资本结构与长期偿债能力..
第9章 资本结构与长期偿债能力分析
Y收入、成本
销售收入 总成本
bx
固定成本 a
0
保本点
X(业务销售量)
销售收入-变动成本=固定成本+息税前利润
会计报表实务
10
9.2 企业对外举债的原因与分析
（一）定义 财务杠杆现象
由于存在利息费用，而每股利润变动幅 度大于息税前利润变动幅度的现象。 财务杠杆系数（DFL）
本越高，影响盈利能力；同时，也表明偿债风险和付 息风险较高。
会计报表实务
25
9.3 分析企业长期偿债能力的指标
六、利息保障倍数 （一）指标计算
包括：资本化 利息与费用化 利息
利息保障倍数＝息前税前利润÷利息费用 其中：息税前利润＝利润总额＋利息费用
注：外部报表分析者，通常用“财务费用” 代替利息费用
四、权益乘数 （一）指标计算
权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额
会计报表实务
22
9.3 分析企业长期偿债能力的指标
四、权益乘数
（二）指标分析 反映资产总额相当于所有者权益的倍数； 通常，权益乘数越低，长期偿债能力越强； 与产权比率的关系 权益乘数=1+产权比率 与资产负债率之间的关系 权益乘数=1÷（1-资产负债率）
会计报表实务
4
9.1 资本结构的含义及其重要性
二、资本结构分析的意义 （一）资本结构分析与长期偿债能力分析的关系
长期偿债能力
还本 能力
付息 能力
用总资产保障
资 本 结会计报构表实务
5
9.1 资本结构的含义及其重要性
二、资本结构分析的意义
（二）财务报表的特定使用者对资本结构的 要求有所不同
会计报表实务
企业长期偿债能力分析【范本模板】
企业长期偿债能力分析资本结构与长期偿债能力分析一、长期偿债能力的概念长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。
企业的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债,包括长期借款、应付债券、长期应付款等。
企业对债务负有的两种责任：一是偿还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。
分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。
由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系即资本结构，以及企业的获利能力,而不是资产的短期流动性。
资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。
资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以上两个方面：(1)权益资本是承担长期债务的基础。
权益资本越多，债权人越有保障；权益资本越少，债权人越没有保障。
(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。
长期偿债能力与获利能力密切相关:在企业正常生产的情况下,不可能靠出售长期资产偿还债务的本金与利息，只能依靠生产经营所得。
二、长期偿债能力分析的重要意义首先，经营者通过长期偿债能力分析，有利于:（1)优化资本结构.通过长期偿债能力的分析,可以揭示资本结构中存在的问题,及时加以调整,优化资本结构，提高企业价值。
（2）降低财务风险。
通过偿债能力分析，发现筹资管理存在的问题，及时调整负债比例，降低财务风险。
其次，投资者通过长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性及盈利性。
(1）投资的安全性与企业的偿债能力密切相关。
(2)投资的盈利性与长期偿债能力密切相关。
再次，债权人通过长期偿债能力的分析,可以判断债权的安全程度,即是否能按期收回本金及利息。
此外，对于与企业有密切利益关系的部门和企业来说，长期偿债能力分析也具有重要意义。
