资本成本计算公式及例题
投资经济学资本成本计算公式全集
资本成本计算公式1.资本成本计算：率）（筹资费用1筹资数额每年的用资费用筹资费用筹资数额每年的用资费用资金成本-=-=3.企业自身实际承担的债券利息债券利息=债券面值×债券利息率×（1－所得税税率）4.债券资本成本nb n n t t b t K B K T I f B )1()1()1()1(10+++-⋅=-∑=其中B 0表示债券发行额；B n 表示债券到期偿还的本金；It 表示第t 年末支付的债券利息；K b 是以折现率的方式表示债券的资本成本；T 表示所得税税率；f 表示筹资费率。
例：海峡公司20×0年以溢价方式发行票面利率为8%，期限5年的长期债券，面值为100元，发行价为110元，筹资费用率2%，所得税税率25%，每年付息一次，到期一次还本，不考虑资金时间价值。
则该债券的资本成本：()()()()%57.5%21110%251%810011=-⨯-⨯⨯=-⨯-⨯⨯=f B T i M K b5.长期银行借款资本成本nd n t t d t K L K T I f L )1()1()1()1(010+++-⋅=-⋅∑= 式中：L0表示银行借款总额；It 表示第t 年末支付的银行借款利息；kd 表示银行借款资本成本。
例：海峡公司向银行借入1000万长期借款，年利率为10%，期限为4年，每年付息一次，到期一次还本。
假定筹资费率为2%，公司所得税率为25%。
则不考虑资金时间价值的资本成本：()()%211000%251%101000-⨯-⨯⨯=t K=7.65%6.长期银行借款的资本成本可以简化为：）（）（f L T I K d -⋅-⋅=110资金成本=利息率×（1－所得税率）7.优先股资本成本 )1(0f P D K P P -⋅=Kp 表示优先股资本成本； Dp 表示优先股年股息；P0代表优先股现在市场价格。
海峡公司按面值发行200万元的优先股，筹资费率为3%，每年支付10%的股利，则优先股的资本成本为：%31.10%)31(200%10200=-⨯⨯=P K8.普通股资本成本g f P D K S +-⋅=)1(01Po 表示当前普通股市场价格；D1表示一年后预期收到的现金股利；KS 表示普通股股东要求的收益率；g 表示普通股现金股利年固定增长率 海峡公司普通股每股发行价为10元，筹资费用率为5％，当前每股股利为0.5元，以后每年的股利增长率为2％。
留存收益资本成本率计算公式例题
留存收益资本成本率是指企业通过留存利润所获得的内部资金的投资回报率。
它反映了企业通过留存利润所获得的资金投资的收益率，是衡量企业内部投资效益的重要指标。
计算留存收益资本成本率需要用到以下公式：留存收益资本成本率 = 稳定增长型企业的留存利润 / 稳定增长企业的净资产其中，留存利润是指企业在正常经营活动中取得的未分配利润。
净资产是指企业在净资产形成期间，经营成果积累下的资金总量。
接下来，我们将通过一个具体的例题来演示如何计算留存收益资本成本率。
假设一家稳定增长型企业在某一年度内取得的未分配利润为100万，其净资产为5000万。
根据上述公式，我们可以计算出该企业的留存收益资本成本率：留存收益资本成本率 = 100万 / 5000万 = 0.02 = 2通过以上例题的计算，我们可以得出该稳定增长型企业的留存收益资本成本率为2。
在实际应用中，留存收益资本成本率的计算可以帮助企业评估留存利润的投资回报率，从而更好地制定资金运作和投资策略。
留存收益资本成本率也是投资者评估企业内部投资效益的重要指标之一，对于企业的财务状况具有重要的参考价值。
留存收益资本成本率的计算对企业和投资者都具有重要的意义，可以帮助他们更准确地评估企业内部资金的投资效益，为资金运作和投资决策提供重要的参考依据。
希望本文所介绍的留存收益资本成本率计算方法对您有所帮助。
留存收益资本成本率是企业资本成本的一种重要衡量指标，它反映了企业通过留存利润所获得的资金投资的收益率。
留存收益资本成本率的计算方法包括使用留存利润和净资产之间的比率。
在企业财务分析和投资决策中，留存收益资本成本率的计算具有重要的意义。
留存收益资本成本率的计算公式通过留存利润和净资产之间的比率来衡量企业内部投资的收益率。
