工程经济第2章
工程经济学第二章
2012-4-8
制作人：高朝虹
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第二章 资金的时间价值
（3）例题 2(书17页):若某人以复利方式借入1000元 若某人以复利方式借入1000 例2-2-2(书17页):若某人以复利方式借入1000元，年利 率8%，4年末偿还，试计算各年利息和本利和。 8%， 年末偿还，试计算各年利息和本利和。 解： 复利方式利息计算表
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第二章 资金的时间价值
2、利率: 利率 定义： （1）定义： 单位时间内所得利息与借款本金之比。 单位时间内所得利息与借款本金之比。 （2）公式： i=It÷P×100% 3、利息和利率在工程经济活动中的作用
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第二章 资金的时间价值
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第二章 资金的时间价值
三、现金流量表——表示现金流量的工具之二 现金流量表——表示现金流量的工具之二 ——
序 号 1 1.1 2 2.1 3 净现金流量 现金流出 计 算 期 项 目 1 现金流入 2 3 …… 合 计 n
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第二章 资金的时间价值
第二章 资金的时间价值
（2）现值计算（已知F求P） 现值计算（已知F 基本前提：若要n年末获得一笔资金，年利率为i 基本前提：若要n年末获得一笔资金，年利率为i，问 现在应该一次性存入多少钱？ 现在应该一次性存入多少钱？ 假定条件： 的位置。 假定条件：P和F的位置。 标准图形
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第二章 资金的时间价值
3、影响因素 通货膨胀 承担风险 货币增值
工程经济学第二章
• 5. 计息周期小于资金收付周期的等值计算 • 【例】：每半年存款1000元，年利率8%，每季计息一次， 复利计息。问五年末存款金额为多少？ • 解法 ：按收付周期实际利率计算半年期实际利率i＝(1＋ 解法1： 8%／4)2－1＝4.04% • F＝1000(F/A，4.04%，2×5)＝1000×12.029＝12029元 • 解法 ：按计息周期利率，且把每一次收付看作一次支付 解法2： 来计算 • F＝1000(1＋8%／4)18＋1000(1＋8%／4)16＋…＋1000 ＝12028.4元 • 解法 ：按计息周期利率，且把每一次收付变为等值的计 解法3： 息周期末的等额年金来计算 • A＝1000（A／F，2％，2）＝495元 • F＝495（F／A，2％，20）＝12028.5元
[例]某项投资，为了在第四年末得到1262.5元的收益，按年利率6 ％计算，现在应投资多少？ 解：P=F(P/F,I,n)=1262.5(P/F,6%,4)=1000元
等额分付类型
• （1）等额分付终值公式（等额年金终值公式 )
(1 + i ) n − 1 F = A⋅ = A( F / A, i, n) i
r m 1 i连 = lim (1 + ) − 1 = lim 1 + m m →∞ m m →∞ r
m ×r r
−1 = er −1
等值计算公式的应用
• 1. 预付年金的等值计算 • 【例1】：某人每年年初存入银行5000元，年利 率为10％，8年后的本利和是多少 • 解： • F=5000(F/A,10%,8)*(1+10%)=62897.45
• •
• 3. 现金流量图——表示现金流量的工具之一 • （1）含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其 发生时点对应关系的数轴图形，称为现金流量图。
工程经济教案(第一、二章)【推荐】
工程经济教案(第一、二章)【推荐】第一章：导论一、教学目的1. 了解工程经济的概念、研究对象和主要内容；2. 掌握工程经济的基本原理和方法；3. 明确工程经济在工程建设中的重要性。
二、教学内容1. 工程经济的概念（1）定义：工程经济是研究工程建设活动中经济问题的科学。
（2）特点：工程经济具有跨学科、实用性、定量性和动态性等特点。
2. 工程经济的研究对象（1）个体项目：投资决策、项目评价、资金筹措、成本控制等。
