多层次资本市场论文
多层次资本市场的发展问题研究
多层次资本市场的发展问题研究多层次资本市场是指在主板市场之外设立的，为满足中小企业融资需求而设立的一个市场。
随着中国经济的不断发展，中小企业成为了国民经济的重要组成部分。
由于中小企业规模相对较小，获得融资的难度较大，传统的融资渠道往往难以满足中小企业的融资需求。
多层次资本市场的发展对于促进中小企业的发展，推动中国经济的结构调整和转型升级具有重要意义。
当前我国多层次资本市场仍存在诸多问题和挑战，本文将针对多层次资本市场的发展问题展开研究。
一、多层次资本市场的发展现状多层次资本市场是中国资本市场的重要组成部分，随着我国经济的快速发展和改革开放进程的不断推进，我国多层次资本市场得到了积极的发展。
目前，我国的多层次资本市场主要包括新三板和创业板。
新三板是我国专门为中小企业设立的股权交易市场，为中小企业提供了融资和股权转让的渠道。
创业板则是中小创业企业的股权融资平台，为中小创业企业提供了上市融资的渠道。
当前，我国多层次资本市场的发展呈现出以下几个特点。
新三板市场规模逐步扩大，交易活跃度不断提升。
截止目前，新三板挂牌公司已经超过10000家，日均成交额超过了100亿元。
创业板市场不断吸引着高科技创新企业的借壳上市和大量科技创新型企业的上市。
多层次资本市场对中小企业的融资需求起到了积极的促进作用，为中小企业提供了更为灵活和便利的融资渠道。
多层次资本市场在加强监管和改进机制方面也取得了一定的成绩。
尽管我国多层次资本市场取得了一定的成绩，但在发展过程中也面临着一些问题和挑战。
多层次资本市场的市场化程度不够高，市场流动性不足，市场价格发现功能不够充分。
这使得多层次资本市场的表现不尽如人意，存在着较大的投资风险。
多层次资本市场的信息披露不够透明，信息不对称问题突出，投资者难以获得准确和充分的信息，导致市场不稳定。
多层次资本市场的投资者结构不够合理，投资者缺乏投资理性，投机行为严重，市场波动大。
多层次资本市场的融资功能还不够完善，中小企业融资难问题依然存在，融资成本高，融资渠道狭窄。
对我国多层次资本市场发展的浅析
2017. 1（下） 现代国企研究143案 例 AN LI摘要：文章从我国多层次资本市场建设的历程出发，阐述了现存的问题，分析了国际资本市场发展的经验教训，最后提出了对我国多层次资本市场未来发展的展望。
关键词：多层次资本市场；存在的问题；国际经验；前景展望白晓静对我国多层次资本市场发展的浅析多层次的资本市场对社会资源配置、企业风险管理和公司治理起到了重要作用，从而提升了资本市场的运行效率。
近年来，我国多层次资本市场的发展处于机遇期。
随着我国将逐步放松金融管制，各金融机构之间为生存和发展而进行的竞争与合作日益频繁，中国混业经营已暗潮涌动。
再这样的大趋势下，多层次资本市场的全面建设已是大势所趋。
一、我国多层次资本市场建设的历程中国资本市场的发展成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，这对推动我国国民经济和社会的发展，以及社会资源配置方式的改革都起到了重要的作用。
目前国内的A股市场属于高层次的资本市场。
2004年6月，深圳证券交易所正式开设“中小企业板块”，为中小企业建立了直接融资的渠道。
2006年1月，中国证券业协会赋予“代办股份转让系统”非上市股份报价转让的新功能（“新三板”），为探索科技型非上市公司的股份转让、鼓励风险投资科技型企业奠定了制度基础。
二、目前我国资本市场存在的问题（一）资本市场的整体规模较小、结构不完善近年来，我国资本市场发展整体市场整体规模较小。
在我国，证券交易所的主板市场上拥有上千家上市公司，初具一定的规模。
但是，为其他中小企业提供融资服务的场外市场几乎没有，这就导致了我国资本结构相对单一。
对于想融资的企业来说，主板市场门槛较高、容量有限，上市公司业绩“变脸”频繁发生，导致投资者丧失信心。
（二）证券交易所竞争力较弱这具体体现在证券交易所中交易的品种单一，数量有限，以及交易机制不健全。
