财务管理学学习指导书答案
财务管理学第五版课后答案(全部)
第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理实务学习指导、习题与实训(第二版)习题集参考答案高教版
习题集参考答案项目一财务管理导论任务一企业经济活动和财务管理一、单项选择题1.D2.B3.B4.C5.B6.C7.C8.B9.C 10.D11.A二、多项选择题1.ABC2.BD3.CD4.ABD5.ABCD6.ABCD7.AB8.BD9.ABCD 10.BD三、判断题1.错2.错3.对4.对5.错6.错7.对8.错9.对 10.对11.对任务二财务管理的目标和环境一、单项选择题1.C2.D3.D4.A5. B6.D7.C8.C9.C 10.D11.C 12.A二、多项选择题1.ABCD2.ABCD3.ABCD4.ABC5.ACD6.ABC7. ABCD8. BCD9. AD 10. ABC11.AC 12.BCD 13.ABC 14.ABD 15.ABCD16.ABC三、判断题1.错2.错3.错4.对5.错6.错7.对8.错9.错 10.对11.对12.错13.对14.对15.错任务三财务管理的环节和体制一、单项选择题1.C2.B3.A4.D5.A6.B7.C8.B9.A 10.A 11.A 12.C 13.B二、多项选择题1.AC2.ABCD3.ACD4.ABC5.ABD6.ABC7.ABD8.CD9.AB 10.ACD 11.ABCD 12.ABCD 13.ACD三、判断题1.错2.错3.错4.错5.对6.对7.错8.对9.错10.错11.错12.对13.对14.对项目二财务管理观念任务一资金时间价值计算一、单项选择题1.D2.A3.C4.C5.A6.A7.A8.C9.D 10.B11.B 12.C 13.A 14.A 15.D 16.B二、多项选择题1.AB2.ACD3.BCD4.BD5.ABC6.ABC7.AB8.BC 9.ABD 10.AB三、判断题1.√2.√3.×4.×5.×6.×7.×8.×9.× 10.×11.√ 12.√ 13.× 14.× 15.×四、计算分析题1. 答：F =P（1+i×n）=2500×1000×(1+6.5%×5) =2500000×1.3250= 3312500(元)2. 答：P = F/(1+ i×n) =153.76 / (1+8%×3) =153.76 / 1.24=124（元）3. 答：F =P（F/P，i,n）=1280000×(F/P,12%,8) =1280000×2.4760=3169280 （元）4. 答：P =F×（P/F，i ,n）=1500000×(P/F,18%,4) =1500000×0.5158=773700（元）5. 答：P =200000×（P/F，12%，1）+250000×（P/F，12%，2）+300000×（P/F，12%，3）+280000×（P/F，12%，4）+260000×（P/F，12%，5）=200000×0.8929+25000000×0.7972+300000×0.7118+280000×0.6355+260000×0.5674 =916884（元）6. 答：（1）F =A×（F/A，i ,n）=2400×( F/A, 8%, 25) =2400×73.106=175454.40（元）（2）F =A×[（F/A，i ,n+1）-1] =2400×[（F/A，8%，25+1）-1] =2400×（79.954-1）=189489.60(元)7. 答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A ，16%，8）] =320000×[1 /（ P/A，16%，8）] =320000×[ 1 / 4.3436]=73671.61（元）(2) 每年年初支付租金=P ×[1/（P/A，i ,n-1）+1]=320000×[1/(P/A ,16%,8-1)+1]=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）8. 答：A付款方式：P=80000×[（P/A，14%，8-1）+ 1 ] =80000×[ 4.2882 + 1 ]=423056（元）B付款方式：P= 132000×[（P/A，14% ，7）—（P/A，14%，2）] =132000×[4.2882–1.6467]=348678（元）C付款方式：P=100000 + 90000×（P/A，14%，6） =100000 + 90000×3.888=449983（元）应选择B付款方式。
财务管理学人大第五版课后习题参考答案.doc
财务管理学中国人民大学出版社第五版课后习题参考答案第一章思考题1.答题要点：（1）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
2.答题要点：（1）激励，把管理层的报酬同其绩效挂钩，促使管理层更加自觉地采取满足股东财富最大化的措施；（2）股东直接干预，持股数量较多的机构投资者成为中小股东的代言人，通过与管理层进行协商，对企业的经营提出建议；（3）被解聘的威胁，如果管理层工作严重失误，可能会遭到股东的解聘；（4）被收购的威胁，如果企业被敌意收购，管理层通常会失去原有的工作岗位，因此管理层具有较强动力使企业股票价格最大化。
3.答题要点：（1）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，当企业满足股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足：（2）股东的财务要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者利益得到满足之后的剩余权益。
