特斯拉财务分析
特斯拉系列报告二十一：业绩稳健提升 新车型大幅降本
业绩稳健提升新车型大幅降本特斯拉系列报告二十一：事件概述:北京时间10月20日，特斯拉发布22Q3财报：22Q3单季营收214.5亿美元，同比/环比分别为+55.9%/+26.7%；交付量约为34.4万辆，同比/环比为+42.4%/+35.0%；汽车业务毛利率为27.9%，同比/环比为-2.6pps/0pps；能源业务和其他业务毛利率分别为+9.3%/+4.0%；归属于普通股东净利润32.9亿美元，同比/环比分别为+103.5%/+45.7%。
在费用端，22Q3研发和销售管理费用分别为7.3亿美元/9.6亿美元；研发费用率为 3.4%，同比/环比分别为-0.1pps/-0.5pps；销售管理费用率为4.5%，同比/环比分别为-2.7pps/-1.2pps。
分析与判断:►多项数据创纪录产能有序扩张营收端：22Q3公司总营收为214.5亿美元，其中：汽车业务营收186.9亿美元，同比/环比分别+55.0%/+28.0%。
单车ASP方面，随着22Q3上海工厂出货量的提升，22Q3单车ASP环比下降至5.4万美元（21Q3为5.0万美元，22Q2为5.7万美元，同比/环比分别为+8.8%/-5.2%）。
交付方面，22Q3全球交付34.4万辆，同比/环比分别为+42.4/+35.0%。
销售主力车型Model 3/Y交付量同比+36.3%，占22Q3交付量比例达到94.6%。
Model S/X交付量持续上升，达到1.9万辆，环比+15.5%。
能源业务方面，营收11.2亿美元，同比/环比分别为+12.2%/+29.0%，主要得益于自成立以来最高的单季储能设装机量（2.1Gwh，同比/环比+62.2%/+85.3%）。
服务和其他业务，营收16.5亿美元，达历史新高，同比/环比分别为+84.0%/+12.2%，主要增长来源为特斯拉付费超充服务量的快速增长。
利润端：22Q3在GAAP准则下归属于普通股东的净利润为32.9亿美元，同比/环比分别为+103.5%/+45.7%；净利率为15.5%，仅次于22Q1创下的历史记录（17.5%）。
特斯拉报告分析
特斯拉报告分析目录特斯拉报告分析 (1)引言 (2)特斯拉公司的背景介绍 (2)特斯拉报告的重要性 (3)特斯拉报告的财务分析 (3)收入分析 (3)成本分析 (4)利润分析 (5)特斯拉报告的市场分析 (6)销售地区的分布情况 (6)市场份额和竞争对手分析 (7)潜在市场和增长机会 (8)特斯拉报告的战略分析 (9)公司的发展战略 (9)技术创新和研发投入 (10)市场推广和品牌建设 (11)合作伙伴关系和供应链管理 (12)特斯拉报告的风险和挑战 (14)法律和政策风险 (14)市场竞争和价格压力 (15)技术和创新风险 (16)财务和经营风险 (16)特斯拉报告的未来展望 (17)公司的发展规划和目标 (17)行业趋势和市场预测 (18)投资者对特斯拉的评价和建议 (19)结论 (20)特斯拉报告的总体评价 (20)对特斯拉未来发展的展望 (21)引言特斯拉公司的背景介绍特斯拉公司是一家全球知名的电动汽车和可再生能源公司，总部位于美国加利福尼亚州帕洛阿尔托市。
该公司成立于2003年，由马丁·艾伯哈德、马克·塔彭宁和伊恩·赫伯特共同创立。
特斯拉的使命是推动可持续能源的发展，减少对化石燃料的依赖，并改善全球环境。
特斯拉公司的创始人马丁·艾伯哈德是一位企业家和工程师，他曾在斯坦福大学攻读物理学和应用物理学，并在硅谷地区的一家初创公司工作。
他对电动汽车的潜力产生了浓厚的兴趣，并决定创办一家致力于开发高性能电动汽车的公司。
特斯拉的第一款电动汽车是Roadster，于2008年推出。
这款车采用了特斯拉自主研发的电池技术，能够提供超过200英里的续航里程，远远超过当时市场上其他电动汽车的表现。
Roadster的成功推出为特斯拉奠定了在电动汽车领域的领先地位，并引起了全球范围内的关注。
随着Roadster的成功，特斯拉开始着手开发更多的电动汽车型号。
2012年，他们推出了Model S，这是一款豪华电动轿车，拥有更长的续航里程和更多的乘坐空间。
特斯拉财务分析
2018年资产负债表
资产（千美元） 现金及现金等价物 有限的现金 净应收账款 库存 预付费用及其他流动资产
流动资产总额