金融衍生产品市场的发展较基础证券市场来说相对落后，这就使得风险分散机制难以充分发挥其应有的作用。
《浅析我国多层次资本市场的内容》1500字
浅析我国多层次资本市场的内容目前，我国资本市场的多层次性主要有两条主线:一是基于金融工具创新的横向分化。
我国资本市场通过金融工具和金融产品的创新，满足了我国资本市场不同类型和质量的服务需求。
二是我国资本市场的横向分层，主要体现在新的金融工具或金融产品的设计、发行和交易上。
相似类型的金融工具或金融产品具有不同的风险收益特征，从而形成不同的子类别，市场分层的渠道多样化，支撑着中国资本市场的多层次发展。
经过发展，我国境内多层次我国资本市场已经形成了公开市场和非公开市场两大类，两类市场的功能定位和特征区分十分明确。
其中，前者包括沪深交易所和新三板，属于证券/股票市场范畴；后者包括区域股权市场、私募股权市场、创投市场、天使投资市场，属于股权/产权市场范畴，随着注册制改革一定会给多层次我国资本市场带来根本性变化，同时也会让市场完善的脚步更加迅速。
多层次资本市场具有较多的优越性，能够激发私人资本的热情，将储蓄转化为投资，并增强为实体经济服务的能力。
促进宏观监管体制改革，提高直接融资比重，防范和化解经济金融风险。
它促进科技创新，促进新兴产业发展和经济变革，能够减少产能过剩，促进了社会财富管理需求的增长，这有助于提高中国经济和金融的国际竞争力，也有助于改善人民生活，促进社会和谐。
构建结构合理的多层次资本市场是我国市场化改革和多元化企业成长的内在要求，但我国多层次资本市场的发展还不成熟。
国有控股商业银行长期以来在中国企业融资市场占据绝对主导地位，通过资本市场发行债券或股票的比例较低，特别是在当前国内经济结构调整中，金融领域的结构性失衡已经成为金融服务实体经济的主要障碍。
同时在我国多层次资本市场的实际建设过程中，也出现了一些亟待解决的问题，例如资本市场注册制监督机制存在短板，导致部分公司的科技含量不高、中介机构把关不严、估值定价存在一定泡沫等问题，出现股票市场虚高或者偏低的市场乱象，使得炒股，追逐垃圾股票证券的现象层出不穷。
多层次资本市场的体系构建研究
多层次资本市场的体系构建研究随着中国经济快速发展，资本市场也日趋成熟。
过去几十年间，中国资本市场实现了从无到有再到逐步成熟的历程。
特别是在上世纪80年代，中国启动了股票发行试点。
到目前为止，中国资本市场已有23年的历史。
资本市场的发展不仅是一个国家经济发展的必需，而且投资者可以在资本市场得到更好的收益。
本文将探讨多层次资本市场的体系构建研究。
一、多层次资本市场的概念多层次资本市场是指一国或地区资本市场中，以不同程度和发展水平的两个或以上子市场相互链接的市场结构形态。
在多层次资本市场中，各层次市场之间存在较清晰的层次关系，上层市场作为下层市场的重要组成部分，下层市场则为上游市场提供有效的投资和融资途径。
一般认为，多层次资本市场从具有较低风险与较稳定的股票市场开始，逐步向高风险的证券市场业务发展，同时不断拓展新的、专业的金融衍生品市场等各类金融市场。
例如，在中国开展的多层次资本市场，主要包括股票、债券、新三板和私募市场等。
二、多层次资本市场的作用多层次资本市场可以大大提高企业的融资效率，满足各类企业的融资需求。
尤其是对于中小企业而言，它们可能难以进入国内外股票市场，但可以通过债券铺路获得融资。
另外，多层次资本市场可以为投资者提供多元化的投资选择，让不同收入、不同风险承受能力和投资能力的投资者都可以参与到市场中来。
此外，多层次资本市场还可以促进各类金融机构的合作，增强金融市场体系的整体竞争力，从而更好地服务实体经济。
三、多层次资本市场的具体构建1. 股票市场股票市场是多层次资本市场中最为基础、最为重要的组成部分。
在中国，股票市场主要有上证综指、深证成指和创业板指等主要指数。
为了不断推进市场化改革，完善股票市场资本市场体系，中国已建立了多层分类的股票市场，如科创板、新七板和主板市场等。