（3）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
（4）对股东财富最大化需要进行一定的约束。
4.答题要点：（1）财务经理负责投资、筹资、分配和营运资金的管理；（2）财务经理的价值创造方式主要有：一是通过投资活动创造超过成本的现金收入，二是通过发行债券、股票及其他方式筹集能够带来现金增量的资金。
5.答题要点：（1）为企业筹资和投资提供场所；（2）企业可通过金融市场实现长短期资金的互相转化；（3）金融市场为企业的理财提供相关信息。
6.答题要点：（1）利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿、风险收益；（2）纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的均衡点利率，通常以无通货膨胀情况下的无风险证券利率来代表纯利率；（3）通货膨胀情况下，资金的供应者必然要求提高利率水平来补偿购买力的损失，所以短期无风险证券利率＝纯利率＋通货膨胀补偿；（4）风险报酬要考虑违约风险、流动性风险、期限风险，他们都会导致利率的增加。
财务管理学习指导与练习(第2版)答案部分
附录1综合自测习题与答案《财务管理》试卷一一、单项选择题(每题1分，共25分)1.企业与受资者的财务关系体现为( )。
A.债权债务关系B.强制与无偿的分配关系C.投资与受资关系D.受资与投资关系2.没有通货膨胀时，( )的利率可以视为纯利率。
A.短期借款B.公司债券C.国库券D.金融债券3.对于因资产的流动性不好而使投资者承担了更多的不确定性因素，为此所给予投资者的补偿属于( )。
A.违约风险报酬率B.流动性风险报酬率C.期限风险报酬率D.通货膨胀补偿率4.理论上可以从量上表示资金时间价值的是( )。
A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.社会资金平均利润率D.股票股利利率5.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用( )。
A.单利B.复利C.年金D.普通年金6.偿债基金系数是( )的倒数。
A.普通年金终值系数B.普通年金现值系数C.复利终值系数D.复利现值系数7.投资者敢于冒着风险进行投资的原因是( )。
A.可获得报酬B.可获得利润C.可获得时间价值的报酬率D.可获得风险报酬率8.当债券的票面利率小于市场利率时，债券应该( )发行。
A.平价B. 折价C. 溢价D.不能确定9.按股东权利义务的差别，股票可分为( )。
A.记名股票和无记名股票B.国家股、法人股、个人股C.普通股和优先股D.面值股和无面值股10.不能作为融资租赁的租赁方式是( )。
A.经营租赁B.售后回租C.直接租赁D.杠杆租赁11.在下列个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是( )。
A.长期借款B.长期债券C.留用利润D.普通股12.经营杠杆产生的原因是企业存在( )。
A.固定营业成本B.销售费用C. 财务费用D.管理费用13.财务杠杆系数同企业资本结构密切相关，需支付固定性资金成本的债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数( )。
A.越小B.越大C.不变D.反比例变化14.每股利润无差别点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的( )。
《财务管理学》学习指导书
7．利息率
8．纯利率
二、判断题
1．在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管
理问题，其中关键是资本结构的确定。
()
2．企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业
与商业信用者之间的关系。
()
3．股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。如果
股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
2．试述经济环境变化对企业财务管理的影响。
口练习题部分答案
2
一、名词解释
1．财务管理：企业财务管理活动是企业管理的一个组成部分，是根据财经
法规制度，按财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管
理工作。
2．企业财务活动：企业财务活动是指以现金收支为主的企业资金收支活动
的总称。
3．财务管理的目标：财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是
二、判断题
1．×
2．×
3．√
4．√
5．√
6．√
7．×
8．√
三、单项选择题
1．D
2．A
3．D
4．C
5．BΒιβλιοθήκη 四、多项选择题1. ABCD
2.ABCDE
3.ABD
4.BD
5.ACDE
五、简答题
1．答题要点：
（1）企业的财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。（2）
财务活动的四个方面：筹资引起的财务活动、投资引起的财务活动、经营引起的
7．企业的信用程度可分为若干等级，等级越高，信用越好．违约风险越小，
利率水平越高。
()