设备净额 净无形资产 应收票据 限制现金 其他资产 总资产合计 流动负债 应付账款
应计负债
递延收入 转售价值担保 客户存款
长期债务 流动负债合计 负债总额 非控制性权益 可转换优先票据 普通股 资本的额外支付 累计其他综合收益 累计赤字 股东权益总额 非控股权益 负债和权益总额
2018年末
3685618 192551 949022 3113446 365671
8306308
11330077 282492 421548 398219 571657
29739614
3404451
2094253
630292 502840 792601
2567699 9992136 23426010 555,964
年初
31.14%
22பைடு நூலகம்50%
13.22% 10.25%
11.12%
10.37% 100% 100%
9.38 0.00001652
0.00% 100% 0.78% 100% 100%
55.95% 100%
14.97% 0.46% 2.20% 9.12%
8.58%
27.61%
26.39% 1.65% 2.23% 1.18% 0.95% 100%
运营能力分析
由上图得知特斯拉公司流动周转率较其他公司的低，流动资产经营利用效果较差，通过流动资产而产生价值 的能力较低，营运能力较弱固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率.比 率越高，说明利用率越高，管理水平越好。公司较其他公司固定资产周转率出入不大，说明四个公司管理水 平相似。
特斯拉金融知识点总结
特斯拉金融知识点总结一、财务报表分析1. 资产负债表分析资产负债表是公司财务状况的重要体现，通过分析特斯拉的资产负债表，可以了解公司的资产构成和负债结构。
具体来说，可以关注特斯拉资产的流动性、非流动性、无形资产和负债的构成，以及公司的资产负债比、流动比率和速动比率等。
2. 利润表分析利润表反映了特斯拉的营业收入、成本支出以及利润水平。
分析特斯拉的利润表可以了解公司的盈利能力和利润构成。
重点可以关注特斯拉的营业收入增长率、毛利率、净利润率等指标。
3. 现金流量表分析现金流量表可以揭示特斯拉的现金流入和流出情况，分析其现金流量表可以了解公司的经营活动、投资活动和融资活动情况。
重点可以关注特斯拉的经营活动现金流量、投资活动现金流量和融资活动现金流量等指标。
二、资本结构1. 股本结构特斯拉的股本结构是指公司股份的分布和组成，包括普通股、优先股和其他权益工具。
了解特斯拉的股本结构可以帮助投资者了解公司所有权的组成和股权结构的稳定性。
2. 资本结构资本结构是指公司融资的组成方式，包括长期资本和短期资本。
了解特斯拉的资本结构可以帮助投资者了解公司融资成本和债务风险。
三、风险管理1. 市场风险特斯拉作为一家全球化的公司，其面临着来自汇率波动、利率波动和资产价格波动等市场风险。
了解特斯拉的市场风险管理可以帮助投资者评估公司的风险暴露程度和市场风险防范能力。
2. 信用风险特斯拉在经营活动中面临的信用风险主要来自客户的信用违约风险和供应商的信用违约风险。
了解特斯拉的信用风险管理可以帮助投资者评估公司的客户结构和供应商关系，以及公司的信用风险管理能力。
3. 操作风险特斯拉在生产、销售和售后服务等方面面临着各种操作风险，包括生产事故、产品质量问题和供应链风险。
了解特斯拉的操作风险管理可以帮助投资者评估公司的生产和运营风险控制能力。
四、企业融资1. 股权融资特斯拉通过公开发行新股、私募股权投资和员工股权激励等方式进行股权融资。
基于哈佛分析框架下的特斯拉财务分析
二、哈佛分析框架基本概述 哈佛分析框架是由美国哈佛大学学者克 雷莎·G·帕里普，维多克·L·博纳罗和保罗·M·西 里在合著的《运用财务报表进行企业分析与 评估》中首次提出。 （一）哈佛分析框架的优势 哈佛分析框架不仅注重对公司财务数据 的分析，同时还注重对非财务信息的分析。它 在一定程度上克服了传统财务分析的缺陷和 不足，能够从宏观上把握企业的整体经营状况， 预测企业未来发展前景，为企业的发展提出建 设性意见，为战略决策者提供决策支持。 （二）哈佛分析框架的内容 1. 战略分析 分析公司发展的内、外部条件，制定公司 发展的长期目标，结合行业现状，对公司的发 展战略提出定位。战略分析是会计分析和财务 分析的基础。 2. 会计分析