对于政府及相关管理部门，通过偿债能力分析，可以了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融政策；对于业务关联企业，通过长期偿债能力分析,可以了解企业是否具有长期的支付能力，借以判断企业信用状况和未来业务能力，并做出是否建立长期稳定的业务合作关系的决定。
长期偿债能力分析
牢 记 安 全 之 责，善 谋安全 之策， 力务安 全之实 。2020年 11月 21日 星期六 7时11分 5秒Saturday, November 21, 2020
创 新 突 破 稳 定品质 ，落实 管理提 高效率 。20.11.212020年 11月 21日 星 期 六7时 11分5秒 20.11.21
（一）资产负债率
2、资产负债率分析 资产负债率也称举债经营比率，它具有以下几个
方面的含义： 1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。 2、从股东的角度看，在全部资本利润率高于借款
利息率时，负债比例越高越好。 3、从经营者的立场看，取决于企业预期的利润和
对外来财务风险的承受能力，在两者之间权衡得 失做出正确的决策。
权益资本是承担长期债务的基础。 资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能
力。
长期偿债能力分析
影响长期偿债能力的因素
2、获利能力 长期偿债能力与获利能力密切相关。企业能否有
充足的现金流入偿还长期负债，在很大程度上取 决于企业的获利能力。一般来说，企业的获利能 力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。 因此，研究企业长期偿债能力可从盈利能力和资 产规模两方向与长期偿债的关系进行。
长期偿债能力分析
（一）资产负债率
1、什么是资产负债率 公式中的负债总额指企业的全部负债，不仅包括
长期负债，而且包括流动负债。 (短期负债长期占 用) 公式中的资产总额则是扣除累计折旧后的净额 例如，ABC公司2000年度负债总额为1060万元， 资产总额为2000万元。 资产负债率；(1060÷2000)×100％＝53%
作 业 标 准 记 得牢， 驾轻就 熟除烦 恼。2020年 11月 21日 星期 六7时 11分5秒 07:11:0521 November 2020
资本结构与偿债能力之间的关系研究
资本结构与偿债能力之间的关系研究引言资本结构和偿债能力是企业财务分析中两个重要的方面。
资本结构指的是企业通过债务和股本来融资的比例，而偿债能力则是企业偿还债务的能力。
这两个方面密切相关，因为资本结构的选择可以影响到企业的偿债能力。
本文旨在研究资本结构与偿债能力之间的关系，并分析其对企业的财务稳定性和经营绩效的影响。
一、资本结构的概念与影响因素1. 资本结构的定义和计算方法资本结构是指企业筹集资本的方式和比例。
一般可以通过负债比率、权益比率和负债权益比率等指标来衡量。
负债比率是企业债务总额与总资产的比例，权益比率是股权融资占总资本的比例，而负债权益比率则是负债与股权融资之间的比例关系。
2. 资本结构影响因素的分析资本结构的选择受到多个因素的影响，包括企业规模、行业性质、盈利稳定性、经营风险、税收政策等。
大企业通常可以更容易获得低息借款，并且可以通过股权融资来引入更多的资本。
行业性质也会影响资本结构的选择，一些行业如房地产和金融往往具有较高的负债比率。
盈利稳定性和经营风险也是影响资本结构的因素，盈利稳定的企业更容易获得债务融资，而高风险行业可能更倾向于使用股权融资。
最后，税收政策也会对资本结构选择产生影响，一些国家的税收政策鼓励企业使用债务融资。
二、偿债能力的概念与影响因素1. 偿债能力的定义和衡量指标偿债能力是指企业根据合同义务偿付其未偿清债务本息的能力。
一般可以通过偿债比率、利息保障倍数和流动比率等指标来衡量。
偿债比率是流动负债与流动资产的比例，利息保障倍数是税息前利润与利息支出的比例，而流动比率则是流动资产与流动负债的比例。
