、营业收入来源等方面进行深入调查，可以发现潜在的财务风险隐患。
2.2 比较分析法比较分析法是一种通过对企业财务数据进行比较，找出异常情况的方法。
通过比较企业与同行业其他企业的财务数据，可以发现财务比率偏离正常范围的情况，从而识别可能存在的财务风险。
比较分析法可以通过对企业的资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表进行详细分析，找出企业财务状态的突出差异。
3. 财务风险的评估方法3.1 财务指标评估法财务指标评估法是一种常用的财务风险评估方法。
通过对企业的财务指标进行评估，可以客观地判断企业的财务状况是否健康。
财务指标评估法可以根据企业的资产负债状况、偿债能力、盈利能力、经营能力等方面的指标来进行评估，从而得出企业的财务风险水平。
3.2 财务风险定量分析法财务风险定量分析法是通过对企业财务数据进行统计学分析，得出企业财务风险水平的方法。
这种方法可以通过对企业负债结构、资产收益率、偿债能力等指标的数据进行建模和分析，得出企业当前和未来面临的财务风险。
4. 财务风险管理措施对于识别出的财务风险，企业应采取相应的管理措施进行控制和防范。
企业财务管理中的风险识别与评估
企业财务管理中的风险识别与评估在当今竞争激烈的商业环境中，企业面临着各种各样的风险，而财务管理中的风险更是关系到企业的生存和发展。
有效的风险识别与评估是企业财务管理的重要环节，能够帮助企业提前预警、制定应对策略，从而降低损失、保障企业的稳健运营。
一、企业财务管理风险的类型1、筹资风险企业在筹集资金的过程中可能面临多种风险。
例如，债务筹资可能导致过高的债务负担和利息支出，如果企业的盈利能力无法覆盖债务成本，就可能陷入偿债危机。
股权筹资则可能会稀释原有股东的控制权，影响企业的决策效率。
2、投资风险投资决策的失误可能给企业带来巨大损失。
无论是对内的固定资产投资，还是对外的金融资产投资，如果对投资项目的前景判断不准确、市场调研不充分，或者忽视了宏观经济环境的变化，都可能导致投资回报率低于预期，甚至投资本金无法收回。
3、资金营运风险企业在日常的生产经营活动中，资金的收付和周转可能出现问题。
比如，应收账款无法及时收回，导致企业资金链紧张；存货积压占用大量资金，增加了存储成本和减值风险。
4、利润分配风险利润分配政策的不合理可能影响企业的股价、投资者信心和未来的融资能力。
如果留存利润过少，可能无法满足企业发展的资金需求；如果分配过多，又可能削弱企业的财务实力。
二、风险识别的方法1、财务报表分析法通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行深入分析，可以发现潜在的风险迹象。
例如，资产负债率过高可能暗示着偿债风险，净利润的大幅波动可能反映了经营风险。
2、指标分析法计算和分析一系列财务指标，如流动比率、速动比率、资产周转率等。
这些指标可以与同行业的平均水平或企业自身的历史数据进行对比，从而判断企业的财务状况是否健康。
3、专家调查法邀请财务领域的专家，凭借他们的专业知识和经验，对企业的财务管理状况进行评估和分析，识别潜在的风险点。
4、流程图法绘制企业财务管理的业务流程图，对每个环节进行详细审查，找出可能出现风险的节点。
财务风险的识别与评估
财务风险的识别与评估财务风险是企业运营过程中面临的重要问题之一。
识别和评估财务风险能够帮助企业管理者及时采取措施，降低潜在的损失，确保企业的稳定经营。
本文将从财务风险的概念、财务风险的识别方法以及财务风险的评估与管理等方面，对财务风险进行深入探讨。
财务风险是指企业在经营过程中可能面临的财务损失的风险。
财务风险可能来自于多个方面，比如市场变动、资金流动性不足、信用风险等。
企业管理者需要关注并及时识别这些财务风险，以便做出相应的决策。