这一比率反映了企业通过留存利润所获得的资金投资的回报情况，对企业内部投资效益进行了量化衡量。
在企业财务分析中，留存收益资本成本率可以作为一个重要的指标，帮助企业评估留存利润的投资回报率，进而合理制定资金运作和投资策略。
资本成本的计算公式是什么？
资本成本的计算公式是什么？
资本成本是企业从外部融资获得资金所必须支付的费用，也可以被称为加权平均资本成本（WACC）。
它是企业用于投资项目的最低收益率，以保证投资项目的价值不会减少。
资本成本的计算公式涉及到多个因素，主要可以分为三个部分：权益成本、债务成本和税率。
权益成本是指企业的股东通过持有股票获得的资本回报率，也被称为股本成本。
它表示企业为了向股东支付股息和未来的资本收益所必须支付的成本。
计算权益成本的公式为：
权益成本 = 股息/股票价格 + 预期增长率
其中，股息是企业向股东支付的股息金额，股票价格是当时的市场价，预期增长率是企业预计股价将上涨的年均增长率。
债务成本是指企业通过发行债券融资所必须支付的利息费用。
它表示企业为了向债权人支付利息和偿还债务所必须支付的成本。
计算债务成本的公式为：
债务成本 = 债券利息/债券价格
其中，债券利息是企业向债权人支付的利息金额，债券价格是当时的市场价。
税率是企业在获得利润后需要向国家缴纳的税费比例。
计算税调整率的公式为：
税调整率 = 1 - 税率
综上所述，资本成本的计算公式为：
资本成本 = 权益成本 ×公式权益所占比例 + 债务成本 ×债务所占比例 ×税调整率
其中，权益所占比例是企业的权益市值与总市值之比，债务所占比例是企业的债务市值与总市值之比。
优先股资本成本计算公式及例题
优先股资本成本计算公式及例题
优先股是一种重要的公司金融工具，它在公司融资时往往起着特殊的作用。
优先股资本成本也就是需要在考虑股东获得优先股收益时，公司付出的代价的估算。
计算优先股资本成本需要熟知公式，并从例题中学习如何将公司的金融数据转化为优先股资本成本。
优先股资本成本的计算公式
计算优先股资本成本的公式为：
CC＝（PV＋D）/（D+PV）*F，其中：
CC：优先股资本成本
PV：未来流动性支付金额，指公司在未来需要支付的股息、现金分红等现金性支出
D：灵活性支付金额，指公司在未来可以支付的灵活性金额，如
企业债券发行融资时，公司可以贴出灵活性偿付，而不是直接用现金偿付
F：公司融资成本，也就是优先股投资者所需从公司获得的回报，衡量公司融资的参考标准，主要包括股息、股利、股息及利息等例题示例：
假设一家公司未来需要支付的未来流动性支付金额为200万元，灵活性支付金额为400万元，而公司融资成本为8%，那么公司的优
先股资本成本就是：
CC＝（200+400）/（200+400）* 0.08
= 0.08
由此可以看出，若此家公司要融资，股东可以从支付8%的优先股投资利率获得收益。
以上就是优先股资本成本的计算公式及其例题的详细介绍，从上文可以看出，优先股资本成本是一种重要的融资参考指标，应用正确的公式和例题可以帮助公司准确估算优先股资本成本，从而更好地管理公司融资风险。
资本成本的基本计算公式
资本成本的基本计算公式
资本成本是指企业筹集资金所需要支付的成本，通常由债务成本和权益成本组成。
基本的计算公式如下：
资本成本 = (权益资本的成本权益资本在总资本中所占比例) + (债务资本的成本债务资本在总资本中所占比例)。
其中，权益资本的成本可以通过股票的股息率或者资本资产定价模型（CAPM）来计算，债务资本的成本则可以通过债券的利率来确定。
权益资本在总资本中所占比例通常通过权益的市值除以总资本市值来计算，债务资本在总资本中所占比例则是通过债务的市值除以总资本市值来计算。
这个计算公式能够帮助企业评估资本的成本，从而决定投资项目的可行性以及资本结构的优化。
同时，这个公式也能够帮助投资者评估企业的投资价值和风险水平。
资本成本的计算对于企业和投资者都具有重要意义，因此掌握这个计算公式是非常重要的。
财务管理项目资本成本例题
财务管理项目资本成本例题
资本成本是企业用于融资的成本，通常包括债务成本和权益成本。
在财务管理中，计算资本成本对于评估项目的投资价值至关重要。