特别值得一提的是，科创板是中国股票市场的创新模式之一，旨在为科技型企业提供一个立足长远发展和有效融资的平台。
2. 债券市场债券市场是指以发行和流通债券为基础的市场。
资本市场相关的毕业论文
资本市场相关的毕业论文构建社会主义和谐社会的经济基础是经济的和谐发展，经济和谐发展要求打造一个和谐的资本市场。
当前,资本市场功能不健全、运行不规范且内部结构严重失衡，严重影响到我国经济社会的和谐发展。
下面是店铺给大家推荐的资本市场相关的毕业论文，希望大家喜欢!资本市场相关的毕业论文篇一《探究我国多层次资本市场的发展》摘要：近年来，党中央、国务院多次提出要建立多层次资本市场体系，如何发展我国多层次资本市场成为一个亟待解决的难题。
本文分析了我国多层次资本市场的现状及存在问题，提出了发展我国多层次资本市场的对策，具有很强的现实意义。
关键词：多层次资本市场主板市场创业板市场场外市场2003年10月十六届三中全会通过的《中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》，首次清晰地从战略高度强调中国多层次资本市场的发展。
之后，党中央、国务院又多次在不同场合提出要建设和完善我国多层次资本市场体系。
可见，改变资本市场单一格局、建设多层次资本市场体系，将是我国资本市场改革和发展的一项重要而艰巨的任务。
一、我国多层次资本市场现状目前，我国多层次资本市场主要是由沪深主板市场、创业板市场、场外市场构成三个市场的四个层次的交易市场。
其市场体系如下：主板市场包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
这两个证券交易所在组织体系、上市标准、交易方式和监管结构方面几乎都完全一致。
从上市条件看，它们对企业上市的要求相差无几，主要是为成熟的国有大中型企业上市提供服务。
二板市场是指在深圳交易所设立的创业板市场。
创业板自2009年10月30日28家集体上市以来，截至目前已达86家，这说明我国创业板市场才刚刚起步。
我国的创业板市场主要是针对高科技含量与高成长性的中小企业提供上市的。
我国的场外市场包括“代办股份转让系统”和地方性产权交易市场。
“代办股份转让系统”也叫三板市场，该市场是根据中国证监会解决历史上遗留问题的既定政策，于2001年6月12日由中国证券业协会发布了《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》，对原STAO、NET系统挂牌公司，在未上市前的股份转让做出的安排。
多层次资本市场与经济发展
多层次资本市场与经济发展多层次资本市场作为一个国家经济体系中重要的组成部分，对于促进经济发展、提升经济活力和实现经济转型升级扮演着不可或缺的角色。
在当前全球经济一体化的背景下，各国都在探索如何通过多层次资本市场的建设，来实现经济的可持续增长和发展。
本文将探讨多层次资本市场与经济发展之间的关系，以及多层次资本市场在促进经济发展中的作用。
多层次资本市场是指由主板市场、中小企业板市场、创业板市场等不同层次的市场组成的全方位、多层次的资本市场体系。
在这种多层次的资本市场结构下，不同类型的企业可以选择适合自身发展的市场进行融资，提高了市场的灵活性和适应性，促进了资源的有效配置。
同时，多层次资本市场也为不同类型的投资者提供了更多的选择机会，吸引了更多的投资资金进入市场。
首先，多层次资本市场有利于提高企业融资效率，促进企业成长壮大。
在传统的融资模式下，大多数企业只能选择通过银行贷款或发行股票债券等方式融资，但是这种融资方式往往受到各种限制和约束，融资效率低下。
而多层次资本市场的建设为企业提供了更多的融资选择，不同类型的企业可以选择适合自身发展阶段的融资方式，提高了融资效率，降低了融资成本。
其次，多层次资本市场有利于优化资源配置，促进经济结构调整和升级。
在多层次资本市场中，不同类型的企业可以通过不同的市场进行融资，提高了资源的配置效率。