（2）群体项目：项目组合管理、项目排序、项目评估等。
（3）宏观经济：工程建设对经济增长、就业、环境等方面的影响。
3. 工程经济的主要内容（1）投资决策：评价项目的经济效益，确定投资方案。
（2）项目评价：分析项目的投资风险，为决策提供依据。
（3）资金筹措：解决项目资金来源，降低融资成本。
（4）成本控制：确保项目在预算范围内完成，提高投资效益。
4. 工程经济的基本原理（1）投资效益原理：投资效益是评价项目优劣的核心指标。
（2）现金流量原理：现金流量是评价项目经济效益的基础。
（3）风险与收益匹配原理：风险与收益应相互匹配，实现投资价值最大化。
5. 工程经济的方法（1）定量方法：如净现值、内部收益率、投资回收期等。
（2）定性方法：如专家评分法、层次分析法等。
（3）决策分析方法：如决策树、敏感性分析等。
三、教学重点与难点1. 教学重点：工程经济的概念、研究对象、主要内容、基本原理和方法。
2. 教学难点：工程经济的定量分析方法。
四、教学建议1. 采用案例教学，使学生了解工程经济在实际工程建设中的应用。
2. 加强课堂互动，引导学生运用工程经济原理分析实际问题。
3. 组织课后习题，巩固所学知识。
第二章：投资决策一、教学目的1. 掌握投资决策的基本概念和评价指标；2. 学会运用投资决策方法进行项目分析与评价；3. 明确投资决策在工程建设中的重要性。
二、教学内容1. 投资决策的概念与分类（1）概念：投资决策是指在一定的投资目标和约束条件下，选择最优投资方案的过程。
工程经济 第二章 财务分析
第一篇工程经济学基础第二章工程项目财务分析内容概述第一节项目投资费用第二节盈利能力分析第三节清偿能力分析第四节外汇平衡分析一．工程项目经济评价概述工程项目财务分析：项目可行性研究和项目建议书的核心内容，是评估和决策的重要依据包括财务评价国民经济评价1．财务评价（财务分析）P54基础：国家现行财务制度和价格体系内容：分析计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表(基本报表、辅助报表)，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力、外汇平衡能力等财务状况，据此判断项目的财务可行性。
2．国民经济评价原则：按资源合理配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用内容：用货物的影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率等经济参数分析，计算项目的国民经济的净贡献，评价项目的经济合理性二．财务评价的目的和内容1．目的1)从企业或项目角度出发，分析投资效果，判明企业投资所获得的实际利益2)为企业制度资金计划3)为协调企业利益和国家利益提供依据2．作用1)项目决策分析与评价的重要组成部分2)重要的决策依据3)项目或方案必选中起重要作用4)财务分析中的财务生存能力分析，对项目的财务可持续性的考察起重要作用2．内容1)基础资料分析(主要针对项目的投资估算、资金筹措、成本费用、销售收入、销售税金及附加、借款还本利息计算表等进行分析)2)财务盈利能力分析(主要针对基础报表中的现金流量表、损益表等进行分析)3)财务清偿能力分析(主要针对基础报表中的资金来源与应用表、资产负债表等进行分析)4)外汇平衡能力分析(主要针对基础报表中的财务外汇平衡表等进行分析)第二章工程项目财务分析第一节项目投资费用一．项目投资费用构成P56按照资产保全原则投资资产固定投资固定资产投资无形资产投资无形资产递延资产投资递延资产流动资金铺地流动资金流动资金借款流动资产(一)国定投资(fixed investment) P57进行建设项目总投资费用计算时:固定资产投资国定投资无形资产投资占固定资产投资较小递延资产投资流动资金固定资产：使用期限超过1年,在使用过程中保持原有实物形态的资产,包括:房屋、建筑物、机械设备、运输设备、及工具器具等固定资产投资(fixed assets investment)：以上资产建造或购置过程中发生的全部费用(工程建设费、工程建设其他费中的待摊投资、固定资产投资方向调节税等)无形资产投资(intangible assets intestment)：企业长期使用但不具有实物形态、能为企业提供未来权益资产的投资。
工程经济与项目管理第二章
近期的资金比远期资金更具有价值。 478.20
300 i=6%
i=6%
0 1 2 34 5 6 7 8 年 0 1 2 34 5 6 7 8 年
同一利率下不同时间的货币等值
.