8．一项负债期限越长，债权人承受的不确定因素越多．承担的风险也越大。
财务管理学第五版 学习指导书 解答
二、判断题1.✗2. ✓3. ✗4. ✓5. ✓6. ✗7. ✓8. ✓9. ✗ 10. ✓ 11. ✗ 12. ✓ 13. ✗ 14. ✗ 15. ✓ 16. ✓ 17. ✗ 18. ✓ 19. ✗ 20. ✓三、单项选这题1.D2. C3. D4.A5. C6. A7. B8. C9. A10. C11.D 12. B13. B14.C 15.A16. A17.C 18. B19.B20. C四、多项选择题1.ABCD2. ABCDE3. ABCD4.AB5. ACD6. ABC7ABCD. 8. ADE9.ABCD 10.ABCDE 11.ACD 12. BC13. ACDE14. BC15. ABCD16. ABCD17. ABCE18.ADE 19. ABD20.ABC21.BC22.ABE五、简答题1.答；财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价,它是对财务报告所提供的会计信息做进一步加工和处理，为股东、债权人和管理层等会计信息使用者进行财务预测和财务决策提供依据。
具体来说，财务分析可以发挥以下重要作用;(1).通过财务分析，可以全面评价企业在一定时期内德各种财务能力，包括尝债能力、营运能力、盈利能力和发展能力，从而分析企业经营能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改善经营活动，提高管理水平。
（2）通过财务分析，可以为企业外部投资者、债权人及其他有关部门和人员提供更加系统、完整的会计信息，便于他们更加他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为他们做出投资决策、信贷决策和其他经济决策提供依据。
（3）通过财务分析，可以检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩,有利于企业建立和健全完善的业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现2.答; 债权人为企业提供信用融资所能获得的收益是固定的，贸易债权人的收益直接来自商业销售的毛利，非贸易债权人的收益来自债务合同约定的利息。
《财务管理学》(第七版)课后习题答案
第１章教材习题解析一、思考题１．答：（１）股东财富最大化目标相比利润最大化目标具有三方面的优点：考虑现金流量的时间价值和风险因素、克服追求利润的短期行为、股东财富反映了资本与报酬之间的关系；（２）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（３）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
２．答：（１）代理关系与利益冲突之一：股东与管理层。
股东作为企业的所有者，委托管理层经营管理企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其独享，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在增加股东财富的同时，能够获得更多的利益。
但是，所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东财富报酬，由此便产生了管理层个人目标与股东目标的冲突。
（２）代理关系与利益冲突之二：大股东与中小股东。
大股东通常是指持有企业大多数股份的控股股东，他们能够左右股东大会和董事会的决议从而掌握企业的重大经营决策，拥有对企业的控制权。
人数众多但持有股份数量很少的中小股东基本没有机会接触到企业的经营管理，尽管他们按照各自的持股比例对企业的利润具有索取权，但由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，使得他们的权利很容易被控股股东以各种形式侵害。
在这种情况下，所有者和经营者之间的委托—代理问题实际上就演变成中小股东和大股东之间的代理冲突。
（３）代理关系与利益冲突之三：股东与债权人。
当企业向债权人借入资金２《财务管理学（第七版）》学习指导书后，两者就形成了委托—代理关系。
但是，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。
３．答：（１）利益相关者的利益与股东利益在本质上是一致的，在企业实现股东财富最大化的同时，也会增加企业的整体财富，其他相关者的利益会得到更有效的满足。
（２）股东的投资报酬要求权是“剩余要求权”，是在其他利益相关者的利益得到满足之后的剩余权益。
（３）企业是各种利益相关者之间的契约的组合。
财务管理学(第五版)教材课后习题答案
%"重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响&只有当企业以 股东财富最大化为目标&增加企业的整体财富&利益相关者的利益才会得到有效 满足%反之&利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响&从而可能 导致企业的控制权发生变更’
’"答题要点! "!#首先确定收益的概率分布’例如&在不同市场条件下&西京公司与东方 公司未来的收益如下表所示’
西京公司的概率分布
市场 需求类型
旺盛 正常*+$ *+% *+$ !+*
各类需求状况下 股票收益率 西京 !**, !&, -.*,
"##计算预期收益率&以概率作为权重&对各种可能出现的收益进行加权平 均’接上例!