在中国，创业板市场、中小企业板市场等创新性和风险性较高的市场为科技型企业、中小微型企业等提供了更多融资机会，有利于优化资源配置，推动产业升级和经济结构调整。
再次，多层次资本市场有利于促进金融创新和企业创新能力提升。
在多层次资本市场中，市场机制更加完善灵活，可以更好地适应不同类型企业和投资者的需求。
这种市场机制的完善性和灵活性有利于促进金融创新，为企业提供更多的融资工具和产品，有利于提升企业的创新能力和竞争力。
最后，多层次资本市场有利于提高我国经济的国际竞争力。
在全球经济一体化的大背景下，我国需要更加开放的资本市场来吸引更多的国际投资者和资金，提高国际竞争力。
多层次资本市场的构建与发展路径研究
多层次资本市场的构建与发展路径研究随着我国经济的不断发展，资本市场的作用日益凸显。
基于此，如何构建和发展一个助力经济增长和企业发展的多层次资本市场，成为了当前关注的焦点问题。
本文就多层次资本市场的构建和发展路径展开探讨。
一、多层次资本市场建设的意义资本市场是经济的血液，它可以通过强大的资金功能对企业进行注资，帮助企业扩大产能和规模，提高创新能力和竞争力。
多层次的资本市场具有以下几个优点：1. 支持企业多角度融资多层次资本市场通过推出不同类型的融资产品和融资工具，实现了对企业的多角度融资。
例如，股票市场为企业提供了股权融资的渠道，债券市场则为企业提供了债权融资的渠道，企业可以根据自己的需求选择适合自己的融资产品，实现多渠道融资。
2. 提高金融资源配置效率多层次资本市场可以鼓励更多的资金参与其中，从而提高了金融资源的配置效率。
不同市场之间存在着差异化的获取成本和风险，资本市场会自主形成资本流向的选择机制，逐步形成优胜劣汰的市场机制，自发引导更多的资金流向高效融资的企业。
3. 培育优质企业通过多层次资本市场的融资作用，优质企业可以通过市场手段融资，以提高自身的竞争优势和市场地位。
而不优质的企业在市场洗礼中将会出现破产、并购、整合等。
4. 增加投资者选择性多层次资本市场可以根据投资者的风险偏好和收益要求，提供不同类型的融资产品和资本市场。
投资者可以根据自己的风险偏好和资金状况，选择适合自己的投资渠道，从而增加了投资者的选择性。
二、多层次资本市场发展模式的演变多层次资本市场的构建需要经历一个演变的过程。
我国的多层次资本市场建设经历了以下几个阶段。
1. 单一股份制市场阶段上世纪90年代，我国的资本市场刚刚起步，仅存在新股发行和二级市场交易两种市场形式，股东结构单一，市场保护机制未完善，使我国的资本市场处于单一股份制市场阶段。
2. 多元化融资工具阶段2009年后，我国不断推出多元化融资工具，例如向投资者发行可交换债券和可转债等。
完善促进创新发展的多层次资本市场
完善促进创新发展的多层次资本市场完善促进创新发展的多层次资本市场导言：随着中国经济的快速发展和社会进步，创新已经成为推动经济增长和提高国际竞争力的关键因素之一。
而多层次资本市场作为促进企业创新发展的重要机制，在中国经济发展中发挥着不可或缺的作用。
然而，当前我国多层次资本市场仍然存在不少问题和挑战，需要进一步完善以更好地发挥其促进创新发展的功能。
一、背景中国的多层次资本市场，包括主板市场、中小板市场、创业板市场和新三板市场，通过提供不同层次的融资渠道，为不同规模和阶段的企业提供了融资的机会。
特别是创业板和新三板市场作为支持创新型企业发展的重要渠道，对于促进科技创新和推动经济结构转型具有重要意义。
二、问题与挑战然而，当前我国多层次资本市场仍然存在一系列问题和挑战，制约了其发挥促进创新发展的潜力。
1. 创新动力不足多层次资本市场还没有充分发挥创新的推动力。
一方面，市场参与主体对科技创新能力的评估指标尚未明确，很多企业在上市时更注重短期业绩和财务指标，而忽视了技术创新和未来发展潜力。
另一方面，企业创新能力的培育和技术转化的过程还不够成熟，导致一些技术创新项目无法获得市场认可和融资支持。
2. 资金管理和监管不足多层次资本市场的资金管理和监管不足，容易导致资金流动不畅和市场波动加大。