2. 无形资产的会计政策和会计估计 对新能源汽车相关技术进行研发所用支 出形成的无形资产，公司按照生产总量法计算 进行摊销，其他无形资产根据其使用寿命，在 其使用寿命内采用直线法对其进行摊销。在每 一个会计年度内，公司都要对有一定使用年限 的无形资产的摊销方法和使用寿命进行复核， 如有变化需要进行调整。 存货的会计政策和会计估计 特斯拉公司的存货主要包含原材料、在 制品、备用零件和成品，成品是运输中用于完 成客户订单的车辆、可在零售和服务中心立即 销售的新车、二手特斯拉车辆和储能产品。 （三）特斯拉的财务分析 1. 特斯拉五年财务比率（如表 1） 2. 比率分析 （1）税后净营业利润 从上面的数据，我们可以看到，特斯拉的 税后净营业利润连续五年是负的，这意味着
关于新能源汽车企业财务管理的问题研究
关于新能源汽车企业财务管理的问题研究【摘要】本文主要围绕新能源汽车企业财务管理展开研究。
在分别介绍了研究的背景、意义和目的，明确了本文的研究重点。
接着在正文部分分析了新能源汽车企业财务管理的现状，并指出了存在的问题及影响因素。
结合理论和实践经验，提出了一些建议以提升新能源汽车企业财务管理水平。
最后通过案例分析，进一步验证了提出的建议的可行性。
在结论部分总结了研究成果，并展望了未来的研究方向。
对新能源汽车企业财务管理进行了深刻的思考，提出了一些启示性的见解。
本研究旨在为新能源汽车企业财务管理提供有益的参考，促进其可持续发展。
【关键词】新能源汽车企业、财务管理、现状分析、存在问题、影响因素、建议、案例分析、研究成果、未来展望、启示1. 引言1.1 背景介绍随着全球环境问题日益严重，新能源汽车作为环保节能的代表受到越来越多的关注和支持。
新能源汽车企业在推动环保事业的也面临着财务管理方面的挑战。
随着新能源汽车市场的竞争日益激烈，企业在财务管理方面需要面对更多的挑战和压力。
新能源汽车企业的财务管理涉及到资金的筹集、运用和监督等各个方面，对于企业的发展至关重要。
良好的财务管理可以帮助企业更好地进行资金运作，提升企业的盈利能力和竞争力。
由于新能源汽车企业的特殊性和行业的不确定性，财务管理也存在着许多问题和挑战，比如资金链断裂、盈利能力不足等。
对新能源汽车企业的财务管理问题进行研究，不仅有助于更好地解决企业在财务管理方面的难题，也可以为企业未来的发展提供重要的参考和指导。
本文将对新能源汽车企业的财务管理现状进行分析，探讨存在的问题，分析影响财务管理的因素，并提出相应的建议，同时通过案例分析来进一步说明问题和解决方案的有效性。
通过对新能源汽车企业财务管理问题的研究，可以为企业的未来发展提供有益的启示和借鉴。
1.2 研究意义本文主要研究关于新能源汽车企业财务管理的问题，其中研究意义主要体现在以下几个方面。
随着新能源汽车行业的快速发展，新能源汽车企业财务管理的重要性日益凸显。
特斯拉全新商业模式与企业价值——特斯拉股价飞跃式上涨背景下的财务分析
C OMMERCIALA CCOUNTING2021年第9财务管理与资本运营纵观特斯拉2010—2019年十年的财务报表，企业连年亏损，只有少许季度实现了盈利，其股价却在一路飙升。
相对于竞争对手而言，特斯拉的增长速度更快、利润更高、发展前景更好。
投资者更愿意把特斯拉看成是一家科技公司，其增长潜力更大，这也是其备受投资者青睐、持续跟进的原因。
投资者对特斯拉的看好，很大一部分原因是看好其独特的商业模式，这也较好地体现在了特斯拉的财务数据中。
一、特斯拉主要财务数据分析本文分别从特斯拉的利润表、现金流量表、资产负债表中选取部分主要数据，分析特斯拉的经营情况，从财务数据角度来分析其股价不断飙升的原因。
（一）利润表数据分析。
本文在进行利润分析时，一方面选取了代表企业经营成果的营业收入指标，另一方面选取了衡量企业利润空间的毛利指标和最终经营成果的净利指标，并计算2010—2019年十年特斯拉利润表数据的绝对数额的环比增长和相对数据情况，从财务的角度来分析特斯拉备受投资者信赖的原因。
如表1所示。
1.营业收入。
营业收入是企业从事主营或者其他业务的收入，是企业主要的经营成果，是企业补偿生产经营耗费的资金来源。
营业收入实质上反映了企业的业务活跃程度，也是判断企业能否长远发展的重要数据之一。
得益于独特的营销模式，特斯拉汽车的定价完全取决于其自身，不受经销商的干预，营业收入的变动趋势也在一定程度上与其营销模式相契合。