二!练习题 !"解!用先付年金现值计算公式计算0年租金的现值!
!!.* (//+.0*/’$&/!! )’" (!&**/+.0*/0,$0/!!)0," (!&**/&+.%./!!)0," (1$!*+!%!元"
"##"系数通常衡量市场风险的程度’" 系数为!+*’这意味着如果整个市 场的风险收益上升了!*,&通常而言此类股票的风险收益也将上升!*,&如果
整个市场的风险收益下降了!*,&该股票的收益也将下降!*,’
1"答题要点!
"!#资本资产定价模型认为!市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因 市场组合的内在风险所需的补偿&用公式表示为!
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财务管理学学习指导书答案
第一单元
二、判断题
1、在企业经营引起的财务活动中，主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题，其中关键是资本结构的确定。
（×）
2、企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系，企业与商业信用者之间的关系。
（×）
3、股东财富由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
如果股票数量一定，当股票价格达到最高时，股东财富也达到最大。
（√）
4、股东与管理层之间存在委托—代理关系，由于双方目标存在差异，因此不可避免地会产生冲突，一般来说，这种冲突可以通过一套激励，约束和惩罚机制来协调解决。
（√）
5、当存在控股股东时，企业的委托—代理问题常常表现为中小股东与大股东之间的代理冲突。
（√）
6、普通合伙企业的合伙人必须对合伙企业的债务承担无限连带责任。
（√）
7、企业的信用程度可分为若干等级，等级越高，信用越好，违约风险越小，利率水平越高。
（×）
8、一项负债期限越长，债权人承受的不确定因素越多，承担的风险也越大。
（√）
三、单选择题
1、股份公司财务管理的最佳目标是（D）
A、总产值最大化
B、利润最大化
C、收入最大化
D、股东财富最大化
2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A）
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
3、企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D）
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
4、企业同其被投资单位之间的财务关系反映的是（C）
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
5、企业同其债务人之间的财务关系反映的是（B）
A、经营权与所有权关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
四、多选题
1、企业的财务活动包括（ABCD）
A、企业筹资引起的财务活动
B、企业投资引起的财务活动
C、企业经营引起的财务活
动 D、企业分配引起的财务活动 E、企业管理引起的财务活动
2、企业的财务关系包括（ABCDE）
A、企业同其所有者之间的财务关系
B、企业同其债权人之间的财务关系
C、企业同其被投资单位之间的财务关系
D、企业同其债务人之间的财务关系
E、企业同税务机关之间的财务关系
3、在经济繁荣阶段，市场需求旺盛，企业应（ABD）
A、扩大生产规模
B、增加投资
C、减少投资
D、增加存货
E、减少劳动力
4、通货膨胀对企业财务活动的影响主要体现为（BD）
A、减少资金占用量
B、增加企业的资金需求
C、降低企业的资本成本
D、引起利率的
上升 E、企业筹资更加容易
5、下列说法中正确的有（ACDE）
A、影响纯利率的因素是资金供应量和需求量
B、纯利率是稳定不变的
C、无风险证券的利率，除纯利率外还应加上通货膨胀因素
D、资金的利率由三部分构成：纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬
E、为了弥补违约风险，必须提高利率。