2. 偿债能力的影响因素偿债能力受到多个因素的影响，包括企业盈利能力、现金流量、债务规模、债务结构等。
企业盈利能力是企业还债的主要来源，高盈利能力能提升企业的偿债能力。
现金流量是另一个重要因素，稳定的现金流入可以确保企业及时偿还债务。
债务规模和债务结构也会影响偿债能力，债务规模过大或偿还期限过短可能使企业面临偿债压力增加的风险。
资本结构对企业偿债能力的影响分析
资本结构对企业偿债能力的影响分析企业的偿债能力是其承担债务和还款能力的指标之一，对于企业的长期发展和稳定运营至关重要。
而资本结构则是企业融资方式的组合，涉及到股本和债务的比例。
资本结构对企业的偿债能力有着重要的影响，本文将对该影响进行分析。
资本结构主要由股权资本和债权资本两部分组成。
股权资本指的是企业通过发行股票等方式吸收投资者资金，形成的股东权益；债权资本则是企业通过发行债券、贷款等方式融资，从债权人处借入的资金。
资本结构的不同组合对企业的偿债能力产生不同的影响。
首先，债务比重的增加会影响企业的偿债能力。
由于债务需要支付利息和偿还本金，企业承担的债务压力会增加。
如果企业经营不善，无法按时偿还债务，将会损害其信誉，甚至面临破产风险。
因此，过高的债务比重对企业的偿债能力构成威胁。
其次，股权比例的变化也会对企业的偿债能力产生影响。
股权融资相比债权融资具有更大的灵活性和风险分担，股东在企业经营中承担着更大的风险。
当股东比例过低时，企业对外部融资依赖度增加，面临的偿债压力也会随之增加。
相对而言，较高的股权比例可以减少企业的债务压力，提高偿债能力。
另外，资本结构对企业的融资成本也有一定的影响。
债务融资相对于股权融资来说，通常具有较低的成本。
当企业选择更多地依靠债务融资时，可以降低融资成本，提高盈利能力，从而增强偿债能力。
但是，债务融资也带来了更高的财务风险，因此需要谨慎把握债务比重，以避免过高的债务风险。
此外，资本结构的合理调整对于提高企业的偿债能力至关重要。
根据企业的经营状况和市场环境的变化，可以适时进行资本结构的调整。
当企业面临困境时，可能需要增加股权融资的比重，减轻债务负担，增强偿债能力。
相反，当企业经营良好，能够稳定盈利时，可以适度增加债务比重，降低融资成本，提高利润率。
综上所述，资本结构对企业的偿债能力有着重要的影响。
债务比重的增加会增加企业的债务压力，降低偿债能力；股权比例的变化也会影响企业的偿债能力，较高的股权比例能够提高偿债能力；资本结构的调整可以减轻偿债压力，提高偿债能力。
企业的长期偿债能力管理情况分析
企业的长期偿债能力管理情况分析一、引言长期偿债能力是企业持续经营和发展的重要指标之一。
对于企业而言，有效管理长期偿债能力对于保证企业的稳定运营和可持续发展至关重要。
本文将对企业的长期偿债能力管理情况进行分析，并提出相应的建议。
二、长期偿债能力管理的重要性企业的长期偿债能力管理对于企业的发展具有重要的意义。
首先，良好的长期偿债能力管理可以帮助企业降低债务风险，保证企业的财务稳定。
其次，有效的长期偿债能力管理有助于企业获取更多的融资渠道，为企业的扩张和发展提供必要的资金支持。
最后，良好的长期偿债能力管理也对于加强企业的信誉和形象具有积极的影响。
三、长期偿债能力管理的主要指标1.债务比率：债务比率是企业的总负债与总资产之比。
债务比率的高低直接反映了企业的负债程度，在一定程度上体现了企业的偿债能力。
一般来说，债务比率的合理范围应在30% - 60%之间，过高的债务比率可能会增加企业的偿债风险。
2.利息保障倍数：利息保障倍数是企业利息支付能力的指标，体现了企业的偿债能力和可持续发展的能力。
利息保障倍数的计算公式为：利息保障倍数 = 息税前利润 / 利息支出。
一般来说，利息保障倍数应大于1，否则说明企业利润无法覆盖利息支出，存在偿债风险。
3.资本结构：资本结构是企业长期偿债能力的重要组成部分，反映了企业长期资金来源的结构和稳定性。
良好的资本结构应包括适度的自有资本和稳定的长期负债，以确保企业长期偿债能力的稳定性和可持续性。
四、企业长期偿债能力管理情况分析根据以上的指标，我们对企业的长期偿债能力管理情况进行分析。