总体来看，2010年以来，特斯拉的营业收入年年增加，增长率约15%—380%，大部分年份环比增长率高于50%，说明特斯拉的经营业绩不断增加，呈现出逐步向好的发展趋势。
具体分析表1数据，2013年特斯拉的营业收入增长率高达387%，2018年的营业收入增长率近100%，与特斯拉近几年新产品的推出及量产有着较为密切的关系。
2010—2019年，特斯拉推出的车型有跑车系列Roadster 、轿车系列Model S 、Model X 和Model 3，2010—2012年其营业收入从1亿多美元增长到4亿多美元，是由于Roadster 跑车的持续扩大销售；从2012年的4.13亿美元到2015年的40.46亿美元，实现了3年10倍的增长，是由于Model S 的生产效率提高，市场扩大；从2015年开始，Model X 交付，2款车在售，2017年Model 3交付，3款车在售，销售增长呈曲线形，2018年达到了214.81亿美元。
特斯拉财务分析报告总结(3篇)
第1篇一、前言特斯拉（Tesla, Inc.）作为全球电动汽车（EV）行业的领军企业，自成立以来一直备受关注。
本文通过对特斯拉近几年的财务报表进行分析，总结其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面的情况，以期为投资者和分析师提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析特斯拉的资产负债表显示，公司资产总额逐年增长，主要得益于销售收入增加。
截至2020年12月31日，特斯拉总资产为643.06亿美元，较2019年同期增长36.84%。
其中，流动资产为251.82亿美元，非流动资产为391.24亿美元。
负债方面，特斯拉的负债总额也呈现逐年增长趋势。
截至2020年12月31日，特斯拉负债总额为630.58亿美元，较2019年同期增长38.44%。
其中，流动负债为357.85亿美元，非流动负债为272.73亿美元。
2. 盈利能力分析特斯拉的盈利能力在近几年来一直处于波动状态。
以下是主要盈利指标分析：（1）营业收入：特斯拉的营业收入从2016年的24.6亿美元增长至2020年的315.36亿美元，复合年增长率为76.44%。
这得益于特斯拉Model S、Model X、Model 3等车型的销量持续增长。
（2）毛利率：特斯拉的毛利率在2016年至2019年期间持续下降，主要原因是产能不足导致成本上升。
然而，随着产能的提升和成本控制，2020年毛利率有所回升，达到18.0%。
（3）净利率：特斯拉的净利率在2016年至2019年期间持续下降，主要原因是研发投入增加和巨额亏损。
然而，2020年净利率为7.5%，实现了扭亏为盈。
三、偿债能力分析特斯拉的偿债能力分析如下：1. 流动比率：特斯拉的流动比率在2016年至2020年期间波动较大，主要受销售收入和现金流的影响。
截至2020年12月31日，特斯拉流动比率为0.76，表明短期偿债能力一般。
2. 速动比率：特斯拉的速动比率在2016年至2020年期间波动较大，主要受现金储备和流动负债的影响。
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弱。比外，这三年该公司的速动比率低于行业平均标准，这表示公司的财务风险较其它企业 更大。
2017年末
3367914 155323 515381
2263537 268365
6570520
10027522 361502 456652 441722 273123
28595135
2017年初
2390250
1731366
1015253 787333 853919
796549 7674670 23022980
31.92%
20.76%
13.09% 3.08%
11.39%
16.89% 100% 100%
12.24% 0.18% 0.00% 100% 0.64% 100% 100%
44.04% 100%
2017年资产负债表分析