以下是一个关于资本成本的例题：
假设某公司计划投资于一个新项目，该项目需要投入100万美元的资本。
公司的债务成本为8%，权益成本为12%。
公司的债务和权益比例为3:7。
请计算该项目的加权平均资本成本（WACC）。
解答：
首先，我们需要计算债务成本和权益成本的加权平均值，然后再根据债务和权益的比例计算出WACC。
1. 计算债务成本的加权平均值：
债务成本 = 8%。
债务比例 = 3 / (3+7) = 30%。
债务成本的加权平均值 = 8% 30% = 2.4%。
2. 计算权益成本的加权平均值：
权益成本 = 12%。
权益比例 = 7 / (3+7) = 70%。
权益成本的加权平均值 = 12% 70% = 8.4%。
3. 计算WACC：
WACC = 债务成本的加权平均值 + 权益成本的加权平均值。
WACC = 2.4% + 8.4% = 10.8%。
因此，该项目的加权平均资本成本（WACC）为10.8%。
这个例题展示了如何计算一个项目的加权平均资本成本，这对于评估项目投资的风险和回报非常重要。
希望这个例题能够帮助您更好地理解资本成本在财务管理中的应用。
加权平均资本成本计算公式
答案：加权平均资本成本计算公式：加权平均资本成本=税后债务资本成本×债务比重+权益资本成本×权益比重式中：rW—加权平均资本成本；rj—第j种个别资本成本；Wj—第j种个别资本占全部资本的比重(权数)；n—表示不同种类筹资的个数。
加权平均资本成本=R1*W1+R2*W2+R3*W3+……Rn*WnR是个别资本成本；W是个别资本资本成本占全部资本的比重(权数)；n表示不同种类筹资的个数。
加权平均资本成本是公司全部长期资本的平均成本，一般按各种长期资本的比例加权计算，故称加权平均资本成本。
加权平均资本成本的计算方法加权平均资本成本的计算有三种权重方案可供选择：账面价值权重、实际市场价值权重和目标资本结构权重。
目标资本结构权重可以适用于公司评价未来的资本结构，而账面价值权重和实际市场价值权重仅反映过去和现在的资本结构。
账面价值加权根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。
账面价值权数即以各项个别资本的会计报表账面价值为基础来计算资本权数。
其优点是资料容易取得，可以直接从资产负债表中得到，而且计算结果比较稳定。
其缺点是当债券和股票的市价与账面价值差距较大时，按账面价值计算出来的资本成本不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。
缺点：账面结构反映的是历史的结构，不一定符合未来的状态;账面价值权重会歪曲资本成本实际市场价值加权根据当前负债和权益的市场价值比例衡量每种资本的比例。
市场价值权数即以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数。
其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。
但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用于未来的筹资决策。
缺点：由于市场价值不断变动，负债和权益的比例也随之变动，计算出的加权平均资本成本数额也是经常变化的目标资本结构加权指根据按市场价值计量的目标资本结构衡量每种资本要素的比例。
资本成本计算公式与例题
资本成本计算公式及例题个别资本成本的计量（一）不考虑货币时间价值1．长期借款资本成本（1）特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很小时可以略去不计。
（2）计算i = L i （1- T ）= i （1 - T ）L （1 - f ） 1 - f式中：i 代表长期借款成本； L 代表银行借款筹资总额； i 代表银行借款利率： T 代表所得税税率； f 代表银行借款筹资费率。