识别财务风险的方法包括但不限于：分析财务报表、进行风险管理体系建设、定期进行风险评估等。
要有效识别财务风险，企业管理者可以通过分析财务报表来了解企业的财务状况。
财务报表可以提供企业的资产、负债、利润和现金流量等信息，通过分析这些财务指标可以判断企业是否面临财务风险。
企业可以建立完善的风险管理体系，通过员工培训、流程规范等方式来提高对财务风险的识别能力。
企业还可以定期进行风险评估，包括对市场变动、资金流动性、信用风险等进行分析和评估，以及进行场景模拟和压力测试等，进一步提高财务风险的识别和评估能力。
对识别出的财务风险进行评估和管理也是至关重要的。
评估财务风险的目的是确定风险发生的可能性和影响程度，从而决定是否需要采取相应的措施来应对风险。
评估财务风险的方法包括但不限于：定量评估和定性评估。
定量评估通常使用统计模型和数据分析的方法来计算财务风险的概率和损失程度，以此确定所需的风险管理措施。
定性评估则是通过专家判断、案例分析等方法对财务风险进行主观判断和分析。
对于已经识别和评估出的财务风险，企业管理者需要制定相应的管理策略和措施。
这些策略和措施应该是灵活的，并且要考虑到企业的整体战略目标和经营环境。
比如，对于市场变动带来的风险，企业可以采取多元化经营、灵活的供应链管理等措施来规避风险；对于资金流动性不足的风险，企业可以建立健全的资金管理制度，加强与银行或金融机构的合作等。
总而言之，财务风险的识别与评估是企业管理中的重要环节。
财务风险度量方法
财务风险度量方法在企业的经营过程中，财务风险是无法避免的一个重要风险。
为了更有效地管理和控制风险，企业需要对财务风险进行度量和评估。
本文将介绍一些常见的财务风险度量方法，帮助企业更好地了解和管理财务风险。
一、价值风险度量方法价值风险度量方法是通过对企业价值进行度量，评估财务风险的方法。
其中，市场价值风险度量方法是最常见的一种方法。
它通过对企业市场价值的波动进行分析，评估财务风险的变化情况。
市场价值风险度量方法的核心是通过计算企业股票价格的波动性来度量财务风险。
股票价格波动率越高，意味着企业财务风险越高。
企业可以通过定期计算股票价格的历史波动率，来评估财务风险的变化趋势，并及时采取相应的风险管理措施。
二、信用风险度量方法信用风险是企业面临的另一个重要的财务风险。
为了度量和评估信用风险，企业可以使用信用评级模型。
常见的信用评级模型包括Moody's、标准普尔等评级体系。
企业可以将自身的财务指标与信用评级体系进行对比，评估自身信用风险的等级。
通过了解自身信用等级，企业可以更准确地估计未来的偿付能力，制定相应的财务风险管理策略。
三、流动性风险度量方法流动性风险是企业面临的另一个重要财务风险。
为了度量和评估流动性风险，企业可以使用现金流量度量方法。
现金流量度量方法是通过对企业现金流量的变化情况进行分析，评估流动性风险的变化趋势。
企业可以通过计算现金流量的净值、净现值等指标，评估自身的流动性状况，并制定相应的流动性管理策略。
四、汇率风险度量方法对于存在国际业务的企业来说，汇率风险是一个不可忽视的财务风险。
为了度量和评估汇率风险，企业可以使用价值变动度量方法。
价值变动度量方法是通过对企业资产和负债的价值变动进行分析，评估汇率风险的变化情况。
企业可以通过计算资产和负债的价值变动率，了解自身的汇率风险敏感性，并制定相应的汇率风险管理策略。
五、市场风险度量方法市场风险是企业面临的另一个重要的财务风险。
为了度量和评估市场风险，企业可以使用风险价值度量方法。
企业财务风险的识别与评估
企业财务风险的识别与评估在当今竞争激烈的市场环境中，企业面临许多财务风险，这可能对企业的正常运营和发展产生严重的影响。
因此，识别和评估企业财务风险显得尤为重要。
本文将介绍企业财务风险的概念、分类，以及如何识别和评估这些风险。
一、企业财务风险的概念企业财务风险是指企业在财务管理过程中可能遭受的损失或面临的不确定性。