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资金等值的概念：
在考虑资金时间价值的情况下，不同时期、相同金额 的资金价值是不等的；而不同时期、不同金额的资金却 可以具有相等的价值。
经济性
能够创造落后技术所不 对于任何一种技术， 能创造的产品和劳务， 在一般的情况之下， 例如宇宙航行技术、海 都不能不考虑经济效 底资源开发技术、原子 果的问题。脱离了经 能利用技术等等;能够 济效果的标准，技术 用更少的物力和人力创 是好、是坏、是先进、 造出相同的产品和劳务。 是落后，都无从加以
判断。
.
6
3.经济的含义：
（1）指生产关系
从政治经济学角度来看，“经济”指是生产关系和生产 力的相互作用，它研究的是生产关系运动的规律。
（2）经济是指一国国民经济的总称，或指国民经济的各 部门，如工业经济、农业经济、运输经济等。
（3）指社会生产和再生产 即物质资料的生产、交换、分配、消费的现象和过程。
F tPnIPnPi
P(1n)i
.
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假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还 的情况如下表:
年 年初欠款 年末应付利息 年末欠款 年末偿还
1 1000 1000 × 0.06=60 1060
0
2 1060 1000 × 0.06=60 1120
0
3 1120 1000 × 0.06=60 1180
.
1
工程经济概论
一 、工程经济学的定义
技术学－－专业知识 工程经济学
工程经济学第二章 工程经济要素
固定资产投资构成
• 固定资产投资是指项目按拟定建设规模、产品方案、工 程内容进行建设所需的费用，它包括工程费用、工程建 设其他费用、预备费用和建设期贷款利息。 1.建筑安装工程费的计算 建筑安装工程费按照 费用构成要素划分：由人 工费、材料费（包含工程 设备，下同）、施工机具 使用费、企业管理费、利 润、规费和税金组成。
固定资产投资构成
2.设备及工器具购置费的计算
• 设备购置费，包括国内设备购置费、进口设备购置费和 工器具及生产家具购置费
（1）国内设备购置费 国内设备购置费是指为建设项目购置或自制的达到固 定资产标准的各种国产设备的购置费用。它由设备原价和 设备运杂费构成。 国产标准设备是指按照主管部门颁布的标准图纸和技术要 求，由国内设备生产厂家批量生产、符合国家质量检测标 准的设备。国产标准设备原价一般指设备制造厂的交货价， 即出厂价。设备出厂价分两种情况，一是带有备件的出厂 价，二是不带备件的出厂价，在计算设备原价时，一般应 按带有备件的出厂价计算。
固定资产投资构成
（3）工器具及生活家居购置费 工器具及生产家具购置费是指新建或扩建项目初步设 计规定的，保证初期正常生产必须购置的没有达到固定资 产标准的设备、仪器、工卡模具、器具、生产厂家和备品 备件等的购置费用。 一般设备购置费为计算基数，按照部门或行业规定的 工器具及生产家具费费率计算。
（4）备品备件购置费 设备购置费在大多数情况下，采用带备件的原价估算， 不必另行估算备品备件费用；在无法采用带备件的原价， 需要另行估算备品备件购置费时，应按设备原价及有关专 业概算指标（费率）估算。
4. 建设期利息的计算
建设期利息是债务资金在建设期内发生并应计入固定资产原 值的利息，包括借款 (或债券)利息及手续费、承诺费、发行费、 管理费等融资费用。 计算建设期利息应按有效利率计息。项目在建设期内如能按 期支付利息，应按单利计息；在建设期内如不支付利息，应按复 利计息。建设期利息的计算要根据借款在建设期各年年初发生或 者在各年年内均衡发生而采用不同的计算公式。
《工程经济》习题答案-第二章
技术经济学概论（第二版）习题答案第二章经济性评价基本要素1、答：资金利润率、利率。
2、答：固定资产投资和流动资产都是生产过程中不可缺少的生产要素，二者相互依存，密不可分。
二者的区别在于：（1）固定资产投资的结果形成劳动手段，对企业未来的生产有着决定性影响，而流动资产投资的结果是劳动对象，而且流动资产投资的数量其结构是由固定资产投资的规模及结构所决定的。