静态方面分析。流动资产变现能力强，企业资产风险小。而非流动资 产变现能力较差，其资产风险较大。所以，流动资产比重较大时，企 业资产的流动性强从而风险小；非流动资产比重较大时，企业资产弹 性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。从垂直分析表中可以 看出，该企业本期流动资产占总资产的比重为22.97%，非流动资产比 重高达35.06%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动 性较强，资产风险较小；从动态方面分析。该公司流动资产比重下降 了6.44%，非流动资产比重上升了8.44%，结合各资产项目的结构变动 情况来看，变动幅度很小，说明该公司资产结构相对来说还比较稳定。
偿债能力指标2010年2011年2012年 2012年变动额2011变动额营运资本（亿元）14.8512.9418.4 5.46-1.91 流动比率 1.13 1.11 1.19 0.08 -0.02 速动比率0.89 0.89 0.94 0.05 0 产权比率156.85 152.99 127.82 -25.17 -3.86 现金比率（%）35.38 30.77 41.75 10.98 -4.61 资产负债率（%）61.41 61.26 59.61 -1.65 -0.15 利息保障倍数-2,173.51-1,736.69-549.431187.26436.82 1.营运资本分析。从财务的观点来看，流动资产在一定范围内是高于流动负债较高较好，因
4.现金比率分析。从数据可以看出，公司的现金比率先下降后上升，从2010年的35.38%到 2011年的30.77%最后到2012年的41.75%。说明企业的即刻变现能力和直接支付能力在2011年 有所减弱但在2012年又有所回升增强，说明特斯拉的存货变现能力是制约短期偿债能力的主 要因素。
盈利和发展能力分析
3、分环节：负极、隔膜、电池业绩突出，行业仍处成长期我们将新能源汽车相关公司按 照各环节进行拆分，并分别比较各环节的财务指标，综合而言隔膜、电池表现优异，行业 仍然呈现出成长期态势。从归母净利润角度：与产品价格关系非常大，上游原材料、正极 因为价格下跌较多，利润出现大幅下滑。隔膜、负极材料显示出来极强的盈利稳定性，也 是各环节中拥有最强的盈利护城河。同时电池端实现利润的显著提升，龙头企业绑定海外 优质客户，价格和出货量得到保障。
年初
31.14%
22.50%
13.22% 10.25%
11.12%
10.37% 100% 100%
9.38 0.00001652
0.00% 100% 0.78% 100% 100%
55.95% 100%
14.97% 0.46% 2.20% 9.12%
8.58%
27.61%
26.39% 1.65% 2.23% 1.18% 0.95% 100%
1.资产负债率2010年为48.2%， 2012年下降到40.9%，下降了7.26%。意味着该公 司具备良好的还款能力。 2.产权比率由93.03%下降到50.32%，降低了42.78%，产权比率降低，说明企业 偿还长期债务的能力越强，债权人权益保障程度升高，承担的风险变小。 3.权益乘数由1.9221下降到1.5271，减少了0.4378，比率变小，表明所有者投入 企业的资本占全部资产的比重变大，企业的负债程度变低，债权人权益受保护 的程度提高。 4。资产的长期负债率由16.1%上升至23.1%，提高了7%，表明长期负债比率变 高，股东权益比率较低，有可能影响公司稳定性，导致公司的资本结构风险变 大。 5.利息保障倍数由2.8上升到3.5，增长了0.7，利息保障倍数增大，说明企业支付 利息费用的能力变强，可以保障债权人。 6.现金债务总额比率由1.22%上升至1.53%，上升了0.31%，说明企业财务灵活性 提高，承担债务的能力变强。所以由以上分析可以得出，总得来说，特斯拉公 司的长期偿债能力还是比较强。 。
397734 70
169 9178024
33348 4974299 4237242
997346 28655372
3393216 105519 499142
2067454 194465
6259796
5982957 376145 506302 268165 216751
22664076
年末
1860341
2018年末
3685618 192551 949022 3113446 365671
8306308
11330077 282492 421548 398219 571657