企业财务风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、汇率风险等。
对这些风险的准确定义可以帮助企业更好地识别和评估风险。
二、企业财务风险的分类1. 市场风险市场风险是指企业面临市场变化而导致的风险，如市场需求下降、竞争加剧等。
企业应该密切关注市场趋势，及时调整经营策略，以避免由市场风险所带来的损失。
2. 信用风险信用风险是指企业因非法集资、诈骗、恶意逃废债等行为而导致的风险。
企业应建立健全信用评估体系，准确评估供应商和客户的信用状况，以降低信用风险。
3. 流动性风险流动性风险是指企业在面临资金短缺、资金周转速度变慢等情况下，难以满足债务偿还和经营所需的情况。
企业应加强现金流管理，合理规划经营资金，降低流动性风险。
4. 汇率风险汇率风险是指企业在进行跨国业务时，由于汇率波动而导致的风险。
企业应采取适当的风险对冲措施，如合理运用远期外汇合约和期货合约，以降低汇率风险。
三、企业财务风险的识别与评估1. 识别财务风险企业可以通过监测市场情况、分析财务数据、了解行业动态等方式来识别财务风险。
同时，企业还应开展风险评估和预测，将潜在的风险因素纳入到风险识别范围之内。
2. 评估财务风险评估财务风险可以使用不同的方法，如量化分析和定性分析。
量化分析可以运用统计学和数学方法，通过计算风险指标、制定风险评估模型等手段，具体评估财务风险的程度和影响。
定性分析则可以通过专家访谈、问卷调查等方式，根据主观意见和经验判断，评估财务风险的概率和影响程度。
3. 应对财务风险一旦企业识别和评估了财务风险，就需要采取相应的措施来应对风险。
财务风险评估识别和评估企业财务风险的方法
财务风险评估识别和评估企业财务风险的方法财务风险评估：识别和评估企业财务风险的方法企业在运营过程中会面临各种各样的风险，其中财务风险是非常重要且需要高度关注的。
识别和评估企业的财务风险能够帮助企业在决策过程中更加全面地考虑风险因素，降低风险带来的不确定性，并采取相应的措施进行风险管理。
本文将介绍几种常用的方法来识别和评估企业财务风险。
一、财务比率分析财务比率分析是一种常用的方法，它通过对企业的财务数据进行定量分析，从而评估企业的财务状况和风险水平。
常用的财务比率包括偿债能力比率、盈利能力比率和运营能力比率等。
通过对这些比率进行分析，可以了解企业的资金状况、盈利能力和运营效率等，并进行对比分析，找出企业在这些方面存在的风险。
二、财务预测模型财务预测模型是一种通过建立企业财务模型来预测未来财务状况的方法。
常用的财务预测模型有现金流量预测模型，利润预测模型和资产负债表预测模型等。
通过建立这些模型，可以预测未来几个会计期间的财务状况，包括预测企业的现金流入和流出情况、盈利能力和偿债能力等。
通过与实际情况进行对比，可以发现企业存在的财务风险。
三、灰色关联分析灰色关联分析是一种非常适用于财务风险评估的方法。
它通过将企业的财务数据与其他因素进行关联，找出与财务风险相关程度较高的因素。
例如，可以将企业的销售额与市场需求、竞争环境等因素进行关联分析，找出对企业销售额影响最大的因素。
通过这种方法，可以识别出对企业财务风险影响较大的因素，为企业的风险管理提供依据。
四、风险评分模型风险评分模型是一种将企业的风险因素进行量化评估的方法。
通过对企业的财务数据和经营情况进行评分，可以确定企业的风险等级。
常用的评分模型包括Altman Z-score模型和Merton模型等。
这些评分模型通过将企业的财务数据与风险因素进行关联分析，计算出企业的风险评分，从而判断企业的风险水平。
综上所述，识别和评估企业的财务风险是非常重要的，它能够帮助企业更好地管理风险并做出有针对性的决策。
财务风险度量方法
财务风险度量方法在企业经营过程中，财务风险是无法回避的风险之一。