一方面，现行的上市审核机制和监管措施还不能完全防范企业欺诈行为和信息披露不规范的情况。
另一方面，多层次资本市场中的资金流动性仍然不够高，投资者对风险管理和资产配置的需求无法得到满足。
3. 技术创新与风险投资的融合不够紧密技术创新与风险投资之间的融合不够紧密，阻碍了企业创新发展的步伐。
一方面，多层次资本市场中的风险投资机构数量和规模还不足，无法满足科技创新项目的资金需求。
另一方面，科技创新项目在上市和交易过程中仍然面临较高的信息不对称和不确定性，限制了风险投资机构的参与意愿。
三、完善多层次资本市场的措施为了更好地发挥多层次资本市场的作用，促进创新发展，需要采取一系列措施：1. 完善上市审核机制和信息披露制度加强对企业科技创新能力的评价和监管，提高上市审核的科技创新导向，引入相应的技术创新指标和要求。
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广州大学松田学院《金融市场学》论文题目浅谈我国多层次资本市场体系建设学生姓名林文珊学号 **********专业班级 14级金融二班教师姓名刘珊孜二○一六年六月目录第一章前言1、含义2、交易对象3、主要特点4、中国资本市场的构成5、对国民经济的意义第二章资本市场概述1、含义2、主要内容3、结构特点第三章我国多层次资本市场体系概述第四章我国要建立多层次资本市场存在的问题第五章完善多层次资本市场建设的必要性第七章总结第八章参考文献第九章致谢第一章前言我国资本市场是伴着经济体制改革的进程的逐步发展起来的。
近年来我国资本市场发展迅速，取得的成就有目共睹。
目前，我国资本市场表面上由主板市场、创业板市场-代办股份转让系统组成，看起来已经是多层次了，但实际上在现阶段我国的多层次资本市场还不健全。
因为资本市场是社会主义市场进行社会资源、优化配置的重要平台，也是企业融资的主要渠道之一。
资本市场能否充分发挥优化资源配置的作用，不但取决于资本市场的制度性建设，而且取决于资本市场多层次体系的完备。
所以完善健全我国的多层次资本市场是十分必要。
接下来，我先谈一谈有关资本市场以及多层次资本市场体系的一些相关基本知识；再来说一些目前我国多层次资本市场的现状，存在的问题，完善多层次资本市场的必要性以及提出相关的建议方案，随便提一些外国一些发达国家他们的多层次资本市场，我国可以去其糟粕，取其精华，来建立一个更好的多层次的资本市场；最后再来总结致谢。
第二章资本市场概述1、含义资本市场，亦称"长期金融市场"、"长期资金市场"，是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。
2、交易对象股票、债券和投资基金3、主要特点①融资期限长。
至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。
②流动性相对较差。
在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。
③风险大而收益较高。
由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。
同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。
在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。
其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。
资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。
④资金借贷量大⑤价格变动幅度大4、中国资本市场的构成我国具有典型代表意义的资本市场包括：①国债市场。
这里所说的国债市场是指期限在一年以上、以国家信用为保证的国库券、国家重点建设债券、财政债券、基本建设债券、保值公债、特种国债的发行与交易市场。