【例 1】某企业取得长期借款 100 万元，年利率 8%，期限为 5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为0.2%，企业所得税率为 25%，计算其资金成本：K= L i （1 - T ）= i （1- T ）= 8%（1- 25%）=5.61%L （1 - f ）1 - f 1 - 0.2%2、债券成本（ Bond ）（1）特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹资费用一般较高，不可省略。
（2）债券资金成本的计算公式为：b = B i （1 - T ）式中：b 代表债券成本； B 代表债券面值； i 代表债券票面利率： T 代表所得税税率； B 0 代表债券筹资额，按发行价格确定； f 代表债券筹资费率。
【例 2】某企业发行面值 1000 元的债券 1000 张，票面利率 8%，期限为 5 年，每年付息一次， 发行费用率为 2%，企业所得税率为 25%，债券按面值发行，计算其资金成本：b = B i（ ） （ ） 1000 8% 1 - 25% =6.12% 1 - T = （） （ ） 1000 1 - 2%B 0 1- f 3．优先股成本B （1- f ）企业发行优先股， 既要支付筹资费用， 又要定期支付股息， 且股利在税后支付，其资金使用成本计算公式为：DP = P （1 - f ）式中：P 代表优先股成本； D 代表优先股每年股利： P 0 代表发行优先股总额； f 代表优先股筹资费率。
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资本成本计算公式及例题
个别资本成本的计量
（一）不考虑货币时间价值
1．长期借款资本成本
（1） 特点：借款利息计入税前成本费用，可以起到抵税的作用；筹资费很
小时可以略去不计。
（2） 计算
L i （1- T ） i = = i （1 - T ） L （1- f ） 1- f
式中： i 代表长期借款成本； L 代表银行借款筹资总额； i 代表银行借款利
率： T 代表所得税税率； f 代表银行借款筹资费率。
【例 1】某企业取得长期借款 100 万元，年利率 8% ，期限为 5 年，每年付息一次，到期一次还本，筹措借款的费用率为
0.2% ，企业所得税率为 25% ，计
算其资金成本： K= L i （1 - T ） = L （1 - f ） i （1 - T ） = 1- - f 8%（1 - 25%） =5.61% 1 - 0.2%
2、债券成本（ Bond ）
（1） 特点：债券利息应计人税前成本费用，可以起到抵税的作用；债券筹
资费用一般较高，不可省略。
（2） 债券资金成本的计算公式为：
B i （1 - T ）
B （0 1
- f ）
式中： b 代表债券成本； B 代表债券面值； i 代表债券票面利率： T 代表所得税税率； B 0 代表债券筹资额，按发行价格确定； f 代表债券筹资费率。
【例 2】某企业发行面值 1000 元的债券 1000 张，票面利率 8%，期限为 5 年，每年付息一次， 发行费用率为 2% ，企业所得税率为 25% ，债券按面值发行， 计算其资金成本：
B i （1 - T ） b = 1000 8%（1 - 25%） =6.12% B （0
1 - f ） 100（0 1- 2%） = b
3. 优先股成本
企业发行优先股， 既要支付筹资费用， 又要定期支付股息， 且股利在税后支
付，其资金使用成本计算公式为：
D P
= P （0 1
- f ）
式中： P 代表优先股成本； D 代表优先股每年股利： P 0 代表发行优先股总
额； f 代表优先股筹资费率。
【例 3】某企业发行优先股每股发行价为 8 元，每股每年支付股利 1 元，发 行费用率为 2% ，计算其资金成本：
= D = 1 =12.76% P （0 1
- f ） （8 1 - 2%）
4. 普通股成本
K s = 如果公司股利不断增长，假设年增长率为
g ，则普通股成本为：
D 1 +g
V （0 1 f
）
式中： K s 代表普通股成本； D 1 代表第一年股利； V 0 代表普通股金额，按发
行价计算； f 代表普通股筹资费率
【例 4】某企业发行普通股每股发行价为 8 元，第一年支付股利 1 元，发行费用率为 2% ，预计股利增长率为 5% ，计算其资金成本：