为了全面了解和评估企业的财务风险水平，需要采用有效的方法进行度量和分析。
本文将介绍一些常用的财务风险度量方法。
一、财务杠杆比率财务杠杆比率是衡量企业债务风险的重要指标之一。
常用的财务杠杆比率包括资产负债率、产权比率和长期债务比率等。
1. 资产负债率：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，反映了企业通过债务融资所占用的资产比例。
资产负债率越高，企业的债务风险就越大。
2. 产权比率：产权比率是企业所有者权益与资产总额的比率，反映了企业自有资本所占用的比例。
产权比率越高，企业的债务风险就越低。
3. 长期债务比率：长期债务比率是企业长期债务与资产总额的比率，反映了企业使用长期债务融资的程度。
长期债务比率越高，企业的长期偿债能力越低。
二、偿债能力指标偿债能力是评估企业面对负债偿还的能力，常用的偿债能力指标包括流动比率、速动比率和利息保障倍数等。
1. 流动比率：流动比率是企业流动资产与流动负债之间的比率，反映了企业短期偿债能力。
流动比率越高，企业的偿债能力越强。
2. 速动比率：速动比率是企业流动资产中的现金、有价证券和应收账款与流动负债之间的比率，排除了存货等相对不容易变现的资产。
速动比率越高，企业的偿债能力越强。
3. 利息保障倍数：利息保障倍数是企业利息支付能力与偿债能力的指标，反映了企业通过经营活动所获得的利润能够支付债务利息的能力。
利息保障倍数越高，企业的偿债能力越强。
三、盈利能力指标盈利能力是评价企业收入和利润水平的指标，常用的盈利能力指标包括净利润率、毛利率和营业利润率等。
1. 净利润率：净利润率是企业净利润与营业收入之间的比率，反映了企业每一单位销售收入所获得的净利润。
净利润率越高，企业的盈利能力越强。
2. 毛利率：毛利率是企业销售收入减去销售成本后的利润与销售收入之间的比率，反映了企业每一单位销售收入的毛利润水平。
毛利率越高，企业的盈利能力越强。
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企业财务风险的识别与度量
摘要：财务风险是不以人的意志为转移而客观存在的。
企业财务状况的好坏直接影响企业的生存和发展，进而影响我国的经济发展和社会稳定，对企业财务风险管理进行系统深入的研究，具有极为重要的意义。
本文在结合中外学者对财务风险的研究基础上，浅析企业财务风险的识别和度量方法。
由于我国关于财务风险管理理论的研究还不够完善，因此这对于研究我国企业财务风险的识别和度量具有非常重要的理论价值和现实意义。
关键词：财务风险；风险识别；风险度量
正文：
企业财务风险存在于企业财务管理工作的各个环节，是现代企业面对市场竞争的必然产物，并贯穿于企业生产经营的整个过程中，因此是不可避免的。
企业只有加强对财务风险的识别、预测和控制，才能在激烈的市场竞争中将风险降至最低水平，使企业价值最大化的财务目标得以实现。
在此问题上，国内外学者都有很大贡献。
Fitzpatrick（1932）对财务危机预测进行单变量破产预测模型研究，他以19家公司为样本，将样本分为两组，即破产与非破产。
结果发现判别能力最高的是净利润/股东权益和股东权益/负债两个比率。
Beaver（1966）在其论文《Financial Ration as Predictions of Failure》中率先提出了单变量分析法。
Beaver选择了79对公司组成样本，分别检验了反映公司不同财务特征的6组30个变量在公司破产前1-5年的预测能力，他发现最好的判别变量是营运资本/流动负债和净利润/总资产。
Altman（1968）首次运用多变量分析技术对企业财务危机进行判别分析。