②股票市场。
包括股票的发行市场和股票交易市场。
③企业中长期债券市场。
④中长期放款市场。
该市场的资金供应者主要是不动产银行、动产银行；其资金投向主要是工商企业固定资产更新、扩建和新建；资金借贷一般都需要以固定资产、土地、建筑物等作为担保品。
5、对国民经济的意义①接受不被用于消费的金融资本。
②通过建立市场价格来达到提供者和需求者之间的市场平衡。
③资本导引到最可能有效的投资上。
④通过资本需求者之间的竞争资本可以投到最有效的用途上，这样可以提高整个国民经济的财富。
第三章我国多层次资本市场体系概述1、含义多层次资本市场体系是指针对质量、规模、风险程度不同的企业，为满足多样化市场主体的资本要求而建立起来的分层次的市场体系。
2、主要内容①主板市场：证券交易所市场，是指在有组织交易所进行集中竞价交易的市场，主要是为大型、成熟企业的融资和转让提供服务。
②二板市场：又称为创业板市场，指与主板市场相对应，在主板之外专为处于幼稚阶段中后期和产业化阶段初期的中小企业及高科技企业提供资金融通的股票市场，此市场还可解决这些企业的资产价值（包括知识产权）评价，风险分散和创业投资的股权交易问题。
③三板市场(场外市场)：包括柜台市场和场外交易市场，主要解决企业发展过程中处于初创阶段中后期和幼稚阶段初期的中小企业在筹集资本性资金方面的问题，以及这些企业的资产价值（包括知识产权）评价、风险分散和风险投资的股权交易问题。
3、结构特点首先，先说下几个发达国家的多层次资本市场。
⑴美国资本市场体系的结构特点美国资本市场体系规模最大，体系最复杂也最合理，主要包括三个层次：①主板市场。
美国证券市场的主板市场是以纽约证券交易所为核心的全国性证券交易市场，该市场对上市公司的要求比较高，主要表现为交易国家级的上市公司的股票、债券，在该交易所上市的企业一般是知名度高的大企业，公司的成熟性好，有良好的业绩记录和完善的公司治理机制，公司又较长的历史存续性和较好的回报。
从投资者的角度看，该市场的投资人一般都是风险规避或风险中立者；②以纳斯达克NASDAQ）为核心的二板市场。
纳斯达克市场对上市公司的要求与纽约证券交易所截然不同，它主要注重公司的成长性和长期盈利性，在纳斯达克上市的公司普遍具有高科技含量、高风险、高回报、规模小的特征。
纳斯达克虽然历史较短，但发展速度很快，按交易额排列，它已成为仅次于纽约证交所的全球第二大交易市场，而上市数量、成交量、市场表现、流动性比率等方面已经超过了纽约证交所；③遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场。
美国证券交易所也是全国性的交易所，但该交易所上市的企业较纽约证交所略逊一筹，该交易所挂牌交易的企业发展到一定程度可以转到纽约交易所上市。
遍布全国各地的区域性证券交易所有11家，主要分布于全国各大工商业和金融中心城市，他们成为区域性企业的上市交易场所，可谓是美国的三板市场（OTC 市场）。
⑵日本资本市场体系的结构特点日本的交易所也是分为三个层次：全国性交易中心、地区性证券交易中心和场外交易市场。
①主板市场。
东京证券交易所是日本证券市场的主板市场，具有全国中心市场的性质，在此上市的都是著名的大公司；②二板市场。
大阪、名古屋等其他7家交易所构成地区性证券交易中心，主要交易那些尚不具备条件到东京交易所上市交易的证券，这7家地区性市场构成日本的二板市场。
③场外交易市场。
包括店头证券市场和店头股票市场，在此交易的公司规模不大但很有发展前途，其中店头市场的债券交易市场占了日本证券交易的绝大部分。
⑶英国资本市场体系的结构特点①板市场。
伦敦证券交易所是英国全国性的集中市场，它有着200多年的历史，是吸收欧洲资金的主要渠道；②全国性的二板市场AIM(AlternativeInvestmentMarket)。
与美国不同，英国的二板市场AIM是由伦敦交易所主办，是伦敦证交所的一部分，属于正式的市场。