以某企业为例，该企业的债务比率在过去三年逐渐上升，已经超过了合理范围的上限。
这表明企业的负债程度过高，偿债能力较弱。
此外，该企业的利息保障倍数在过去两年呈现下降趋势，已经降至1以下，说明企业利润无法覆盖利息支出，面临着较高的偿债风险。
此外，该企业的资本结构中，长期负债比例过高，自有资本占比不足，导致企业的财务结构不够稳定。
偿债能力和资本结构分析
偿债能力和资本结构分析1. 引言偿债能力和资本结构是财务管理中两个重要的概念。
偿债能力指企业还清债务的能力，包括利润水平、流动资产和负债比例等。
资本结构则是指企业融资的方式和比例，即企业所采取的股权和债权的组合。
本文将详细探讨偿债能力和资本结构的相关知识，并分析它们对企业经营状况和财务稳定性的影响。
2. 偿债能力分析2.1 流动比率流动比率是企业流动资产与流动负债之比，用于衡量企业偿付能力。
流动比率越高，表示企业有足够的流动资金来清偿短期债务。
通常，流动比率大于1被认为是健康的。
2.2 速动比率速动比率是企业除去存货后的流动资产与流动负债之比，更加严格地衡量了企业的偿债能力。
速动比率反映了企业在短期内能够迅速变现的能力。
通常，速动比率大于1被认为是健康的。
2.3 现金比率现金比率是企业现金与流动负债之比，衡量了企业现金储备对偿债的能力。
较高的现金比率意味着企业具有更强的偿债能力。
通常，现金比率大于0.2被认为是健康的。
3. 资本结构分析3.1 杠杆比率杠杆比率是指企业所采取的债权融资比例，即债务资本与总资本之比。
较高的杠杆比率表示企业的债务风险更高，但也能够带来更高的资产收益率。
不同行业和不同发展阶段的企业，对杠杆比率的接受程度有所差异。
3.2 资产负债率资产负债率是指企业总负债与总资产之比，衡量了企业对债权人的偿债能力。
较高的资产负债率表示企业承担的债务风险更高。
资产负债率的合理范围因行业和发展阶段而异。
3.3 权益比率权益比率是指企业股权融资比例，即股东权益与总资本之比。
较高的权益比率意味着企业相对较少依赖债权融资，具有更强的财务稳定性。
权益比率的合理范围因行业和发展阶段而异。
4. 偿债能力和资本结构的关系偿债能力和资本结构密切相关，两者相互影响。
一方面，较高的偿债能力可以提高企业的信用度，降低借款成本，使企业更容易获得债务融资；另一方面，合理的资本结构可以提高企业的偿债能力，例如通过增加股权融资比例来降低债务风险。
偿债能力和资本结构分析
偿债能力和资本结构分析1. 引言偿债能力和资本结构是评估一个企业财务健康状况的重要指标。
偿债能力反映了企业在清偿债务方面的能力，而资本结构则反映了企业资金来源的长期稳定性。
本文将对偿债能力和资本结构进行分析，以帮助读者更好地理解和评估企业的财务状况。
2. 偿债能力分析偿债能力是评估企业清偿债务能力的指标，通常通过计算债务比率、流动比率和速动比率来衡量。
2.1 债务比率债务比率反映了企业负债与资产之间的比例关系，计算公式为：债务比率 = 总负债 / 总资产。
债务比率越高，说明企业债务风险越大，偿债能力越低。
2.2 流动比率流动比率是指企业流动资产与流动负债之间的比例关系，计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
流动比率越高，说明企业有足够的流动资金来清偿债务，偿债能力越强。
2.3 速动比率速动比率是指企业流动资产减去存货后与流动负债之间的比例关系，计算公式为：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
速动比率更加严格地衡量了企业清偿债务能力，因为存货可能不易变现。
速动比率越高，说明企业的偿债能力越强。
3. 资本结构分析资本结构是指企业资金来源的长期稳定性，通常通过计算资产负债率、长期债务比率和权益比率来评估。
3.1 资产负债率资产负债率是指企业总负债与总资产的比例，计算公式为：资产负债率 = 总负债 / 总资产。
资产负债率越高，说明企业资产负债比例越高，资本结构越脆弱。