他从流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和活动性5个方面选用了22个变量作为预测备选变量，通过对1946-1965年33家破产制造企业和33家非破产配对企业的研究分析，根据误判率最小的原则，最终确定营运资产/资产总额、留存收益/资产总额、息税前利润/资产总额、股东权益市场价值/总负债账面价值
和销售收入/资产总额5个变量作为判别变量，构建了Z-Score模型。
多变量预警模型考虑了多项指标衡量公司经营的绩效，在分析预测上也有显著的效果，但其自变量通常难以符合正态分布的假设，故后续学者便建立了一些新模型，如Logistic模型。
Logistic模型是采用了一系列的财务指标来预测财务危机发生的概率，然后根据银行、投资者等风险偏好程度设定风险警戒线，以此对分析对象进行风险定位与决策。
美国学者Ohlson（1980）首先运用Logistic模型进行研究。
他选取了1970-1976年间制造业105家财务危机公司与2058家正常公司为样本进行研究，结果发现公司规模、资本结构、经营绩效及流动性对企业发生财务危机具有显著的预测能力。
继Ohlson之后，Gentry, Newbold and Whirford(1985)、Casey and Bartczak(1985)、Zavgren(1985)也采用类似方法进行研究。
在我国，关于财务风险的研究起步较晚，但随着企业所处的环境越来越复杂和不确定，以及企业危机管理的兴起，企业财务预警系统得到越来越多的重视。
佘廉（1992）首次提出了企业逆境管理理论和创立了企业预警管理体系。
1996年以后，我国才陆续出现以企业财务数据为基础建立的财务危机预测模型。
周守华等在Z分数模型的基础上进行改进，考虑了现金流量变动情况指标，选用1977-1990年62家公司，即31家破产公司和相对应的同一年度、同一行业及相近净销售额的31家非破产公司，建立了F分数模型，并以Compustat PC Plus 会计资料库中1990年以来的4160家公司数据作为检验样本进行了验证，其F模型的准确率高达近70%。
在财务风险的度量问题上，国外以Bryan Coyle(2004)为代表，形成了较完善的风险聚集、极限测试、风险价值、情景分析等一系列的方法。
围绕着不确定性与风险损失，产生了三种风险度量方式，即“均值—方差”模式、“Downside 一Risk”模式和“Value一Risk”模式。
Konno和Yamazaki(1991)，提出用平均绝对偏差(MAD: Mean-absolute deviation)来度量风险。
由于MAD是投资组合头寸的分段线性凸函数，因此如果用MAD作为风险度量指标，可以通过线性规划快速进行有效的投资组合优化过程。
Ogryezak和Ruszcznski(2002)证明在MAD 有效前沿上的投资组合与根据二阶随机占优的有效投资组合一致。
Alexandre Baptista(2008)比较了两种均值—方差有效组合，并指出：方差较高的组合却可能有较小的VaR，在全局上最小化VaR的投资组合可能不存在，均
值-VaR有效集是均值方差有效集的子集并且可能为空;对于非正态分布，使用均值-VaR方法与期望效用最大化模型得到的结果近似一致。
Sentana(2001)给出了在均值
—方差框架并满足VaR约束的条件下基金经理如何进行投资决策的建议。
Rockfellar 和Uryasev ( (2001)提出了一个新的风险度量工具—条件风险值(CVaR)，弥补了VaR无法反映尾部损失信息的缺陷。
它作为风险优化手段，主要研究损失函数为连续型随机变量且损失只有一个的情形，它主要是由在给定置信水平下的CVaR损失值构成，研究的主要内容是寻找使得CVaR损失值达到最小的投资组合，求解的关键是证明此问题等价于另一个易求解的最优化问题。
Mulvey和Erkan（2005）认为采用CVaR法度量风险对分散企业的财务风险是必不可少的，而采用VaR法度量企业的财务风险很难使企业目标达到最优化并控制财务风险。