（2）固定资产投资从项目动工上马到建成交付使用，常常要经历较长的时间。
在这期间，只投入，不产出，投入的资金好像被冻结。
而流动资产投资，一半时间较短，只要流动资产投资的规模与固定资产投资规模相适应，产品适销对路，流动资产投资可很快收回。
3、答：机会成本、经济成本、沉没成本都是投资决策过程中常用到的一些成本概念。
机会成本：指由于将有限资源使用于某种特定的用途而放弃的其他各种用途的最高收益，并非实际发生的成本，而是由于方案决策时所产生的观念上的成本，对决策非常重要。
例如：某企业有一台多用机床，将其出租则获得7000元的年净收益，自用则获得6000元的年净收益。
若采用出租方案，则机会成本为自用方案的年净收益6000元；若采用自用方案，则机会成本为出租方案的年净收益7000元。
经济成本：是显性成本和隐性成本之和。
显性成本是企业所发生的看得见的实际成本，例如企业购买原材料、设备、劳动力支付借款利息等；隐性成本是企业的自有资源，是实际上已投入，但形式上没有支付报酬的那部分成本，例如：某人利用自己的地产和建筑物开了一个企业，那么此人就放弃了向别的厂商出租土地和房子的租金收入，也放弃了受雇于别的企业而可赚得的工资，这就是隐性成本。
沉没成本：指过去已经支出而现在已经无法得到补偿的成本，对决策没有影响。
例如：某企业一个月前以3300元/吨的购入价格钢材5000吨，而现在钢材价格已降为3000元/吨，则企业在决策是否出售这批钢材时，则不应受3300元/吨购入价格这一沉没成本的影响。
工程经济学(第2章)现金流与资金时间价值
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第二节 资金的时间价值
(2)现值计算(已知F求P)
公式（可由终值公式推导得到）
P F (1 i )
n n
一次支付现值系数 (1 i ) 记号（P/F,i,n) （助记同前） 又称之为：折现系数、贴现系数 P=F(P/F,i,n) 计算现值P的过程叫“折现”或“贴现” 其所使用的利率i常称为折现率、贴现率或收益率。 注意i与n的时间周期一致性 现值系数与终值系数互为倒数 (P/F,i,n)=1/ (F/P,i,n) （可按数学上分式形象理 解） 25
在上面者为待 求项
在下面者为已 知项
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第二节 资金的时间价值
例2-4(P19)i=8%,n=5,P=10000,求F？ 解：可查表查得终值系数进行计算 F=P(F/P,i,n)=10000(F/P,10%,5) =10000*1.6105 =16105 也可直接套用公式计算（考试适用） F=10000*(1+10%)^5 =16105 还可以利用EXCEL提供的财务函数计算 F=FV(10%,5,0,1000)=16105 (此函数各参数在上机操作时解释）
决定利率高低的因素
金融市场上借贷资 本的供求情况 B
社会平均利润 率
A
C
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资金数量的多少
利率
时间 通货膨胀因素 风险因素
2.2 资金时间价值
2.2.3 利息与利率的概念
利息是指占用资金所付的代价或者是放弃使用 资金所得的补偿。
利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金 额之比，通常用百分数表示。
2.2 资金时间价值
2.2.4 利息的计算
2.4.4 综合案例
计算未知期数
【例2.17】在年利率为10%，每年复利两次的条件下， 使一笔投资翻一番需多少年？
2.4.4 综合案例
计算未知期数
【例2.18】某人现在存入银行2 000元，第三年末存入 500元，第五年末存入1 000元。若银行存款利率6% （复利计息），问多少年才能使本利和达到10 000元？
2.1 现金流量
2.1.2 现金流量图
现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式
横轴代表时间，时点代表时间单位 纵向箭线代表现金流量的性质 金额代表现金流量的大小