1 K s =
（8 1 2%） 5% =17.76%
5. 留存收益成本
留存收益包含盈余公积和未分配利润， 是所有者追加的投入， 与普通股计算
原理相同，只是没有筹资费用。
计算留存收益成本的方法主要有三种：
P
（1）股利增长模型法：假定收益以固定的年增长率递增，其计算公式为：
D 1
K e=
+g ，式中：K e 代表留存收益成本
V 0
【例5】某企业普通股每股股价为8 元，预计明年发放股利 1 元，预计股利增长率为5% ，计算留存收益成本。
1
K e= +5%=17.5%
8
（2）资本资产定价模型
按照资本资产定价模型，留存收益成本计算公式为：K s=R f+β（R m-R f）式中：R f 代表无风险报酬率；β代表股票的贝他系数；R m 代表平均风险股
票必要报酬率
【例6】假设市场无风险报酬率为8% ，平均风险股票必要报酬率为10% ，某公司的普通股β值为1.2 ，计算该公司留存收益成本。
K s=8%+1.2 （10%-8% ）=10.4%
（3）风险溢价
根据某项投资“风险越大，要求的报酬率越高”，普通股股东对企业的投资风险高于债券投资者，因此会在债券投资者要求的收益率上再要求一定的风险溢
价，其资金成本计算公式为：K e=K b+RP c，
式中：K b 代表债券成本；RP c 代表股东比债权人承担更大风险所要求的风险
溢价
一般某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%-5% 之间，当市场利率达到历史性高点时，风险溢价通常较低，在3% 左右；当市场利率处于历史性低点时，风险溢价通常较高，在5% 左右；而通常的情况下，采用4% 的平均风险溢价。
【例7】某公司债券成本为8% ，采用4% 的平均风险溢价，则该公司留存
收益成本为：
K s=8%+4%=14%
加权平均资本成本（WeightedAverageCostofCapital,WACC ）
1、定义：是企业全部长期资金的总成本，是以各种资金所占的比重为权数，对各种资金成本进行加权平均计算出来的。
2、权数的确定：市场价值权数、账面价值权数（常用）、目标价值权数
3、公式
n
= W j K j
i 1
式中：代表加权平均资本成本；W j 代表第j 种资金占总资金的比重；K j 代表第j 种资金的成本；n 代表筹资方式种类
【例8】某公司共有资金1000 万元，其中长期借款300 万元，普通股500 万元，留存收益200 万元，各种资金的成本分别为6% 、13% 和12% ，计算该
公司综合资本成本。
=300/1000 ×6%+500/1000 ×13%+200/1000 ×12%=10.7%
债券股价答案：
（1 ）债券发行价格的下限应是按12 ％计算的债券价值（V ）
V ＝1 000×10％×（P/A，12 ％，5 ）＋1 000 ×（P/F ，12％，5）＝927 ．88（元）。
即发行价格低于927 ．88 元时，公司将可能取消发行计划。
（2 ）债券发行价格的上限应是按8 ％计算的债券价值（V ）
V ＝1000 ×10％÷2 ×（P/A ，4 ％，10 ）＋1000 ×（P/F ，4％，10）
＝1081 ．15 （元）。
即发行价格高于1081 。
15 元，将可能不再愿意购买。
（3 ）设到期收益率为I，则：1042 ＝1000 ×10％÷（l＋I）＋1000 ÷（1＋I），
得I＝5．57 ％＜6 ％或按6％计算债券的价值
V＝1000 ×10 ％÷（1＋6％）＋1000 ÷（1 ＋6％）＝1037 ．74＜1042 ，故不可行。
股票估价答案：
（1 ）计算前三年的股利现值之和：20×（P/A ，20 ％，3）＝42．13（万元）
（2 ）计算第四年以后的股利现值：
[20 ×（＋10 ％）/（20％－10 ％）]×（P／F，20％，3 ）＝127 ．314 （元）（3 ）计算该股票的价格＝100 ×（42．13 ＋127 ．314 ）＝16994 ．4（元）
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