其运行相对独立，是为英国及海外初创的、高成长性公司提供的一个全国性市场；③全国性的三板市场OFEX(Off-Exchange)。
它是由伦敦证券交易所承担做市商职能的JPJenkins公司创办的，属于非正式市场。
主要是为中小型高成长企业进行股权融资服务的市场⑷中国资本市场体系的结构特点和国外资本市场体系对比，中国资本市场体系的显著特点是市场结构不完善。
中国资本市场是伴随着经济体制改革的进程逐步发展起来的，发展思路上还存在一些深层次问题和结构性矛盾,主要有：重间接融资，轻直接融资；重银行融资，轻证券市场融投资；在资本市场上“重股市，轻债市，重国债，轻企债”。
这种发展思路严重导致了整个社会资金分配运用的结构畸形和低效率，严重影响到市场风险的有效分散和金融资源的合理配置。
具体来说表现为：①一板市场，包括上海证券交易所和深圳证券交易所。
沪深证券交易所在组织体系、上市标准、交易方式和监管结构方面几乎都完全一致，主要为成熟的国有大中型企业提供上市服务。
②二板市场（创业板市场）。
2004年6月24日，为中小企业特别是高新技术企业服务的创业板市场刚刚推出，它附属于深交所之下，基本上延续了主板的规则：除能接受流通盘在5000万股以下的中小企业上市这点不同以外，其他上市的条件和运行规则几乎与主板一样，所以上市的“门槛”还是很高的；③三板市场（场外交易市场）。
包括“代办股份转让系统”和地方产权交易市场。
总的说来，中国的场外市场主要由各个政府部门主办，市场定位不明确，分布不合理，缺乏统一规则且结构层次单一，还有待进一步发展。
第四章我国要建立多层次资本市场存在的问题由上面美国、日本、英国与中国的多层次资本市场结构特点对比，可知我国多层次资本市场体系存在的问题有以下几点：①场外交易市场定位不明确。
②主板市场与中小企业市场的上市门槛差距不大，创业板市场亟待完善。
尽管我国创业板市场经历了长达十年的酝酿和准备，吸取了海外创业板市场的重要经验，有着众多优点，但自身仍有很多不完善之处，主要体现在：上市资源不足，上市公司数量少且规模小，抵御风险能力较差，相对不稳定，易造成创业板市场股价剧烈波动，不利于股市持续稳定发展；上市标准过低，监管过于宽松，内部交易和操纵市场的情况严重；创业板上市公司信息披露不够完善、及时，不利于投资者熟悉了解公司状况，对投资者造成的风险偏高。
③缺乏风险投资退出通道。
我国的风险投资不活跃，其主要原因就是没有完善的退出机制。
风险投资的缺失，将最高新技术企业进一步的发展和创新，这不利于我国的产业升级和自主创新。
④债券规模过小。
我国的债券市场经过多年的发展已经初具规模，但同国外成熟市场相比，与国民经济发展需要相比，仍显不足。
2005年末美国债券余额超过21万亿美元，占全球的48.09%，而我国只相当于美国的2,84%，仅占全球的1.37%。
⑤新三板缺乏流动性和融资渠道单一。
⑥市场资源浪费严重，融资效率低下。
自沪深交易所建立以来，中国资本市场在新股发行制度上进行了一系列改革试验，但始终未能从根本上消除新股发行过程中的三高”（高价发行、高市盈率、高超募资金）现象，这极大激发了几乎所有企业上市融资的欲望，以及投资者申购新股的热情。
那些想“圈钱”但难以达标的发行人，为了迎合证监会的实质性监管要求，联合保荐人及其券商等中介机构，欺诈上市、瞒天过海，把挂牌上市作为企业发展的唯一目标，而置信托责任与自身长远发展于不顾。
…面对同行的恶性竞争，中介机构希望尽可能多地推介企业上市来增厚其年终的红包，对发行人则主动帮助其粉饰报表、篡改资料，共同造假，难以起到甄别和筛选上市公司的作用。
而中国证券监管机构面对暗流涌动的市场，耗费了大量的人力、物力严把发行上市的数量关、严格控制上市节奏，提高公开发行上市的门槛，不断强化市场各个环节的监管，但也难挡诸如银广夏A、绿大地等劣质公司的虚假上市。
⑦市场“转板制度”缺失。
“转板制度”就是企业在不同层次的证券市场间流动的制度。
目前我国多层次资本市场框架已初步建立，但不同层次的资本市场之间尚未搭建起链接的桥梁，缺乏相互之间有机的结合，亟须完善“转板制度”。