大小 方向 作用点 现金流 量三要 素
【例2.1】某房地产公司有两个投资方案，甲方案的寿命周 期为4年，乙方案的寿命周期为6年。甲方案的初期投资为 120万元，每年的收益为70万元，每年的运营成本为20万元， 无残值。乙方案的初期投资为160万元，每年的收益为100万 元，每年的运营成本为20万元，最后回收资产残值为50万元。 试绘制两方案的现金流量图。 为了统一绘制方法和便于比较，通常规定投资发
ieff I r m (1 ) 1 P m
2.4 资金等值计算综合应用
2.4.1 名义利率和实际利率
连续复利
当每期计息时间趋于无限小时，一年内计息次数将趋 于无限大，即m→∞，此时可视为计息没有时间间隔而成 为连续计息，则年实际利率为： r m i lim[(1 ) 1] e r 1 m m
2.3 资金等值计算
2.3.3 资金等值计算公式
多次支付型
【例2.8】某施工企业现在购买1台推土机，价值 15万元，希望在今后5年内等额回收全部投资，若 资金的折现率为5%，则该企业每年对于推土机应 回收的投资额是多少？
【例2.9】某人想在5年后从银行提出30万元用于 购买住房，若存款利率为5%，那么此人现在应在 每年年末存入银行多少钱？
2.4.4 综合案例
计算未知利率
【例2.19】某项目投资共30万元，五年后可一次性收回 本利和50万元，问：其投资收益率是多少？若已知银 行的存款利率为10%，应如何决策？两次的条件下，使 一笔投资翻一番需多少年？
2.4.4 综合案例
计算未知利率
【例2.20】某项目投资10万元，以后每年末均可回收 2.1万元，若此项目的寿命其 为无限。问：该项目的 投资收益率是多少？若此项目的寿命期为10年呢？
一次支付型
2.3 资金等值计算
2.3.2 资金等值计算的类型
多次支付型
2.3 资金等值计算
2.3.3 资金等值计算公式
2.3 资金等值计算
2.3.3 资金等值计算公式
2.3 资金等值计算
2.3.3 资金等值计算公式
一次支付型
【例2.4】某企业向银行借款500 000元，借款时间 5年，借款年利率为10%，问5年后该企业应还银 行多少钱？
2.3 资金等值计算
2.3.4 资金等值计算注意事项
计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。0点就是第
一期初，也叫零期；第一期末即等于第二期初；余类推。
P是在第一计息期开始时（0期）发生。 F发生在考察期期末，即n期末。 各期的等额支付A，发生在各期期末。 当问题包括P与A时，系列的第一个A与P隔一期。即P发生
注：在进行工程经济分析时，可把所考察的对象视为一个 系统，这个系统可以是一个建设项目、一个企业，也可以 是一个地区、一个国家。
2.1 现金流量
2.1.1 现金流量概念
现金流入（Cash Input）
CIt (CI－CO)t
现金流出（Cash Output） COt
净现金流量（Net Cash Flow） 净现金流量＝现金流入－现金流出
【例2.5】某人希望5年末得到100 000元资金，存 款年利率为10%，问现在他必须一次性存款多少 钱？
2.3 资金等值计算
2.3.3 资金等值计算公式
多次支付型
【例2.6】某人每年年末存入银行50 000元，连续 存5年，存款年利率为5%，问5年后此人能从银行 取出多少钱？
【例2.7】如果某人期望今后在5年内每年年末从 银行取出10 000元，存款年利率为5%，问此人必 须现在存入银行多少钱？
2.3 资金等值计算
将各个时间点上发生的不同的现金流 量转换成某个时间点的等值资金，这 个过程就是资金等值计算。
2.3.1 资金等值计算中的基本概念
现值（Present Value） 终值（Future Value）
P F
年值（Annuity Value）
A
2.3 资金等值计算
2.3.2 资金等值计算的类型
课堂练习题（判断对错）
从投资者的角度看，资金的时间价值表现为资金具有增 值特性；从消费者的角度来看，资金的时间价值是对放 弃现时消费带来的损失所做的必要补偿。 把某一时点的资金金额换算成另一时点的等值金额的过 程叫做“折现”。 若一年中复利计息的次数大于1，则年实际利率高于其名 义利率。 复利计息法比单利计息法更符合资金的时间价值规律。