29739614
3404451
2094253
630292 502840 792601
2567699 9992136 23426010 555,964
运营能力分析
由上图得知特斯拉公司流动周转率较其他公司的低，流动资产经营利用效果较差，通过流动资产而产生价值 的能力较低，营运能力较弱固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产净值的比率.比 率越高，说明利用率越高，管理水平越好。公司较其他公司固定资产周转率出入不大，说明四个公司管理水 平相似。
1210028
763126 179504 663859
984211 5827005 16750167
367039 8784 161
7773727 23740
2997237 4752911
785175 22664076
11.77% 0.54% 1.80% 7.91%
0.93%
22.97%
35.06% 1.26% 1.59% 1.54% 0.95% 100%
行业分析
1、补贴退坡冲击行业发展 ： 2019年补贴政策大幅调整，平均降幅超55%，并且 2020年完成全部退坡。在行业基本面正在下行探底过程中，政策面往往先于基本面触底。 进入2019年后，推动新能源车发展政策层出不穷，尤其在过渡期结束附近，接连取消动力 电池白名单
2、行业盈利能力进入艰难期： 新能源汽车产业已度过政策培育期。新能源汽车行业经 过多年发展，市场规模不断扩大。在发展过程中已经形成完整的产业链，并且逐步进军海 外市场，融入全球电动化浪潮。但2019年补贴退坡对行业造成了巨大的影响，预计全年销 量仅120~130万辆，意味着相对2018年无增长。行业正在经历阵痛，也将在阵痛中不断 成长，我们认为随着制造能力的不断提升，对政策补贴的依赖性逐步降低，目前政策主旨 为推动行业平稳地通过“最后100米”，全面进入充分竞争的市场化时代。
2018年资产负债表
资产（千美元） 现金及现金等价物 有限的现金 净应收账款 库存 预付费用及其他流动资产
流动资产总额
设备净额 净无形资产 应收票据 限制现金 其他资产 总资产合计 流动负债 应付账款
应计负债
递延收入 转售价值担保 客户存款
长期债务 流动负债合计 负债总额 非控制性权益 可转换优先票据 普通股 资本的额外支付 累计其他综合收益 累计赤字 股东权益总额 非控股权益 负债和权益总额
但值得注意的是，中国的新能源汽车发展仍面临较大的制约因素，整车企业技术水平 相对较低，使用体验不佳，相较于传统汽车功能创新少，大部分产品居于低端产品，不能 很好的满足消费者的需求，在市场上的竞争力也相对薄弱，行业自身的竞争力较弱，随着 补贴的持续退坡，在2019年中国新能源汽车产销量首次出现下降。
在能源结构调整以及行业发展的大趋势下，中国政府也积极的推动了新能源汽车产业 的发展，出台了大量扶持政策，并给予了车企与消费者大量购置补贴、税收减免与财政补 贴等优惠政策，在很大程度上促进了新能源汽车的市场的高速发展。
益 达
盈利和发展能力分析
由上述表格可知特斯拉公司在净资产收益率、资本报酬率、净资产现 金回收率均有上升，分别上升了7.25%、46.86%和4.04%。其中上升最
大的是资本金报酬率，说明公司资本的利用效率变高，投资者投入企
业资金得到的回报较高。净资产收益率的上升说明投资带来的收益较
高，自有资本获得净收益的能力强，而净资产现金回收率的上升，说 明收回的资金占付出资金的比例变高,损失减少。并且基本每股收益由 2017年的3.15上升至4.11，增加了0.96，说明企业普通股每股在一年中 所赚得的利润不断提高，企业盈利能力提高。每股净资产由52.45上升 至67.21，增加了14.76，说明特斯拉公司财富增多，造利润的能力和抵 御外来内因素影响的能力变强。市盈率由80.66上升至90.87，增加了 10.21，说明投资者看好公司的未来发展，对股票未来的收益预期高。
为这方面表示企业可以用于偿还流动负债的资金越充足，企业的短期偿付能力越强，企业所
面临的短期流动性风险越小，债权人的安全程度越高。从上表的数据中可以看出，特斯拉公 司营运资本2012年上升了5.46亿，2011年营运资本减少了1.91亿。这表面从2010年至2012年 度以来公司的营运能力在短暂的下降后又有所回升，短期偿债能力有所提升。