国内学者对于财务风险度量的研究，主要集中在证券投资风险的度量方面，主要针对国外现有理论与方法的比较和发展。
我国在Logistic模型方面比较有代表性的学者有姜秀华（2001）、孙铮（2001）等。
他们以2000年11月20日为基准点，选取了在沪深证券交易所被实施ST的42家上市公司，同时从两市所有非ST公司中随机选出42家配对公司。
在13个原始财务比率的基础上，筛选出毛利率、其他应收款与总资产的比率、短期借款与总资产的比率及股权集中系数四个指标Logistic判别模型。
该模型在财务危机发生前1年对ST公司与非ST 公司的回归准确率分别为88.1%和80.95%；线性函数却具有其本身不能克服的两个问题：固定影响假设和完全线性补偿假设。
正由于这两个缺陷使得模型的分类和预测能力有限。
基于此，齐治平等（2002）建立了含有二次项目和交叉项的Logistic模型，该模型可以帮助金融机构、投资者、基金经理们进行财务危机、信用风险预测分析。
宁宇之（2000）认为企业财务风险的衡量方法有两种:第一种是指标分析法，通过计算企业流动比率和资产负债率衡量企业财务风险;第二种是财务杠杆系数法，通过计算企业财务杠杆系数衡量企业财务风险。
在企业微观经济杠杆的原理及其运用方面，崔毅（2006）对微观经济杠杆的原理及其前提条件进行了比较全面和系统的阐述。
在杠杆的适度性问题上，到目前为止，国内只有少数学者对微观经济杠杆合理值域方面有了一些研究。
崔毅（2002）和杨涛（2002）利用微观经济杠杆对我国家电行业的上市公司进行了实证研究，选取了一些样本，对家电行业的经济杠杆进行统计分析，得出了一个相应的杠杆系数的值域，探讨了微观
经济杠杆在财务管理应用上的特点。
张彦提出了两种微观经济杠杆合理值域的确定方法
—均值估计法和效益评价法，并选用了效益评价法，对我国冶金类上市公司的财务风险状况进行分析。
采用这种方法时，首先选择一种效益评价模型，然后将样本企业按照评价结果的不同进行分组，以评价结果最好的组中企业的杠杆值范围作为合理值域。
研究结果表明，杠杆分析方法可有效识别企业的经营风险和筹资风险，杠杆值在合理值域内的企业经营业绩较稳定，发展前景良好，杠杆值在合理值域以外的企业则经营业绩波动较大，面临某种危机或机遇。
尽管他提出了选用效益评价法的优越性，但是，在实际操作过程中，仍采用了均值估计法对杠杆系数进行分析。
王雨飞和王宇平(2006)通过引入非线性损失函数值，将原有CvaR模型转化为一个非线性规划模型，并通过一种改进的遗传算法求出新的CVaR模型的近似最优解，同时降低了CVaR和VaR两个重要风险度量指标。
通过以上国内外学者的研究发现，不难看出国外学者在企业财务风险的识别和度量方面研究比较早，远早于我国。
此外，我国早期的财务风险研究大多是以国外研究成果为基础而发展起来的。
当然，国内外学者在这一研究领域的共同点也是显而易见的，即主要集中在财务风险的识别方法和识别变量的选择方面，其研究成果也主要用于企业财务危机预警模型的构建。
而在财务风险度量上主要沿着两个方向发展：一是从效用函数本身的研究出发，从一般意义上探讨风险的计量问题；二是从具体计量方法出发，开发各种风险计量模型（指标）。
这是我对前文理论研究的个人看法和分析总结。
研究公司财务风险，有助于决策者制定正确的发展战略，避免或减轻由于财务风险所带来的损失，我想这对于整个公司的成长和发展都具有重要的意义。
参考文献：
[1]朱荣.《企业财务风险评价与控制研究》[M].东北财经大学出版社.2008.4
[2]Edward I,Altman.《Corporate Financial Distress and Bankrupt》[M].John
Wiley
& Sons,Inc.2006.
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