以500美元交换30年后 的10 000美元合适吗？
2.2 资金时间价值
2.2.1 资金时间价值的概念
简单地说，资金的时间价值就是在不考虑风险因素 和通货膨胀因素的前提下，资金随着时间的推移而发 生的增值。
实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其
资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。
2.2 资金时间价值
练习：假设有个人目前贷款10 000元，采用名义利率是
20％的连续复利，计算他在10年里每年等额偿还的金额为 多少？
2.4.2 计息周期小于资金收付周期的等值计算 计算方法：
按收付周期的实际利率计算 按计息周期利率计算 例：P25【例2.10】、P26【例2.11】
2.4.3计息周期大于资金收付周期的等值计算 三种情况：
单利是指在计算利息时，仅用最初本金来计 算，而不计入先前计息周期中所累积增加的利 息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。
复利是指在计算某一计息周期的利息时，其 先前周期上所累积的利息要计算利息，即“利 生利”、“利滚利”的计息方式。
【例2.2】假如某人以单利方式借入10 000元，年利率7%， 在第四年末偿还，试计算第四年年末应偿还多少钱。
计息周期内不计息 计息周期内按单利计息 计息周期内按复利计息
计息周期内不计息
按惯例，存款必须存满整个计息期时才计算利息，而
取款时没有满一个计息期是不计算利息的。 因此，计息期间的存款应放在期末，取款应放在期初。
例：某公司去年在银行的存款、取款现金流量如下图
所示，银行年存款利率4％，但每季度计息一次。请 问去年年底该企业能从银行取出多少钱？
生在各时期的期初，而销售收入、经营成本、利润、
税金等，则发生在各个时期的期末，回收固定资产净 残值与回收流动资金在项目经济寿命周期终了时发生。
2.2 资金时间价值
1982年12月2日，通用汽车的一个子公司GMAC公开 销售一批有价证券。对于每一张这种证券，投资人付 给GMAC500美元，约定GMAC将于2012年12月1日向每张 这种证券的持有人偿付10 000美元，但是，这之前， 投资人将不会收到任何支付。
本章总结
工程经济学中把考察对象整个期间各时点上实际发生的 资金流出或资金流入称为现金流量。 现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式 资金的时间价值是在不考虑风险因素和通货膨胀因素的 前提下，资金随着时间的推移而发生的增值。 影响资金时间价值的因素主要有：投资额、利率、时间、 通货膨胀因素、风险因素等。 常用的资金等值计算公式有一次支付的终值和现值计算 公式，等额系列的终值、现值，资金回收和偿债基金计 算公式。 注意名义利率与实际利率的区别与使用
单利方式利息计算表 复利方式利息计算表 n 年末 借款本金（元） 第 n第 年末 借款本金（元） 利息（元） 利息（元）
本利和（元）
偿还额（元） 偿还额（元）
0 1 2 3 4
0 1 2 3 4
10 000 10 000 000× 7%=700 10 10 000× 7%=700 000× 7%=700 10 10 700× 7%=749 10 000× 7%=700 11 449× 7%=801.43 10 000× 7%=700 12 250.43× 7%=857.53 10 700 10 700 11 400 11 449 12 100 12 250.43 12 800 13 107.96 00 00 00 12107.96 800 13
第 2 章
学习目标
熟悉现金流量的概念及现金流量图的绘制 了解资金时间价值的概念
熟悉影响资金时间价值的因素
掌握资金的等值计算
重点
现金流量图的绘制 资金时间价值的概念 资金等值计算
难点
公式的实际应用
2.1 现金流量
2.1.1 现金流量概念
理财学：现金流量是企业一定时期的现金和现金等 价物的流入和流出的数量。 工程经济学：考察对象整个期间各时点上实际发生 的资金流出或资金流入称为现金流量。