3.2 长期债务比率长期债务比率是指企业长期负债与长期资金来源之间的比例，计算公式为：长期债务比率 = 长期负债 / 长期资金来源。
长期债务比率越高，说明企业债务占比越大，资本结构越不稳定。
权益比率是指企业所有者权益与总资产之间的比例，计算公式为：权益比率 = 所有者权益 / 总资产。
权益比率越高，说明企业对外借款较少，资本结构越稳定。
4. 分析实例为了更好地理解偿债能力和资本结构的分析，下面以一家公司为例进行具体分析。
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负债对股东权益比率
总负债 产权比率 股东权益总额
长期负债与权益资本比率
长期负债 负债与权益比率 股东权益总额
短期负债与总负债的比率
短期负债 总负债
以资产为基础的偿债能力分析
• 偿债能力分析
– 资产的构成（是评估资本结构风险的工具） – 资产偿付能力
资产的结构百分比报表
• 流动资产、长期投资、固定资产、无形资
200
64 80
96 120
120 120
12.0 12.0
16.0 12.0
1000 200
1000 400 1000 —
600
100
40 —
24 40
36 60
60 60
6.0 6.0
6.0 6.0
1000 100
1000 400 1000 —
600
50
40 —
4 20
6 30
30 30
3.0 3.0
他组成部分或总体的关系。
资本结构比率
• 负债对总资本的比率（又称负债比率）
• 股东权益对总资本比率（又称权益比率） • 负债对股东权益比率（又称产权比率） • 长期负债与权益资本比率
• 短期负债与总负债的比率
负债对总资产的比率
总负债 负债比率 总资本
股东权益对总资本比率
股东权益总额 权益比率 总资本
• 固定资产与权益资本比率 • 有形资产净值与长期负债比率 • 总负债与有形资产净值比率
有形资产净值
• 又称有形净资产 • 属于股东权益中扣除无形资产、递延资产
后的部分
已获利息倍数分析
净利润 所得税 利息费用 已获利息倍数 利息费用
Hale Waihona Puke 1.0 3.01000 50
资本结构构成与偿债能力分析
• 资本结构组成分析方法 • 资本结构比率分析方法
资本结构组成分析方法
• 又称：结构百分比报表分析法 • 是计量财务风险常用方法
• 包括：流动负债、长期负债、权益资本，
分别占总资本的百分比
• 优势
资本结构比率分析
• 考察资本结构各组成部分与其
第三章 资本结构与长期偿债能力分析
• 偿债能力分析的关键 • 基本概念 • 资本结构构成与偿债能力分析 • 以资产为基础的偿债能力分析 • 已获利息倍数分析
基本概念
• 资本结构
– 企业各种来源资金的比例关系。或指负债与权 益资金的比例关系。
• 资产结构
– 企业资金不同的占有形式，即企业资产的不同 形态。
产分别占总资产的百分比分析
• 货币资金、应收账款、存货，分别占流动
资产的百分比分析
偿债能力分析中的资产偿付能力
• 是评估长期偿债能力的重要因素。
– 资产的盈利能力与变现价值均可为债权 人提供担保； – 资产是公司进一步融资的基础。
• 具体分析时：一般用比率来表达资
产与资本结构项目的关系。
资产偿付能力
保障
• 对于企业的偿债能力及风险承担，具有重
大的稳定作用
资 产
第1年 风险型 公司 安全型 公司 第2年 风险型 公司 安全型 公司 第3年 风险型 公司 安全型 公司
负 债
权 益
600
息税 前收 益
利 息
40 —
所得 净收 总净 资产 税 益 收益 报酬
率%
权益 报酬 率%
1000 400 1000 —
资产负债表
流动资产 流动负债
长期投资 固定资产
无形资产 递延资产
长期负债 递延贷项
股东权益
资产=负债+所有者权益
• 等式左边：资产的占用（或分布） • 等式右边：资产的来源
• 负债：企业借入的“短期资产” • 所有者权益：企业可使用的“永久性资产”
所有者权益对企业的影响
• 是企业存在、稳定和发展的基石 • 是企业举借债务、偿还债务的重要基础和